Hyvää päivänjatkoa ja tervetuloa Calfrac Well Services Ltd:n vuoden 2022 ensimmäisen neljänneksen tulosjulkistukseen ja puhelinkonferenssiin. Tämänpäiväinen kokous nauhoitetaan.
Haluaisin nyt siirtää kokouksen talousjohtaja Mike Olinekille. Jatkakaa, herra.
Kiitos. Hyvää huomenta ja tervetuloa keskusteluumme Calfrac Well Servicesin vuoden 2022 ensimmäisen neljänneksen tuloksista. Tänään puhelussa ovat kanssani Calfracin väliaikainen toimitusjohtaja George Armoyan ja Calfracin toimitusjohtaja Lindsay Link.
Tämän aamun puhelinkonferenssi etenee seuraavasti: George pitää avauspuheenvuoron, ja sitten minä tiivistän yhtiön taloustiedot ja tuloksen. Tämän jälkeen George esittelee Calfracin liiketoimintanäkymät ja pitää loppupuheenvuoron.
Calfrac raportoi tänään aiemmin julkaistussa lehdistötiedotteessa tilintarkastamattomat vuoden 2022 ensimmäisen neljänneksen tulokset. Huomaa, että kaikki taloudelliset luvut ovat Kanadan dollareissa, ellei toisin mainita.
Jotkut tänään esittämistämme kommenteista viittaavat muihin kuin IFRS-mittareihin, kuten oikaistuun käyttökatteeseen (EBITDA) ja liikevoittoon. Lisätietoja näistä taloudellisista mittareista on lehdistötiedotteessamme. Tänään esittämämme kommentit sisältävät myös tulevaisuutta koskevia lausuntoja Calfracin tulevista tuloksista ja näkymistä. Muistutamme, että näihin tulevaisuutta koskeviin lausuntoihin liittyy useita tunnettuja ja tuntemattomia riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka voivat aiheuttaa sen, että tuloksemme poikkeavat olennaisesti odotuksistamme.
Lisätietoja tulevaisuutta koskevista lausunnoista ja näistä riskitekijöistä on tämän aamun lehdistötiedotteessa ja Calfracin SEDAR-asiakirjoissa, mukaan lukien vuoden 2021 vuosikertomuksessamme.
Lopuksi, kuten lehdistötiedotteessamme totesimme, Ukrainan tapahtumien johdosta yhtiö on lopettanut toimintansa Venäjällä, sitoutunut suunnitelmaan myydä nämä omaisuuserät ja nimennyt Venäjän toiminnot myytäväksi.
Kiitos, Mike, hyvää huomenta ja kiitos kaikille, että osallistuitte tänään puhelinkonferenssiimme. Kuten ehkä tiedätte, tämä on ensimmäinen puheluni, joten ottakaa rauhallisesti. Ennen kuin Mike esittelee ensimmäisen vuosineljänneksen taloudelliset kohokohdat, haluaisin esittää muutaman avauspuheenvuoron.
Calfracilla on mielenkiintoista aikaa, kun Pohjois-Amerikan markkinat kiristyvät ja alamme käydä erilaisia ​​keskusteluja asiakkaidemme kanssa. Markkinadynamiikka on samankaltaisempaa vuosina 2017–2018 kuin vuonna 2021. Olemme innostuneita mahdollisuuksista ja eduista, joita odotamme tämän liiketoiminnan tuovan sidosryhmillemme vuonna 2022 ja sen jälkeen.
Yhtiö sai hyvän vauhdin ensimmäisellä neljänneksellä ja on matkalla jatkamaan kasvuaan loppuvuoden 2022 ajan. Tiimimme voitti toimitusketjun toiminnan haasteet ja päätti neljänneksen erittäin vahvasti. Calfrac on hyötynyt tämän vuoden hinnoitteluparannuksista ja on päässyt asiakkaidemme kanssa yhteisymmärrykseen siitä, että vaikka siirrämme inflaatiokustannukset mahdollisimman reaaliajassa, ne siirretään hintoihin.
Meidän on myös nostettava hinnoittelua tasolle, joka tarjoaa riittävän tuoton sijoituksellemme. Se on meille tärkeää, ja meidät on palkittava. Loppuvuodelle 2022 ja vuodelle 2023 katsoessamme uskomme, että pyrimme jälleen kerran saavuttamaan kestävää taloudellista tuottoa.
Korostan, että kun öljyn ja kaasun kysyntä maailmassa kasvaa, toiminnan tehostaminen antaa meille mahdollisuuden hyötyä siitä.
