Добър ден и добре дошли в Calfrac Well Services Ltd. Публикуване на отчета за приходите и конферентен разговор за първото тримесечие на 2022 г. Днешната среща се записва.
В този момент бих искал да предам срещата на главния финансов директор Майк Олинек. Моля, продължете, господине.
Благодаря ви. Добро утро и добре дошли в нашата дискусия за резултатите на Calfrac Well Services за първото тримесечие на 2022 г. Днес в разговора с мен ще участват временният изпълнителен директор на Calfrac Джордж Армоян и президентът и главен оперативен директор на Calfrac Линдзи Линк.
Конферентният разговор тази сутрин ще протече по следния начин: Джордж ще направи някои уводни бележки, а след това аз ще обобщя финансовите показатели и резултатите на компанията. След това Джордж ще представи бизнес перспективите на Calfrac и някои заключителни бележки.
В прессъобщение, публикувано по-рано днес, Calfrac съобщи своите неаудитирани резултати за първото тримесечие на 2022 г. Моля, обърнете внимание, че всички финансови данни са в канадски долари, освен ако не е посочено друго.
Някои от коментарите ни днес ще се отнасят до показатели, които не са по МСФО, като например коригирана EBITDA и оперативен доход. За допълнителни оповестявания относно тези финансови показатели, моля, вижте нашето прессъобщение. Коментарите ни днес ще включват и прогнозни твърдения относно бъдещите резултати и перспективи на Calfrac. Напомняме ви, че тези прогнозни твърдения са обект на редица известни и неизвестни рискове и несигурности, които биха могли да доведат до съществени различия между нашите резултати и очакванията ни.
Моля, вижте прессъобщението от тази сутрин и подадените документи на Calfrac в SEDAR, включително нашия Годишен отчет за 2021 г., за допълнителна информация относно прогнозните твърдения и тези рискови фактори.
Накрая, както заявихме в нашето прессъобщение, в светлината на събитията в Украйна, компанията прекрати дейността си в Русия, ангажира се с план за продажба на тези активи и определи дейности в Русия за продажба.
Благодаря ти, Майк, добро утро, и благодаря на всички, че се присъединихте към нашия конферентен разговор днес. Както може би знаете, това е първият ми разговор, така че не се притеснявайте. Така че, преди Майк да предостави финансовите акценти за първото тримесечие, бих искал да направя няколко уводни бележки.
Това е интересен период за Calfrac, тъй като северноамериканският пазар се затяга и започваме да водим различни разговори с нашите клиенти. Пазарната динамика е по-сходна през 2017-18 г., отколкото през 2021 г. Вълнуваме се от възможностите и ползите, които очакваме този бизнес да генерира за нашите заинтересовани страни през 2022 г. и след това.
Компанията генерира добър импулс през първото тримесечие и е на път да продължи да расте през останалата част от 2022 г. Нашият екип преодоля предизвикателствата, свързани с управлението на веригата за доставки, за да завърши тримесечието по много силен начин. Calfrac се възползва от подобренията в цените тази година и е развила разбирателство с нашите клиенти, че макар да прехвърляме инфлационните разходи възможно най-близо до реалното време.
Също така трябва да увеличим цените до ниво, което ще осигури адекватна възвръщаемост на инвестициите ни. Това е важно за нас и трябва да бъдем възнаградени. С поглед към останалата част от 2022 г. и през 2023 г., вярваме, че отново ще се стремим да постигнем устойчива финансова възвръщаемост.
Подчертавам, че когато световното търсене на петрол и газ се увеличи, оперативната ефективност ни позволява да се възползваме от това.
Благодаря, Джордж. Консолидираните приходи на Calfrac от продължаващи дейности за първото тримесечие са се увеличили с 38% на годишна база до 294,5 милиона долара. Увеличението на приходите се дължи главно на 39% увеличение на приходите от фракинг на етап поради по-високите разходи за входни ресурси, прехвърлени на клиентите във всички оперативни сегменти, както и на подобреното ценообразуване в Северна Америка.
Коригираната EBITDA от продължаващи дейности, отчетена за тримесечието, е 20,8 милиона долара, в сравнение с 10,8 милиона долара преди година. Оперативният доход от продължаващи дейности се е увеличил с 83% до 21,0 милиона долара от оперативен доход от 11,5 милиона долара през сравнимото тримесечие на 2021 г.
Тези увеличения се дължат главно на по-високото използване и ценообразуване в САЩ, както и на по-високото използване на оборудването във всички сервизни линии в Аржентина.
Нетната загуба от продължаващи дейности за тримесечието е 18 милиона долара, в сравнение с нетна загуба от продължаващи дейности от 23 милиона долара през същото тримесечие на 2021 г.
