Dober dan in dobrodošli pri Calfrac Well Services Ltd. Objava dobička za prvo četrtletje 2022 in konferenčni klic. Današnji sestanek se snema.
V tem trenutku bi rad sestanek predal finančnemu direktorju Miku Olineku. Prosim, nadaljujte, gospod.
Hvala. Dobro jutro in dobrodošli na naši razpravi o rezultatih podjetja Calfrac Well Services za prvo četrtletje 2022. Danes se mi na klicu pridružujeta začasni izvršni direktor Calfraca George Armoyan in predsednica in operativna direktorica Calfraca Lindsay Link.
Današnji konferenčni klic bo potekal takole: George bo imel nekaj uvodnih besed, nato pa bom povzel finančne podatke in poslovanje podjetja. George bo nato predstavil poslovne napovedi Calfraca in nekaj zaključnih besed.
V sporočilu za javnost, objavljenem danes, je Calfrac objavil svoje nerevidirane rezultate za prvo četrtletje 2022. Upoštevajte, da so vsi finančni podatki v kanadskih dolarjih, razen če ni navedeno drugače.
Nekateri naši današnji komentarji se bodo nanašali na meritve, ki niso v skladu z MSRP, kot sta prilagojeni EBITDA in poslovni izid. Za dodatna razkritja o teh finančnih meritvah glejte naše sporočilo za javnost. Naši današnji komentarji bodo vključevali tudi izjave o prihodnjih rezultatih in obetih družbe Calfrac. Opozarjamo vas, da so te izjave o prihodnjih rezultatih podvržene številnim znanim in neznanim tveganjem in negotovostim, zaradi katerih bi se naši rezultati lahko bistveno razlikovali od naših pričakovanj.
Za dodatne informacije o napovednih izjavah in teh dejavnikih tveganja glejte današnje sporočilo za javnost in dokumente Calfrac SEDAR, vključno z našim letnim poročilom za leto 2021.
Končno, kot smo navedli v našem sporočilu za javnost, je podjetje glede na dogodke v Ukrajini prenehalo poslovati v Rusiji, se zavezalo k načrtu prodaje teh sredstev in določilo dejavnosti v Rusiji za prodajo.
Hvala, Mike, dobro jutro, in hvala vsem, ker ste se danes pridružili našemu konferenčnemu klicu. Kot morda veste, je to moj prvi klic, zato se sprostite. Preden Mike predstavi finančne poudarke za prvo četrtletje, bi rad podal nekaj uvodnih besed.
Za Calfrac je to zanimiv čas, saj se severnoameriški trg zaostruje in začenjamo imeti različne pogovore z našimi strankami. Dinamika trga je v letih 2017–18 bolj podobna kot v letu 2021. Navdušeni smo nad priložnostmi in nagradami, ki jih pričakujemo, da bo to podjetje ustvarilo za naše deležnike v letu 2022 in pozneje.
Podjetje je v prvem četrtletju ustvarilo dober zagon in je na dobri poti, da bo raslo tudi v preostalem delu leta 2022. Naša ekipa je premagala izzive upravljanja dobavne verige in četrtletje zaključila zelo uspešno. Calfrac je imel koristi od letošnjih izboljšav cen in se je s strankami dogovoril, da inflacijske stroške prenesemo čim bližje realnemu času.
Prav tako moramo zvišati cene na raven, ki bo zagotavljala ustrezno donosnost naše naložbe. To je za nas pomembno in moramo biti nagrajeni. Glede na preostanek leta 2022 in v leto 2023 verjamemo, da si bomo znova prizadevali doseči trajnostne finančne donose.
Poudarjam, da nam operativna učinkovitost omogoča, da izkoristimo prednosti, ko se svetovno povpraševanje po nafti in plinu poveča.
