Bună ziua și bine ați venit la publicarea rezultatelor financiare și la conferința telefonică Calfrac Well Services Ltd. pentru primul trimestru al anului 2022. Ședința de astăzi este înregistrată.
În acest moment, aș dori să dau ședința directorului financiar, Mike Olinek. Vă rog să continuați, domnule.
Mulțumesc. Bună dimineața și bine ați venit la discuția noastră despre rezultatele Calfrac Well Services pentru primul trimestru al anului 2022. Mi se alătură astăzi la apel CEO-ul interimar al Calfrac, George Armoyan, și președintele și directorul operațional al Calfrac, Lindsay Link.
Conferința telefonică din această dimineață va decurge după cum urmează: George va face câteva observații de deschidere, iar apoi voi rezuma situația financiară și performanța companiei. George va oferi apoi perspectivele de afaceri ale Calfrac și câteva observații de încheiere.
Într-un comunicat de presă emis astăzi, Calfrac a raportat rezultatele neauditate pentru primul trimestru al anului 2022. Vă rugăm să rețineți că toate cifrele financiare sunt în dolari canadieni, cu excepția cazului în care se specifică altfel.
Unele dintre comentariile noastre de astăzi se vor referi la măsuri non-IFRS, cum ar fi EBITDA ajustat și venitul operațional. Pentru informații suplimentare privind aceste măsuri financiare, vă rugăm să consultați comunicatul nostru de presă. Comentariile noastre de astăzi vor include, de asemenea, declarații anticipative privind rezultatele și perspectivele viitoare ale Calfrac. Vă reamintim că aceste declarații anticipative sunt supuse unui număr de riscuri și incertitudini cunoscute și necunoscute care ar putea determina ca rezultatele noastre să difere semnificativ de așteptările noastre.
Vă rugăm să consultați comunicatul de presă de astăzi dimineață și documentele SEDAR depuse de Calfrac, inclusiv Raportul nostru anual pe 2021, pentru informații suplimentare privind declarațiile anticipative și acești factori de risc.
În cele din urmă, așa cum am menționat în comunicatul nostru de presă, având în vedere evenimentele din Ucraina, compania și-a încetat operațiunile în Rusia, s-a angajat într-un plan de vânzare a acestor active și a desemnat operațiunile din Rusia pentru vânzare.
Mulțumesc, Mike, bună dimineața și vă mulțumesc tuturor că v-ați alăturat conferinței noastre telefonice de astăzi. După cum știți, acesta este primul meu apel, așa că stați liniștiți. Așadar, înainte ca Mike să prezinte principalele aspecte financiare pentru primul trimestru, aș dori să fac câteva observații introductive.
Este o perioadă interesantă pentru Calfrac, deoarece piața nord-americană se contractează și începem să purtăm diverse conversații cu clienții noștri. Dinamica pieței este mai similară în 2017-2018 decât în ​​2021. Suntem entuziasmați de oportunitățile și recompensele pe care ne așteptăm ca această afacere să le genereze pentru părțile interesate în 2022 și ulterior.
Compania a generat un impuls bun în primul trimestru și este pe cale să continue creșterea în restul anului 2022. Echipa noastră a depășit provocările legate de operarea lanțului de aprovizionare pentru a încheia trimestrul într-un mod foarte puternic. Calfrac a beneficiat de îmbunătățirile prețurilor din acest an și a dezvoltat o înțelegere cu clienții noștri că, deși transferăm costurile inflaționiste cât mai aproape de timp real posibil.
De asemenea, trebuie să creștem prețurile la un nivel care să ofere un randament adecvat al investiției noastre. Este important pentru noi și trebuie să fim recompensați. Privind spre restul anului 2022 și spre începutul anului 2023, credem că ne vom strădui din nou să obținem randamente financiare sustenabile.
Subliniez că, atunci când cererea mondială de petrol și gaze crește, eficiența operațională ne permite să profităm de acest lucru.
