İyi günler ve Calfrac Well Services Ltd.'nin 2022 Birinci Çeyrek Kazanç Açıklaması ve Konferans Görüşmesine hoş geldiniz. Bugünkü toplantı kaydedilmektedir.
Şimdi sözü Mali İşler Direktörü Mike Olinek'e bırakıyorum. Lütfen devam edin efendim.
Teşekkür ederim. Günaydın ve Calfrac Well Services'in 2022 birinci çeyrek sonuçlarını ele aldığımız görüşmemize hoş geldiniz. Bugünkü görüşmemizde bana Calfrac'ın geçici CEO'su George Armoyan ve Calfrac'ın Başkanı ve COO'su Lindsay Link eşlik ediyor.
Bu sabahki telekonferans şu şekilde ilerleyecektir: George açılış konuşmasını yapacak, ardından ben şirketin mali durumunu ve performansını özetleyeceğim. Daha sonra George, Calfrac'ın iş görünümüne ilişkin görüşlerini ve kapanış konuşmasını yapacaktır.
Calfrac, bugün erken saatlerde yayınladığı basın bülteninde, denetlenmemiş 2022 birinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Aksi belirtilmedikçe, tüm finansal rakamlar Kanada doları cinsindendir.
Bugünkü açıklamalarımızın bir kısmı, Düzeltilmiş EBITDA ve Faaliyet Geliri gibi IFRS dışı ölçütlere atıfta bulunacaktır. Bu finansal ölçütlere ilişkin ek açıklamalar için lütfen basın bültenimize bakın. Bugünkü açıklamalarımız ayrıca Calfrac'ın gelecekteki sonuçları ve beklentileriyle ilgili ileriye dönük ifadeler de içerecektir. Bu ileriye dönük ifadelerin, sonuçlarımızın beklentilerimizden önemli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek bir dizi bilinen ve bilinmeyen risk ve belirsizliğe tabi olduğunu hatırlatırız.
İleriye dönük açıklamalar ve bu risk faktörleriyle ilgili ek bilgiler için lütfen bu sabahki basın bültenine ve Calfrac'ın SEDAR dosyalarına, özellikle de 2021 Yıllık Raporuna bakın.
Son olarak, basın bültenimizde de belirttiğimiz gibi, Ukrayna'daki olaylar ışığında şirket Rusya'daki faaliyetlerini durdurmuş, bu varlıkların satışı için bir plan oluşturmuş ve Rusya'daki operasyonlarını satışa çıkarmıştır.
Teşekkürler Mike, günaydın ve bugünkü konferans görüşmemize katıldığınız için hepinize teşekkür ederim. Bildiğiniz gibi, bu benim ilk görüşmem, o yüzden rahat olun. Mike ilk çeyreğin finansal özetlerini sunmadan önce, birkaç açılış konuşması yapmak istiyorum.
Kuzey Amerika pazarının daralması ve müşterilerimizle çeşitli görüşmelere başlamamız nedeniyle Calfrac için ilginç bir dönemden geçiyoruz. Piyasa dinamikleri 2017-18'de 2021'e göre daha benzer. Bu işin 2022 ve sonrasında paydaşlarımız için yaratacağı fırsatlar ve getiriler konusunda heyecanlıyız.
Şirket ilk çeyrekte iyi bir ivme yakaladı ve 2022'nin geri kalanında da büyümeye devam etme yolunda ilerliyor. Ekibimiz, tedarik zincirini işletmenin zorluklarının üstesinden gelerek çeyreği çok güçlü bir şekilde tamamladı. Calfrac, bu yılki fiyat iyileştirmelerinden faydalandı ve müşterilerimizle enflasyonist maliyetleri mümkün olduğunca gerçek zamanlı olarak yansıtırken, aynı zamanda bu maliyetleri müşterilerimize de aktarma konusunda bir anlayış geliştirdi.
Yatırımımızın karşılığını fazlasıyla alabileceğimiz bir seviyeye ulaşmak için fiyatlarımızı da artırmamız gerekiyor. Bu bizim için önemli ve karşılığını almalıyız. 2022'nin geri kalanına ve 2023'e baktığımızda, sürdürülebilir finansal getiriler elde etmek için tekrar çaba göstereceğimize inanıyoruz.
Dünyanın petrol ve doğalgaz talebi arttığında, operasyonel verimliliğin bize bu durumdan faydalanma olanağı sağladığını vurgulamak istiyorum.
