Bom dia e bem-vindos à Calfrac Well Services Ltd. Divulgação de resultados do primeiro trimestre de 2022 e teleconferência. A reunião de hoje está sendo gravada.
Agora, gostaria de passar a palavra ao diretor financeiro Mike Olinek. Por favor, continue, senhor.
Obrigado. Bom dia e bem-vindos à nossa discussão sobre os resultados do primeiro trimestre de 2022 da Calfrac Well Services. Estão comigo na ligação de hoje o CEO interino da Calfrac, George Armoyan, e a presidente e diretora de operações da Calfrac, Lindsay Link.
A teleconferência desta manhã ocorrerá da seguinte forma: George fará alguns comentários iniciais e, em seguida, eu resumirei as finanças e o desempenho da empresa. George então apresentará as perspectivas de negócios da Calfrac e alguns comentários finais.
Em um comunicado à imprensa emitido hoje mais cedo, a Calfrac relatou seus resultados não auditados do primeiro trimestre de 2022. Observe que todos os números financeiros estão em dólares canadenses, salvo indicação em contrário.
Alguns dos nossos comentários de hoje se referirão a medidas não-IFRS, como EBITDA ajustado e lucro operacional. Para divulgações adicionais sobre essas medidas financeiras, consulte nosso comunicado à imprensa. Nossos comentários de hoje também incluirão declarações prospectivas sobre os resultados e perspectivas futuras da Calfrac. Lembramos que essas declarações prospectivas estão sujeitas a uma série de riscos e incertezas conhecidos e desconhecidos que podem fazer com que nossos resultados sejam materialmente diferentes de nossas expectativas.
Consulte o comunicado à imprensa desta manhã e os registros SEDAR da Calfrac, incluindo nosso Relatório Anual de 2021, para obter informações adicionais sobre declarações prospectivas e esses fatores de risco.
Por fim, como declaramos em nosso comunicado à imprensa, em vista dos eventos na Ucrânia, a empresa encerrou as operações na Rússia, comprometeu-se com um plano para vender esses ativos e designou as operações na Rússia para venda.
Obrigado, Mike, bom dia, e obrigado a todos por participarem da nossa teleconferência hoje. Como vocês devem saber, esta é minha primeira ligação, então relaxem. Então, antes de Mike fornecer os destaques financeiros do primeiro trimestre, gostaria de fazer algumas considerações iniciais.
É um momento interessante para a Calfrac, pois o mercado norte-americano está se fortalecendo e estamos começando a ter diversas conversas com nossos clientes. A dinâmica do mercado é mais semelhante em 2017-18 do que em 2021. Estamos entusiasmados com as oportunidades e recompensas que esperamos que este negócio gere para nossos stakeholders em 2022 e depois.
A empresa gerou um bom impulso no primeiro trimestre e está a caminho de continuar crescendo no restante de 2022. Nossa equipe superou os desafios de operar a cadeia de suprimentos para encerrar o trimestre de forma muito forte. A Calfrac se beneficiou das melhorias de preços deste ano e desenvolveu um entendimento com nossos clientes de que, embora repassemos os custos inflacionários o mais próximo possível do tempo real,
Também precisamos aumentar os preços para um nível que forneça um retorno adequado sobre nosso investimento. É importante para nós e temos que ser recompensados. Olhando para o restante de 2022 e para 2023, acreditamos que nos esforçaremos mais uma vez para alcançar retornos financeiros sustentáveis.
Enfatizo que quando a demanda mundial por petróleo e gás aumenta, a eficiência operacional nos permite tirar vantagem.
Obrigado, George. A receita consolidada da Calfrac no primeiro trimestre proveniente de operações contínuas aumentou 38% em relação ao ano anterior, para US$ 294,5 milhões. O aumento da receita deveu-se principalmente a um aumento de 39% na receita de fraturamento por estágio, devido aos maiores custos de insumos repassados ​​aos clientes em todos os segmentos operacionais, bem como aos melhores preços na América do Norte.
O EBITDA ajustado das operações contínuas relatado para o trimestre foi de US$ 20,8 milhões, em comparação com US$ 10,8 milhões no ano anterior. O lucro operacional das operações contínuas aumentou 83%, para US$ 21,0 milhões, em relação ao lucro operacional de US$ 11,5 milhões no trimestre comparável de 2021.
Esses aumentos ocorreram principalmente devido à maior utilização e preços nos EUA, bem como à maior utilização de equipamentos em todas as linhas de serviço na Argentina.
O prejuízo líquido das operações contínuas no trimestre foi de US$ 18 milhões, em comparação com um prejuízo líquido das operações contínuas de US$ 23 milhões no mesmo trimestre de 2021.
Nos três meses encerrados em 31 de março de 2022, a despesa de depreciação das operações continuadas ficou em linha com o mesmo período de 2021. A ligeira redução na despesa de depreciação no primeiro trimestre deveu-se principalmente à combinação e ao momento das despesas de capital relacionadas aos principais componentes.
