Bonjour et bienvenue à Calfrac Well Services Ltd. Publication des résultats du premier trimestre 2022 et conférence téléphonique. La réunion d'aujourd'hui est enregistrée.
À ce stade, j'aimerais céder la parole au directeur financier Mike Olinek. Veuillez continuer, monsieur.
Merci.Bonjour et bienvenue dans notre discussion sur les résultats du premier trimestre 2022 de Calfrac Well Services.Le PDG par intérim de Calfrac, George Armoyan, et le président et directeur de l'exploitation de Calfrac, Lindsay Link, se joignent à moi aujourd'hui.
La conférence téléphonique de ce matin se déroulera comme suit : George fera quelques remarques d'ouverture, puis je résumerai les finances et la performance de l'entreprise. George fournira ensuite les perspectives commerciales de Calfrac et quelques remarques de clôture.
Dans un communiqué de presse publié plus tôt dans la journée, Calfrac a annoncé ses résultats non audités du premier trimestre 2022. Veuillez noter que tous les chiffres financiers sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.
Certains de nos commentaires d'aujourd'hui feront référence à des mesures non conformes aux IFRS telles que l'EBITDA ajusté et le résultat d'exploitation. Pour des informations supplémentaires sur ces mesures financières, veuillez consulter notre communiqué de presse. Nos commentaires d'aujourd'hui comprendront également des déclarations prospectives concernant les résultats et perspectives futurs de Calfrac.
Veuillez vous reporter au communiqué de presse de ce matin et aux documents SEDAR déposés par Calfrac, y compris notre rapport annuel 2021, pour plus d'informations sur les déclarations prospectives et ces facteurs de risque.
Enfin, comme nous l'avons indiqué dans notre communiqué de presse, à la lumière des événements en Ukraine, la société a cessé ses activités en Russie, s'est engagée dans un plan de vente de ces actifs et a désigné les activités en Russie à vendre.
Merci, Mike, bonjour, et merci à tous d'avoir participé à notre conférence téléphonique aujourd'hui. Comme vous le savez peut-être, c'est mon premier appel, alors allez-y doucement. Avant que Mike ne présente les faits saillants financiers du premier trimestre, j'aimerais faire quelques remarques liminaires.
C'est une période intéressante pour Calfrac alors que le marché nord-américain se resserre et que nous commençons à avoir diverses conversations avec nos clients. La dynamique du marché est plus similaire en 2017-18 qu'en 2021. Nous sommes enthousiasmés par les opportunités et les récompenses que nous attendons de cette activité pour nos parties prenantes en 2022 et au-delà.
La société a généré une bonne dynamique au premier trimestre et est sur la bonne voie pour poursuivre sa croissance jusqu'en 2022. Notre équipe a surmonté les défis liés à l'exploitation de la chaîne d'approvisionnement pour terminer le trimestre de manière très solide. Calfrac a bénéficié des améliorations de prix de cette année et a développé une compréhension avec nos clients que même si nous répercutons les coûts inflationnistes aussi près que possible du temps réel.
Nous devons également augmenter les prix à un niveau qui fournira un retour sur investissement adéquat. C'est important pour nous et nous devons être récompensés. En ce qui concerne le reste de 2022 et 2023, nous pensons que nous nous efforcerons à nouveau d'obtenir des rendements financiers durables.
J'insiste sur le fait que lorsque la demande mondiale de pétrole et de gaz augmente, l'efficacité opérationnelle nous permet d'en profiter.
Merci, George. Le chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies de Calfrac au premier trimestre a augmenté de 38 % d'une année sur l'autre pour atteindre 294,5 millions de dollars.
Le BAIIA ajusté des activités poursuivies déclaré pour le trimestre s'est établi à 20,8 millions de dollars, contre 10,8 millions de dollars il y a un an.
Ces augmentations sont principalement dues à une utilisation et à des prix plus élevés aux États-Unis, ainsi qu'à une utilisation plus élevée de l'équipement dans toutes les gammes de services en Argentine.
La perte nette des activités poursuivies pour le trimestre s'est élevée à 18 millions de dollars, contre une perte nette des activités poursuivies de 23 millions de dollars au même trimestre de 2021.
Pour le trimestre clos le 31 mars 2022, la charge d'amortissement des activités poursuivies était conforme à celle de la même période en 2021. La légère diminution de la charge d'amortissement au premier trimestre était principalement due à la combinaison et au calendrier des dépenses en immobilisations liées aux principaux composants.
Les charges d'intérêts au premier trimestre de 2022 ont augmenté de 0,7 million de dollars par rapport à l'année précédente en raison de l'augmentation des emprunts en vertu de la facilité de crédit renouvelable de la société et des charges d'intérêts liées au prélèvement sur le prêt-relais de la société.
