Dobar dan i dobrodošli u Calfrac Well Services Ltd. Objava zarade za prvi kvartal 2022. i konferencijski poziv. Današnji sastanak se snima.
U ovom trenutku, želio bih predati sastanak glavnom financijskom direktoru Mikeu Olineku. Izvolite, gospodine.
Hvala vam. Dobro jutro i dobrodošli u našu raspravu o rezultatima tvrtke Calfrac Well Services za prvi kvartal 2022. Danas mi se na pozivu pridružuju privremeni izvršni direktor Calfraca George Armoyan i predsjednica i glavna operativna direktorica Calfraca Lindsay Link.
Jutrošnja konferencijska veza odvijat će se na sljedeći način: George će dati uvodne riječi, a zatim ću ja sažeti financijske podatke i poslovanje tvrtke. George će zatim iznijeti poslovne izglede Calfraca i dati neke završne riječi.
U priopćenju za javnost objavljenom ranije danas, Calfrac je izvijestio o svojim nerevidiranim rezultatima za prvo tromjesečje 2022. godine. Imajte na umu da su svi financijski podaci u kanadskim dolarima, osim ako nije drugačije navedeno.
Neki od naših današnjih komentara odnosit će se na mjere koje nisu u skladu s MSFI-jem, kao što su prilagođena EBITDA i operativni prihod. Za dodatne informacije o ovim financijskim mjerama, pogledajte naše priopćenje za medije. Naši današnji komentari također će uključivati ​​izjave o budućim rezultatima i izgledima Calfraca. Podsjećamo vas da su ove izjave o budućim rezultatima podložne nizu poznatih i nepoznatih rizika i neizvjesnosti koji bi mogli uzrokovati da se naši rezultati značajno razlikuju od naših očekivanja.
Za dodatne informacije o izjavama o budućim očekivanjima i tim čimbenicima rizika pogledajte jutrošnje priopćenje za medije i Calfracove SEDAR podneske, uključujući naše godišnje izvješće za 2021. godinu.
Konačno, kao što smo naveli u našem priopćenju za javnost, s obzirom na događaje u Ukrajini, tvrtka je prekinula poslovanje u Rusiji, obvezala se na plan prodaje te imovine i odredila poslovanje u Rusiji za prodaju.
Hvala, Mike, dobro jutro i hvala svima što ste se danas pridružili našem konferencijskom pozivu. Kao što možda znate, ovo je moj prvi poziv, stoga se opustite. Dakle, prije nego što Mike iznese financijske naglaske za prvi kvartal, želio bih dati nekoliko uvodnih napomena.
Zanimljivo je vrijeme za Calfrac jer se sjevernoameričko tržište sužava i počinjemo voditi razne razgovore s našim kupcima. Dinamika tržišta sličnija je u razdoblju 2017.-2018. nego u 2021. Oduševljeni smo prilikama i nagradama koje očekujemo da će ovo poslovanje generirati za naše dionike u 2022. i kasnije.
Tvrtka je u prvom tromjesečju ostvarila dobar zamah i na putu je da nastavi rasti do kraja 2022. Naš tim je prevladao izazove upravljanja lancem opskrbe kako bi tromjesečje završio na vrlo snažan način. Calfrac je imao koristi od ovogodišnjih poboljšanja cijena i razvio je razumijevanje s našim kupcima da iako prenosimo inflacijske troškove što je moguće bliže stvarnom vremenu.
Također moramo povećati cijene na razinu koja će osigurati adekvatan povrat naše investicije. To nam je važno i moramo biti nagrađeni. Gledajući unaprijed na ostatak 2022. i u 2023., vjerujemo da ćemo se ponovno truditi postići održive financijske prinose.
Naglašavam da kada se svjetska potražnja za naftom i plinom poveća, operativna učinkovitost nam omogućuje da to iskoristimo.
