Bon dia i benvinguts a Calfrac Well Services Ltd. Publicació de resultats del primer trimestre de 2022 i conferència trucada. La reunió d'avui s'està gravant.
En aquest moment, m'agradaria passar la reunió al director financer Mike Olinek. Continueu, senyor.
Gràcies. Bon dia i benvinguts a la nostra discussió sobre els resultats del primer trimestre de 2022 de Calfrac Well Services. Avui m'acompanyen a la trucada el CEO interí de Calfrac, George Armoyan, i la presidenta i COO de Calfrac, Lindsay Link.
La conferència d'aquest matí es farà de la següent manera: George farà algunes observacions d'obertura, i després resumiré les finances i el rendiment de l'empresa. A continuació, George proporcionarà les perspectives empresarials de Calfrac i algunes observacions de tancament.
En un comunicat de premsa emès avui, Calfrac va informar els seus resultats no auditats del primer trimestre de 2022. Tingueu en compte que totes les xifres financeres estan en dòlars canadencs tret que s'indiqui el contrari.
Alguns dels nostres comentaris d'avui es referiran a mesures no IFRS, com ara l'EBITDA ajustat i els ingressos d'explotació. Per obtenir informació addicional sobre aquestes mesures financeres, consulteu el nostre comunicat de premsa. Els nostres comentaris d'avui també inclouran declaracions prospectives sobre els resultats i perspectives futurs de Calfrac.
Consulteu el comunicat de premsa d'aquest matí i els documents SEDAR de Calfrac, inclòs el nostre informe anual 2021, per obtenir informació addicional sobre les declaracions prospectives i aquests factors de risc.
Finalment, tal com vam afirmar al nostre comunicat de premsa, a la llum dels esdeveniments a Ucraïna, la companyia ha cessat les seves operacions a Rússia, s'ha compromès amb un pla per vendre aquests actius i ha designat operacions a Rússia per a la venda.
Gràcies, Mike, bon dia, i gràcies a tots per unir-vos avui a la nostra conferència trucada. Com ja sabeu, aquesta és la meva primera trucada, així que preneu-ho amb calma. Així que abans que Mike proporcioni els aspectes financers més destacats del primer trimestre, m'agradaria fer unes quantes observacions inicials.
És un moment interessant per a Calfrac, ja que el mercat nord-americà s'endureix i comencem a tenir diverses converses amb els nostres clients. La dinàmica del mercat és més semblant el 2017-18 que el 2021. Estem entusiasmats amb les oportunitats i recompenses que esperem que aquest negoci generi per als nostres grups d'interès el 2022 i més enllà.
L'empresa va generar un bon impuls el primer trimestre i està en camí de seguir creixent durant la resta del 2022. El nostre equip va superar els reptes d'operar la cadena de subministrament per acabar el trimestre de manera molt forta. Calfrac s'ha beneficiat de les millores de preus d'aquest any i ha desenvolupat un enteniment amb els nostres clients que, mentre superem els costos inflacionistes el més proper possible al temps real.
També hem d'augmentar els preus a un nivell que proporcioni un retorn adequat de la nostra inversió. És important per a nosaltres i hem de ser recompensats. De cara a la resta del 2022 i al 2023, creiem que tornarem a esforçar-nos per aconseguir rendiments financers sostenibles.
Destaco que quan augmenta la demanda mundial de petroli i gas, l'eficiència operativa ens permet aprofitar-ho.
Gràcies, els ingressos consolidats del primer trimestre de George.Calfrac procedents de les operacions contínues van augmentar un 38% interanualment fins als 294,5 milions de dòlars. L'augment dels ingressos es va deure principalment a un augment del 39% en els ingressos per fractura per etapa a causa dels majors costos d'entrada transferits als clients de tots els segments operatius, així com a la millora dels preus a Amèrica del Nord.
L'EBITDA ajustat de les operacions contínues informades per al trimestre va ser de 20,8 milions de dòlars, en comparació amb els 10,8 milions de dòlars de fa un any.
Aquests augments es van deure principalment a una major utilització i preus als EUA, així com a una major utilització d'equips a totes les línies de servei a l'Argentina.
La pèrdua neta de les operacions continuades durant el trimestre va ser de 18 milions de dòlars, en comparació amb una pèrdua neta de les operacions continuades de 23 milions de dòlars el mateix trimestre del 2021.
Durant els tres mesos finalitzats el 31 de març de 2022, les despeses d'amortització de les operacions continuades es van mantenir en línia amb el mateix període del 2021. La lleugera disminució de les despeses d'amortització en el primer trimestre es va deure principalment a la combinació i el calendari de les despeses de capital relacionades amb components principals.
