Dober dan in dobrodošli v Calfrac Well Services Ltd. Objava dobička za prvo četrtletje 2022 in konferenčni klic. Današnji sestanek se snema.
Sestanek bi rad predal glavnemu finančnemu direktorju Miku Olineku. Prosim, nadaljujte, gospod.
Hvala. Dobro jutro in dobrodošli v naši razpravi o rezultatih Calfrac Well Services v prvem četrtletju 2022. Danes se mi pri klicu pridružita začasni izvršni direktor Calfraca George Armoyan ter predsednica in COO Calfraca Lindsay Link.
Današnji jutranji konferenčni klic bo potekal takole: George bo podal nekaj uvodnih pripomb, nato pa bom povzel finančno stanje in uspešnost podjetja. George bo nato predstavil Calfracov poslovni pogled in nekaj zaključnih pripomb.
V sporočilu za javnost, ki je bilo izdano danes, je Calfrac poročal o svojih nerevidiranih rezultatih za prvo četrtletje 2022. Upoštevajte, da so vse finančne številke v kanadskih dolarjih, razen če ni navedeno drugače.
Nekateri naši današnji komentarji se bodo nanašali na ukrepe, ki niso v skladu z MSRP, kot sta prilagojeni EBITDA in poslovni prihodek. Za dodatna razkritja teh finančnih ukrepov si oglejte naše sporočilo za javnost. Naši današnji komentarji bodo vključevali tudi napovedne izjave glede prihodnjih rezultatov in obetov podjetja Calfrac. Opozarjamo vas, da so te napovedne izjave podvržene številnim znanim in neznanim tveganjem in negotovostim, zaradi katerih se lahko naši rezultati bistveno razlikujejo od naših pričakovanj.
Za dodatne informacije o izjavah o prihodnosti in teh dejavnikih tveganja si oglejte današnje jutranje sporočilo za javnost in Calfracove vloge SEDAR, vključno z našim letnim poročilom za leto 2021.
Nazadnje, kot smo navedli v našem sporočilu za javnost, je družba v luči dogodkov v Ukrajini prenehala poslovati v Rusiji, se zavezala k načrtu prodaje teh sredstev in določila dejavnosti v Rusiji za prodajo.
Hvala, Mike, dobro jutro in hvala vsem, da ste se danes pridružili našemu konferenčnemu klicu. Kot morda veste, je to moj prvi klic, zato se umirite. Preden Mike predstavi finančne poudarke za prvo četrtletje, bi rad podal nekaj uvodnih pripomb.
Za Calfrac je zanimiv čas, saj se severnoameriški trg zaostruje in začenjamo imeti različne pogovore z našimi strankami. Tržna dinamika je v letih 2017–2018 bolj podobna kot v letu 2021. Navdušeni smo nad priložnostmi in nagradami, za katere pričakujemo, da jih bo to podjetje ustvarilo za naše deležnike v letu 2022 in pozneje.
Podjetje je v prvem četrtletju doseglo dober zagon in je na dobri poti, da bo še naprej raslo do konca leta 2022. Naša ekipa je premagala izzive upravljanja dobavne verige in četrtletje zaključila na zelo močan način. Calfrac je imel koristi od letošnjih izboljšav cen in je z našimi strankami razvil razumevanje, da medtem ko inflacijske stroške prenašamo čim bližje realnemu času.
Prav tako moramo zvišati cene na raven, ki bo zagotovila ustrezno donosnost naše naložbe. To je za nas pomembno in moramo biti nagrajeni. Če pogledamo naprej do konca leta 2022 in v 2023, verjamemo, da si bomo znova prizadevali doseči vzdržne finančne donose.
Poudarjam, da ko se svetovno povpraševanje po nafti in plinu poveča, nam operativna učinkovitost omogoča, da to izkoristimo.
