“Nka chelete eohle ea rona, liketso tsa rona tse kholo, merafo le lionto tsa coke, empa u tlohele mokhatlo oa rona, 'me ka mor'a lilemo tse 'ne ke tla itsosolosa.” – Andrew Carnegie
Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE: CLF) pele e ne e le khamphani ya ho tjheka tshepe e fanang ka dipellet tsa tshepe ho bahlahisi ba tshepe. E batlile e putlama ka 2014 ha molaodi e moholo Lourenco Goncalves a kgethwa ho ba mohlokomedi wa pholoso.
Lilemo tse supileng hamorao, Cleveland-Cliffs ke k'hamphani e fapaneng ka ho feletseng, e kopantsoe ka ho otloloha indastering ea ts'ebetso ea tšepe 'me e tletse matla. Kotara ea pele ea 2021 ke kotara ea pele kamora kopanyo e otlolohileng. Joalo ka mohlahlobi ofe kapa ofe ea nang le thahasello, ke labalabela litlaleho tsa meputso ea kotara le pono ea pele ea liphetho tsa lichelete tsa phetoho e makatsang, ke nahanne ka litaba tse 'maloa tse kang
Se etsahetseng Cleveland Cliffs lilemong tse supileng tse fetileng se ka 'na sa ngoloa historing e le mohlala oa khale oa phetoho e tla rutoa liphaposing tsa sekolo sa khoebo sa Amerika.
Gonçalves o ile a nka taolo ka Phato 2014 "khamphani e thatafalloang ke ho phela ka pokello e sa hlophisehang e tletseng thepa e sa sebetseng hantle e hahiloeng ho latela leano le fosahetseng haholo" (sheba mona). O ile a etella pele mehato e mengata ea maano bakeng sa k'hamphani, a qala ka keketseho ea lichelete, a lateloa ke thepa ea tšepe (ke hore, tšepe e senyehileng) le ho kena khoebong ea tšepe:
Kamora phetoho e atlehileng, Cleveland-Cliffs ea lilemo li 174 e fetohile sebapali se ikhethileng se kopaneng ka ho otloloha, se sebetsang ho tloha merafong (merafong ea tšepe le pelletizing) ho ea ho hloekiseng (tlhahiso ea tšepe) (Setšoantšo sa 1).
Mehleng ea pele ea indasteri, Carnegie o ile a fetola khoebo ea hae e sa tsejoeng lebitso hore e be moetsi oa tšepe ea ka sehloohong oa Amerika ho fihlela a e rekisetsa US Steel (X) ka 1902. Kaha litšenyehelo tse tlase ke ntho e halalelang ho barupeluoa ba indasteri ba potolohang, Carnegie o nkile maano a mabeli a mantlha ho fihlela litšenyehelo tse tlase tsa tlhahiso:
Leha ho le jwalo, sebaka se phahameng sa jeokrafi, kopanyo e otlolohileng le katoloso ya bokgoni di ka phetwa ke bahlodisani. Ho boloka khamphani e le ya tlholisano, Carnegie o ne a dula a hlahisa diphetoho tsa moraorao tsa theknoloji, a dula a tsetela phaello hape difekthering, mme kgafetsa a nkela disebediswa tse seng di sa sebetse hantle sebaka.
Ho kenya tjhelete ena ho e dumella ho fokotsa ditjeo tsa basebetsi le ho itshetleha ka basebetsi ba nang le bokgoni bo fokolang. O ile a theha semolao seo se ileng sa tsejwa e le tshebetso ya "hard drive" ya ntlafatso e tswelang pele ho fihlella melemo ya tlhahiso e neng e tla eketsa tlhahiso ha e ntse e theola theko ya tshepe (sheba mona).
