Selamat siang dan selamat datang di Siaran Pers dan Konferensi Telepon Pendapatan Kuartal Pertama 2022 Calfrac Well Services Ltd. Pertemuan hari ini sedang direkam.
Pada kesempatan ini, saya ingin menyerahkan rapat kepada Kepala Bagian Keuangan, Mike Olinek. Silakan lanjutkan, Pak.
Terima kasih. Selamat pagi dan selamat datang di diskusi kita mengenai hasil kuartal pertama tahun 2022 Calfrac Well Services. Bersama saya dalam panggilan ini hari ini adalah CEO sementara Calfrac, George Armoyan, dan Presiden dan COO Calfrac, Lindsay Link.
Konferensi telepon pagi ini akan berlangsung sebagai berikut: George akan menyampaikan beberapa pernyataan pembuka, dan kemudian saya akan merangkum keuangan dan kinerja perusahaan. George kemudian akan memberikan prospek bisnis Calfrac dan beberapa pernyataan penutup.
Dalam siaran pers yang dikeluarkan hari ini, Calfrac melaporkan hasil kuartal pertama tahun 2022 yang belum diaudit. Harap dicatat bahwa semua angka keuangan dalam dolar Kanada kecuali dinyatakan lain.
Beberapa komentar kami hari ini akan merujuk pada ukuran non-IFRS seperti EBITDA yang Disesuaikan dan Pendapatan Operasional. Untuk pengungkapan tambahan tentang ukuran keuangan ini, silakan lihat siaran pers kami. Komentar kami hari ini juga akan mencakup pernyataan yang berwawasan ke depan mengenai hasil dan prospek Calfrac di masa mendatang. Kami mengingatkan Anda bahwa pernyataan yang berwawasan ke depan ini tunduk pada sejumlah risiko dan ketidakpastian yang diketahui dan tidak diketahui yang dapat menyebabkan hasil kami berbeda secara material dari harapan kami.
Silakan merujuk pada siaran pers pagi ini dan pengajuan SEDAR Calfrac, termasuk Laporan Tahunan 2021 kami, untuk informasi tambahan mengenai pernyataan prospektif dan faktor risiko ini.
Terakhir, seperti yang telah kami nyatakan dalam siaran pers kami, mengingat peristiwa di Ukraina, perusahaan telah menghentikan operasinya di Rusia, berkomitmen pada rencana untuk menjual aset-aset tersebut, dan menetapkan operasi di Rusia untuk dijual.
Terima kasih, Mike, selamat pagi, dan terima kasih semuanya telah bergabung dalam panggilan konferensi kami hari ini. Seperti yang Anda ketahui, ini adalah panggilan pertama saya, jadi santai saja. Jadi sebelum Mike menyampaikan sorotan keuangan untuk kuartal pertama, saya ingin menyampaikan beberapa pernyataan pembuka.
Ini adalah masa yang menarik bagi Calfrac karena pasar Amerika Utara semakin ketat dan kami mulai melakukan berbagai percakapan dengan pelanggan kami. Dinamika pasar lebih mirip pada tahun 2017-18 dibandingkan tahun 2021. Kami antusias dengan peluang dan keuntungan yang kami harapkan akan dihasilkan bisnis ini bagi para pemangku kepentingan kami pada tahun 2022 dan seterusnya.
Perusahaan menghasilkan momentum yang baik di kuartal pertama dan berada di jalur yang tepat untuk terus tumbuh hingga akhir tahun 2022. Tim kami mengatasi tantangan dalam mengoperasikan rantai pasokan untuk menyelesaikan kuartal ini dengan sangat baik. Calfrac telah memperoleh manfaat dari peningkatan harga tahun ini dan telah mengembangkan pemahaman dengan pelanggan kami bahwa meskipun kami meneruskan biaya inflasi sedekat mungkin dengan waktu nyata.
Kami juga perlu menaikkan harga ke tingkat yang akan memberikan pengembalian investasi yang memadai. Ini penting bagi kami dan kami harus mendapatkan imbalannya. Melihat ke depan untuk sisa tahun 2022 dan memasuki tahun 2023, kami yakin kami akan sekali lagi berupaya mencapai pengembalian finansial yang berkelanjutan.
Saya tekankan bahwa ketika permintaan dunia akan minyak dan gas meningkat, efisiensi operasional memungkinkan kita untuk mengambil keuntungan darinya.