Mulțumesc, George. Veniturile consolidate ale Calfrac din operațiuni continue în primul trimestru au crescut cu 38% față de anul precedent, ajungând la 294,5 milioane de dolari. Creșterea veniturilor s-a datorat în principal unei creșteri de 39% a veniturilor din fracturare hidraulică pe etapă, ca urmare a costurilor mai mari de producție transferate clienților din toate segmentele operaționale, precum și a îmbunătățirii prețurilor în America de Nord.
EBITDA ajustat din operațiunile continue raportat pentru trimestru a fost de 20,8 milioane USD, comparativ cu 10,8 milioane USD cu un an în urmă. Venitul operațional din operațiunile continue a crescut cu 83%, ajungând la 21,0 milioane USD, față de venitul operațional de 11,5 milioane USD în trimestrul comparabil din 2021.
Aceste creșteri s-au datorat în principal unei utilizări și prețuri mai mari în SUA, precum și unei utilizări mai mari a echipamentelor în toate liniile de servicii din Argentina.
Pierderea netă din operațiuni continue pentru trimestru a fost de 18 milioane de dolari, comparativ cu o pierdere netă din operațiuni continue de 23 de milioane de dolari în același trimestru al anului 2021.
Pentru cele trei luni încheiate la 31 martie 2022, cheltuielile cu amortizarea din activitățile continue au fost în concordanță cu aceeași perioadă din 2021. Ușoara scădere a cheltuielilor cu amortizarea în primul trimestru s-a datorat în principal mixului și momentului în care au fost efectuate cheltuielile de capital aferente componentelor majore.
Cheltuielile cu dobânzile în primul trimestru al anului 2022 au crescut cu 0,7 milioane USD față de anul precedent, din cauza împrumuturilor mai mari contractate în cadrul facilității de credit revolving a companiei și a cheltuielilor cu dobânzile aferente retragerii creditului-punte al companiei.
Cheltuielile totale de capital operațional continuu ale Calfrac în primul trimestru au fost de 12,1 milioane USD, comparativ cu 10,5 milioane USD în aceeași perioadă a anului 2021. Aceste cheltuieli sunt legate în principal de capitalul de întreținere și reflectă modificările numărului de echipamente în funcțiune în America de Nord pe parcursul a 2 perioade.
Compania a înregistrat o intrare de 9,2 milioane de dolari în modificări ale capitalului circulant în primul trimestru, comparativ cu o ieșire de 20,8 milioane de dolari în aceeași perioadă a anului 2021. Modificarea a fost determinată în principal de momentul încasărilor creanțelor și al plăților către furnizori, compensată parțial de creșterea capitalului circulant datorată veniturilor mai mari.
În primul trimestru al anului 2022, 0,6 milioane USD din obligațiunile cu garanție de 1,5% ale companiei au fost convertite în acțiuni ordinare, iar un câștig de numerar de 0,7 milioane USD a fost obținut din exercitarea waranților. Rezumând bilanțul la sfârșitul primului trimestru, fondurile companiei din operațiunile continue erau de 130,2 milioane USD, inclusiv 11,8 milioane USD în numerar. La 31 martie 2022, compania avea o facilitate de credit de 0,9 milioane USD pentru scrisori de credit și avea împrumuturi de 200 de milioane USD în cadrul facilității sale de credit, rămânând o capacitate de împrumut disponibilă de 49,1 milioane USD la sfârșitul primului trimestru.
Linia de credit a companiei este limitată de o bază lunară de împrumut de 243,8 milioane USD la 31 martie 2022. Conform termenilor facilității de credit revizuite a companiei, Calfrac trebuie să mențină o lichiditate de cel puțin 15 milioane USD pe durata eliberării clauzei.
La data de 31 martie 2022, compania a retras 15 milioane de dolari din creditul-punte și poate solicita trageri suplimentare de până la 10 milioane de dolari, cu un beneficiu maxim de 25 de milioane de dolari. La sfârșitul trimestrului, scadența creditului a fost prelungită până la 28 iunie 2022.