Hvala, George. Konsolidirani prihodki družbe Calfrac iz nadaljevanja poslovanja v prvem četrtletju so se v primerjavi z enakim obdobjem lani povečali za 38 % na 294,5 milijona dolarjev. Povečanje prihodkov je bilo predvsem posledica 39-odstotnega povečanja prihodkov od lomljenja na fazo zaradi višjih vhodnih stroškov, prenesenih na stranke v vseh operativnih segmentih, ter izboljšanih cen v Severni Ameriki.
Prilagojeni EBITDA iz nadaljevanja poslovanja, poročan za četrtletje, je znašal 20,8 milijona dolarjev v primerjavi z 10,8 milijona dolarjev pred enim letom. Poslovni dobiček iz nadaljevanja poslovanja se je povečal za 83 % na 21,0 milijona dolarjev z poslovnega dobička v višini 11,5 milijona dolarjev v primerljivem četrtletju leta 2021.
Ta povečanja so bila predvsem posledica večje izkoriščenosti in cen v ZDA ter večje izkoriščenosti opreme v vseh servisnih linijah v Argentini.
Čista izguba iz nadaljevanja poslovanja v četrtletju je znašala 18 milijonov dolarjev v primerjavi s čisto izgubo iz nadaljevanja poslovanja v višini 23 milijonov dolarjev v istem četrtletju leta 2021.
Za tri mesece, ki so se končali 31. marca 2022, so bili amortizacijski stroški iz rednega poslovanja skladni z enakim obdobjem leta 2021. Rahlo zmanjšanje amortizacijskih stroškov v prvem četrtletju je bilo predvsem posledica mešanice in časovnega razporeda kapitalskih izdatkov, povezanih z glavnimi komponentami.
Odhodki za obresti so se v prvem četrtletju leta 2022 v primerjavi z enakim obdobjem lani povečali za 0,7 milijona USD zaradi višjih zadolžitev v okviru revolving kreditne linije družbe in odhodkov za obresti, povezanih s črpanjem premostitvenega posojila družbe.
Skupni izdatki za tekoča operativna sredstva družbe Calfrac so v prvem četrtletju znašali 12,1 milijona dolarjev v primerjavi z 10,5 milijona dolarjev v enakem obdobju leta 2021. Ti izdatki so povezani predvsem s kapitalom za vzdrževanje in odražajo spremembe v številu opreme v uporabi v Severni Ameriki v dveh obdobjih.
Družba je v prvem četrtletju zabeležila priliv v višini 9,2 milijona dolarjev sprememb obratnega kapitala v primerjavi z odlivom v višini 20,8 milijona dolarjev v enakem obdobju leta 2021. Sprememba je bila predvsem posledica časovnega načrta izterjave terjatev in plačil dobaviteljem, delno pa jo je izravnal višji obratni kapital zaradi višjih prihodkov.
V prvem četrtletju leta 2022 je bilo 0,6 milijona dolarjev zastavnih menic družbe z vrednostjo 1,5 milijona dolarjev pretvorjenih v navadne delnice, z uveljavitvijo nakupnih bonov pa je bil prejet denarni dobiček v višini 0,7 milijona dolarjev. Če povzamemo bilanco stanja na koncu prvega četrtletja, so sredstva družbe iz rednega poslovanja znašala 130,2 milijona dolarjev, vključno z 11,8 milijona dolarjev gotovine. Na dan 31. marca 2022 je imela družba kreditno linijo v višini 0,9 milijona dolarjev za akreditive in 200 milijonov dolarjev posojil v okviru te kreditne linije, tako da je na koncu prvega četrtletja ostalo 49,1 milijona dolarjev razpoložljive posojilne zmogljivosti.
Kreditna linija podjetja je omejena z mesečno osnovo zadolževanja v višini 243,8 milijona dolarjev na dan 31. marca 2022. V skladu s pogoji revidirane kreditne linije podjetja mora Calfrac med sprostitvijo pogodbe vzdrževati likvidnost v višini najmanj 15 milijonov dolarjev.
Do 31. marca 2022 je družba iz premostitvenega posojila črpala 15 milijonov dolarjev in lahko zahteva nadaljnje črpanje do 10 milijonov dolarjev, z največjim zneskom koristi 25 milijonov dolarjev. Ob koncu četrtletja je bila zapadlost posojila podaljšana do 28. junija 2022.
