God dag och välkommen till Calfrac Well Services Ltd. Första kvartalet 2022 Resultatmeddelande och telefonkonferens. Dagens möte spelas in.
Vid det här laget skulle jag vilja lämna över mötet till finanschefen Mike Olinek. Snälla fortsätt, sir.
Tack. God morgon och välkommen till vår diskussion om Calfrac Well Services resultat för första kvartalet 2022. Med mig på samtalet idag är Calfracs tillfälliga VD George Armoyan och Calfracs VD och COO Lindsay Link.
Morgonens telefonkonferens kommer att fortsätta enligt följande: George kommer att göra några inledande kommentarer, och sedan kommer jag att sammanfatta företagets ekonomi och resultat. George kommer sedan att ge Calfracs affärsutsikter och några avslutande kommentarer.
I ett pressmeddelande som gavs ut tidigare idag rapporterade Calfrac sina oreviderade resultat för första kvartalet 2022. Observera att alla finansiella siffror är i kanadensiska dollar om inget annat anges.
Några av våra kommentarer idag kommer att hänvisa till icke-IFRS-mått såsom justerad EBITDA och rörelseresultat. För ytterligare upplysningar om dessa finansiella mått, vänligen se vårt pressmeddelande. Våra kommentarer idag kommer också att innehålla framåtblickande uttalanden om Calfracs framtida resultat och framtidsutsikter. Vi påminner dig om att dessa framåtblickande risker är föremål för ett antal väsentliga och kända och okända resultat som kan förväntas vara olika orsaker och okända resultat.
Se morgonens pressmeddelande och Calfracs SEDAR-anmälningar, inklusive vår årsrapport för 2021, för ytterligare information om framåtblickande uttalanden och dessa riskfaktorer.
Slutligen, som vi nämnde i vårt pressmeddelande, i ljuset av händelserna i Ukraina, har bolaget upphört med sin verksamhet i Ryssland, åtagit sig en plan för att sälja dessa tillgångar och utsett verksamhet i Ryssland för försäljning.
Tack, Mike, god morgon, och tack alla för att ni gick med i vårt konferenssamtal idag. Som ni kanske vet är detta mitt första samtal, så ta det lugnt. Så innan Mike ger de ekonomiska höjdpunkterna för det första kvartalet vill jag göra några inledande kommentarer.
Det är en intressant tid för Calfrac när den nordamerikanska marknaden skärps och vi börjar ha olika samtal med våra kunder. Marknadsdynamiken är mer lika 2017-18 än 2021. Vi är entusiastiska över de möjligheter och belöningar som vi förväntar oss att denna verksamhet ska generera för våra intressenter under 2022 och därefter.
Företaget genererade bra fart under det första kvartalet och är på väg att fortsätta växa under resten av 2022. Vårt team övervann utmaningarna med att driva leveranskedjan för att avsluta kvartalet på ett mycket starkt sätt. Calfrac har dragit nytta av årets prisförbättringar och har utvecklat en förståelse med våra kunder att samtidigt som vi passerar inflationskostnaderna så nära realtid som möjligt.
Vi måste också höja prissättningen till en nivå som ger en adekvat avkastning på vår investering. Det är viktigt för oss och vi måste belönas. Ser vi framåt mot resten av 2022 och in i 2023 tror vi att vi återigen kommer att sträva efter att uppnå hållbar ekonomisk avkastning.
Jag understryker att när världens efterfrågan på olja och gas ökar, så kan vi dra fördel av operativ effektivitet.
Tack, George.Calfracs konsoliderade intäkter från kvarvarande verksamheter ökade med 38 % från år till år till 294,5 miljoner USD. Intäktsökningen berodde främst på en ökning med 39 % i spräckningsintäkter per etapp på grund av högre insatskostnader som överfördes till kunder i alla operativa segment, samt förbättrad prissättning i Nordamerika.
Justerad EBITDA från kvarvarande verksamheter som rapporterades för kvartalet var 20,8 MUSD, jämfört med 10,8 MUSD för ett år sedan. Rörelseintäkterna från kvarvarande verksamheter ökade med 83 % till 21,0 MUSD från rörelseintäkter på 11,5 MUSD under jämförbara kvartal 2021.
Dessa ökningar berodde främst på högre utnyttjande och prissättning i USA, samt högre utrustningsutnyttjande på alla servicelinjer i Argentina.
Nettoförlusten från kvarvarande verksamheter för kvartalet var 18 miljoner USD, jämfört med en nettoförlust från kvarvarande verksamhet på 23 miljoner USD under samma kvartal 2021.
För de tre månader som slutade den 31 mars 2022 var avskrivningskostnaderna från kvarvarande verksamheter i linje med samma period 2021. Den lilla minskningen av avskrivningskostnaderna under första kvartalet berodde främst på mixen och tidpunkten för investeringar relaterade till viktiga komponenter.
