Bon dia i benvinguts a la publicació de resultats i la conferència telefònica del primer trimestre de 2022 de Calfrac Well Services Ltd. La reunió d'avui s'està enregistrant.
En aquest moment, voldria donar la paraula al director financer, Mike Olinek. Si us plau, continueu, senyor.
Gràcies. Bon dia i benvinguts a la nostra conversa sobre els resultats del primer trimestre del 2022 de Calfrac Well Services. Avui m'uneixen a la trucada el CEO interí de Calfrac, George Armoyan, i la presidenta i directora d'operacions de Calfrac, Lindsay Link.
La conferència telefònica d'aquest matí es desenvoluparà de la següent manera: George farà unes observacions inicials i després jo resumiré les dades financeres i el rendiment de l'empresa. George presentarà les perspectives empresarials de Calfrac i algunes observacions finals.
En un comunicat de premsa emès avui, Calfrac ha publicat els seus resultats no auditats del primer trimestre del 2022. Tingueu en compte que totes les xifres financeres són en dòlars canadencs, tret que s'indiqui el contrari.
Alguns dels nostres comentaris d'avui es referiran a mesures no IFRS com ara l'EBITDA ajustat i els ingressos operatius. Per obtenir informació addicional sobre aquestes mesures financeres, consulteu el nostre comunicat de premsa. Els nostres comentaris d'avui també inclouran declaracions prospectives sobre els resultats i les perspectives futurs de Calfrac. Us recordem que aquestes declaracions prospectives estan subjectes a diversos riscos i incerteses conegudes i desconegudes que podrien fer que els nostres resultats difereixin materialment de les nostres expectatives.
Si voleu obtenir més informació sobre les declaracions prospectives i aquests factors de risc, consulteu el comunicat de premsa d'aquest matí i els documents SEDAR de Calfrac, inclòs el nostre informe anual del 2021.
Finalment, tal com vam declarar en el nostre comunicat de premsa, a la llum dels esdeveniments a Ucraïna, l'empresa ha cessat les operacions a Rússia, s'ha compromès amb un pla per vendre aquests actius i ha designat les operacions a Rússia per a la venda.
Gràcies, Mike, bon dia i gràcies a tots per unir-vos a la nostra conferència telefònica d'avui. Com ja sabeu, aquesta és la meva primera trucada, així que preneu-ho amb calma. Així doncs, abans que en Mike ens expliqui els aspectes financers més destacats del primer trimestre, m'agradaria fer unes paraules d'obertura.
És un moment interessant per a Calfrac, ja que el mercat nord-americà s'estreny i comencem a tenir diverses converses amb els nostres clients. La dinàmica del mercat és més similar el 2017-18 que el 2021. Estem entusiasmats amb les oportunitats i les recompenses que esperem que aquest negoci generi per als nostres grups d'interès el 2022 i més enllà.
L'empresa va generar un bon impuls durant el primer trimestre i està en camí de continuar creixent durant la resta del 2022. El nostre equip va superar els reptes d'operar la cadena de subministrament per acabar el trimestre de manera molt sòlida. Calfrac s'ha beneficiat de les millores de preus d'aquest any i ha desenvolupat un acord amb els nostres clients que, si bé transmetem els costos inflacionistes el més a prop possible del temps real.
També hem d'augmentar els preus a un nivell que proporcioni un retorn adequat de la nostra inversió. És important per a nosaltres i hem de ser recompensats. De cara a la resta del 2022 i al 2023, creiem que tornarem a esforçar-nos per aconseguir rendiments financers sostenibles.
Subratllo que quan augmenta la demanda mundial de petroli i gas, les eficiències operatives ens permeten aprofitar-ne.
Gràcies, George. Els ingressos consolidats de Calfrac de les operacions continuades del primer trimestre van augmentar un 38% interanual fins als 294,5 milions de dòlars. L'augment dels ingressos es va deure principalment a un augment del 39% en els ingressos de fracturació per etapa a causa dels costos d'entrada més elevats que es van transferir als clients en tots els segments operatius, així com a la millora dels preus a Amèrica del Nord.
L'EBITDA ajustat de les operacions continuades reportat per al trimestre va ser de 20,8 milions de dòlars, en comparació amb els 10,8 milions de dòlars de fa un any. Els ingressos operatius de les operacions continuades van augmentar un 83% fins als 21,0 milions de dòlars, respecte als ingressos operatius d'11,5 milions de dòlars del trimestre comparable del 2021.
Aquests increments es van deure principalment a una major utilització i preus als Estats Units, així com a una major utilització d'equips en totes les línies de servei a l'Argentina.
La pèrdua neta de les operacions continuades per al trimestre va ser de 18 milions de dòlars, en comparació amb una pèrdua neta de les operacions continuades de 23 milions de dòlars en el mateix trimestre del 2021.
