Dobrý deň a vitajte v spoločnosti Calfrac Well Services Ltd. Zverejnenie výsledkov a konferenčný hovor za prvý štvrťrok 2022. Dnešné stretnutie sa nahráva.
V tejto chvíli by som rád odovzdal slovo finančnému riaditeľovi Mikovi Olinekovi. Prosím, pokračujte, pane.
Ďakujem. Dobré ráno a vitajte pri našej diskusii o výsledkoch spoločnosti Calfrac Well Services za prvý štvrťrok 2022. Dnes sa ku mne na telefonáte pripájajú dočasný generálny riaditeľ spoločnosti Calfrac George Armoyan a prezident a prevádzkový riaditeľ spoločnosti Calfrac Lindsay Link.
Dnešný ranný konferenčný hovor bude prebiehať nasledovne: George prednesie úvodné poznámky a potom ja zhrniem finančné výsledky a výkonnosť spoločnosti. George potom poskytne obchodný výhľad spoločnosti Calfrac a záverečné poznámky.
V tlačovej správe vydanej dnes spoločnosť Calfrac oznámila svoje neauditované výsledky za prvý štvrťrok 2022. Upozorňujeme, že všetky finančné údaje sú v kanadských dolároch, pokiaľ nie je uvedené inak.
Niektoré z našich dnešných komentárov sa budú týkať ukazovateľov, ktoré nie sú v súlade s IFRS, ako napríklad upravený zisk EBITDA a prevádzkový zisk. Ďalšie informácie o týchto finančných ukazovateľoch nájdete v našej tlačovej správe. Naše dnešné komentáre budú obsahovať aj výhľadové vyhlásenia týkajúce sa budúcich výsledkov a vyhliadok spoločnosti Calfrac. Pripomíname vám, že tieto výhľadové vyhlásenia podliehajú množstvu známych aj neznámych rizík a neistôt, ktoré by mohli spôsobiť, že sa naše výsledky budú podstatne líšiť od našich očakávaní.
Ďalšie informácie týkajúce sa výhľadových vyhlásení a týchto rizikových faktorov nájdete v dnešnej tlačovej správe a v dokumentoch SEDAR spoločnosti Calfrac vrátane našej výročnej správy za rok 2021.
Nakoniec, ako sme uviedli v našej tlačovej správe, vzhľadom na udalosti na Ukrajine spoločnosť ukončila svoju činnosť v Rusku, zaviazala sa k plánu predaja týchto aktív a určila prevádzky v Rusku na predaj.
Ďakujem, Mike, dobré ráno a ďakujem vám všetkým, že ste sa dnes zúčastnili nášho konferenčného hovoru. Ako možno viete, toto je môj prvý hovor, takže sa netrápte. Predtým, ako Mike predstaví finančné výsledky za prvý štvrťrok, by som rád predniesol niekoľko úvodných poznámok.
Pre Calfrac je to zaujímavé obdobie, keďže severoamerický trh sa sprísňuje a začíname viesť rôzne rozhovory s našimi zákazníkmi. Dynamika trhu je v rokoch 2017 – 2018 podobnejšia ako v roku 2021. Sme nadšení z príležitostí a odmien, ktoré očakávame, že táto spoločnosť vygeneruje pre našich zainteresovaných strán v roku 2022 a neskôr.
Spoločnosť dosiahla v prvom štvrťroku dobrý rast a je na dobrej ceste k ďalšiemu rastu počas zvyšku roka 2022. Náš tím prekonal výzvy spojené s prevádzkou dodávateľského reťazca a ukončil štvrťrok veľmi silným spôsobom. Spoločnosť Calfrac profitovala z tohtoročných zlepšení cien a s našimi zákazníkmi sa dohodla, že inflačné náklady budeme prenášať čo najbližšie k reálnemu času.
Taktiež musíme zvýšiť ceny na úroveň, ktorá nám poskytne primeranú návratnosť našich investícií. Je to pre nás dôležité a musíme byť odmenení. S výhľadom na zvyšok roka 2022 a do roku 2023 veríme, že sa opäť budeme snažiť dosiahnuť udržateľné finančné výnosy.
Zdôrazňujem, že keď sa svetový dopyt po rope a plyne zvyšuje, prevádzková efektívnosť nám umožňuje túto skutočnosť využiť.
