Goeiedag en welkom by Calfrac Well Services Bpk. Eerste Kwartaal 2022 Verdienstevrystelling en Konferensieoproep. Vandag se vergadering word opgeneem.
Op hierdie tydstip wil ek die vergadering oorhandig aan die Hoof Finansiële Beampte, Mike Olinek. Gaan asseblief voort, meneer.
Dankie. Goeiemôre en welkom by ons bespreking van Calfrac Well Services se eerste kwartaal 2022 resultate. Calfrac se interim uitvoerende hoof, George Armoyan, en Calfrac se president en bedryfshoof, Lindsay Link, sluit vandag by my aan vir die oproep.
Vanoggend se konferensieoproep sal soos volg verloop: George sal 'n paar openingsopmerkings maak, en dan sal ek die maatskappy se finansies en prestasie opsom. George sal dan Calfrac se sakevooruitsigte en 'n paar slotopmerkings verskaf.
In 'n persverklaring wat vroeër vandag uitgereik is, het Calfrac sy ongeouditeerde resultate vir die eerste kwartaal van 2022 gerapporteer. Let asseblief daarop dat alle finansiële syfers in Kanadese dollars is, tensy anders vermeld.
Sommige van ons kommentaar vandag sal verwys na nie-IFRS-maatstawwe soos Aangepaste EBITDA en Bedryfsinkomste. Vir bykomende openbaarmakings oor hierdie finansiële maatstawwe, sien asseblief ons persverklaring. Ons kommentaar vandag sal ook toekomsgerigte stellings rakende Calfrac se toekomstige resultate en vooruitsigte insluit. Ons herinner u daaraan dat hierdie toekomsgerigte stellings onderhewig is aan 'n aantal bekende en onbekende risiko's en onsekerhede wat kan veroorsaak dat ons resultate wesenlik van ons verwagtinge verskil.
Verwys asseblief na vanoggend se persverklaring en Calfrac se SEDAR-indienings, insluitend ons 2021-jaarverslag, vir bykomende inligting rakende toekomsgerigte stellings en hierdie risikofaktore.
Laastens, soos ons in ons persverklaring gesê het, het die maatskappy in die lig van die gebeure in die Oekraïne bedrywighede in Rusland gestaak, hulle verbind tot 'n plan om hierdie bates te verkoop, en bedrywighede in Rusland vir verkoop aangewys.
Dankie, Mike, goeiemôre, en dankie aan almal dat julle vandag by ons konferensieoproep aangesluit het. Soos julle dalk weet, is dit my eerste oproep, so vat dit rustig. Voordat Mike die finansiële hoogtepunte vir die eerste kwartaal verskaf, wil ek graag 'n paar openingsopmerkings maak.
Dit is 'n interessante tyd vir Calfrac namate die Noord-Amerikaanse mark stywer word en ons begin om verskeie gesprekke met ons kliënte te voer. Markdinamika is meer soortgelyk in 2017-18 as in 2021. Ons is entoesiasties oor die geleenthede en belonings wat ons verwag dat hierdie besigheid vir ons belanghebbendes in 2022 en daarna sal genereer.
Die maatskappy het goeie momentum in die eerste kwartaal gegenereer en is op koers om deur die res van 2022 aan te hou groei. Ons span het die uitdagings van die bedryf van die voorsieningsketting oorkom om die kwartaal op 'n baie sterk manier af te sluit. Calfrac het voordeel getrek uit vanjaar se prysverbeterings en het 'n begrip met ons kliënte ontwikkel dat ons inflasionêre koste so na as moontlik aan reële tyd deurgee.
Ons moet ook pryse verhoog tot 'n vlak wat 'n voldoende opbrengs op ons belegging sal lewer. Dit is vir ons belangrik en ons moet beloon word. Met die oog op die res van 2022 en 2023, glo ons dat ons weer eens sal streef na volhoubare finansiële opbrengste.
Ek beklemtoon dat wanneer die wêreld se vraag na olie en gas toeneem, operasionele doeltreffendheid ons toelaat om voordeel te trek.
