Selamat siang dan selamat datang di Calfrac Well Services Ltd. Rilis Pendapatan Kuartal Pertama 2022 dan Panggilan Konferensi. Rapat hari ini sedang direkam.
Saat ini, saya ingin menyerahkan rapat ini kepada Kepala Keuangan Mike Olinek.Silakan dilanjutkan, Tuan.
Terima kasih. Selamat pagi dan selamat datang dalam diskusi kita tentang hasil kuartal pertama tahun 2022 Calfrac Well Services. Yang bergabung dengan saya dalam panggilan hari ini adalah CEO sementara Calfrac George Armoyan dan Presiden dan COO Calfrac Lindsay Link.
Panggilan konferensi pagi ini akan berlangsung sebagai berikut: George akan menyampaikan beberapa sambutan pembukaan, dan kemudian saya akan merangkum keuangan dan kinerja perusahaan. George kemudian akan menyampaikan prospek bisnis Calfrac dan beberapa sambutan penutup.
Dalam siaran pers yang dikeluarkan hari ini, Calfrac melaporkan hasil kuartal pertama tahun 2022 yang belum diaudit. Harap dicatat bahwa semua angka keuangan dalam dolar Kanada kecuali dinyatakan lain.
Beberapa komentar kami hari ini akan merujuk pada ukuran non-IFRS seperti EBITDA yang Disesuaikan dan Pendapatan Operasional. Untuk pengungkapan tambahan tentang ukuran keuangan ini, silakan lihat siaran pers kami. Komentar kami hari ini juga akan mencakup pernyataan berwawasan ke depan mengenai hasil dan prospek Calfrac di masa mendatang. Kami mengingatkan Anda bahwa pernyataan berwawasan ke depan ini tunduk pada sejumlah risiko dan ketidakpastian yang diketahui dan tidak diketahui yang dapat menyebabkan hasil kami berbeda secara material dari ekspektasi kami.
Silakan merujuk pada siaran pers pagi ini dan pengajuan SEDAR Calfrac, termasuk Laporan Tahunan 2021 kami, untuk informasi tambahan mengenai pernyataan berwawasan ke depan dan faktor risiko ini.
Akhirnya, seperti yang kami nyatakan dalam siaran pers kami, mengingat peristiwa di Ukraina, perusahaan telah menghentikan operasinya di Rusia, berkomitmen pada rencana penjualan aset-aset ini, dan menunjuk operasinya di Rusia untuk dijual.
Terima kasih, Mike, selamat pagi, dan terima kasih semuanya telah bergabung dalam panggilan konferensi kita hari ini. Seperti yang Anda ketahui, ini adalah panggilan pertama saya, jadi santai saja. Jadi sebelum Mike memberikan ikhtisar keuangan untuk kuartal pertama, saya ingin menyampaikan beberapa sambutan pembukaan.
Ini adalah waktu yang menarik bagi Calfrac karena pasar Amerika Utara semakin ketat dan kami mulai melakukan berbagai percakapan dengan pelanggan kami. Dinamika pasar lebih mirip pada tahun 2017-18 dibandingkan pada tahun 2021. Kami antusias dengan peluang dan keuntungan yang kami harapkan dari bisnis ini untuk para pemangku kepentingan kami pada tahun 2022 dan seterusnya.
Perusahaan menghasilkan momentum yang baik pada kuartal pertama dan berada di jalur yang tepat untuk terus tumbuh hingga akhir tahun 2022. Tim kami mengatasi tantangan dalam mengoperasikan rantai pasokan untuk menyelesaikan kuartal ini dengan sangat kuat. Calfrac telah diuntungkan dari perbaikan harga tahun ini dan telah mengembangkan pemahaman dengan pelanggan kami bahwa sementara kami menyampaikan biaya inflasi sedekat mungkin dengan waktu nyata.
Kami juga perlu meningkatkan harga ke tingkat yang akan memberikan hasil yang memadai atas investasi kami. Ini penting bagi kami dan kami harus diberi imbalan. Memandang ke depan pada sisa tahun 2022 dan memasuki tahun 2023, kami yakin kami akan sekali lagi berusaha untuk mencapai hasil keuangan yang berkelanjutan.
Saya menekankan bahwa ketika permintaan dunia terhadap minyak dan gas meningkat, efisiensi operasional memungkinkan kita untuk memanfaatkannya.
