יום טוב וברוכים הבאים לפרסום הדוחות הכספיים ושיחת ועידה של Calfrac Well Services Ltd. לרבעון הראשון של 2022. הפגישה של היום מוקלטת.
בשלב זה, אני רוצה להעביר את הישיבה לסמנכ"ל הכספים מייק אולינק. אנא המשך, אדוני.
תודה. בוקר טוב וברוכים הבאים לדיון שלנו על תוצאות הרבעון הראשון של 2022 של Calfrac Well Services. מצטרפים אליי לשיחה היום המנכ"ל הזמני של Calfrac, ג'ורג' ארמויאן, ונשיאת Calfrac ומנהלת התפעול הראשית, לינדזי לינק.
שיחת הוועידה הבוקר תתקיים כדלקמן: ג'ורג' יישא כמה דברי פתיחה, ולאחר מכן אסכם את הנתונים הפיננסיים והביצועים של החברה. לאחר מכן ג'ורג' יספק את התחזית העסקית של Calfrac וכמה דברי סיכום.
בהודעה לעיתונות שפורסמה מוקדם יותר היום, דיווחה Calfrac על תוצאותיה הלא מבוקרות לרבעון הראשון של 2022. שימו לב שכל הנתונים הכספיים הם בדולרים קנדיים אלא אם כן צוין אחרת.
חלק מהערותינו היום יתייחסו למדדים שאינם מבוססי IFRS כגון EBITDA מותאם ורווח תפעולי. לגילויים נוספים על מדדים פיננסיים אלה, אנא עיינו בהודעה לעיתונות שלנו. הערותינו היום יכללו גם הצהרות צופות פני עתיד בנוגע לתוצאותיה ותחזיותיה העתידיות של Calfrac. אנו מזכירים לכם כי הצהרות צופות פני עתיד אלה כפופות למספר סיכונים ואי ודאויות ידועים ולא ידועים שעלולים לגרום לתוצאותינו להיות שונות באופן מהותי מהציפיות שלנו.
אנא עיינו בהודעה לעיתונות של הבוקר ובמסמכי SEDAR של Calfrac, כולל הדוח השנתי שלנו לשנת 2021, לקבלת מידע נוסף בנוגע להצהרות צופות פני עתיד וגורמי סיכון אלה.
לבסוף, כפי שציינו בהודעה לעיתונות שלנו, לאור האירועים באוקראינה, החברה הפסיקה את פעילותה ברוסיה, התחייבה לתוכנית למכירת נכסים אלה, וייעדה את הפעילות ברוסיה למכירה.
תודה לך, מייק, בוקר טוב, ותודה לכולכם שהצטרפתם לשיחת הוועידה שלנו היום. כפי שאתם אולי יודעים, זו שיחתי הראשונה, אז קחו את זה בקלות. אז לפני שמייק יספק את הנקודות החשובות ביותר לרבעון הראשון, אני רוצה להעיר כמה הערות פתיחה.
זהו זמן מעניין עבור Calfrac כאשר השוק בצפון אמריקה מתהדק ואנחנו מתחילים לנהל שיחות שונות עם הלקוחות שלנו. הדינמיקה של השוק דומה יותר ב-2017-18 מאשר ב-2021. אנו נלהבים מההזדמנויות והתגמולים שאנו מצפים שהעסק הזה ייצר עבור בעלי העניין שלנו ב-2022 והלאה.
החברה יצרה מומנטום טוב ברבעון הראשון והיא בדרך להמשיך ולצמוח עד סוף שנת 2022. הצוות שלנו התגבר על האתגרים של תפעול שרשרת האספקה ​​וסיים את הרבעון בצורה חזקה מאוד. Calfrac נהנתה משיפורי התמחור השנה ופיתחה הבנה עם לקוחותינו שאמנם אנו מעבירים את העלויות האינפלציוניות קרוב ככל האפשר לזמן אמת.
אנחנו גם צריכים להעלות את התמחור לרמה שתספק תשואה הולמת על ההשקעה שלנו. זה חשוב לנו ואנחנו צריכים לקבל תגמול. במבט קדימה להמשך שנת 2022 ול-2023, אנו מאמינים שנשאף שוב להשיג תשואות פיננסיות בנות קיימא.
אני מדגיש שכאשר הביקוש העולמי לנפט וגז עולה, יעילות תפעולית מאפשרת לנו לנצל זאת.
