Jó napot kívánok, és üdvözlöm Önt a Calfrac Well Services Ltd. 2022 első negyedéves eredménykimutatása és konferenciahívása. A mai ülést rögzítjük.
Most szeretném átadni a szót Mike Olinek pénzügyi igazgatónak. Kérem, folytassa, uram.
Köszönöm. Jó reggelt kívánok, és üdvözlöm Önöket a Calfrac Well Services 2022 első negyedévi eredményeiről szóló megbeszélésünkön. A mai beszélgetésen velem tart George Armoyan, a Calfrac ideiglenes vezérigazgatója, valamint Lindsay Link, a Calfrac elnöke és operatív igazgatója.
A mai reggeli konferenciahívás a következőképpen fog zajlani: George mond néhány nyitóbeszédet, majd én összefoglalom a vállalat pénzügyi adatait és teljesítményét. George ezután ismerteti a Calfrac üzleti kilátásait és néhány zárszót.
A Calfrac egy ma korábban kiadott sajtóközleményben tette közzé 2022 első negyedéves, nem auditált eredményeit. Felhívjuk figyelmét, hogy minden pénzügyi adat kanadai dollárban értendő, hacsak másképp nem jelezzük.
Mai megjegyzéseink egy része nem IFRS-mutatókra vonatkozik, mint például a korrigált EBITDA és az üzemi eredmény. Ezen pénzügyi mutatókkal kapcsolatos további információkért kérjük, tekintse meg sajtóközleményünket. Mai megjegyzéseink a Calfrac jövőbeli eredményeivel és kilátásaival kapcsolatos jövőbeli eseményekre vonatkozó állításokat is tartalmaznak majd. Emlékeztetjük Önöket, hogy ezek a jövőbeli eseményekre vonatkozó állítások számos ismert és ismeretlen kockázatnak és bizonytalanságnak vannak kitéve, amelyek miatt eredményeink lényegesen eltérhetnek a várakozásainktól.
Kérjük, tekintse meg a ma reggeli sajtóközleményt és a Calfrac SEDAR-bejelentéseit, beleértve a 2021-es éves jelentésünket is, a jövőre vonatkozó állításokkal és ezekkel a kockázati tényezőkkel kapcsolatos további információkért.
Végül, ahogy sajtóközleményünkben is jeleztük, az ukrajnai eseményekre való tekintettel a vállalat beszüntette oroszországi működését, elkötelezte magát az eszközök értékesítésének terve mellett, és eladásra jelölte ki az oroszországi tevékenységeit.
Köszönöm, Mike, jó reggelt, és köszönöm mindenkinek, hogy csatlakozott a mai konferenciahívásunkhoz. Mint talán tudja, ez az első hívásom, úgyhogy lazítson. Mielőtt Mike ismertetné az első negyedév pénzügyi főbb adatait, szeretnék néhány nyitó megjegyzést tenni.
Érdekes időszak ez a Calfrac számára, mivel az észak-amerikai piac szűkül, és elkezdünk különféle beszélgetéseket folytatni ügyfeleinkkel. A piaci dinamika 2017-18-ban hasonlóbb, mint 2021-ben. Lelkesek vagyunk a lehetőségek és a jutalmak miatt, amelyeket ez az üzletág 2022-ben és azt követően is teremt majd érdekelt feleink számára.
A vállalat jó lendületet vett az első negyedévben, és jó úton halad afelé, hogy 2022 további részében is tovább növekedjen. Csapatunk leküzdötte az ellátási lánc működtetésével járó kihívásokat, és nagyon erősen zárta a negyedévet. A Calfrac profitált az idei árjavulásokból, és egyetértést alakított ki ügyfeleinkkel abban, hogy az inflációs költségeket a lehető legközelebb a valós időhöz hárítjuk át.
Az árakat is olyan szintre kell emelnünk, amely megfelelő megtérülést biztosít a befektetésünkre. Ez fontos számunkra, és meg kell kapnunk érte a jutalmat. A 2022-es év hátralévő részére és 2023-ra előretekintve úgy gondoljuk, hogy ismét a fenntartható pénzügyi megtérülés elérésére fogunk törekedni.
Hangsúlyozom, hogy amikor a világ olaj- és gázigénye megnő, a működési hatékonyság lehetővé teszi számunkra, hogy kihasználjuk ezt.
