Bo día e benvido a Calfrac Well Services Ltd. Publicación de resultados do primeiro trimestre de 2022 e conferencia telefónica. A reunión de hoxe estase a gravar.
Neste momento, gustaríame pasar a reunión ao director financeiro Mike Olinek. Por favor, continúe, señor.
Grazas. Bos días e benvido á nosa discusión sobre os resultados do primeiro trimestre de 2022 de Calfrac Well Services. Únanse hoxe á chamada o CEO interino de Calfrac, George Armoyan, e a presidenta e COO de Calfrac, Lindsay Link.
A conferencia telefónica desta mañá procederá do seguinte xeito: George fará algunhas observacións de apertura e, a continuación, resumirei as finanzas e o rendemento da empresa. A continuación, George proporcionará as perspectivas comerciais de Calfrac e algunhas observacións de peche.
Nun comunicado de prensa emitido hoxe, Calfrac informou os seus resultados do primeiro trimestre de 2022 non auditados. Teña en conta que todas as cifras financeiras están en dólares canadenses a menos que se indique o contrario.
Algúns dos nosos comentarios de hoxe referiranse a medidas non conformes ás IFRS, como o EBITDA axustado e os ingresos operativos. Para obter información adicional sobre estas medidas financeiras, consulte o noso comunicado de prensa. Os nosos comentarios de hoxe tamén incluirán declaracións prospectivas sobre os resultados e perspectivas futuras de Calfrac. Lembrámosche que estas declaracións a futuro están suxeitas a unha serie de incertezas e incertezas materiais que poderían causar diferenzas entre os nosos resultados e incertezas.
Consulte o comunicado de prensa desta mañá e os arquivos SEDAR de Calfrac, incluído o noso Informe Anual de 2021, para obter información adicional sobre as declaracións prospectivas e estes factores de risco.
Finalmente, como dixemos no noso comunicado de prensa, á luz dos acontecementos en Ucraína, a compañía cesou as súas operacións en Rusia, comprometeuse a vender estes activos e designou operacións en Rusia para a súa venda.
Grazas, Mike, bos días, e grazas a todos por unirte hoxe á nosa conferencia telefónica. Como xa sabes, esta é a miña primeira chamada, así que tómao con calma. Así que, antes de que Mike proporcione os aspectos financeiros máis destacados do primeiro trimestre, gustaríame facer algunhas observacións de apertura.
É un momento interesante para Calfrac xa que o mercado norteamericano se estreita e comezamos a ter varias conversacións cos nosos clientes. A dinámica do mercado é máis semellante en 2017-18 que en 2021. Estamos entusiasmados coas oportunidades e recompensas que esperamos que este negocio xere para os nosos grupos de interese en 2022 e máis aló.
A compañía xerou un bo impulso no primeiro trimestre e está en camiño de seguir crecendo durante o resto de 2022. O noso equipo superou os retos de operar a cadea de subministración para rematar o trimestre de forma moi forte. Calfrac beneficiouse das melloras de prezos deste ano e desenvolveu un entendemento cos nosos clientes de que, mentres pasamos os custos inflacionarios o máis preto posible do tempo real.
Tamén necesitamos aumentar os prezos a un nivel que proporcione un retorno adecuado do noso investimento. É importante para nós e temos que ser recompensados. De cara ao que resta de 2022 e ao 2023, cremos que nos esforzaremos unha vez máis por conseguir rendementos financeiros sostibles.
Subliño que cando a demanda mundial de petróleo e gas aumenta, as eficiencias operativas permítennos aproveitar.
Grazas, os ingresos consolidados de George.Calfrac do primeiro trimestre das operacións continuas aumentaron un 38% interanual ata os 294,5 millóns de dólares. O aumento dos ingresos debeuse principalmente a un aumento do 39% nos ingresos por fractura por etapa debido aos maiores custos de entrada transmitidos aos clientes en todos os segmentos operativos, así como á mellora dos prezos en América do Norte.
O EBITDA axustado das operacións continuadas informado para o trimestre foi de 20,8 millóns de dólares, fronte aos 10,8 millóns de dólares de hai un ano. Os ingresos operativos das operacións continuas aumentaron un 83 % ata os 21,0 millóns de dólares, dos ingresos operativos de 11,5 millóns de dólares no trimestre comparable de 2021.
Estes aumentos debéronse principalmente á maior utilización e prezos en EE. UU., así como ao maior uso de equipos en todas as liñas de servizo en Arxentina.
A perda neta das operacións continuadas para o trimestre foi de 18 millóns de dólares, en comparación cunha perda neta das operacións continuadas de 23 millóns de dólares no mesmo trimestre de 2021.