La despesa per interessos el primer trimestre del 2022 va augmentar en 0,7 milions de dòlars respecte a l'any anterior a causa de l'augment dels préstecs en virtut de la línia de crèdit rotativa de l'empresa i les despeses d'interessos relacionades amb la disposició del préstec pont de la companyia.
Les despeses de capital operatives totals de Calfrac durant el primer trimestre van ser de 12,1 milions de dòlars, en comparació amb els 10,5 milions de dòlars del mateix període del 2021. Aquestes despeses es relacionen principalment amb el capital de manteniment i reflecteixen els canvis en el nombre d'equips en servei a Amèrica del Nord durant 2 períodes.
La companyia va registrar una entrada de 9,2 milions de dòlars en canvis de capital circulant el primer trimestre, en comparació amb una sortida de 20,8 milions de dòlars en el mateix període del 2021. El canvi es va impulsar principalment pel moment de cobrament i pagaments a proveïdors, parcialment compensat per un major capital circulant a causa dels ingressos més elevats.
El primer trimestre del 2022, es van convertir 0,6 milions de dòlars dels 1,5 bitllets de gravamen de la companyia en accions ordinaris i es va rebre un guany en efectiu de 0,7 milions de dòlars per l'exercici de warrants. Resumint el balanç al final del primer trimestre, els fons de l'empresa procedents de les operacions contínues van ser de 130,2 milions de dòlars, incloent 1,2 milions d'euros d'efectiu de l'empresa de març, 1,18 milions d'euros. una línia de crèdit de 0,9 milions de dòlars per a cartes de crèdit i tenia 200 milions de dòlars en préstecs amb la seva línia de crèdit, deixant 49,1 milions de dòlars en capacitat d'endeutament disponible al final del primer trimestre.
La línia de crèdit de l'empresa està limitada per una base d'endeutament mensual de 243,8 milions de dòlars a 31 de març de 2022. Segons els termes de la línia de crèdit revisada de l'empresa, Calfrac ha de mantenir una liquiditat d'almenys 15 milions de dòlars durant l'alliberament del pacte.
El 31 de març de 2022, l'empresa ha retirat 15 milions de dòlars del préstec pont i pot sol·licitar més disposicions de fins a 10 milions de dòlars, amb un benefici màxim de 25 milions de dòlars. Al final del trimestre, el venciment del préstec es va ampliar fins al 28 de juny de 2022.
Gràcies, Mike. Ara presentaré les perspectives operatives de Calfrac a través de la nostra petjada geogràfica. El nostre mercat nord-americà va continuar funcionant durant la primera meitat de l'any, tal com esperàvem, amb una major demanda d'equips dels fabricants juntament amb un subministrament limitat.
Esperem que el mercat continuï estrenyent-se i alguns productors no podran fer la seva feina, la qual cosa és un bon auguri per a la nostra capacitat d'augmentar els preus per obtenir un rendiment viable dels equips que despleguem.
Als EUA, els nostres resultats del primer trimestre van mostrar una millora seqüencial i interanual significativa, principalment a causa de l'enorme augment de la utilització en les últimes sis setmanes del trimestre.
Les 6 primeres setmanes no van ser gaire bones. Vam augmentar la utilització a les 8 flotes al març i estem completats un 75% en comparació amb el gener. Una utilització més alta combinada amb un restabliment de preus al març va permetre a l'empresa acabar el trimestre amb un rendiment financer significativament millor.
La nostra 9a flota començarà a principis de maig. Tenim la intenció de mantenir aquest nivell durant la resta de l'any tret que la demanda i els preus impulsats pels clients justifiquin més reactivacions del dispositiu.
Tenim la capacitat de construir una desena flota, potser fins i tot més, depenent dels preus i la demanda. Al Canadà, els resultats del primer trimestre es van veure afectats pels costos inicials i l'augment ràpid dels costos d'entrada que estàvem intentant recuperar dels clients.
Tenim una bona segona meitat de 2022 amb el llançament de la nostra quarta flota de fracturació i la nostra cinquena unitat de tubs en espiral per satisfer la creixent demanda dels clients. El segon trimestre va avançar com esperàvem, amb un inici lent a causa de les interrupcions estacionals. Però esperem una forta utilització de les nostres 4 grans flotes de fracking a finals del trimestre, que continuarà a finals d'any.
Per gestionar els nostres costos de personal de combustible durant les vacances de primavera, la divisió canadenca va redistribuir temporalment personal del Canadà als Estats Units per ajudar a augmentar significativament l'activitat als Estats Units. Les nostres operacions a l'Argentina continuen enfrontades per una important depreciació de la moneda i pressions inflacionistes, així com els controls de capital que envolten les sortides d'efectiu del país.
