Magandang araw at maligayang pagdating sa Calfrac Well Services Ltd. First Quarter 2022 Earnings Release at Conference Call. Nire-record ang pulong ngayong araw.
Sa oras na ito, gusto kong ibigay ang pagpupulong kay Chief Financial Officer Mike Olinek. Mangyaring magpatuloy, sir.
Salamat. Magandang umaga at maligayang pagdating sa aming talakayan ng mga resulta ng unang quarter 2022 ng Calfrac Well Services. Kasama ko sa tawag ngayon ang pansamantalang CEO ng Calfrac na si George Armoyan at ang Presidente at COO na si Lindsay Link ng Calfrac.
Ang conference call ngayong umaga ay magpapatuloy tulad ng sumusunod: Si George ay gagawa ng ilang pambungad na pananalita, at pagkatapos ay ibubuod ko ang mga pananalapi at pagganap ng kumpanya. Pagkatapos ay ibibigay ni George ang pananaw sa negosyo ng Calfrac at ilang mga pagsasara.
Sa isang press release na inilabas kaninang araw, iniulat ng Calfrac ang hindi na-audit na mga resulta nito sa unang quarter 2022. Pakitandaan na ang lahat ng mga financial figure ay nasa Canadian dollars maliban kung iba ang nakasaad.
Ang ilan sa aming mga komento ngayon ay tumutukoy sa mga hindi IFRS na mga hakbang gaya ng Adjusted EBITDA at Operating Income. Para sa mga karagdagang pagsisiwalat sa mga pinansiyal na panukalang ito, pakitingnan ang aming press release. Ang aming mga komento ngayon ay magsasama rin ng mga forward-looking na pahayag tungkol sa hinaharap na mga resulta at mga prospect ng Calfrac. Ipinaaalala namin sa iyo na ang mga forward-looking na pahayag na ito ay napapailalim sa aming bilang ng aming mga alam at hindi alam na mga panganib na maaaring magdulot ng mga hindi tiyak na mga panganib at hindi tiyak na mga resulta.
Mangyaring sumangguni sa press release ngayong umaga at sa mga paghahain ng SEDAR ng Calfrac, kasama ang aming Taunang Ulat sa 2021, para sa karagdagang impormasyon tungkol sa mga pahayag na inaasahan at ang mga salik na ito sa panganib.
Sa wakas, tulad ng sinabi namin sa aming press release, sa liwanag ng mga kaganapan sa Ukraine, ang kumpanya ay huminto sa operasyon sa Russia, nakatuon sa isang plano na ibenta ang mga asset na ito, at itinalagang mga operasyon sa Russia para sa pagbebenta.
Salamat, Mike, magandang umaga, at salamat sa lahat sa pagsali sa aming conference call ngayon. Gaya ng alam mo, ito ang una kong tawag, kaya dahan-dahan lang. Kaya bago ibigay ni Mike ang mga pinansiyal na highlight para sa unang quarter, gusto kong gumawa ng ilang pambungad na pananalita.
Ito ay isang kawili-wiling panahon para sa Calfrac habang humihigpit ang merkado sa North America at nagsisimula na kaming magkaroon ng iba't ibang pag-uusap sa aming mga customer. Ang dynamics ng merkado ay mas katulad noong 2017-18 kaysa noong 2021. Masigasig kami sa mga pagkakataon at gantimpala na inaasahan naming bubuo ng negosyong ito para sa aming mga stakeholder sa 2022 at higit pa.
Ang kumpanya ay nakabuo ng magandang momentum sa unang quarter at nasa tamang landas na magpatuloy sa paglaki hanggang sa natitirang bahagi ng 2022. Nalampasan ng aming team ang mga hamon sa pagpapatakbo ng supply chain para tapusin ang quarter sa napakalakas na paraan. Nakinabang si Calfrac sa mga pagpapabuti ng pagpepresyo ngayong taon at nakabuo ng isang pag-unawa sa aming mga customer na habang pinapalampas namin ang mga gastos sa inflationary na malapit sa real-time hangga't maaari.
Kailangan din nating taasan ang pagpepresyo sa isang antas na magbibigay ng sapat na kita sa ating pamumuhunan. Mahalaga ito sa amin at kailangan nating gantimpalaan. Sa pag-asa sa natitirang bahagi ng 2022 at sa 2023, naniniwala kaming muli kaming magsusumikap na makamit ang napapanatiling mga kita sa pananalapi.
Binibigyang-diin ko na kapag tumaas ang pangangailangan ng mundo para sa langis at gas, pinahihintulutan tayo ng mga kahusayan sa pagpapatakbo na samantalahin.
