Guten Tag und willkommen bei Calfrac Well Services Ltd. Veröffentlichung der Ergebnisse und Telefonkonferenz für das erste Quartal 2022. Die heutige Besprechung wird aufgezeichnet.
An dieser Stelle möchte ich das Wort an den Finanzvorstand Mike Olinek übergeben. Fahren Sie bitte fort, Sir.
Vielen Dank. Guten Morgen und willkommen zu unserer Diskussion über die Ergebnisse von Calfrac Well Services für das erste Quartal 2022. Heute sind mit mir am Telefon George Armoyan, Interim-CEO von Calfrac, und Lindsay Link, Präsidentin und COO von Calfrac.
Die Telefonkonferenz heute Morgen wird wie folgt ablaufen: George wird einige einleitende Bemerkungen machen, und dann werde ich die Finanzzahlen und die Leistung des Unternehmens zusammenfassen. Anschließend wird George die Geschäftsaussichten von Calfrac darlegen und einige abschließende Bemerkungen machen.
In einer heute veröffentlichten Pressemitteilung hat Calfrac seine ungeprüften Ergebnisse für das erste Quartal 2022 bekannt gegeben. Bitte beachten Sie, dass alle Finanzzahlen in kanadischen Dollar angegeben sind, sofern nicht anders angegeben.
Einige unserer heutigen Kommentare beziehen sich auf Nicht-IFRS-Kennzahlen wie bereinigtes EBITDA und Betriebsergebnis. Weitere Angaben zu diesen Finanzkennzahlen finden Sie in unserer Pressemitteilung. Unsere heutigen Kommentare enthalten auch zukunftsgerichtete Aussagen zu den zukünftigen Ergebnissen und Aussichten von Calfrac. Wir weisen Sie darauf hin, dass diese zukunftsgerichteten Aussagen einer Reihe bekannter und unbekannter Risiken und Unsicherheiten unterliegen, die dazu führen könnten, dass unsere Ergebnisse erheblich von unseren Erwartungen abweichen.
Weitere Informationen zu zukunftsgerichteten Aussagen und diesen Risikofaktoren finden Sie in der Pressemitteilung von heute Morgen und in den SEDAR-Einreichungen von Calfrac, einschließlich unseres Jahresberichts 2021.
Und schließlich hat das Unternehmen, wie wir in unserer Pressemitteilung erklärt haben, angesichts der Ereignisse in der Ukraine seine Geschäftstätigkeit in Russland eingestellt, sich zu einem Plan für den Verkauf dieser Vermögenswerte verpflichtet und seine Geschäftstätigkeiten in Russland zum Verkauf bestimmt.
Vielen Dank, Mike, guten Morgen, und vielen Dank an alle, dass Sie heute an unserer Telefonkonferenz teilgenommen haben. Wie Sie vielleicht wissen, ist dies mein erster Anruf, also bleiben Sie ruhig. Bevor Mike die finanziellen Highlights für das erste Quartal vorstellt, möchte ich ein paar einleitende Bemerkungen machen.
Es ist eine interessante Zeit für Calfrac, da der nordamerikanische Markt enger wird und wir beginnen, verschiedene Gespräche mit unseren Kunden zu führen. Die Marktdynamik ist 2017-18 ähnlicher als 2021. Wir sind begeistert von den Chancen und Vorteilen, die dieses Geschäft unseren Stakeholdern im Jahr 2022 und darüber hinaus bieten wird.
Das Unternehmen hat im ersten Quartal eine gute Dynamik entwickelt und ist auf Kurs, bis Ende 2022 weiter zu wachsen. Unser Team hat die Herausforderungen des Lieferkettenbetriebs gemeistert und das Quartal sehr stark abgeschlossen. Calfrac hat von den diesjährigen Preisverbesserungen profitiert und mit unseren Kunden ein Verständnis dafür entwickelt, dass wir die inflationsbedingten Kosten so nah wie möglich an Echtzeit weitergeben.
Darüber hinaus müssen wir die Preise auf ein Niveau anheben, das uns eine angemessene Rendite auf unsere Investitionen sichert. Das ist uns wichtig und wir müssen dafür belohnt werden. Mit Blick auf den Rest des Jahres 2022 und das Jahr 2023 sind wir überzeugt, dass wir erneut danach streben werden, nachhaltige finanzielle Erträge zu erzielen.
Ich möchte betonen, dass wir durch betriebliche Effizienz einen Vorteil daraus ziehen können, wenn die weltweite Nachfrage nach Öl und Gas steigt.
