Guten Tag und herzlich willkommen bei Calfrac Well Services Ltd. Veröffentlichung der Ergebnisse des ersten Quartals 2022 und Telefonkonferenz. Die heutige Sitzung wird aufgezeichnet.
Zu diesem Zeitpunkt möchte ich die Sitzung an Finanzvorstand Mike Olinek übergeben. Bitte fahren Sie fort, Sir.
Vielen Dank. Guten Morgen und willkommen zu unserer Diskussion über die Ergebnisse des ersten Quartals 2022 von Calfrac Well Services. Heute telefoniere ich mit George Armoyan, Interims-CEO von Calfrac, und Lindsay Link, Präsident und COO von Calfrac.
Die Telefonkonferenz heute Morgen wird wie folgt ablaufen: George wird einige Eröffnungsbemerkungen halten, und dann werde ich die Finanzdaten und die Leistung des Unternehmens zusammenfassen. Anschließend wird George Calfracs Geschäftsausblick und einige Schlussbemerkungen erläutern.
In einer heute veröffentlichten Pressemitteilung gab Calfrac seine ungeprüften Ergebnisse für das erste Quartal 2022 bekannt. Bitte beachten Sie, dass alle Finanzzahlen in kanadischen Dollar angegeben sind, sofern nicht anders angegeben.
Einige unserer heutigen Kommentare beziehen sich auf Nicht-IFRS-Kennzahlen wie das bereinigte EBITDA und das Betriebsergebnis. Weitere Offenlegungen zu diesen Finanzkennzahlen finden Sie in unserer Pressemitteilung. Unsere heutigen Kommentare enthalten auch zukunftsgerichtete Aussagen zu den zukünftigen Ergebnissen und Aussichten von Calfrac. Wir erinnern Sie daran, dass diese zukunftsgerichteten Aussagen einer Reihe bekannter und unbekannter Risiken und Unsicherheiten unterliegen, die dazu führen können, dass unsere Ergebnisse erheblich von unseren Erwartungen abweichen.
Weitere Informationen zu zukunftsgerichteten Aussagen und diesen Risikofaktoren finden Sie in der Pressemitteilung von heute Morgen und in den SEDAR-Einreichungen von Calfrac, einschließlich unseres Jahresberichts 2021.
Schließlich hat das Unternehmen, wie wir in unserer Pressemitteilung erklärt haben, angesichts der Ereignisse in der Ukraine den Betrieb in Russland eingestellt, sich zu einem Plan zum Verkauf dieser Vermögenswerte verpflichtet und Betriebe in Russland zum Verkauf vorgesehen.
Vielen Dank, Mike, guten Morgen und vielen Dank, dass Sie heute an unserer Telefonkonferenz teilgenommen haben. Wie Sie vielleicht wissen, ist dies mein erster Anruf, also seien Sie ruhig. Bevor Mike die finanziellen Highlights für das erste Quartal vorstellt, möchte ich einige einleitende Bemerkungen machen.
Es ist eine interessante Zeit für Calfrac, da sich der nordamerikanische Markt verschärft und wir beginnen, verschiedene Gespräche mit unseren Kunden zu führen. Die Marktdynamik ist in den Jahren 2017-18 ähnlicher als im Jahr 2021. Wir sind begeistert von den Chancen und Erträgen, die dieses Geschäft unserer Stakeholder im Jahr 2022 und darüber hinaus bieten wird.
Das Unternehmen hat im ersten Quartal eine gute Dynamik generiert und ist auf dem besten Weg, im weiteren Verlauf des Jahres 2022 weiter zu wachsen. Unser Team hat die Herausforderungen des Betriebs der Lieferkette gemeistert und das Quartal sehr gut abgeschlossen. Calfrac hat von den diesjährigen Preisverbesserungen profitiert und bei unseren Kunden ein Verständnis dafür entwickelt, dass wir die Inflationskosten so nah wie möglich an Echtzeit weitergeben.
Außerdem müssen wir die Preise auf ein Niveau anheben, das eine angemessene Rendite unserer Investition bietet. Das ist uns wichtig und wir müssen belohnt werden. Mit Blick auf den Rest des Jahres 2022 und bis 2023 glauben wir, dass wir erneut danach streben werden, nachhaltige finanzielle Erträge zu erzielen.
Ich betone, dass wir durch betriebliche Effizienz einen Vorteil daraus ziehen können, wenn die weltweite Nachfrage nach Öl und Gas steigt.
