Buongiorno e benvenuti al comunicato stampa sugli utili del primo trimestre 2022 e alla conference call di Calfrac Well Services Ltd. La riunione odierna verrà registrata.
A questo punto, vorrei passare la parola al direttore finanziario Mike Olinek. Prego, continui.
Grazie.Buongiorno e benvenuti alla nostra discussione sui risultati del primo trimestre 2022 di Calfrac Well Services. Oggi saranno con me alla chiamata l'amministratore delegato ad interim di Calfrac George Armoyan e la presidente e direttrice operativa di Calfrac Lindsay Link.
La conference call di questa mattina si svolgerà come segue: George farà alcune osservazioni introduttive, poi io riassumerò i dati finanziari e le performance dell'azienda. George fornirà poi le prospettive aziendali di Calfrac e alcune osservazioni conclusive.
In un comunicato stampa emesso oggi, Calfrac ha presentato i suoi risultati non certificati del primo trimestre 2022. Si prega di notare che tutti i dati finanziari sono espressi in dollari canadesi, salvo diversa indicazione.
Alcuni dei nostri commenti odierni faranno riferimento a misure non IFRS quali l'EBITDA rettificato e l'utile operativo. Per ulteriori informazioni su queste misure finanziarie, consultare il nostro comunicato stampa. I nostri commenti odierni includeranno anche dichiarazioni previsionali riguardanti i risultati e le prospettive future di Calfrac. Ricordiamo che queste dichiarazioni previsionali sono soggette a una serie di rischi e incertezze noti e ignoti che potrebbero far sì che i nostri risultati differiscano materialmente dalle nostre aspettative.
Per ulteriori informazioni sulle dichiarazioni previsionali e su questi fattori di rischio, si prega di fare riferimento al comunicato stampa di questa mattina e ai documenti depositati da Calfrac presso SEDAR, inclusa la nostra relazione annuale 2021.
Infine, come affermato nel nostro comunicato stampa, alla luce degli eventi in Ucraina, la società ha cessato le operazioni in Russia, si è impegnata a elaborare un piano per vendere queste attività e ha designato le attività in Russia per la vendita.
Grazie Mike, buongiorno e grazie a tutti per aver partecipato alla nostra conference call di oggi. Come forse saprete, questa è la mia prima chiamata, quindi prendetevela comoda. Quindi, prima che Mike ci fornisca i punti salienti della situazione finanziaria del primo trimestre, vorrei fare alcune osservazioni introduttive.
È un momento interessante per Calfrac, poiché il mercato nordamericano si sta restringendo e stiamo iniziando ad avere diverse conversazioni con i nostri clienti. Le dinamiche di mercato sono più simili nel 2017-18 rispetto al 2021. Siamo entusiasti delle opportunità e dei premi che ci aspettiamo da questa attività per i nostri azionisti nel 2022 e oltre.
L'azienda ha generato un buon slancio nel primo trimestre ed è sulla buona strada per continuare a crescere per il resto del 2022. Il nostro team ha superato le sfide legate alla gestione della supply chain per chiudere il trimestre in modo molto positivo. Calfrac ha tratto vantaggio dai miglioramenti dei prezzi di quest'anno e ha sviluppato un'intesa con i nostri clienti sul fatto che, mentre noi trasferiamo i costi inflazionistici il più vicino possibile al tempo reale,
Dobbiamo anche aumentare i prezzi a un livello che garantisca un ritorno adeguato sul nostro investimento. È importante per noi e dobbiamo essere ricompensati. Guardando al resto del 2022 e all'inizio del 2023, crediamo che ci impegneremo ancora una volta per ottenere rendimenti finanziari sostenibili.
Voglio sottolineare che quando la domanda mondiale di petrolio e gas aumenta, l'efficienza operativa ci consente di trarne vantaggio.