Terima kasih, George. Pendapatan konsolidasi Calfrac pada kuartal pertama dari operasi berkelanjutan meningkat 38% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi $294,5 juta. Peningkatan pendapatan ini terutama disebabkan oleh peningkatan 39% dalam pendapatan fracturing per tahap karena biaya input yang lebih tinggi yang dibebankan kepada pelanggan di semua segmen operasi, serta peningkatan harga di Amerika Utara.
EBITDA yang disesuaikan dari operasi berkelanjutan yang dilaporkan untuk kuartal tersebut adalah $20,8 juta, dibandingkan dengan $10,8 juta setahun yang lalu. Pendapatan operasional dari operasi berkelanjutan meningkat 83% menjadi $21,0 juta dari pendapatan operasional sebesar $11,5 juta pada kuartal yang sama tahun 2021.
Peningkatan ini terutama disebabkan oleh pemanfaatan dan penetapan harga yang lebih tinggi di AS, serta pemanfaatan peralatan yang lebih tinggi di semua lini layanan di Argentina.
Kerugian bersih dari operasi berkelanjutan untuk kuartal tersebut adalah $18 juta, dibandingkan dengan kerugian bersih dari operasi berkelanjutan sebesar $23 juta pada kuartal yang sama tahun 2021.
Untuk periode tiga bulan yang berakhir pada 31 Maret 2022, beban depresiasi dari operasi berkelanjutan sejalan dengan periode yang sama pada tahun 2021. Penurunan kecil dalam beban depresiasi pada kuartal pertama terutama disebabkan oleh perpaduan dan waktu pengeluaran modal yang terkait dengan komponen utama.
Beban bunga pada kuartal pertama tahun 2022 meningkat sebesar $0,7 juta dibandingkan tahun sebelumnya karena peningkatan pinjaman di bawah fasilitas kredit bergulir perusahaan dan beban bunga terkait dengan penarikan pinjaman jangka pendek perusahaan.
Total pengeluaran modal operasional berkelanjutan Calfrac pada kuartal pertama adalah $12,1 juta, dibandingkan dengan $10,5 juta pada periode yang sama tahun 2021. Pengeluaran ini terutama terkait dengan modal pemeliharaan dan mencerminkan perubahan jumlah peralatan yang beroperasi di Amerika Utara selama 2 periode.
Perusahaan mencatat arus masuk modal kerja sebesar $9,2 juta pada kuartal pertama, dibandingkan dengan arus keluar sebesar $20,8 juta pada periode yang sama tahun 2021. Perubahan ini terutama disebabkan oleh waktu penagihan piutang dan pembayaran kepada pemasok, yang sebagian diimbangi oleh peningkatan modal kerja karena pendapatan yang lebih tinggi.
Pada kuartal pertama tahun 2022, $0,6 juta dari surat utang perusahaan senilai 1,5 juta dolar AS dikonversi menjadi saham biasa dan keuntungan tunai sebesar $0,7 juta dolar AS diterima dari pelaksanaan waran. Merangkum neraca pada akhir kuartal pertama, dana perusahaan dari operasi berkelanjutan adalah $130,2 juta dolar AS, termasuk $11,8 juta dolar AS dalam bentuk tunai. Pada tanggal 31 Maret 2022, perusahaan memiliki fasilitas kredit sebesar $0,9 juta dolar AS untuk surat kredit dan memiliki pinjaman sebesar $200 juta dolar AS di bawah fasilitas kreditnya, sehingga menyisakan kapasitas pinjaman yang tersedia sebesar $49,1 juta dolar AS pada akhir kuartal pertama.
Batas kredit perusahaan dibatasi oleh basis pinjaman bulanan sebesar $243,8 juta per 31 Maret 2022. Berdasarkan ketentuan fasilitas kredit perusahaan yang direvisi, Calfrac harus mempertahankan likuiditas setidaknya $15 juta selama masa pencabutan ketentuan tersebut.
Per tanggal 31 Maret 2022, perusahaan telah menarik dana sebesar $15 juta dari pinjaman jangka pendek dan dapat meminta penarikan dana lebih lanjut hingga $10 juta, dengan manfaat maksimum sebesar $25 juta. Pada akhir kuartal, jatuh tempo pinjaman diperpanjang hingga 28 Juni 2022.
