Dobar dan i dobrodošli u Calfrac Well Services Ltd. Objavljivanje rezultata i konferencijski poziv za prvi kvartal 2022. Današnji sastanak se snima.
U ovom trenutku, želio bih predati sastanak glavnom finansijskom direktoru Mikeu Olineku. Izvolite, nastavite, gospodine.
Hvala vam. Dobro jutro i dobrodošli u našu diskusiju o rezultatima Calfrac Well Services za prvi kvartal 2022. godine. Danas mi se na pozivu pridružuju privremeni izvršni direktor Calfraca George Armoyan i predsjednica i operativna direktorica Calfraca Lindsay Link.
Jutarnja konferencijska pozivna linija će se odvijati na sljedeći način: George će dati nekoliko uvodnih riječi, a zatim ću ja sažeti financijske podatke i poslovanje kompanije. George će zatim iznijeti poslovne izglede Calfraca i neke završne riječi.
U saopštenju za javnost objavljenom ranije danas, Calfrac je objavio svoje nerevidirane rezultate za prvi kvartal 2022. godine. Imajte na umu da su svi finansijski podaci u kanadskim dolarima, osim ako nije drugačije navedeno.
Neki od naših današnjih komentara odnosit će se na mjere koje nisu u skladu s IFRS-om, kao što su prilagođena EBITDA i operativni prihod. Za dodatna objašnjenja o ovim finansijskim mjerama, pogledajte naše saopštenje za javnost. Naši današnji komentari također će uključivati ​​izjave o budućim rezultatima i izgledima Calfraca. Podsjećamo vas da su ove izjave o budućim rezultatima podložne nizu poznatih i nepoznatih rizika i neizvjesnosti koji bi mogli uzrokovati da se naši rezultati materijalno razlikuju od naših očekivanja.
Za dodatne informacije o izjavama o budućim očekivanjima i ovim faktorima rizika, pogledajte jutrošnje saopštenje za javnost i Calfracove SEDAR podneske, uključujući naš Godišnji izvještaj za 2021. godinu.
Konačno, kao što smo naveli u našem saopštenju za javnost, s obzirom na događaje u Ukrajini, kompanija je prekinula poslovanje u Rusiji, obavezala se na plan prodaje ove imovine i odredila operacije u Rusiji za prodaju.
Hvala ti, Mike, dobro jutro, i hvala svima što ste se danas pridružili našem konferencijskom pozivu. Kao što možda znate, ovo je moj prvi poziv, zato se opustite. Dakle, prije nego što Mike iznese finansijske rezultate za prvi kvartal, želio bih dati nekoliko uvodnih napomena.
Ovo je zanimljivo vrijeme za Calfrac jer se sjevernoameričko tržište zateže i počinjemo voditi razne razgovore s našim kupcima. Dinamika tržišta je sličnija u periodu 2017-18 nego u 2021. godini. Oduševljeni smo prilikama i nagradama koje očekujemo da će ovo poslovanje generirati za naše dioničare u 2022. godini i kasnije.
Kompanija je ostvarila dobar zamah u prvom kvartalu i na putu je da nastavi rast do kraja 2022. godine. Naš tim je savladao izazove upravljanja lancem snabdijevanja kako bi kvartal završio na vrlo snažan način. Calfrac je imao koristi od ovogodišnjih poboljšanja cijena i razvio je razumijevanje s našim kupcima da, iako prenosimo inflacijske troškove što je moguće bliže stvarnom vremenu.
Također moramo povećati cijene na nivo koji će osigurati adekvatan povrat naše investicije. To nam je važno i moramo biti nagrađeni. Gledajući unaprijed na ostatak 2022. i 2023. godinu, vjerujemo da ćemo se ponovo truditi da postignemo održive finansijske prinose.
Naglašavam da kada se svjetska potražnja za naftom i plinom poveća, operativna efikasnost nam omogućava da to iskoristimo.