Vielen Dank, George. Der konsolidierte Umsatz von Calfrac aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 38 % auf 294,5 Millionen US-Dollar. Die Umsatzsteigerung war hauptsächlich auf eine Steigerung des Fracking-Umsatzes pro Stufe um 39 % zurückzuführen, die auf höhere Inputkosten zurückzuführen war, die in allen Geschäftsbereichen an die Kunden weitergegeben wurden, sowie auf verbesserte Preise in Nordamerika.
Das für das Quartal gemeldete bereinigte EBITDA aus fortgeführten Geschäftsbereichen betrug 20,8 Millionen US-Dollar, verglichen mit 10,8 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das Betriebsergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg um 83 % auf 21,0 Millionen US-Dollar gegenüber 11,5 Millionen US-Dollar im Vergleichsquartal 2021.
Diese Steigerungen waren vor allem auf eine höhere Auslastung und Preisgestaltung in den USA sowie eine höhere Geräteauslastung in allen Servicebereichen in Argentinien zurückzuführen.
Der Nettoverlust aus fortgeführten Geschäftsbereichen betrug im Quartal 18 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Nettoverlust aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 23 Millionen US-Dollar im gleichen Quartal 2021.
Für die drei Monate bis zum 31. März 2022 entsprachen die Abschreibungskosten aus fortgeführten Geschäftsbereichen denen des gleichen Zeitraums im Jahr 2021. Der leichte Rückgang der Abschreibungskosten im ersten Quartal war hauptsächlich auf die Zusammensetzung und den Zeitpunkt der Investitionen in Hauptkomponenten zurückzuführen.
Die Zinsaufwendungen im ersten Quartal 2022 stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 0,7 Millionen US-Dollar aufgrund höherer Kreditaufnahmen im Rahmen der revolvierenden Kreditfazilität des Unternehmens und Zinsaufwendungen im Zusammenhang mit der Inanspruchnahme des Überbrückungskredits des Unternehmens.
Die gesamten laufenden Betriebskapitalausgaben von Calfrac beliefen sich im ersten Quartal auf 12,1 Millionen US-Dollar, verglichen mit 10,5 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2021. Diese Ausgaben beziehen sich hauptsächlich auf Instandhaltungskapital und spiegeln Veränderungen der Anzahl der in Betrieb befindlichen Geräte in Nordamerika über zwei Zeiträume hinweg wider.
Das Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal einen Zufluss von 9,2 Millionen US-Dollar an Betriebskapitaländerungen, verglichen mit einem Abfluss von 20,8 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2021. Die Veränderung war hauptsächlich auf den Zeitpunkt des Forderungseinzugs und der Zahlungen an Lieferanten zurückzuführen, wurde teilweise durch ein höheres Betriebskapital aufgrund höherer Einnahmen ausgeglichen.
Im ersten Quartal 2022 wurden 0,6 Millionen US-Dollar der 1,5 Pfandbriefe des Unternehmens in Stammaktien umgewandelt und ein Bargewinn von 0,7 Millionen US-Dollar aus der Ausübung von Optionsscheinen erzielt. Die Bilanz zum Ende des ersten Quartals zeigt, dass die Mittel des Unternehmens aus fortgeführten Geschäftsbereichen 130,2 Millionen US-Dollar betrugen, davon 11,8 Millionen US-Dollar in bar. Zum 31. März 2022 verfügte das Unternehmen über eine Kreditfazilität von 0,9 Millionen US-Dollar für Akkreditive und hatte im Rahmen seiner Kreditfazilität 200 Millionen US-Dollar an Krediten aufgenommen, sodass zum Ende des ersten Quartals eine verfügbare Kreditkapazität von 49,1 Millionen US-Dollar verblieb.
Der Kreditrahmen des Unternehmens ist zum 31. März 2022 auf eine monatliche Kreditbasis von 243,8 Millionen US-Dollar begrenzt. Gemäß den Bedingungen der überarbeiteten Kreditfazilität des Unternehmens muss Calfrac während der Laufzeit der Vereinbarung eine Liquidität von mindestens 15 Millionen US-Dollar aufrechterhalten.
Zum 31. März 2022 hat das Unternehmen 15 Millionen US-Dollar aus dem Überbrückungskredit abgerufen und kann weitere Abrufe von bis zu 10 Millionen US-Dollar mit einem maximalen Nutzen von 25 Millionen US-Dollar beantragen. Zum Ende des Quartals wurde die Laufzeit des Kredits bis zum 28. Juni 2022 verlängert.
Danke, Mike. Ich werde jetzt die Betriebsaussichten von Calfrac für unseren gesamten geografischen Wirkungsbereich darlegen. Unser nordamerikanischer Markt funktionierte im ersten Halbjahr wie erwartet weiter, mit einer erhöhten Nachfrage der Hersteller nach Ausrüstung bei gleichzeitig begrenztem Angebot an Standardprodukten.