Kopanyo e otlolohileng e phehelloang ke Gonsalves e nkiloe papaling ea Andrew Carnegie, leha Cleveland Cliff e le taba ea kopanyo e tsoelang pele (ke hore ho eketsa khoebo e theohelang khoebong e holimo) ho fapana le taba ea kopanyo e khutlelang morao e hlalositsoeng ka holimo.
Ka ho reka AK Steel le ArcelorMittal USA ka 2020, Cleveland-Cliffs e eketsa mefuta e felletseng ea lihlahisoa khoebong ea eona e teng ea tšepe le pelletizing, ho kenyeletsoa HBI; lihlahisoa tse bataletseng ka tšepe ea carbon, tšepe e sa ruseng, motlakase, tšepe e mahareng le e boima, lihlahisoa tse telele, tšepe ea carbon le liphaephe tsa tšepe e sa ruseng, tse chesang le tse batang tse etsang le tse shoang. E itlhomme e le moetapele 'marakeng o tsebahalang haholo oa likoloi, moo e laolang bongata le mefuta e fapaneng ea lihlahisoa tsa tšepe e sa ruseng.
Ho tloha bohareng ba 2020, indasteri ea tšepe e kene tikolohong e ntle haholo ea litheko. Litheko tsa lehae tsa coil e phutholohileng e chesang (kapa HRC) Midwest ea Amerika li imenne hararo ho tloha ka Phato 2020, li fihlile holimo ka rekoto ho feta $1,350/t ho tloha bohareng ba Mmesa 2020 (Setšoantšo sa 2).
Setšoantšo sa 2. Litheko tsa Spot bakeng sa 62% ea tšepe ea tšepe (ka ho le letona) le litheko tsa HRC tsa lehae ho Midwest ea Amerika (ka ho le letšehali) ha CEO oa Cleveland-Cliffs Lourenko Gonçalves a nka taolo, joalo ka ha ho fetotsoe le mohloli.
Cliffs e tla rua molemo ka litheko tse phahameng tsa tšepe. Ho rekoa ha ArcelorMittal USA ho lumella k'hamphani ho lula e le holim'a litheko tse phahameng tsa thepa ha likonteraka tsa selemo le selemo tsa likoloi tsa theko e tsitsitseng, haholo-holo ho tsoa ho AK Steel, li ka buisanoa ho ea holimo ka 2022 (selemo se le seng ka tlase ho litheko tse tlase tsa thepa).
Cleveland-Cliffs e tiisitse khafetsa hore e tla phehella "filosofi ea boleng ho feta bophahamo" 'me e ke ke ea eketsa karolo ea' maraka ho eketsa ts'ebeliso ea bokhoni, ntle le indasteri ea likoloi, e thusang ka karolo e 'ngoe ho boloka tikoloho ea litheko tsa hajoale. Leha ho le joalo, hore na lithaka tse nang le monahano o tloaelehileng oa potoloho li tla arabela joang malebela a Goncalves hoa belaelloa.
Litheko tsa tšepe le thepa e tala le tsona li ne li le ntle. Ka Phato 2014, ha Gonçalves e e-ba CEO oa Cleveland-Cliffs, tšepe ea 62% ea Fe e ne e le ea bohlokoa ba hoo e ka bang $96/tonne, 'me bohareng ba Mmesa 2021, tšepe ea 62% ea Fe e ne e le ea bohlokoa ba hoo e ka bang $173/tonne (Setšoantšo sa 1). Hafeela litheko tsa tšepe li ntse li tsitsitse, Cleveland Cliffs e tla tobana le keketseho e kholo ea theko ea li-pellet tsa tšepe tseo e li rekisetsang baetsi ba tšepe ba mokha oa boraro ha e ntse e fumana litšenyehelo tse tlase tsa ho reka li-pellet tsa tšepe ho eona.