Salamat, ang unang quarter na pinagsama-samang kita ng George.Calfrac mula sa patuloy na mga operasyon ay tumaas ng 38% taon-taon sa $294.5 milyon. Ang pagtaas ng kita ay pangunahin dahil sa isang 39% na pagtaas sa fracturing na kita sa bawat yugto dahil sa mas mataas na gastos sa pag-input na ipinapasa sa mga customer sa lahat ng operating segment, pati na rin ang pinabuting pagpepresyo sa North America.
Ang inayos na EBITDA mula sa pagpapatuloy ng mga operasyong iniulat para sa quarter ay $20.8 milyon, kumpara sa $10.8 milyon noong nakaraang taon. Ang kita sa pagpapatakbo mula sa pagpapatuloy ng mga operasyon ay tumaas ng 83% hanggang $21.0 milyon mula sa operating income na $11.5 milyon sa 2021 na maihahambing na quarter.
Ang mga pagtaas na ito ay pangunahing dahil sa mas mataas na paggamit at pagpepresyo sa US, pati na rin ang mas mataas na paggamit ng kagamitan sa lahat ng linya ng serbisyo sa Argentina.
Ang netong pagkalugi mula sa pagpapatuloy ng mga operasyon para sa quarter ay $18 milyon, kumpara sa isang netong pagkawala mula sa pagpapatuloy ng mga operasyon na $23 milyon sa parehong quarter ng 2021.
Para sa tatlong buwang natapos noong Marso 31, 2022, ang gastos sa pamumura mula sa pagpapatuloy ng mga operasyon ay naaayon sa parehong panahon noong 2021. Ang bahagyang pagbaba sa gastos sa pamumura sa unang quarter ay pangunahing dahil sa halo at timing ng mga paggasta sa kapital na nauugnay sa mga pangunahing bahagi.
Ang gastos sa interes sa unang quarter ng 2022 ay tumaas ng $0.7 milyon mula noong nakaraang taon dahil sa mas mataas na mga paghiram sa ilalim ng revolving credit facility ng kumpanya at gastos sa interes na nauugnay sa bridge loan drawdown ng kumpanya.
Ang kabuuang patuloy na paggasta sa pagpapatakbo ng kabisera ng Calfrac sa unang quarter ay $12.1 milyon, kumpara sa $10.5 milyon sa parehong panahon noong 2021. Ang mga paggasta na ito ay pangunahing nauugnay sa kapital sa pagpapanatili at nagpapakita ng mga pagbabago sa bilang ng mga in-service na kagamitan sa North America sa loob ng 2 panahon.
Ang kumpanya ay nakakita ng pag-agos ng $9.2 milyon sa mga pagbabago sa working capital sa unang quarter, kumpara sa isang outflow na $20.8 milyon sa parehong panahon noong 2021. Ang pagbabago ay pangunahing hinihimok ng timing ng mga receivable collection at mga pagbabayad sa mga supplier, na bahagyang na-offset ng mas mataas na working capital dahil sa mas mataas na kita.
Sa unang quarter ng 2022, ang $0.6 milyon ng 1.5 lien notes ng kumpanya ay na-convert sa karaniwang stock at isang cash na pakinabang na $0.7 milyon ang natanggap mula sa paggamit ng mga warrant. Sa pagbubuod ng balanse sa pagtatapos ng unang quarter, ang mga pondo ng kumpanya mula sa pagpapatuloy ng mga operasyon ay $130.2 milyon, kasama ang isang $11.2 milyon na pasilidad, kasama ang isang cash na pasilidad na 2 milyon, kasama ang isang $11.2 milyon na credit ng kumpanya. $0.9 milyon para sa mga letter of credit at mayroong $200 milyon sa mga paghiram sa ilalim ng pasilidad ng kredito nito, na nag-iiwan ng $49.1 milyon sa magagamit na kapasidad sa paghiram sa pagtatapos ng unang quarter.
Ang linya ng kredito ng kumpanya ay nililimitahan ng buwanang base ng paghiram na $243.8 milyon noong Marso 31, 2022. Sa ilalim ng mga tuntunin ng binagong pasilidad ng kredito ng kumpanya, dapat na panatilihin ng Calfrac ang pagkatubig na hindi bababa sa $15 milyon sa panahon ng pagpapalabas ng tipan.
Noong Marso 31, 2022, ang kumpanya ay naglabas ng $15 milyon mula sa bridge loan at maaaring humiling ng mga karagdagang drawdown na hanggang $10 milyon, na may maximum na benepisyo na $25 milyon. Sa pagtatapos ng quarter, ang maturity ng loan ay pinalawig hanggang Hunyo 28, 2022.
