Buona giornata e benvenuti a Calfrac Well Services Ltd. Rilascio degli utili del primo trimestre 2022 e teleconferenza. La riunione di oggi è in fase di registrazione.
A questo punto, vorrei affidare la riunione al direttore finanziario Mike Olinek. Per favore, continui, signore.
Grazie. Buongiorno e benvenuti alla nostra discussione sui risultati del primo trimestre 2022 di Calfrac Well Services. Oggi si uniscono a me alla chiamata il CEO ad interim di Calfrac George Armoyan e il presidente e COO di Calfrac Lindsay Link.
La teleconferenza di questa mattina procederà come segue: George farà alcune osservazioni di apertura, quindi riassumerò i dati finanziari e le prestazioni dell'azienda. George fornirà quindi le prospettive commerciali di Calfrac e alcune osservazioni conclusive.
In un comunicato stampa emesso oggi, Calfrac ha riportato i risultati non certificati del primo trimestre 2022. Si prega di notare che tutti i dati finanziari sono in dollari canadesi se non diversamente specificato.
Alcuni dei nostri commenti odierni faranno riferimento a misure non IFRS come l'EBITDA rettificato e il reddito operativo. Per ulteriori informazioni su queste misure finanziarie, consultare il nostro comunicato stampa. I nostri commenti odierni includeranno anche dichiarazioni previsionali relative ai risultati e alle prospettive future di Calfrac. Vi ricordiamo che queste dichiarazioni previsionali sono soggette a una serie di rischi e incertezze noti e sconosciuti che potrebbero far sì che i nostri risultati differiscano materialmente dalle nostre aspettative.
Si prega di fare riferimento al comunicato stampa di questa mattina e ai documenti SEDAR di Calfrac, inclusa la nostra relazione annuale 2021, per ulteriori informazioni relative alle dichiarazioni previsionali e a questi fattori di rischio.
Infine, come abbiamo affermato nel nostro comunicato stampa, alla luce degli eventi in Ucraina, la società ha cessato le attività in Russia, impegnandosi in un piano per la vendita di tali attività e designato le operazioni in Russia per la vendita.
Grazie, Mike, buongiorno e grazie a tutti per aver partecipato alla nostra teleconferenza oggi. Come forse saprete, questa è la mia prima chiamata, quindi rilassatevi. Quindi, prima che Mike fornisca i dati finanziari del primo trimestre, vorrei fare alcune osservazioni iniziali.
È un momento interessante per Calfrac poiché il mercato nordamericano si restringe e stiamo iniziando ad avere varie conversazioni con i nostri clienti. Le dinamiche di mercato sono più simili nel 2017-18 che nel 2021. Siamo entusiasti delle opportunità e dei premi che ci aspettiamo che questo business generi per i nostri stakeholder nel 2022 e oltre.
L'azienda ha generato un buon slancio nel primo trimestre ed è sulla buona strada per continuare a crescere per il resto del 2022. Il nostro team ha superato le sfide poste dalla gestione della catena di approvvigionamento per concludere il trimestre in modo molto forte. Calfrac ha beneficiato dei miglioramenti dei prezzi di quest'anno e ha sviluppato una comprensione con i nostri clienti che mentre trasferiamo i costi inflazionistici il più vicino possibile al tempo reale.
Dobbiamo anche aumentare i prezzi a un livello che fornisca un ritorno adeguato sul nostro investimento. È importante per noi e dobbiamo essere ricompensati. Guardando al resto del 2022 e al 2023, crediamo che ci impegneremo ancora una volta per ottenere rendimenti finanziari sostenibili.
Sottolineo che quando la domanda mondiale di petrolio e gas aumenta, l'efficienza operativa ci consente di trarne vantaggio.
Grazie, i ricavi consolidati del primo trimestre di George.Calfrac da operazioni continue sono aumentati del 38% su base annua a 294,5 milioni di dollari. L'aumento dei ricavi è dovuto principalmente a un aumento del 39% dei ricavi di fratturazione per fase a causa dei maggiori costi di input trasferiti ai clienti in tutti i segmenti operativi, nonché al miglioramento dei prezzi in Nord America.
L'EBITDA rettificato da operazioni continue riportato per il trimestre è stato di 20,8 milioni di dollari, rispetto ai 10,8 milioni di dollari di un anno fa. L'utile operativo da operazioni continue è aumentato dell'83% a 21,0 milioni di dollari dall'utile operativo di 11,5 milioni di dollari nel trimestre comparabile del 2021.
Questi aumenti sono stati principalmente dovuti a un maggiore utilizzo e prezzi negli Stati Uniti, nonché a un maggiore utilizzo delle apparecchiature in tutte le linee di servizio in Argentina.
La perdita netta da operazioni continue per il trimestre è stata di $ 18 milioni, rispetto a una perdita netta da operazioni continue di $ 23 milioni nello stesso trimestre del 2021.
