Καλημέρα και καλωσορίσατε στην Calfrac Well Services Ltd. Έκδοση κερδών πρώτου τριμήνου 2022 και κλήση διάσκεψης. Η σημερινή συνάντηση καταγράφεται.
Αυτή τη στιγμή, θα ήθελα να αναθέσω τη συνάντηση στον Οικονομικό Διευθυντή Mike Olinek. Συνεχίστε, κύριε.
Σας ευχαριστώ.Καλημέρα και καλώς ήρθατε στη συζήτησή μας για τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου 2022 της Calfrac Well Services. Μαζί μου στο τηλεφώνημα σήμερα είναι ο μεταβατικός διευθύνων σύμβουλος της Calfrac, George Armoyan και ο Πρόεδρος και COO της Calfrac, Lindsay Link.
Η σημερινή πρωινή τηλεδιάσκεψη θα προχωρήσει ως εξής: Ο Γιώργος θα κάνει μερικές εναρκτήριες παρατηρήσεις και, στη συνέχεια, θα συνοψίσω τα οικονομικά στοιχεία και την απόδοση της εταιρείας. Στη συνέχεια, ο Τζορτζ θα παράσχει τις επιχειρηματικές προοπτικές του Calfrac και ορισμένες τελικές παρατηρήσεις.
Σε ένα δελτίο τύπου που εκδόθηκε νωρίτερα σήμερα, η Calfrac ανέφερε τα μη ελεγμένα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2022. Λάβετε υπόψη ότι όλα τα οικονομικά στοιχεία είναι σε δολάρια Καναδά, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά.
Ορισμένα από τα σχόλιά μας σήμερα θα αναφέρονται σε μέτρα εκτός ΔΠΧΑ, όπως προσαρμοσμένο EBITDA και λειτουργικό εισόδημα. Για πρόσθετες γνωστοποιήσεις σχετικά με αυτά τα χρηματοοικονομικά μέτρα, ανατρέξτε στο δελτίο τύπου μας. Τα σημερινά σχόλιά μας θα περιλαμβάνουν επίσης μελλοντικές δηλώσεις σχετικά με τα μελλοντικά αποτελέσματα και τις προοπτικές της Calfrac. Σας υπενθυμίζουμε ότι αυτές οι μελλοντικές δηλώσεις υπόκεινται σε έναν αριθμό από γνωστούς κινδύνους και άγνωστες αιτίες για τα αποτελέσματά μας.
Ανατρέξτε στο δελτίο τύπου του πρωινού και στις καταθέσεις SEDAR της Calfrac, συμπεριλαμβανομένης της Ετήσιας Έκθεσής μας για το 2021, για πρόσθετες πληροφορίες σχετικά με τις μελλοντικές δηλώσεις και αυτούς τους παράγοντες κινδύνου.
Τέλος, όπως αναφέραμε στο δελτίο τύπου μας, υπό το φως των γεγονότων στην Ουκρανία, η εταιρεία έχει σταματήσει τις δραστηριότητές της στη Ρωσία, έχει δεσμευτεί σε ένα σχέδιο πώλησης αυτών των περιουσιακών στοιχείων και έχει ορίσει δραστηριότητες στη Ρωσία προς πώληση.
Ευχαριστώ, Mike, καλημέρα και σας ευχαριστούμε όλους που συμμετείχατε στην κλήση συνδιάσκεψής μας σήμερα. Όπως ίσως γνωρίζετε, αυτή είναι η πρώτη μου κλήση, οπότε πάρτε το χαλαρό. Προτού λοιπόν ο Mike παρέχει τα οικονομικά στοιχεία για το πρώτο τρίμηνο, θα ήθελα να κάνω μερικές εναρκτήριες παρατηρήσεις.