No obstant això, recentment hem renovat un contracte a l'esquist de Vaca Muerta que combinarà l'augment dels preus de la flota dedicada a la fracturació i la unitat de tubs enrotllats amb els clients existents, a partir de la segona meitat del 2022.
Esperem mantenir un alt nivell d'utilització durant la resta de l'any. En conclusió, continuem aprofitant les primeres etapes del cicle de demanda actual per generar rendiments sostenibles per als nostres accionistes.
Vull donar les gràcies al nostre equip pel seu treball dur durant l'últim trimestre. Espero amb moltes ganes la resta de l'any i l'any vinent.
Gràcies, George. Ara tornaré la trucada al nostre operador per a la part de preguntes i respostes de la trucada d'avui.
[Instruccions per a l'operador]. Respondrem a la primera pregunta de Keith MacKey de RBC Capital Markets.
Ara només vull començar amb l'EBITDA dels EUA per equip, el nivell de sortida d'aquest trimestre és sens dubte molt més alt que quan va començar el trimestre. On veus la tendència a la segona meitat de l'any? Creus que pots fer una mitjana d'EBITDA per tota la flota de 15 milions de dòlars al tercer trimestre i al quart trimestre? O com hem de veure aquesta tendència?
Mira, vull dir, mira, estem tractant d'aconseguir el nostre, aquest és George. Estem intentant comparar el nostre mercat amb els nostres competidors. Estem lluny dels millors números. Ens agrada començar amb 10 milions de dòlars i avançar fins als 15 milions. Així que estem intentant veure progressos. Ara mateix, estem centrats a explotar i eliminar les diferències entre els 0 milions de dòlars i, en última instància, entre 1 i 1 milions de dòlars. 15 milions.
No, té sentit. Potser només en termes de capital, si començareu 10 flotes als EUA, si teniu una estimació per a això en aquest moment, què creus que serà en termes de capital?
6 milions de dòlars. Nosaltres: vull dir que tenim la capacitat per anar a un total de 13 flotes. Però les flotes 11, 12 i 13 requeriran més de 6 milions de dòlars. Estem treballant per obtenir els números finals en cas que la demanda superi i la gent comenci a pagar per l'ús del dispositiu.
Entenc. Agraeixo aquest color. Finalment, em vas esmentar que vas traslladar alguns empleats entre Canadà i els EUA durant el primer trimestre. Potser només parles més de la cadena de subministrament en general, què veus en termes de mà d'obra? Què vas veure a la platja? Hem sentit que s'està convertint en un problema més gran, o almenys un problema més gran de control d'activitat en el primer trimestre?
Sí, només vaig pensar, crec que vam dir que no ens vam traslladar al primer trimestre, sinó al segon perquè els Estats Units estaven ocupats el segon trimestre i hi va haver una divisió a l'oest del Canadà. Només volia aclarir-ho. Mira, tots els sectors, tothom s'enfronta a reptes, reptes de la cadena de subministrament. Estem intentant ser el nostre millor. Hi va haver un problema de sorra al Canadà en el primer trimestre. Ho farem millor al primer trimestre.
Però no va evolucionar. Aquesta és una situació dinàmica. Hem d'estar al davant com tothom. Però esperem que aquestes coses no ens impedeixin realment poder oferir un treball de qualitat als nostres clients.
Només volia tornar al teu comentari sobre l'addició d'una o dues flotes als EUA, vull dir, només a un nivell superior, necessites reactivar aquestes flotes per obtenir un augment percentual dels preus? Si és així, podries posar alguns objectius sobre la possible situació?
Així que ara tenim 8 flotes. Comencem el joc 9 el dilluns 8 d'octubre, ho sento, 8 de maig. Mira, vull dir que aquí hi ha dues coses. Esperem ser recompensats. Volem la certesa de la promesa dels nostres clients.
És gairebé com una forma d'acceptar o pagar: no desplegarem capital i convertir-lo en un acord lliure on puguin desfer-se de nosaltres quan vulguin. Per tant, podem considerar alguns factors. Volem un compromís ferm i un suport inquebrantable (si només canvien d'opinió, ens han de pagar) el cost de desplegar aquestes coses aquí.
Però de nou, hem de ser capaços d'assegurar-nos que cada flota pugui obtenir entre 10 i 15 milions de dòlars per poder desplegar aquestes coses noves: aquestes flotes noves o flotes addicionals, ho sento.
Així que vaig pensar que potser estava bé reiterar que els preus s'acosten clarament a aquests nivells. Però el més important, voleu veure un compromís contractual dels vostres clients. És just?
100% perquè em sembla que el client s'ha desfet de moltes coses en el passat: només volíem passar d'una fundació benèfica a un negoci, oi? En comptes de subvencionar empreses d'E&P, volem començar a compartir alguns dels beneficis que obtenen.