Selamat siang dan selamat datang di Calfrac Well Services Ltd. Rilis Penghasilan Kuartal Pertama 2022 dan Panggilan Konferensi. Rapat hari ini sedang direkam.
Saat ini, saya ingin menyerahkan rapat kepada Chief Financial Officer Mike Olinek. Silakan lanjutkan, Pak.
Terima kasih.Selamat pagi dan selamat datang di diskusi kami tentang hasil kuartal pertama Calfrac Well Services 2022. Bergabung dengan saya hari ini adalah CEO sementara Calfrac George Armoyan dan Presiden Calfrac dan COO Lindsay Link.
Panggilan konferensi pagi ini akan dilanjutkan sebagai berikut: George akan memberikan beberapa kata sambutan, dan kemudian saya akan meringkas keuangan dan kinerja perusahaan. George kemudian akan memberikan prospek bisnis Calfrac dan beberapa kata penutup.
Dalam siaran pers yang dikeluarkan hari ini, Calfrac melaporkan hasil kuartal pertama 2022 yang tidak diaudit. Harap dicatat bahwa semua angka keuangan dalam dolar Kanada kecuali dinyatakan lain.
Beberapa komentar kami hari ini akan mengacu pada langkah-langkah non-IFRS seperti EBITDA yang Disesuaikan dan Pendapatan Operasional. Untuk pengungkapan tambahan tentang langkah-langkah keuangan ini, silakan lihat siaran pers kami. Komentar kami hari ini juga akan mencakup pernyataan berwawasan ke depan mengenai hasil dan prospek Calfrac di masa depan. Kami mengingatkan Anda bahwa pernyataan berwawasan ke depan ini tunduk pada sejumlah risiko dan ketidakpastian yang diketahui dan tidak diketahui yang dapat menyebabkan hasil kami berbeda secara material dari ekspektasi kami.
Silakan lihat siaran pers pagi ini dan pengajuan SEDAR Calfrac, termasuk Laporan Tahunan 2021 kami, untuk informasi tambahan mengenai pernyataan berwawasan ke depan dan faktor risiko ini.
Akhirnya, seperti yang kami nyatakan dalam siaran pers kami, sehubungan dengan peristiwa di Ukraina, perusahaan telah menghentikan operasinya di Rusia, berkomitmen pada rencana untuk menjual aset ini, dan menunjuk operasi di Rusia untuk dijual.
Terima kasih, Mike, selamat pagi, dan terima kasih semua telah bergabung dengan panggilan konferensi kami hari ini. Seperti yang Anda ketahui, ini adalah panggilan pertama saya, jadi santai saja. Jadi sebelum Mike memberikan sorotan keuangan untuk kuartal pertama, saya ingin menyampaikan beberapa kata sambutan.
Ini adalah waktu yang menarik bagi Calfrac karena pasar Amerika Utara semakin ketat dan kami mulai melakukan berbagai percakapan dengan pelanggan kami. Dinamika pasar lebih mirip pada 2017-18 dibandingkan pada 2021. Kami sangat antusias dengan peluang dan penghargaan yang kami harapkan dari bisnis ini untuk dihasilkan bagi pemangku kepentingan kami pada tahun 2022 dan seterusnya.
Perusahaan menghasilkan momentum yang baik pada kuartal pertama dan berada di jalur yang tepat untuk terus berkembang hingga sisa tahun 2022. Tim kami mengatasi tantangan dalam mengoperasikan rantai pasokan untuk menyelesaikan kuartal dengan cara yang sangat kuat. Calfrac mendapat manfaat dari peningkatan harga tahun ini dan telah mengembangkan pemahaman dengan pelanggan kami bahwa sementara kami melewati biaya inflasi sedekat mungkin dengan waktu nyata.
Kami juga perlu menaikkan harga ke tingkat yang akan memberikan pengembalian yang memadai atas investasi kami. Ini penting bagi kami dan kami harus diberi penghargaan. Melihat sisa tahun 2022 dan memasuki tahun 2023, kami yakin kami akan sekali lagi berusaha untuk mencapai keuntungan finansial yang berkelanjutan.
Saya tekankan bahwa ketika permintaan minyak dan gas dunia meningkat, efisiensi operasional memungkinkan kita untuk mengambil keuntungan.
