안녕하세요. Calfrac Well Services Ltd.에 오신 것을 환영합니다. 2022년 1분기 실적 발표 및 컨퍼런스 콜입니다. 오늘 회의는 녹화됩니다.
이제 회의를 최고재무책임자 마이크 올리넥에게 인계하고자 합니다. 계속 진행해 주시기 바랍니다.
감사합니다. 안녕하세요. Calfrac Well Services의 2022년 1분기 실적에 대한 토론에 오신 것을 환영합니다. 오늘 통화에 참여하시는 분은 Calfrac의 임시 CEO인 George Armoyan과 Calfrac의 사장 겸 COO인 Lindsay Link입니다.
오늘 아침 컨퍼런스 콜은 다음과 같이 진행됩니다. 조지가 개회사를 하고, 그 다음에 제가 회사의 재무와 실적을 요약하겠습니다. 그런 다음 조지가 Calfrac의 사업 전망과 마무리 발언을 하겠습니다.
Calfrac은 오늘 일찍 발표한 보도자료에서 감사되지 않은 2022년 1분기 실적을 보고했습니다. 달리 명시되지 않는 한 모든 재무 수치는 캐나다 달러로 표시됩니다.
오늘의 일부 논평에서는 조정 EBITDA 및 영업 이익과 같은 비 IFRS 측정 항목을 언급합니다. 이러한 재무 측정 항목에 대한 추가 공개 내용은 보도 자료를 참조하십시오. 오늘의 논평에는 Calfrac의 향후 실적 및 전망에 대한 미래 예측 진술도 포함됩니다. 이러한 미래 예측 진술은 알려지거나 알려지지 않은 여러 위험과 불확실성의 영향을 받으며, 이로 인해 실제 실적이 예상과 크게 다를 수 있음을 알려드립니다.
미래예측 진술과 이러한 위험 요소에 대한 추가 정보를 얻으려면 오늘 아침 보도자료와 Calfrac의 SEDAR 제출 문서(2021년 연례 보고서 포함)를 참조하세요.
마지막으로, 보도자료에서 언급했듯이, 우크라이나에서 발생한 사건을 계기로 회사는 러시아에서의 운영을 중단하고, 해당 자산을 매각할 계획을 확정했으며, 러시아 내 운영을 매각 대상으로 지정했습니다.
감사합니다, 마이크. 좋은 아침입니다. 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 아시다시피, 이번이 제 첫 번째 전화 통화이므로 편안하게 들으시기 바랍니다. 마이크가 1분기 재무 주요 내용을 발표하기에 앞서, 저의 개회사를 몇 가지 하고 싶습니다.
북미 시장이 긴축되고 고객과 다양한 대화를 시작하면서 Calfrac에게는 흥미로운 시기입니다. 2017-18년의 시장 동향은 2021년보다 더 유사합니다. 우리는 이 사업이 2022년과 그 이후에 이해관계자들에게 창출할 것으로 기대하는 기회와 보상에 열광하고 있습니다.
회사는 1분기에 좋은 모멘텀을 형성했으며 2022년 남은 기간 동안에도 계속 성장할 것으로 예상됩니다. 당사 팀은 공급망 운영의 어려움을 극복하고 매우 강력한 방식으로 분기를 마무리했습니다. Calfrac은 올해의 가격 개선으로 이익을 얻었으며 고객과 함께 인플레이션 비용을 가능한 한 실시간에 가깝게 전달한다는 이해관계를 형성했습니다.
또한 우리는 투자에 대한 적절한 수익을 제공할 수 있는 수준으로 가격을 인상해야 합니다. 이는 우리에게 중요한 일이고 우리는 그에 대한 보상을 받아야 합니다. 2022년 나머지 기간과 2023년을 내다보면서 우리는 다시 한번 지속 가능한 재정적 수익을 달성하기 위해 노력할 것이라고 믿습니다.
저는 세계의 석유와 가스에 대한 수요가 증가할 때 운영 효율성을 통해 이를 활용할 수 있다는 점을 강조하고 싶습니다.