Teşekkürler, George. Calfrac'ın devam eden faaliyetlerinden elde edilen ilk çeyrek konsolide geliri, bir önceki yıla göre %38 artarak 294,5 milyon dolara ulaştı. Gelir artışı, öncelikle tüm faaliyet segmentlerinde müşterilere yansıtılan daha yüksek girdi maliyetleri ve Kuzey Amerika'daki iyileştirilmiş fiyatlandırma nedeniyle aşama başına kırma gelirindeki %39'luk artıştan kaynaklandı.
Devam eden faaliyetlerden elde edilen düzeltilmiş EBITDA, çeyrek için 20,8 milyon dolar olarak raporlandı; bu rakam bir yıl önce 10,8 milyon dolardı. Devam eden faaliyetlerden elde edilen işletme geliri, 2021'in aynı çeyreğindeki 11,5 milyon dolarlık işletme gelirine kıyasla %83 artarak 21,0 milyon dolara yükseldi.
Bu artışlar öncelikle ABD'deki daha yüksek kullanım oranları ve fiyatlandırmanın yanı sıra Arjantin'deki tüm hizmet alanlarında ekipman kullanımının artmasından kaynaklanmıştır.
Bu çeyrekte devam eden faaliyetlerden kaynaklanan net zarar 18 milyon dolar olurken, 2021 yılının aynı çeyreğinde devam eden faaliyetlerden kaynaklanan net zarar 23 milyon dolardı.
31 Mart 2022'de sona eren üç aylık dönemde, devam eden faaliyetlerden kaynaklanan amortisman gideri, 2021 yılının aynı dönemiyle aynı seviyede gerçekleşti. İlk çeyrekteki amortisman giderindeki hafif düşüş, esas olarak büyük bileşenlerle ilgili sermaye harcamalarının karışımı ve zamanlamasından kaynaklandı.
2022 yılının ilk çeyreğinde faiz giderleri, şirketin döner kredi tesisinden yapılan daha yüksek borçlanma ve şirketin köprü kredisi kullanımına ilişkin faiz giderleri nedeniyle bir önceki yıla göre 0,7 milyon dolar arttı.
Calfrac'ın ilk çeyrekteki toplam devam eden işletme sermaye harcamaları 12,1 milyon dolar olurken, bu rakam 2021 yılının aynı döneminde 10,5 milyon dolardı. Bu harcamalar esas olarak bakım sermayesiyle ilgili olup, Kuzey Amerika'daki hizmette olan ekipman sayısındaki iki dönemlik değişimi yansıtmaktadır.
Şirket, ilk çeyrekte 9,2 milyon dolarlık işletme sermayesi girişi kaydetti; bu rakam, 2021 yılının aynı dönemindeki 20,8 milyon dolarlık çıkışla karşılaştırıldığında önemli bir artışı gösteriyor. Bu değişim, öncelikle alacak tahsilatlarının ve tedarikçilere yapılan ödemelerin zamanlamasından kaynaklanırken, kısmen daha yüksek gelir nedeniyle artan işletme sermayesiyle dengelendi.
2022 yılının ilk çeyreğinde, şirketin 1,5 oranındaki teminatlı tahvillerinin 0,6 milyon dolarlık kısmı adi hisseye dönüştürüldü ve varantların kullanımından 0,7 milyon dolarlık nakit kazanç elde edildi. İlk çeyrek sonundaki bilançoyu özetleyecek olursak, şirketin devam eden faaliyetlerden elde ettiği fonlar 130,2 milyon dolar olup, bunun 11,8 milyon doları nakittir. 31 Mart 2022 itibarıyla, şirketin akreditifler için 0,9 milyon dolarlık bir kredi limiti bulunmakta ve kredi limiti kapsamında 200 milyon dolarlık borçlanma gerçekleştirmiştir; bu da ilk çeyrek sonunda 49,1 milyon dolarlık kullanılabilir borçlanma kapasitesi anlamına gelmektedir.
Şirketin kredi limiti, 31 Mart 2022 tarihi itibarıyla aylık 243,8 milyon dolarlık borçlanma limitiyle sınırlıdır. Şirketin revize edilmiş kredi tesisinin şartlarına göre, Calfrac, sözleşmenin feshedilmesi süresince en az 15 milyon dolarlık likiditeyi korumak zorundadır.
31 Mart 2022 itibarıyla şirket, köprü kredisinden 15 milyon dolar çekti ve en fazla 10 milyon dolar daha çekme talebinde bulunabilir; maksimum fayda 25 milyon dolardır. Çeyrek sonunda kredinin vadesi 28 Haziran 2022'ye uzatılmıştır.