Wir gehen davon aus, dass die Marktlage weiter angespannt bleibt und einige Hersteller ihre Arbeit nicht mehr verrichten können. Dies ist ein gutes Zeichen dafür, dass wir in der Lage sind, die Preise zu erhöhen, um mit der von uns eingesetzten Ausrüstung eine tragfähige Rendite zu erzielen.
In den USA zeigten unsere Ergebnisse des ersten Quartals eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorquartal und dem Vorjahr, was vor allem auf die enorme Steigerung der Auslastung in den letzten sechs Wochen des Quartals zurückzuführen ist.
Die ersten sechs Wochen waren nicht sehr gut. Im März haben wir die Auslastung aller acht Flotten gesteigert und sind im Vergleich zum Januar zu 75 % ausgelastet. Die höhere Auslastung in Kombination mit einer Preisanpassung im März ermöglichte es dem Unternehmen, das Quartal mit einem deutlich besseren Finanzergebnis abzuschließen.
Unsere 9. Flotte wird Anfang Mai an den Start gehen. Wir beabsichtigen, dieses Niveau für den Rest des Jahres beizubehalten, sofern die kundenseitige Nachfrage und die Preise keine weiteren Reaktivierungen der Geräte rechtfertigen.
Wir haben die Möglichkeit, eine zehnte Flotte aufzubauen, vielleicht sogar mehr, je nach Preisgestaltung und Nachfrage. In Kanada wurden die Ergebnisse des ersten Quartals durch Anlaufkosten und schnell steigende Inputkosten beeinträchtigt, die wir von den Kunden zurückzufordern versuchten.
Wir haben ein starkes zweites Halbjahr 2022 mit der Einführung unserer vierten Fracturing-Flotte und unserer fünften Coiled-Tubing-Einheit, um der wachsenden Kundennachfrage gerecht zu werden. Das zweite Quartal verlief wie erwartet, mit einem langsamen Start aufgrund saisonaler Störungen. Wir erwarten jedoch bis zum Ende des Quartals eine starke Auslastung unserer vier großen Fracking-Flotten, die bis zum Jahresende anhalten wird.
Um unsere Personalkosten für den Treibstoffbedarf während der Frühjahrsferien zu decken, hat die kanadische Abteilung vorübergehend Personal aus Kanada in die Vereinigten Staaten versetzt, um die Aktivitäten in den Vereinigten Staaten deutlich zu steigern. Unsere Geschäftstätigkeit in Argentinien wird weiterhin durch eine erhebliche Währungsabwertung und Inflationsdruck sowie Kapitalkontrollen im Zusammenhang mit Bargeldabflüssen aus dem Land erschwert.
Wir haben jedoch vor Kurzem einen Vertrag im Vaca-Muerta-Schiefergebiet erneuert, der ab der zweiten Hälfte des Jahres 2022 eine Erhöhung der Preise für eine spezielle Fracking-Flotte und Coiled-Tubing-Einheiten mit bestehenden Kunden vorsieht.
Wir gehen davon aus, dass wir für den Rest des Jahres eine hohe Auslastung aufrechterhalten können. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir weiterhin die frühen Phasen des aktuellen Nachfragezyklus nutzen, um nachhaltige Renditen für unsere Aktionäre zu erzielen.
Ich möchte unserem Team für die harte Arbeit im letzten Quartal danken. Ich freue mich auf den Rest des Jahres und auf das nächste Jahr.
Vielen Dank, George. Ich werde den Anruf jetzt für den Frage-und-Antwort-Teil des heutigen Anrufs an unseren Operator zurückgeben.
[Anweisungen für den Operator]. Wir beantworten die erste Frage von Keith MacKey von RBC Capital Markets.
Jetzt möchte ich nur mit dem US-EBITDA pro Team beginnen. Das Ausstiegsniveau ist in diesem Quartal definitiv viel höher als zu Beginn des Quartals. Wo sehen Sie den Trend in der zweiten Jahreshälfte? Glauben Sie, dass Sie im dritten und vierten Quartal ein durchschnittliches EBITDA pro Flotte von 15 Millionen US-Dollar erreichen können? Oder wie sollten wir diesen Trend betrachten?
Sehen Sie, ich meine, sehen Sie, wir versuchen, unser – das ist George. Wir versuchen, unseren Markt mit dem unserer Konkurrenten zu vergleichen. Wir sind weit von den besten Zahlen entfernt. Wir beginnen gerne mit 10 Millionen Dollar und arbeiten uns bis auf 15 Millionen Dollar hoch. Wir versuchen also, Fortschritte zu sehen. Im Moment konzentrieren wir uns darauf, die Lücken in unseren Zeitplänen auszunutzen und zu schließen. Aber letztendlich wollen wir irgendwo zwischen 10 und 15 Millionen Dollar liegen.