За тримесечието, приключило на 31 март 2022 г., разходите за амортизация от продължаващи дейности бяха в съответствие със същия период на 2021 г. Лекото намаление на разходите за амортизация през първото тримесечие се дължи главно на състава и времето на капиталовите разходи, свързани с основните компоненти.
Разходите за лихви през първото тримесечие на 2022 г. са се увеличили с 0,7 милиона долара спрямо предходната година поради по-високи заеми по въртящата се кредитна линия на компанията и разходи за лихви, свързани с усвояването на мостовия заем от компанията.
Общите текущи оперативни капиталови разходи на Calfrac през първото тримесечие са били 12,1 милиона долара, в сравнение с 10,5 милиона долара през същия период на 2021 г. Тези разходи са свързани предимно с капитал за поддръжка и отразяват промените в броя на оборудването в експлоатация в Северна Америка за 2 периода.
Компанията е отчела приток на 9,2 милиона долара промени в оборотния капитал през първото тримесечие, в сравнение с отлив от 20,8 милиона долара през същия период на 2021 г. Промяната се дължи главно на времето за събиране на вземания и плащания към доставчици, частично компенсирано от по-висок оборотен капитал поради по-високите приходи.
През първото тримесечие на 2022 г. 0,6 милиона долара от 1,5-те заложни записи на компанията бяха конвертирани в обикновени акции и беше получена парична печалба от 0,7 милиона долара от упражняването на варанти. Обобщавайки баланса в края на първото тримесечие, средствата на компанията от продължаващи дейности бяха 130,2 милиона долара, включително 11,8 милиона долара в брой. Към 31 март 2022 г. компанията имаше кредитно улеснение от 0,9 милиона долара за акредитиви и 200 милиона долара заеми по кредитното си улеснение, оставяйки 49,1 милиона долара наличен капацитет за заемане в края на първото тримесечие.
Кредитната линия на компанията е ограничена от месечна кредитна база от 243,8 милиона долара към 31 март 2022 г. Съгласно условията на ревизирания кредитен лимит на компанията, Calfrac трябва да поддържа ликвидност от най-малко 15 милиона долара по време на прекратяването на споразумението.
Към 31 март 2022 г. компанията е усвоила 15 милиона долара от мостовия заем и може да поиска допълнителни усвоявания до 10 милиона долара, с максимална полза от 25 милиона долара. В края на тримесечието срокът на падежа на заема беше удължен до 28 юни 2022 г.
Благодаря, Майк. Сега ще представя оперативните перспективи на Calfrac в рамките на нашето географско присъствие. Северноамериканският ни пазар продължи да функционира през първата половина на годината, както очаквахме, с повишено търсене на оборудване от производителите, съчетано с ограничено предлагане на готови продукти.
Очакваме пазарът да продължи да се стеснява и някои производители няма да могат да си вършат работата, което е добър знак за способността ни да повишаваме цените, за да получим жизнеспособна възвръщаемост от оборудването, което разполагаме.
В САЩ резултатите ни за първото тримесечие показаха значително последователно и годишно подобрение, главно поради огромното увеличение на използването през последните шест седмици на тримесечието.
Първите 6 седмици не бяха много добри. Увеличихме използването на всичките 8 автопарка през март и сме завършени на 75% в сравнение с януари. По-високото използване, съчетано с нулиране на цените през март, позволи на компанията да завърши тримесечието със значително по-добри финансови резултати.
Деветият ни флот ще стартира в началото на май. Възнамеряваме да поддържаме това ниво до края на годината, освен ако търсенето и ценообразуването, обусловени от клиентите, не оправдаят по-нататъшни повторни активирания на устройства.
Имаме възможността да изградим 10-ти автопарк, може би дори повече, в зависимост от ценообразуването и търсенето. В Канада резултатите за първото тримесечие бяха повлияни от началните разходи и бързо нарастващите разходи за производство, които се опитвахме да възстановим от клиентите.
Имаме силна втора половина на 2022 г. с пускането в експлоатация на четвъртия ни флот за фракинг и петия ни агрегат за спирални тръби, за да отговорим на нарастващото търсене от страна на клиентите. Второто тримесечие протече според очакванията ни, с бавен старт поради сезонни смущения. Но очакваме силно използване на нашите 4 големи флота за фракинг до края на тримесечието, което ще продължи и до края на годината.
За да управлява разходите ни за персонал, свързан с горивото, по време на пролетната ваканция, канадското подразделение временно премести персонал от Канада в Съединените щати, за да помогне за значително увеличаване на активността в Съединените щати. Нашите операции в Аржентина продължават да бъдат затруднени от значителното обезценяване на валутата и инфлационния натиск, както и от капиталовия контрол, свързан с отлива на парични средства от страната.
Въпреки това, наскоро подновихме договор в шистовия находище Vaca Muerta, който ще комбинира увеличен специализиран флот за фракинг и ценообразуване на спирални тръбни агрегати със съществуващи клиенти, считано от втората половина на 2022 г.
