Bos días e benvidos á publicación de resultados e á conferencia telefónica de Calfrac Well Services Ltd. do primeiro trimestre de 2022. A reunión de hoxe está a ser gravada.
Neste momento, gustaríame cederlle a palabra ao director financeiro, Mike Olinek. Continúe, por favor, señor.
Grazas. Bos días e benvidos á nosa conversa sobre os resultados do primeiro trimestre de 2022 de Calfrac Well Services. Únense a min na chamada hoxe o director executivo interino de Calfrac, George Armoyan, e a presidenta e directora de operacións de Calfrac, Lindsay Link.
A conferencia telefónica desta mañá desenvolverase do seguinte xeito: George fará unhas palabras de apertura e, a continuación, eu resumirei as finanzas e o rendemento da empresa. George fará entón unhas palabras de peche sobre as perspectivas empresariais de Calfrac.
Nun comunicado de prensa emitido hoxe, Calfrac informou dos seus resultados non auditados do primeiro trimestre de 2022. Teña en conta que todas as cifras financeiras están en dólares canadenses a menos que se indique o contrario.
Algúns dos nosos comentarios de hoxe referiranse a medidas non NIIF como o EBITDA axustado e os ingresos operativos. Para obter máis información sobre estas medidas financeiras, consulte o noso comunicado de prensa. Os nosos comentarios de hoxe tamén incluirán declaracións prospectivas sobre os resultados e as perspectivas futuras de Calfrac. Lembrámoslle que estas declaracións prospectivas están suxeitas a unha serie de riscos e incertezas coñecidos e descoñecidos que poderían facer que os nosos resultados difiran materialmente das nosas expectativas.
Consulte o comunicado de prensa desta mañá e os documentos SEDAR de Calfrac, incluído o noso Informe anual de 2021, para obter información adicional sobre as declaracións prospectivas e estes factores de risco.
Finalmente, como afirmamos no noso comunicado de prensa, á luz dos acontecementos en Ucraína, a empresa cesou as operacións en Rusia, comprometeuse cun plan para vender estes activos e designou as operacións en Rusia para a venda.
Grazas, Mike, bos días e grazas a todos por unirse á nosa teleconferencia hoxe. Como xa sabedes, esta é a miña primeira chamada, así que relaxadevos. Antes de que Mike ofreza os aspectos financeiros máis destacados do primeiro trimestre, gustaríame facer unhas palabras de apertura.
É un momento interesante para Calfrac, xa que o mercado norteamericano se axusta e estamos a comezar a ter varias conversas cos nosos clientes. A dinámica do mercado é máis similar en 2017-18 que en 2021. Estamos entusiasmados coas oportunidades e recompensas que esperamos que este negocio xere para os nosos grupos de interese en 2022 e máis alá.
A empresa xerou un bo impulso no primeiro trimestre e está no camiño de seguir crecendo durante o resto de 2022. O noso equipo superou os desafíos de operar a cadea de subministración para rematar o trimestre dun xeito moi sólido. Calfrac beneficiouse das melloras nos prezos deste ano e desenvolveu un acordo cos nosos clientes de que, aínda que repercutimos nos custos inflacionistas o máis preto posible do tempo real.
Tamén precisamos aumentar os prezos a un nivel que proporcione un retorno axeitado do noso investimento. É importante para nós e temos que ser recompensados. De cara ao resto de 2022 e ao 2023, cremos que volveremos a esforzarnos por acadar rendementos financeiros sostibles.
Saliento que cando a demanda mundial de petróleo e gas aumenta, a eficiencia operativa permítenos aproveitala.
Grazas, George. Os ingresos consolidados das operacións continuadas de Calfrac no primeiro trimestre aumentaron un 38 % interanual ata os 294,5 millóns de dólares. O aumento dos ingresos debeuse principalmente a un aumento do 39 % nos ingresos por fracturación por etapa debido aos maiores custos de entrada repercutidos nos clientes en todos os segmentos operativos, así como á mellora dos prezos en América do Norte.
O EBITDA axustado das operacións continuas rexistrado para o trimestre foi de 20,8 millóns de dólares, en comparación cos 10,8 millóns de dólares do ano anterior. Os ingresos operativos das operacións continuas aumentaron un 83 % ata os 21,0 millóns de dólares, fronte aos 11,5 millóns de dólares dos ingresos operativos do mesmo trimestre de 2021.
Estes aumentos débense principalmente a unha maior utilización e prezos nos Estados Unidos, así como a unha maior utilización de equipos en todas as liñas de servizo na Arxentina.
A perda neta das operacións continuas para o trimestre foi de 18 millóns de dólares, en comparación cunha perda neta das operacións continuas de 23 millóns de dólares no mesmo trimestre de 2021.
Durante os tres meses rematados o 31 de marzo de 2022, os gastos por depreciación das operacións continuadas estiveron en liña co mesmo período de 2021. A lixeira diminución dos gastos por depreciación no primeiro trimestre debeuse principalmente á combinación e ao momento dos gastos de capital relacionados cos principais compoñentes.