Teşekkürler Mike. Şimdi Calfrac'ın coğrafi faaliyet alanımızdaki operasyonel görünümünü sunacağım. Kuzey Amerika pazarımız, beklediğimiz gibi yılın ilk yarısında da işlemeye devam etti; üreticilerden gelen ekipman talebindeki artış ve piyasadaki sınırlı arz bu durumu pekiştirdi.
Piyasanın daralmaya devam edeceğini ve bazı üreticilerin işlerini yapamayacağını tahmin ediyoruz; bu da kullandığımız ekipmanlardan karlı bir getiri elde etmek için fiyatları artırma yeteneğimiz açısından olumlu bir gelişme.
ABD'de, ilk çeyrek sonuçlarımız, özellikle çeyreğin son altı haftasındaki kullanım oranındaki büyük artış sayesinde, hem bir önceki çeyreğe hem de bir önceki yıla göre anlamlı bir iyileşme gösterdi.
İlk 6 hafta pek iyi geçmedi. Mart ayında 8 filonun tamamında kullanım oranını artırdık ve Ocak ayına kıyasla %75'lik bir ilerleme kaydettik. Mart ayındaki fiyatlandırma değişikliğiyle birlikte artan kullanım oranı, şirketin çeyreği önemli ölçüde daha iyi bir finansal performansla kapatmasını sağladı.
9. filomuz Mayıs ayı başlarında faaliyete geçecek. Müşteri talebi ve fiyatlandırma, daha fazla cihaz aktivasyonunu gerektirmediği sürece, yılın geri kalanında bu seviyeyi korumayı hedefliyoruz.
Fiyatlandırmaya ve talebe bağlı olarak 10. filoyu, hatta belki daha fazlasını kurma imkanımız var. Kanada'da, ilk çeyrek sonuçları, başlangıç ​​maliyetleri ve müşterilerden geri kazanmaya çalıştığımız hızla artan girdi maliyetlerinden etkilendi.
Artan müşteri talebini karşılamak için dördüncü hidrolik kırma filomuzu ve beşinci sarmal boru ünitemizi devreye alarak 2022 yılının ikinci yarısına güçlü bir başlangıç ​​yaptık. İkinci çeyrek, mevsimsel aksaklıklar nedeniyle yavaş bir başlangıçla birlikte, beklentilerimiz doğrultusunda ilerledi. Ancak, çeyrek sonuna kadar 4 büyük hidrolik kırma filomuzun güçlü bir şekilde kullanılmasını ve bunun yıl sonuna kadar devam etmesini bekliyoruz.
Bahar tatili boyunca yakıt ve personel maliyetlerimizi yönetmek için, Kanada bölümümüz geçici olarak Kanada'dan ABD'ye personel görevlendirdi ve bu sayede ABD'deki faaliyetlerimizi önemli ölçüde artırdı. Arjantin'deki operasyonlarımız ise önemli para birimi değer kaybı ve enflasyon baskılarının yanı sıra ülkeden nakit çıkışlarını çevreleyen sermaye kontrolleri nedeniyle zorluklarla karşılaşmaya devam ediyor.
Ancak, yakın zamanda Vaca Muerta şeyl sahasındaki sözleşmemizi yeniledik. Bu sözleşme, 2022'nin ikinci yarısından itibaren mevcut müşterilerle birlikte artırılmış özel hidrolik kırma ekipmanı filosu ve sarmal boru ünitesi fiyatlandırmasını birleştirecek.
Yılın geri kalanında yüksek bir kullanım seviyesini korumayı bekliyoruz. Sonuç olarak, hissedarlarımız için sürdürülebilir getiriler elde etmek amacıyla mevcut talep döngüsünün erken aşamalarından yararlanmaya devam ediyoruz.
Geçtiğimiz çeyrekte gösterdikleri yoğun çalışma için ekibimize teşekkür etmek istiyorum. Yılın geri kalanını ve gelecek yılı heyecanla bekliyorum.
Teşekkür ederim, George. Şimdi sözü bugünkü görüşmenin soru-cevap bölümüne bırakıyorum.
[Operatör Talimatları]. RBC Capital Markets'tan Keith MacKey'in ilk sorusunu yanıtlayacağız.
Şimdi öncelikle ABD'deki takım başına EBITDA'dan bahsetmek istiyorum; bu çeyreğin sonundaki seviye, çeyreğin başındaki seviyeye göre kesinlikle çok daha yüksek. Yılın ikinci yarısında trendi nasıl görüyorsunuz? 3. ve 4. çeyrekte filo genelinde ortalama 15 milyon dolarlık EBITDA elde edebileceğimizi düşünüyor musunuz? Ya da bu trendi nasıl değerlendirmeliyiz?
