Magandang araw at maligayang pagdating sa Calfrac Well Services Ltd. Paglabas ng Kita at Conference Call para sa Unang Quarter ng 2022. Nire-record ang pulong ngayon.
Sa ngayon, nais kong ipasa ang pulong kay Chief Financial Officer Mike Olinek. Sige po, tuloy po kayo, ginoo.
Salamat. Magandang umaga at maligayang pagdating sa ating talakayan tungkol sa mga resulta ng unang quarter ng 2022 ng Calfrac Well Services. Kasama ko sa tawag ngayon ang pansamantalang CEO ng Calfrac na si George Armoyan at ang Pangulo at COO ng Calfrac na si Lindsay Link.
Ang conference call ngayong umaga ay magpapatuloy sa ganitong paraan: Magbibigay si George ng ilang pambungad na pananalita, at pagkatapos ay ibubuod ko ang pinansyal at pagganap ng kumpanya. Pagkatapos ay ibibigay ni George ang pananaw sa negosyo ng Calfrac at ilang pangwakas na pananalita.
Sa isang press release na inilabas kanina, iniulat ng Calfrac ang mga unaudit na resulta nito para sa unang quarter ng 2022. Pakitandaan na ang lahat ng pinansyal na numero ay nasa Canadian dollars maliban kung may ibang nakasaad.
Ang ilan sa aming mga komento ngayon ay tumutukoy sa mga panukat na hindi IFRS tulad ng Adjusted EBITDA at Operating Income. Para sa karagdagang mga pagsisiwalat sa mga panukat na pinansyal na ito, pakitingnan ang aming press release. Kasama rin sa aming mga komento ngayon ang mga pahayag na nakatuon sa hinaharap tungkol sa mga resulta at prospect ng Calfrac sa hinaharap. Ipinapaalala namin sa inyo na ang mga pahayag na nakatuon sa hinaharap na ito ay napapailalim sa ilang mga kilala at hindi kilalang panganib at kawalan ng katiyakan na maaaring maging sanhi ng malaking pagkakaiba ng aming mga resulta mula sa aming mga inaasahan.
Mangyaring sumangguni sa press release ngayong umaga at sa mga inihaing SEDAR ng Calfrac, kabilang ang aming 2021 Taunang Ulat, para sa karagdagang impormasyon tungkol sa mga pahayag na nakatuon sa hinaharap at mga salik na ito ng panganib.
Sa wakas, gaya ng aming sinabi sa aming press release, dahil sa mga pangyayari sa Ukraine, itinigil na ng kumpanya ang operasyon sa Russia, nangako sa isang plano na ibenta ang mga asset na ito, at nagtalaga ng mga operasyon sa Russia para sa pagbebenta.
Salamat, Mike, magandang umaga, at salamat sa inyong lahat sa pagsali sa ating conference call ngayon. Gaya ng maaaring alam ninyo, ito ang aking unang tawag, kaya't dahan-dahan lang. Kaya bago ibigay ni Mike ang mga highlight sa pananalapi para sa unang quarter, nais kong magbigay ng ilang pambungad na pahayag.
Ito ay isang kawili-wiling panahon para sa Calfrac habang humihigpit ang merkado sa Hilagang Amerika at nagsisimula na kaming makipag-usap sa aming mga customer. Ang dinamika ng merkado ay mas magkatulad sa 2017-18 kaysa noong 2021. Kami ay masigasig sa mga oportunidad at gantimpalang inaasahan naming malilikha ng negosyong ito para sa aming mga stakeholder sa 2022 at sa mga susunod pang taon.
Nakabuo ang kumpanya ng magandang momentum sa unang quarter at nasa tamang landas upang patuloy na lumago sa natitirang bahagi ng 2022. Nalampasan ng aming koponan ang mga hamon ng pagpapatakbo ng supply chain upang tapusin ang quarter sa napakalakas na paraan. Nakinabang ang Calfrac mula sa mga pagpapabuti sa pagpepresyo ngayong taon at nakabuo ng pagkakaunawaan sa aming mga customer na habang pinapalampas namin ang mga gastos sa implasyon nang malapit sa real-time hangga't maaari.
Kailangan din nating taasan ang presyo sa antas na magbibigay ng sapat na balik sa ating puhunan. Mahalaga ito sa atin at kailangan tayong mabigyan ng gantimpala. Sa pag-asam sa natitirang bahagi ng 2022 at sa 2023, naniniwala kaming muli tayong magsisikap na makamit ang napapanatiling kita sa pananalapi.
Binibigyang-diin ko na kapag tumataas ang pangangailangan ng mundo para sa langis at gas, ang kahusayan sa operasyon ay nagbibigay-daan sa atin upang samantalahin ito.