Hvala, George. Konsolidirani prihodki družbe Calfrac iz neprekinjenega poslovanja v prvem četrtletju so se medletno povečali za 38 % na 294,5 milijona $. Povečanje prihodkov je bilo predvsem posledica 39-odstotnega povečanja prihodkov od lomljenja na stopnjo zaradi višjih vhodnih stroškov, prenesenih na stranke v vseh operativnih segmentih, kot tudi zaradi izboljšanih cen v Severni Ameriki.
Prilagojeni EBITDA iz neprekinjenega poslovanja, sporočen za četrtletje, je znašal 20,8 milijona USD v primerjavi z 10,8 milijona USD pred letom dni. Poslovni prihodki iz neprekinjenega poslovanja so se povečali za 83 % na 21,0 milijona USD od prihodkov iz poslovanja v višini 11,5 milijona USD v primerljivem četrtletju leta 2021.
Ta povečanja so predvsem posledica večje uporabe in cen v ZDA, pa tudi večje uporabe opreme v vseh storitvah v Argentini.
Čista izguba iz tekočega poslovanja v četrtletju je znašala 18 milijonov dolarjev v primerjavi s čisto izgubo iz tekočega poslovanja v višini 23 milijonov dolarjev v istem četrtletju leta 2021.
Za tri mesece, ki so se končali 31. marca 2022, so bili stroški amortizacije iz tekočega poslovanja v skladu z enakim obdobjem leta 2021. Rahlo zmanjšanje stroškov amortizacije v prvem četrtletju je bilo predvsem posledica mešanice in časovne razporeditve kapitalskih izdatkov, povezanih z glavnimi komponentami.
Odhodki za obresti so se v prvem četrtletju 2022 v primerjavi z letom prej povečali za 0,7 milijona USD zaradi višjih zadolževanj v okviru obnavljajočega se kredita podjetja in odhodkov za obresti, povezanih s črpanjem premostitvenega posojila podjetja.
Celotni kapitalski izdatki Calfraca za tekoče poslovanje so v prvem četrtletju znašali 12,1 milijona USD v primerjavi z 10,5 milijona USD v enakem obdobju leta 2021. Ti izdatki so povezani predvsem s kapitalom za vzdrževanje in odražajo spremembe v številu opreme v uporabi v Severni Ameriki v dveh obdobjih.
Podjetje je v prvem četrtletju zabeležilo priliv v višini 9,2 milijona dolarjev sprememb obratnega kapitala v primerjavi z odlivom v višini 20,8 milijona dolarjev v enakem obdobju leta 2021. Spremembo je v prvi vrsti povzročil časovni razpored izterjave terjatev in plačil dobaviteljem, ki je bil delno izravnan z višjim obratnim kapitalom zaradi višjih prihodkov.
V prvem četrtletju leta 2022 je bilo 0,6 milijona dolarjev zastavnih dolžniških zapisov družbe 1,5 pretvorjenih v navadne delnice in prejetih denarnih dobičkov v višini 0,7 milijona dolarjev z uveljavljanjem nakupnih bonov. Če povzamemo bilanco stanja ob koncu prvega četrtletja, so sredstva podjetja iz tekočega poslovanja znašala 130,2 milijona dolarjev, vključno z 11,8 milijona dolarjev v gotovini. Na dan 31. marca 2022 je imelo podjetje kredit 0,9 milijona USD za akreditive in je imela 200 milijonov USD posojil v okviru svojega posojila, tako da je ob koncu prvega četrtletja ostalo 49,1 milijona USD razpoložljive zmogljivosti za izposojo.
Kreditna linija podjetja je omejena z mesečno osnovo zadolževanja v višini 243,8 milijona USD od 31. marca 2022. V skladu s pogoji revidiranega kreditnega aranžmaja podjetja mora Calfrac vzdrževati likvidnost v višini najmanj 15 milijonov USD med sprostitvijo zaveze.
Od 31. marca 2022 je podjetje črpalo 15 milijonov USD iz premostitvenega posojila in lahko zahteva nadaljnja črpanja do 10 milijonov USD, z največjo ugodnostjo 25 milijonov USD. Ob koncu četrtletja je bila zapadlost posojila podaljšana do 28. junija 2022.
