Bom dia e sejam bem-vindos à Calfrac Well Services Ltd., na apresentação dos resultados do primeiro trimestre de 2022 e na teleconferência. Esta reunião está sendo gravada.
Neste momento, gostaria de passar a palavra ao Diretor Financeiro, Mike Olinek. Por favor, prossiga, senhor.
Obrigado. Bom dia e sejam bem-vindos à nossa discussão sobre os resultados do primeiro trimestre de 2022 da Calfrac Well Services. Participam desta chamada o CEO interino da Calfrac, George Armoyan, e a presidente e COO da Calfrac, Lindsay Link.
A teleconferência desta manhã seguirá o seguinte formato: George fará alguns comentários iniciais e, em seguida, eu resumirei os dados financeiros e o desempenho da empresa. George apresentará então as perspectivas de negócios da Calfrac e alguns comentários finais.
Em um comunicado à imprensa divulgado hoje, a Calfrac apresentou seus resultados não auditados do primeiro trimestre de 2022. Observe que todos os valores financeiros estão em dólares canadenses, salvo indicação em contrário.
Alguns dos nossos comentários de hoje se referirão a medidas não IFRS, como EBITDA Ajustado e Lucro Operacional. Para obter informações adicionais sobre essas medidas financeiras, consulte nosso comunicado à imprensa. Nossos comentários de hoje também incluirão declarações prospectivas sobre os resultados e perspectivas futuras da Calfrac. Lembramos que essas declarações prospectivas estão sujeitas a uma série de riscos e incertezas conhecidos e desconhecidos que podem fazer com que nossos resultados sejam materialmente diferentes de nossas expectativas.
Consulte o comunicado de imprensa desta manhã e os documentos da Calfrac arquivados no SEDAR, incluindo nosso Relatório Anual de 2021, para obter informações adicionais sobre declarações prospectivas e esses fatores de risco.
Finalmente, como afirmamos em nosso comunicado à imprensa, à luz dos acontecimentos na Ucrânia, a empresa cessou suas operações na Rússia, comprometeu-se com um plano para vender esses ativos e designou as operações na Rússia para venda.
Obrigado, Mike, bom dia, e obrigado a todos por participarem da nossa teleconferência hoje. Como vocês devem saber, esta é minha primeira teleconferência, então fiquem à vontade. Antes que Mike apresente os destaques financeiros do primeiro trimestre, gostaria de fazer alguns comentários iniciais.
Este é um momento interessante para a Calfrac, com o mercado norte-americano se tornando mais competitivo e iniciando diversas conversas com nossos clientes. A dinâmica do mercado é mais semelhante em 2017-18 do que em 2021. Estamos entusiasmados com as oportunidades e os benefícios que esperamos que este negócio gere para nossos acionistas em 2022 e nos anos seguintes.
A empresa gerou um bom impulso no primeiro trimestre e está no caminho certo para continuar crescendo ao longo do restante de 2022. Nossa equipe superou os desafios de operar a cadeia de suprimentos para terminar o trimestre de forma muito sólida. A Calfrac se beneficiou das melhorias de preços deste ano e desenvolveu um entendimento com nossos clientes de que, embora repassamos os custos inflacionários o mais próximo possível do tempo real.
Precisamos também aumentar os preços para um nível que proporcione um retorno adequado sobre o nosso investimento. Isso é importante para nós e precisamos ser recompensados. Olhando para o restante de 2022 e para 2023, acreditamos que, mais uma vez, nos esforçaremos para alcançar retornos financeiros sustentáveis.
Ressalto que, quando a procura mundial de petróleo e gás aumenta, a eficiência operacional permite-nos tirar proveito dessa situação.
Obrigado, George. A receita consolidada da Calfrac proveniente das operações continuadas no primeiro trimestre aumentou 38% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 294,5 milhões. O aumento da receita deveu-se principalmente a um aumento de 39% na receita de fraturamento por estágio, em função do repasse dos maiores custos de insumos aos clientes em todos os segmentos operacionais, bem como à melhoria dos preços na América do Norte.
O EBITDA ajustado das operações continuadas reportado para o trimestre foi de US$ 20,8 milhões, comparado a US$ 10,8 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro operacional das operações continuadas aumentou 83%, para US$ 21,0 milhões, em comparação com o lucro operacional de US$ 11,5 milhões no trimestre comparável de 2021.
Esses aumentos foram devidos principalmente à maior utilização e aos preços mais elevados nos EUA, bem como à maior utilização de equipamentos em todas as linhas de serviço na Argentina.
O prejuízo líquido das operações continuadas no trimestre foi de US$ 18 milhões, em comparação com um prejuízo líquido das operações continuadas de US$ 23 milhões no mesmo trimestre de 2021.
Nos três meses encerrados em 31 de março de 2022, a despesa de depreciação das operações continuadas ficou em linha com o mesmo período de 2021. A ligeira diminuição na despesa de depreciação no primeiro trimestre deveu-se principalmente à composição e ao cronograma dos investimentos em bens de capital relacionados aos principais componentes.