Per i tre mesi chiusi al 31 marzo 2022, gli ammortamenti delle operazioni continue sono stati in linea con lo stesso periodo del 2021. La leggera diminuzione degli ammortamenti nel primo trimestre è stata principalmente dovuta alla combinazione e alla tempistica delle spese in conto capitale relative ai componenti principali.
Gli interessi passivi nel primo trimestre del 2022 sono aumentati di 0,7 milioni di dollari rispetto all'anno precedente a causa di maggiori prestiti nell'ambito della linea di credito rotativa della società e degli interessi passivi relativi all'utilizzo del prestito ponte della società.
Le spese in conto capitale operative continuative totali di Calfrac nel primo trimestre sono state di $ 12,1 milioni, rispetto ai $ 10,5 milioni nello stesso periodo del 2021. Queste spese sono principalmente correlate al capitale di manutenzione e riflettono le variazioni del numero di apparecchiature in servizio in Nord America in 2 periodi.
La società ha registrato un afflusso di 9,2 milioni di dollari in variazioni del capitale circolante nel primo trimestre, rispetto a un deflusso di 20,8 milioni di dollari nello stesso periodo del 2021. La variazione è stata determinata principalmente dalla tempistica degli incassi dei crediti e dei pagamenti ai fornitori, parzialmente compensata dall'aumento del capitale circolante dovuto ai maggiori ricavi.
Nel primo trimestre del 2022, $ 0,6 milioni di titoli di pegno da 1,5 della società sono stati convertiti in azioni ordinarie e un guadagno in contanti di $ 0,7 milioni è stato ricevuto dall'esercizio dei warrant. di credito e aveva $ 200 milioni di prestiti nell'ambito della sua linea di credito, lasciando $ 49,1 milioni di capacità di prestito disponibile alla fine del primo trimestre.
La linea di credito della società è limitata da una base di prestito mensile di $ 243,8 milioni al 31 marzo 2022. Secondo i termini della linea di credito rivista della società, Calfrac deve mantenere una liquidità di almeno $ 15 milioni durante il rilascio del patto.
Al 31 marzo 2022, la società ha prelevato 15 milioni di dollari dal prestito ponte e può richiedere ulteriori prelievi fino a 10 milioni di dollari, con un beneficio massimo di 25 milioni di dollari. Alla fine del trimestre, la scadenza del prestito è stata estesa al 28 giugno 2022.
Grazie, Mike. Ora presenterò le prospettive operative di Calfrac in tutta la nostra presenza geografica. Il nostro mercato nordamericano ha continuato a funzionare nella prima metà dell'anno, come previsto, con una maggiore domanda di apparecchiature da parte dei produttori unita a un'offerta limitata.
Prevediamo che il mercato continuerà a restringersi e alcuni produttori non saranno in grado di svolgere il proprio lavoro, il che fa ben sperare per la nostra capacità di aumentare i prezzi per ottenere un rendimento sostenibile dalle attrezzature che utilizziamo.
Negli Stati Uniti, i nostri risultati del primo trimestre hanno mostrato un significativo miglioramento sequenziale e anno su anno, principalmente a causa dell'enorme aumento dell'utilizzo nelle ultime sei settimane del trimestre.
Le prime 6 settimane non sono state molto buone. Abbiamo aumentato l'utilizzo di tutte le 8 flotte a marzo e abbiamo raggiunto il 75% di completamento rispetto a gennaio.
La nostra nona flotta inizierà all'inizio di maggio. Intendiamo mantenere questo livello per il resto dell'anno, a meno che la domanda e i prezzi guidati dai clienti non giustifichino ulteriori riattivazioni del dispositivo.
Abbiamo la capacità di costruire una decima flotta, forse anche di più, a seconda dei prezzi e della domanda. In Canada, i risultati del primo trimestre sono stati influenzati dai costi di avviamento e dai costi di input in rapido aumento che stavamo cercando di recuperare dai clienti.
Abbiamo una forte seconda metà del 2022 con il lancio della nostra quarta flotta di fratturazione e della nostra quinta unità di tubi a spirale per soddisfare la crescente domanda dei clienti. Il secondo trimestre è progredito come previsto, con un inizio lento a causa di interruzioni stagionali. Ma prevediamo un forte utilizzo delle nostre 4 grandi flotte di fratturazione entro la fine del trimestre, che continuerà fino alla fine dell'anno.
Per gestire i costi del personale per il carburante durante le vacanze di primavera, la divisione canadese ha temporaneamente ridistribuito il personale dal Canada agli Stati Uniti per contribuire ad aumentare in modo significativo l'attività negli Stati Uniti. Le nostre operazioni in Argentina continuano a essere messe alla prova dal significativo deprezzamento della valuta e dalle pressioni inflazionistiche, nonché dai controlli sui capitali relativi ai deflussi di cassa dal paese.
Tuttavia, abbiamo recentemente rinnovato un contratto nello scisto di Vaca Muerta che unirà l'aumento della flotta dedicata alla fratturazione e i prezzi delle unità di tubi a spirale con i clienti esistenti, a partire dalla seconda metà del 2022.