Durante os tres meses finalizados o 31 de marzo de 2022, o gasto por amortización das operacións continuadas estivo en liña co mesmo período de 2021. A lixeira diminución do gasto por amortización no primeiro trimestre debeuse principalmente á combinación e ao calendario dos gastos de capital relacionados cos principais compoñentes.
Os gastos por intereses no primeiro trimestre de 2022 aumentaron en 0,7 millóns de dólares con respecto ao ano anterior debido aos maiores endebedamentos baixo a facilidade de crédito rotativa da compañía e os gastos por intereses relacionados coa retirada do préstamo ponte da compañía.
Os gastos de capital operativo continuos totais de Calfrac no primeiro trimestre foron de 12,1 millóns de dólares, fronte aos 10,5 millóns de dólares no mesmo período de 2021. Estes gastos están relacionados principalmente co capital de mantemento e reflicten os cambios no número de equipos en servizo en América do Norte durante 2 períodos.
A compañía experimentou unha entrada de 9,2 millóns de dólares en cambios no capital circulante no primeiro trimestre, en comparación cunha saída de 20,8 millóns de dólares no mesmo período de 2021. O cambio foi impulsado principalmente polo momento de cobramento e pagos a provedores, parcialmente compensado por un maior capital circulante debido ao aumento dos ingresos.
No primeiro trimestre de 2022, 0,6 millóns de dólares das notas de gravame de 1,5 da compañía convertéronse en accións ordinarias e recibiuse unha ganancia en efectivo de 0,7 millóns de dólares polo exercicio de warrants. Resumindo o balance ao final do primeiro trimestre, os fondos da compañía procedentes das operacións continuadas foron de 130,2 millóns de dólares, incluíndo 130,2 millóns de dólares en efectivo, 213 millóns de dólares en marzo. crédito de 0,9 millóns de dólares para cartas de crédito e tiña 200 millóns de dólares en préstamos baixo a súa facilidade de crédito, deixando 49,1 millóns de dólares en capacidade de endebedamento dispoñible ao final do primeiro trimestre.
A liña de crédito da compañía está limitada por unha base de endebedamento mensual de 243,8 millóns de dólares a 31 de marzo de 2022. Segundo os termos da facilidade de crédito revisada da compañía, Calfrac debe manter unha liquidez de polo menos 15 millóns de dólares durante a liberación do pacto.
Ata o 31 de marzo de 2022, a compañía retirou 15 millóns de dólares do préstamo ponte e pode solicitar novas disposicións de ata 10 millóns de dólares, cun beneficio máximo de 25 millóns de dólares. Ao final do trimestre, o vencemento do préstamo ampliouse ata o 28 de xuño de 2022.
Grazas, Mike. Agora presentarei as perspectivas operativas de Calfrac en toda a nosa pegada xeográfica. O noso mercado norteamericano continuou funcionando na primeira metade do ano, como esperabamos, cun aumento da demanda de equipos dos fabricantes xunto cunha oferta comercial limitada.
Agardamos que o mercado continúe apretando e algúns produtores non poderán facer o seu traballo, o que é un bo augurio para a nosa capacidade de aumentar os prezos para obter un retorno viable dos equipos que despregamos.
Nos Estados Unidos, os resultados do primeiro trimestre mostraron unha significativa mellora secuencial e interanual, principalmente debido ao enorme aumento da utilización nas últimas seis semanas do trimestre.
As primeiras 6 semanas non foron moi boas. Aumentamos a utilización das 8 flotas en marzo e estamos completados nun 75 % en comparación con xaneiro. A maior utilización combinada cun restablecemento de prezos en marzo permitiu á compañía rematar o trimestre cun rendemento financeiro significativamente mellor.
A nosa novena flota comezará a principios de maio. Pretendemos manter este nivel durante o resto do ano a menos que a demanda e os prezos impulsados ​​polos clientes xustifiquen máis reactivacións do dispositivo.
Temos a capacidade de construír unha décima flota, quizais aínda máis, dependendo dos prezos e da demanda. En Canadá, os resultados do primeiro trimestre víronse afectados polos custos de inicio e o aumento rápido dos custos de entrada que estabamos tentando recuperar dos clientes.
Temos un forte segundo semestre de 2022 co lanzamento da nosa cuarta flota de fracturación e da nosa quinta unidade de tubos en espiral para satisfacer a crecente demanda dos clientes. O segundo trimestre avanzou como esperabamos, cun inicio lento debido ás interrupcións estacionais.
Para xestionar os nosos custos de persoal de combustible durante as vacacións de primavera, a división canadense redistribuíu temporalmente persoal de Canadá aos Estados Unidos para axudar a aumentar significativamente a actividade nos Estados Unidos. As nosas operacións en Arxentina seguen viéndose desafiadas pola importante depreciación da moeda e as presións inflacionistas, así como os controis de capitais que rodean as saídas de efectivo do país.
