Добрый день и добро пожаловать в Calfrac Well Services Ltd. Отчет о прибылях и убытках за первый квартал 2022 года и конференц-звонок. Сегодняшняя встреча записывается.
В это время я хотел бы передать встречу главному финансовому директору Майку Олинеку. Пожалуйста, продолжайте, сэр.
Спасибо. Доброе утро и добро пожаловать на наше обсуждение результатов Calfrac Well Services за первый квартал 2022 года. Сегодня ко мне присоединяются временный генеральный директор Calfrac Джордж Армоян и президент и главный операционный директор Calfrac Линдси Линк.
Сегодняшняя утренняя телефонная конференция будет проходить следующим образом: Джордж сделает несколько вступительных замечаний, а затем я подытожу финансовые показатели и результаты деятельности компании. Затем Джордж представит бизнес-перспективы Calfrac и несколько заключительных замечаний.
В опубликованном ранее сегодня пресс-релизе Calfrac сообщила о неаудированных результатах за первый квартал 2022 года. Обратите внимание, что все финансовые показатели представлены в канадских долларах, если не указано иное.
Некоторые из наших сегодняшних комментариев будут относиться к показателям, не относящимся к МСФО, таким как скорректированная EBITDA и операционная прибыль. Дополнительные сведения об этих финансовых показателях см. в нашем пресс-релизе. Наши сегодняшние комментарии также будут включать прогнозные заявления относительно будущих результатов и перспектив Calfrac.
Пожалуйста, обратитесь к сегодняшнему утреннему пресс-релизу и документам Calfrac SEDAR, включая наш Годовой отчет за 2021 год, для получения дополнительной информации о прогнозных заявлениях и этих факторах риска.
Наконец, как мы заявили в нашем пресс-релизе, в свете событий на Украине компания прекратила деятельность в России, взяла на себя обязательство по продаже этих активов и определила операции в России для продажи.
Спасибо, Майк, доброе утро, и спасибо всем за то, что присоединились к нашей сегодняшней телефонной конференции. Как вы, возможно, знаете, это моя первая телеконференция, так что успокойтесь. Итак, прежде чем Майк представит финансовые результаты за первый квартал, я хотел бы сделать несколько вступительных замечаний.
Это интересное время для Calfrac, поскольку рынок Северной Америки ужесточается, и мы начинаем вести различные беседы с нашими клиентами. Динамика рынка в 2017–2018 годах более схожа, чем в 2021 году. Мы с энтузиазмом относимся к возможностям и вознаграждениям, которые мы ожидаем от этого бизнеса для наших заинтересованных сторон в 2022 году и далее.
Компания показала хороший импульс в первом квартале и намерена продолжать расти до конца 2022 года. Наша команда преодолела трудности, связанные с управлением цепочкой поставок, и завершила квартал очень успешно. Calfrac выиграла от улучшения цен в этом году и пришла к пониманию наших клиентов, что, хотя мы учитываем инфляционные затраты как можно ближе к реальному времени.
Нам также необходимо повысить цены до уровня, который обеспечит адекватную отдачу от наших инвестиций. Это важно для нас, и мы должны быть вознаграждены. Заглядывая в оставшуюся часть 2022 года и в 2023 год, мы верим, что снова будем стремиться к достижению устойчивой финансовой отдачи.
Я подчеркиваю, что когда мировой спрос на нефть и газ увеличивается, операционная эффективность позволяет нам извлечь выгоду.
Спасибо, Джордж. Консолидированная выручка Calfrac от продолжающихся операций в первом квартале выросла на 38 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 294,5 млн долларов США. Увеличение выручки произошло в основном за счет увеличения выручки от ГРП на стадию на 39 % из-за более высоких производственных затрат, переложенных на клиентов во всех операционных сегментах, а также за счет повышения цен в Северной Америке.
Скорректированная EBITDA от продолжающейся деятельности за отчетный квартал составила 20,8 млн долларов по сравнению с 10,8 млн долларов годом ранее. Операционная прибыль от продолжающейся деятельности увеличилась на 83% до 21,0 млн долларов по сравнению с 11,5 млн долларов в сопоставимом квартале 2021 года.
Это увеличение произошло в основном из-за более высокой загрузки и ценообразования в США, а также более высокой загрузки оборудования по всем линиям обслуживания в Аргентине.
Чистый убыток от продолжающейся деятельности за квартал составил 18 миллионов долларов по сравнению с чистым убытком от продолжающейся деятельности в размере 23 миллионов долларов в том же квартале 2021 года.