Hvala vam, George. Konsolidovani prihod kompanije Calfrac od tekućih operacija u prvom kvartalu porastao je za 38% u odnosu na prethodnu godinu na 294,5 miliona dolara. Povećanje prihoda prvenstveno je posljedica povećanja prihoda od frakturiranja po fazi za 39% zbog većih ulaznih troškova prenesenih na kupce u svim operativnim segmentima, kao i poboljšanih cijena u Sjevernoj Americi.
Prilagođena EBITDA od tekućih poslovnih aktivnosti prijavljena za kvartal iznosila je 20,8 miliona dolara, u poređenju sa 10,8 miliona dolara prije godinu dana. Operativni prihod od tekućih poslovnih aktivnosti porastao je za 83% na 21,0 milion dolara u odnosu na operativni prihod od 11,5 miliona dolara u uporednom kvartalu 2021. godine.
Ova povećanja su prvenstveno posljedica većeg korištenja i cijena u SAD-u, kao i većeg korištenja opreme u svim servisnim linijama u Argentini.
Neto gubitak od tekućih poslovnih aktivnosti za kvartal iznosio je 18 miliona dolara, u poređenju sa neto gubitkom od 23 miliona dolara od tekućih poslovnih aktivnosti u istom kvartalu 2021. godine.
Za tromjesečje koje je završilo 31. marta 2022. godine, troškovi amortizacije iz tekućih poslovnih aktivnosti bili su u skladu s istim periodom 2021. godine. Blagi pad troškova amortizacije u prvom kvartalu prvenstveno je posljedica kombinacije i vremena kapitalnih izdataka vezanih za glavne komponente.
Troškovi kamata u prvom kvartalu 2022. godine porasli su za 0,7 miliona dolara u odnosu na prethodnu godinu zbog većih zaduženja u okviru revolving kreditne linije kompanije i troškova kamata povezanih s povlačenjem premosnog kredita kompanije.
Ukupni tekući operativni kapitalni izdaci Calfraca u prvom kvartalu iznosili su 12,1 milion dolara, u poređenju sa 10,5 miliona dolara u istom periodu 2021. godine. Ovi izdaci se prvenstveno odnose na kapitalno održavanje i odražavaju promjene u broju opreme u upotrebi u Sjevernoj Americi tokom 2 perioda.
Kompanija je u prvom kvartalu zabilježila priliv od 9,2 miliona dolara promjena obrtnog kapitala, u poređenju sa odlivom od 20,8 miliona dolara u istom periodu 2021. godine. Promjena je prvenstveno uzrokovana vremenom naplate potraživanja i plaćanja dobavljačima, što je djelimično kompenzirano većim obrtnim kapitalom zbog većih prihoda.
U prvom kvartalu 2022. godine, 0,6 miliona dolara od 1,5 založnih mjenica kompanije konvertovano je u obične dionice, a ostvaren je novčani dobitak od 0,7 miliona dolara od realizacije varanta. Sumirajući bilans stanja na kraju prvog kvartala, sredstva kompanije iz tekućih operacija iznosila su 130,2 miliona dolara, uključujući 11,8 miliona dolara u gotovini. Na dan 31. marta 2022. godine, kompanija je imala kreditnu liniju od 0,9 miliona dolara za akreditive i 200 miliona dolara zaduživanja u okviru svoje kreditne linije, što ostavlja 49,1 milion dolara raspoloživog kreditnog kapaciteta na kraju prvog kvartala.
Kreditna linija kompanije ograničena je mjesečnom bazom zaduživanja od 243,8 miliona dolara na dan 31. marta 2022. godine. Prema uslovima revidiranog kreditnog aranžmana kompanije, Calfrac mora održavati likvidnost od najmanje 15 miliona dolara tokom otpuštanja ugovora.
Zaključno sa 31. martom 2022. godine, kompanija je povukla 15 miliona dolara iz premosnog kredita i može zatražiti daljnja povlačenja do 10 miliona dolara, sa maksimalnim koristima od 25 miliona dolara. Na kraju kvartala, rok dospijeća kredita produžen je do 28. juna 2022. godine.