As despesas com juros no primeiro trimestre de 2022 aumentaram em US$ 0,7 milhão em relação ao ano anterior, devido a maiores empréstimos no âmbito da linha de crédito rotativo da empresa e a despesas com juros relacionadas ao desembolso do empréstimo-ponte.
As despesas de capital operacionais contínuas totais da Calfrac no primeiro trimestre foram de US$ 12,1 milhões, em comparação com US$ 10,5 milhões no mesmo período de 2021. Essas despesas estão relacionadas principalmente ao capital de manutenção e refletem mudanças no número de equipamentos em operação na América do Norte ao longo de dois períodos.
A empresa registrou uma entrada de US$ 9,2 milhões em variações de capital de giro no primeiro trimestre, em comparação com uma saída de US$ 20,8 milhões no mesmo período de 2021. A variação foi impulsionada principalmente pelo cronograma de recebimentos e pagamentos a fornecedores, parcialmente compensada por um maior capital de giro devido ao aumento da receita.
No primeiro trimestre de 2022, US$ 0,6 milhão das notas promissórias com garantia de 1,5% da empresa foram convertidas em ações ordinárias e um ganho em caixa de US$ 0,7 milhão foi recebido com o exercício de warrants. Resumindo o balanço patrimonial ao final do primeiro trimestre, os fundos provenientes das operações continuadas da empresa totalizaram US$ 130,2 milhões, incluindo US$ 11,8 milhões em caixa. Em 31 de março de 2022, a empresa possuía uma linha de crédito de US$ 0,9 milhão para cartas de crédito e US$ 200 milhões em empréstimos sob sua linha de crédito, restando US$ 49,1 milhões em capacidade de empréstimo disponível ao final do primeiro trimestre.
A linha de crédito da empresa é limitada por uma base de empréstimo mensal de US$ 243,8 milhões em 31 de março de 2022. De acordo com os termos da linha de crédito revisada da empresa, a Calfrac deve manter liquidez de pelo menos US$ 15 milhões durante o período de liberação da cláusula.
Em 31 de março de 2022, a empresa havia utilizado US$ 15 milhões do empréstimo-ponte e poderia solicitar novos saques de até US$ 10 milhões, com um benefício máximo de US$ 25 milhões. Ao final do trimestre, o vencimento do empréstimo foi prorrogado para 28 de junho de 2022.
Obrigado, Mike. Apresentarei agora a perspectiva operacional da Calfrac em toda a nossa área de atuação geográfica. Nosso mercado norte-americano continuou funcionando no primeiro semestre do ano, conforme previsto, com aumento da demanda por equipamentos dos fabricantes, aliado à oferta limitada de produtos disponíveis no mercado.
Esperamos que o mercado continue a ficar mais restrito e que alguns produtores não consigam realizar o seu trabalho, o que é um bom presságio para a nossa capacidade de aumentar os preços e obter um retorno viável dos equipamentos que utilizamos.
Nos EUA, nossos resultados do primeiro trimestre mostraram uma melhora significativa em relação ao trimestre anterior, principalmente devido ao grande aumento na utilização nas últimas seis semanas do trimestre.
As primeiras 6 semanas não foram muito boas. Aumentamos a utilização em todas as 8 frotas em março e estamos 75% concluídos em comparação com janeiro. A maior utilização, combinada com um reajuste de preços em março, permitiu que a empresa encerrasse o trimestre com um desempenho financeiro significativamente melhor.
Nossa nona frota começará a operar no início de maio. Pretendemos manter esse nível pelo resto do ano, a menos que a demanda dos clientes e os preços justifiquem novas reativações de equipamentos.
Temos capacidade para construir uma décima frota, talvez até mais, dependendo dos preços e da demanda. No Canadá, os resultados do primeiro trimestre foram impactados pelos custos iniciais e pelo rápido aumento dos custos de insumos, que estávamos tentando recuperar dos clientes.
Teremos um segundo semestre de 2022 promissor, com o lançamento de nossa quarta frota de fraturamento hidráulico e nossa quinta unidade de tubulação flexível para atender à crescente demanda dos clientes. O segundo trimestre transcorreu conforme o esperado, com um início lento devido a interrupções sazonais. No entanto, prevemos uma forte utilização de nossas quatro grandes frotas de fraturamento hidráulico até o final do trimestre, que deverá continuar até o final do ano.
Para gerenciar nossos custos com pessoal de apoio durante o recesso de primavera, a divisão canadense realocou temporariamente funcionários do Canadá para os Estados Unidos, a fim de aumentar significativamente as atividades naquele país. Nossas operações na Argentina continuam a enfrentar desafios devido à significativa desvalorização cambial e às pressões inflacionárias, bem como aos controles de capital que restringem a saída de caixa do país.