Hvala, George. Konsolidirani prihod Calfraca od tekućih operacija u prvom tromjesečju porastao je za 38% u odnosu na prethodnu godinu na 294,5 milijuna USD. Povećanje prihoda prvenstveno je posljedica povećanja prihoda od frakturiranja po fazi za 39% zbog većih ulaznih troškova prenesenih na kupce u svim operativnim segmentima, kao i poboljšanih cijena u Sjevernoj Americi.
Prilagođena EBITDA od tekućih poslovnih aktivnosti prijavljena za tromjesečje iznosila je 20,8 milijuna USD, u usporedbi s 10,8 milijuna USD prije godinu dana. Operativni prihod od tekućih poslovnih aktivnosti porastao je za 83% na 21,0 milijun USD u odnosu na operativni prihod od 11,5 milijuna USD u usporedivom tromjesečju 2021.
Ta su povećanja prvenstveno posljedica veće iskorištenosti i cijena u SAD-u, kao i veće iskorištenosti opreme u svim servisnim linijama u Argentini.
Neto gubitak od tekućih poslovnih aktivnosti za kvartal iznosio je 18 milijuna dolara, u usporedbi s neto gubitkom od 23 milijuna dolara od tekućih poslovnih aktivnosti u istom kvartalu 2021.
Za tromjesečje koje je završilo 31. ožujka 2022., trošak amortizacije iz tekućih poslovnih aktivnosti bio je u skladu s istim razdobljem 2021. godine. Blagi pad troškova amortizacije u prvom tromjesečju prvenstveno je posljedica kombinacije i vremena kapitalnih izdataka povezanih s glavnim komponentama.
Troškovi kamata u prvom tromjesečju 2022. porasli su za 0,7 milijuna USD u odnosu na prethodnu godinu zbog većih zaduženja u okviru revolving kreditne linije tvrtke i troškova kamata povezanih s povlačenjem premosnog kredita tvrtke.
Ukupni tekući operativni kapitalni izdaci Calfraca u prvom tromjesečju iznosili su 12,1 milijun USD, u usporedbi s 10,5 milijuna USD u istom razdoblju 2021. godine. Ti se izdaci prvenstveno odnose na kapitalno održavanje i odražavaju promjene u broju opreme u upotrebi u Sjevernoj Americi tijekom 2 razdoblja.
Tvrtka je u prvom tromjesečju zabilježila priljev od 9,2 milijuna dolara promjena obrtnog kapitala, u usporedbi s odljevom od 20,8 milijuna dolara u istom razdoblju 2021. godine. Promjena je prvenstveno uzrokovana vremenom naplate potraživanja i plaćanja dobavljačima, što je djelomično nadoknađeno većim obrtnim kapitalom zbog većih prihoda.
U prvom tromjesečju 2022. godine, 0,6 milijuna dolara od 1,5-postotnih založnih mjenica tvrtke pretvoreno je u obične dionice, a ostvaren je novčani dobitak od 0,7 milijuna dolara od izvršenja varanta. Sumirajući bilancu na kraju prvog tromjesečja, sredstva tvrtke iz tekućih poslovnih aktivnosti iznosila su 130,2 milijuna dolara, uključujući 11,8 milijuna dolara u gotovini. Na dan 31. ožujka 2022. tvrtka je imala kreditnu liniju od 0,9 milijuna dolara za akreditive i 200 milijuna dolara zaduživanja u okviru svoje kreditne linije, što ostavlja 49,1 milijun dolara raspoloživog kreditnog kapaciteta na kraju prvog tromjesečja.
Kreditna linija tvrtke ograničena je mjesečnom bazom zaduživanja od 243,8 milijuna dolara na dan 31. ožujka 2022. Prema uvjetima revidiranog kreditnog aranžmana tvrtke, Calfrac mora održavati likvidnost od najmanje 15 milijuna dolara tijekom otpuštanja ugovora.
Do 31. ožujka 2022. tvrtka je povukla 15 milijuna dolara iz premosnog kredita i može zatražiti daljnja povlačenja do 10 milijuna dolara, s maksimalnim iznosom koristi od 25 milijuna dolara. Na kraju tromjesečja, dospijeće kredita produljeno je do 28. lipnja 2022.