Bakın, yani, George, biz pazar payımızı rakiplerimizle karşılaştırmaya çalışıyoruz. En iyi rakamlardan çok uzağız. 10 milyon dolardan başlayıp 15 milyon dolara kadar çıkmayı hedefliyoruz. Yani ilerleme kaydetmeye çalışıyoruz. Şu anda, programlarımızdaki boşlukları değerlendirmeye ve ortadan kaldırmaya odaklanmış durumdayız. Ama nihayetinde, evet, 10 milyon ile 15 milyon dolar arasında bir yerde olmak istiyoruz.
Hayır, mantıklı. Belki sadece sermaye açısından bakarsak, ABD'de 10 filo kurmayı planlıyorsanız, şu an için bir tahmininiz varsa, bunun sermaye açısından ne kadar tutacağını düşünüyorsunuz?
6 milyon dolar. Yani toplamda 13 filoya kadar kapasitemiz var. Ancak 11., 12. ve 13. filolar 6 milyon dolardan fazla gerektirecek. Talep artarsa ​​ve insanlar cihazın kullanımı için ödeme yapmaya başlarsa diye nihai rakamları elde etmek için çalışıyoruz.
Anladım. O rengi beğendim. Son olarak, ilk çeyrekte Kanada ve ABD arasında bazı çalışanları taşıdığınızdan bahsetmiştiniz. Belki genel olarak tedarik zinciri hakkında daha fazla konuşabiliriz, işgücü açısından neler görüyorsunuz? Sahilde neler gördünüz? Bunun giderek daha büyük bir sorun haline geldiğini, ya da en azından ilk çeyrekte endüstri faaliyetlerinin hızını kontrol etme açısından daha büyük bir sorun haline geldiğini duyduk.
Evet, sadece şunu düşündüm — sanırım ilk çeyrekte değil, ikinci çeyrekte taşındığımızı söylemiştik çünkü ikinci çeyrekte ABD yoğundu ve Batı Kanada'da bir bölünme vardı. Sadece açıklığa kavuşturmak istedim. Bakın, her sektör, herkes zorluklarla, tedarik zinciri zorluklarıyla karşılaşıyor. Elimizden gelenin en iyisini yapmaya çalışıyoruz. İlk çeyrekte Kanada'da kum sorunu vardı. Bununla başa çıkmak için elimizden gelenin en iyisini yapacağız.
Ama bu durum değişmedi. Bu dinamik bir durum. Herkes gibi biz de önde kalmalıyız. Ancak umarız bu durumlar, müşterilerimize gerçekten kaliteli iş sunmamızı engellemez.
ABD'ye bir veya iki filo daha ekleme konusundaki yorumunuza geri dönmek istedim; yani, daha genel bir düzeyde, bu filoları yeniden aktif hale getirmek için fiyatlarda bir yüzdelik artışa mı ihtiyacınız var? Eğer öyleyse, olası durumla ilgili bazı kriterler belirleyebilir misiniz?
Yani şu anda 8 filo işletiyoruz. 9. Oyuna 8 Ekim Pazartesi günü başlıyoruz – pardon, 8 Mayıs. Bakın, burada iki şey var. Ödüllendirilmeyi umuyoruz. Müşterilerimizden de bir güvence istiyoruz.
Bu neredeyse bir "al ya da öde" anlaşması gibi; sermaye yatırıp, istedikleri zaman bizden kurtulabilecekleri gevşek bir düzenleme yapmayacağız. Bu nedenle bazı faktörleri göz önünde bulundurabiliriz. Sağlam bir taahhüt ve sarsılmaz bir destek istiyoruz; eğer fikirlerini değiştirirlerse, bize bu şeyleri buraya yerleştirmenin maliyetini ödemek zorundalar.
Ama yine de, her bir filonun bu yeni şeyleri - bu yeni filoları veya ek filoları, pardon - konuşlandırabilmesi için 10 milyon ila 15 milyon dolar arasında bir bütçeye sahip olduğundan emin olmalıyız.
Bu yüzden fiyatların açıkça bu seviyelere yaklaştığını tekrar belirtmenin sakıncası olmadığını düşündüm. Ancak daha da önemlisi, müşterilerinizden sözleşmeye dayalı bir taahhüt görmek istiyorsunuz. Bu adil mi?
Kesinlikle, çünkü bana öyle geliyor ki müşteri geçmişte birçok şeyden kurtulmuş – biz sadece hayırsever bir vakıftan bir işletmeye geçmek istedik, değil mi? Petrol ve doğalgaz arama ve üretim şirketlerini sübvanse etmek yerine, elde ettikleri faydaların bir kısmını paylaşmaya başlamak istiyoruz.