За три месяца, закончившихся 31 марта 2022 г., расходы на амортизацию от продолжающейся деятельности соответствовали аналогичному периоду 2021 г. Небольшое снижение расходов на амортизацию в первом квартале было в основном связано с сочетанием и сроками капитальных затрат, связанных с основными компонентами.
Процентные расходы в первом квартале 2022 года увеличились на 0,7 млн ​​долларов США по сравнению с годом ранее из-за более высоких заимствований по возобновляемой кредитной линии компании и процентных расходов, связанных с использованием бридж-кредита компании.
Общие текущие капитальные затраты Calfrac в первом квартале составили 12,1 млн долларов США по сравнению с 10,5 млн долларов США за тот же период 2021 года. Эти расходы в основном связаны с капитальными затратами на техническое обслуживание и отражают изменения количества эксплуатируемого оборудования в Северной Америке за 2 периода.
В первом квартале компания увидела приток в размере 9,2 млн долларов США в изменении оборотного капитала по сравнению с оттоком в размере 20,8 млн долларов США за тот же период в 2021 году. Это изменение было в основном обусловлено сроками сбора дебиторской задолженности и платежей поставщикам, что частично компенсируется увеличением оборотного капитала из-за увеличения выручки.
В первом квартале 2022 года 0,6 млн долларов из 1,5 залоговых векселей компании были конвертированы в обыкновенные акции, а денежная прибыль в размере 0,7 млн ​​долларов была получена от исполнения варрантов. Суммируя балансовый отчет на конец первого квартала, можно сказать, что средства компании от продолжающейся деятельности составили 130,2 млн долларов, включая 11,8 млн долларов наличными. По состоянию на 31 марта 2022 года у компании была кредитная линия в размере 0,9 млн долларов для писем кредита и имел 200 миллионов долларов США в виде займов по своей кредитной линии, оставляя 49,1 миллиона долларов США в доступной кредитной способности на конец первого квартала.
Кредитная линия компании ограничена ежемесячной базой заимствования в размере 243,8 млн долларов США по состоянию на 31 марта 2022 года. В соответствии с условиями пересмотренной кредитной линии компании, Calfrac должна поддерживать ликвидность на уровне не менее 15 млн долларов США во время выпуска ковенанта.
По состоянию на 31 марта 2022 года компания использовала 15 миллионов долларов США из промежуточного кредита и может запросить дополнительные выборки до 10 миллионов долларов США с максимальной выгодой в размере 25 миллионов долларов США. В конце квартала срок погашения кредита был продлен до 28 июня 2022 года.
Спасибо, Майк. Теперь я представлю операционные перспективы Calfrac по всему нашему географическому положению. Наш североамериканский рынок продолжал функционировать в первой половине года, как мы и ожидали, с повышенным спросом на оборудование со стороны производителей в сочетании с ограниченным готовым предложением.
Мы ожидаем, что ситуация на рынке продолжит снижаться, и некоторые производители не смогут выполнять свою работу, что является хорошим предзнаменованием для нашей способности повышать цены, чтобы получить реальную прибыль от оборудования, которое мы используем.
В США наши результаты за первый квартал показали существенное последовательное улучшение по сравнению с прошлым годом, в первую очередь из-за значительного увеличения использования за последние шесть недель квартала.
Первые 6 недель были не очень хорошими. В марте мы увеличили загрузку всех 8 автопарков, и по сравнению с январем наша готовность составляет 75%. Более высокая загрузка в сочетании со сбросом цен в марте позволила компании завершить квартал со значительно лучшими финансовыми показателями.
Наш 9-й парк заработает в начале мая. Мы намерены поддерживать этот уровень до конца года, если спрос и цены, ориентированные на клиентов, не оправдают каких-либо дальнейших реактиваций устройств.
У нас есть возможность построить 10-й парк, а может быть, даже больше, в зависимости от цен и спроса. В Канаде на результаты первого квартала повлияли начальные затраты и быстро растущие производственные затраты, которые мы пытались получить от клиентов.
Вторая половина 2022 года у нас была успешной с запуском нашего четвертого флота ГРП и пятой установки ГНКТ для удовлетворения растущего спроса клиентов. Второй квартал прошел, как мы и ожидали, с медленным началом из-за сезонных сбоев.