Hvala, Mike. Zdaj bom predstavil Calfracovo operativno napoved za celotno geografsko območje. Naš severnoameriški trg je v prvi polovici leta še naprej deloval, kot smo pričakovali, s povečanim povpraševanjem po opremi s strani proizvajalcev in omejeno ponudbo standardne opreme.
Pričakujemo, da se bo trg še naprej zaostroval in da nekateri proizvajalci ne bodo mogli opravljati svojega dela, kar je dober znak za našo sposobnost zvišanja cen, da bi dosegli donosnost opreme, ki jo uporabljamo.
V ZDA so naši rezultati v prvem četrtletju pokazali pomembno zaporedno in medletno izboljšanje, predvsem zaradi ogromnega povečanja izkoriščenosti v zadnjih šestih tednih četrtletja.
Prvih 6 tednov ni bilo ravno dobrih. Marca smo povečali izkoriščenost vseh 8 voznih parkov in v primerjavi z januarjem smo dosegli 75-odstotno dokončanje. Večja izkoriščenost v kombinaciji s ponastavitvijo cen marca je podjetju omogočila, da je četrtletje končalo z bistveno boljšimi finančnimi rezultati.
Naša deveta flota bo začela delovati v začetku maja. To raven nameravamo ohraniti do konca leta, razen če povpraševanje strank in cene upravičijo nadaljnje ponovne aktivacije naprav.
Zmožni smo zgraditi deseto floto, morda celo več, odvisno od cen in povpraševanja. V Kanadi so na rezultate v prvem četrtletju vplivali zagonski stroški in hitro naraščajoči vhodni stroški, ki smo jih poskušali pokriti od strank.
Z zagonom naše četrte flote za hidravlično lomljenje in pete enote za spiralne cevi imamo močno drugo polovico leta 2022, s čimer bomo zadostili naraščajočemu povpraševanju strank. Drugo četrtletje je potekalo po pričakovanjih, z počasnejšim začetkom zaradi sezonskih motenj. Vendar pa do konca četrtletja pričakujemo močno izkoriščenost naših štirih velikih flot za hidravlično lomljenje, kar se bo nadaljevalo do konca leta.
Za obvladovanje stroškov osebja za gorivo med spomladanskimi počitnicami je kanadska divizija začasno premestila osebje iz Kanade v Združene države Amerike, da bi znatno povečala aktivnost v Združenih državah Amerike. Naše poslovanje v Argentini še naprej ovirajo znatna depreciacija valute in inflacijski pritiski, pa tudi kapitalski nadzor, povezan z odlivom denarja iz države.
Vendar smo nedavno obnovili pogodbo v skrilavcu Vaca Muerta, ki bo združevala povečano floto namenskih naprav za lomljenje in cene enot za spiralne cevi z obstoječimi strankami, in sicer z začetkom v drugi polovici leta 2022.
Pričakujemo, da bomo do konca leta ohranili visoko raven izkoriščenosti. Skratka, še naprej izkoriščamo zgodnje faze trenutnega cikla povpraševanja za ustvarjanje trajnostnih donosov za naše delničarje.
Rad bi se zahvalil naši ekipi za njihovo trdo delo v preteklem četrtletju. Veselim se preostanka leta in naslednjega leta.
Hvala, George. Za vprašanja in odgovore bom klic preusmeril nazaj na našega operaterja.
[Navodila za operaterja]. Odgovorili bomo na prvo vprašanje Keitha MacKeya iz RBC Capital Markets.
Za začetek bi rad omenil ameriški EBITDA na ekipo. Izhodna raven v tem četrtletju je vsekakor precej višja kot na začetku četrtletja. Kje vidite trend v drugi polovici leta? Ali menite, da lahko v tretjem in četrtem četrtletju povprečni EBITDA na celotno floto znaša 15 milijonov dolarjev? Ali kako naj gledamo na ta trend?