Hvala, Mike. Sada ću predstaviti Calfracovu operativnu perspektivu na našem geografskom području. Naše sjevernoameričko tržište nastavilo je funkcionirati u prvoj polovini godine, kao što smo i očekivali, s povećanom potražnjom za opremom od strane proizvođača, uz ograničenu ponudu standardne opreme.
Očekujemo da će se tržište nastaviti zatezati i da neki proizvođači neće moći obavljati svoj posao, što je dobar znak za našu sposobnost da podignemo cijene kako bismo ostvarili održiv povrat ulaganja u opremu koju koristimo.
U SAD-u, naši rezultati za prvi kvartal pokazali su značajno sekvencijalno i međugodišnje poboljšanje, prvenstveno zbog ogromnog povećanja iskorištenosti u posljednjih šest sedmica kvartala.
Prvih 6 sedmica nije bilo baš dobro. Povećali smo iskorištenost u svih 8 flota u martu i završili smo 75% u odnosu na januar. Veća iskorištenost u kombinaciji s resetiranjem cijena u martu omogućila je kompaniji da kvartal završi sa značajno boljim finansijskim rezultatima.
Naša deveta flota će početi s radom početkom maja. Namjeravamo održati ovaj nivo do kraja godine, osim ako potražnja i cijene vođene od strane kupaca ne opravdaju daljnje reaktivacije uređaja.
Imamo mogućnost izgraditi desetu flotu, možda čak i više, ovisno o cijenama i potražnji. U Kanadi su na rezultate u prvom kvartalu utjecali početni troškovi i brzo rastući troškovi ulaganja koje smo pokušavali nadoknaditi od kupaca.
Imamo snažnu drugu polovinu 2022. godine s lansiranjem naše četvrte flote za frakturiranje i naše pete jedinice za spiralne cijevi kako bismo zadovoljili rastuću potražnju kupaca. Drugi kvartal je napredovao kako smo očekivali, sa sporim početkom zbog sezonskih poremećaja. Međutim, očekujemo snažnu iskorištenost naše 4 velike flote za frakturiranje do kraja kvartala, što će se nastaviti i do kraja godine.
Kako bismo upravljali troškovima osoblja za gorivo tokom proljetnog raspusta, kanadska divizija je privremeno premjestila osoblje iz Kanade u Sjedinjene Američke Države kako bi značajno povećala aktivnosti u Sjedinjenim Američkim Državama. Naše poslovanje u Argentini i dalje je otežano značajnom deprecijacijom valute i inflacijskim pritiscima, kao i kontrolama kapitala koje okružuju odliv gotovine iz zemlje.
Međutim, nedavno smo obnovili ugovor u škriljcu Vaca Muerta koji će kombinovati povećanu flotu namjenskih postrojenja za frakturiranje i cijene jedinica za spiralne cijevi s postojećim kupcima, počevši od druge polovine 2022. godine.
Očekujemo da ćemo zadržati visok nivo iskorištenosti do kraja godine. Zaključno, nastavljamo da koristimo rane faze trenutnog ciklusa potražnje kako bismo generirali održive prinose za naše dioničare.
Želim da se zahvalim našem timu na njihovom napornom radu tokom proteklog kvartala. Radujem se ostatku godine i sljedećoj godini.
Hvala, George. Sada ću ponovo preusmjeriti poziv našem operateru za dio s pitanjima i odgovorima današnjeg poziva.
[Upute za operatera]. Odgovorit ćemo na prvo pitanje Keitha MacKeya iz RBC Capital Markets.
Sada samo želim početi s EBITDA-om po timu u SAD-u, nivo izlaza u ovom kvartalu je definitivno mnogo veći nego na početku kvartala. Gdje vidite trend u drugoj polovini godine? Mislite li da možete u prosjeku ostvariti EBITDA po floti od 15 miliona dolara u trećem i četvrtom kvartalu? Ili kako bismo trebali gledati na ovaj trend?