조지, 고맙습니다. 캘프랙의 1분기 지속적 운영으로 인한 통합 매출은 전년 대비 38% 증가해 2억 9,450만 달러를 기록했습니다. 매출 증가는 주로 모든 운영 부문에서 고객에게 전가된 투입 비용 증가와 북미 지역의 가격 개선으로 인해 단계별 파쇄 수익이 39% 증가한 데 따른 것입니다.
이번 분기에 보고된 지속적인 운영으로 인한 조정된 EBITDA는 2,080만 달러로, 1년 전의 1,080만 달러에 비해 증가했습니다. 지속적인 운영으로 인한 영업 수익은 2021년 동기의 1,150만 달러 영업 수익에서 83% 증가하여 2,100만 달러에 달했습니다.
이러한 증가는 주로 미국에서의 활용도와 가격 상승, 그리고 아르헨티나의 모든 서비스 라인에서 장비 활용도 상승에 기인합니다.
이번 분기의 지속적 운영으로 인한 순손실은 1,800만 달러였으며, 2021년 같은 분기의 지속적 운영으로 인한 순손실은 2,300만 달러였습니다.
2022년 3월 31일로 종료된 3개월 동안 지속적인 운영으로 인한 감가상각 비용은 2021년 같은 기간과 동일했습니다. 1분기 감가상각 비용이 약간 감소한 것은 주로 주요 구성 요소와 관련된 자본 지출의 혼합 및 시기 때문이었습니다.
2022년 1분기의 이자 비용은 회사의 회전신용한도에 따른 차입금 증가와 회사의 브리지론 인출과 관련된 이자 비용으로 인해 전년 대비 70만 달러 증가했습니다.
캘프랙의 1분기 총 지속적 운영 자본 지출은 1,210만 달러였으며, 이는 2021년 같은 기간의 1,050만 달러에 비해 증가한 수치입니다. 이러한 지출은 주로 유지보수 자본과 관련이 있으며, 2개 기간에 걸쳐 북미에서 가동 중인 장비 수의 변화를 반영합니다.
이 회사는 2021년 같은 기간에 2,080만 달러가 유출된 데 반해 1분기에는 920만 달러의 운전 자본 변동이 발생했습니다. 이러한 변동은 주로 매출채권 회수 및 공급업체에 대한 지불 시기에 따른 것이었지만, 수익 증가로 인한 운전 자본 증가로 일부 상쇄되었습니다.
2022년 1분기에 회사의 1.5% 담보권 중 60만 달러가 보통주로 전환되었고, 와런트 행사로 70만 달러의 현금 이득을 얻었습니다. 1분기 말 대차대조표를 요약하면, 회사의 계속 운영 자금은 1억 3,020만 달러였으며, 이 중 1,180만 달러는 현금이었습니다. 2022년 3월 31일 기준으로, 회사는 신용장에 대한 90만 달러의 신용 시설을 보유하고 있었고, 신용 시설에 따른 차입금이 2억 달러였으며, 1분기 말에 사용 가능한 차입 한도는 4,910만 달러였습니다.
회사의 신용 한도는 2022년 3월 31일 기준으로 월 대출 기준 2억 4,380만 달러로 제한됩니다. 회사의 개정된 신용 시설 조건에 따라 Calfrac은 계약 해제 기간 동안 최소 1,500만 달러의 유동성을 유지해야 합니다.
2022년 3월 31일 현재, 회사는 브리지 론에서 1,500만 달러를 인출했으며, 최대 1,000만 달러의 추가 인출을 요청할 수 있으며, 최대 혜택은 2,500만 달러입니다. 분기 말에 대출 만기는 2022년 6월 28일까지 연장되었습니다.
고맙습니다, 마이크. 이제 Calfrac의 지리적 영역에 걸친 운영 전망을 설명하겠습니다. 북미 시장은 예상대로 상반기에도 기능을 이어갔습니다. 제조업체의 장비 수요는 증가했지만 기성품 공급은 제한적이었습니다.
우리는 시장이 계속해서 긴축될 것으로 예상하고 있으며, 일부 생산자는 업무를 제대로 수행할 수 없을 것으로 보이는데, 이는 우리가 배치한 장비에서 적정한 수익을 얻기 위해 가격을 인상할 수 있는 능력에 좋은 징조입니다.