Очакваме да поддържаме високо ниво на използване до края на годината. В заключение, ние продължаваме да използваме ранните етапи на текущия цикъл на търсене, за да генерираме устойчива възвръщаемост за нашите акционери.
Искам да благодаря на нашия екип за упоритата им работа през последното тримесечие. Очаквам с нетърпение останалата част от годината и следващата година.
Благодаря ти, Джордж. Сега ще върна обаждането към нашия оператор за частта с въпроси и отговори от днешния разговор.
[Инструкции за оператора]. Ще отговорим на първия въпрос от Кийт МакКей от RBC Capital Markets.
Сега просто искам да започна с EBITDA на екип в САЩ, нивото на излизане това тримесечие определено е много по-високо, отколкото в началото на тримесечието. Къде виждате тенденцията през втората половина на годината? Смятате ли, че можете да постигнете средна EBITDA на целия автопарк от 15 милиона долара през третото и четвъртото тримесечие? Или как трябва да гледаме на тази тенденция?
Вижте, искам да кажа, вижте, ние се опитваме да постигнем... това е Джордж. Опитваме се да сравним пазара си с конкурентите си. Далеч сме от най-добрите числа. Обичаме да започваме с 10 милиона долара и да увеличаваме до 15 милиона долара. Така че се опитваме да видим напредък. В момента сме фокусирани върху използването и премахването на пропуските в нашите графици. Но в крайна сметка, да, искаме да бъдем някъде между 10 и 15 милиона долара.
Не, има смисъл. Може би само по отношение на капитала, ако ще стартирате 10 флотилии в САЩ, ако имате приблизителна оценка за това в момента, какъв според вас ще бъде той по отношение на капитала?
6 милиона долара. Ние... искам да кажа, че имаме капацитет да обслужим общо 13 флотилии. Но 11-та, 12-та и 13-та флотилии ще изискват повече от 6 милиона долара. Работим по получаването на окончателните цифри, в случай че търсенето надвиши и хората започнат да плащат за използването на устройството.
Разбрах. Оценявам този цвят. Накрая, споменахте, че сте преместили някои служители между Канада и САЩ през първото тримесечие. Може би просто поговорете повече за веригата за доставки като цяло, какво виждате по отношение на работната сила? Какво видяхте на плажа? Чували сме, че това се превръща в по-голям проблем или поне в по-голям проблем по отношение на контролирането на темпа на индустриална активност през първото тримесечие?
Да, просто си помислих... мисля, че казахме, че се преместихме не през първото тримесечие, а през второто, защото САЩ бяха натоварени през второто тримесечие и имаше разделение в Западна Канада. Просто исках да уточня. Вижте, всяка индустрия, всеки е изправен пред предизвикателства, предизвикателства във веригата за доставки. Опитваме се да бъдем най-добрите. Имаше проблем с пясъка в Канада през първото тримесечие. Ще направим всичко възможно да се справим с него.
Но не се разви. Това е динамична ситуация. Трябва да сме в крак с времето, както всички останали. Но се надяваме, че тези неща няма да ни попречат наистина да можем да предоставяме качествена работа на нашите клиенти.
Просто исках да се върна на коментара ви за добавянето на още един или два автопарка в САЩ. Искам да кажа, на по-високо ниво, трябва ли да реактивирате тези автопаркове за процентно увеличение на цените? Ако е така, бихте ли могли да поставите някои цели около евентуалната ситуация?
Така че сега управляваме 8 флотилии. Започваме Игра 9 в понеделник, 8 октомври - извинете, 8 май. Вижте, имам предвид две неща тук. Надяваме се да бъдем възнаградени. Искаме сигурността на обещанието от нашите клиенти.
Това е почти като форма „вземи или плати“ – няма да влагаме капитал и да го превърнем в свободно споразумение, при което те могат да се отърват от нас, когато пожелаят. Следователно можем да вземем предвид някои фактори. Искаме твърд ангажимент и непоколебима подкрепа – ако просто си променят решението, ще трябва да ни платят – разходите за разполагане на тези неща тук.
Но отново, трябва да сме в състояние да гарантираме, че всеки флот може да получи между 10 и 15 милиона долара, за да може да разгърне тези нови неща - тези нови флоти или допълнителни флоти, извинявам се.
Затова си помислих, че може би е добре да повторя, че цените очевидно се доближават до тези нива. Но по-важното е, че искате да видите договорен ангажимент от вашите клиенти. Справедливо ли е това?
100%, защото ми се струва, че клиентът се е отървал от много неща в миналото – просто искахме да преминем от благотворителна фондация към бизнес, нали? Вместо да субсидираме компании за проучване и добив, искаме да започнем да споделяме някои от предимствата, които те получават.