Os gastos por xuros no primeiro trimestre de 2022 aumentaron en 0,7 millóns de dólares con respecto ao ano anterior debido a maiores préstamos ao abeiro da liña de crédito rotatorio da empresa e aos gastos por xuros relacionados coa retirada do préstamo ponte da empresa.
Os gastos totais de capital operativo continuo de Calfrac no primeiro trimestre foron de 12,1 millóns de dólares, en comparación cos 10,5 millóns de dólares no mesmo período de 2021. Estes gastos están relacionados principalmente co capital de mantemento e reflicten os cambios no número de equipos en servizo en América do Norte durante 2 períodos.
A empresa experimentou unha entrada de 9,2 millóns de dólares en cambios no capital circulante no primeiro trimestre, en comparación cunha saída de 20,8 millóns de dólares no mesmo período de 2021. O cambio debeuse principalmente ao momento de cobrar as contas por cobrar e aos pagamentos aos provedores, compensado parcialmente por un maior capital circulante debido a uns maiores ingresos.
No primeiro trimestre de 2022, convertéronse 0,6 millóns de dólares dos bonos de gravame de 1,5 millóns de dólares da empresa en accións ordinarias e recibiuse unha ganancia en efectivo de 0,7 millóns de dólares polo exercicio de warrants. Resumindo o balance ao final do primeiro trimestre, os fondos da empresa procedentes das operacións continuas eran de 130,2 millóns de dólares, incluídos 11,8 millóns de dólares en efectivo. A 31 de marzo de 2022, a empresa tiña unha liña de crédito de 0,9 millóns de dólares para cartas de crédito e tiña 200 millóns de dólares en préstamos ao abeiro da súa liña de crédito, o que deixaba 49,1 millóns de dólares en capacidade de endebedamento dispoñible ao final do primeiro trimestre.
A liña de crédito da empresa está limitada por unha base de endebedamento mensual de 243,8 millóns de dólares a 31 de marzo de 2022. Segundo os termos da liña de crédito revisada da empresa, Calfrac debe manter unha liquidez de polo menos 15 millóns de dólares durante a liberación do convenio.
A 31 de marzo de 2022, a empresa retirara 15 millóns de dólares do préstamo ponte e pode solicitar novas retiradas de ata 10 millóns de dólares, cun beneficio máximo de 25 millóns de dólares. Ao final do trimestre, o vencemento do préstamo ampliouse ata o 28 de xuño de 2022.
Grazas, Mike. Agora presentarei as perspectivas operativas de Calfrac na nosa área xeográfica de presenza. O noso mercado norteamericano continuou a funcionar na primeira metade do ano, como esperabamos, cun aumento da demanda de equipos por parte dos fabricantes xunto cunha subministración limitada de produtos estándar.
Agardamos que o mercado siga a axustarse e que algúns produtores non poidan facer o seu traballo, o que é un bo presaxio para a nosa capacidade de subir os prezos para obter un retorno viable dos equipos que despregamos.
Nos Estados Unidos, os nosos resultados do primeiro trimestre mostraron unha mellora secuencial e interanual significativa, debido principalmente ao enorme aumento da utilización nas últimas seis semanas do trimestre.
As primeiras 6 semanas non foron moi boas. Aumentamos a utilización nas 8 frotas en marzo e estamos ao 75 % en comparación con xaneiro. Unha maior utilización combinada cun axuste de prezos en marzo permitiu á empresa rematar o trimestre cun rendemento financeiro significativamente mellor.
A nosa novena frota comezará a principios de maio. Pretendemos manter este nivel durante o resto do ano, a menos que a demanda e os prezos impulsados ​​polos clientes xustifiquen máis reactivacións de dispositivos.
Temos a capacidade de construír unha décima frota, quizais incluso máis, dependendo dos prezos e da demanda. No Canadá, os resultados do primeiro trimestre víronse afectados polos custos iniciais e o rápido aumento dos custos dos insumos que estabamos a tentar recuperar dos clientes.
Temos unha forte segunda metade de 2022 co lanzamento da nosa cuarta frota de fracturación hidráulica e da nosa quinta unidade de tubaxe en espiral para satisfacer a crecente demanda dos clientes. O segundo trimestre progresou como esperabamos, cun comezo lento debido ás interrupcións estacionais. Pero esperamos unha forte utilización das nosas 4 grandes frotas de fracking a finais do trimestre, que continuará ata finais de ano.
Para xestionar os nosos custos de persoal de combustible durante as vacacións de primavera, a división canadense reasignou temporalmente persoal do Canadá aos Estados Unidos para axudar a aumentar significativamente a actividade nos Estados Unidos. As nosas operacións na Arxentina seguen a enfrontarse ao desafío dunha importante depreciación da moeda e presións inflacionistas, así como aos controis de capital relacionados coas saídas de caixa do país.