미국에서는 1분기 실적이 연속적, 전년 대비 의미 있는 개선을 보였는데, 이는 주로 분기 마지막 6주 동안 활용도가 엄청나게 증가한 데 기인합니다.
처음 6주는 그다지 좋지 않았습니다. 3월에는 8개 함대 전체의 활용도를 높였고 1월과 비교해 75% 완료했습니다. 활용도 증가와 3월에 가격 조정이 결합되어 회사는 분기를 상당히 개선된 재무 성과로 마무리할 수 있었습니다.
9번째 함대는 5월 초에 가동을 시작할 예정입니다. 고객 중심의 수요와 가격이 추가적인 장치 재가동을 정당화하지 않는 한 올해 남은 기간 동안 이 수준을 유지할 계획입니다.
가격과 수요에 따라 10번째 함대를 건조할 수 있는 능력이 있고, 더 많을 수도 있습니다. 캐나다에서는 1분기 실적이 창업 비용과 고객에게서 회수하려고 노력하면서 급격히 증가하는 투입 비용의 영향을 받았습니다.
2022년 하반기에는 4번째 파쇄선단과 5번째 코일 튜빙 장치를 출시하여 성장하는 고객 수요에 부응하면서 강력한 실적을 보일 것으로 예상합니다. 2분기는 예상대로 진행되었지만, 계절적 혼란으로 인해 시작이 느렸습니다. 하지만 분기 말까지 4개의 대규모 프래킹 선단의 활용도가 높아질 것으로 예상되며, 이러한 추세는 연말까지 이어질 것으로 보입니다.
봄방학 동안 연료 인력 비용을 관리하기 위해 캐나다 사업부는 캐나다에서 미국으로 직원을 일시적으로 재배치하여 미국에서의 활동을 크게 늘렸습니다. 아르헨티나에서의 사업은 여전히 ​​심각한 통화 가치 하락과 인플레이션 압박, 그리고 아르헨티나에서의 자금 유출을 둘러싼 자본 통제로 어려움을 겪고 있습니다.
그러나 최근 우리는 2022년 하반기부터 기존 고객과 전용 파쇄 함대 증가와 코일 튜빙 단위 가격 책정을 결합하는 바카 무에르타 셰일 계약을 갱신했습니다.
올해 남은 기간 동안에도 높은 수준의 활용도를 유지할 것으로 예상합니다. 결론적으로, 우리는 현재 수요 주기의 초기 단계를 계속 활용하여 주주 여러분께 지속 가능한 수익을 창출하고자 합니다.
지난 분기 동안 헌신적으로 일해주신 저희 팀에게 감사드리고 싶습니다. 올해 남은 기간과 내년도 기대됩니다.
고맙습니다, 조지. 오늘 통화의 Q&A 부분을 위해 상담원에게 다시 전화를 연결하겠습니다.
[운영자 지침] RBC Capital Markets의 Keith MacKey가 제기한 첫 번째 질문에 답변해 드리겠습니다.
이제 팀당 미국 EBITDA부터 시작하고 싶은데, 이번 분기의 종료 수준은 확실히 분기 시작 시점보다 훨씬 높습니다. 하반기 추세를 어떻게 보십니까? 3분기와 4분기에 함대 전체 EBITDA를 1,500만 달러로 평균할 수 있다고 생각하십니까? 아니면 이 추세를 어떻게 보아야 할까요?
보세요, 제 말은, 보세요, 우리는 우리의 목표를 달성하려고 노력하고 있습니다. 이 사람은 조지입니다. 우리는 우리 시장을 경쟁사와 비교하려고 노력하고 있습니다. 우리는 최고의 숫자와는 거리가 멉니다. 우리는 1,000만 달러에서 시작해서 1,500만 달러까지 늘리는 것을 좋아합니다. 그래서 우리는 진전을 보려고 노력하고 있습니다. 지금은 일정의 틈새를 이용하고 없애는 데 집중하고 있습니다. 하지만 궁극적으로는 1,000만 달러에서 1,500만 달러 사이가 되기를 바랍니다.