Köszönöm, George. A Calfrac első negyedéves konszolidált bevétele a folytatódó tevékenységekből 38%-kal nőtt az előző évhez képest, elérve a 294,5 millió dollárt. A bevételnövekedés elsősorban a rétegrepesztési bevételek 39%-os növekedésének volt köszönhető, ami a magasabb inputköltségeknek köszönhető, amelyeket az összes működési szegmensben az ügyfelekre hárítottak át, valamint az észak-amerikai árképzés javulásának.
A negyedévre vonatkozóan jelentett, folytatódó tevékenységekből származó korrigált EBITDA 20,8 millió dollár volt, szemben az egy évvel korábbi 10,8 millió dollárral. A folytatódó tevékenységekből származó üzemi eredmény 83%-kal, 21,0 millió dollárra nőtt a 2021-es hasonló negyedév 11,5 millió dolláros üzemi eredményéhez képest.
Ezek a növekedések elsősorban az Egyesült Államokban a magasabb kihasználtságnak és árképzésnek, valamint Argentínában az összes szolgáltatási vonalon a magasabb berendezéskihasználtságnak tudhatók be.
A folytatódó tevékenységekből származó nettó veszteség a negyedévben 18 millió dollár volt, szemben a 2021-es év azonos negyedévében elszenvedett 23 millió dolláros nettó veszteséggel.
A 2022. március 31-én véget ért három hónapos időszakban a folytatódó tevékenységekből származó értékcsökkenési leírás összhangban volt a 2021-es év azonos időszakával. Az értékcsökkenési leírás első negyedévi kismértékű csökkenése elsősorban a főbb komponensekhez kapcsolódó tőkekiadások összetételének és időzítésének tudható be.
A kamatráfordítások 2022 első negyedévében 0,7 millió dollárral nőttek az egy évvel korábbihoz képest a vállalat forgó hitelkeretéből felvett magasabb hitelek, valamint a vállalat áthidaló hitelének lehívásához kapcsolódó kamatráfordítások miatt.
A Calfrac teljes folyamatos működési tőkekiadása az első negyedévben 12,1 millió dollár volt, szemben a 2021-es év azonos időszakában elért 10,5 millió dollárral. Ezek a kiadások elsősorban a karbantartási tőkéhez kapcsolódnak, és az üzemben lévő berendezések számának változását tükrözik Észak-Amerikában két időszak alatt.
A vállalat az első negyedévben 9,2 millió dolláros működőtőke-beáramlást tapasztalt, szemben a 2021-es év azonos időszakában tapasztalt 20,8 millió dolláros kiáramlással. A változást elsősorban a követelések beszedésének és a beszállítóknak történő kifizetések időzítése okozta, amit részben ellensúlyozott a magasabb bevételnek köszönhető magasabb működőtőke.
2022 első negyedévében a vállalat 1,5 zálogjogos kötvényeiből 0,6 millió dollárt váltottak át törzsrészvényekké, és 0,7 millió dollár készpénznyereség keletkezett a warrantok lehívásából. Az első negyedév végi mérleget összefoglalva a vállalat folytatódó tevékenységéből származó forrásai 130,2 millió dollárt tettek ki, amelyből 11,8 millió dollár készpénz volt. 2022. március 31-én a vállalat 0,9 millió dolláros hitelkerettel rendelkezett akkreditívekre, és 200 millió dollárnyi hitellel rendelkezett a hitelkeretéből, így az első negyedév végén 49,1 millió dollárnyi rendelkezésre álló hitelfelvételi kapacitás maradt.
A vállalat hitelkeretét 2022. március 31-én havi 243,8 millió dolláros hitelfelvételi alap korlátozza. A vállalat felülvizsgált hitelkeretének feltételei szerint a Calfracnak legalább 15 millió dolláros likviditást kell fenntartania a kötelezettségvállalás feloldása alatt.
2022. március 31-ig a vállalat 15 millió dollárt hívott le az áthidaló kölcsönből, és további, legfeljebb 10 millió dolláros lehívható összeget kérhet, maximálisan 25 millió dolláros haszonnal. A negyedév végén a kölcsön futamidejét 2022. június 28-ig meghosszabbították.