Kiitos, George. Calfracin jatkuvien toimintojen konsolidoitu liikevaihto nousi ensimmäisellä neljänneksellä 38 % edellisvuodesta 294,5 miljoonaan dollariin. Liikevaihdon kasvu johtui pääasiassa murtamisliikevaihdon 39 %:n kasvusta vaiheittain, mikä johtui korkeammista tuotantokustannuksista, jotka siirrettiin asiakkaille kaikissa toimintasegmenteissä, sekä parantuneesta hinnoittelusta Pohjois-Amerikassa.
Jatkuvien toimintojen oikaistu käyttökate vuosineljännekseltä oli 20,8 miljoonaa dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 10,8 miljoonaa dollaria. Jatkuvien toimintojen liiketulos kasvoi 83 % 21,0 miljoonaan dollariin vuoden 2021 vastaavan neljänneksen 11,5 miljoonan dollarin liiketuloksesta.
Nämä kasvut johtuivat pääasiassa korkeammasta käyttöasteesta ja hinnoittelusta Yhdysvalloissa sekä korkeammasta laitteiden käyttöasteesta kaikilla palvelulinjoilla Argentiinassa.
Jatkuvien toimintojen nettotappio neljänneksellä oli 18 miljoonaa dollaria, kun vuoden 2021 vastaavalla neljänneksellä jatkuvien toimintojen nettotappio oli 23 miljoonaa dollaria.
Maaliskuun 31. päivänä 2022 päättyneellä kolmen kuukauden jaksolla jatkuvien toimintojen poistot olivat samalla tasolla kuin vuonna 2021 vastaavana ajanjaksona. Poistojen lievä lasku ensimmäisellä neljänneksellä johtui pääasiassa tärkeimpiin komponentteihin liittyvien investointien jakautumisesta ja ajoituksesta.
Korkokulut kasvoivat vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä 0,7 miljoonaa dollaria edellisvuodesta johtuen yhtiön kiertoluottolimiitin mukaisten lainojen kasvusta ja yhtiön siltalainan nostoon liittyvistä korkokuluista.
Calfracin jatkuvat käyttöomaisuusinvestoinnit ensimmäisellä neljänneksellä olivat yhteensä 12,1 miljoonaa dollaria verrattuna 10,5 miljoonaan dollariin vuoden 2021 vastaavalla ajanjaksolla. Nämä menot liittyvät pääasiassa ylläpitoinvestointeihin ja heijastavat käytössä olevien laitteiden määrän muutoksia Pohjois-Amerikassa kahden ajanjakson aikana.
Yhtiön käyttöpääoman muutos oli ensimmäisellä neljänneksellä 9,2 miljoonaa dollaria, kun se vuoden 2021 vastaavana ajanjaksona oli 20,8 miljoonaa dollaria ulosvirtaava pääoma. Muutos johtui pääasiassa saatavien perinnästä ja toimittajille suoritettavien maksujen ajoituksesta, mitä osittain tasoitti korkeampi käyttöpääoma korkeampien tulojen ansiosta.
Vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä yhtiön 1,5 panttioikeuden velkakirjoista 0,6 miljoonaa dollaria muunnettiin kantaosakkeiksi ja optio-oikeuksien käytöstä saatiin 0,7 miljoonan dollarin käteisvoitto. Ensimmäisen neljänneksen lopun taseen yhteenvetona voidaan todeta, että yhtiön jatkuvien toimintojen varat olivat 130,2 miljoonaa dollaria, josta 11,8 miljoonaa dollaria oli käteistä. 31. maaliskuuta 2022 yhtiöllä oli 0,9 miljoonan dollarin luottolimiitti rembursseja varten ja 200 miljoonan dollarin lainat luottolimiitin puitteissa, joten käytettävissä oleva lainakapasiteetti oli ensimmäisen neljänneksen lopussa 49,1 miljoonaa dollaria.
Yhtiön luottolimiittiä rajoittaa 243,8 miljoonan dollarin kuukausittainen lainapohja 31. maaliskuuta 2022. Yhtiön tarkistetun luottolimiitin ehtojen mukaisesti Calfracin on ylläpidettävä vähintään 15 miljoonan dollarin maksuvalmiutta kovenantin vapauttamisen aikana.
Yhtiö oli 31. maaliskuuta 2022 mennessä nostanut siltalainasta 15 miljoonaa dollaria ja voi hakea lisää nostoja enintään 10 miljoonaan dollariin asti, enimmäishyödyn ollessa 25 miljoonaa dollaria. Vuosineljänneksen lopussa lainan erääntymisaikaa pidennettiin 28. kesäkuuta 2022 asti.