Чтобы справиться с нашими расходами на топливо во время весенних каникул, канадское подразделение временно передислоцировало персонал из Канады в Соединенные Штаты, чтобы помочь значительно повысить активность в Соединенных Штатах. Наши операции в Аргентине по-прежнему сталкиваются с проблемами из-за значительного обесценения валюты и инфляционного давления, а также из-за контроля капитала, связанного с оттоком денежных средств из страны.
Тем не менее, мы недавно продлили контракт на сланцевом месторождении Вака Муэрта, который будет сочетать в себе увеличенный специализированный флот для гидроразрыва пласта и ценообразование на установку ГНКТ для существующих клиентов, начиная со второй половины 2022 года.
Мы рассчитываем сохранить высокий уровень использования до конца года. В заключение, мы продолжаем использовать ранние этапы текущего цикла спроса для получения устойчивых доходов для наших акционеров.
Я хочу поблагодарить нашу команду за их напряженную работу в течение последнего квартала. Я с нетерпением жду конца года и следующего года.
Спасибо, Джордж. Теперь я перезвоню нашему оператору для части вопросов и ответов сегодняшнего разговора.
[Инструкции для оператора]. Мы ответим на первый вопрос Кита Макки из RBC Capital Markets.
Теперь я просто хочу начать с EBITDA США на команду, уровень выхода в этом квартале определенно намного выше, чем в начале квартала. Как вы видите тенденцию во второй половине года? Как вы думаете, вы можете в среднем по парку EBITDA в размере 15 миллионов долларов в Q3 и Q4? Или как мы должны рассматривать эту тенденцию?
Послушайте, я имею в виду, послушайте, мы пытаемся добиться своего — это Джордж. Мы пытаемся сравнить наш рынок с нашими конкурентами. Мы далеко не лучшие цифры.
Нет, это имеет смысл. Может быть, просто с точки зрения капитала, если вы собираетесь запустить 10 флотов в США, если у вас есть предварительная оценка на данный момент, как вы думаете, что это будет с точки зрения капитала?
6 миллионов долларов. Мы — я имею в виду, что у нас есть возможность использовать в общей сложности 13 парков. Но для 11-го, 12-го и 13-го флотов потребуется более 6 миллионов долларов. Мы работаем над получением окончательных цифр на случай, если спрос превысит и люди начнут платить за использование устройства.
Понял. Ценю этот цвет. Наконец, вы упомянули, что перевели некоторых сотрудников между Канадой и США в первом квартале. Может быть, просто поговорим больше о цепочке поставок в целом, что вы видите с точки зрения рабочей силы? Что вы видели на пляже?
Да, я просто подумал — я думаю, мы сказали, что переехали не в первом квартале, а во втором квартале, потому что США были заняты во втором квартале, а в Западной Канаде произошел раскол. Я просто хотел уточнить. Послушайте, каждая отрасль, все сталкиваются с проблемами, проблемами цепочки поставок.
Но это не развивалось. Это динамичная ситуация. Мы должны оставаться впереди, как и все остальные. Но мы надеемся, что эти вещи не помешают нам действительно предоставлять качественную работу нашим клиентам.
Я просто хотел вернуться к вашему комментарию о добавлении еще одного или двух флотов в США, я имею в виду, просто на более высоком уровне, вам нужно повторно активировать эти флоты для процентного увеличения цены? Если да, не могли бы вы поставить несколько целей вокруг возможной ситуации?
Итак, сейчас у нас 8 флотов. Мы начинаем девятую игру в понедельник, 8 октября — извините, 8 мая. Послушайте, я имею в виду, что здесь есть две вещи. Мы надеемся получить вознаграждение.
Это почти как форма «бери или плати» — мы не собираемся размещать капитал и делать это свободным соглашением, при котором они могут избавиться от нас в любое время, когда захотят. Поэтому мы можем учитывать некоторые факторы.
Но опять же, мы должны быть в состоянии убедиться, что каждый флот может получить от 10 до 15 миллионов долларов, чтобы иметь возможность развертывать эти новые вещи — эти новые флоты или дополнительные флоты, извините.
Поэтому я подумал, что, может быть, будет нормально повторить, что цены явно приближаются к этим уровням. Но что более важно, вы хотите видеть договорные обязательства со стороны ваших клиентов. Справедливо ли это?
100%, потому что мне кажется, что клиент избавился от многих вещей в прошлом — мы просто хотели перейти от благотворительного фонда к бизнесу, верно? Вместо того, чтобы субсидировать компании по разведке и добыче, мы хотим начать делиться некоторыми преимуществами, которые они получают.