Είναι μια ενδιαφέρουσα περίοδος για την Calfrac καθώς η αγορά της Βόρειας Αμερικής σφίγγεται και αρχίζουμε να κάνουμε διάφορες συζητήσεις με τους πελάτες μας. Η δυναμική της αγοράς είναι πιο παρόμοια το 2017-18 από ό,τι το 2021. Είμαστε ενθουσιασμένοι με τις ευκαιρίες και τις ανταμοιβές που αναμένουμε να δημιουργήσει αυτή η επιχείρηση για τους μετόχους μας το 2022 και μετά.
Η εταιρεία δημιούργησε καλή δυναμική το πρώτο τρίμηνο και βρίσκεται σε καλό δρόμο για να συνεχίσει να αναπτύσσεται μέχρι το υπόλοιπο του 2022. Η ομάδα μας ξεπέρασε τις προκλήσεις της λειτουργίας της εφοδιαστικής αλυσίδας για να ολοκληρώσει το τρίμηνο με πολύ έντονο τρόπο. Η Calfrac επωφελήθηκε από τις φετινές βελτιώσεις τιμών και έχει κατανοήσει με τους πελάτες μας ότι ενώ περνάμε το πληθωριστικό κόστος όσο το δυνατόν πιο κοντά στον πραγματικό χρόνο.
Χρειάζεται επίσης να αυξήσουμε την τιμολόγηση σε ένα επίπεδο που θα παρέχει επαρκή απόδοση της επένδυσής μας. Είναι σημαντικό για εμάς και πρέπει να ανταμειφθούμε. Κοιτάζοντας μπροστά για το υπόλοιπο του 2022 και το 2023, πιστεύουμε ότι θα προσπαθήσουμε για άλλη μια φορά να επιτύχουμε βιώσιμες οικονομικές αποδόσεις.
Τονίζω ότι όταν η παγκόσμια ζήτηση για πετρέλαιο και φυσικό αέριο αυξάνεται, η λειτουργική αποτελεσματικότητα μας επιτρέπει να επωφεληθούμε.
Ευχαριστούμε, τα ενοποιημένα έσοδα του George.Calfrac το πρώτο τρίμηνο από τις συνεχιζόμενες δραστηριότητες αυξήθηκαν 38% σε ετήσια βάση στα 294,5 εκατομμύρια $. Η αύξηση των εσόδων οφειλόταν κυρίως στην αύξηση κατά 39% των εσόδων από σπασίματα ανά στάδιο λόγω του υψηλότερου κόστους εισροών που μετακυλίεται στους πελάτες σε όλους τους λειτουργικούς τομείς, καθώς και της βελτιωμένης τιμολόγησης στη Βόρεια Αμερική.
Το προσαρμοσμένο EBITDA από τις συνεχιζόμενες δραστηριότητες που αναφέρθηκαν για το τρίμηνο ήταν 20,8 εκατομμύρια δολάρια, σε σύγκριση με 10,8 εκατομμύρια δολάρια πριν από ένα χρόνο. Τα λειτουργικά έσοδα από συνεχιζόμενες δραστηριότητες αυξήθηκαν κατά 83% σε 21,0 εκατομμύρια δολάρια από λειτουργικά έσοδα 11,5 εκατομμυρίων δολαρίων το αντίστοιχο τρίμηνο του 2021.
Αυτές οι αυξήσεις οφείλονταν κυρίως στην υψηλότερη χρησιμοποίηση και τιμολόγηση στις ΗΠΑ, καθώς και στην υψηλότερη χρήση εξοπλισμού σε όλες τις γραμμές εξυπηρέτησης στην Αργεντινή.
Η καθαρή ζημία από συνεχιζόμενες δραστηριότητες για το τρίμηνο ήταν 18 εκατομμύρια δολάρια, σε σύγκριση με καθαρή ζημιά από συνεχιζόμενες δραστηριότητες ύψους 23 εκατομμυρίων δολαρίων το ίδιο τρίμηνο του 2021.