Hvala, Mike. Zdaj bom predstavil Calfracov operativni pogled na naš geografski odtis. Naš severnoameriški trg je v prvi polovici leta nadaljeval delovanje, kot smo pričakovali, s povečanim povpraševanjem po opremi s strani proizvajalcev in omejeno ponudbo na policah.
Pričakujemo, da se bo trg še naprej zaostroval in da nekateri proizvajalci ne bodo mogli opravljati svojega dela, kar je dobra napoved za našo zmožnost zvišanja cen, da bi dobili izvedljiv donos od opreme, ki jo uporabljamo.
V ZDA so naši rezultati prvega četrtletja pokazali pomembno zaporedno in medletno izboljšanje, predvsem zaradi velikega povečanja uporabe v zadnjih šestih tednih četrtletja.
Prvih 6 tednov ni bilo zelo dobrih. Marca smo povečali izkoriščenost v vseh 8 flotah in v primerjavi z januarjem smo 75-odstotno dokončani. Večja izkoriščenost v kombinaciji s ponastavitvijo cen v marcu je podjetju omogočila, da je četrtletje končalo z občutno boljšo finančno uspešnostjo.
Naša 9. flota se bo začela v začetku maja. To raven nameravamo ohraniti do konca leta, razen če povpraševanje in cene, ki jih vodijo stranke, upravičujejo morebitne nadaljnje ponovne aktivacije naprav.
Imamo možnost zgraditi deseto floto, morda celo več, odvisno od cen in povpraševanja. V Kanadi so na rezultate prvega četrtletja vplivali začetni stroški in hitro naraščajoči vhodni stroški, ki smo jih poskušali izterjati od strank.
Za nami je dobra druga polovica leta 2022 z uvedbo naše četrte flote za lomljenje in naše pete enote za navite cevi, da bi zadovoljili naraščajoče povpraševanje strank. Drugo četrtletje je napredovalo, kot smo pričakovali, s počasnim začetkom zaradi sezonskih motenj. Vendar pričakujemo močno izkoriščenost naših 4 velikih flot za lomljenje do konca četrtletja, kar se bo nadaljevalo do konca leta.
Kanadski oddelek je za obvladovanje naših stroškov za osebje goriva med pomladnimi počitnicami začasno prerazporedil osebje iz Kanade v Združene države, da bi pomagal znatno povečati dejavnost v Združenih državah Amerike. Naše operacije v Argentini so še vedno pod izzivom znatne depreciacije valute in inflacijskih pritiskov ter nadzora kapitala v zvezi z denarnimi odlivi iz države.
Vendar smo pred kratkim obnovili pogodbo v skrilavcu Vaca Muerta, ki bo združila povečano namensko floto za lomljenje in cene enote za navite cevi z obstoječimi strankami, z začetkom v drugi polovici leta 2022.
Pričakujemo, da bomo ohranili visoko stopnjo izkoriščenosti do konca leta. Za zaključek še naprej izkoriščamo zgodnje faze trenutnega cikla povpraševanja za ustvarjanje trajnostnih donosov za naše delničarje.
Želim se zahvaliti naši ekipi za njihovo trdo delo v zadnjem četrtletju. Veselim se preostanka leta in naslednjega leta.
Hvala, George. Zdaj bom preusmeril klic nazaj na našega operaterja za del vprašanj in odgovorov današnjega klica.
[Navodila za operaterja]. Odgovorili bomo na prvo vprašanje Keitha MacKeya iz RBC Capital Markets.
Zdaj želim samo začeti z ameriškim EBITDA na ekipo, izhodna raven v tem četrtletju je vsekakor veliko višja kot na začetku četrtletja. Kje vidite trend v drugi polovici leta? Ali menite, da lahko v 3. in 4. četrtletju dosežete povprečni EBITDA za celotno floto 15 milijonov dolarjev? Ali kako naj gledamo na ta trend?