Terima kasih, pendapatan konsolidasi kuartal pertama George.Calfrac dari operasi yang dilanjutkan naik 38% dari tahun ke tahun menjadi $294,5 juta. Peningkatan pendapatan terutama disebabkan oleh peningkatan pendapatan rekahan per tahap sebesar 39% karena biaya input yang lebih tinggi diteruskan ke pelanggan di semua segmen operasi, serta peningkatan harga di Amerika Utara.
EBITDA yang disesuaikan dari operasi yang dilanjutkan yang dilaporkan untuk kuartal tersebut adalah $20,8 juta, dibandingkan dengan $10,8 juta tahun lalu. Pendapatan operasi dari operasi yang dilanjutkan meningkat 83% menjadi $21,0 juta dari pendapatan operasi sebesar $11,5 juta pada kuartal tahun 2021 yang sebanding.
Peningkatan ini terutama disebabkan oleh utilisasi dan harga yang lebih tinggi di AS, serta utilisasi peralatan yang lebih tinggi di semua lini layanan di Argentina.
Kerugian bersih dari operasi yang dilanjutkan untuk kuartal tersebut adalah $18 juta, dibandingkan dengan kerugian bersih dari operasi yang dilanjutkan sebesar $23 juta pada kuartal yang sama tahun 2021.
Untuk tiga bulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2022, beban penyusutan dari operasi yang dilanjutkan sejalan dengan periode yang sama di tahun 2021. Sedikit penurunan beban penyusutan pada kuartal pertama terutama disebabkan oleh bauran dan pemilihan waktu belanja modal yang terkait dengan komponen utama.
Beban bunga pada kuartal pertama 2022 meningkat sebesar $0,7 juta dari tahun sebelumnya karena pinjaman yang lebih tinggi di bawah fasilitas kredit bergulir perusahaan dan beban bunga terkait penarikan pinjaman jembatan perusahaan.
Total belanja modal operasi berkelanjutan Calfrac pada kuartal pertama adalah $12,1 juta, dibandingkan dengan $10,5 juta pada periode yang sama di tahun 2021. Pengeluaran ini terutama terkait dengan modal pemeliharaan dan mencerminkan perubahan jumlah peralatan dalam layanan di Amerika Utara selama 2 periode.
Perusahaan mengalami arus masuk sebesar $9,2 juta dalam perubahan modal kerja pada kuartal pertama, dibandingkan dengan arus keluar sebesar $20,8 juta pada periode yang sama di tahun 2021. Perubahan tersebut terutama didorong oleh waktu penagihan piutang dan pembayaran kepada pemasok, sebagian diimbangi oleh modal kerja yang lebih tinggi karena pendapatan yang lebih tinggi.
Pada kuartal pertama tahun 2022, $0,6 juta dari 1,5 surat gadai perusahaan dikonversi menjadi saham biasa dan keuntungan tunai sebesar $0,7 juta diterima dari pelaksanaan waran. Merangkum neraca pada akhir kuartal pertama, dana perusahaan dari operasi yang dilanjutkan adalah $130,2 juta, termasuk $11,8 juta dalam bentuk tunai. kredit dan memiliki $200 juta pinjaman di bawah fasilitas kreditnya, menyisakan $49,1 juta dalam kapasitas pinjaman yang tersedia pada akhir kuartal pertama.
Lini kredit perusahaan dibatasi oleh basis pinjaman bulanan sebesar $243,8 juta per 31 Maret 2022. Di bawah ketentuan fasilitas kredit yang direvisi perusahaan, Calfrac harus menjaga likuiditas setidaknya $15 juta selama pelepasan perjanjian.
Pada 31 Maret 2022, perusahaan telah menarik $15 juta dari pinjaman jembatan dan dapat meminta penarikan lebih lanjut hingga $10 juta, dengan keuntungan maksimal $25 juta. Pada akhir kuartal, jatuh tempo pinjaman diperpanjang hingga 28 Juni 2022.
Terima kasih, Mike. Sekarang saya akan menyajikan prospek operasional Calfrac di seluruh jejak geografis kami. Pasar Amerika Utara kami terus berfungsi di paruh pertama tahun ini, seperti yang kami perkirakan, dengan meningkatnya permintaan peralatan dari produsen ditambah dengan pasokan terbatas yang tersedia.