Για το τρίμηνο που έληξε στις 31 Μαρτίου 2022, οι αποσβέσεις από συνεχιζόμενες δραστηριότητες ήταν σύμφωνες με την ίδια περίοδο του 2021. Η ελαφρά μείωση των εξόδων αποσβέσεων το πρώτο τρίμηνο οφειλόταν κυρίως στο μείγμα και στο χρονοδιάγραμμα των κεφαλαιουχικών δαπανών που σχετίζονται με κύρια στοιχεία.
Τα έξοδα από τόκους το πρώτο τρίμηνο του 2022 αυξήθηκαν κατά 0,7 εκατομμύρια δολάρια σε σχέση με το προηγούμενο έτος λόγω των υψηλότερων δανείων στο πλαίσιο της ανακυκλούμενης πιστωτικής διευκόλυνσης της εταιρείας και των εξόδων από τόκους που σχετίζονται με την ανάληψη δανείου γέφυρας της εταιρείας.
Οι συνολικές συνεχιζόμενες λειτουργικές κεφαλαιουχικές δαπάνες της Calfrac το πρώτο τρίμηνο ήταν 12,1 εκατομμύρια δολάρια, σε σύγκριση με 10,5 εκατομμύρια δολάρια την ίδια περίοδο το 2021. Αυτές οι δαπάνες σχετίζονται κυρίως με κεφάλαιο συντήρησης και αντικατοπτρίζουν αλλαγές στον αριθμό του εν λειτουργία εξοπλισμού στη Βόρεια Αμερική σε 2 περιόδους.
Η εταιρεία σημείωσε εισροή 9,2 εκατομμυρίων δολαρίων σε αλλαγές κεφαλαίου κίνησης το πρώτο τρίμηνο, σε σύγκριση με εκροή 20,8 εκατομμυρίων δολαρίων την ίδια περίοδο το 2021. Η αλλαγή οφείλεται κυρίως στο χρονοδιάγραμμα είσπραξης απαιτήσεων και πληρωμών προς προμηθευτές, εν μέρει αντισταθμίζεται από υψηλότερο κεφάλαιο κίνησης λόγω υψηλότερων εσόδων.
Το πρώτο τρίμηνο του 2022, 0,6 εκατομμύρια δολάρια από τα 1,5 ομόλογα της εταιρείας μετατράπηκαν σε κοινές μετοχές και λήφθηκε χρηματικό κέρδος 0,7 εκατομμύρια δολάρια από την άσκηση των δικαιωμάτων αγοράς. μια πιστωτική διευκόλυνση 0,9 εκατομμυρίων δολαρίων για πιστωτικές επιστολές και είχε δανεισμό 200 εκατομμυρίων δολαρίων στο πλαίσιο της πιστωτικής της διευκόλυνσης, αφήνοντας 49,1 εκατομμύρια δολάρια διαθέσιμη δανειακή ικανότητα στο τέλος του πρώτου τριμήνου.
Το πιστωτικό όριο της εταιρείας περιορίζεται από μια μηνιαία βάση δανεισμού 243,8 εκατομμυρίων δολαρίων στις 31 Μαρτίου 2022. Σύμφωνα με τους όρους της αναθεωρημένης πιστωτικής διευκόλυνσης της εταιρείας, η Calfrac πρέπει να διατηρήσει ρευστότητα τουλάχιστον 15 εκατομμυρίων δολαρίων κατά την αποδέσμευση της συμφωνίας.
Από τις 31 Μαρτίου 2022, η εταιρεία έχει αντλήσει 15 εκατομμύρια δολάρια από το δάνειο γέφυρας και μπορεί να ζητήσει περαιτέρω αναλήψεις έως και 10 εκατομμύρια δολάρια, με μέγιστο όφελος 25 εκατομμύρια δολάρια. Στο τέλος του τριμήνου, η λήξη του δανείου παρατάθηκε στις 28 Ιουνίου 2022.
Ευχαριστώ, Mike.I θα παρουσιάσω τώρα τις επιχειρησιακές προοπτικές της Calfrac σε ολόκληρο το γεωγραφικό μας αποτύπωμα. Η αγορά της Βόρειας Αμερικής συνέχισε να λειτουργεί το πρώτο εξάμηνο του έτους, όπως περιμέναμε, με αυξημένη ζήτηση για εξοπλισμό από κατασκευαστές σε συνδυασμό με περιορισμένη προσφορά από το ράφι.