아니요, 말이 됩니다. 자본 측면에서만 보더라도, 미국에서 함대 10개를 운영하려고 한다면, 현재로선 그에 대한 예상 비용이 얼마일 것 같나요?
600만 달러입니다. 저희는 총 13개 함대에 서비스를 제공할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다. 하지만 11, 12, 13번째 함대에는 600만 달러 이상이 필요할 것입니다. 수요가 초과되어 사람들이 장치 사용에 대한 비용을 지불하기 시작할 경우를 대비해 최종 금액을 정하는 작업을 진행 중입니다.
알겠습니다. 색상이 마음에 드네요. 마지막으로, 1분기에 캐나다와 미국 간에 직원을 일부 이동시켰다고 말씀하셨는데요. 공급망 전반에 대해 더 자세히 말씀해 주시겠어요? 노동 측면에서는 어떻게 보시나요? 해변에서는 무엇을 보셨나요? 1분기에 산업 활동의 속도를 조절하는 측면에서 공급망이 더 큰 문제가 되고 있다는 이야기를 들었습니다. 적어도 더 큰 문제가 되고 있다고는 할 수 없겠죠.
네, 그냥 생각했어요. 1분기가 아니라 2분기에 움직였다고 말했던 것 같아요. 미국은 2분기에 바빴고 서부 캐나다에서는 분열이 있었거든요. 그냥 명확히 하고 싶었어요. 모든 산업, 모든 사람이 어려움, 공급망 문제에 직면해요. 우리는 최선을 다하려고 노력하고 있어요. 1분기에 캐나다에서 모래 문제가 있었어요. 최선을 다해 해결하려고 노력할 거예요.
하지만 상황은 변하지 않았습니다. 이는 역동적인 상황입니다. 우리는 다른 모든 사람들과 마찬가지로 앞서 나가야 합니다. 하지만 이러한 상황들이 우리가 고객에게 양질의 작업을 제공하는 데 방해가 되기를 바랍니다.
미국에 함대를 하나 또는 두 개 더 추가하는 것에 대한 귀하의 의견으로 돌아가고 싶습니다. 더 높은 수준에서, 가격을 일정 비율 인상하기 위해 그 함대를 다시 활성화해야 합니까? 그렇다면 가능한 상황에 대한 목표를 정해 주실 수 있습니까?
그래서 우리는 지금 8개의 함대를 운영하고 있습니다. 9번째 게임은 10월 8일 월요일에 시작합니다. 아니, 5월 8일입니다. 제가 말하고자 하는 것은 두 가지입니다. 우리는 보상을 받기를 바랍니다. 우리는 고객으로부터 확실한 약속을 원합니다.
이는 거의 '받거나 지불하는' 형태와 같습니다. 즉, 우리는 자본을 배치하고 그들이 원할 때마다 우리를 제거할 수 있는 느슨한 계약으로 만들지 않을 것입니다. 따라서 우리는 몇 가지 요소를 고려할 수 있습니다. 우리는 확고한 의지와 변함없는 지원을 원합니다. 그들이 마음을 바꾸면 우리에게 비용을 지불해야 합니다. 이러한 것들을 여기에 배치하는 데 드는 비용입니다.
하지만 다시 말씀드리자면, 우리는 각 함대가 이러한 새로운 것들을 배치하기 위해 1,000만 달러에서 1,500만 달러 사이의 자금을 확보할 수 있어야 합니다. 새로운 함대든 추가 함대든, 죄송합니다.
그래서 가격이 분명히 그 수준에 가까워지고 있다는 점을 반복해서 강조해도 괜찮을 것 같았습니다. 하지만 더 중요한 것은 고객으로부터 계약적 의지를 확인하는 것입니다. 이것이 공정한가요?
100% 동의합니다. 고객이 과거에 많은 것을 처분한 것 같거든요. 저희는 자선 재단에서 사업체로 전환하고 싶었을 뿐이잖아요. E&P 기업에 보조금을 주는 대신, 그들이 얻는 혜택의 일부를 공유하고 싶습니다.