Доброго дня та ласкаво просимо до Calfrac Well Services Ltd. Оприлюднення звіту про прибутки за перший квартал 2022 року та конференц-дзвінок. Сьогоднішня зустріч записується.
На цьому етапі я хотів би передати слово фінансовому директору Майку Олінеку. Будь ласка, продовжуйте, сер.
Дякую. Доброго ранку та ласкаво просимо до нашого обговорення результатів Calfrac Well Services за перший квартал 2022 року. Сьогодні до мене на розмові приєднуються виконувач обов'язків генерального директора Calfrac Джордж Армоян та президент і операційний директор Calfrac Ліндсі Лінк.
Сьогоднішня ранкова конференц-дзвінок проходитиме наступним чином: Джордж виступить із вступним словом, а потім я підсумую фінансові показники та результати діяльності компанії. Далі Джордж надасть бізнес-прогноз Calfrac та виголосить заключні зауваження.
У прес-релізі, опублікованому раніше сьогодні, Calfrac повідомила про свої неаудитовані результати за перший квартал 2022 року. Зверніть увагу, що всі фінансові показники наведено в канадських доларах, якщо не зазначено інше.
Деякі з наших сьогоднішніх коментарів стосуватимуться показників, що не відповідають МСФЗ, таких як скоригований показник EBITDA та операційний прибуток. Для отримання додаткової інформації щодо цих фінансових показників, будь ласка, перегляньте наш прес-реліз. Наші сьогоднішні коментарі також включатимуть прогнозні заяви щодо майбутніх результатів та перспектив Calfrac. Нагадуємо вам, що ці прогнозні заяви підлягають низці відомих та невідомих ризиків та невизначеностей, які можуть призвести до того, що наші результати суттєво відрізнятимуться від наших очікувань.
Будь ласка, зверніться до сьогоднішнього прес-релізу та документів SEDAR, поданих Calfrac, включаючи наш річний звіт за 2021 рік, для отримання додаткової інформації щодо прогнозних заяв та цих факторів ризику.
Зрештою, як ми зазначали в нашому прес-релізі, у світлі подій в Україні, компанія припинила діяльність у Росії, взяла на себе зобов'язання щодо продажу цих активів та виділила на продаж підприємства в Росії.
Дякую, Майку, доброго ранку, і дякую всім вам за участь у нашій сьогоднішній конференц-дзвінку. Як ви, можливо, знаєте, це мій перший дзвінок, тож не перенапружуйтесь. Тож перш ніж Майк наведе фінансові показники за перший квартал, я хотів би зробити кілька вступних зауважень.
Це цікавий час для Calfrac, оскільки північноамериканський ринок затягується, і ми починаємо вести різноманітні розмови з нашими клієнтами. Динаміка ринку у 2017-18 роках більш схожа, ніж у 2021 році. Ми з ентузіазмом чекаємо на можливості та винагороди, які, як ми очікуємо, цей бізнес створить для наших зацікавлених сторін у 2022 році та надалі.
Компанія показала хороший імпульс у першому кварталі та має намір продовжити зростання протягом решти 2022 року. Наша команда подолала труднощі з управлінням ланцюгом поставок, щоб завершити квартал дуже успішно. Calfrac скористалася перевагами цьогорічних покращень ціноутворення та досягла розуміння з нашими клієнтами, що хоча ми й враховуємо інфляційні витрати якомога ближче до реального часу.
Нам також потрібно підвищити ціни до рівня, який забезпечить адекватну віддачу від наших інвестицій. Це важливо для нас, і ми повинні бути винагороджені. Забігаючи на решту 2022 року та на початок 2023 року, ми вважаємо, що знову прагнутимемо досягти сталої фінансової прибутковості.
Я наголошую, що коли світовий попит на нафту та газ зростає, операційна ефективність дозволяє нам скористатися цим.
Дякуємо, Джордж. Консолідований дохід Calfrac від операційної діяльності, що продовжується, за перший квартал зріс на 38% у річному обчисленні до 294,5 млн доларів США. Збільшення доходу відбулося головним чином завдяки 39% зростанню доходу від гідророзриву пласта на етап через вищі виробничі витрати, що перекладаються на клієнтів у всіх операційних сегментах, а також покращенню ціноутворення в Північній Америці.
Скоригований показник EBITDA від операційної діяльності, що продовжується, за квартал склав 20,8 млн доларів США порівняно з 10,8 млн доларів США рік тому. Операційний дохід від операційної діяльності, що продовжується, зріс на 83% до 21,0 млн доларів США порівняно з операційним доходом у 11,5 млн доларів США у порівнянному кварталі 2021 року.
Це зростання було зумовлене головним чином вищим рівнем використання та цін у США, а також вищим рівнем використання обладнання за всіма напрямками обслуговування в Аргентині.
Чистий збиток від операцій, що тривають, за квартал склав 18 мільйонів доларів порівняно з чистим збитком від операцій, що тривають, у розмірі 23 мільйонів доларів у тому ж кварталі 2021 року.
