Selamat pagi dan selamat datang ke Calfrac Well Services Ltd. Siaran Pendapatan dan Panggilan Persidangan Suku Pertama 2022. Mesyuarat hari ini sedang dirakam.
Pada masa ini, saya ingin menyerahkan mesyuarat ini kepada Ketua Pegawai Kewangan Mike Olinek. Sila teruskan, tuan.
Terima kasih. Selamat pagi dan selamat datang ke perbincangan kita tentang keputusan suku pertama 2022 Calfrac Well Services. Menyertai saya dalam panggilan hari ini ialah Ketua Pegawai Eksekutif sementara Calfrac, George Armoyan dan Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Calfrac, Lindsay Link.
Panggilan persidangan pagi ini akan berlangsung seperti berikut: George akan membuat beberapa ucapan pembukaan, dan kemudian saya akan meringkaskan kewangan dan prestasi syarikat. George kemudiannya akan memberikan tinjauan perniagaan Calfrac dan beberapa ucapan penutup.
Dalam siaran akhbar yang dikeluarkan awal hari ini, Calfrac melaporkan keputusan suku pertama 2022 yang belum diaudit. Sila ambil perhatian bahawa semua angka kewangan adalah dalam dolar Kanada melainkan dinyatakan sebaliknya.
Sebahagian daripada komen kami hari ini akan merujuk kepada ukuran bukan IFRS seperti EBITDA Terlaras dan Pendapatan Operasi. Untuk pendedahan tambahan mengenai ukuran kewangan ini, sila lihat siaran akhbar kami. Komen kami hari ini juga akan merangkumi kenyataan jangkaan mengenai keputusan dan prospek masa hadapan Calfrac. Kami mengingatkan anda bahawa kenyataan jangkaan ini tertakluk kepada beberapa risiko dan ketidakpastian yang diketahui dan tidak diketahui yang boleh menyebabkan keputusan kami berbeza secara material daripada jangkaan kami.
Sila rujuk siaran akhbar pagi ini dan pemfailan SEDAR Calfrac, termasuk Laporan Tahunan 2021 kami, untuk maklumat tambahan mengenai kenyataan jangkaan dan faktor risiko ini.
Akhirnya, seperti yang kami nyatakan dalam siaran akhbar kami, berdasarkan peristiwa di Ukraine, syarikat itu telah menghentikan operasi di Rusia, komited kepada rancangan untuk menjual aset-aset ini, dan menetapkan operasi di Rusia untuk dijual.
Terima kasih, Mike, selamat pagi, dan terima kasih semua kerana menyertai panggilan persidangan kami hari ini. Seperti yang anda ketahui, ini adalah panggilan pertama saya, jadi berehatlah. Jadi sebelum Mike memberikan sorotan kewangan untuk suku pertama, saya ingin membuat beberapa ucapan pembukaan.
Ini merupakan masa yang menarik untuk Calfrac memandangkan pasaran Amerika Utara semakin ketat dan kami mula mengadakan pelbagai perbualan dengan pelanggan kami. Dinamik pasaran lebih serupa pada 2017-18 berbanding pada 2021. Kami bersemangat tentang peluang dan ganjaran yang kami jangkakan akan dijana oleh perniagaan ini untuk pihak berkepentingan kami pada tahun 2022 dan seterusnya.
Syarikat itu menjana momentum yang baik pada suku pertama dan berada di landasan yang betul untuk terus berkembang sepanjang baki tahun 2022. Pasukan kami mengatasi cabaran mengendalikan rantaian bekalan untuk menamatkan suku tersebut dengan cara yang sangat kukuh. Calfrac telah mendapat manfaat daripada penambahbaikan harga tahun ini dan telah membangunkan persefahaman dengan pelanggan kami bahawa walaupun kami melangkau kos inflasi sedekat mungkin dengan masa nyata.
Kita juga perlu meningkatkan penetapan harga ke tahap yang akan memberikan pulangan yang mencukupi atas pelaburan kita. Ia penting bagi kita dan kita perlu diberi ganjaran. Menjelang baki tahun 2022 dan ke tahun 2023, kami percaya bahawa kita akan sekali lagi berusaha untuk mencapai pulangan kewangan yang mampan.
Saya tekankan bahawa apabila permintaan dunia terhadap minyak dan gas meningkat, kecekapan operasi membolehkan kita mengambil kesempatan.