Le total des dépenses en immobilisations d'exploitation continues de Calfrac au premier trimestre s'élevait à 12,1 millions de dollars, contre 10,5 millions de dollars à la même période en 2021. Ces dépenses sont principalement liées aux immobilisations de maintenance et reflètent les variations du nombre d'équipements en service en Amérique du Nord sur 2 périodes.
La société a enregistré une entrée de 9,2 millions de dollars en variations du fonds de roulement au premier trimestre, contre une sortie de 20,8 millions de dollars au cours de la même période en 2021. La variation est principalement due au calendrier de recouvrement des créances et aux paiements aux fournisseurs, partiellement compensée par un fonds de roulement plus élevé en raison de la hausse des revenus.
Au premier trimestre de 2022, 0,6 million de dollars des 1,5 billets de privilège de la société ont été convertis en actions ordinaires et un gain en espèces de 0,7 million de dollars a été reçu de l'exercice des bons de souscription. En résumant le bilan à la fin du premier trimestre, les fonds provenant des activités poursuivies de la société étaient de 130,2 millions de dollars, dont 11,8 millions de dollars en espèces. Au 31 mars 2022, la société disposait d'une facilité de crédit de 0,9 million de dollars pour les lettres de crédit et avait 200 millions de dollars d'emprunts en vertu de sa facilité de crédit, laissant 49,1 millions de dollars de capacité d'emprunt disponible à la fin du premier trimestre.
La ligne de crédit de la société est limitée par une base d'emprunt mensuelle de 243,8 millions de dollars au 31 mars 2022. Aux termes de la facilité de crédit révisée de la société, Calfrac doit maintenir des liquidités d'au moins 15 millions de dollars pendant la libération de l'engagement.
Au 31 mars 2022, la société a prélevé 15 millions de dollars sur le prêt-relais et peut demander d'autres prélèvements jusqu'à 10 millions de dollars, avec un bénéfice maximum de 25 millions de dollars. À la fin du trimestre, l'échéance du prêt a été prolongée jusqu'au 28 juin 2022.
Merci, Mike. Je vais maintenant présenter les perspectives opérationnelles de Calfrac sur l'ensemble de notre empreinte géographique. Notre marché nord-américain a continué de fonctionner au premier semestre, comme nous l'avions prévu, avec une demande accrue d'équipements de la part des fabricants associée à une offre standard limitée.
Nous nous attendons à ce que le marché continue de se resserrer et que certains producteurs ne soient pas en mesure de faire leur travail, ce qui augure bien de notre capacité à augmenter les prix pour obtenir un rendement viable des équipements que nous déployons.
Aux États-Unis, nos résultats du premier trimestre ont montré une amélioration séquentielle et d'une année sur l'autre significative, principalement en raison de l'énorme augmentation de l'utilisation au cours des six dernières semaines du trimestre.
Les 6 premières semaines n'ont pas été très bonnes. Nous avons augmenté l'utilisation dans les 8 flottes en mars et nous sommes complets à 75 % par rapport à janvier. Une utilisation plus élevée combinée à une réinitialisation des prix en mars a permis à l'entreprise de terminer le trimestre avec une performance financière nettement meilleure.
Notre 9e flotte démarrera début mai. Nous avons l'intention de maintenir ce niveau pour le reste de l'année, à moins que la demande et les prix axés sur les clients ne justifient d'autres réactivations d'appareils.
Nous avons la capacité de construire une 10e flotte, peut-être même plus, selon les prix et la demande. Au Canada, les résultats du premier trimestre ont été touchés par les coûts de démarrage et l'augmentation rapide des coûts des intrants que nous essayions de récupérer auprès des clients.
Nous avons un deuxième semestre 2022 solide avec le lancement de notre quatrième flotte de fracturation et de notre cinquième unité de tubes enroulés pour répondre à la demande croissante des clients. Le deuxième trimestre a progressé comme prévu, avec un démarrage lent en raison de perturbations saisonnières. Mais nous prévoyons une forte utilisation de nos 4 grandes flottes de fracturation d'ici la fin du trimestre, qui se poursuivra jusqu'à la fin de l'année.
Pour gérer nos frais de personnel en carburant pendant la semaine de relâche, la division canadienne a temporairement redéployé du personnel du Canada vers les États-Unis pour aider à augmenter considérablement l'activité aux États-Unis. Nos opérations en Argentine continuent d'être mises au défi par une dépréciation importante de la monnaie et des pressions inflationnistes, ainsi que par des contrôles de capitaux entourant les sorties de fonds du pays.
Cependant, nous avons récemment renouvelé un contrat dans le schiste de Vaca Muerta qui combinera une augmentation de la flotte dédiée à la fracturation et des prix des unités de tubes enroulés avec les clients existants, à partir du second semestre 2022.