Durant els tres mesos finalitzats el 31 de març de 2022, les despeses d'amortització de les operacions continuades es van mantenir en línia amb el mateix període del 2021. La lleugera disminució de les despeses d'amortització durant el primer trimestre es va deure principalment a la combinació i el calendari de les despeses de capital relacionades amb els components principals.
Les despeses per interessos del primer trimestre del 2022 van augmentar en 0,7 milions de dòlars respecte a l'any anterior a causa de l'augment dels préstecs en virtut de la línia de crèdit rotativa de l'empresa i de les despeses per interessos relacionades amb la retirada del préstec pont de l'empresa.
Les despeses totals de capital operatiu continu de Calfrac durant el primer trimestre van ser de 12,1 milions de dòlars, en comparació amb els 10,5 milions de dòlars del mateix període del 2021. Aquestes despeses estan relacionades principalment amb el capital de manteniment i reflecteixen els canvis en el nombre d'equips en servei a Amèrica del Nord durant 2 períodes.
L'empresa va registrar una entrada de 9,2 milions de dòlars en canvis de capital circulant durant el primer trimestre, en comparació amb una sortida de 20,8 milions de dòlars durant el mateix període del 2021. El canvi va ser impulsat principalment pel calendari de cobraments de comptes a cobrar i pagaments a proveïdors, compensat parcialment per un capital circulant més elevat a causa d'uns ingressos més elevats.
Durant el primer trimestre del 2022, es van convertir 0,6 milions de dòlars dels bons de garantia d'1,5 milions de dòlars de la companyia en accions ordinàries i es va rebre un guany en efectiu de 0,7 milions de dòlars per l'exercici de les garanties. Resumint el balanç al final del primer trimestre, els fons de la companyia procedents de les operacions continuades eren de 130,2 milions de dòlars, inclosos 11,8 milions de dòlars en efectiu. A 31 de març del 2022, la companyia tenia una línia de crèdit de 0,9 milions de dòlars per a cartes de crèdit i tenia 200 milions de dòlars en préstecs en virtut de la seva línia de crèdit, deixant 49,1 milions de dòlars en capacitat de préstec disponible al final del primer trimestre.
La línia de crèdit de l'empresa està limitada per una base de préstec mensual de 243,8 milions de dòlars a 31 de març de 2022. Segons els termes de la línia de crèdit revisada de l'empresa, Calfrac ha de mantenir una liquiditat d'almenys 15 milions de dòlars durant l'alliberament del covenant.
A 31 de març de 2022, l'empresa ha disposat de 15 milions de dòlars del préstec pont i pot sol·licitar més disposicions de fins a 10 milions de dòlars, amb un benefici màxim de 25 milions de dòlars. Al final del trimestre, el venciment del préstec es va ampliar fins al 28 de juny de 2022.
Gràcies, Mike. Ara presentaré les perspectives operatives de Calfrac a la nostra presència geogràfica. El nostre mercat nord-americà va continuar funcionant durant la primera meitat de l'any, tal com esperàvem, amb una major demanda d'equips per part dels fabricants juntament amb un subministrament limitat de productes estàndard.
Preveiem que el mercat continuarà tensant-se i que alguns productors no podran fer la seva feina, cosa que és un bon presagi per a la nostra capacitat d'augmentar els preus per obtenir un rendiment viable dels equips que despleguem.
Als Estats Units, els resultats del primer trimestre van mostrar una millora seqüencial i interanual significativa, principalment a causa de l'enorme augment de la utilització durant les últimes sis setmanes del trimestre.
Les primeres 6 setmanes no van ser gaire bones. Vam augmentar la utilització a les 8 flotes al març i estem completats al 75% en comparació amb el gener. Una major utilització combinada amb un restabliment de preus al març va permetre a l'empresa acabar el trimestre amb un rendiment financer significativament millor.
La nostra novena flota començarà a principis de maig. Tenim la intenció de mantenir aquest nivell durant la resta de l'any, tret que la demanda i els preus impulsats pels clients justifiquin més reactivacions de dispositius.
Tenim la capacitat de construir una desena flota, potser fins i tot més, depenent dels preus i la demanda. Al Canadà, els resultats del primer trimestre es van veure afectats pels costos inicials i l'augment ràpid dels costos dels inputs que intentàvem recuperar dels clients.
Tenim una segona meitat del 2022 forta amb el llançament de la nostra quarta flota de fracturació hidràulica i la nostra cinquena unitat de tubs en espiral per satisfer la creixent demanda dels clients. El segon trimestre va progressar com esperàvem, amb un inici lent a causa de les interrupcions estacionals. Però esperem una forta utilització de les nostres 4 grans flotes de fracking a finals del trimestre, que continuarà fins a finals d'any.
Per gestionar els costos de personal de combustible durant les vacances de primavera, la divisió canadenca va redistribuir temporalment personal del Canadà als Estats Units per ajudar a augmentar significativament l'activitat als Estats Units. Les nostres operacions a l'Argentina continuen patint reptes per una depreciació significativa de la moneda i pressions inflacionistes, així com controls de capital relacionats amb les sortides d'efectiu del país.