Terima kasih, Mike. Sekarang saya akan mempresentasikan prospek operasional Calfrac di seluruh wilayah geografis kami. Pasar Amerika Utara kami terus berfungsi pada paruh pertama tahun ini, seperti yang kami harapkan, dengan peningkatan permintaan peralatan dari produsen yang diiringi dengan pasokan yang terbatas dari pasaran.
Kami memperkirakan pasar akan terus mengencang dan beberapa produsen tidak akan mampu menjalankan tugasnya, yang merupakan pertanda baik bagi kemampuan kami untuk menaikkan harga guna mendapatkan pengembalian yang layak dari peralatan yang kami gunakan.
Di AS, hasil kuartal pertama kami menunjukkan peningkatan yang signifikan secara berurutan dan dibandingkan tahun sebelumnya, terutama karena peningkatan besar dalam pemanfaatan dalam enam minggu terakhir kuartal tersebut.
Enam minggu pertama tidak berjalan dengan baik. Kami meningkatkan pemanfaatan di seluruh 8 armada pada bulan Maret dan kami telah menyelesaikan 75% dibandingkan dengan bulan Januari. Pemanfaatan yang lebih tinggi dikombinasikan dengan penyesuaian harga pada bulan Maret memungkinkan perusahaan untuk mengakhiri kuartal dengan kinerja keuangan yang jauh lebih baik.
Armada ke-9 kami akan mulai beroperasi pada awal Mei. Kami bermaksud untuk mempertahankan level ini hingga akhir tahun kecuali jika permintaan pelanggan dan harga yang berlaku membenarkan pengaktifan kembali perangkat lebih lanjut.
Kami memiliki kemampuan untuk membangun armada ke-10, bahkan mungkin lebih, tergantung pada harga dan permintaan. Di Kanada, hasil kuartal pertama dipengaruhi oleh biaya awal dan biaya input yang meningkat pesat yang kami coba pulihkan dari pelanggan.
Kami memiliki paruh kedua tahun 2022 yang kuat dengan peluncuran armada fracturing keempat kami dan unit coiled tubing kelima kami untuk memenuhi permintaan pelanggan yang terus meningkat. Kuartal kedua berjalan sesuai harapan kami, dengan permulaan yang lambat karena gangguan musiman. Namun, kami memperkirakan pemanfaatan yang kuat dari 4 armada fracturing besar kami pada akhir kuartal, yang akan berlanjut hingga akhir tahun.
Untuk mengelola biaya kepegawaian bahan bakar kami selama liburan musim semi, divisi Kanada untuk sementara memindahkan staf dari Kanada ke Amerika Serikat untuk membantu meningkatkan aktivitas secara signifikan di Amerika Serikat. Operasi kami di Argentina terus menghadapi tantangan berupa depresiasi mata uang yang signifikan dan tekanan inflasi, serta kontrol modal terkait arus kas keluar dari negara tersebut.
Namun, baru-baru ini kami memperbarui kontrak di wilayah serpihan Vaca Muerta yang akan menggabungkan peningkatan armada frakturisasi khusus dan harga unit coiled tubing dengan pelanggan yang sudah ada, mulai paruh kedua tahun 2022.
Kami memperkirakan akan mempertahankan tingkat pemanfaatan yang tinggi hingga akhir tahun. Kesimpulannya, kami terus memanfaatkan tahap awal siklus permintaan saat ini untuk menghasilkan pengembalian yang berkelanjutan bagi para pemegang saham kami.
Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada tim kami atas kerja keras mereka selama kuartal terakhir. Saya menantikan sisa tahun ini dan tahun depan.
Terima kasih, George. Sekarang saya akan menyerahkan kembali panggilan kepada operator kami untuk sesi tanya jawab pada panggilan hari ini.
[Instruksi Operator]. Kami akan menjawab pertanyaan pertama dari Keith MacKey dari RBC Capital Markets.
Sekarang saya ingin memulai dengan EBITDA AS per tim, level akhir kuartal ini jelas jauh lebih tinggi daripada saat kuartal dimulai. Bagaimana Anda melihat tren di paruh kedua tahun ini? Apakah Anda pikir Anda dapat mencapai rata-rata EBITDA per armada sebesar $15 juta di Q3 dan Q4? Atau bagaimana seharusnya kita melihat tren ini?