Non obstante, recentemente renovamos un contrato na lousa Vaca Muerta que combinará unha maior frota dedicada de fracturación hidráulica e prezos de unidades de tubaxe en espiral cos clientes existentes, a partir da segunda metade de 2022.
Agardamos manter un alto nivel de utilización durante o resto do ano. En conclusión, seguimos a aproveitar as primeiras etapas do ciclo de demanda actual para xerar rendementos sostibles para os nosos accionistas.
Quero agradecerlle ao noso equipo o seu traballo duro durante o último trimestre. Agardo con impaciencia o resto do ano e o ano que vén.
Grazas, George. Agora voulle devolver a chamada ao noso operador para a parte de preguntas e respostas da chamada de hoxe.
[Instrucións para o operador]. Responderemos á primeira pregunta de Keith MacKey, de RBC Capital Markets.
Agora só quero comezar co EBITDA dos Estados Unidos por equipo, o nivel de saída este trimestre é definitivamente moito maior que cando comezou o trimestre. Onde ves a tendencia na segunda metade do ano? Cres que podes ter unha media de EBITDA por frota de 15 millóns de dólares no terceiro e cuarto trimestre? Ou como deberiamos ver esta tendencia?
Mira, quero dicir, mira, estamos a intentar conseguir o noso... este é George. Estamos a intentar comparar o noso mercado cos nosos competidores. Estamos lonxe de ter as mellores cifras. Gústanos comezar con 10 millóns de dólares e ir subindo ata os 15 millóns de dólares. Así que estamos a intentar ver progresos. Neste momento, estamos centrados en explotar e eliminar as lagoas nos nosos calendarios. Pero en última instancia, si, queremos estar entre os 10 e os 15 millóns de dólares.
Non, ten sentido. Quizais só en termos de capital, se vas poñer en marcha 10 frotas nos Estados Unidos, se tes unha estimación para iso neste momento, canto cres que será iso en termos de capital?
6 millóns de dólares. Nós... quero dicir, temos capacidade para chegar a un total de 13 frotas. Pero as frotas 11ª, 12ª e 13ª necesitarán máis de 6 millóns de dólares. Estamos a traballar para obter as cifras finais no caso de que a demanda supere e a xente comece a pagar polo uso do dispositivo.
Entendido. Aprecio esa cor. Finalmente, para min, mencionaches que trasladaches algúns empregados entre o Canadá e os Estados Unidos no primeiro trimestre. Quizais só poidas falar máis sobre a cadea de subministración en xeral, que ves en termos de man de obra? Que viches na praia? Escoitamos que iso se está a converter nun problema maior, ou polo menos nun problema maior en termos de controlar o ritmo da actividade da industria no primeiro trimestre?
Si, só pensei... creo que dixemos que non nos mudamos no primeiro trimestre, senón no segundo trimestre, porque os Estados Unidos estiveron moi ocupados no segundo trimestre e houbo unha división no oeste do Canadá. Só quería aclarar. Mirade, todas as industrias, todos, enfróntanse a desafíos, desafíos na cadea de subministración. Estamos a tentar dar o mellor de nós mesmos. Houbo un problema de area no Canadá no primeiro trimestre. Faremos todo o posible para solucionalo.
Pero non evolucionou. Esta é unha situación dinámica. Temos que manternos á vangarda como todos os demais. Pero esperamos que estas cousas non nos impidan realmente poder ofrecer un traballo de calidade aos nosos clientes.
Só quería retomar o teu comentario sobre engadir outra ou dúas frotas nos Estados Unidos. É dicir, a un nivel superior, necesitas reactivar esas frotas para obter un aumento porcentual nos prezos? En caso afirmativo, poderías establecer algúns obxectivos para a posible situación?
Así que agora temos 8 frotas. Comezamos o Xogo 9 o luns 8 de outubro; perdón, 8 de maio. Mira, quero dicir que hai dúas cousas aquí. Esperamos ser recompensados. Queremos a certeza da promesa dos nosos clientes.
É case como unha fórmula de "toma ou paga": non imos despregar capital nin convertelo nun acordo flexible no que poidan desfacerse de nós cando queiran. Polo tanto, podemos considerar algúns factores. Queremos un compromiso firme e un apoio inquebrantable (se cambian de opinión, teñen que pagarnos) o custo de despregar estas cousas aquí.
Pero, de novo, temos que ser capaces de asegurarnos de que cada frota poida obter entre 10 e 15 millóns de dólares para poder despregar estas cousas novas (estas novas frotas ou frotas adicionais, síntoo).
Entón pensei que quizais non pasaría nada en reiterar que os prezos están a achegarse claramente a eses niveis. Pero o máis importante é que queres ver un compromiso contractual por parte dos teus clientes. É xusto isto?
100 % porque me parece que o cliente se desfixo de moitas cousas no pasado; só queriamos pasar de ser unha fundación benéfica a un negocio, non si? En vez de subvencionar as empresas de exploración e produción, queremos comezar a compartir algúns dos beneficios que obteñen.