Non obstante, renovamos recentemente un contrato na pizarra de Vaca Muerta que combinará un aumento dos prezos da flota de fracturación dedicada e das unidades de tubos enrolado cos clientes existentes, a partir do segundo semestre de 2022.
Esperamos manter un alto nivel de utilización durante o resto do ano. En conclusión, seguimos aproveitando as primeiras etapas do ciclo de demanda actual para xerar rendementos sostibles para os nosos accionistas.
Quero agradecer ao noso equipo o seu arduo traballo durante o último trimestre. Espero con ansia o resto do ano e o próximo.
Grazas, George. Agora devolverei a chamada ao noso operador para a parte de preguntas e respostas da chamada de hoxe.
[Instrucións para o operador]. Responderemos á primeira pregunta de Keith MacKey de RBC Capital Markets.
Agora só quero comezar co EBITDA de EE. UU. por equipo, o nivel de saída deste trimestre é definitivamente moito maior que cando comezou o trimestre. Onde ve a tendencia na segunda metade do ano? Cres que pode promediar un EBITDA de 15 millóns de dólares por toda a flota no 3 e 4 trimestre? Ou como debemos ver esta tendencia?
Mira, quero dicir, mira, estamos tentando conseguir o noso... este é George. Estamos tentando comparar o noso mercado cos nosos competidores. Estamos lonxe dos mellores números. Gústanos comezar con 10 millóns de dólares e ir ata os 15 millóns de dólares. Entón, estamos tentando ver progresos. Agora mesmo, estamos enfocados en explotar e eliminar as diferenzas entre 0 e 1 millóns de dólares. 15 millóns.
Non, ten sentido. Quizais só en termos de capital, se vas comezar 10 flotas en EE. UU., se tes unha estimación para iso neste momento, que cres que vai ser en termos de capital?
6 millóns de dólares. Nós: quero dicir que temos capacidade para ir a un total de 13 flotas. Pero as flotas 11, 12 e 13 necesitarán máis de 6 millóns de dólares. Estamos traballando para obter os números finais no caso de que a demanda supere e a xente comece a pagar polo uso do dispositivo.
Entendido. Aprecio esa cor. Finalmente, mencionáchesme que trasladaches algúns empregados entre Canadá e Estados Unidos no primeiro trimestre. Quizais fales máis sobre a cadea de subministración en xeral, que ves en termos de man de obra? Que viu na praia? Oímos que se está a converter nun problema máis grande, ou polo menos nun tema maior de control da actividade no primeiro trimestre?
Si, só pensei: creo que dixemos que non nos movemos no primeiro trimestre senón no segundo porque os EE. UU. estaban ocupados no segundo trimestre e houbo unha división no oeste de Canadá. Só quería aclarar. Mira, todas as industrias, todos afrontan desafíos, retos da cadea de subministración. Estamos tentando ser o mellor posible. Houbo un problema de area en Canadá no primeiro trimestre. Farémolo o mellor posible.
Pero non evolucionou. Esta é unha situación dinámica. Temos que estar á fronte como todos os demais. Pero esperamos que estas cousas non nos impidan realmente poder ofrecer un traballo de calidade aos nosos clientes.
Só quería volver ao teu comentario sobre engadir outra ou dúas flotas nos EE. UU., quero dicir, só nun nivel superior, necesitas reactivar esas flotas para obter un aumento porcentual dos prezos? Se é así, poderías poñer algúns obxectivos sobre a posible situación?
Entón, agora estamos executando 8 flotas. Comezamos o xogo 9 o luns, 8 de outubro, perdón, 8 de maio. Mira, quero dicir que hai dúas cousas aquí. Esperamos ser recompensados. Queremos a certeza da promesa dos nosos clientes.
É case como unha forma de tomar ou pagar: non imos implantar capital e facer que sexa un acordo laxo onde se poidan librar de nós cando queiran. Polo tanto, podemos considerar algúns factores. Queremos un compromiso firme e apoio inquebrantable (se cambian de opinión, teñen que pagarnos) o custo de implantar estas cousas aquí.
Pero, de novo, temos que asegurarnos de que cada flota poida obter entre 10 millóns e 15 millóns de dólares para poder implementar estas novas cousas: estas novas flotas ou flotas adicionais, síntoo.
Entón pensei que quizais está ben reiterar que os prezos se están achegando claramente a eses niveis. Pero o máis importante é que quere ver un compromiso contractual dos seus clientes. É xusto?
100% porque me parece que o cliente se desfixo de moitas cousas no pasado: só queriamos pasar dunha fundación benéfica a un negocio, non? En lugar de subvencionar empresas de exploración e producción, queremos comezar a compartir algúns dos beneficios que obteñen.