Glejte, mislim, glejte, poskušamo dobiti naš - to je George. Poskušamo primerjati naš trg s konkurenco. Daleč smo od najboljših številk. Radi začnemo z 10 milijoni dolarjev in se postopno povečujemo do 15 milijonov dolarjev. Torej poskušamo videti napredek. Trenutno se osredotočamo na izkoriščanje in odpravljanje vrzeli v naših urnikih. Ampak na koncu, da, želimo biti nekje med 10 in 15 milijoni dolarjev.
Ne, smiselno je. Morda samo glede kapitala, če boste v ZDA zagnali 10 flot, če imate trenutno oceno za to, kolikšen mislite, da bo to v smislu kapitala?
6 milijonov dolarjev. Mi – mislim, da imamo zmogljivost za skupno 13 flot. Toda za 11., 12. in 13. floto bo potrebnih več kot 6 milijonov dolarjev. Pripravljamo se na končne številke, če bo povpraševanje preseglo in bodo ljudje začeli plačevati za uporabo naprave.
Razumem. Cenim to barvo. Končno, omenili ste, da ste v prvem četrtletju preselili nekaj zaposlenih med Kanado in ZDA. Morda bi lahko govorili več o dobavni verigi na splošno, kaj vidite v smislu delovne sile? Kaj ste videli na plaži? Slišali smo, da to postaja večji problem ali vsaj večji problem v smislu nadzora nad tempom dejavnosti v industriji v prvem četrtletju?
Ja, samo pomislil sem – mislim, da smo rekli, da se nismo preselili v prvem četrtletju, ampak v drugem, ker so bile ZDA v drugem četrtletju zaposlene in je prišlo do razkola v zahodni Kanadi. Želel sem samo pojasniti. Poglejte, vsaka panoga, vsi se soočajo z izzivi, izzivi v dobavni verigi. Trudimo se biti najboljši. V prvem četrtletju je bila v Kanadi težava s peskom. Potrudili se bomo, da jo rešimo po svojih najboljših močeh.
Vendar se ni razvilo. To je dinamična situacija. Moramo ostati korak naprej, tako kot vsi ostali. Upamo pa, da nas te stvari ne bodo ovirale pri zagotavljanju kakovostnega dela našim strankam.
Želel sem se vrniti k vašemu komentarju o dodajanju še ene ali dveh flot v ZDA. Mislim, na višji ravni, ali morate te flote ponovno aktivirati za odstotno povišanje cen? Če je tako, ali lahko postavite nekaj ciljev glede možne situacije?
Torej imamo zdaj 8 flot. 9. tekmo začnemo v ponedeljek, 8. oktobra – oprostite, 8. maja. Poglejte, mislim, da sta tukaj dve stvari. Upamo, da bomo nagrajeni. Želimo si gotovosti obljube od naših strank.
To je skoraj kot nekakšen sistem "vzemi ali plačaj" – ne bomo vlagali kapitala in iz tega naredili ohlapnega dogovora, po katerem se nas lahko znebijo kadar koli želijo. Zato lahko upoštevamo nekaj dejavnikov. Želimo si trdno zavezo in neomajno podporo – če si le premislijo, nam morajo plačati – stroške namestitve teh stvari tukaj.
Ampak spet, moramo biti sposobni zagotoviti, da lahko vsaka flota dobi med 10 in 15 milijoni dolarjev za namestitev teh novih stvari – teh novih flot ali dodatnih flot, oprostite.
Zato sem pomislil, da je morda v redu, če ponovim, da se cene očitno približujejo tem ravnem. Še pomembneje pa je, da želite videti pogodbeno zavezo svojih strank. Je to pošteno?
100 % zato, ker se mi zdi, da se je stranka v preteklosti znebila veliko stvari – želeli smo le preiti iz dobrodelne fundacije v podjetje, kajne? Namesto subvencioniranja podjetij za raziskovanje in proizvodnjo želimo začeti deliti nekatere koristi, ki jih dobijo.