Salamat, George. Ang pinagsama-samang kita ng Calfrac mula sa mga patuloy na operasyon sa unang kwarter ay tumaas ng 38% taon-taon sa $294.5 milyon. Ang pagtaas ng kita ay pangunahing dahil sa 39% na pagtaas sa fracturing revenue kada yugto dahil sa mas mataas na gastos sa input na ipinasa sa mga customer sa lahat ng segment ng operasyon, pati na rin ang pinahusay na pagpepresyo sa North America.
Ang naayos na EBITDA mula sa mga patuloy na operasyon na iniulat para sa quarter ay $20.8 milyon, kumpara sa $10.8 milyon noong nakaraang taon. Ang kita sa pagpapatakbo mula sa mga patuloy na operasyon ay tumaas ng 83% sa $21.0 milyon mula sa kita sa pagpapatakbo na $11.5 milyon sa maihahambing na quarter ng 2021.
Ang mga pagtaas na ito ay pangunahing dahil sa mas mataas na paggamit at pagpepresyo sa US, pati na rin sa mas mataas na paggamit ng kagamitan sa lahat ng linya ng serbisyo sa Argentina.
Ang netong pagkalugi mula sa patuloy na operasyon para sa quarter ay $18 milyon, kumpara sa netong pagkalugi mula sa patuloy na operasyon na $23 milyon sa parehong quarter ng 2021.
Para sa tatlong buwang natapos noong Marso 31, 2022, ang gastos sa pamumura mula sa mga patuloy na operasyon ay naaayon sa parehong panahon noong 2021. Ang bahagyang pagbaba sa gastos sa pamumura sa unang quarter ay pangunahing dahil sa halo at tiyempo ng mga gastusin sa kapital na may kaugnayan sa mga pangunahing bahagi.
Ang gastos sa interes sa unang quarter ng 2022 ay tumaas ng $0.7 milyon kumpara sa nakaraang taon dahil sa mas mataas na mga utang sa ilalim ng revolving credit facility ng kumpanya at gastos sa interes na may kaugnayan sa bridge loan drawdown ng kumpanya.
Ang kabuuang gastos sa patuloy na pagpapatakbo ng Calfrac sa unang quarter ay $12.1 milyon, kumpara sa $10.5 milyon sa parehong panahon noong 2021. Ang mga gastos na ito ay pangunahing nauugnay sa kapital sa pagpapanatili at sumasalamin sa mga pagbabago sa bilang ng mga kagamitang ginagamit sa Hilagang Amerika sa loob ng 2 panahon.
Nakakita ang kompanya ng $9.2 milyon na pagbabago sa daloy ng working capital sa unang quarter, kumpara sa $20.8 milyon na paglabas sa parehong panahon noong 2021. Ang pagbabago ay pangunahing dulot ng tiyempo ng mga koleksyon ng receivables at mga pagbabayad sa mga supplier, na bahagyang nabawi ng mas mataas na working capital dahil sa mas mataas na kita.
Sa unang quarter ng 2022, $0.6 milyon ng 1.5 lien notes ng kumpanya ang na-convert sa common stock at isang cash gain na $0.7 milyon ang natanggap mula sa paggamit ng mga warrant. Sa pagbubuod ng balance sheet sa pagtatapos ng unang quarter, ang pondo ng kumpanya mula sa patuloy na operasyon ay $130.2 milyon, kabilang ang $11.8 milyon na cash. Noong Marso 31, 2022, ang kumpanya ay mayroong credit facility na $0.9 milyon para sa mga letter of credit at mayroong $200 milyon na mga paghiram sa ilalim ng credit facility nito, na nag-iiwan ng $49.1 milyon sa magagamit na kapasidad sa paghiram sa pagtatapos ng unang quarter.
Ang linya ng kredito ng kumpanya ay limitado ng buwanang base ng paghiram na $243.8 milyon noong Marso 31, 2022. Sa ilalim ng mga tuntunin ng binagong pasilidad ng kredito ng kumpanya, dapat mapanatili ng Calfrac ang likididad na hindi bababa sa $15 milyon sa panahon ng paglabas ng covenant.
Hanggang Marso 31, 2022, ang kumpanya ay nakapaglabas na ng $15 milyon mula sa bridge loan at maaaring humiling ng karagdagang mga drawdown na hanggang $10 milyon, na may pinakamataas na benepisyo na $25 milyon. Sa pagtatapos ng quarter, ang maturity ng utang ay pinalawig hanggang Hunyo 28, 2022.