Grazie, George. I ricavi consolidati di Calfrac del primo trimestre dalle operazioni continuative sono aumentati del 38% su base annua, arrivando a 294,5 milioni di dollari. L'aumento dei ricavi è stato dovuto principalmente a un incremento del 39% nei ricavi della fratturazione per fase, dovuto a maggiori costi di input trasferiti ai clienti in tutti i segmenti operativi, nonché a prezzi migliori in Nord America.
L'EBITDA rettificato dalle operazioni in corso riportato per il trimestre è stato di 20,8 milioni di dollari, rispetto ai 10,8 milioni di dollari dell'anno precedente. L'utile operativo dalle operazioni in corso è aumentato dell'83%, passando da 11,5 milioni di dollari a 21 milioni di dollari nello stesso trimestre del 2021.
Tali aumenti sono dovuti principalmente al maggiore utilizzo e ai prezzi più elevati negli Stati Uniti, nonché al maggiore utilizzo delle attrezzature in tutte le linee di servizio in Argentina.
La perdita netta dalle operazioni in corso per il trimestre è stata di 18 milioni di dollari, rispetto a una perdita netta dalle operazioni in corso di 23 milioni di dollari nello stesso trimestre del 2021.
Nei tre mesi conclusi il 31 marzo 2022, le spese di ammortamento derivanti dalle attività operative in corso sono state in linea con lo stesso periodo del 2021. La leggera diminuzione delle spese di ammortamento nel primo trimestre è stata dovuta principalmente alla combinazione e alla tempistica delle spese in conto capitale relative ai componenti principali.
Le spese per interessi nel primo trimestre del 2022 sono aumentate di 0,7 milioni di dollari rispetto all'anno precedente a causa di maggiori prestiti nell'ambito della linea di credito rotativa della società e delle spese per interessi relative all'utilizzo del prestito ponte della società.
Le spese in conto capitale operative continue totali di Calfrac nel primo trimestre sono state pari a 12,1 milioni di dollari, rispetto ai 10,5 milioni di dollari nello stesso periodo del 2021. Queste spese sono principalmente legate al capitale di manutenzione e riflettono le variazioni nel numero di apparecchiature in servizio in Nord America in 2 periodi.
Nel primo trimestre la società ha registrato un afflusso di 9,2 milioni di dollari in variazioni del capitale circolante, rispetto a un deflusso di 20,8 milioni di dollari nello stesso periodo del 2021. La variazione è stata determinata principalmente dalla tempistica degli incassi dei crediti e dei pagamenti ai fornitori, parzialmente compensata da un capitale circolante più elevato dovuto a maggiori ricavi.
Nel primo trimestre del 2022, 0,6 milioni di dollari di titoli di pegno da 1,5 milioni di dollari della società sono stati convertiti in azioni ordinarie e si è registrato un guadagno in contanti di 0,7 milioni di dollari dall'esercizio dei warrant. Riassumendo il bilancio alla fine del primo trimestre, i fondi della società derivanti dalle operazioni in corso ammontavano a 130,2 milioni di dollari, inclusi 11,8 milioni di dollari in contanti. Al 31 marzo 2022, la società disponeva di una linea di credito di 0,9 milioni di dollari per lettere di credito e aveva 200 milioni di dollari in prestiti nell'ambito della sua linea di credito, lasciando 49,1 milioni di dollari di capacità di indebitamento disponibile alla fine del primo trimestre.
La linea di credito della società è limitata da una base di prestito mensile di 243,8 milioni di dollari al 31 marzo 2022. In base ai termini della linea di credito rivista della società, Calfrac deve mantenere una liquidità di almeno 15 milioni di dollari durante il rilascio del patto.
Al 31 marzo 2022, la società ha utilizzato 15 milioni di dollari dal prestito ponte e potrebbe richiedere ulteriori utilizzi fino a 10 milioni di dollari, con un beneficio massimo di 25 milioni di dollari. Alla fine del trimestre, la scadenza del prestito è stata prorogata al 28 giugno 2022.
Grazie, Mike. Ora presenterò le prospettive operative di Calfrac in tutta la nostra area geografica di presenza. Il nostro mercato nordamericano ha continuato a funzionare nella prima metà dell'anno, come previsto, con una crescente domanda di attrezzature da parte dei produttori abbinata a un'offerta limitata di prodotti già pronti.