Kiitos, Mike.Esittelen nyt Calfracin toiminnan näkymät maantieteellisellä toiminta-alueellamme.Pohjois-Amerikan markkinamme toimivat edelleen vuoden ensimmäisellä puoliskolla odotetusti, laitevalmistajien laitteiden kysynnän kasvaessa ja valmiiden laitteiden tarjonnan ollessa rajallista.
Odotamme markkinoiden kiristyvän edelleen ja joidenkin tuottajien estyvän tekemästä työtään, mikä ennustaa hyvää kyvyllemme nostaa hintoja saadaksemme kohtuullisen tuoton käyttämistämme laitteista.
Yhdysvalloissa ensimmäisen neljänneksen tuloksemme osoittivat merkittävää parannusta sekä edelliseen neljännekseen että edellisvuoteen verrattuna, mikä johtui pääasiassa käyttöasteen valtavasta kasvusta neljänneksen viimeisten kuuden viikon aikana.
Ensimmäiset kuusi viikkoa eivät olleet kovin hyviä. Nostimme kaikkien kahdeksan kaluston käyttöastetta maaliskuussa, ja olemme 75-prosenttisesti valmiita tammikuuhun verrattuna. Korkeampi käyttöaste yhdistettynä maaliskuussa tehtyyn hinnoittelun uudelleenjärjestelyyn mahdollisti sen, että yhtiö päätti vuosineljänneksen huomattavasti paremmalla taloudellisella tuloksella.
Yhdeksäs laivueemme aloittaa toukokuun alussa. Aiomme pitää tämän tason yllä loppuvuoden ajan, ellei asiakaslähtöinen kysyntä ja hinnoittelu oikeuta uusia laitteiden uudelleenaktivointeja.
Meillä on kyky rakentaa kymmenes laivasto, ehkä jopa enemmän, hinnoittelusta ja kysynnästä riippuen. Kanadassa ensimmäisen neljänneksen tuloksiin vaikuttivat käynnistyskustannukset ja nopeasti nousevat tuotantokustannukset, joita yritimme periä takaisin asiakkailta.
Vuoden 2022 toinen puolisko on vahva, kun lanseerasimme neljännen vesisärötyslaitteistomme ja viidennen vesiputkiyksikkömme kasvavan asiakaskysynnän tyydyttämiseksi. Toinen neljännes eteni odotetusti, mutta alku oli hidas kausiluonteisten häiriöiden vuoksi. Odotamme kuitenkin neljän suuren vesisärötyslaitteistomme vahvaa käyttöastetta neljänneksen loppuun mennessä, ja tämä jatkuu vuoden loppuun asti.
Hallitaksemme polttoainekustannuksiamme kevätloman aikana, Kanadan divisioona siirsi väliaikaisesti henkilöstöä Kanadasta Yhdysvaltoihin auttaakseen merkittävästi lisäämään toimintaa Yhdysvalloissa. Toimintaamme Argentiinassa haastavat edelleen merkittävä valuutan heikkeneminen ja inflaatiopaineet sekä pääoman rajoitukset, jotka koskevat maasta ulosvirtaavia käteisvaroja.
Uudistimme kuitenkin äskettäin Vaca Muerta -liuskekiven sopimuksen, joka yhdistää lisääntyneen erillisen murtamiskaluston ja käämiputkien yksikköhinnat olemassa olevien asiakkaiden kanssa vuoden 2022 jälkipuoliskolta alkaen.
Odotamme käyttöasteen pysyvän korkealla loppuvuoden ajan. Yhteenvetona voidaan todeta, että hyödynnämme edelleen nykyisen kysyntäsyklin alkuvaiheita tuottaaksemme kestävää tuottoa osakkeenomistajillemme.
Haluan kiittää tiimiämme heidän kovasta työstään kuluneen neljänneksen aikana. Odotan innolla loppuvuotta ja ensi vuotta.
Kiitos, George. Palaan nyt takaisin operaattorillemme tämänpäiväisen puhelun kysymys- ja vastausosaan.
[Käyttäjän ohjeet]. Vastaamme RBC Capital Marketsin Keith MacKeyn ensimmäiseen kysymykseen.
Haluan aloittaa Yhdysvaltojen käyttökatteella tiimiä kohden. Tämän neljänneksen myyntitaso on ehdottomasti paljon korkeampi kuin neljänneksen alussa. Missä näet trendin vuoden toisella puoliskolla? Uskotko, että koko laivaston keskimääräinen käyttökate voi olla 15 miljoonaa dollaria kolmannella ja neljännellä neljänneksellä? Vai miten meidän pitäisi suhtautua tähän trendiin?