Terima kasih, George. Hasil gabungan suku pertama Calfrac daripada operasi berterusan meningkat 38% tahun ke tahun kepada $294.5 juta. Peningkatan hasil ini terutamanya disebabkan oleh peningkatan 39% dalam hasil pecahan setiap peringkat disebabkan oleh kos input yang lebih tinggi yang disalurkan kepada pelanggan merentasi semua segmen operasi, serta harga yang lebih baik di Amerika Utara.
EBITDA terlaras daripada operasi berterusan yang dilaporkan untuk suku tersebut ialah $20.8 juta, berbanding $10.8 juta setahun yang lalu. Pendapatan operasi daripada operasi berterusan meningkat 83% kepada $21.0 juta daripada pendapatan operasi sebanyak $11.5 juta pada suku yang setanding 2021.
Peningkatan ini terutamanya disebabkan oleh penggunaan dan harga yang lebih tinggi di AS, serta penggunaan peralatan yang lebih tinggi merentasi semua rangkaian perkhidmatan di Argentina.
Kerugian bersih daripada operasi berterusan bagi suku tersebut ialah $18 juta, berbanding kerugian bersih daripada operasi berterusan sebanyak $23 juta pada suku yang sama tahun 2021.
Bagi tempoh tiga bulan yang berakhir pada 31 Mac 2022, perbelanjaan susut nilai daripada operasi berterusan adalah sejajar dengan tempoh yang sama pada tahun 2021. Penurunan kecil dalam perbelanjaan susut nilai pada suku pertama adalah disebabkan terutamanya oleh campuran dan pemasaan perbelanjaan modal yang berkaitan dengan komponen utama.
Perbelanjaan faedah pada suku pertama 2022 meningkat sebanyak $0.7 juta berbanding tahun sebelumnya disebabkan oleh pinjaman yang lebih tinggi di bawah kemudahan kredit pusingan syarikat dan perbelanjaan faedah yang berkaitan dengan pengeluaran pinjaman jambatan syarikat.
Jumlah perbelanjaan modal operasi berterusan Calfrac pada suku pertama ialah $12.1 juta, berbanding $10.5 juta dalam tempoh yang sama pada tahun 2021. Perbelanjaan ini terutamanya berkaitan dengan modal penyelenggaraan dan mencerminkan perubahan dalam bilangan peralatan dalam perkhidmatan di Amerika Utara sepanjang 2 tempoh.
Syarikat itu menyaksikan aliran masuk modal kerja sebanyak $9.2 juta pada suku pertama, berbanding aliran keluar sebanyak $20.8 juta dalam tempoh yang sama pada tahun 2021. Perubahan ini terutamanya didorong oleh masa kutipan penghutang dan pembayaran kepada pembekal, sebahagiannya diimbangi oleh modal kerja yang lebih tinggi disebabkan oleh pendapatan yang lebih tinggi.
Pada suku pertama tahun 2022, $0.6 juta daripada nota lien 1.5 syarikat telah ditukar menjadi saham biasa dan keuntungan tunai sebanyak $0.7 juta telah diterima daripada pelaksanaan waran. Meringkaskan kunci kira-kira pada akhir suku pertama, dana syarikat daripada operasi berterusan ialah $130.2 juta, termasuk $11.8 juta dalam bentuk tunai. Sehingga 31 Mac 2022, syarikat itu mempunyai kemudahan kredit sebanyak $0.9 juta untuk surat kredit dan mempunyai pinjaman sebanyak $200 juta di bawah kemudahan kreditnya, meninggalkan kapasiti pinjaman tersedia sebanyak $49.1 juta pada akhir suku pertama.
Kemudahan kredit syarikat dihadkan oleh asas pinjaman bulanan sebanyak $243.8 juta setakat 31 Mac 2022. Di bawah terma kemudahan kredit syarikat yang disemak semula, Calfrac mesti mengekalkan kecairan sekurang-kurangnya $15 juta semasa pelepasan perjanjian tersebut.
Sehingga 31 Mac 2022, syarikat itu telah mengeluarkan $15 juta daripada pinjaman jambatan dan mungkin meminta pengeluaran selanjutnya sehingga $10 juta, dengan faedah maksimum $25 juta. Pada akhir suku tahun, tempoh matang pinjaman telah dilanjutkan sehingga 28 Jun 2022.