Hvala, Mike. Sada ću predstaviti Calfracove operativne izglede na našem geografskom području djelovanja. Naše sjevernoameričko tržište nastavilo je funkcionirati u prvoj polovici godine, kako smo i očekivali, s povećanom potražnjom za opremom od strane proizvođača u kombinaciji s ograničenom ponudom gotove robe.
Očekujemo da će se tržište nastaviti zaoštravati i da neki proizvođači neće moći obavljati svoj posao, što je dobar znak za našu sposobnost podizanja cijena kako bismo ostvarili održiv povrat od opreme koju koristimo.
U SAD-u, naši rezultati za prvo tromjesečje pokazali su značajno sekvencijalno i međugodišnje poboljšanje, prvenstveno zbog ogromnog povećanja iskorištenosti u posljednjih šest tjedana tromjesečja.
Prvih 6 tjedana nije bilo baš dobro. Povećali smo iskorištenost u svih 8 flota u ožujku i 75% smo dovršeni u usporedbi sa siječnjem. Veća iskorištenost u kombinaciji s resetiranjem cijena u ožujku omogućila je tvrtki da završi tromjesečje sa znatno boljim financijskim rezultatima.
Naša deveta flota počet će s radom početkom svibnja. Namjeravamo održati ovu razinu do kraja godine, osim ako potražnja i cijene vođene od strane kupaca ne opravdaju daljnje reaktivacije uređaja.
Imamo mogućnost izgraditi desetu flotu, možda čak i više, ovisno o cijenama i potražnji. U Kanadi su na rezultate u prvom tromjesečju utjecali početni troškovi i brzo rastući ulazni troškovi koje smo pokušavali nadoknaditi od kupaca.
Imamo snažnu drugu polovicu 2022. s lansiranjem naše četvrte flote za frakturiranje i naše pete jedinice za spiralne cijevi kako bismo zadovoljili rastuću potražnju kupaca. Drugi kvartal napredovao je kako smo očekivali, sa sporim početkom zbog sezonskih poremećaja. No, očekujemo snažnu iskorištenost naše 4 velike flote za frakturiranje do kraja kvartala, što će se nastaviti do kraja godine.
Kako bismo upravljali troškovima osoblja za gorivo tijekom proljetnih praznika, kanadska divizija privremeno je premjestila osoblje iz Kanade u Sjedinjene Američke Države kako bi značajno povećala aktivnost u Sjedinjenim Američkim Državama. Naše poslovanje u Argentini i dalje je otežano značajnom deprecijacijom valute i inflacijskim pritiscima, kao i kontrolama kapitala koje okružuju odljev novca iz zemlje.
Međutim, nedavno smo obnovili ugovor u škriljevcu Vaca Muerta koji će kombinirati povećanu flotu namjenskih strojeva za frakturiranje i cijene jedinica za spiralne cijevi s postojećim kupcima, počevši od druge polovice 2022.
Očekujemo da ćemo zadržati visoku razinu iskorištenosti do kraja godine. Zaključno, nastavljamo koristiti rane faze trenutnog ciklusa potražnje kako bismo ostvarili održive prinose za naše dioničare.
Želim zahvaliti našem timu na njihovom napornom radu tijekom proteklog tromjesečja. Veselim se ostatku godine i sljedećoj godini.
Hvala, George. Sada ću poziv vratiti našem operateru za dio s pitanjima i odgovorima današnjeg poziva.
[Upute za operatera]. Odgovorit ćemo na prvo pitanje Keitha MacKeya iz RBC Capital Marketsa.
Sada samo želim započeti s EBITDA-om po timu u SAD-u, razina izlaza u ovom tromjesečju definitivno je puno viša nego na početku tromjesečja. Gdje vidite trend u drugoj polovici godine? Mislite li da možete prosječno ostvariti EBITDA po floti od 15 milijuna dolara u trećem i četvrtom tromjesečju? Ili kako bismo trebali gledati na taj trend?