Vielen Dank, George. Der konsolidierte Umsatz von Calfrac aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg im ersten Quartal im Jahresvergleich um 38 % auf 294,5 Millionen US-Dollar. Der Umsatzanstieg war in erster Linie auf einen Anstieg des Fracturing-Umsatzes um 39 % pro Stufe aufgrund höherer Inputkosten zurückzuführen, die an Kunden in allen Betriebssegmenten weitergegeben wurden, sowie auf verbesserte Preise in Nordamerika.
Das für das Quartal gemeldete bereinigte EBITDA aus fortgeführten Geschäftsbereichen betrug 20,8 Millionen US-Dollar, verglichen mit 10,8 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das Betriebsergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg um 83 % auf 21,0 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Betriebsgewinn von 11,5 Millionen US-Dollar im Vergleichsquartal 2021.
Diese Steigerungen waren hauptsächlich auf eine höhere Auslastung und Preisgestaltung in den USA sowie auf eine höhere Geräteauslastung in allen Servicelinien in Argentinien zurückzuführen.
Der Nettoverlust aus der laufenden Geschäftstätigkeit belief sich im Quartal auf 18 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Nettoverlust aus der laufenden Geschäftstätigkeit von 23 Millionen US-Dollar im gleichen Quartal 2021.
In den drei Monaten bis zum 31. März 2022 entsprachen die Abschreibungsaufwendungen aus fortgeführten Geschäftsbereichen denen des gleichen Zeitraums im Jahr 2021. Der leichte Rückgang der Abschreibungsaufwendungen im ersten Quartal war hauptsächlich auf die Zusammensetzung und den Zeitpunkt der Investitionsausgaben für Hauptkomponenten zurückzuführen.
Die Zinsaufwendungen im ersten Quartal 2022 stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 0,7 Millionen US-Dollar aufgrund höherer Kreditaufnahmen im Rahmen der revolvierenden Kreditfazilität des Unternehmens und Zinsaufwendungen im Zusammenhang mit der Inanspruchnahme des Überbrückungskredits des Unternehmens.
Die gesamten laufenden Betriebsinvestitionen von Calfrac beliefen sich im ersten Quartal auf 12,1 Millionen US-Dollar, verglichen mit 10,5 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2021. Diese Ausgaben beziehen sich hauptsächlich auf Wartungsinvestitionen und spiegeln Änderungen in der Anzahl der in Betrieb befindlichen Geräte in Nordamerika über zwei Zeiträume wider.
Das Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal einen Zufluss an Betriebskapitalveränderungen in Höhe von 9,2 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Abfluss von 20,8 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2021. Die Veränderung war hauptsächlich auf den Zeitpunkt des Forderungseinzugs und der Zahlungen an Lieferanten zurückzuführen, teilweise ausgeglichen durch ein höheres Betriebskapital aufgrund höherer Einnahmen.
Im ersten Quartal 2022 wurden 0,6 Millionen US-Dollar der 1,5 Pfandbriefe des Unternehmens in Stammaktien umgewandelt und aus der Ausübung der Optionsscheine wurde ein Bargewinn von 0,7 Millionen US-Dollar erzielt. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sich die Bilanz am Ende des ersten Quartals auf 130,2 Millionen US-Dollar aus laufender Geschäftstätigkeit des Unternehmens belief, darunter 11,8 Millionen US-Dollar in bar. Zum 31. März 2022 verfügte das Unternehmen über eine Kreditfazilität von 0,9 Millionen US-Dollar für Briefe verfügte über einen Kreditumfang von 200 Millionen US-Dollar im Rahmen seiner Kreditfazilität, so dass am Ende des ersten Quartals noch 49,1 Millionen US-Dollar an verfügbarer Kreditkapazität verblieben.
Die Kreditlinie des Unternehmens ist durch eine monatliche Kreditbasis von 243,8 Millionen US-Dollar zum 31. März 2022 begrenzt. Gemäß den Bedingungen der überarbeiteten Kreditfazilität des Unternehmens muss Calfrac während der Freigabe der Vereinbarung eine Liquidität von mindestens 15 Millionen US-Dollar aufrechterhalten.
Zum 31. März 2022 hat das Unternehmen 15 Millionen US-Dollar aus dem Überbrückungskredit in Anspruch genommen und kann weitere Inanspruchnahmen von bis zu 10 Millionen US-Dollar mit einem maximalen Nutzen von 25 Millionen US-Dollar beantragen. Am Ende des Quartals wurde die Laufzeit des Kredits bis zum 28. Juni 2022 verlängert.