Mulțumesc, Mike. Acum voi prezenta perspectivele operaționale ale Calfrac pe întreaga noastră zonă geografică de prezență. Piața noastră nord-americană a continuat să funcționeze în prima jumătate a anului, așa cum ne așteptam, cu o cerere crescută de echipamente din partea producătorilor, coroborată cu o ofertă limitată de echipamente standard.
Ne așteptăm ca piața să continue să se înăsprească, iar unii producători nu își vor putea face treaba, ceea ce este un semn bun pentru capacitatea noastră de a crește prețurile pentru a obține un randament viabil din echipamentele pe care le implementăm.
În SUA, rezultatele noastre din primul trimestru au arătat o îmbunătățire semnificativă, atât secvențială, cât și de la an la an, în principal datorită creșterii uriașe a utilizării în ultimele șase săptămâni ale trimestrului.
Primele 6 săptămâni nu au fost foarte bune. Am crescut gradul de utilizare în toate cele 8 flote în martie și suntem finalizați în proporție de 75% față de ianuarie. O utilizare mai mare, combinată cu o resetare a prețurilor în martie, a permis companiei să încheie trimestrul cu o performanță financiară semnificativ mai bună.
A 9-a noastră flotă va începe să funcționeze la începutul lunii mai. Intenționăm să menținem acest nivel pentru tot restul anului, cu excepția cazului în care cererea și prețurile determinate de clienți justifică orice alte reactivări ale dispozitivelor.
Avem capacitatea de a construi o a zecea flotă, poate chiar mai mult, în funcție de prețuri și cerere. În Canada, rezultatele primului trimestru au fost afectate de costurile de pornire și de creșterea rapidă a costurilor de producție pe care încercam să le recuperăm de la clienți.
Avem o a doua jumătate puternică a anului 2022, odată cu lansarea celei de-a patra flote de fracturare hidraulică și a celei de-a cincea unități de tuburi spiralate, pentru a satisface cererea tot mai mare a clienților. Al doilea trimestru a progresat conform așteptărilor, cu un început lent din cauza perturbărilor sezoniere. Însă ne așteptăm la o utilizare puternică a celor 4 flote mari de fracturare hidraulică până la sfârșitul trimestrului, care va continua până la sfârșitul anului.
Pentru a gestiona costurile cu personalul pentru combustibil în timpul vacanței de primăvară, divizia canadiană a redistribuit temporar personal din Canada în Statele Unite pentru a contribui la creșterea semnificativă a activității în Statele Unite. Operațiunile noastre din Argentina continuă să fie puse sub presiunea deprecierii semnificative a monedei și a presiunilor inflaționiste, precum și a controalelor de capital legate de ieșirile de numerar din țară.
Cu toate acestea, am reînnoit recent un contract în șisturile Vaca Muerta, care va combina creșterea flotei dedicate de fracturare și prețurile unităților de tubaj spiralat cu clienții existenți, începând cu a doua jumătate a anului 2022.
Ne așteptăm să menținem un nivel ridicat de utilizare pentru restul anului. În concluzie, continuăm să valorificăm etapele incipiente ale ciclului actual al cererii pentru a genera randamente sustenabile pentru acționarii noștri.
Doresc să mulțumesc echipei noastre pentru munca depusă în ultimul trimestru. Aștept cu nerăbdare restul anului și anul viitor.
Mulțumesc, George. Acum voi întoarce apelul către operatorul nostru pentru partea de întrebări și răspunsuri a apelului de astăzi.
[Instrucțiuni pentru operator]. Vom răspunde la prima întrebare de la Keith MacKey de la RBC Capital Markets.
Acum vreau doar să încep cu EBITDA-ul SUA per echipă, nivelul de ieșiri în acest trimestru este cu siguranță mult mai mare decât la începutul trimestrului. Unde vedeți tendința în a doua jumătate a anului? Credeți că puteți obține o medie a EBITDA-ului per flotă de 15 milioane de dolari în trimestrul 3 și trimestrul 4? Sau cum ar trebui să privim această tendință?