Ďakujeme, George. Konsolidované tržby spoločnosti Calfrac z pokračujúcich činností za prvý štvrťrok medziročne vzrástli o 38 % na 294,5 milióna USD. Zvýšenie tržieb bolo spôsobené predovšetkým 39 % nárastom tržieb z frakovania na etapu v dôsledku vyšších vstupných nákladov prenesených na zákazníkov vo všetkých prevádzkových segmentoch, ako aj zlepšením cien v Severnej Amerike.
Upravený zisk EBITDA z pokračujúcich činností vykázaný za štvrťrok dosiahol 20,8 milióna USD v porovnaní s 10,8 milióna USD pred rokom. Prevádzkový zisk z pokračujúcich činností sa zvýšil o 83 % na 21,0 milióna USD z prevádzkového zisku 11,5 milióna USD v porovnateľnom štvrťroku 2021.
Tieto nárasty boli spôsobené predovšetkým vyšším využitím a cenami v USA, ako aj vyšším využitím zariadení vo všetkých servisných linkách v Argentíne.
Čistá strata z pokračujúcich činností za štvrťrok dosiahla 18 miliónov USD v porovnaní s čistou stratou z pokračujúcich činností vo výške 23 miliónov USD v rovnakom štvrťroku 2021.
Za tri mesiace končiace 31. marca 2022 boli odpisové náklady z pokračujúcich činností v súlade s rovnakým obdobím v roku 2021. Mierny pokles odpisových nákladov v prvom štvrťroku bol spôsobený predovšetkým skladbou a načasovaním kapitálových výdavkov súvisiacich s hlavnými komponentmi.
Úrokové náklady v prvom štvrťroku 2022 sa medziročne zvýšili o 0,7 milióna USD v dôsledku vyšších pôžičiek v rámci revolvingového úverového rámca spoločnosti a úrokových nákladov súvisiacich s čerpaním premosťovacieho úveru spoločnosti.
Celkové prevádzkové kapitálové výdavky spoločnosti Calfrac v prvom štvrťroku dosiahli 12,1 milióna USD v porovnaní s 10,5 miliónmi USD v rovnakom období roku 2021. Tieto výdavky súvisia predovšetkým s kapitálovými výdavkami na údržbu a odrážajú zmeny v počte zariadení v prevádzke v Severnej Amerike počas dvoch období.
Spoločnosť zaznamenala v prvom štvrťroku prílev zmien prevádzkového kapitálu vo výške 9,2 milióna USD v porovnaní s odlivom 20,8 milióna USD v rovnakom období roku 2021. Zmena bola spôsobená predovšetkým načasovaním inkasa pohľadávok a platieb dodávateľom, čiastočne kompenzovaná vyšším prevádzkovým kapitálom v dôsledku vyšších tržieb.
V prvom štvrťroku 2022 bolo 0,6 milióna USD z 1,5-dolárových záložných listov spoločnosti premenených na kmeňové akcie a z uplatnenia opčných listov bol získaný peňažný zisk vo výške 0,7 milióna USD. Súhrnná bilancia na konci prvého štvrťroka predstavovala 130,2 milióna USD z toho 11,8 milióna USD v hotovosti. K 31. marcu 2022 mala spoločnosť úverový rámec vo výške 0,9 milióna USD na akreditívy a v rámci svojho úverového rámca mala 200 miliónov USD na úveroch, takže na konci prvého štvrťroka zostala k dispozícii úverová kapacita 49,1 milióna USD.
Úverová linka spoločnosti je obmedzená mesačnou úverovou základňou vo výške 243,8 milióna USD k 31. marcu 2022. Podľa podmienok revidovaného úverového rámca spoločnosti musí spoločnosť Calfrac počas uvoľnenia zmluvy udržiavať likviditu vo výške najmenej 15 miliónov USD.
K 31. marcu 2022 spoločnosť vyčerpala z preklenovacieho úveru 15 miliónov USD a môže požiadať o ďalšie čerpanie až do výšky 10 miliónov USD s maximálnym úžitkom 25 miliónov USD. Na konci štvrťroka bola splatnosť úveru predĺžená do 28. júna 2022.