Ha e le ka thepa e tala e se nang letho bakeng sa lifono tsa motlakase tsa arc (ke hore lifono tsa motlakase tsa arc), lebelo la theko le ka 'na la tsoela pele lilemong tse hlano tse tlang kapa ho feta ka lebaka la tlhoko e matla Chaena. Chaena e tla eketsa matla a lifono tsa eona tsa motlakase tsa arc lilemong tse hlano tse tlang ho tloha boemong ba eona ba hona joale ba lithane tse 100 tsa metric, e leng se eketsang litheko tsa tšepe e se nang letho - litaba tse mpe bakeng sa lifeme tsa tšepe tsa motlakase tsa US. Sena se etsa hore qeto ea Cleveland-Cliffs ea ho haha ​​​​setsi sa HBI Toledo, Ohio e be mohato o bohlale haholo oa leano. Phepelo e ikemetseng ea tšepe e lebelletsoe ho thusa ho eketsa phaello ea Cleveland-Cliffs lilemong tse tlang.
Cleveland-Cliffs e lebeletse hore thekiso ea eona ea kantle ea li-pellet tsa tšepe e be lithane tse telele tse limilione tse 3-4 ka selemo kamora ho fumana lisebelisoa tsa kahare ho tsoa lifemeng tsa eona tsa ho phatloha le tsa ho fokotsa ka kotloloho. Ke lebeletse hore thekiso ea li-pellet e lule boemong bona ho latela molao-motheo oa boleng ho feta bophahamo.
Thekiso ea HBI fekthering ea Toledo e qalile ka Hlakubele 2021 'me e tla tsoela pele ho hola kotara ea bobeli ea 2021, e eketsang phallo e ncha ea chelete bakeng sa Cleveland-Cliffs.
Tsamaiso ea Cleveland-Cliffs e ne e shebile EBITDA e fetotsoeng ea $500 milione kotareng ea pele, $1.2 bilione kotareng ea bobeli le $3.5 bilione ka 2021, e leng se fetang tumellano ea bahlahlobi. Lipheo tsena li emela keketseho e kholo ho tloha ho $286 milione e tlalehiloeng kotareng ea bone ea 2020 (Setšoantšo sa 3).
Setšoantšo sa 3. Lekeno la kotara la Cleveland-Cliffs le EBITDA e fetotsoeng, ea sebele le ea tebello. Mohloli: Laurentian Research, Natural Resources Center, e ipapisitse le lintlha tsa lichelete tse phatlalalitsoeng ke Cleveland-Cliffs.
Ponelopele e kenyeletsa tshebedisano-mmoho ya $150M e tla phethahala ka 2021 e le karolo ya tshebedisano-mmoho ya $310M e tswang ntlafatsong ya thepa, moruo wa sekala le ntlafatso ya mesebetsi e mengata.
Cleveland-Cliffs e ke ke ea tlameha ho lefa makhetho ka chelete ho fihlela thepa ea lekhetho e chechisitsoeng ea $492 milione e felile. Tsamaiso ha e lebelle litšenyehelo tse kholo tsa motse-moholo kapa ho reka. Ke lebeletse hore khamphani e hlahise phallo e kholo ea chelete ea mahala ka 2021. Tsamaiso e ikemiselitse ho sebelisa phallo ea chelete ea mahala ho fokotsa sekoloto ka bonyane $1 bilione.
Pitso ea kopano ea meputso ea kotara ea pele ea 2021 e reretsoe la 22 Mmesa, 2021 ka 10:00 AM ET (tobetsa mona). Nakong ea pitso ea kopano, batseteli ba lokela ho ela hloko tse latelang:
Baetsi ba tšepe ba Amerika ba tobane le tlholisano e matla ho tsoa ho bahlahisi ba kantle ho naha ba ka fumanang lithuso tsa mmuso kapa ba boloka sekhahla se tlase sa phapanyetsano khahlanong le dolara ea Amerika le/kapa litšenyehelo tse tlase tsa basebetsi, thepa e tala, matla le tikoloho. Mmuso oa Amerika, haholo-holo tsamaiso ea Trump, o qalile lipatlisiso tsa khoebo tse reretsoeng 'me oa beha litefiso tsa Karolo ea 232 ho thepa e sa tebang e tsoang kantle ho naha e tsoang kantle ho naha. Haeba litefiso tsa Karolo ea 232 li fokotseha kapa li felisoa, thepa e tsoang kantle ho naha e tsoang kantle ho naha e tla boela e theole litheko tsa tšepe tsa lehae 'me e lematse tsosoloso ea lichelete e tšepisang ea Cleveland Cliffs. Mopresidente Biden ha a so etse liphetoho tse kholo leano la khoebo la tsamaiso e fetileng, empa batseteli ba lokela ho ela hloko ho se tsitse hona ho akaretsang.