Nous prévoyons de maintenir un niveau élevé d'utilisation pour le reste de l'année. En conclusion, nous continuons à tirer parti des premières étapes du cycle de demande actuel pour générer des rendements durables pour nos actionnaires.
Je tiens à remercier notre équipe pour son travail acharné au cours du dernier trimestre. J'attends avec impatience le reste de l'année et l'année prochaine.
Merci, George. Je vais maintenant retourner l'appel à notre opérateur pour la partie questions-réponses de l'appel d'aujourd'hui.
[Instructions de l'opérateur]. Nous répondrons à la première question de Keith MacKey de RBC Capital Markets.
Maintenant, je veux juste commencer par l'EBITDA américain par équipe, le niveau de sortie ce trimestre est nettement plus élevé qu'au début du trimestre. Où voyez-vous la tendance au second semestre ? Pensez-vous que vous pouvez obtenir une moyenne d'EBITDA par flotte de 15 millions de dollars au T3 et au T4 ? Ou comment devrions-nous voir cette tendance ?
Écoutez, je veux dire, écoutez, nous essayons d'obtenir notre - c'est George. Nous essayons de comparer notre marché avec nos concurrents. Nous sommes loin d'avoir les meilleurs chiffres. Nous aimons commencer avec 10 millions de dollars et progresser jusqu'à 15 millions de dollars. Nous essayons donc de voir des progrès.
Non, c'est logique. Peut-être juste en termes de capital, si vous allez démarrer 10 flottes aux États-Unis, si vous avez une estimation pour cela pour le moment, que pensez-vous que cela va être en termes de capital ?
6 millions de dollars. Nous - je veux dire que nous avons la capacité d'aller à un total de 13 flottes. Mais les 11e, 12e et 13e flottes nécessiteront plus de 6 millions de dollars. Nous travaillons à obtenir les chiffres finaux au cas où la demande dépasserait et les gens commenceraient à payer pour l'utilisation de l'appareil.
Compris.Appréciez cette couleur.Enfin, pour moi, vous avez mentionné que vous avez déménagé certains employés entre le Canada et les États-Unis au premier trimestre.Peut-être parlez-vous davantage de la chaîne d'approvisionnement en général, que voyez-vous en termes de main-d'œuvre ?
Oui, j'ai juste pensé - je pense que nous avons dit que nous n'avions pas bougé au premier trimestre mais au deuxième trimestre parce que les États-Unis étaient occupés au deuxième trimestre et qu'il y avait une scission dans l'Ouest canadien. Je voulais juste clarifier. Écoutez, chaque industrie, tout le monde fait face à des défis, des défis de la chaîne d'approvisionnement. Nous essayons de faire de notre mieux. Il y a eu un problème de sable au Canada au premier trimestre. Nous ferons de notre mieux pour y faire face.
Mais ça n'a pas évolué. C'est une situation dynamique. Nous devons rester en tête comme tout le monde. Mais nous espérons que cela ne nous empêchera pas vraiment de fournir un travail de qualité à nos clients.
Je voulais juste revenir sur votre commentaire concernant l'ajout d'une ou de deux flottes aux États-Unis, je veux dire, juste à un niveau supérieur, avez-vous besoin de réactiver ces flottes pour une augmentation en pourcentage des prix ? Si oui, pourriez-vous mettre des messages d'objectif autour de la situation possible ?
Nous gérons donc maintenant 8 flottes. Nous commençons le match 9 le lundi 8 octobre - désolé, le 8 mai. Écoutez, je veux dire qu'il y a deux choses ici. Nous espérons être récompensés. Nous voulons la certitude de la promesse de nos clients.
C'est presque comme une forme de prise ou de paiement - nous n'allons pas déployer de capital et en faire un arrangement lâche où ils peuvent se débarrasser de nous quand ils le souhaitent. Par conséquent, nous pouvons prendre en compte certains facteurs. Nous voulons un engagement ferme et un soutien indéfectible - s'ils changent simplement d'avis, ils doivent nous payer - le coût du déploiement de ces choses ici.
Mais encore une fois, nous devons être en mesure de nous assurer que chaque flotte peut obtenir entre 10 et 15 millions de dollars pour pouvoir déployer ces nouvelles choses — ces nouvelles flottes ou des flottes supplémentaires, je suis désolé.
J'ai donc pensé qu'il était peut-être bon de répéter que les prix se rapprochent clairement de ces niveaux.Mais plus important encore, vous voulez voir un engagement contractuel de vos clients.Est-ce juste ?
100 % parce qu'il me semble que le client s'est débarrassé de beaucoup de choses dans le passé - nous voulions simplement passer d'une fondation caritative à une entreprise, n'est-ce pas ? Au lieu de subventionner les entreprises E&P, nous voulons commencer à partager certains des avantages qu'elles obtiennent.