Ďakujem, Mike. Teraz predstavím prevádzkový výhľad spoločnosti Calfrac v rámci našej geografickej pôsobnosti. Náš severoamerický trh v prvej polovici roka naďalej fungoval, ako sme očakávali, so zvýšeným dopytom po zariadeniach od výrobcov v spojení s obmedzenou ponukou bežne dostupných produktov.
Očakávame, že trh sa bude naďalej sprísňovať a niektorí výrobcovia nebudú schopní vykonávať svoju prácu, čo je dobrým znamením pre našu schopnosť zvyšovať ceny, aby sme dosiahli životaschopnú návratnosť investícií do zariadení, ktoré nasadzujeme.
V USA naše výsledky za prvý štvrťrok ukázali významné sekvenčné aj medziročné zlepšenie, a to najmä vďaka obrovskému nárastu využitia v posledných šiestich týždňoch štvrťroka.
Prvých 6 týždňov nebolo veľmi dobrých. V marci sme zvýšili využitie vo všetkých 8 flotilách a v porovnaní s januárom sme na 75 % hotoví. Vyššie využitie v kombinácii s úpravou cien v marci umožnilo spoločnosti ukončiť štvrťrok s výrazne lepšími finančnými výsledkami.
Naša deviata flotila začne s prevádzkou začiatkom mája. Túto úroveň máme v úmysle udržať po zvyšok roka, pokiaľ dopyt zákazníkov a ceny neodôvodnia ďalšie reaktivácie zariadení.
Máme možnosť vybudovať desiatu flotilu, možno aj viac, v závislosti od cien a dopytu. V Kanade boli výsledky za prvý štvrťrok ovplyvnené počiatočnými nákladmi a rýchlo rastúcimi vstupnými nákladmi, ktoré sme sa snažili získať späť od zákazníkov.
Máme za sebou silnú druhú polovicu roka 2022 so spustením našej štvrtej flotily frakovacích zariadení a piatej jednotky stočených rúrok, aby sme uspokojili rastúci dopyt zákazníkov. Druhý štvrťrok prebiehal podľa našich očakávaní, s pomalým začiatkom kvôli sezónnym prerušeniam. Očakávame však silné využitie našich 4 veľkých flotíl frakovacích zariadení do konca štvrťroka, ktoré bude pokračovať až do konca roka.
Aby sme počas jarných prázdnin zvládli náklady na personál v oblasti pohonných hmôt, kanadská divízia dočasne presunula zamestnancov z Kanady do Spojených štátov, aby výrazne zvýšila aktivitu v Spojených štátoch. Naše operácie v Argentíne naďalej čelia výzvam v dôsledku výrazného znehodnotenia meny a inflačných tlakov, ako aj v dôsledku kapitálových kontrol súvisiacich s odlivom hotovosti z krajiny.
Nedávno sme však obnovili zmluvu v bridlicovej oblasti Vaca Muerta, ktorá bude kombinovať zvýšenú flotilu špecializovaných frakovacích zariadení a ceny stočených rúrkových jednotiek pre existujúcich zákazníkov, a to od druhej polovice roka 2022.
Očakávame, že si udržíme vysokú úroveň využitia po zvyšok roka. Záverom možno povedať, že naďalej využívame počiatočné fázy súčasného cyklu dopytu na generovanie udržateľných výnosov pre našich akcionárov.
Chcem sa poďakovať nášmu tímu za ich tvrdú prácu v uplynulom štvrťroku. Teším sa na zvyšok roka a na budúci rok.
Ďakujem, George. Teraz presmerujem hovor späť na nášho operátora, aby som mohol zodpovedať dnešnú časť otázok a odpovedí.
[Pokyny pre operátora]. Odpovieme na prvú otázku od Keitha MacKeyho z RBC Capital Markets.
Teraz chcem začať s EBITDA v USA na tím, úroveň exitov v tomto štvrťroku je určite oveľa vyššia ako na začiatku štvrťroka. Kde vidíte trend v druhej polovici roka? Myslíte si, že v 3. a 4. štvrťroku môžete dosiahnuť priemerný EBITDA na celý vozový park 15 miliónov dolárov? Alebo ako by sme sa mali na tento trend pozerať?