No entanto, renovamos recentemente um contrato na formação de xisto de Vaca Muerta que combinará o aumento da frota dedicada de fraturamento e os preços das unidades de tubulação flexível com os clientes existentes, a partir do segundo semestre de 2022.
Esperamos manter um alto nível de utilização pelo restante do ano. Em conclusão, continuamos a aproveitar os estágios iniciais do atual ciclo de demanda para gerar retornos sustentáveis ​​para nossos acionistas.
Gostaria de agradecer à nossa equipe pelo trabalho árduo realizado no último trimestre. Estou otimista em relação ao restante do ano e ao próximo ano.
Obrigado, George. Agora, passo a palavra de volta para nossa operadora para a sessão de perguntas e respostas da teleconferência de hoje.
[Instruções do operador]. Responderemos à primeira pergunta de Keith MacKey, da RBC Capital Markets.
Gostaria de começar falando sobre o EBITDA por equipe nos EUA. O nível de saída deste trimestre é definitivamente muito maior do que no início do trimestre. Qual a sua previsão para o segundo semestre? Acredita que podemos ter uma média de EBITDA por equipe de US$ 15 milhões no terceiro e quarto trimestres? Ou como devemos interpretar essa tendência?
Olha, quer dizer, olha, estamos tentando... aqui é o George. Estamos tentando comparar nosso mercado com o dos nossos concorrentes. Nossos números estão longe dos melhores. Gostamos de começar com US$ 10 milhões e ir aumentando até chegar a US$ 15 milhões. Então, estamos tentando ver progresso. No momento, estamos focados em explorar e eliminar as lacunas em nossos cronogramas. Mas, no fim das contas, sim, queremos ficar em algum lugar entre US$ 10 milhões e US$ 15 milhões.
Não, faz sentido. Talvez apenas em termos de capital, se você for começar com 10 frotas nos EUA, se você tiver uma estimativa para isso no momento, qual você acha que será o custo em termos de capital?
US$ 6 milhões. Quer dizer, temos capacidade para atender um total de 13 frotas. Mas a 11ª, 12ª e 13ª frotas precisarão de mais de US$ 6 milhões. Estamos trabalhando para chegar aos números finais, caso a demanda seja maior e as pessoas comecem a pagar pelo uso do dispositivo.
Entendi. Gostei da cor. Por fim, você mencionou que transferiu alguns funcionários entre o Canadá e os EUA no primeiro trimestre. Talvez pudesse falar mais sobre a cadeia de suprimentos em geral, qual a sua observação em relação à mão de obra? E o que você observou na praia? Ouvimos dizer que isso está se tornando um problema maior, ou pelo menos um problema maior em termos de controle do ritmo da atividade industrial no primeiro trimestre.
Sim, eu só estava pensando — acho que dissemos que a mudança não ocorreu no primeiro trimestre, mas sim no segundo, porque os EUA estavam com alta demanda no segundo trimestre e houve uma divisão no oeste do Canadá. Eu só queria esclarecer. Veja bem, todos os setores enfrentam desafios, inclusive na cadeia de suprimentos. Estamos nos esforçando ao máximo. Houve um problema com areia no Canadá no primeiro trimestre. Faremos o possível para resolvê-lo.
Mas a situação não evoluiu. É uma situação dinâmica. Precisamos nos manter à frente, como todos os outros. Mas esperamos que esses fatores não nos impeçam de oferecer um trabalho de qualidade aos nossos clientes.
Eu só queria voltar ao seu comentário sobre adicionar mais uma ou duas frotas nos EUA. Em termos mais gerais, seria necessário reativar essas frotas para justificar um aumento percentual nos preços? Se sim, poderia detalhar algumas metas para essa situação?
Então, agora estamos operando 8 frotas. Começamos o Jogo 9 na segunda-feira, 8 de outubro – quer dizer, 8 de maio. Veja bem, há duas coisas aqui. Esperamos ser recompensados. Queremos a certeza da promessa feita aos nossos clientes.
É quase como um contrato do tipo "pegar ou pagar" – não vamos investir capital e fazer um acordo frouxo em que eles possam se livrar de nós quando quiserem. Portanto, podemos considerar alguns fatores. Queremos um compromisso firme e apoio inabalável – se eles simplesmente mudarem de ideia, terão que nos pagar – o custo de implementação dessas medidas aqui.
Mas, novamente, precisamos garantir que cada frota receba entre 10 e 15 milhões de dólares para poder implantar esses novos recursos — essas novas frotas ou frotas adicionais, como preferir.
Então pensei que talvez não houvesse problema em reiterar que os preços estão claramente se aproximando desses níveis. Mas, mais importante, você quer ver um compromisso contratual por parte dos seus clientes. Isso é justo?
Com certeza, porque me parece que o cliente já se desfez de muita coisa no passado – nós só queríamos passar de uma fundação beneficente para uma empresa, certo? Em vez de subsidiar empresas de exploração e produção de petróleo e gás, queremos começar a compartilhar alguns dos benefícios que elas obtêm.