Köszönöm, Mike. Most bemutatom a Calfrac működési kilátásait földrajzi lefedettségünkre vonatkozóan. Észak-amerikai piacunk az év első felében a várakozásoknak megfelelően továbbra is működött, a gyártók berendezései iránti megnövekedett kereslettel, valamint korlátozott készenléti kínálattal.
Arra számítunk, hogy a piac továbbra is szűkülni fog, és egyes termelők nem lesznek képesek ellátni a munkájukat, ami jó jel arra nézve, hogy képesek vagyunk-e emelni az árakat, hogy életképes megtérülést érjünk el az általunk telepített berendezésekből.
Az Egyesült Államokban az első negyedéves eredményeink jelentős javulást mutattak mind az előző negyedévhez képest, mind az előző év azonos időszakához képest, elsősorban a negyedév utolsó hat hetében tapasztalt hatalmas kihasználtságnövekedésnek köszönhetően.
Az első 6 hét nem volt túl jó. Márciusban mind a 8 flotta kihasználtságát növeltük, és januárhoz képest 75%-kal vagyunk kész. A magasabb kihasználtság és a márciusi árképzési újraindítás lehetővé tette a vállalat számára, hogy a negyedévet jelentősen jobb pénzügyi teljesítménnyel zárja.
A 9. flottánk május elején indul. Az év hátralévő részében ezt a szintet szeretnénk fenntartani, kivéve, ha az ügyfélvezérelt kereslet és az árak további eszközök újraaktiválását indokolják.
Képesek vagyunk egy tizedik flottát felépíteni, vagy akár többet is, az áraktól és a kereslettől függően. Kanadában az első negyedéves eredményeket befolyásolták az indulási költségek és a gyorsan növekvő inputköltségek, amelyeket megpróbáltunk behajtani az ügyfelektől.
Erős második félévet zártunk 2022-ben a negyedik repesztőflottánk és az ötödik tekercselt csőegységünk bevezetésével, hogy kielégítsük a növekvő ügyféligényeket. A második negyedév a várakozásainknak megfelelően alakult, bár a szezonális fennakadások miatt lassan indult. A negyedév végére azonban 4 nagy repesztőflottánk erős kihasználtságára számítunk, ami az év végéig is folytatódni fog.
A tavaszi szünet alatti üzemanyag-költségeink kezelése érdekében a kanadai részleg ideiglenesen átcsoportosított személyzetet Kanadából az Egyesült Államokba, hogy jelentősen növelje az Egyesült Államokban végzett tevékenységet. Argentínai tevékenységünket továbbra is komoly kihívások elé állítja a jelentős valutaérték-csökkenés és az inflációs nyomás, valamint az országból kiáramló pénzeszközöket övező tőkekorlátozások.
Nemrégiben azonban megújítottunk egy szerződést a Vaca Muerta palagázmezőn, amely 2022 második felétől kezdődően a meglévő ügyfelekkel egyesíti a megnövelt, dedikált repesztőflottánkat és a tekercselt csövek egységárait.
Arra számítunk, hogy az év hátralévő részében is magas kihasználtsági szintet tudunk fenntartani. Összefoglalva, továbbra is kihasználjuk a jelenlegi keresleti ciklus korai szakaszait, hogy fenntartható hozamot biztosítsunk részvényeseink számára.
Szeretném megköszönni csapatunknak az elmúlt negyedévben végzett kemény munkáját. Alig várom az év hátralévő részét és a következő évet.
Köszönöm, George. Most visszakapcsolom a hívást az operátorunknak a mai hívás kérdéseire és válaszaira.
[Üzemeltetői utasítások]. Válaszolunk Keith MacKey, az RBC Capital Markets munkatársának első kérdésére.
Most csak az amerikai EBITDA-val szeretném kezdeni csapatonként. A kilépési szint ebben a negyedévben mindenképpen sokkal magasabb, mint a negyedév elején. Hol látja a trendet az év második felében? Gondolja, hogy a flotta egészére jutó átlagos EBITDA elérheti a 15 millió dollárt a harmadik és negyedik negyedévben? Vagy hogyan kellene tekintenünk erre a trendre?