За три місяці, що закінчилися 31 березня 2022 року, амортизаційні витрати від операцій, що тривають, відповідали показникам аналогічного періоду 2021 року. Незначне зниження амортизаційних витрат у першому кварталі було зумовлене головним чином структурою та термінами капітальних витрат, пов'язаних з основними компонентами.
Процентні витрати у першому кварталі 2022 року зросли на 0,7 млн ​​доларів США порівняно з попереднім роком через збільшення запозичень за оборотною кредитною лінією компанії та процентні витрати, пов'язані з використанням компанією перехідного кредиту.
Загальні поточні операційні капітальні витрати Calfrac у першому кварталі склали 12,1 млн доларів США порівняно з 10,5 млн доларів США за аналогічний період 2021 року. Ці витрати в основному пов'язані з капітальними витратами на технічне обслуговування та відображають зміни в кількості обладнання, що перебуває в експлуатації, у Північній Америці протягом 2 періодів.
У першому кварталі компанія зафіксувала приплив змін у оборотному капіталі у розмірі 9,2 млн доларів США порівняно з відтоком у розмірі 20,8 млн доларів США за аналогічний період 2021 року. Зміна була зумовлена ​​головним чином термінами стягнення дебіторської заборгованості та платежів постачальникам, що частково компенсувалося збільшенням оборотного капіталу завдяки вищим доходам.
У першому кварталі 2022 року 0,6 млн доларів США з 1,5-річного заставного векселя компанії було конвертовано у звичайні акції, а від реалізації варантів було отримано грошовий прибуток у розмірі 0,7 млн ​​доларів США. Підсумовуючи баланс на кінець першого кварталу, кошти компанії від поточної діяльності становили 130,2 млн доларів США, включаючи 11,8 млн доларів США готівкою. Станом на 31 березня 2022 року компанія мала кредитну лінію у розмірі 0,9 млн доларів США за акредитивами та мала 200 млн доларів США позик за цією кредитною лінією, залишаючи 49,1 млн доларів США доступної позики на кінець першого кварталу.
Кредитна лінія компанії обмежена щомісячною базою позик у розмірі 243,8 млн доларів США станом на 31 березня 2022 року. Згідно з умовами переглянутої кредитної лінії компанії, Calfrac повинна підтримувати ліквідність на рівні щонайменше 15 млн доларів США під час релізу ковенанту.
Станом на 31 березня 2022 року компанія вилучила 15 мільйонів доларів США з перехідного кредиту та може запросити подальше вилучення коштів на суму до 10 мільйонів доларів США з максимальною вигодою у розмірі 25 мільйонів доларів США. Наприкінці кварталу термін погашення кредиту було продовжено до 28 червня 2022 року.
Дякую, Майку. Зараз я представлю операційний прогноз Calfrac в межах нашої географічної присутності. Наш північноамериканський ринок продовжував функціонувати в першій половині року, як ми й очікували, зі збільшенням попиту на обладнання з боку виробників у поєднанні з обмеженими пропозиціями готової продукції.
Ми очікуємо, що ринок продовжуватиме загострюватися, і деякі виробники не зможуть виконувати свою роботу, що є гарною ознакою для нашої здатності підвищувати ціни, щоб отримати життєздатну віддачу від обладнання, яке ми використовуємо.
У США наші результати за перший квартал показали значне послідовне та річне покращення, головним чином завдяки величезному зростанню використання протягом останніх шести тижнів кварталу.
Перші 6 тижнів були не дуже вдалими. У березні ми збільшили завантаження всіх 8 автопарків і завершили роботу на 75% порівняно з січнем. Більше завантаження в поєднанні з оновленням цін у березні дозволило компанії завершити квартал зі значно кращими фінансовими показниками.
Наш дев'ятий парк пристроїв розпочне роботу на початку травня. Ми маємо намір підтримувати цей рівень до кінця року, якщо попит клієнтів та ціни не виправдають подальшу активацію пристроїв.
Ми маємо можливість побудувати 10-й автопарк, можливо, навіть більше, залежно від ціноутворення та попиту. У Канаді на результати першого кварталу вплинули початкові витрати та швидко зростаючі витрати на виробництво, які ми намагалися відшкодувати з клієнтів.
У нас сильна друга половина 2022 року із запуском нашого четвертого флоту гідророзриву пласта та п'ятого блоку колтюбінгу, що задовольняє зростаючий попит клієнтів. Другий квартал просувався, як ми й очікували, з повільним початком через сезонні збої. Але ми очікуємо значного використання наших 4 великих флотів гідророзриву пласта до кінця кварталу, яке триватиме до кінця року.
Щоб керувати витратами на персонал, пов'язаним з паливом, під час весняних канікул, канадський підрозділ тимчасово перевів персонал з Канади до Сполучених Штатів, щоб значно збільшити активність у Сполучених Штатах. Наша діяльність в Аргентині продовжує стикатися з труднощами через значне знецінення валюти та інфляційний тиск, а також контроль за рухом капіталу, пов'язаний з відтоком готівки з країни.