Dengar, maksud saya, kami sedang berusaha mendapatkan—ini George. Kami mencoba membandingkan pasar kami dengan para pesaing. Angka kami masih jauh dari yang terbaik. Kami ingin memulai dengan $10 juta dan terus meningkat hingga $15 juta. Jadi kami mencoba melihat kemajuan. Saat ini, kami fokus pada memanfaatkan dan menghilangkan celah dalam jadwal kami. Tetapi pada akhirnya, ya, kami ingin berada di kisaran antara $10 juta dan $15 juta.
Tidak, itu masuk akal. Mungkin hanya dari segi modal, jika Anda akan memulai 10 armada di AS, jika Anda memiliki perkiraan untuk itu saat ini, menurut Anda berapa banyak modal yang dibutuhkan?
$6 juta. Kami—maksud saya, kami memang memiliki kapasitas untuk total 13 armada. Tetapi armada ke-11, ke-12, dan ke-13 akan membutuhkan lebih dari $6 juta. Kami sedang berupaya mendapatkan angka final jika permintaan melebihi dan orang-orang mulai membayar untuk penggunaan perangkat tersebut.
Oke, saya mengerti. Saya menghargai warna itu. Terakhir, Anda menyebutkan bahwa Anda memindahkan beberapa karyawan antara Kanada dan AS pada kuartal pertama. Mungkin Anda bisa membahas lebih lanjut tentang rantai pasokan secara umum, apa yang Anda lihat dalam hal tenaga kerja? Apa yang Anda lihat di pantai? Kami mendengar bahwa itu menjadi masalah yang lebih besar, atau setidaknya masalah yang lebih besar dalam hal mengendalikan laju aktivitas industri pada kuartal pertama?
Ya, saya hanya berpikir — saya rasa kita mengatakan bahwa kita pindah bukan di kuartal pertama tetapi di kuartal kedua karena AS sibuk di kuartal kedua dan ada pemisahan di Kanada Barat. Saya hanya ingin mengklarifikasi. Lihat, setiap industri, setiap orang menghadapi tantangan, tantangan rantai pasokan. Kami mencoba untuk menjadi yang terbaik. Ada masalah pasir di Kanada di kuartal pertama. Kami akan mencoba yang terbaik untuk mengatasinya.
Namun, hal itu tidak berkembang. Ini adalah situasi yang dinamis. Kita harus tetap selangkah lebih maju seperti orang lain. Tetapi kami berharap hal-hal ini tidak menghalangi kami untuk benar-benar dapat memberikan pekerjaan berkualitas kepada klien kami.
Saya hanya ingin kembali ke komentar Anda tentang menambahkan satu atau dua armada lagi di AS, maksud saya, secara lebih umum, apakah Anda perlu mengaktifkan kembali armada-armada tersebut untuk peningkatan harga dalam persentase tertentu? Jika ya, bisakah Anda menetapkan beberapa batasan untuk kemungkinan situasi tersebut?
Jadi sekarang kami menjalankan 8 armada. Kami memulai Game 9 pada hari Senin, 8 Oktober – maaf, 8 Mei. Begini, maksud saya ada dua hal di sini. Kami berharap akan mendapatkan imbalan. Kami menginginkan kepastian janji dari pelanggan kami.
Ini hampir seperti bentuk perjanjian "ambil atau bayar" – kami tidak akan menginvestasikan modal dan membuat kesepakatan yang longgar di mana mereka dapat menyingkirkan kami kapan saja mereka mau. Oleh karena itu, kami dapat mempertimbangkan beberapa faktor. Kami menginginkan komitmen yang kuat dan dukungan yang tak tergoyahkan — jika mereka berubah pikiran, mereka harus membayar kami — biaya untuk menginvestasikan hal-hal ini di sini.
Namun sekali lagi, kita harus memastikan bahwa setiap armada dapat memperoleh antara $10 juta dan $15 juta untuk dapat mengerahkan hal-hal baru ini — armada baru ini atau armada tambahan, maaf.
Jadi saya pikir mungkin tidak apa-apa untuk menegaskan kembali bahwa harga jelas sudah mendekati level tersebut. Tetapi yang lebih penting, Anda ingin melihat komitmen kontraktual dari pelanggan Anda. Apakah ini adil?
100% karena menurut saya klien telah menyingkirkan banyak hal di masa lalu – kami hanya ingin beralih dari yayasan amal menjadi bisnis, kan? Alih-alih mensubsidi perusahaan E&P, kami ingin mulai berbagi beberapa manfaat yang mereka dapatkan.