Salamat, Mike. Ipapakita ko na ngayon ang operational outlook ng Calfrac sa aming geographic footprint. Ang aming North American market ay nagpatuloy na gumana sa unang kalahati ng taon, gaya ng aming inaasahan, na may tumaas na demand para sa mga kagamitan mula sa mga manufacturer kasama ng limitadong off-the-shelf na supply.
Inaasahan namin na ang merkado ay patuloy na humihigpit at ang ilang mga producer ay hindi magagawa ang kanilang mga trabaho, na kung saan ay mabuti para sa aming kakayahan na itaas ang mga presyo upang makakuha ng isang mabubuhay na kita mula sa mga kagamitan na aming i-deploy.
Sa US, ang aming mga resulta sa unang quarter ay nagpakita ng makabuluhang sequential at year-over-year improvement, pangunahin dahil sa malaking pagtaas ng utilization sa huling anim na linggo ng quarter.
Ang unang 6 na linggo ay hindi masyadong maganda. Pinataas namin ang paggamit sa lahat ng 8 fleet noong Marso at 75% na kaming kumpleto kumpara noong Enero. Ang mas mataas na paggamit na sinamahan ng pag-reset ng pagpepresyo noong Marso ay nagbigay-daan sa kumpanya na tapusin ang quarter na may makabuluhang mas mahusay na pagganap sa pananalapi.
Magsisimula ang aming ika-9 na fleet sa unang bahagi ng Mayo. Nilalayon naming panatilihin ang antas na ito para sa natitirang bahagi ng taon maliban kung ang demand at pagpepresyo na hinihimok ng customer ay nagbibigay-katwiran sa anumang karagdagang muling pag-activate ng device.
May kakayahan kaming bumuo ng 10th fleet, marahil higit pa, depende sa pagpepresyo at demand. Sa Canada, ang mga resulta ng unang quarter ay naapektuhan ng mga gastos sa pagsisimula at mabilis na pagtaas ng mga gastos sa input na sinusubukan naming mabawi mula sa mga customer.
Mayroon kaming malakas na ikalawang kalahati ng 2022 sa paglulunsad ng aming ikaapat na fracturing fleet at aming ikalimang coiled tubing unit upang matugunan ang lumalaking demand ng customer. Umunlad ang ikalawang quarter gaya ng aming inaasahan, na may mabagal na pagsisimula dahil sa mga seasonal na pagkagambala. Ngunit inaasahan namin ang malakas na paggamit ng aming 4 na malalaking fracking fleet sa pagtatapos ng quarter, na magpapatuloy hanggang sa katapusan ng taon.
Para pamahalaan ang aming mga gastos sa fuel staffing sa panahon ng Spring Break, ang Canadian division ay pansamantalang nag-redeploy ng mga staff mula sa Canada patungo sa United States upang makatulong na makabuluhang taasan ang aktibidad sa United States. Ang aming mga operasyon sa Argentina ay patuloy na hinahamon ng makabuluhang pagbaba ng halaga ng currency at inflationary pressure, pati na rin ang mga kontrol sa kapital na pumapalibot sa mga cash outflow mula sa bansa.
Gayunpaman, nag-renew kami kamakailan ng kontrata sa Vaca Muerta shale na magsasama-sama ng mas mataas na dedikadong fracturing fleet at coiled tubing unit pricing sa mga kasalukuyang customer, simula sa ikalawang kalahati ng 2022.
Inaasahan naming mapanatili ang isang mataas na antas ng paggamit para sa natitirang bahagi ng taon. Bilang konklusyon, patuloy naming ginagamit ang mga unang yugto ng kasalukuyang ikot ng demand upang makabuo ng mga napapanatiling kita para sa aming mga shareholder.
Gusto kong pasalamatan ang aming koponan para sa kanilang pagsusumikap sa nakaraang quarter. Inaasahan ko ang natitirang bahagi ng taon at sa susunod na taon.
Salamat, George. Ibabalik ko na ngayon ang tawag sa aming operator para sa Q&A na bahagi ng tawag ngayon.
[Mga Tagubilin sa Operator]. Sasagutin namin ang unang tanong mula kay Keith MacKey ng RBC Capital Markets.
Ngayon gusto ko lang magsimula sa US EBITDA bawat koponan, ang antas ng paglabas sa quarter na ito ay tiyak na mas mataas kaysa noong nagsimula ang quarter. Saan mo nakikita ang trend sa ikalawang kalahati ng taon? Sa palagay mo, maaari kang mag-average sa bawat fleet-wide EBITDA na $15 milyon sa Q3 at Q4? O paano natin dapat tingnan ang trend na ito?