Katso, tarkoitan, katso, yritämme saada – tässä on George. Yritämme verrata markkinoitamme kilpailijoihimme. Emme ole kaukana parhaista luvuista. Haluamme aloittaa 10 miljoonalla dollarilla ja nostaa sitä 15 miljoonaan dollariin. Joten yritämme nähdä edistystä. Tällä hetkellä keskitymme hyödyntämään ja poistamaan aikataulujemme aukkoja. Mutta lopulta kyllä, haluamme olla jossain 10–15 miljoonan dollarin välillä.
Ei, se on järkevää. Ehkä pääoman suhteen, jos aiotte perustaa 10 laivastoa Yhdysvalloissa, jos teillä on siitä arvio tällä hetkellä, niin mitä luulette sen olevan pääoman suhteen?
6 miljoonaa dollaria. Meillä on kapasiteettia hankkia yhteensä 13 laivuetta. Mutta 11., 12. ja 13. laivue vaativat yli 6 miljoonaa dollaria. Työskentelemme parhaillaan lopullisten lukujen saamiseksi, jos kysyntä ylittää odotukset ja ihmiset alkavat maksaa laitteen käytöstä.
Selvä. Arvostan tuota väriä. Lopuksi, mainitsit, että siirsit joitakin työntekijöitä Kanadan ja Yhdysvaltojen välillä ensimmäisellä neljänneksellä. Ehkä voisit puhua enemmän toimitusketjusta yleisesti, mitä näet työvoiman osalta? Mitä näit rannalla? Olemme kuulleet, että siitä on tulossa suurempi ongelma, tai ainakin suurempi ongelma alan toiminnan vauhdin hallitsemisen kannalta ensimmäisellä neljänneksellä?
Joo, ajattelin vain – sanoimme varmaan, ettemme tehneet vaihtoa ensimmäisellä neljänneksellä vaan toisella, koska Yhdysvallat oli kiireinen toisella neljänneksellä ja Länsi-Kanadassa oli jakautuminen. Halusin vain selventää asiaa. Katsokaa, jokainen toimiala, kaikki kohtaavat haasteita, toimitusketjuhaasteita. Yritämme olla parhaamme. Kanadassa oli hiekkaongelma ensimmäisellä neljänneksellä. Yritämme parhaamme mukaan ratkaista sen.
Mutta se ei kehittynyt. Tämä on dynaaminen tilanne. Meidän on pysyttävä edellä kuten kaikki muutkin. Mutta toivomme, että nämä asiat eivät estä meitä tarjoamasta laadukasta työtä asiakkaillemme.
Halusin vain palata kommenttiisi kahden tai useamman ajoneuvokannan lisäämisestä Yhdysvaltoihin. Tarkoitan, että korkeammalla tasolla sinun on aktivoitava kyseiset ajoneuvokannat uudelleen hinnan prosentuaalisen korotuksen vuoksi? Jos on, voisitko asettaa joitakin tavoitteita mahdollisen tilanteen varalta?
Joten meillä on nyt käytössä 8 laivastoa. Aloitamme pelin 9 maanantaina 8. lokakuuta – anteeksi, 8. toukokuuta. Katso, tässä on kaksi asiaa. Toivomme palkintoja. Haluamme asiakkailtamme varmuutta lupauksista.
Se on melkein kuin ota tai maksa -malli – emme aio ottaa käyttöön pääomaa ja tehdä siitä löyhää järjestelyä, jossa he voivat hankkiutua meistä eroon milloin tahansa. Siksi voimme ottaa huomioon joitakin tekijöitä. Haluamme lujan sitoutumisen ja horjumattoman tuen – jos he vain muuttavat mielensä, heidän on maksettava meille – näiden asioiden käyttöönoton kustannukset täällä.
Mutta jälleen kerran, meidän on kyettävä varmistamaan, että jokainen laivasto voi saada 10–15 miljoonaa dollaria voidakseen ottaa käyttöön näitä uusia asioita – näitä uusia laivastoja tai lisälaivastoja, olen pahoillani.
Ajattelin siis, että ehkä on ihan okei toistaa, että hinnoittelu on selvästi lähestymässä noita tasoja. Mutta mikä tärkeintä, haluatte nähdä asiakkailtanne sopimussitoumuksen. Onko tämä reilua?
100 %, koska minusta tuntuu, että asiakas on aiemmin hankkiutunut eroon monista tavaroista – halusimme vain siirtyä hyväntekeväisyyssäätiöstä yritykseksi, eikö niin? Sen sijaan, että tukisimme E&P-yrityksiä, haluamme alkaa jakaa joitakin heidän saamiaan etuja.