תודה, ג'ורג'. ההכנסות המאוחדות של Calfrac מפעילות מתמשכת ברבעון הראשון עלו ב-38% משנה לשנה ל-294.5 מיליון דולר. העלייה בהכנסות נבעה בעיקר מעלייה של 39% בהכנסות משבירת שברים לכל שלב עקב עלויות קלט גבוהות יותר שהועברו ללקוחות בכל מגזרי הפעילות, כמו גם תמחור משופר בצפון אמריקה.
ה-EBITDA המתואם מפעילות מתמשכת שדווח לרבעון היה 20.8 מיליון דולר, בהשוואה ל-10.8 מיליון דולר אשתקד. הרווח התפעולי מפעילות מתמשכת גדל ב-83% ל-21.0 מיליון דולר, לעומת רווח תפעולי של 11.5 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2021.
עליות אלו נבעו בעיקר מניצול ותמחור גבוהים יותר בארה"ב, כמו גם מניצול גבוה יותר של ציוד בכל קווי השירות בארגנטינה.
ההפסד הנקי מפעילות מתמשכת ברבעון הסתכם ב-18 מיליון דולר, בהשוואה להפסד נקי מפעילות מתמשכת של 23 מיליון דולר ברבעון המקביל של 2021.
עבור שלושת החודשים שהסתיימו ב-31 במרץ 2022, הוצאות הפחת מפעילות מתמשכת היו בהתאם לתקופה המקבילה בשנת 2021. הירידה הקלה בהוצאות הפחת ברבעון הראשון נבעה בעיקר מתמהיל ועיתוי הוצאות הון הקשורות לרכיבים עיקריים.
הוצאות הריבית ברבעון הראשון של 2022 גדלו ב-0.7 מיליון דולר לעומת התקופה המקבילה אשתקד, עקב הלוואות גבוהות יותר במסגרת אשראי מתחדש של החברה והוצאות ריבית הקשורות למשיכת הלוואת הגישור של החברה.
סך הוצאות ההון התפעוליות המתמשכות של Calfrac ברבעון הראשון הסתכמו ב-12.1 מיליון דולר, בהשוואה ל-10.5 מיליון דולר בתקופה המקבילה בשנת 2021. הוצאות אלו קשורות בעיקר להון תחזוקה ומשקפות שינויים במספר הציוד בשירות בצפון אמריקה על פני שתי תקופות.
החברה חוותה שינויים בהון החוזר של 9.2 מיליון דולר ברבעון הראשון, בהשוואה לירידה של 20.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה בשנת 2021. השינוי נבע בעיקר מעיתוי גביית חובות ותשלומים לספקים, שקוזז חלקית על ידי הון חוזר גבוה יותר עקב הכנסות גבוהות יותר.
ברבעון הראשון של 2022, 0.6 מיליון דולר מתוך איגרות החוב של החברה בני 1.5 שעבודים הומרו למניות רגילות והתקבל רווח מזומן של 0.7 מיליון דולר ממימוש אופציות. בסיכום המאזן בסוף הרבעון הראשון, הקרנות של החברה מפעילות מתמשכת היו 130.2 מיליון דולר, כולל 11.8 מיליון דולר במזומן. נכון ל-31 במרץ 2022, לחברה היה מסגרת אשראי של 0.9 מיליון דולר עבור מכתבי אשראי והלוואות של 200 מיליון דולר במסגרת מסגרת האשראי שלה, מה שהותיר קיבולת הלוואה זמינה של 49.1 מיליון דולר בסוף הרבעון הראשון.
קו האשראי של החברה מוגבל בבסיס הלוואה חודשי של 243.8 מיליון דולר נכון ל-31 במרץ 2022. על פי תנאי מסגרת האשראי המתוקנת של החברה, Calfrac חייבת לשמור על נזילות של לפחות 15 מיליון דולר במהלך שחרור החוב.
נכון ל-31 במרץ 2022, החברה משכה 15 מיליון דולר מהלוואת הגישור וייתכן שתבקש משיכות נוספות של עד 10 מיליון דולר, עם הטבה מקסימלית של 25 מיליון דולר. בסוף הרבעון הוארכה תקופת הפירעון של ההלוואה עד 28 ביוני 2022.
תודה, מייק. כעת אציג את התחזית התפעולית של Calfrac על פני הפריסה הגיאוגרפית שלנו. השוק הצפון אמריקאי שלנו המשיך לתפקד במחצית הראשונה של השנה, כפי שציפינו, עם ביקוש מוגבר לציוד מצד יצרנים יחד עם היצע מוגבל של ציוד מהמדף.