Dankie, George. Calfrac se gekonsolideerde inkomste uit voortgesette bedrywighede vir die eerste kwartaal het met 38% jaar-op-jaar gestyg tot $294,5 miljoen. Die inkomstestyging was hoofsaaklik te wyte aan 'n toename van 39% in fraktuurinkomste per stadium as gevolg van hoër insetkoste wat aan kliënte oor alle bedryfsegmente deurgegee is, asook verbeterde pryse in Noord-Amerika.
Aangepaste EBITDA uit voortgesette bedrywighede wat vir die kwartaal gerapporteer is, was $20,8 miljoen, vergeleke met $10,8 miljoen 'n jaar gelede. Bedryfsinkomste uit voortgesette bedrywighede het met 83% gestyg tot $21,0 miljoen vanaf 'n bedryfsinkomste van $11,5 miljoen in die vergelykbare kwartaal van 2021.
Hierdie toenames was hoofsaaklik te wyte aan hoër benutting en pryse in die VSA, sowel as hoër toerustingbenutting oor alle dienslyne in Argentinië.
Die netto verlies uit voortgesette bedrywighede vir die kwartaal was $18 miljoen, vergeleke met 'n netto verlies uit voortgesette bedrywighede van $23 miljoen in dieselfde kwartaal van 2021.
Vir die drie maande geëindig 31 Maart 2022 was die waardeverminderingskoste uit voortgesette bedrywighede in lyn met dieselfde tydperk in 2021. Die effense afname in waardeverminderingskoste in die eerste kwartaal was hoofsaaklik te wyte aan die mengsel en tydsberekening van kapitaaluitgawes wat verband hou met hoofkomponente.
Rente-uitgawes in die eerste kwartaal van 2022 het met $0,7 miljoen gestyg teenoor 'n jaar tevore as gevolg van hoër lenings onder die maatskappy se herleningskredietfasiliteit en rente-uitgawes wat verband hou met die maatskappy se oorbruggingsleningonttrekking.
Calfrac se totale voortgesette bedryfskapitaaluitgawes in die eerste kwartaal was $12,1 miljoen, vergeleke met $10,5 miljoen in dieselfde tydperk in 2021. Hierdie uitgawes hou hoofsaaklik verband met onderhoudskapitaal en weerspieël veranderinge in die aantal toerusting in diens in Noord-Amerika oor 2 periodes.
Die maatskappy het 'n invloei van $9,2 miljoen in bedryfskapitaalveranderinge in die eerste kwartaal gesien, vergeleke met 'n uitvloei van $20,8 miljoen in dieselfde tydperk in 2021. Die verandering is hoofsaaklik gedryf deur die tydsberekening van debiteure-invordering en betalings aan verskaffers, gedeeltelik geneutraliseer deur hoër bedryfskapitaal as gevolg van hoër inkomste.
In die eerste kwartaal van 2022 is $0,6 miljoen van die maatskappy se 1,5-pandnotas omgeskakel in gewone aandele en 'n kontantwins van $0,7 miljoen is ontvang uit die uitoefening van lasbriewe. Opsommend van die balansstaat aan die einde van die eerste kwartaal was die maatskappy se fondse uit voortgesette bedrywighede $130,2 miljoen, insluitend $11,8 miljoen in kontant. Op 31 Maart 2022 het die maatskappy 'n kredietfasiliteit van $0,9 miljoen vir kredietbriewe gehad en $200 miljoen in lenings onder sy kredietfasiliteit, wat $49,1 miljoen in beskikbare leenkapasiteit aan die einde van die eerste kwartaal gelaat het.
Die maatskappy se kredietlyn word beperk deur 'n maandelikse leningsbasis van $243,8 miljoen vanaf 31 Maart 2022. Ingevolge die bepalings van die maatskappy se hersiene kredietfasiliteit moet Calfrac 'n likiditeit van ten minste $15 miljoen handhaaf tydens die vrystelling van die ooreenkoms.
Teen 31 Maart 2022 het die maatskappy $15 miljoen uit die oorbruggingslening onttrek en mag verdere onttrekkings van tot $10 miljoen aanvra, met 'n maksimum voordeel van $25 miljoen. Aan die einde van die kwartaal is die vervaldatum van die lening verleng tot 28 Junie 2022.