Nein, es macht Sinn. Vielleicht nur in Bezug auf das Kapital: Wenn Sie 10 Flotten in den USA gründen wollen, wie hoch wird Ihrer Meinung nach der Kapitalbedarf sein, falls Sie derzeit eine Schätzung dafür haben?
6 Millionen Dollar. Wir – ich meine, wir haben die Kapazität, insgesamt 13 Flotten zu versorgen. Aber für die 11., 12. und 13. Flotte werden mehr als 6 Millionen Dollar benötigt. Wir arbeiten daran, die endgültigen Zahlen zu erhalten, für den Fall, dass die Nachfrage höher ist und die Leute anfangen, für die Nutzung des Geräts zu bezahlen.
Verstanden. Ich schätze diese Farbe. Abschließend möchte ich noch sagen, dass Sie erwähnt haben, dass Sie im ersten Quartal einige Mitarbeiter zwischen Kanada und den USA versetzt haben. Sprechen Sie vielleicht einfach mehr über die Lieferkette im Allgemeinen. Was sehen Sie in Bezug auf die Arbeitskräfte? Was haben Sie am Strand gesehen? Wir haben gehört, dass dies zu einem größeren Problem wird, oder zumindest zu einem größeren Problem im Hinblick auf die Kontrolle des Tempos der Branchenaktivität im ersten Quartal?
Ja, ich dachte nur – ich glaube, wir sagten, wir seien nicht im ersten Quartal umgezogen, sondern im zweiten, weil die USA im zweiten Quartal viel zu tun hatten und es in Westkanada eine Spaltung gab. Ich wollte das nur klarstellen. Sehen Sie, jede Branche, jeder steht vor Herausforderungen, Herausforderungen in der Lieferkette. Wir versuchen, unser Bestes zu geben. Im ersten Quartal gab es in Kanada ein Sandproblem. Wir werden unser Bestes tun, um damit fertig zu werden.
Aber es hat sich nicht weiterentwickelt.Die Situation ist dynamisch.Wir müssen wie alle anderen die Nase vorn behalten.Wir hoffen jedoch, dass uns diese Dinge nicht daran hindern, unseren Kunden wirklich qualitativ hochwertige Arbeit zu bieten.
Ich wollte nur noch einmal auf Ihren Kommentar zurückkommen, dass wir in den USA noch ein oder zwei weitere Flotten hinzufügen möchten. Ich meine, nur auf einer höheren Ebene: Müssen Sie diese Flotten für eine prozentuale Preiserhöhung reaktivieren? Wenn ja, könnten Sie für diese mögliche Situation einige Zielvorgaben festlegen?
Wir betreiben jetzt also 8 Flotten. Spiel 9 beginnt am Montag, dem 8. Oktober – Entschuldigung, dem 8. Mai. Sehen Sie, ich meine, hier geht es um zwei Dinge. Wir hoffen auf eine Belohnung. Wir wollen die Gewissheit der Versprechen unserer Kunden.
Es ist fast wie eine Take-or-Pay-Formel – wir werden kein Kapital einsetzen und daraus eine lockere Vereinbarung machen, bei der sie uns jederzeit loswerden können, wenn sie wollen. Daher können wir einige Faktoren berücksichtigen. Wir wollen eine feste Zusage und unerschütterliche Unterstützung – wenn sie ihre Meinung ändern, müssen sie uns die Kosten für den Einsatz dieser Dinge hier bezahlen.
Aber wir müssen auch sicherstellen, dass jede Flotte zwischen 10 und 15 Millionen Dollar bekommt, um diese neuen Dinge einsetzen zu können – diese neuen Flotten oder, entschuldigen Sie, zusätzliche Flotten.
Daher dachte ich, es wäre vielleicht in Ordnung, noch einmal darauf hinzuweisen, dass sich die Preise eindeutig diesen Niveaus nähern. Aber noch wichtiger ist, dass Sie von Ihren Kunden eine vertragliche Verpflichtung erwarten. Ist das fair?
100 %, denn es scheint mir, als hätte sich der Kunde in der Vergangenheit von vielen Dingen getrennt – wir wollten doch nur von einer gemeinnützigen Stiftung zu einem Unternehmen werden, oder? Anstatt E&P-Unternehmen zu subventionieren, möchten wir anfangen, sie an einigen ihrer Vorteile teilhaben zu lassen.