Gledajte, mislim, gledajte, pokušavamo dobiti naše - ovo je George. Pokušavamo usporediti naše tržište s konkurencijom. Daleko smo od najboljih brojki. Volimo početi s 10 milijuna dolara i postupno povećavati do 15 milijuna dolara. Dakle, pokušavamo vidjeti napredak. Trenutno smo usredotočeni na iskorištavanje i uklanjanje praznina u našim rasporedima. Ali u konačnici, da, želimo biti negdje između 10 i 15 milijuna dolara.
Ne, ima smisla. Možda samo što se tiče kapitala, ako ćete pokrenuti 10 flota u SAD-u, ako imate procjenu za to u ovom trenutku, koliki mislite da će to biti u smislu kapitala?
6 milijuna dolara. Mi — mislim, imamo kapacitet za ukupno 13 flota. Ali 11., 12. i 13. flota zahtijevat će više od 6 milijuna dolara. Radimo na dobivanju konačnih brojki u slučaju da potražnja premaši i ljudi počnu plaćati za korištenje uređaja.
Shvaćam. Cijenim tu boju. Konačno, spomenuli ste da ste u prvom tromjesečju premjestili neke zaposlenike između Kanade i SAD-a. Možda biste mogli više govoriti o lancu opskrbe općenito, što vidite u smislu radne snage? Što ste vidjeli na plaži? Čuli smo da to postaje veći problem, ili barem veći problem u smislu kontrole tempa aktivnosti industrije u prvom tromjesečju?
Da, samo sam pomislio - mislim da smo rekli da se nismo preselili u prvom tromjesečju, već u drugom tromjesečju jer je SAD bio zauzet u drugom tromjesečju i došlo je do podjele u zapadnoj Kanadi. Samo sam htio pojasniti. Gle, svaka industrija, svi se suočavaju s izazovima, izazovima u lancu opskrbe. Trudimo se biti najbolji. U prvom tromjesečju u Kanadi je bio problem s pijeskom. Dat ćemo sve od sebe da se s tim nosimo.
Ali nije se promijenilo. Ovo je dinamična situacija. Moramo ostati ispred kao i svi ostali. No nadamo se da nas ove stvari neće spriječiti da zaista pružimo kvalitetan rad našim klijentima.
Samo sam se htio vratiti na vaš komentar o dodavanju još jedne ili dvije flote u SAD-u, mislim, samo na višoj razini, trebate li ponovno aktivirati te flote za postotak povećanja cijena? Ako da, možete li postaviti neke ciljeve oko moguće situacije?
Dakle, sada imamo 8 flota. Devetu utakmicu započinjemo u ponedjeljak, 8. listopada - oprostite, 8. svibnja. Mislim, ovdje postoje dvije stvari. Nadamo se da ćemo biti nagrađeni. Želimo sigurnost obećanja od naših kupaca.
To je gotovo kao obrazac "uzmi ili plati" - nećemo ulagati kapital i pretvarati ga u labav aranžman u kojem nas se mogu riješiti kad god požele. Stoga možemo uzeti u obzir neke čimbenike. Želimo čvrstu predanost i nepokolebljivu podršku - ako se samo predomisle, moraju nam platiti - troškove implementacije ovih stvari ovdje.
Ali opet, moramo biti u stanju osigurati da svaka flota može dobiti između 10 i 15 milijuna dolara kako bi mogla rasporediti ove nove stvari - ove nove flote ili dodatne flote, žao mi je.
Pa sam mislio da je možda u redu ponoviti da se cijene očito približavaju tim razinama. Ali što je još važnije, želite vidjeti ugovornu obvezu od svojih kupaca. Je li to pošteno?
100% jer mi se čini da se klijent u prošlosti riješio mnogo toga – samo smo htjeli prijeći iz dobrotvorne zaklade u posao, zar ne? Umjesto subvencioniranja tvrtki za istraživanje i proizvodnju, želimo početi dijeliti neke od pogodnosti koje dobivaju.