Terima kasih, Mike. Sekarang saya akan membentangkan tinjauan operasi Calfrac merentasi jejak geografi kami. Pasaran Amerika Utara kami terus berfungsi pada separuh pertama tahun ini, seperti yang kami jangkakan, dengan peningkatan permintaan untuk peralatan daripada pengeluar ditambah pula dengan bekalan sedia ada yang terhad.
Kami menjangkakan pasaran akan terus mengetatkan dan sesetengah pengeluar tidak akan dapat menjalankan tugas mereka, yang merupakan petanda baik untuk keupayaan kami untuk menaikkan harga bagi mendapatkan pulangan yang berdaya maju daripada peralatan yang kami gunakan.
Di AS, keputusan suku pertama kami menunjukkan peningkatan berjujukan dan tahun ke tahun yang bermakna, terutamanya disebabkan oleh peningkatan penggunaan yang besar dalam enam minggu terakhir suku tersebut.
6 minggu pertama tidak begitu baik. Kami telah meningkatkan penggunaan merentasi semua 8 armada pada bulan Mac dan kami telah mencapai 75% siap berbanding Januari. Penggunaan yang lebih tinggi digabungkan dengan penetapan semula harga pada bulan Mac membolehkan syarikat mengakhiri suku tahun dengan prestasi kewangan yang jauh lebih baik.
Armada ke-9 kami akan bermula pada awal Mei. Kami berhasrat untuk mengekalkan tahap ini untuk sepanjang tahun melainkan permintaan dan harga yang didorong oleh pelanggan mewajarkan sebarang pengaktifan semula peranti selanjutnya.
Kami mempunyai keupayaan untuk membina armada ke-10, mungkin lebih banyak lagi, bergantung pada harga dan permintaan. Di Kanada, keputusan suku pertama terjejas oleh kos permulaan dan peningkatan pesat kos input yang kami cuba pulihkan daripada pelanggan.
Kami mempunyai separuh kedua tahun 2022 yang kukuh dengan pelancaran armada fraktur keempat kami dan unit tiub bergelung kelima kami untuk memenuhi permintaan pelanggan yang semakin meningkat. Suku kedua berjalan seperti yang kami jangkakan, dengan permulaan yang perlahan disebabkan oleh gangguan bermusim. Tetapi kami menjangkakan penggunaan yang kukuh bagi 4 armada fracking besar kami menjelang akhir suku tahun ini, yang akan berterusan sehingga akhir tahun.
Bagi menguruskan kos kakitangan bahan api kami semasa Cuti Musim Bunga, bahagian Kanada telah menempatkan semula kakitangan dari Kanada ke Amerika Syarikat buat sementara waktu bagi membantu meningkatkan aktiviti dengan ketara di Amerika Syarikat. Operasi kami di Argentina terus dicabar oleh susut nilai mata wang yang ketara dan tekanan inflasi, serta kawalan modal yang berkaitan dengan aliran keluar tunai dari negara ini.
Walau bagaimanapun, kami baru-baru ini memperbaharui kontrak dalam syal Vaca Muerta yang akan menggabungkan peningkatan harga armada rekahan khusus dan unit tiub bergelung dengan pelanggan sedia ada, bermula pada separuh kedua tahun 2022.
Kami menjangkakan dapat mengekalkan tahap penggunaan yang tinggi untuk baki tahun ini. Kesimpulannya, kami terus memanfaatkan peringkat awal kitaran permintaan semasa untuk menjana pulangan yang mampan untuk para pemegang saham kami.
Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada pasukan kami atas kerja keras mereka sepanjang suku tahun lalu. Saya ternanti-nanti sepanjang tahun ini dan tahun hadapan.
Terima kasih, George. Saya sekarang akan mengembalikan panggilan kepada operator kami untuk bahagian Soal Jawab panggilan hari ini.
[Arahan Operator]. Kami akan menjawab soalan pertama daripada Keith MacKey dari RBC Capital Markets.
Sekarang saya hanya ingin mulakan dengan EBITDA AS bagi setiap pasukan, tahap keluar suku ini pastinya jauh lebih tinggi berbanding ketika suku tersebut bermula. Di manakah anda melihat trend pada separuh kedua tahun ini? Adakah anda fikir anda boleh mencapai purata EBITDA bagi setiap armada sebanyak $15 juta pada S3 dan S4? Atau bagaimana kita harus melihat trend ini?