אנו צופים שהשוק ימשיך להתהדק וחלק מהיצרנים לא יוכלו לבצע את עבודתם, דבר המבשר טובות ליכולתנו להעלות את המחירים כדי לקבל תשואה בת קיימא מהציוד שאנו פורסים.
בארה"ב, תוצאות הרבעון הראשון שלנו הראו שיפור משמעותי הן ברצף והן ביחס לשנה שעברה, בעיקר הודות לעלייה העצומה בניצול בששת השבועות האחרונים של הרבעון.
ששת השבועות הראשונים לא היו טובים במיוחד. הגדלנו את הניצולת בכל 8 הציים במרץ והגענו ל-75% השלמה בהשוואה לינואר. ניצולת גבוהה יותר בשילוב עם שינוי תמחור במרץ אפשרה לחברה לסיים את הרבעון עם ביצועים פיננסיים טובים משמעותית.
הצי התשיעי שלנו יופעל בתחילת מאי. אנו מתכוונים לשמור על רמה זו למשך שארית השנה, אלא אם כן ביקוש ותמחור המונעים על ידי הלקוחות יצדיקו הפעלה מחדש נוספת של מכשירים.
יש לנו את היכולת לבנות צי עשירי, אולי אפילו יותר, בהתאם לתמחור ולביקוש. בקנדה, תוצאות הרבעון הראשון הושפעו מעלויות הקמה ועלויות תשומות שגדלו במהירות, אותן ניסינו לגבות מהלקוחות.
יש לנו מחצית שנייה חזקה של 2022 עם השקת צי הפיצוח הרביעי שלנו ויחידת הצינורות המפותלים החמישית שלנו כדי לענות על הביקוש הגובר מצד הלקוחות. הרבעון השני התקדם כצפוי, עם התחלה איטית עקב שיבושים עונתיים. אך אנו צופים ניצול חזק של 4 ציי הפיצוח הגדולים שלנו עד סוף הרבעון, שיימשך עד סוף השנה.
כדי לנהל את עלויות כוח האדם של צוות הדלק שלנו במהלך חופשת האביב, החטיבה הקנדית העבירה באופן זמני עובדים מקנדה לארצות הברית כדי לסייע בהגדלת הפעילות בארצות הברית באופן משמעותי. הפעילות שלנו בארגנטינה ממשיכה להתמודד עם אתגרים של פיחות משמעותי בערך המטבע ולחצים אינפלציוניים, כמו גם עם מגבלות הון סביב תזרימי מזומנים היוצאים מהמדינה.
עם זאת, לאחרונה חידשנו חוזה בפצלי ואקה מוארטה, שישלב צי ייצור שברים ייעודי מוגדל ותמחור יחידת צינורות מפותלים עם לקוחות קיימים, החל מהמחצית השנייה של 2022.
אנו צופים לשמור על רמת ניצול גבוהה בהמשך השנה. לסיכום, אנו ממשיכים למנף את השלבים המוקדמים של מחזור הביקוש הנוכחי כדי לייצר תשואות בנות קיימא עבור בעלי המניות שלנו.
אני רוצה להודות לצוות שלנו על עבודתם הקשה ברבעון האחרון. אני מצפה בקוצר רוח להמשך השנה ולשנה הבאה.
תודה לך, ג'ורג'. כעת אחזיר את השיחה למוקדנית שלנו לחלק השאלות והתשובות של שיחת היום.
[הוראות למפעיל]. נענה על השאלה הראשונה של קית' מקי מ-RBC Capital Markets.
עכשיו אני רק רוצה להתחיל עם ה-EBITDA בארה"ב לכל צוות, רמת היציאה ברבעון הזה בהחלט גבוהה בהרבה מאשר בתחילת הרבעון. איפה אתה רואה את המגמה במחצית השנייה של השנה? האם אתה חושב שתוכלו להשיג ממוצע של 15 מיליון דולר ב-EBITDA לכל צי רכב ברבעון השלישי והרביעי? או איך עלינו לראות את המגמה הזו?