Terima kasih, George. Pendapatan konsolidasi Calfrac dari operasi berkelanjutan pada kuartal pertama naik 38% tahun ke tahun menjadi $294,5 juta. Peningkatan pendapatan terutama disebabkan oleh peningkatan 39% dalam pendapatan rekahan per tahap karena biaya input yang lebih tinggi yang dibebankan kepada pelanggan di seluruh segmen operasi, serta peningkatan harga di Amerika Utara.
EBITDA yang disesuaikan dari operasi berkelanjutan yang dilaporkan untuk kuartal tersebut adalah $20,8 juta, dibandingkan dengan $10,8 juta tahun lalu. Laba operasional dari operasi berkelanjutan meningkat 83% menjadi $21,0 juta dari laba operasional sebesar $11,5 juta pada kuartal yang sama tahun 2021.
Peningkatan ini terutama disebabkan oleh pemanfaatan dan harga yang lebih tinggi di AS, serta pemanfaatan peralatan yang lebih tinggi di seluruh lini layanan di Argentina.
Kerugian bersih dari operasi berkelanjutan pada kuartal tersebut adalah $18 juta, dibandingkan dengan kerugian bersih dari operasi berkelanjutan sebesar $23 juta pada kuartal yang sama tahun 2021.
Untuk tiga bulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2022, beban penyusutan dari operasi berkelanjutan sejalan dengan periode yang sama pada tahun 2021. Sedikit penurunan dalam beban penyusutan pada kuartal pertama terutama disebabkan oleh campuran dan waktu belanja modal yang terkait dengan komponen utama.
Beban bunga pada kuartal pertama tahun 2022 meningkat sebesar $0,7 juta dari tahun sebelumnya karena adanya pinjaman yang lebih tinggi berdasarkan fasilitas kredit bergulir perusahaan dan beban bunga terkait dengan penarikan pinjaman jembatan perusahaan.
Total belanja modal operasi berkelanjutan Calfrac pada kuartal pertama adalah $12,1 juta, dibandingkan dengan $10,5 juta pada periode yang sama di tahun 2021. Pengeluaran ini terutama terkait dengan modal pemeliharaan dan mencerminkan perubahan dalam jumlah peralatan yang beroperasi di Amerika Utara selama 2 periode.
Perusahaan melihat arus masuk sebesar $9,2 juta dalam perubahan modal kerja pada kuartal pertama, dibandingkan dengan arus keluar sebesar $20,8 juta pada periode yang sama di tahun 2021. Perubahan tersebut terutama didorong oleh waktu penagihan piutang dan pembayaran kepada pemasok, sebagian diimbangi oleh modal kerja yang lebih tinggi karena pendapatan yang lebih tinggi.
Pada kuartal pertama tahun 2022, $0,6 juta dari 1,5 nota gadai perusahaan dikonversi menjadi saham biasa dan keuntungan tunai sebesar $0,7 juta diterima dari pelaksanaan waran. Merangkum neraca pada akhir kuartal pertama, dana perusahaan dari operasi berkelanjutan adalah $130,2 juta, termasuk $11,8 juta dalam bentuk tunai. Sampai dengan tanggal 31 Maret 2022, perusahaan memiliki fasilitas kredit sebesar $0,9 juta untuk letter of credit dan memiliki pinjaman sebesar $200 juta berdasarkan fasilitas kreditnya, sehingga menyisakan kapasitas pinjaman yang tersedia sebesar $49,1 juta pada akhir kuartal pertama.
Batas kredit perusahaan dibatasi oleh basis pinjaman bulanan sebesar $243,8 juta per 31 Maret 2022. Berdasarkan ketentuan fasilitas kredit perusahaan yang direvisi, Calfrac harus menjaga likuiditas setidaknya $15 juta selama pelepasan perjanjian.
Per 31 Maret 2022, perusahaan telah menarik $15 juta dari pinjaman jembatan dan dapat meminta penarikan lebih lanjut hingga $10 juta, dengan manfaat maksimum $25 juta. Pada akhir kuartal, jatuh tempo pinjaman diperpanjang hingga 28 Juni 2022.