Однак нещодавно ми поновили контракт на сланцевому родовищі Вака Муерта, який поєднуватиме збільшення спеціалізованого парку гідророзриву пласта та ціноутворення на колтюбінгові установки з існуючими клієнтами, починаючи з другої половини 2022 року.
Ми очікуємо зберегти високий рівень використання протягом решти року. На завершення, ми продовжуємо використовувати ранні стадії поточного циклу попиту для отримання сталого прибутку для наших акціонерів.
Я хочу подякувати нашій команді за їхню наполегливу працю протягом останнього кварталу. З нетерпінням чекаю решти року та наступного року.
Дякую, Джордже. А тепер я переключу дзвінок на нашого оператора для розділу запитань і відповідей сьогоднішньої розмови.
[Інструкції для оператора]. Ми відповімо на перше запитання Кіта МакКі з RBC Capital Markets.
Тепер я просто хочу почати з показника EBITDA США на команду. Рівень виходу в цьому кварталі безумовно набагато вищий, ніж на початку кварталу. Де ви бачите тенденцію у другій половині року? Чи вважаєте ви, що в середньому можна скласти EBITDA всього автопарку в розмірі 15 мільйонів доларів у третьому та четвертому кварталах? Або як нам слід розглядати цю тенденцію?
Дивіться, я маю на увазі, дивіться, ми намагаємося отримати наш... це Джордж. Ми намагаємося порівняти наш ринок з нашими конкурентами. Ми далекі від найкращих цифр. Ми любимо починати з 10 мільйонів доларів і поступово збільшувати до 15 мільйонів доларів. Тож ми намагаємося побачити прогрес. Зараз ми зосереджені на використанні та усуненні прогалин у наших графіках. Але зрештою, так, ми хочемо бути десь між 10 і 15 мільйонами доларів.
Ні, це має сенс. Можливо, просто з точки зору капіталу, якщо ви збираєтеся запустити 10 флотів у США, якщо у вас є оцінка на цей момент, яким, на вашу думку, буде капітал?
6 мільйонів доларів. Ми... тобто, у нас є можливість обслуговувати загалом 13 автопарків. Але 11-й, 12-й та 13-й автопарки потребуватимуть понад 6 мільйонів доларів. Ми працюємо над отриманням остаточних цифр на випадок, якщо попит перевищить очікування, і люди почнуть платити за використання пристрою.
Зрозуміло. Ціную цей колір. Нарешті, ви згадали, що у першому кварталі перемістили деяких співробітників між Канадою та США. Можливо, варто поговорити більше про ланцюг поставок загалом, що ви бачите з точки зору робочої сили? Що ви бачили на пляжі? Ми чули, що це стає більшою проблемою, або принаймні більшою проблемою з точки зору контролю темпів галузевої діяльності у першому кварталі?
Так, я просто подумав... здається, ми сказали, що переїхали не в першому кварталі, а в другому, тому що США були зайняті в другому кварталі, і в Західній Канаді відбувся розкол. Я просто хотів уточнити. Дивіться, кожна галузь, кожен стикається з викликами, викликами в ланцюжку поставок. Ми намагаємося бути найкращими. У першому кварталі в Канаді була проблема з піском. Ми докладемо всіх зусиль, щоб вирішити її.
Але це не змінилося. Це динамічна ситуація. Ми повинні бути попереду, як і всі інші. Але ми сподіваємося, що ці речі не завадять нам дійсно надавати якісну роботу нашим клієнтам.
Я просто хотів повернутися до вашого коментаря щодо додавання ще одного чи двох автопарків у США, тобто, якщо говорити ближче, чи потрібно вам повторно активувати ці автопарки для певного відсоткового збільшення цін? Якщо так, чи не могли б ви визначити певні цілі щодо можливої ​​ситуації?
Отже, зараз у нас 8 флотів. Ми починаємо 9-ту гру в понеділок, 8 жовтня – вибачте, 8 травня. Послухайте, я маю на увазі, що тут є дві речі. Ми сподіваємося на винагороду. Ми хочемо отримати впевненість у обіцянках від наших клієнтів.
Це майже як форма «бери або плати» – ми не збираємося розміщувати капітал і робити з цього вільну угоду, за якою вони можуть позбутися нас будь-коли. Тому ми можемо врахувати деякі фактори. Ми хочемо твердої відданості та непохитної підтримки – якщо вони просто передумають, вони повинні будуть нам заплатити – вартість розгортання цих речей тут.
Але знову ж таки, ми повинні бути в змозі забезпечити, щоб кожен флот міг отримати від 10 до 15 мільйонів доларів, щоб мати змогу розгорнути ці нові речі — ці нові флоти чи додаткові флоти, вибачте.
Тож я подумав, що, можливо, варто ще раз наголосити, що ціни явно наближаються до цих рівнів. Але що ще важливіше, ви хочете бачити договірні зобов'язання від своїх клієнтів. Чи це справедливо?
На 100%, тому що, як мені здається, клієнт позбувся багатьох речей у минулому – ми просто хотіли перейти від благодійного фонду до бізнесу, чи не так? Замість того, щоб субсидувати розвідувальні та видобувні компанії, ми хочемо почати ділитися деякими перевагами, які вони отримують.