Ho rekoa ha AK Steel le ArcelorMittal USA ho tlisitse melemo e meholo ho Cleveland-Cliffs. Leha ho le jwalo, kopanyo e hlahang e otlolohileng le yona e na le dikotsi. Taba ya pele, Cleveland-Cliffs e ke ke ya angwa feela ke potoloho ya merafo ya tshepe, empa hape le ke ho feto-fetoha ha mmaraka indastering ya dikoloi, e leng se ka lebisang ho matlafatseng tsamaiso ya khamphani ka potoloho. Taba ea bobeli, ho rekoa ha thepa ho totobalitse bohlokoa ba R&D. Taba ea bobeli, ho rekoa ha thepa ho totobalitse bohlokoa ba R&D.Sa bobedi, ho fumana dintho tsena ho totobaditse bohlokwa ba dipatlisiso le ntshetsopele. Sa bobedi, ho reka ho totobatsa bohlokwa ba R&D.Lihlahisoa tsa moloko oa boraro tsa NEXMET 1000 le NEXMET 1200 AHSS, tse bobebe, tse matla le tse ka boptjoang, li ntse li ntlafatsoa bakeng sa bareki ba likoloi, ka sekhahla se sa tsitsang sa ho kena 'marakeng.
Tsamaiso ea Cleveland-Cliffs e re e tla beha pele tlhahiso ea boleng (mabapi le puseletso ea chelete e tsetelitsoeng kapa ROIC) ho feta katoloso ea bophahamo (sheba mona). Ho sa ntse ho tla bonoa hore na tsamaiso e ka kenya tšebetsong mokhoa ona o thata oa tsamaiso ea phepelo indastering e tsebahalang ka ho potoloha.
Bakeng sa k'hamphani e lilemo li 174 e nang le batho ba bangata ba tlohetseng mosebetsi mererong ea eona ea penshene le ea bongaka, Cleveland-Cliffs e tobane le litšenyehelo tse phahameng tsa ts'ebetso ho feta tse ling tsa lithaka tsa eona. Likamano tsa mekhatlo ea basebetsi ke bothata bo bong bo tebileng. Ka la 12 Mmesa, 2021, Cleveland-Cliffs e kene tumellanong ea nakoana ea likhoeli tse 53 le United Steelworkers bakeng sa konteraka e ncha ea basebetsi fekthering ea Mansfield, ho emetse tumello ho tsoa ho litho tsa mekhatlo ea basebetsi ea lehae.
Ha re sheba tataiso ea EBITDA e Fetotsoeng ea $3.5 bilione, Cleveland-Cliffs e rekisa ka karolelano ea EV/EBITDA ea pele ea 4.55x. Kaha Cleveland-Cliffs ke khoebo e fapaneng haholo kamora ho reka AK Steel le ArcelorMittal USA, karolelano ea eona ea nalane ea EV/EBITDA ea 7.03x e kanna ea se ke ea bolela letho.