Prevediamo di mantenere un elevato livello di utilizzo per il resto dell'anno. In conclusione, continuiamo a sfruttare le prime fasi dell'attuale ciclo della domanda per generare rendimenti sostenibili per i nostri azionisti.
Voglio ringraziare il nostro team per il duro lavoro svolto nell'ultimo trimestre. Non vedo l'ora che arrivi il resto dell'anno e il prossimo anno.
Grazie, George. Ora riporterò la chiamata al nostro operatore per la parte di domande e risposte della chiamata di oggi.
[Istruzioni per l'operatore]. Risponderemo alla prima domanda di Keith MacKey di RBC Capital Markets.
Ora voglio solo iniziare con l'EBITDA statunitense per team, il livello di uscita di questo trimestre è decisamente molto più alto rispetto a quando è iniziato il trimestre. Dove vedi la tendenza nella seconda metà dell'anno? Pensi di poter avere una media per EBITDA a livello di flotta di $ 15 milioni nel terzo e quarto trimestre?
Guarda, voglio dire, guarda, stiamo cercando di ottenere il nostro - questo è George. Stiamo cercando di confrontare il nostro mercato con i nostri concorrenti. Siamo lontani dai numeri migliori. Ci piace iniziare con $ 10 milioni e arrivare fino a $ 15 milioni. Quindi stiamo cercando di vedere progressi. In questo momento, siamo concentrati sullo sfruttamento e sull'eliminazione delle lacune nei nostri programmi.
No, ha senso. Forse solo in termini di capitale, se hai intenzione di avviare 10 flotte negli Stati Uniti, se hai una stima per questo al momento, cosa pensi che sarà in termini di capitale?
$ 6 milioni. Noi - voglio dire, abbiamo la capacità di arrivare a un totale di 13 flotte. Ma le flotte 11, 12 e 13 richiederanno più di $ 6 milioni. Stiamo lavorando per ottenere i numeri finali nel caso in cui la domanda superi e le persone inizino a pagare per l'uso del dispositivo.
Capito. Apprezzo quel colore. Infine, per me, mi hai detto che hai trasferito alcuni dipendenti tra il Canada e gli Stati Uniti nel primo trimestre. Forse parliamo di più della catena di approvvigionamento in generale, cosa vedi in termini di manodopera? Cosa hai visto sulla spiaggia? Abbiamo sentito che sta diventando un problema più grande, o almeno un problema più grande in termini di controllo del ritmo dell'attività del settore nel primo trimestre?
Sì, ho solo pensato: penso che abbiamo detto che non ci siamo mossi nel primo trimestre ma nel secondo perché gli Stati Uniti erano impegnati nel secondo trimestre e c'era una divisione nel Canada occidentale. Volevo solo chiarire. Guarda, ogni settore, tutti affrontano sfide, sfide della catena di approvvigionamento.
Ma non si è evoluto. Questa è una situazione dinamica. Dobbiamo stare al passo come tutti gli altri. Ma speriamo che queste cose non ci impediscano di essere davvero in grado di fornire un lavoro di qualità ai nostri clienti.
Volevo solo tornare al tuo commento sull'aggiunta di un'altra o 2 flotte negli Stati Uniti, voglio dire, solo a un livello più alto, hai bisogno di riattivare quelle flotte per un aumento percentuale dei prezzi? In tal caso, potresti mettere alcuni obiettivi intorno alla possibile situazione?
Quindi ora stiamo gestendo 8 flotte.Inizieremo Gara 9 lunedì 8 ottobre - scusate, 8 maggio.Guarda, voglio dire, ci sono due cose qui.Speriamo di essere ricompensati.Vogliamo la certezza della promessa da parte dei nostri clienti.
È quasi come una forma take-or-pay: non dispiegheremo il capitale e lo faremo un accordo libero in cui possono sbarazzarsi di noi ogni volta che vogliono. Pertanto, possiamo considerare alcuni fattori. Vogliamo un impegno fermo e un supporto incrollabile - se cambiano idea, devono pagarci - il costo dell'implementazione di queste cose qui.
Ma ancora una volta, dobbiamo essere in grado di assicurarci che ogni flotta possa ottenere tra $ 10 milioni e $ 15 milioni per poter implementare queste nuove cose: queste nuove flotte o flotte aggiuntive, mi dispiace.
Quindi ho pensato che forse va bene ribadire che i prezzi si stanno chiaramente avvicinando a quei livelli. Ma soprattutto, vuoi vedere un impegno contrattuale da parte dei tuoi clienti. È giusto?
100% perché mi sembra che il cliente si sia sbarazzato di molte cose in passato: volevamo solo passare da una fondazione di beneficenza a un'azienda, giusto? Invece di sovvenzionare le società E&P, vogliamo iniziare a condividere alcuni dei vantaggi che ottengono.