Räntekostnaderna under det första kvartalet 2022 ökade med 0,7 miljoner USD från ett år tidigare på grund av högre upplåning under bolagets revolverande kreditfacilitet och räntekostnader relaterade till bolagets uttag av brygglån.
Calfracs totala fortsatta operativa kapitalinvesteringar under det första kvartalet var 12,1 miljoner USD, jämfört med 10,5 miljoner USD under samma period 2021. Dessa utgifter är främst relaterade till underhållskapital och återspeglar förändringar i antalet utrustning som används i Nordamerika under 2 perioder.
Bolaget såg ett inflöde på 9,2 miljoner USD i förändringar i rörelsekapital under första kvartalet, jämfört med ett utflöde på 20,8 miljoner USD under samma period 2021. Förändringen drevs främst av tidpunkten för indrivning av fordringar och betalningar till leverantörer, delvis uppvägd av högre rörelsekapital på grund av högre intäkter.
Under första kvartalet 2022 omvandlades 0,6 miljoner USD av bolagets 1,5 panträttslån till stamaktier och en kontantvinst på 0,7 miljoner USD erhölls från utnyttjandet av teckningsoptioner. Sammanfattningsvis balansräkningen vid slutet av första kvartalet uppgick bolagets medel från den fortsatta verksamheten till 130,2 miljoner USD, inklusive 118 miljoner USD i kontanter på 2,0 miljoner i kredit. på 0,9 miljoner USD för remburser och hade 200 miljoner USD i lån under sin kreditfacilitet, vilket lämnade 49,1 miljoner USD i tillgänglig lånekapacitet i slutet av första kvartalet.
Företagets kreditgräns är begränsad av en månatlig lånebas på 243,8 miljoner USD per den 31 mars 2022. Enligt villkoren för företagets reviderade kreditfacilitet måste Calfrac upprätthålla en likviditet på minst 15 miljoner USD under frigivningen av avtalet.
Från och med den 31 mars 2022 har företaget tagit ut 15 miljoner USD från brygglånet och kan begära ytterligare uttag på upp till 10 miljoner USD, med en maximal förmån på 25 miljoner USD. I slutet av kvartalet förlängdes lånetiden till 28 juni 2022.
Tack, Mike. Jag kommer nu att presentera Calfracs verksamhetsutsikter över vårt geografiska fotavtryck.Vår nordamerikanska marknad fortsatte att fungera under första halvåret, som vi förväntade oss, med ökad efterfrågan på utrustning från tillverkare i kombination med begränsade leveranser från hyllan.
Vi förväntar oss att marknaden kommer att fortsätta att strama åt och att vissa producenter inte kommer att kunna göra sina jobb, vilket bådar gott för vår förmåga att höja priserna för att få en lönsam avkastning från den utrustning vi använder.
I USA visade våra resultat för första kvartalet en betydande förbättring i följd och från år till år, främst på grund av den enorma ökningen av utnyttjandet under de sista sex veckorna av kvartalet.
De första 6 veckorna var inte särskilt bra. Vi ökade utnyttjandet av alla 8 flottorna i mars och vi är 75 % färdiga jämfört med januari. Högre utnyttjande i kombination med en prisåterställning i mars gjorde att företaget kunde avsluta kvartalet med ett betydligt bättre ekonomiskt resultat.
Vår nionde flotta kommer att starta i början av maj. Vi avser att behålla denna nivå under resten av året om inte kunddriven efterfrågan och prissättning motiverar ytterligare återaktiveringar av enheter.
Vi har förmågan att bygga en tionde flotta, kanske ännu mer, beroende på prissättning och efterfrågan. I Kanada påverkades resultatet av första kvartalet av uppstartskostnader och snabbt ökande insatskostnader som vi försökte få tillbaka från kunderna.
Vi har ett starkt andra halvår av 2022 med lanseringen av vår fjärde fraktureringsflotta och vår femte spiralrörsenhet för att möta växande kundefterfrågan. Andra kvartalet fortskred som vi förväntade oss, med en långsam start på grund av säsongsmässiga störningar. Men vi förväntar oss ett starkt utnyttjande av våra fyra stora frackingflottor i slutet av kvartalet, vilket kommer att fortsätta in i slutet av året.
För att hantera våra kostnader för bränslepersonal under Spring Break, omplacerade den kanadensiska divisionen tillfälligt personal från Kanada till USA för att avsevärt bidra till att öka aktiviteten i USA. Vår verksamhet i Argentina fortsätter att utmanas av betydande valutadepreciering och inflationstryck, såväl som kapitalkontroller kring kassautflöden från landet.
Vi förnyade dock nyligen ett kontrakt i Vaca Muerta-skiffern som kommer att kombinera en ökad dedikerad frakturflotta och prissättning av lindade rörenheter med befintliga kunder, med start under andra halvan av 2022.