Lithaka tsa indasteri, US Steel, e na le karolelano ea nalane ea EV/EBITDA ea 6.60x, Nucor 9.47x, Steel Dynamics (STLD) 8.67x le ArcelorMittal 7.40x. Leha likarolo tsa Cleveland-Cliffs li nyolohile ka hoo e ka bang 500% ho tloha ha li theoha ka Hlakubele 2020 (Setšoantšo sa 4), Cleveland-Cliffs e ntse e shebahala e se na boleng bo lekaneng ha e bapisoa le karolelano ea indasteri.
Nakong ea koluoa ​​​​ea Covid-19, Cleveland-Cliffs e emisitse kabo ea eona ea $0.06 ka karolo ka kotara ka Mmesa 2020 mme ha e so qale ho lefa likabo hape.
Tlas'a boetapele ba CEO Lourenko Goncalves, Cleveland-Cliffs e fetotse lintho ka tsela e makatsang.
Ho ea ka maikutlo a ka, Cleveland-Cliffs e lebile pele ho hola ha meputso le phallo ea chelete ea mahala, eo ke nahanang hore re tla e bona ka lekhetlo la pele tlalehong ea rona ea meputso ea kotara e latelang.
Cleveland-Cliffs ke papali ea matsete e potolohang. Ka lebaka la theko ea hae e tlase, tebello ea meputso le tikoloho e ntle ea litheko tsa thepa, hammoho le mabaka a maholo a ka morao ho merero ea meralo ea motheo ea Biden, ke nahana hore ho ntse ho le molemo hore batseteli ba nako e telele ba nke maemo. Kamehla hoa khoneha ho reka phaello le ho eketsa maemo a teng haeba polelo ea chelete ea kotara ea 2021 e na le poleloana e reng "reka menyenyetsi, rekisa litaba."
Cleveland-Cliffs ke e 'ngoe feela ea mehopolo e mengata eo Laurentian Research e e fumaneng sebakeng se ntseng se hola sa mehloli ea tlhaho 'me e rekisetsoa litho tsa The Natural Resources Hub, tšebeletso ea' maraka e fanang ka phaello e phahameng ka kotsi e tlase.
Jwalo ka setsebi sa mehlodi ya tlhaho se nang le boiphihlelo ba dilemo tse ngata ba matsete a atlehileng, ke etsa dipatlisiso tse tebileng ho tlisa mehopolo e nang le chai e ngata, e nang le kotsi e tlase ho ditho tsa Setsi sa Mehlodi ya Tlhaho (TNRH). Ke tsepamisa maikutlo ho hlwayeng boleng bo hodimo ba boleng bo hodimo lefapheng la mehlodi ya tlhaho le dikgwebong tse sa ananelweng ka ho lekaneng tsa moalo, e leng mokgwa wa matsete o ipakileng o sebetsa ho theosa le dilemo.
Mehlala e meng e khutsufalitsoeng ea mosebetsi oa ka e rometsoe mona, 'me sengoloa se sa khutsufatsoang sa 4x se rometsoe hang-hang ho TNRH, Seeking Alpha's popular market service, moo u ka fumanang hape:
Ingolise mona kajeno 'me u rue molemo lipatlisisong tse tsoetseng pele tsa Laurentian Research le sethaleng sa TNRH kajeno!
Tlhaloso: Ntle le 'na, TNRH e lehlohonolo ho ba le bafani ba bang ba 'maloa ba ngolang le ho arolelana maikutlo a bona ka sechaba sa rona se atlehileng. Bangoli bana ba kenyelletsa Silver Coast Research jj. Ke rata ho hatisa hore lingoloa tse fanoeng ke bangoli bana ke sehlahisoa sa lipatlisiso le tlhahlobo ea bona e ikemetseng.
Tlhaloso: Nna/rona re CLF ea nako e telele. Ke ngotse sengoloa sena 'na 'me se hlahisa maikutlo a ka. Ha ke so fumane puseletso (ntle le Seeking Alpha). Ha ke na kamano ea khoebo le lik'hamphani life kapa life tse thathamisitsoeng sengoloeng sena.