Kami memperkirakan pasar akan terus mengetat dan beberapa produsen tidak akan dapat melakukan pekerjaan mereka, yang menjadi pertanda baik bagi kemampuan kami untuk menaikkan harga guna mendapatkan pengembalian yang layak dari peralatan yang kami terapkan.
Di AS, hasil kuartal pertama kami menunjukkan peningkatan berurutan dan signifikan dari tahun ke tahun, terutama karena peningkatan besar dalam pemanfaatan dalam enam minggu terakhir kuartal tersebut.
6 minggu pertama tidak begitu baik. Kami meningkatkan utilisasi di semua 8 armada pada bulan Maret dan kami menyelesaikan 75% dibandingkan dengan Januari. Utilisasi yang lebih tinggi dikombinasikan dengan pengaturan ulang harga pada bulan Maret memungkinkan perusahaan untuk mengakhiri kuartal dengan kinerja keuangan yang jauh lebih baik.
Armada ke-9 kami akan dimulai pada awal Mei. Kami bermaksud untuk mempertahankan level ini selama sisa tahun ini kecuali jika permintaan dan harga yang didorong oleh pelanggan membenarkan pengaktifan kembali perangkat lebih lanjut.
Kami memiliki kemampuan untuk membangun armada ke-10, bahkan mungkin lebih, bergantung pada harga dan permintaan. Di Kanada, hasil kuartal pertama dipengaruhi oleh biaya awal dan biaya input yang meningkat pesat yang kami coba pulihkan dari pelanggan.
Kami memiliki paruh kedua tahun 2022 yang kuat dengan peluncuran armada rekahan keempat dan unit tubing melingkar kelima kami untuk memenuhi permintaan pelanggan yang terus meningkat. Kuartal kedua berkembang seperti yang kami harapkan, dengan awal yang lambat karena gangguan musiman. Namun kami mengharapkan utilisasi yang kuat dari 4 armada fracking besar kami pada akhir kuartal, yang akan berlanjut hingga akhir tahun.
Untuk mengelola biaya bahan bakar kepegawaian selama Libur Musim Semi, divisi Kanada untuk sementara memindahkan staf dari Kanada ke Amerika Serikat untuk membantu meningkatkan aktivitas secara signifikan di Amerika Serikat. Operasi kami di Argentina terus ditentang oleh depresiasi mata uang yang signifikan dan tekanan inflasi, serta kontrol modal seputar arus kas keluar dari negara tersebut.
Namun, kami baru saja memperbarui kontrak di serpih Vaca Muerta yang akan menggabungkan peningkatan armada rekahan khusus dan harga unit tubing melingkar dengan pelanggan yang sudah ada, mulai paruh kedua tahun 2022.
Kami berharap untuk mempertahankan tingkat utilisasi yang tinggi untuk sisa tahun ini. Kesimpulannya, kami terus memanfaatkan tahap awal dari siklus permintaan saat ini untuk menghasilkan keuntungan yang berkelanjutan bagi para pemegang saham kami.
Saya ingin berterima kasih kepada tim kami atas kerja keras mereka selama kuartal terakhir. Saya menantikan sisa tahun ini dan tahun depan.
Terima kasih, George. Sekarang saya akan mengembalikan panggilan ke operator kami untuk bagian tanya jawab dari panggilan hari ini.
[Petunjuk Operator]. Kami akan menjawab pertanyaan pertama dari Keith MacKey dari RBC Capital Markets.
Sekarang saya hanya ingin memulai dengan EBITDA AS per tim, tingkat keluar kuartal ini pasti jauh lebih tinggi daripada saat kuartal dimulai. Di mana Anda melihat tren di paruh kedua tahun ini? Menurut Anda, apakah Anda dapat rata-rata EBITDA per armada sebesar $15 juta di Q3 dan Q4? Atau bagaimana kita harus melihat tren ini?