Nézd, úgy értem, nézd, megpróbáljuk elérni a... itt George vagyok. Megpróbáljuk összehasonlítani a piacunkat a versenytársainkéval. Messze nem a legjobb számok állnak. Szeretünk 10 millió dollárral kezdeni, és felfelé haladni 15 millió dollárig. Szóval megpróbálunk előrelépést látni. Jelenleg arra összpontosítunk, hogy kihasználjuk és megszüntessük a határidőinkben lévő hiányosságokat. De végső soron igen, valahol 10 és 15 millió dollár között akarunk lenni.
Nem, van értelme. Talán csak a tőke tekintetében, ha 10 flottát fogsz elindítani az USA-ban, ha van erre egy jelenlegi becslésed, mit gondolsz, mennyi lesz ez tőke szempontjából?
6 millió dollár. Mi... mármint, rendelkezünk kapacitással összesen 13 flottára eljutni. De a 11., 12. és 13. flottához több mint 6 millió dollárra lesz szükség. Dolgozunk a végleges számok megszerzésén, arra az esetre, ha a kereslet meghaladja a várakozásokat, és az emberek elkezdenek fizetni az eszköz használatáért.
Értem. Értem ezt a színt. Végül is említetted, hogy az első negyedévben Kanada és az USA között helyeztél át néhány alkalmazottat. Talán beszélhetnél általánosságban az ellátási láncról, mit látsz a munkaerő tekintetében? Mit láttál a tengerparton? Azt hallottuk, hogy ez egyre nagyobb problémává válik, vagy legalábbis nagyobb problémává az iparági tevékenység ütemének kontrollálása szempontjából az első negyedévben?
Igen, csak arra gondoltam – azt hiszem, azt mondtuk, hogy nem az első, hanem a második negyedévben költöztünk, mert az USA-ban nagy volt a forgalom a második negyedévben, Nyugat-Kanadában pedig szakadás volt. Csak tisztázni szerettem volna. Nézze, minden iparág, mindenki kihívásokkal néz szembe, az ellátási lánc kihívásaival. Igyekszünk a legjobbat nyújtani. Kanadában homokprobléma volt az első negyedévben. Mindent megteszünk, hogy kezeljük.
De nem fejlődött. Ez egy dinamikus helyzet. Nekünk is lépést kell tartanunk a fejlődéssel, mint mindenkinek. De reméljük, hogy ezek a dolgok nem akadályoznak meg minket abban, hogy valóban minőségi munkát tudjunk nyújtani ügyfeleinknek.
Csak vissza szeretnék térni az amerikai flották hozzáadásával kapcsolatos megjegyzésedre. Úgy értem, magasabb szinten újra kell-e aktiválni ezeket a flottákat az árak százalékos emelkedéséhez? Ha igen, tudna néhány célt állítani a lehetséges helyzet körül?
Tehát most 8 flottánk van. A 9. játékot október 8-án, hétfőn kezdjük – bocsánat, május 8-án. Nézze, úgy értem, két dologról van szó. Reméljük, hogy jutalmat kapunk. Az ügyfeleinktől ígéreteink bizonyosságát akarjuk.
Ez majdnem olyan, mint egy „végezel vagy fizetsz” modell – nem fogunk tőkét befektetni, és laza megállapodást kötni, ahol bármikor megszabadulhatnak tőlünk. Ezért figyelembe vehetünk néhány tényezőt. Szilárd elkötelezettséget és rendíthetetlen támogatást akarunk – ha csak meggondolják magukat, ki kell fizetniük nekünk – ezeknek a dolgoknak a telepítésének költségeit.
De ismét hangsúlyozom, biztosítanunk kell, hogy minden flotta 10 és 15 millió dollár közötti összeget kapjon ezen új dolgok – vagy akár további flották – telepítésére.
Úgy gondoltam, talán rendben van újra hangsúlyozni, hogy az árak egyértelműen közelednek ezekhez a szintekhez. De ami még fontosabb, szerződéses elkötelezettséget szeretnél látni az ügyfeleidtől. Ez tisztességes?
100%-ban, mert úgy tűnik számomra, hogy az ügyfél a múltban sok mindentől megszabadult – mi csak egy jótékonysági alapítványból vállalkozássá akartunk válni, ugye? Ahelyett, hogy E&P vállalatokat támogatnánk, szeretnénk megosztani az általuk kapott előnyök egy részét.