Dankie, Mike. Ek sal nou Calfrac se operasionele vooruitsigte oor ons geografiese voetspoor aanbied. Ons Noord-Amerikaanse mark het in die eerste helfte van die jaar steeds gefunksioneer, soos ons verwag het, met verhoogde vraag na toerusting van vervaardigers tesame met beperkte voorraad van die rak af.
Ons verwag dat die mark sal aanhou styf raak en dat sommige produsente nie hul werk sal kan doen nie, wat 'n goeie teken is vir ons vermoë om pryse te verhoog om 'n lewensvatbare opbrengs uit die toerusting wat ons ontplooi, te kry.
In die VSA het ons eerste kwartaalresultate betekenisvolle opeenvolgende en jaar-tot-jaar verbetering getoon, hoofsaaklik as gevolg van die groot toename in gebruik in die laaste ses weke van die kwartaal.
Die eerste 6 weke was nie baie goed nie. Ons het die benutting oor al 8 vlote in Maart verhoog en ons is 75% voltooi in vergelyking met Januarie. Hoër benutting gekombineer met 'n prysherstel in Maart het die maatskappy toegelaat om die kwartaal met 'n aansienlik beter finansiële prestasie af te sluit.
Ons 9de vloot sal vroeg in Mei begin. Ons beoog om hierdie vlak vir die res van die jaar te handhaaf, tensy kliëntgedrewe vraag en pryse enige verdere toestelheraktiverings regverdig.
Ons het die vermoë om 'n tiende vloot te bou, miskien selfs meer, afhangende van pryse en vraag. In Kanada is die resultate van die eerste kwartaal beïnvloed deur aanvangskoste en vinnig stygende insetkoste wat ons van kliënte probeer verhaal het.
Ons het 'n sterk tweede helfte van 2022 met die bekendstelling van ons vierde fraktuurvloot en ons vyfde opgerolde buiseenheid om aan die groeiende kliëntevraag te voldoen. Die tweede kwartaal het gevorder soos ons verwag het, met 'n stadige begin as gevolg van seisoenale ontwrigtings. Maar ons verwag sterk benutting van ons 4 groot fraktuurvloot teen die einde van die kwartaal, wat tot die einde van die jaar sal voortduur.
Om ons brandstofpersoneelkoste gedurende die lentevakansie te bestuur, het die Kanadese afdeling personeel tydelik van Kanada na die Verenigde State herontplooi om aktiwiteit in die Verenigde State aansienlik te verhoog. Ons bedrywighede in Argentinië word steeds uitgedaag deur beduidende valuta-depresiasie en inflasionêre druk, sowel as kapitaalbeheer rondom kontantuitvloei uit die land.
Ons het egter onlangs 'n kontrak in die Vaca Muerta-skalie hernu wat 'n verhoogde toegewyde fraktuurvloot en eenheidspryse vir opgerolde buise met bestaande kliënte sal kombineer, beginnende in die tweede helfte van 2022.
Ons verwag om 'n hoë vlak van benutting vir die res van die jaar te handhaaf. Ten slotte gaan ons voort om die vroeë stadiums van die huidige vraagsiklus te benut om volhoubare opbrengste vir ons aandeelhouers te genereer.
Ek wil ons span bedank vir hul harde werk oor die afgelope kwartaal. Ek sien uit na die res van die jaar en volgende jaar.
Dankie, George. Ek sal nou die oproep terugstuur na ons operateur vir die vraag-en-antwoord-gedeelte van vandag se oproep.
[Operateurinstruksies]. Ons sal die eerste vraag van Keith MacKey van RBC Capital Markets beantwoord.
Nou wil ek net begin met die Amerikaanse EBITDA per span, die uittreevlak hierdie kwartaal is beslis baie hoër as toe die kwartaal begin het. Waar sien jy die tendens in die tweede helfte van die jaar? Dink jy jy kan 'n gemiddelde EBITDA van $15 miljoen per vlootwye in K3 en K4 behaal? Of hoe moet ons hierdie tendens beskou?