Αναμένουμε ότι η αγορά θα συνεχίσει να συσφίγγεται και ορισμένοι παραγωγοί δεν θα μπορούν να κάνουν τη δουλειά τους, κάτι που αποτελεί καλό οιωνό για την ικανότητά μας να αυξήσουμε τις τιμές για να έχουμε βιώσιμη απόδοση από τον εξοπλισμό που χρησιμοποιούμε.
Στις ΗΠΑ, τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου μας έδειξαν σημαντική διαδοχική βελτίωση και βελτίωση από έτος σε έτος, κυρίως λόγω της τεράστιας αύξησης στη χρησιμοποίηση τις τελευταίες έξι εβδομάδες του τριμήνου.
Οι πρώτες 6 εβδομάδες δεν ήταν πολύ καλές. Αυξήσαμε τη χρήση και στους 8 στόλους τον Μάρτιο και είμαστε 75% ολοκληρωμένοι σε σύγκριση με τον Ιανουάριο. Η υψηλότερη χρησιμοποίηση σε συνδυασμό με την επαναφορά των τιμών τον Μάρτιο επέτρεψε στην εταιρεία να ολοκληρώσει το τρίμηνο με σημαντικά καλύτερες οικονομικές επιδόσεις.
Ο 9ος στόλος μας θα ξεκινήσει στις αρχές Μαΐου. Σκοπεύουμε να διατηρήσουμε αυτό το επίπεδο για το υπόλοιπο του έτους, εκτός εάν η ζήτηση και η τιμολόγηση με γνώμονα τον πελάτη δικαιολογούν περαιτέρω επανενεργοποίηση της συσκευής.
Έχουμε τη δυνατότητα να δημιουργήσουμε έναν 10ο στόλο, ίσως και περισσότερο, ανάλογα με την τιμολόγηση και τη ζήτηση. Στον Καναδά, τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου επηρεάστηκαν από το κόστος εκκίνησης και το ταχέως αυξανόμενο κόστος εισροών που προσπαθούσαμε να ανακτήσουμε από τους πελάτες.
Έχουμε ένα δυνατό δεύτερο εξάμηνο του 2022 με το λανσάρισμα του τέταρτου στόλου μας για ρωγμές και της πέμπτης μονάδας σωλήνων για να ανταποκριθούμε στην αυξανόμενη ζήτηση των πελατών. Το δεύτερο τρίμηνο εξελίχθηκε όπως περιμέναμε, με αργή έναρξη λόγω εποχιακών διαταραχών. Αναμένουμε όμως ισχυρή χρήση των 4 μεγάλων στόλων μας fracking μέχρι το τέλος του τριμήνου, το οποίο θα συνεχιστεί μέχρι το τέλος του έτους.
Για να διαχειριστεί το κόστος στελέχωσης καυσίμων κατά τη διάρκεια του Spring Break, το καναδικό τμήμα αναδιάταξη προσωρινά προσωπικού από τον Καναδά στις Ηνωμένες Πολιτείες για να συμβάλει σημαντικά στην αύξηση της δραστηριότητας στις Ηνωμένες Πολιτείες.Οι δραστηριότητές μας στην Αργεντινή συνεχίζουν να υπόκεινται σε σημαντική υποτίμηση νομισμάτων και πληθωριστικές πιέσεις, καθώς και από ελέγχους κεφαλαίων που περιβάλλουν τις ταμειακές εκροές από τη χώρα.
Ωστόσο, πρόσφατα ανανεώσαμε ένα συμβόλαιο στον σχιστόλιθο Vaca Muerta που θα συνδυάζει αυξημένο στόλο αποκλειστικής ρωγμής και τιμολόγηση μονάδας σπειροειδούς σωλήνωσης με υπάρχοντες πελάτες, ξεκινώντας από το δεύτερο εξάμηνο του 2022.