Tingnan mo, ibig kong sabihin, tingnan mo, sinusubukan naming makuha ang aming — ito ay si George. Sinusubukan naming ihambing ang aming merkado sa aming mga kakumpitensya. Malayo kami sa pinakamahusay na mga numero. Gusto naming magsimula sa $10 milyon at gawin ang iyong paraan hanggang sa $15 milyon. Kaya sinusubukan naming makita ang pag-unlad. Sa ngayon, nakatuon kami sa pagsasamantala at pag-aalis ng mga puwang sa pagitan ng $1 milyon, oo, oo.
Hindi, makatuwiran. Siguro sa mga tuntunin lamang ng kapital, kung magsisimula ka ng 10 fleet sa US, kung mayroon kang pagtatantya para doon sa ngayon, ano sa palagay mo ang mangyayari sa mga tuntunin ng kapital?
$6 milyon. Kami — Ibig kong sabihin, mayroon kaming kapasidad na pumunta sa kabuuang 13 fleet. Ngunit ang ika-11, ika-12 at ika-13 na fleet ay mangangailangan ng higit sa $6 milyon. Nagsusumikap kaming makuha ang mga huling numero kung sakaling lumampas ang demand at ang mga tao ay nagsimulang magbayad para sa paggamit ng device.
Nakuha ko. Pinahahalagahan ang kulay na iyon. Sa wakas, nabanggit mo nga na inilipat mo ang ilang empleyado sa pagitan ng Canada at US noong unang quarter. Siguro pag-usapan lang ang higit pa tungkol sa supply chain sa pangkalahatan, ano ang nakikita mo sa mga tuntunin ng paggawa? Ano ang nakita mo sa beach? Narinig namin na nagiging mas malaking isyu iyon, o hindi bababa sa isang mas malaking isyu sa mga tuntunin ng pagkontrol sa bilis ng aktibidad ng industriya sa unang quarter?
Yeah, naisip ko lang — I think we said we move not in the first quarter but in the second quarter dahil busy ang US noong second quarter at nagkaroon ng split sa Western Canada. Gusto ko lang linawin. Look, every industry, everybody faces challenges, supply chain challenges. We are trying to be our best. Nagkaroon ng sand problem sa Canada noong first quarter. We will try our best to deal with it.
Ngunit hindi ito umunlad. Ito ay isang dinamikong sitwasyon. Kailangan nating manatiling nangunguna tulad ng iba. Ngunit umaasa kaming ang mga bagay na ito ay hindi humadlang sa amin na talagang makapagbigay ng de-kalidad na trabaho sa aming mga kliyente.
Gusto ko lang bumalik sa komento mo tungkol sa pagdaragdag ng isa o 2 fleet sa US, ibig sabihin, sa mas mataas na antas, kailangan mo bang i-activate muli ang mga fleet na iyon para sa pagtaas ng porsyento sa pagpepresyo? Kung gayon, maaari ka bang maglagay ng ilang mga post ng layunin sa paligid ng posibleng sitwasyon?
Kaya't nagpapatakbo na kami ngayon ng 8 fleets. Sisimulan namin ang Game 9 sa Lunes, ika-8 ng Oktubre - paumanhin, ika-8 ng Mayo. Tingnan mo, ang ibig kong sabihin ay mayroong dalawang bagay dito. Umaasa kaming magantimpalaan. Gusto namin ang katiyakan ng pangako mula sa aming mga customer.
Ito ay halos tulad ng isang form ng take-or-pay – hindi kami magpapakalat ng kapital at gagawin itong maluwag na pag-aayos kung saan maaari nilang alisin sa amin anumang oras na gusto nila. Samakatuwid, maaari naming isaalang-alang ang ilang mga kadahilanan. Gusto namin ng matatag na pangako at hindi natitinag na suporta — kung magbago lang ang isip nila, kailangan nilang bayaran kami — ang halaga ng pag-deploy ng mga bagay na ito dito.
Ngunit muli, kailangan nating tiyakin na ang bawat fleet ay makakakuha sa pagitan ng $10 milyon at $15 milyon upang mai-deploy ang mga bagong bagay na ito — itong mga bagong fleet o karagdagang fleet, ikinalulungkot ko.
Kaya naisip ko na baka okay lang na ulitin na ang pagpepresyo ay malinaw na lumalapit sa mga antas na iyon. Ngunit higit sa lahat, gusto mong makakita ng isang kontraktwal na pangako mula sa iyong mga customer. Makatarungan ba ito?
100% dahil para sa akin parang ang kliyente ay nag-alis ng maraming bagay sa nakaraan - gusto lang naming pumunta mula sa isang charitable foundation tungo sa isang negosyo, tama?