As despesas com juros no primeiro trimestre de 2022 aumentaram em US$ 0,7 milhão em relação ao ano anterior devido a maiores empréstimos sob a linha de crédito rotativo da empresa e despesas com juros relacionadas ao saque do empréstimo-ponte da empresa.
As despesas totais de capital operacional contínuo da Calfrac no primeiro trimestre foram de US$ 12,1 milhões, em comparação com US$ 10,5 milhões no mesmo período em 2021. Essas despesas estão relacionadas principalmente ao capital de manutenção e refletem mudanças no número de equipamentos em serviço na América do Norte ao longo de dois períodos.
A empresa viu uma entrada de US$ 9,2 milhões em mudanças no capital de giro no primeiro trimestre, em comparação com uma saída de US$ 20,8 milhões no mesmo período em 2021. A mudança foi motivada principalmente pelo momento das cobranças de recebíveis e pagamentos a fornecedores, parcialmente compensada pelo maior capital de giro devido à maior receita.
No primeiro trimestre de 2022, US$ 0,6 milhão das notas de 1,5 gravame da empresa foram convertidas em ações ordinárias e um ganho em dinheiro de US$ 0,7 milhão foi recebido do exercício de warrants. Resumindo o balanço patrimonial no final do primeiro trimestre, os fundos da empresa provenientes de operações contínuas foram de US$ 130,2 milhões, incluindo US$ 11,8 milhões em dinheiro. Em 31 de março de 2022, a empresa tinha uma linha de crédito de US$ 0,9 milhão para cartas de crédito e tinha US$ 200 milhões em empréstimos sob sua linha de crédito, deixando US$ 49,1 milhões em capacidade de empréstimo disponível no final do primeiro trimestre.
A linha de crédito da empresa é limitada por uma base de empréstimo mensal de US$ 243,8 milhões em 31 de março de 2022. De acordo com os termos da linha de crédito revisada da empresa, a Calfrac deve manter liquidez de pelo menos US$ 15 milhões durante a liberação do acordo.
Em 31 de março de 2022, a empresa havia sacado US$ 15 milhões do empréstimo-ponte e pode solicitar saques adicionais de até US$ 10 milhões, com um benefício máximo de US$ 25 milhões. No final do trimestre, o vencimento do empréstimo foi estendido para 28 de junho de 2022.
Obrigado, Mike. Agora apresentarei a perspectiva operacional da Calfrac em toda a nossa área de atuação geográfica. Nosso mercado norte-americano continuou a funcionar no primeiro semestre do ano, como esperávamos, com o aumento da demanda por equipamentos dos fabricantes, juntamente com a oferta limitada de produtos prontos para uso.
Esperamos que o mercado continue se contraindo e que alguns produtores não consigam fazer seu trabalho, o que é um bom presságio para nossa capacidade de aumentar os preços para obter um retorno viável dos equipamentos que utilizamos.
Nos EUA, nossos resultados do primeiro trimestre mostraram uma melhoria significativa sequencial e anual, principalmente devido ao enorme aumento na utilização nas últimas seis semanas do trimestre.
As primeiras 6 semanas não foram muito boas. Aumentamos a utilização em todas as 8 frotas em março e estamos 75% concluídos em comparação a janeiro. A maior utilização combinada com uma redefinição de preços em março permitiu que a empresa encerrasse o trimestre com um desempenho financeiro significativamente melhor.
Nossa 9ª frota começará no início de maio. Pretendemos manter esse nível pelo resto do ano, a menos que a demanda e os preços dos clientes justifiquem quaisquer novas reativações de dispositivos.
Temos a capacidade de construir uma 10ª frota, talvez até mais, dependendo do preço e da demanda. No Canadá, os resultados do primeiro trimestre foram impactados pelos custos iniciais e pelo rápido aumento dos custos de insumos que estávamos tentando recuperar dos clientes.
Temos um forte segundo semestre de 2022 com o lançamento de nossa quarta frota de fraturamento e nossa quinta unidade de tubulação espiralada para atender à crescente demanda dos clientes. O segundo trimestre progrediu conforme o esperado, com um início lento devido a interrupções sazonais. Mas esperamos uma forte utilização de nossas quatro grandes frotas de fraturamento até o final do trimestre, o que continuará até o final do ano.
Para gerenciar nossos custos de pessoal de combustível durante as férias de primavera, a divisão canadense realocou temporariamente funcionários do Canadá para os Estados Unidos para ajudar a aumentar significativamente a atividade nos Estados Unidos. Nossas operações na Argentina continuam sendo desafiadas pela significativa desvalorização da moeda e pressões inflacionárias, bem como pelos controles de capital em torno das saídas de caixa do país.