Begini, maksud saya, lihat, kami mencoba untuk mendapatkan — ini adalah George. Kami mencoba membandingkan pasar kami dengan pesaing kami. Kami jauh dari angka terbaik. Kami ingin memulai dengan $10 juta dan terus meningkat hingga $15 juta. Jadi, kami mencoba untuk melihat kemajuan. Saat ini, kami fokus untuk mengeksploitasi dan menghilangkan kesenjangan dalam jadwal kami. Namun pada akhirnya, ya, kami ingin berada di antara $10 juta dan $15 juta.
Tidak, itu masuk akal. Mungkin hanya dalam hal modal, jika Anda akan memulai 10 armada di AS, jika Anda memiliki perkiraan untuk itu saat ini, menurut Anda apa yang akan menjadi modal?
$6 juta. Kami — maksud saya, kami memiliki kapasitas untuk mencapai total 13 armada. Namun armada ke-11, ke-12, dan ke-13 akan membutuhkan lebih dari $6 juta. Kami sedang berupaya mendapatkan angka akhir jika permintaan melebihi dan orang mulai membayar untuk penggunaan perangkat.
Mengerti. Hargai warna itu. Akhirnya kepada saya, Anda memang menyebutkan bahwa Anda memindahkan beberapa karyawan antara Kanada dan AS pada kuartal pertama. Mungkin hanya berbicara lebih banyak tentang rantai pasokan secara umum, apa yang Anda lihat dalam hal tenaga kerja? Apa yang Anda lihat di pantai? Kami dengar itu menjadi masalah yang lebih besar, atau setidaknya masalah yang lebih besar dalam hal mengendalikan laju aktivitas industri di kuartal pertama?
Ya, saya hanya berpikir - saya pikir kami mengatakan kami pindah bukan pada kuartal pertama tetapi pada kuartal kedua karena AS sibuk pada kuartal kedua dan ada perpecahan di Kanada Barat. Saya hanya ingin mengklarifikasi. Lihat, setiap industri, semua orang menghadapi tantangan, tantangan rantai pasokan. Kami berusaha untuk menjadi yang terbaik. Ada masalah pasir di Kanada pada kuartal pertama. Kami akan berusaha sebaik mungkin untuk mengatasinya.
Tapi itu tidak berkembang. Ini adalah situasi yang dinamis. Kami harus tetap di depan seperti orang lain. Tapi kami berharap hal-hal ini tidak menghalangi kami untuk benar-benar dapat memberikan pekerjaan yang berkualitas kepada klien kami.
Saya hanya ingin kembali ke komentar Anda tentang menambahkan satu atau 2 armada lagi di AS, maksud saya, hanya pada tingkat yang lebih tinggi, apakah Anda perlu mengaktifkan kembali armada tersebut untuk persentase kenaikan harga? Jika demikian, dapatkah Anda menempatkan beberapa pos sasaran di sekitar situasi yang memungkinkan?
Jadi kami sekarang menjalankan 8 armada. Kami memulai Game 9 pada hari Senin, 8 Oktober – maaf, 8 Mei. Begini, maksud saya ada dua hal di sini. Kami berharap mendapat imbalan. Kami ingin kepastian janji dari pelanggan kami.
Ini hampir seperti formulir ambil-atau-bayar – kami tidak akan menyebarkan modal dan membuatnya menjadi pengaturan yang longgar di mana mereka dapat menyingkirkan kami kapan saja mereka mau. Oleh karena itu, kami dapat mempertimbangkan beberapa faktor. Kami menginginkan komitmen yang kuat dan dukungan yang tak tergoyahkan – jika mereka berubah pikiran, mereka harus membayar kami – biaya penerapan hal-hal ini di sini.
Tetapi sekali lagi, kami harus dapat memastikan bahwa setiap armada dapat memperoleh antara $10 juta dan $15 juta untuk dapat menerapkan hal-hal baru ini — maaf, armada baru atau armada tambahan ini.
Jadi saya pikir mungkin tidak apa-apa untuk menegaskan kembali bahwa penetapan harga jelas mendekati level tersebut. Namun yang lebih penting, Anda ingin melihat komitmen kontraktual dari pelanggan Anda. Apakah ini adil?
100% karena menurut saya klien telah menyingkirkan banyak hal di masa lalu – kami hanya ingin beralih dari yayasan amal ke bisnis, bukan? Alih-alih mensubsidi perusahaan E&P, kami ingin mulai berbagi beberapa keuntungan yang mereka dapatkan.