Lihat, maksud saya, lihat, kami cuba mendapatkan — ini George. Kami cuba membandingkan pasaran kami dengan pesaing kami. Kami jauh daripada angka terbaik. Kami suka bermula dengan $10 juta dan berusaha sehingga $15 juta. Jadi kami cuba melihat kemajuan. Buat masa ini, kami fokus untuk mengeksploitasi dan menghapuskan jurang dalam jadual kami. Tetapi akhirnya, ya, kami mahu berada di antara $10 juta dan $15 juta.
Tidak, ia masuk akal. Mungkin dari segi modal sahaja, jika anda akan memulakan 10 armada di AS, jika anda mempunyai anggaran untuk itu pada masa ini, apakah yang anda fikirkan dari segi modal?
$6 juta. Kami — maksud saya, kami mempunyai kapasiti untuk menyediakan sejumlah 13 armada. Tetapi armada ke-11, ke-12 dan ke-13 memerlukan lebih daripada $6 juta. Kami sedang berusaha untuk mendapatkan angka akhir sekiranya permintaan melebihi dan orang ramai mula membayar untuk penggunaan peranti ini.
Faham. Hargai warna itu. Akhir sekali bagi saya, anda ada menyebut bahawa anda telah memindahkan beberapa pekerja antara Kanada dan AS pada suku pertama. Mungkin hanya bercakap lebih lanjut tentang rantaian bekalan secara umum, apa yang anda lihat dari segi buruh? Apa yang anda lihat di pantai? Kami ada dengar bahawa itu menjadi isu yang lebih besar, atau sekurang-kurangnya isu yang lebih besar dari segi mengawal kadar aktiviti industri pada suku pertama?
Ya, saya cuma terfikir — saya rasa kita kata kita bergerak bukan pada suku pertama tetapi pada suku kedua kerana AS sibuk pada suku kedua dan terdapat perpecahan di Kanada Barat. Saya cuma ingin menjelaskan. Lihat, setiap industri, semua orang menghadapi cabaran, cabaran rantaian bekalan. Kami cuba menjadi yang terbaik. Terdapat masalah pasir di Kanada pada suku pertama. Kami akan cuba sedaya upaya untuk menanganinya.
Tetapi ia tidak berkembang. Ini adalah situasi yang dinamik. Kita perlu terus maju seperti orang lain. Tetapi kami berharap perkara-perkara ini tidak menghalang kami daripada benar-benar dapat menyediakan kerja yang berkualiti kepada pelanggan kami.
Saya cuma ingin kembali kepada komen anda tentang menambah satu atau dua armada lagi di AS, maksud saya, pada tahap yang lebih tinggi, adakah anda perlu mengaktifkan semula armada tersebut untuk peningkatan peratusan harga? Jika ya, bolehkah anda meletakkan beberapa sasaran di sekitar situasi yang mungkin berlaku?
Jadi kami kini mengendalikan 8 armada. Kami akan memulakan Perlawanan 9 pada hari Isnin, 8 Oktober – maaf, 8 Mei. Maksud saya ada dua perkara di sini. Kami berharap dapat ganjaran. Kami mahukan kepastian janji daripada pelanggan kami.
Ia hampir seperti bentuk ambil atau bayar – kami tidak akan menggunakan modal dan menjadikannya satu aturan longgar di mana mereka boleh menyingkirkan kami bila-bila masa mereka mahu. Oleh itu, kami boleh mempertimbangkan beberapa faktor. Kami mahukan komitmen yang teguh dan sokongan yang tidak berbelah bahagi — jika mereka berubah fikiran, mereka perlu membayar kami — kos untuk melaksanakan perkara-perkara ini di sini.
Tetapi sekali lagi, kita perlu memastikan bahawa setiap armada boleh mendapat antara $10 juta dan $15 juta untuk dapat menggunakan perkara-perkara baharu ini — armada baharu ini atau armada tambahan, saya minta maaf.
Jadi saya fikir mungkin tidak mengapa untuk menegaskan semula bahawa harga jelas semakin hampir dengan tahap tersebut. Tetapi yang lebih penting, anda mahu melihat komitmen kontraktual daripada pelanggan anda. Adakah ini adil?
100% kerana bagi saya pelanggan nampaknya telah melupuskan banyak perkara pada masa lalu – kami hanya mahu beralih daripada yayasan amal kepada perniagaan, bukan? Daripada mensubsidi syarikat E&P, kami mahu mula berkongsi beberapa manfaat yang mereka dapat.