No entanto, renovamos recentemente um contrato no xisto de Vaca Muerta que combinará o aumento da frota dedicada de fraturamento e os preços unitários de tubos flexíveis com os clientes existentes, a partir do segundo semestre de 2022.
Esperamos manter um alto nível de utilização pelo restante do ano. Concluindo, continuamos a aproveitar os estágios iniciais do atual ciclo de demanda para gerar retornos sustentáveis ​​para nossos acionistas.
Quero agradecer à nossa equipe pelo trabalho duro no último trimestre. Estou ansioso pelo resto do ano e pelo próximo ano.
Obrigado, George. Agora, retornarei a palavra à nossa operadora para a parte de perguntas e respostas da ligação de hoje.
[Instruções do operador]. Responderemos à primeira pergunta de Keith MacKey, da RBC Capital Markets.
Agora, quero começar com o EBITDA por equipe nos EUA. O nível de saída neste trimestre é definitivamente muito maior do que quando o trimestre começou. Onde você vê a tendência no segundo semestre do ano? Você acha que pode ter uma média de EBITDA por frota de US$ 15 milhões no terceiro e quarto trimestres? Ou como devemos ver essa tendência?
Olha, quero dizer, olha, estamos tentando obter nosso — este é George. Estamos tentando comparar nosso mercado com nossos concorrentes. Estamos longe dos melhores números. Gostamos de começar com US$ 10 milhões e ir aumentando até US$ 15 milhões. Então, estamos tentando ver progresso. Agora, estamos focados em explorar e eliminar as lacunas em nossos cronogramas. Mas, no final das contas, sim, queremos estar em algum lugar entre US$ 10 milhões e US$ 15 milhões.
Não, faz sentido. Talvez apenas em termos de capital, se você for iniciar 10 frotas nos EUA, se você tiver uma estimativa para isso no momento, quanto você acha que será em termos de capital?
US$ 6 milhões. Nós — quero dizer, temos capacidade para atingir um total de 13 frotas. Mas as 11ª, 12ª e 13ª frotas exigirão mais de US$ 6 milhões. Estamos trabalhando para obter os números finais caso a demanda exceda e as pessoas comecem a pagar pelo uso do dispositivo.
Entendi. Gostei dessa cor. Por fim, você mencionou que transferiu alguns funcionários entre o Canadá e os EUA no primeiro trimestre. Talvez você possa falar mais sobre a cadeia de suprimentos em geral. O que você vê em termos de mão de obra? O que você viu na praia? Ouvimos dizer que isso está se tornando um problema maior, ou pelo menos um problema maior em termos de controle do ritmo da atividade do setor no primeiro trimestre?
Sim, eu só pensei — acho que dissemos que mudamos não no primeiro trimestre, mas no segundo trimestre porque os EUA estavam ocupados no segundo trimestre e houve uma divisão no oeste do Canadá. Eu só queria esclarecer. Veja, todo setor, todo mundo enfrenta desafios, desafios na cadeia de suprimentos. Estamos tentando fazer o nosso melhor. Houve um problema de areia no Canadá no primeiro trimestre. Faremos o nosso melhor para lidar com isso.
Mas não evoluiu. Esta é uma situação dinâmica. Temos que nos manter à frente como todo mundo. Mas esperamos que essas coisas não nos impeçam de realmente fornecer um trabalho de qualidade aos nossos clientes.
Eu só queria voltar ao seu comentário sobre adicionar mais uma ou duas frotas nos EUA. Quero dizer, em um nível mais alto, você precisa reativar essas frotas para obter um aumento percentual no preço? Se sim, você poderia definir algumas metas em torno da possível situação?
Então, agora estamos operando 8 frotas. Começaremos o Jogo 9 na segunda-feira, 8 de outubro – desculpe, 8 de maio. Olha, quero dizer, há duas coisas aqui. Esperamos ser recompensados. Queremos a certeza da promessa de nossos clientes.
É quase como um formulário de compra ou venda — não vamos investir capital e fazer um acordo flexível em que eles podem se livrar de nós quando quiserem. Portanto, podemos considerar alguns fatores. Queremos um compromisso firme e apoio inabalável — se eles simplesmente mudarem de ideia, terão que nos pagar — o custo de implementar essas coisas aqui.
Mas, novamente, temos que conseguir garantir que cada frota possa obter entre US$ 10 milhões e US$ 15 milhões para poder implantar essas coisas novas — essas novas frotas ou frotas adicionais, me desculpe.
Então pensei que talvez fosse aceitável reiterar que os preços estão claramente se aproximando desses níveis. Mas, mais importante, você quer ver um compromisso contratual de seus clientes. Isso é justo?
100% porque me parece que o cliente se livrou de muita coisa no passado – só queríamos passar de uma fundação de caridade para um negócio, certo? Em vez de subsidiar empresas de E&P, queremos começar a compartilhar alguns dos benefícios que elas recebem.