Vielen Dank, Mike. Ich werde jetzt die operativen Aussichten von Calfrac für unsere geografische Präsenz vorstellen. Unser nordamerikanischer Markt funktionierte im ersten Halbjahr des Jahres wie erwartet weiter, mit einer erhöhten Nachfrage nach Geräten seitens der Hersteller und einem begrenzten Standardangebot.
Wir gehen davon aus, dass sich der Markt weiter verschärfen wird und einige Hersteller ihre Arbeit nicht mehr erledigen können, was ein gutes Zeichen für unsere Fähigkeit ist, die Preise zu erhöhen, um eine rentable Rendite aus der von uns eingesetzten Ausrüstung zu erzielen.
In den USA zeigten unsere Ergebnisse für das erste Quartal eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorquartal und dem Vorjahr, was vor allem auf den enormen Anstieg der Auslastung in den letzten sechs Wochen des Quartals zurückzuführen ist.
Die ersten 6 Wochen waren nicht sehr gut. Wir haben die Auslastung aller 8 Flotten im März erhöht und sind im Vergleich zum Januar zu 75 % fertig. Eine höhere Auslastung in Kombination mit einer Preisanpassung im März ermöglichte es dem Unternehmen, das Quartal mit einer deutlich besseren finanziellen Leistung abzuschließen.
Unsere 9. Flotte startet Anfang Mai. Wir beabsichtigen, dieses Niveau für den Rest des Jahres beizubehalten, es sei denn, die kundenseitige Nachfrage und die Preisgestaltung rechtfertigen weitere Gerätereaktivierungen.
Wir haben die Möglichkeit, eine zehnte Flotte aufzubauen, vielleicht sogar mehr, je nach Preis und Nachfrage. In Kanada wurden die Ergebnisse des ersten Quartals durch Anlaufkosten und schnell steigende Inputkosten beeinträchtigt, die wir von den Kunden zurückzufordern versuchten.
Wir haben ein starkes zweites Halbjahr 2022 mit der Einführung unserer vierten Fracturing-Flotte und unserer fünften Coiled-Tubing-Einheit, um der wachsenden Kundennachfrage gerecht zu werden. Das zweite Quartal verlief wie erwartet, mit einem langsamen Start aufgrund saisonaler Störungen. Wir erwarten jedoch bis zum Ende des Quartals eine starke Auslastung unserer vier großen Fracking-Flotten, die bis zum Jahresende anhalten wird.
Um unsere Treibstoff-Personalkosten während der Frühlingsferien in den Griff zu bekommen, hat die kanadische Abteilung vorübergehend Mitarbeiter von Kanada in die Vereinigten Staaten entsandt, um die Aktivitäten in den Vereinigten Staaten deutlich zu steigern. Unsere Betriebe in Argentinien sind weiterhin mit erheblichen Währungsabwertungen und Inflationsdruck sowie Kapitalkontrollen im Zusammenhang mit Mittelabflüssen aus dem Land konfrontiert.
Allerdings haben wir kürzlich einen Vertrag im Vaca-Muerta-Schiefergebiet verlängert, der ab der zweiten Hälfte des Jahres 2022 eine erhöhte dedizierte Fracturing-Flotte und Preise für Coiled-Tubing-Einheiten mit bestehenden Kunden kombiniert.
Wir gehen davon aus, dass wir für den Rest des Jahres ein hohes Auslastungsgrad beibehalten werden. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir weiterhin die frühen Phasen des aktuellen Nachfragezyklus nutzen, um nachhaltige Renditen für unsere Aktionäre zu erzielen.
Ich möchte unserem Team für die harte Arbeit im letzten Quartal danken. Ich freue mich auf den Rest des Jahres und das nächste Jahr.
Vielen Dank, George. Ich werde den Anruf jetzt für den Frage-und-Antwort-Teil des heutigen Anrufs an unseren Operator zurückleiten.
[Bedienungsanleitung].Wir beantworten die erste Frage von Keith MacKey von RBC Capital Markets.
Jetzt möchte ich nur mit dem US-EBITDA pro Team beginnen. Das Ausstiegsniveau ist in diesem Quartal definitiv viel höher als zu Beginn des Quartals. Wo sehen Sie den Trend in der zweiten Jahreshälfte? Glauben Sie, dass Sie im dritten und vierten Quartal ein flottenweites EBITDA von durchschnittlich 15 Millionen US-Dollar erreichen können? Oder wie sollten wir diesen Trend betrachten?