Terima kasih, Mike. Sekarang saya akan memaparkan prospek operasional Calfrac di seluruh wilayah geografis kami. Pasar Amerika Utara kami terus berfungsi pada paruh pertama tahun ini, seperti yang kami harapkan, dengan meningkatnya permintaan peralatan dari produsen ditambah dengan terbatasnya pasokan siap pakai.
Kami perkirakan pasar akan terus mengetat dan sebagian produsen tidak akan mampu melaksanakan pekerjaan mereka, yang menjadi pertanda baik bagi kemampuan kami untuk menaikkan harga guna memperoleh laba yang layak dari peralatan yang kami gunakan.
Di AS, hasil kuartal pertama kami menunjukkan peningkatan berurutan dan tahun ke tahun yang signifikan, terutama karena peningkatan besar dalam pemanfaatan dalam enam minggu terakhir kuartal tersebut.
6 minggu pertama tidak terlalu bagus. Kami meningkatkan utilisasi di seluruh 8 armada pada bulan Maret dan telah menyelesaikan 75% dibandingkan dengan bulan Januari. Pemanfaatan yang lebih tinggi dikombinasikan dengan penetapan ulang harga pada bulan Maret memungkinkan perusahaan untuk mengakhiri kuartal dengan kinerja keuangan yang jauh lebih baik.
Armada kami yang ke-9 akan mulai beroperasi pada awal bulan Mei. Kami bermaksud mempertahankan level ini hingga akhir tahun kecuali permintaan dan harga yang didorong oleh pelanggan membenarkan pengaktifan kembali perangkat lebih lanjut.
Kami memiliki kemampuan untuk membangun armada ke-10, bahkan mungkin lebih, bergantung pada harga dan permintaan. Di Kanada, hasil kuartal pertama dipengaruhi oleh biaya awal dan biaya input yang meningkat pesat yang kami coba pulihkan dari pelanggan.
Kami memiliki paruh kedua tahun 2022 yang kuat dengan peluncuran armada rekahan keempat kami dan unit pipa melingkar kelima kami untuk memenuhi permintaan pelanggan yang terus meningkat. Kuartal kedua berjalan sesuai harapan kami, dengan awal yang lambat karena gangguan musiman. Namun, kami mengharapkan utilisasi yang kuat dari 4 armada rekahan besar kami pada akhir kuartal, yang akan berlanjut hingga akhir tahun.
Untuk mengelola biaya staf bahan bakar kami selama liburan musim semi, divisi Kanada untuk sementara memindahkan staf dari Kanada ke Amerika Serikat untuk membantu meningkatkan aktivitas secara signifikan di Amerika Serikat. Operasi kami di Argentina terus menghadapi tantangan depresiasi mata uang yang signifikan dan tekanan inflasi, serta kontrol modal seputar arus kas keluar dari negara tersebut.
Namun, kami baru-baru ini memperbarui kontrak di serpih Vaca Muerta yang akan menggabungkan peningkatan armada rekahan khusus dan harga unit tabung melingkar dengan pelanggan yang sudah ada, dimulai pada paruh kedua tahun 2022.
Kami berharap dapat mempertahankan tingkat utilisasi yang tinggi pada sisa tahun ini. Sebagai kesimpulan, kami terus memanfaatkan tahap awal siklus permintaan saat ini untuk menghasilkan laba berkelanjutan bagi pemegang saham kami.
Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada tim kami atas kerja keras mereka pada kuartal lalu. Saya menantikan sisa tahun ini dan tahun depan.
Terima kasih, George. Sekarang saya akan menyerahkan panggilan kembali ke operator kita untuk sesi Tanya Jawab panggilan hari ini.
[Petunjuk Operator].Kami akan menjawab pertanyaan pertama dari Keith MacKey dari RBC Capital Markets.
Sekarang saya hanya ingin memulai dengan EBITDA AS per tim, tingkat keluar kuartal ini jelas jauh lebih tinggi daripada saat kuartal ini dimulai. Bagaimana Anda melihat tren pada paruh kedua tahun ini? Menurut Anda, apakah Anda dapat mencapai rata-rata EBITDA per armada sebesar $15 juta pada Q3 dan Q4? Atau bagaimana kita seharusnya melihat tren ini?