Pozrite, myslím, pozrite, snažíme sa dosiahnuť náš – toto je George. Snažíme sa porovnať náš trh s konkurenciou. Zďaleka nemáme najlepšie čísla. Radi začíname s 10 miliónmi dolárov a postupne sa prepracujeme až k 15 miliónom dolárov. Takže sa snažíme vidieť pokrok. Momentálne sa zameriavame na využitie a odstránenie medzier v našich harmonogramoch. Ale v konečnom dôsledku áno, chceme byť niekde medzi 10 a 15 miliónmi dolárov.
Nie, dáva to zmysel. Možno len z hľadiska kapitálu, ak sa chystáte spustiť 10 flotíl v USA, ak máte momentálne odhad, aký si myslíte, že to bude z hľadiska kapitálu?
6 miliónov dolárov. My – myslím tým, že máme kapacitu na pokrytie celkovo 13 flotíl. Ale 11., 12. a 13. flotila si budú vyžadovať viac ako 6 miliónov dolárov. Pracujeme na získaní konečných čísel pre prípad, že dopyt prekročí očakávania a ľudia začnú platiť za používanie zariadenia.
Rozumiem. Oceňujem tú farbu. Nakoniec ste mi spomenuli, že ste v prvom štvrťroku presunuli niektorých zamestnancov medzi Kanadou a USA. Možno by sme sa mali viac porozprávať o dodávateľskom reťazci vo všeobecnosti, čo vidíte z hľadiska pracovnej sily? Čo ste videli na pláži? Počuli sme, že sa to stáva väčším problémom, alebo aspoň väčším problémom z hľadiska kontroly tempa aktivity v priemysle v prvom štvrťroku?
Áno, len som si pomyslel – myslím, že sme povedali, že sme sa nepohli v prvom štvrťroku, ale v druhom štvrťroku, pretože USA boli v druhom štvrťroku zaneprázdnené a v západnej Kanade došlo k rozdeleniu. Chcel som to len objasniť. Pozrite, každé odvetvie, každý čelí výzvam, výzvam v dodávateľskom reťazci. Snažíme sa byť čo najlepší. V prvom štvrťroku bol v Kanade problém s pieskom. Pokúsime sa ho čo najlepšie vyriešiť.
Ale nevyvinulo sa to. Je to dynamická situácia. Musíme byť vpredu ako všetci ostatní. Dúfame však, že nám tieto veci nezabránia v tom, aby sme našim klientom skutočne dokázali poskytovať kvalitnú prácu.
Chcel som sa len vrátiť k vášmu komentáru o pridaní ďalšej alebo dvoch flotíl v USA. Myslím tým, že na vyššej úrovni, potrebujete tieto flotily reaktivovať kvôli percentuálnemu zvýšeniu cien? Ak áno, mohli by ste stanoviť nejaké ciele týkajúce sa možnej situácie?
Takže teraz prevádzkujeme 8 flotíl. Deviaty zápas začíname v pondelok 8. októbra – prepáčte, 8. mája. Pozrite, myslím tým, že tu sú dve veci. Dúfame, že budeme odmenení. Chceme istotu prísľubu od našich zákazníkov.
Je to takmer ako forma „ber alebo plať“ – nebudeme nasadzovať kapitál a robiť z toho voľnú dohodu, v ktorej sa nás môžu kedykoľvek zbaviť. Preto môžeme zvážiť niekoľko faktorov. Chceme pevný záväzok a neochvejnú podporu – ak si to len rozmyslia, musia nám zaplatiť – náklady na nasadenie týchto vecí tu.
Ale opäť, musíme byť schopní zabezpečiť, aby každá flotila mohla získať 10 až 15 miliónov dolárov na nasadenie týchto nových vecí – týchto nových flotíl alebo dodatočných flotíl, prepáčte.
Tak som si pomyslel, že by bolo v poriadku zopakovať, že ceny sa jednoznačne blížia k týmto úrovniam. Ale čo je dôležitejšie, chcete vidieť zmluvný záväzok od svojich zákazníkov. Je to fér?
Na 100 % preto, že sa mi zdá, že klient sa v minulosti zbavil mnohých vecí – chceli sme len prejsť z charitatívnej nadácie na podnikanie, však? Namiesto dotovania spoločností zaoberajúcich sa prieskumom a ťažbou chceme začať zdieľať niektoré z výhod, ktoré získavajú.