Vi räknar med att behålla en hög utnyttjandegrad under resten av året. Sammanfattningsvis fortsätter vi att utnyttja de tidiga stadierna av den nuvarande efterfrågecykeln för att generera hållbar avkastning för våra aktieägare.
Jag vill tacka vårt team för deras hårda arbete under det senaste kvartalet. Jag ser fram emot resten av året och nästa år.
Tack, George. Jag kommer nu att vända tillbaka samtalet till vår operatör för frågor och svar i dagens samtal.
[Operatorinstruktioner]. Vi kommer att svara på den första frågan från Keith MacKey på RBC Capital Markets.
Nu vill jag bara börja med USA:s EBITDA per team, exitnivån det här kvartalet är definitivt mycket högre än när kvartalet började. Var ser du trenden under andra halvåret? Tror du att du i genomsnitt kan EBITDA per flotta på 15 miljoner USD under Q3 och Q4? Eller hur ska vi se på denna trend?
Titta, jag menar, titta, vi försöker få vår — det här är George. Vi försöker jämföra vår marknad med våra konkurrenter. Vi är långt ifrån de bästa siffrorna. Vi gillar att börja med 10 miljoner dollar och arbeta oss upp till 15 miljoner dollar. Så vi försöker se framsteg. Just nu är vi fokuserade på att utnyttja och eliminera luckorna i vårt schema, i slutändan mellan 1 och 0 dollar. 5 miljoner.
Nej, det är vettigt. Kanske bara i termer av kapital, om du ska starta 10 flottor i USA, om du har en uppskattning för det för tillfället, vad tror du att det kommer att vara i termer av kapital?
6 miljoner USD. Vi — Jag menar att vi har kapacitet att gå till totalt 13 flottor. Men den 11:e, 12:e och 13:e flottan kommer att kräva mer än 6 miljoner USD. Vi jobbar på att få de slutgiltiga siffrorna om efterfrågan överstiger och folk börjar betala för användningen av enheten.
Förstår det. Uppskattar den färgen. Slutligen nämnde du för mig att du flyttade några anställda mellan Kanada och USA under det första kvartalet. Kanske bara prata mer om försörjningskedjan i allmänhet, vad ser du i termer av arbetskraft? Vad såg du på stranden? Vi har hört att det håller på att bli ett större problem, eller åtminstone en större fråga när det gäller att kontrollera takten i branschen i första kvartalet?
Ja, jag tänkte bara - jag tror att vi sa att vi inte flyttade under det första kvartalet utan under det andra kvartalet eftersom USA var upptaget under det andra kvartalet och det var en splittring i västra Kanada. Jag ville bara förtydliga. Titta, alla branscher, alla möter utmaningar, utmaningar i leveranskedjan. Vi försöker vara våra bästa. Det var ett sandproblem i Kanada under det första kvartalet. Vi kommer att försöka lösa det.
Men det utvecklades inte. Det här är en dynamisk situation. Vi måste ligga före som alla andra. Men vi hoppas att dessa saker inte hindrar oss från att verkligen kunna tillhandahålla kvalitetsarbete till våra kunder.
Jag ville bara gå tillbaka till din kommentar om att lägga till ytterligare en eller två flottor i USA, jag menar, bara på en högre nivå, behöver du återaktivera dessa flottor för en procentuell ökning av prissättningen? Om så är fallet, kan du sätta några målinlägg kring den möjliga situationen?
Så vi kör nu 8 flottor. Vi startar spel 9 måndagen den 8 oktober – förlåt, den 8 maj. Titta, jag menar att det finns två saker här. Vi hoppas att bli belönade. Vi vill ha löftessäkerhet från våra kunder.
Det är nästan som en ta-eller-betal-blankett – vi kommer inte att distribuera kapital och göra det till ett löst arrangemang där de kan bli av med oss ​​när de vill. Därför kan vi ta hänsyn till några faktorer. Vi vill ha ett fast engagemang och orubbligt stöd – om de bara ändrar sig måste de betala oss – kostnaden för att distribuera dessa saker här.
Men återigen, vi måste kunna se till att varje flotta kan få mellan $10 miljoner och $15 miljoner för att kunna distribuera dessa nya saker — dessa nya flottor eller ytterligare flottor, jag är ledsen.
Så jag tänkte att det kanske är okej att upprepa att prissättningen helt klart närmar sig dessa nivåer. Men ännu viktigare, du vill se ett avtalsenligt åtagande från dina kunder. Är detta rättvist?
100% eftersom det verkar för mig som att kunden har blivit av med en massa saker tidigare – vi ville bara gå från en välgörenhetsstiftelse till ett företag, eller hur?Istället för att subventionera E&P-företag vill vi börja dela med oss ​​av några av fördelarna de får.