Ci aspettiamo che il mercato continui a restringersi e che alcuni produttori non saranno in grado di fare il loro lavoro, il che fa ben sperare per la nostra capacità di aumentare i prezzi per ottenere un ritorno sostenibile dalle attrezzature che impieghiamo.
Negli Stati Uniti, i nostri risultati del primo trimestre hanno evidenziato un miglioramento significativo sia sequenziale che su base annua, dovuto principalmente all'enorme incremento dell'utilizzo nelle ultime sei settimane del trimestre.
Le prime 6 settimane non sono andate molto bene. A marzo abbiamo aumentato l'utilizzo in tutte le 8 flotte e abbiamo completato il 75% rispetto a gennaio. Un utilizzo più elevato, abbinato a una ridefinizione dei prezzi a marzo, ha consentito all'azienda di chiudere il trimestre con una performance finanziaria significativamente migliore.
La nostra nona flotta sarà operativa all'inizio di maggio. Abbiamo intenzione di mantenere questo livello per il resto dell'anno, a meno che la domanda dei clienti e i prezzi non giustifichino ulteriori riattivazioni dei dispositivi.
Abbiamo la possibilità di costruire una decima flotta, forse anche di più, a seconda dei prezzi e della domanda. In Canada, i risultati del primo trimestre sono stati influenzati dai costi di avviamento e dai costi di input in rapido aumento che stavamo cercando di recuperare dai clienti.
Abbiamo una seconda metà del 2022 positiva con il lancio della nostra quarta flotta di fratturazione e della nostra quinta unità di tubi arrotolati per soddisfare la crescente domanda dei clienti. Il secondo trimestre è progredito come previsto, con un avvio lento a causa delle interruzioni stagionali. Tuttavia, prevediamo un forte utilizzo delle nostre 4 grandi flotte di fratturazione entro la fine del trimestre, che proseguirà fino alla fine dell'anno.
Per gestire i costi del personale addetto al carburante durante le vacanze di primavera, la divisione canadese ha temporaneamente ridistribuito il personale dal Canada agli Stati Uniti per contribuire ad aumentare significativamente l'attività nel Paese. Le nostre attività in Argentina continuano a essere ostacolate da una significativa svalutazione della valuta e da pressioni inflazionistiche, nonché dai controlli sui capitali relativi ai deflussi di cassa dal Paese.
Tuttavia, abbiamo recentemente rinnovato un contratto nello scisto di Vaca Muerta che combinerà una flotta dedicata alla fratturazione più numerosa e prezzi delle unità coiled tubing con i clienti esistenti, a partire dalla seconda metà del 2022.
Prevediamo di mantenere un elevato livello di utilizzo per il resto dell'anno. In conclusione, continuiamo a sfruttare le prime fasi dell'attuale ciclo della domanda per generare rendimenti sostenibili per i nostri azionisti.
Voglio ringraziare il nostro team per l'intenso lavoro svolto nell'ultimo trimestre. Non vedo l'ora che arrivi il resto dell'anno e l'anno prossimo.
Grazie, George. Ora passo la chiamata al nostro operatore per la parte di domande e risposte della chiamata odierna.
[Istruzioni per l'operatore]. Risponderemo alla prima domanda di Keith MacKey di RBC Capital Markets.
Ora vorrei iniziare con l'EBITDA statunitense per team: il livello di uscita in questo trimestre è decisamente molto più alto rispetto all'inizio del trimestre. Come vedete l'andamento nella seconda metà dell'anno? Pensate di poter raggiungere una media di 15 milioni di dollari di EBITDA per flotta nel terzo e quarto trimestre? Oppure come dovremmo interpretare questa tendenza?