Gledajte, mislim, gledajte, pokušavamo da dobijemo naše - ovo je George. Pokušavamo da uporedimo naše tržište sa konkurencijom. Daleko smo od najboljih brojki. Volimo da počnemo sa 10 miliona dolara i da se postepeno povećavamo do 15 miliona dolara. Dakle, pokušavamo da vidimo napredak. Trenutno smo fokusirani na iskorištavanje i eliminisanje praznina u našim rasporedima. Ali u konačnici, da, želimo da budemo negdje između 10 i 15 miliona dolara.
Ne, ima smisla. Možda samo u smislu kapitala, ako ćete pokrenuti 10 flota u SAD-u, ako imate procjenu za to u ovom trenutku, koliki mislite da će to biti u smislu kapitala?
6 miliona dolara. Mi - mislim, imamo kapacitet za ukupno 13 flota. Ali za 11., 12. i 13. flotu će biti potrebno više od 6 miliona dolara. Radimo na dobijanju konačnih brojki u slučaju da potražnja premaši i da ljudi počnu plaćati za korištenje uređaja.
Razumijem. Cijenim tu boju. Konačno, spomenuli ste da ste u prvom kvartalu premjestili neke zaposlenike između Kanade i SAD-a. Možda biste mogli više govoriti o lancu snabdijevanja općenito, što vidite u smislu radne snage? Što ste vidjeli na plaži? Čuli smo da to postaje veći problem, ili barem veći problem u smislu kontrole tempa aktivnosti industrije u prvom kvartalu?
Da, samo sam pomislio - mislim da smo rekli da smo se preselili ne u prvom kvartalu, već u drugom kvartalu jer su SAD bile zauzete u drugom kvartalu i došlo je do podjele u zapadnoj Kanadi. Samo sam želio pojasniti. Gledajte, svaka industrija, svi se suočavaju s izazovima, izazovima u lancu snabdijevanja. Trudimo se da budemo najbolji. U prvom kvartalu je u Kanadi bio problem s pijeskom. Dat ćemo sve od sebe da se nosimo s tim.
Ali nije evoluiralo. Ovo je dinamična situacija. Moramo ostati ispred kao i svi ostali. Ali se nadamo da nas ove stvari neće spriječiti da zaista pružimo kvalitetan rad našim klijentima.
Samo sam se htio vratiti na vaš komentar o dodavanju još jedne ili dvije flote u SAD-u, mislim, samo na višem nivou, da li je potrebno reaktivirati te flote zbog procentualnog povećanja cijena? Ako je tako, možete li postaviti neke ciljeve za moguću situaciju?
Dakle, sada imamo 8 flota. Devetu utakmicu počinjemo u ponedjeljak, 8. oktobra - oprostite, 8. maja. Mislim, ovdje postoje dvije stvari. Nadamo se da ćemo biti nagrađeni. Želimo sigurnost obećanja od naših kupaca.
To je gotovo kao obrazac "uzmi ili plati" - nećemo ulagati kapital i pretvarati ga u labav aranžman u kojem nas se mogu riješiti kad god požele. Stoga možemo uzeti u obzir neke faktore. Želimo čvrstu predanost i nepokolebljivu podršku - ako se samo predomisle, moraju nam platiti - troškove implementacije ovih stvari ovdje.
Ali opet, moramo biti u stanju osigurati da svaka flota može dobiti između 10 i 15 miliona dolara kako bi mogla rasporediti ove nove stvari - ove nove flote ili dodatne flote, žao mi je.
Pa sam mislio da je možda u redu ponoviti da se cijene očito približavaju tim nivoima. Ali što je još važnije, želite vidjeti ugovornu obavezu od svojih kupaca. Je li to fer?
100% zato što mi se čini da se klijent riješio mnogo stvari u prošlosti – samo smo željeli preći iz dobrotvorne fondacije u posao, zar ne? Umjesto subvencioniranja kompanija za istraživanje i proizvodnju, želimo početi dijeliti neke od pogodnosti koje dobijaju.