Salamat, Mike. Ipapakita ko na ngayon ang pananaw sa operasyon ng Calfrac sa aming sakop na heograpikal. Ang aming merkado sa Hilagang Amerika ay patuloy na gumana sa unang kalahati ng taon, gaya ng inaasahan namin, na may pagtaas ng demand para sa kagamitan mula sa mga tagagawa kasama ang limitadong suplay na available na.
Inaasahan namin na patuloy na hihigpit ang merkado at hindi magagawa ng ilang prodyuser ang kanilang mga trabaho, na magandang senyales para sa aming kakayahang magtaas ng mga presyo upang makakuha ng mabubuhay na kita mula sa mga kagamitang aming inilalagay.
Sa US, ang aming mga resulta sa unang quarter ay nagpakita ng makabuluhang sunud-sunod at taon-taon na pagbuti, pangunahin dahil sa malaking pagtaas sa paggamit sa huling anim na linggo ng quarter.
Hindi naging maganda ang unang 6 na linggo. Dinagdagan namin ang paggamit sa lahat ng 8 fleet noong Marso at 75% na kaming kumpleto kumpara sa Enero. Ang mas mataas na paggamit kasama ang pag-reset ng presyo noong Marso ay nagbigay-daan sa kumpanya na tapusin ang quarter na may mas mahusay na pinansyal na pagganap.
Magsisimula ang aming ika-9 na fleet sa unang bahagi ng Mayo. Layunin naming panatilihin ang antas na ito sa natitirang bahagi ng taon maliban na lang kung ang demand at presyo na nakabatay sa customer ay magbibigay-katwiran sa anumang karagdagang pag-activate ng device.
May kakayahan kaming bumuo ng ika-10 na fleet, marahil higit pa, depende sa presyo at demand. Sa Canada, ang mga resulta ng unang quarter ay naapektuhan ng mga gastos sa pagsisimula at mabilis na pagtaas ng mga gastos sa input na sinusubukan naming mabawi mula sa mga customer.
Maganda ang ikalawang kalahati ng 2022 dahil sa paglulunsad ng aming ikaapat na fracturing fleet at ng aming ikalimang coiled tubing unit upang matugunan ang lumalaking demand ng mga customer. Umunlad ang ikalawang quarter gaya ng inaasahan namin, na may mabagal na simula dahil sa mga pana-panahong pagkaantala. Ngunit inaasahan namin ang malakas na paggamit ng aming 4 na malalaking fracking fleet sa pagtatapos ng quarter, na magpapatuloy hanggang sa katapusan ng taon.
Upang mapamahalaan ang aming mga gastos sa tauhan sa gasolina noong Spring Break, pansamantalang muling nagtalaga ang dibisyon ng Canada ng mga tauhan mula sa Canada patungong Estados Unidos upang makatulong na lubos na mapataas ang aktibidad sa Estados Unidos. Ang aming mga operasyon sa Argentina ay patuloy na hinahamon ng malaking pagbaba ng halaga ng pera at mga presyur sa implasyon, pati na rin ang mga kontrol sa kapital na nakapalibot sa mga paglabas ng pera mula sa bansa.
Gayunpaman, kamakailan lamang ay ni-renew namin ang isang kontrata sa Vaca Muerta shale na pagsasamahin ang mas mataas na presyo ng dedicated fracturing fleet at coiled tubing unit sa mga kasalukuyang customer, simula sa ikalawang kalahati ng 2022.
Inaasahan naming mapanatili ang mataas na antas ng paggamit sa natitirang bahagi ng taon. Bilang konklusyon, patuloy naming ginagamit ang mga unang yugto ng kasalukuyang siklo ng demand upang makabuo ng napapanatiling kita para sa aming mga shareholder.
Gusto kong pasalamatan ang ating koponan para sa kanilang pagsusumikap sa nakaraang quarter. Inaasahan ko ang natitirang bahagi ng taon at sa susunod na taon.
Salamat, George. Ibabalik ko na ngayon ang tawag sa ating operator para sa bahaging Q&A ng tawag natin ngayon.
[Mga Tagubilin sa Operator]. Sasagutin natin ang unang tanong mula kay Keith MacKey ng RBC Capital Markets.
Ngayon, gusto ko lang magsimula sa US EBITDA kada koponan, ang antas ng paglabas ngayong quarter ay tiyak na mas mataas kaysa noong nagsimula ang quarter. Saan mo nakikita ang trend sa ikalawang kalahati ng taon? Sa tingin mo ba ay makakapag-average ka ng $15 milyon kada fleet-wide EBITDA sa Q3 at Q4? O paano natin dapat tingnan ang trend na ito?