Kyk, ek bedoel, kyk, ons probeer om ons — dit is George. Ons probeer ons mark met ons mededingers vergelyk. Ons is ver van die beste syfers. Ons begin graag met $10 miljoen en werk jou pad op tot $15 miljoen. So ons probeer vordering sien. Op die oomblik fokus ons daarop om die gapings in ons skedules te benut en uit te skakel. Maar uiteindelik, ja, ons wil êrens tussen $10 miljoen en $15 miljoen wees.
Nee, dit maak sin. Miskien net in terme van kapitaal, as jy 10 vlote in die VSA gaan begin, as jy tans 'n skatting daarvoor het, wat dink jy gaan dit wees in terme van kapitaal?
$6 miljoen. Ons — ek bedoel ons het wel die kapasiteit om na 'n totaal van 13 vlote te gaan. Maar die 11de, 12de en 13de vlote sal meer as $6 miljoen benodig. Ons werk daaraan om die finale syfers te kry ingeval die vraag oorskry en mense begin betaal vir die gebruik van die toestel.
Verstaan. Waardeer daardie kleur. Laastens, jy het genoem dat jy sommige werknemers tussen Kanada en die VSA in die eerste kwartaal verskuif het. Miskien net meer oor die voorsieningsketting in die algemeen praat, wat sien jy in terme van arbeid? Wat het jy op die strand gesien? Ons het gehoor dat dit 'n groter probleem word, of ten minste 'n groter probleem in terme van die beheer van die tempo van bedryfsaktiwiteit in die eerste kwartaal?
Ja, ek het net gedink — ek dink ons ​​het gesê ons het nie in die eerste kwartaal beweeg nie, maar in die tweede kwartaal, want die VSA was besig in die tweede kwartaal en daar was 'n skeuring in Wes-Kanada. Ek wou net verduidelik. Kyk, elke bedryf, almal staar uitdagings in die gesig, voorsieningskettinguitdagings. Ons probeer ons bes wees. Daar was 'n sandprobleem in Kanada in die eerste kwartaal. Ons sal ons bes probeer om dit te hanteer.
Maar dit het nie ontwikkel nie. Dit is 'n dinamiese situasie. Ons moet voorbly soos almal anders. Maar ons hoop dat hierdie dinge ons nie verhinder om werklik kwaliteit werk aan ons kliënte te kan lewer nie.
Ek wou net teruggaan na jou kommentaar oor die byvoeging van nog 'n of twee vlote in die VSA, ek bedoel, net op 'n hoër vlak, moet jy daardie vlote heraktiveer vir 'n persentasieverhoging in pryse? Indien wel, kan jy 'n paar doelpale rondom die moontlike situasie plaas?
So ons gebruik nou 8 vlote. Ons begin Wedstryd 9 op Maandag, 8 Oktober – jammer, 8 Mei. Kyk, ek bedoel daar is twee dinge hier. Ons hoop om beloon te word. Ons wil die sekerheid van belofte van ons kliënte hê.
Dis amper soos 'n neem-of-betaal-vorm – ons gaan nie kapitaal ontplooi en dit 'n los reëling maak waar hulle van ons ontslae kan raak wanneer hulle wil nie. Daarom kan ons 'n paar faktore oorweeg. Ons wil 'n ferm verbintenis en onwrikbare ondersteuning hê – as hulle net van plan verander, moet hulle ons betaal – die koste van die ontplooiing van hierdie dinge hier.
Maar weereens, ons moet seker kan maak dat elke vloot tussen $10 miljoen en $15 miljoen kan kry om hierdie nuwe dinge te kan ontplooi - hierdie nuwe vlote of bykomende vlote, ek is jammer.
So ek het gedink dis dalk reg om te herhaal dat pryse duidelik naby daardie vlakke kom. Maar nog belangriker, jy wil 'n kontraktuele verbintenis van jou kliënte sien. Is dit billik?
100% omdat dit vir my lyk asof die kliënt in die verlede van baie goed ontslae geraak het – ons wou net van 'n liefdadigheidstigting na 'n besigheid gaan, reg? In plaas daarvan om E&P-maatskappye te subsidieer, wil ons begin om van die voordele wat hulle kry, te deel.