תראו, אני מתכוון, תראו, אנחנו מנסים להשיג את - זה ג'ורג'. אנחנו מנסים להשוות את השוק שלנו עם המתחרים שלנו. אנחנו רחוקים מהמספרים הטובים ביותר. אנחנו אוהבים להתחיל עם 10 מיליון דולר ולעבוד את דרכנו עד 15 מיליון דולר. אז אנחנו מנסים לראות התקדמות. כרגע, אנחנו מתמקדים בניצול ובחיסול הפערים בלוחות הזמנים שלנו. אבל בסופו של דבר, כן, אנחנו רוצים להיות איפשהו בין 10 ל-15 מיליון דולר.
לא, זה הגיוני. אולי רק מבחינת הון, אם אתם מתכוונים להקים 10 ציי רכב בארה"ב, אם יש לכם הערכה כרגע, מה לדעתכם זה יהיה מבחינת הון?
6 מיליון דולר. אנחנו - כלומר, יש לנו את היכולת להגיע ל-13 ציי רכב בסך הכל. אבל הציים ה-11, ה-12 וה-13 ידרשו יותר מ-6 מיליון דולר. אנחנו עובדים על קבלת המספרים הסופיים למקרה שהביקוש יעלה ואנשים יתחילו לשלם עבור השימוש במכשיר.
הבנתי. מעריך את הצבע הזה. לבסוף, הזכרת שהעברת כמה עובדים בין קנדה לארה"ב ברבעון הראשון. אולי פשוט תדבר יותר על שרשרת האספקה ​​באופן כללי, מה אתה רואה מבחינת כוח אדם? מה ראית בחוף? שמענו שזה הופך לבעיה גדולה יותר, או לפחות בעיה גדולה יותר מבחינת שליטה בקצב הפעילות בתעשייה ברבעון הראשון?
כן, רק חשבתי - אני חושב שאמרנו שלא עברנו ברבעון הראשון אלא ברבעון השני כי ארה"ב הייתה עסוקה ברבעון השני והיה פיצול במערב קנדה. רק רציתי להבהיר. תראו, כל תעשייה, כולם מתמודדים עם אתגרים, אתגרי שרשרת האספקה. אנחנו מנסים להיות הכי טובים שלנו. הייתה בעיית חול בקנדה ברבעון הראשון. נעשה כמיטב יכולתנו להתמודד עם זה.
אבל זה לא התפתח. זהו מצב דינמי. אנחנו צריכים להישאר צעד אחד קדימה כמו כולם. אבל אנחנו מקווים שהדברים האלה לא ימנעו מאיתנו באמת לספק עבודה איכותית ללקוחות שלנו.
רק רציתי לחזור להערה שלך לגבי הוספת עוד או שניים ציי רכב בארה"ב, כלומר, רק ברמה גבוהה יותר, האם צריך להפעיל מחדש את הציים האלה כדי להעלות את המחירים באחוזים? אם כן, האם תוכל לשים כמה עמודי יעד סביב המצב האפשרי?
אז אנחנו מפעילים עכשיו 8 ציי רכב. אנחנו מתחילים את משחק 9 ביום שני, 8 באוקטובר - סליחה, 8 במאי. תראו, אני מתכוון שיש כאן שני דברים. אנחנו מקווים לקבל תגמול. אנחנו רוצים את הוודאות של ההבטחה מהלקוחות שלנו.
זה כמעט כמו טופס של "קח או שלם" - אנחנו לא הולכים לפרוס הון ולהפוך את זה להסדר חופשי שבו הם יכולים להיפטר מאיתנו בכל עת שהם רוצים. לכן, אנחנו יכולים לשקול כמה גורמים. אנחנו רוצים מחויבות איתנה ותמיכה בלתי מעורערת - אם הם רק ישנו את דעתם, הם יצטרכו לשלם לנו - את העלות של פריסת הדברים האלה כאן.
אבל שוב, אנחנו צריכים להיות מסוגלים לוודא שכל צי יכול לקבל בין 10 ל-15 מיליון דולר כדי שיוכל לפרוס את הדברים החדשים האלה - ציים חדשים או ציים נוספים, אני מצטער.
אז חשבתי שאולי זה בסדר לחזור ולהדגיש שהתמחור בבירור מתקרב לרמות האלה. אבל חשוב מכך, אתם רוצים לראות התחייבות חוזית מצד הלקוחות שלכם. האם זה הוגן?
100% כי נראה לי שהלקוח נפטר מהרבה דברים בעבר - פשוט רצינו להפוך מקרן צדקה לעסק, נכון? במקום לסבסד חברות E&P, אנחנו רוצים להתחיל לחלוק חלק מהיתרונות שהן מקבלות.