Sehen Sie, ich meine, schauen Sie, wir versuchen, unser Ziel zu erreichen – das ist George. Wir versuchen, unseren Markt mit unseren Mitbewerbern zu vergleichen.
Nein, das macht Sinn. Vielleicht nur in Bezug auf das Kapital: Wenn Sie 10 Flotten in den USA starten, wenn Sie derzeit eine Schätzung dafür haben, wie hoch wird das Ihrer Meinung nach in Bezug auf das Kapital sein?
6 Millionen US-Dollar. Wir – ich meine, wir haben die Kapazität, insgesamt 13 Flotten zu bedienen. Aber die 11., 12. und 13. Flotte werden mehr als 6 Millionen US-Dollar benötigen. Wir arbeiten daran, die endgültigen Zahlen zu erhalten, falls die Nachfrage übersteigt und die Leute anfangen, für die Nutzung des Geräts zu zahlen.
Verstanden. Ich schätze diese Farbe. Schließlich haben Sie mir gegenüber erwähnt, dass Sie im ersten Quartal einige Mitarbeiter zwischen Kanada und den USA versetzt haben. Vielleicht sprechen Sie einfach mehr über die Lieferkette im Allgemeinen. Was sehen Sie in Bezug auf die Arbeitskräfte? Was haben Sie am Strand gesehen? Wir haben gehört, dass dies zu einem größeren Problem wird, oder zumindest zu einem größeren Problem im Hinblick auf die Kontrolle des Tempos der Branchenaktivität im ersten Quartal?
Ja, ich dachte nur – ich glaube, wir haben gesagt, dass wir nicht im ersten Quartal, sondern im zweiten Quartal umgezogen sind, weil die USA im zweiten Quartal beschäftigt waren und es zu einer Spaltung in Westkanada kam.
Aber es hat sich nicht weiterentwickelt. Dies ist eine dynamische Situation. Wir müssen wie alle anderen an der Spitze bleiben. Aber wir hoffen, dass uns diese Dinge nicht davon abhalten, unseren Kunden wirklich qualitativ hochwertige Arbeit zu bieten.
Ich wollte nur auf Ihren Kommentar zum Hinzufügen weiterer oder zweier Flotten in den USA zurückkommen. Müssen Sie auf einer höheren Ebene diese Flotten für eine prozentuale Preiserhöhung reaktivieren? Wenn ja, könnten Sie einige Ziele für die mögliche Situation festlegen?
Wir betreiben jetzt also 8 Flotten. Wir beginnen Spiel 9 am Montag, dem 8. Oktober – sorry, dem 8. Mai. Sehen Sie, ich meine, hier gibt es zwei Dinge. Wir hoffen, belohnt zu werden. Wir wollen die Gewissheit, dass wir von unseren Kunden etwas versprechen.
Es ist fast wie eine Take-or-Pay-Form – wir werden kein Kapital einsetzen und es zu einer lockeren Vereinbarung machen, bei der sie uns jederzeit loswerden können, wann immer sie wollen. Daher können wir einige Faktoren berücksichtigen. Wir wollen ein festes Engagement und unerschütterliche Unterstützung – wenn sie ihre Meinung ändern, müssen sie uns die Kosten für den Einsatz dieser Dinge hier zahlen.
Aber auch hier müssen wir sicherstellen können, dass jede Flotte zwischen 10 und 15 Millionen US-Dollar erhält, um diese neuen Dinge einsetzen zu können – diese neuen Flotten oder zusätzliche Flotten, tut mir leid.
Deshalb dachte ich, dass es vielleicht in Ordnung ist, noch einmal zu betonen, dass sich die Preise eindeutig diesem Niveau annähern. Aber was noch wichtiger ist: Sie möchten eine vertragliche Verpflichtung Ihrer Kunden sehen. Ist das fair?
100 %, weil es mir so vorkommt, als hätte sich der Kunde in der Vergangenheit einer Menge Dinge entledigt – wir wollten einfach von einer gemeinnützigen Stiftung zu einem Unternehmen werden, nicht wahr? Anstatt E&P-Unternehmen zu subventionieren, wollen wir anfangen, einige der Vorteile, die sie erhalten, zu teilen.