Guarda, voglio dire, guarda, stiamo cercando di ottenere il nostro - questo è George. Stiamo cercando di confrontare il nostro mercato con i nostri concorrenti. Siamo lontani dai numeri migliori. Ci piace iniziare con 10 milioni di dollari e arrivare fino a 15 milioni di dollari. Quindi stiamo cercando di vedere dei progressi. In questo momento, ci stiamo concentrando sullo sfruttamento e sull'eliminazione delle lacune nei nostri programmi. Ma alla fine, sì, vogliamo essere da qualche parte tra i 10 e i 15 milioni di dollari.
No, ha senso. Forse solo in termini di capitale, se si vogliono avviare 10 flotte negli Stati Uniti, se al momento si ha una stima, quale pensi che sarà il costo in termini di capitale?
6 milioni di dollari. Noi... voglio dire, abbiamo la capacità di raggiungere un totale di 13 flotte. Ma l'undicesima, la dodicesima e la tredicesima flotta richiederanno più di 6 milioni di dollari. Stiamo lavorando per ottenere le cifre definitive nel caso in cui la domanda superi i limiti e le persone inizino a pagare per l'utilizzo del dispositivo.
Capito. Apprezzo il colore. Infine, mi hai detto che hai trasferito alcuni dipendenti tra Canada e Stati Uniti nel primo trimestre. Forse dovresti parlare di più della catena di approvvigionamento in generale: cosa vedi in termini di manodopera? Cosa hai visto in spiaggia? Abbiamo sentito dire che sta diventando un problema sempre più serio, o almeno un problema sempre più serio in termini di controllo del ritmo dell'attività del settore nel primo trimestre?
Sì, ho solo pensato - credo che abbiamo detto che ci siamo mossi non nel primo trimestre ma nel secondo trimestre perché gli Stati Uniti erano molto impegnati nel secondo trimestre e c'è stata una spaccatura nel Canada occidentale. Volevo solo chiarire. Guarda, ogni settore, tutti affrontano sfide, sfide nella catena di approvvigionamento. Stiamo cercando di fare del nostro meglio. C'è stato un problema di sabbia in Canada nel primo trimestre. Faremo del nostro meglio per affrontarlo.
Ma non si è evoluta. Questa è una situazione dinamica. Dobbiamo rimanere un passo avanti come tutti gli altri. Ma speriamo che queste cose non ci impediscano di essere realmente in grado di fornire un lavoro di qualità ai nostri clienti.
Vorrei solo tornare al tuo commento sull'aggiunta di altre due flotte negli Stati Uniti. Voglio dire, a un livello più alto, è necessario riattivare quelle flotte per ottenere un aumento percentuale dei prezzi? In tal caso, potresti definire dei limiti per questa possibile situazione?
Quindi ora gestiamo 8 flotte. Inizieremo la partita 9 lunedì 8 ottobre (mi dispiace, 8 maggio). Voglio dire, ci sono due cose qui. Speriamo di essere ricompensati. Vogliamo la certezza delle promesse dai nostri clienti.
È quasi come un modulo "prendi o paga": non intendiamo investire capitali né creare un accordo flessibile in base al quale possano liberarsi di noi in qualsiasi momento vogliano. Pertanto, possiamo prendere in considerazione alcuni fattori. Vogliamo un impegno fermo e un supporto incrollabile: se cambiano idea, devono pagarci il costo dell'impiego di queste cose qui.
Ma ancora una volta, dobbiamo essere in grado di garantire che ogni flotta possa ottenere tra i 10 e i 15 milioni di dollari per poter implementare queste nuove cose: queste nuove flotte o flotte aggiuntive, mi dispiace.
Quindi ho pensato che forse è giusto ribadire che i prezzi si stanno chiaramente avvicinando a quei livelli. Ma cosa più importante, vuoi vedere un impegno contrattuale da parte dei tuoi clienti. È giusto?
Al 100% perché mi sembra che il cliente si sia sbarazzato di un sacco di cose in passato: volevamo solo passare da una fondazione di beneficenza a un'azienda, giusto? Invece di sovvenzionare le società di esplorazione e produzione, vogliamo iniziare a condividere alcuni dei vantaggi che ottengono.