Αναμένουμε να διατηρήσουμε υψηλό επίπεδο χρησιμοποίησης για το υπόλοιπο του έτους. Εν κατακλείδι, συνεχίζουμε να αξιοποιούμε τα πρώτα στάδια του τρέχοντος κύκλου ζήτησης για να δημιουργήσουμε βιώσιμες αποδόσεις για τους μετόχους μας.
Θέλω να ευχαριστήσω την ομάδα μας για τη σκληρή δουλειά που έκανε το προηγούμενο τρίμηνο. Ανυπομονώ για το υπόλοιπο της χρονιάς και την επόμενη χρονιά.
Σας ευχαριστώ, Γιώργο. Θα επιστρέψω τώρα την κλήση στον πάροχο μας για το τμήμα Q&A της σημερινής κλήσης.
[Οδηγίες χειριστή]. Θα απαντήσουμε στην πρώτη ερώτηση από τον Keith MacKey της RBC Capital Markets.
Τώρα θέλω απλώς να ξεκινήσω με το EBITDA των ΗΠΑ ανά ομάδα, το επίπεδο εξόδου αυτό το τρίμηνο είναι σίγουρα πολύ υψηλότερο από όταν ξεκίνησε το τρίμηνο. Πού βλέπετε την τάση το δεύτερο εξάμηνο του έτους; Πιστεύετε ότι μπορείτε να έχετε κατά μέσο όρο EBITDA 15 εκατομμυρίων $ ανά στόλο το τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο; Ή πώς πρέπει να βλέπουμε αυτήν την τάση;
Κοίτα, εννοώ, κοιτάξτε, προσπαθούμε να αποκτήσουμε το δικό μας — αυτός είναι ο Τζορτζ. Προσπαθούμε να συγκρίνουμε την αγορά μας με τους ανταγωνιστές μας. Απέχουμε πολύ από τους καλύτερους αριθμούς. Μας αρέσει να ξεκινάμε με 10 εκατομμύρια $ και να φτάνουμε στα 15 εκατομμύρια $. Προσπαθούμε λοιπόν να δούμε πρόοδο. Αυτήν τη στιγμή, επικεντρωνόμαστε στην εκμετάλλευση και την εξάλειψη των κενών μας. 0 εκατομμύρια και 15 εκατομμύρια δολάρια.
Όχι, είναι λογικό. Ίσως μόνο από την άποψη του κεφαλαίου, εάν πρόκειται να ξεκινήσετε 10 στόλους στις ΗΠΑ, εάν έχετε μια εκτίμηση για αυτό αυτή τη στιγμή, ποια πιστεύετε ότι θα είναι από την άποψη του κεφαλαίου;
6 εκατομμύρια $. Εμείς — Εννοώ ότι έχουμε τη δυνατότητα να μεταβούμε σε συνολικά 13 στόλους. Αλλά ο 11ος, ο 12ος και ο 13ος στόλος θα απαιτήσουν περισσότερα από 6 εκατομμύρια $. Εργαζόμαστε για να λάβουμε τους τελικούς αριθμούς σε περίπτωση που η ζήτηση υπερβεί και οι άνθρωποι αρχίσουν να πληρώνουν για τη χρήση της συσκευής.