Tingnan mo, ang ibig kong sabihin, tingnan mo, sinusubukan naming makuha ang aming — ito si George. Sinusubukan naming ihambing ang aming merkado sa aming mga kakumpitensya. Malayo pa kami sa pinakamahusay na mga numero. Gusto naming magsimula sa $10 milyon at dagdagan ang iyong kita hanggang sa $15 milyon. Kaya sinusubukan naming makita ang pag-unlad. Sa ngayon, nakatuon kami sa pagsasamantala at pag-aalis ng mga kakulangan sa aming mga iskedyul. Ngunit sa huli, oo, gusto naming nasa pagitan ng $10 milyon at $15 milyon.
Hindi, may katuturan naman. Siguro pagdating sa kapital, kung magsisimula ka ng 10 fleet sa US, kung mayroon kang tantiya para diyan sa ngayon, ano sa tingin mo ang magiging kapital mo?
$6 milyon. Kami — ang ibig kong sabihin ay may kapasidad kaming pumunta sa kabuuang 13 na fleet. Ngunit ang ika-11, ika-12 at ika-13 na fleet ay mangangailangan ng higit sa $6 milyon. Nagsusumikap kaming makuha ang mga pinal na numero kung sakaling lumampas ang demand at magsimulang magbayad ang mga tao para sa paggamit ng device.
Nakuha ko. Natutuwa ako sa kulay na iyan. Panghuli, nabanggit mo na inilipat mo ang ilang empleyado sa pagitan ng Canada at US noong unang quarter. Siguro pag-usapan lang natin ang tungkol sa supply chain sa pangkalahatan, ano ang nakikita mo sa mga tuntunin ng paggawa? Ano ang nakita mo sa dalampasigan? Nabalitaan namin na nagiging mas malaking isyu na ito, o kahit papaano ay mas malaking isyu sa mga tuntunin ng pagkontrol sa bilis ng aktibidad ng industriya sa unang quarter?
Oo, naisip ko lang — Sa tingin ko sinabi nating lumipat tayo hindi noong unang quarter kundi noong ikalawang quarter dahil abala ang US noong ikalawang quarter at nagkaroon ng hati sa Kanlurang Canada. Gusto ko lang linawin. Tingnan mo, bawat industriya, lahat ay nahaharap sa mga hamon, mga hamon sa supply chain. Sinusubukan naming maging pinakamahusay. Nagkaroon ng problema sa buhangin sa Canada noong unang quarter. Susubukan namin ang aming makakaya upang harapin ito.
Pero hindi ito umunlad. Ito ay isang pabago-bagong sitwasyon. Kailangan nating manatiling nangunguna tulad ng iba. Ngunit umaasa kami na ang mga bagay na ito ay hindi makahadlang sa amin na talagang makapagbigay ng de-kalidad na trabaho sa aming mga kliyente.
Gusto ko lang balikan ang komento mo tungkol sa pagdaragdag ng isa o dalawang fleet sa US. Ibig kong sabihin, sa mas mataas na antas, kailangan mo bang i-reactivate ang mga fleet na iyon para sa porsyentong pagtaas ng presyo? Kung gayon, maaari ka bang maglagay ng ilang goal post sa paligid ng posibleng sitwasyon?
Kaya ngayon ay mayroon na kaming walong fleet. Magsisimula ang Game 9 sa Lunes, Oktubre 8 – pasensya na, Mayo 8. Ang ibig kong sabihin ay may dalawang bagay dito. Umaasa kaming mabigyan ng gantimpala. Gusto namin ang katiyakan ng pangako mula sa aming mga customer.
Para itong isang paraan ng take-or-pay – hindi kami gagamit ng kapital at gagawin itong isang maluwag na kaayusan kung saan maaari nila kaming paalisin anumang oras nila gusto. Samakatuwid, maaari naming isaalang-alang ang ilang mga salik. Gusto namin ng isang matibay na pangako at matibay na suporta — kung sakaling magbago ang kanilang isip, kailangan nilang bayaran kami — ang gastos sa pag-deploy ng mga bagay na ito dito.
Pero muli, kailangan nating matiyak na ang bawat fleet ay makakakuha ng nasa pagitan ng $10 milyon at $15 milyon para magamit ang mga bagong bagay na ito — mga bagong fleet na ito o karagdagang fleet, pasensya na.
Kaya naisip ko na siguro ayos lang ulitin na malinaw na papalapit na ang presyo sa mga antas na iyon. Ngunit higit sa lahat, gusto mong makakita ng kontratang pangako mula sa iyong mga customer. Patas ba ito?
100% dahil para sa akin, parang maraming bagay na nailabas na ang kliyente noon – gusto lang natin mula sa pagiging isang charitable foundation ay maging isang negosyo, di ba? Sa halip na subsidiyahan ang mga kumpanya ng E&P, gusto nating simulang ibahagi ang ilan sa mga benepisyong nakukuha nila.