Lihat, maksudku, lihat, kami sedang berusaha mendapatkan — ini George. Kami sedang berusaha membandingkan pasar kami dengan pesaing kami. Kami masih jauh dari angka terbaik. Kami ingin memulai dengan $10 juta dan meningkatkannya hingga $15 juta. Jadi, kami mencoba melihat kemajuan. Saat ini, kami fokus pada pemanfaatan dan penghapusan kesenjangan dalam jadwal kami. Namun pada akhirnya, ya, kami ingin berada di antara $10 juta dan $15 juta.
Tidak, itu masuk akal. Mungkin hanya dalam hal modal, jika Anda akan memulai 10 armada di AS, jika Anda memiliki perkiraan untuk itu saat ini, menurut Anda berapa besar modalnya?
$6 juta. Kami — maksud saya, kami memang memiliki kapasitas untuk menyediakan total 13 armada. Namun, armada ke-11, ke-12, dan ke-13 akan membutuhkan lebih dari $6 juta. Kami sedang berupaya untuk mendapatkan angka akhir apabila permintaan melebihi jumlah tersebut dan orang-orang mulai membayar untuk penggunaan perangkat tersebut.
Oke. Hargai warna itu. Terakhir bagi saya, Anda menyebutkan bahwa Anda memindahkan beberapa karyawan antara Kanada dan AS pada kuartal pertama. Mungkin bicarakan lebih lanjut tentang rantai pasokan secara umum, apa yang Anda lihat dalam hal tenaga kerja? Apa yang Anda lihat di pantai? Kami telah mendengar bahwa itu menjadi masalah yang lebih besar, atau setidaknya masalah yang lebih besar dalam hal mengendalikan laju aktivitas industri pada kuartal pertama?
Ya, saya hanya berpikir — saya pikir kami mengatakan kami pindah bukan pada kuartal pertama, tetapi pada kuartal kedua karena AS sedang sibuk pada kuartal kedua dan ada perpecahan di Kanada Barat. Saya hanya ingin mengklarifikasi. Lihatlah, setiap industri, semua orang menghadapi tantangan, tantangan rantai pasokan. Kami berusaha menjadi yang terbaik. Ada masalah pasir di Kanada pada kuartal pertama. Kami akan berusaha sebaik mungkin untuk mengatasinya.
Namun, hal itu tidak berkembang. Ini adalah situasi yang dinamis. Kami harus tetap menjadi yang terdepan seperti orang lain. Namun kami berharap hal-hal ini tidak menghalangi kami untuk benar-benar mampu menyediakan pekerjaan berkualitas bagi klien kami.
Saya hanya ingin kembali ke komentar Anda tentang penambahan satu atau dua armada di AS. Maksud saya, pada level yang lebih tinggi, apakah Anda perlu mengaktifkan kembali armada tersebut untuk kenaikan harga secara persentase? Kalau begitu, dapatkah Anda menetapkan beberapa sasaran untuk kemungkinan situasi tersebut?
Jadi sekarang kami menjalankan 8 armada. Kami memulai Game 9 pada hari Senin, 8 Oktober – maaf, 8 Mei. Begini, maksud saya ada dua hal di sini. Kami berharap untuk mendapatkan imbalan. Kami menginginkan kepastian janji dari pelanggan kami.
Ini hampir seperti bentuk terima-atau-bayar – kami tidak akan mengerahkan modal dan menjadikannya pengaturan longgar di mana mereka dapat menyingkirkan kami kapan saja mereka mau. Oleh karena itu, kami dapat mempertimbangkan beberapa faktor. Kami menginginkan komitmen yang kuat dan dukungan yang tak tergoyahkan — jika mereka berubah pikiran, mereka harus membayar kami — biaya untuk mengerahkan semua ini di sini.
Namun sekali lagi, kita harus dapat memastikan bahwa setiap armada dapat memperoleh antara $10 juta dan $15 juta untuk dapat menyebarkan hal-hal baru ini — armada baru atau armada tambahan, maaf.
Jadi saya pikir mungkin tidak apa-apa untuk menegaskan kembali bahwa harga jelas mendekati level tersebut. Tetapi yang lebih penting, Anda ingin melihat komitmen kontraktual dari pelanggan Anda. Apakah ini adil?
100% karena menurut saya klien telah menyingkirkan banyak hal di masa lalu – kami hanya ingin berubah dari yayasan amal menjadi bisnis, bukan?Daripada mensubsidi perusahaan E&P, kami ingin mulai berbagi sebagian manfaat yang mereka dapatkan.