Uite, adică, uite, încercăm să obținem... acesta este George. Încercăm să comparăm piața noastră cu cea a concurenților noștri. Suntem departe de a avea cele mai bune cifre. Ne place să începem cu 10 milioane de dolari și să creștem până la 15 milioane de dolari. Așa că încercăm să vedem progrese. În acest moment, ne concentrăm pe exploatarea și eliminarea lacunelor din programele noastre. Dar, în cele din urmă, da, vrem să fim undeva între 10 și 15 milioane de dolari.
Nu, are sens. Poate doar în ceea ce privește capitalul, dacă veți porni 10 flote în SUA, dacă aveți o estimare pentru asta în acest moment, ce credeți că va fi în termeni de capital?
6 milioane de dolari. Noi — adică avem capacitatea de a ajunge la un total de 13 flote. Dar flotele a 11-a, a 12-a și a 13-a vor necesita peste 6 milioane de dolari. Lucrăm la obținerea cifrelor finale în cazul în care cererea depășește și oamenii încep să plătească pentru utilizarea dispozitivului.
Am înțeles. Apreciez culoarea. În cele din urmă, ați menționat că ați mutat câțiva angajați între Canada și SUA în primul trimestru. Poate vorbiți mai mult despre lanțul de aprovizionare în general, ce observați în ceea ce privește forța de muncă? Ce ați văzut pe plajă? Am auzit că aceasta devine o problemă mai mare sau cel puțin o problemă mai mare în ceea ce privește controlul ritmului activității din industrie în primul trimestru?
Da, doar m-am gândit — cred că am spus că ne-am mutat nu în primul trimestru, ci în al doilea trimestru, pentru că SUA au fost aglomerate în al doilea trimestru și a existat o divizare în vestul Canadei. Am vrut doar să clarific. Uite, fiecare industrie, toată lumea se confruntă cu provocări, provocări ale lanțului de aprovizionare. Încercăm să facem tot posibilul. A existat o problemă cu nisipul în Canada în primul trimestru. Vom face tot posibilul să o rezolvăm.
Dar nu a evoluat. Aceasta este o situație dinamică. Trebuie să fim cu un pas înainte, ca toți ceilalți. Dar sperăm că aceste lucruri nu ne vor împiedica să putem oferi cu adevărat servicii de calitate clienților noștri.
Am vrut doar să revin la comentariul dumneavoastră despre adăugarea a încă una sau două flote în SUA. Adică, la un nivel mai înalt, trebuie să reactivați acele flote pentru o creștere procentuală a prețurilor? Dacă da, ați putea stabili niște obiective pentru o posibilă situație?
Așadar, acum avem 8 flote. Începem Jocul 9 luni, 8 octombrie - îmi pare rău, 8 mai. Uite, vreau să spun că sunt două lucruri aici. Sperăm să fim răsplătiți. Vrem certitudinea promisiunii din partea clienților noștri.
E aproape ca o formulă de tipul „ia sau plătește” – nu vom aloca capital și nu vom face din asta un aranjament flexibil prin care să scape de noi oricând doresc. Prin urmare, putem lua în considerare câțiva factori. Ne dorim un angajament ferm și un sprijin neclintit – dacă se răzgândesc, trebuie să ne plătească – costul implementării acestor lucruri aici.
Dar, din nou, trebuie să ne asigurăm că fiecare flotă poate primi între 10 și 15 milioane de dolari pentru a putea implementa aceste lucruri noi — aceste flote noi sau flote suplimentare, îmi pare rău.
Așa că m-am gândit că poate e în regulă să repet că prețurile se apropie în mod clar de acele niveluri. Dar, mai important, doriți să vedeți un angajament contractual din partea clienților dumneavoastră. Este corect acest lucru?
100% pentru că mi se pare că clientul a scăpat de o mulțime de lucruri în trecut - noi am vrut doar să trecem de la o fundație caritabilă la o afacere, nu? În loc să subvenționăm companiile de E&P, vrem să începem să împărtășim o parte din beneficiile pe care le primesc.