Poglejte, mislim, poglejte, mi poskušamo doseči svoje – to je George. Poskušamo primerjati naš trg z našimi tekmeci. Smo daleč od najboljših številk. Radi začnemo z 10 milijoni dolarjev in se pripeljemo do 15 milijonov dolarjev. Zato poskušamo videti napredek. Trenutno smo osredotočeni na izkoriščanje in odpravljanje vrzeli v naših urnikih. Ampak končno, da, želimo biti nekje med 10 milijoni dolarjev in 15 milijonov dolarjev.
Ne, smiselno je. Morda samo v smislu kapitala, če nameravate ustanoviti 10 flot v ZDA, če imate trenutno oceno za to, kaj mislite, kaj bo to v smislu kapitala?
6 milijonov $. Mi — mislim, da imamo zmogljivosti za skupno 13 flot. Toda 11., 12. in 13. flota bo zahtevala več kot 6 milijonov $. Prizadevamo si pridobiti končne številke, če bo povpraševanje preseglo in bodo ljudje začeli plačevati za uporabo naprave.
Razumem. Cenite to barvo. Nazadnje ste mi omenili, da ste v prvem četrtletju preselili nekaj zaposlenih med Kanado in ZDA. Morda samo več govorite o dobavni verigi na splošno, kaj vidite v smislu delovne sile? Kaj ste videli na plaži? Slišali smo, da to postaja večja težava ali vsaj večja težava v smislu nadzora hitrosti dejavnosti v industriji v prvem četrtletju?
Ja, samo pomislil sem – mislim, da smo rekli, da se nismo preselili v prvem četrtletju, ampak v drugem četrtletju, ker so bile ZDA zaposlene v drugem četrtletju in je prišlo do razkola v Zahodni Kanadi. Želel sem samo pojasniti. Poglejte, vsaka panoga, vsi se soočajo z izzivi, izzivi dobavne verige. Poskušamo biti najboljši. V Kanadi je v prvem četrtletju prišlo do težave s peskom. Potrudili se bomo, da se z njo spopademo.
Vendar se ni razvilo. To je dinamična situacija. Moramo ostati v prednosti kot vsi drugi. Vendar upamo, da nam te stvari ne preprečujejo, da bi resnično lahko zagotovili kakovostno delo našim strankam.
Želel sem se samo vrniti k vašemu komentarju o dodajanju še ene ali dveh flot v ZDA, mislim, samo na višji ravni, ali morate znova aktivirati te flote za odstotno zvišanje cen? Če je odgovor pritrdilen, lahko opišete nekaj ciljev glede možne situacije?
Tako zdaj upravljamo 8 flot. Igro 9 začnemo v ponedeljek, 8. oktobra – oprostite, 8. maja. Poglejte, tukaj sta dve stvari. Upamo, da bomo nagrajeni. Od naših strank želimo gotovost obljube.
To je skoraj kot oblika vzemi ali plačaj – ne bomo razporedili kapitala in iz tega naredili ohlapne ureditve, kjer se nas lahko znebijo, kadar koli hočejo. Zato lahko upoštevamo nekatere dejavnike. Želimo trdno zavezanost in neomajno podporo – če si le premislijo, nam morajo plačati – stroške uvajanja teh stvari tukaj.
Toda spet moramo biti sposobni zagotoviti, da lahko vsaka flota dobi med 10 in 15 milijoni dolarjev, da lahko uporabi te nove stvari – te nove flote ali dodatne flote, žal mi je.
Zato se mi je zdelo, da je morda v redu ponoviti, da se cene očitno približujejo tem ravnem. Še pomembneje pa je, da želite videti pogodbeno zavezo svojih strank. Je to pošteno?
100 %, ker se mi zdi, kot da se je stranka v preteklosti znebila veliko stvari – želeli smo le preiti iz dobrodelne fundacije v podjetje, kajne? Namesto subvencioniranja podjetij za raziskave in proizvodnjo želimo začeti deliti nekatere koristi, ki jih dobijo.