No obstant això, recentment hem renovat un contracte a la pissarra Vaca Muerta que combinarà una flota més gran de fracturació dedicada i preus de les unitats de tubs en espiral amb els clients existents, a partir de la segona meitat del 2022.
Esperem mantenir un alt nivell d'utilització durant la resta de l'any. En conclusió, continuem aprofitant les primeres etapes del cicle de demanda actual per generar rendiments sostenibles per als nostres accionistes.
Vull agrair al nostre equip la seva feina durant l'últim trimestre. Espero amb il·lusió la resta de l'any i l'any que ve.
Gràcies, George. Ara tornaré a trucar al nostre operador per a la part de preguntes i respostes de la trucada d'avui.
[Instruccions per a l'operador]. Respondrem a la primera pregunta de Keith MacKey de RBC Capital Markets.
Ara només vull començar amb l'EBITDA dels EUA per equip, el nivell de sortida aquest trimestre és definitivament molt més alt que quan va començar el trimestre. On veieu la tendència a la segona meitat de l'any? Creieu que podeu aconseguir una mitjana d'EBITDA per flota de 15 milions de dòlars al tercer i quart trimestre? O com hauríem de veure aquesta tendència?
Mira, vull dir, mira, estem intentant aconseguir el nostre... aquest és George. Estem intentant comparar el nostre mercat amb els nostres competidors. Estem lluny de les millors xifres. Ens agrada començar amb 10 milions de dòlars i anar pujant fins als 15 milions. Així que estem intentant veure progressos. Ara mateix, estem centrats en explotar i eliminar les llacunes en els nostres calendaris. Però en última instància, sí, volem estar entre els 10 i els 15 milions de dòlars.
No, té sentit. Potser només en termes de capital, si voleu engegar 10 flotes als EUA, si teniu una estimació per a això en aquest moment, què creieu que serà en termes de capital?
6 milions de dòlars. Nosaltres... vull dir que tenim la capacitat per arribar a un total de 13 flotes. Però les flotes 11a, 12a i 13a necessitaran més de 6 milions de dòlars. Estem treballant per obtenir les xifres finals en cas que la demanda superi i la gent comenci a pagar per l'ús del dispositiu.
Entesos. Agraeixo aquest color. Finalment, sí que m'has esmentat que vas traslladar alguns empleats entre el Canadà i els EUA durant el primer trimestre. Potser només podries parlar més sobre la cadena de subministrament en general, què hi veus pel que fa a la mà d'obra? Què vas veure a la platja? Hem sentit que això s'està convertint en un problema més gran, o si més no, un problema més gran pel que fa al control del ritme de l'activitat de la indústria durant el primer trimestre?
Sí, només pensava... crec que vam dir que no ens vam mudar durant el primer trimestre, sinó durant el segon trimestre, perquè els EUA estaven molt ocupats durant el segon trimestre i hi havia una divisió a l'oest del Canadà. Només volia aclarir-ho. Mireu, totes les indústries, tothom s'enfronta a reptes, reptes de la cadena de subministrament. Estem intentant ser el millor possible. Hi va haver un problema de sorra al Canadà durant el primer trimestre. Farem tot el possible per solucionar-ho.
Però no va evolucionar. Aquesta és una situació dinàmica. Hem de mantenir-nos a l'avantguarda com tothom. Però esperem que aquestes coses no ens impedeixin realment poder oferir un treball de qualitat als nostres clients.
Només volia tornar al teu comentari sobre afegir una o dues flotes més als EUA. A un nivell més elevat, cal reactivar aquestes flotes per augmentar els preus amb un percentatge? Si és així, podries establir uns objectius per a la possible situació?
Així doncs, ara tenim 8 flotes. Comencem el Joc 9 el dilluns 8 d'octubre; perdó, 8 de maig. Mireu, vull dir que hi ha dues coses. Esperem ser recompensats. Volem la certesa de la promesa dels nostres clients.
És gairebé com una fórmula de "take-or-pay": no desplegarem capital ni convertirem en un acord flexible on puguin desfer-se de nosaltres quan vulguin. Per tant, podem tenir en compte alguns factors. Volem un compromís ferm i un suport inquebrantable (si canvien d'opinió, ens hauran de pagar) el cost de desplegar aquestes coses aquí.
Però, de nou, hem de ser capaços d'assegurar-nos que cada flota pugui obtenir entre 10 i 15 milions de dòlars per poder desplegar aquestes coses noves, aquestes noves flotes o flotes addicionals, ho sento.
Així que vaig pensar que potser estaria bé reiterar que els preus s'estan acostant clarament a aquests nivells. Però, el més important, voleu veure un compromís contractual per part dels vostres clients. És just això?
100% perquè em sembla que el client s'ha desfet de moltes coses en el passat; només volíem passar de ser una fundació benèfica a una empresa, oi? En lloc de subvencionar les empreses d'exploració i producció, volem començar a compartir alguns dels beneficis que obtenen.