Το κατάλαβα. Εκτιμήστε αυτό το χρώμα. Τελικά, σε εμένα, αναφέρατε ότι μεταφέρατε μερικούς υπαλλήλους μεταξύ Καναδά και ΗΠΑ το πρώτο τρίμηνο. Ίσως απλώς μιλήστε περισσότερο για την αλυσίδα εφοδιασμού γενικά, τι βλέπετε από την άποψη της εργασίας; Τι είδατε στην παραλία; Έχουμε ακούσει ότι γίνεται μεγαλύτερο ζήτημα ή τουλάχιστον μεγαλύτερο ζήτημα στον ρυθμό του πρώτου τριμήνου όσον αφορά τον έλεγχο της δραστηριότητας;
Ναι, μόλις σκέφτηκα — νομίζω ότι είπαμε ότι κινηθήκαμε όχι το πρώτο τρίμηνο αλλά το δεύτερο τρίμηνο, επειδή οι ΗΠΑ ήταν απασχολημένες το δεύτερο τρίμηνο και υπήρξε διάσπαση στον Δυτικό Καναδά. Ήθελα απλώς να το διευκρινίσω. Κοιτάξτε, κάθε κλάδος, όλοι αντιμετωπίζουν προκλήσεις, προκλήσεις εφοδιαστικής αλυσίδας. Προσπαθούμε να είμαστε το καλύτερο.
Αλλά δεν εξελίχθηκε. Αυτή είναι μια δυναμική κατάσταση. Πρέπει να παραμείνουμε μπροστά όπως όλοι οι άλλοι. Αλλά ελπίζουμε ότι αυτά τα πράγματα δεν μας εμποδίζουν να είμαστε πραγματικά σε θέση να παρέχουμε ποιοτική εργασία στους πελάτες μας.
Ήθελα απλώς να επιστρέψω στο σχόλιό σας σχετικά με την προσθήκη άλλου ή 2 στόλων στις ΗΠΑ, εννοώ, απλώς σε υψηλότερο επίπεδο, χρειάζεται να ενεργοποιήσετε εκ νέου αυτούς τους στόλους για μια ποσοστιαία αύξηση στην τιμή; Εάν ναι, θα μπορούσατε να βάλετε κάποιες αναρτήσεις στόχων γύρω από την πιθανή κατάσταση;
Έτσι διαθέτουμε τώρα 8 στόλους. Ξεκινάμε το παιχνίδι 9 τη Δευτέρα, 8 Οκτωβρίου – συγγνώμη, 8 Μαΐου. Κοιτάξτε, εννοώ ότι υπάρχουν δύο πράγματα εδώ. Ελπίζουμε να ανταμειφθούμε. Θέλουμε τη βεβαιότητα της υπόσχεσης από τους πελάτες μας.
Είναι σχεδόν σαν μια φόρμα πάρτε ή πληρώστε – δεν πρόκειται να αναπτύξουμε κεφάλαιο και να το κάνουμε χαλαρή ρύθμιση όπου μπορούν να μας ξεφορτωθούν όποτε θέλουν. Επομένως, μπορούμε να εξετάσουμε ορισμένους παράγοντες. Θέλουμε μια σταθερή δέσμευση και ακλόνητη υποστήριξη — αν αλλάξουν γνώμη, πρέπει να μας πληρώσουν — το κόστος ανάπτυξης αυτών των πραγμάτων εδώ.
Αλλά και πάλι, πρέπει να είμαστε σε θέση να διασφαλίσουμε ότι κάθε στόλος μπορεί να πάρει μεταξύ 10 και 15 εκατομμυρίων δολαρίων για να μπορέσουμε να αναπτύξουμε αυτά τα νέα πράγματα — αυτούς τους νέους στόλους ή πρόσθετους στόλους, λυπάμαι.
Σκέφτηκα λοιπόν ότι ίσως είναι εντάξει να επαναλάβω ότι η τιμολόγηση πλησιάζει σαφώς αυτά τα επίπεδα.Αλλά το πιο σημαντικό, θέλετε να δείτε μια συμβατική δέσμευση από τους πελάτες σας. Είναι δίκαιο;
100% γιατί μου φαίνεται ότι ο πελάτης έχει ξεφορτωθεί πολλά πράγματα στο παρελθόν – απλώς θέλαμε να μεταβούμε από ένα φιλανθρωπικό ίδρυμα σε μια επιχείρηση, σωστά; Αντί να επιδοτούμε εταιρείες E&P, θέλουμε να αρχίσουμε να μοιραζόμαστε μερικά από τα οφέλη που αποκομίζουν.