"અમારા બધા પૈસા, અમારા મહાન કાર્યો, ખાણો અને કોક ઓવન લો, પરંતુ અમારી સંસ્થા છોડી દો, અને ચાર વર્ષમાં હું મારી જાતને ફરીથી બનાવીશ."- એન્ડ્રુ કાર્નેગી
Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE: CLF) અગાઉ સ્ટીલ ઉત્પાદકોને આયર્ન ઓર પેલેટ સપ્લાય કરતી આયર્ન ઓર ડ્રિલિંગ કંપની હતી.2014 માં જ્યારે ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ લોરેન્કો ગોનકાલ્વ્સને લાઇફગાર્ડ તરીકે નામ આપવામાં આવ્યું ત્યારે તે લગભગ નાદાર થઈ ગયું.
સાત વર્ષ પછી, ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ એક સંપૂર્ણપણે અલગ કંપની છે, જે સ્ટીલ પ્રોસેસિંગ ઉદ્યોગમાં ઊભી રીતે સંકલિત છે અને ગતિશીલતાથી ભરેલી છે.2021નો પ્રથમ ક્વાર્ટર વર્ટિકલ ઇન્ટિગ્રેશન પછીનો પહેલો ક્વાર્ટર છે.કોઈપણ રુચિ ધરાવતા વિશ્લેષકની જેમ, હું ત્રિમાસિક કમાણી અહેવાલો અને અકલ્પનીય ટર્નઅરાઉન્ડના નાણાકીય પરિણામો પર પ્રથમ નજરની રાહ જોઉં છું, જેમ કે સંખ્યાબંધ મુદ્દાઓને ધ્યાનમાં લઈને
છેલ્લા સાત વર્ષોમાં ક્લેવલેન્ડ ક્લિફ્સમાં જે બન્યું તે અમેરિકન બિઝનેસ સ્કૂલના વર્ગખંડોમાં શીખવવામાં આવતા પરિવર્તનના ઉત્તમ ઉદાહરણ તરીકે ઇતિહાસમાં નીચે જાય તેવી શક્યતા છે.
ગોન્કાલ્વેસે ઑગસ્ટ 2014 માં સત્તા સંભાળી "એક અવ્યવસ્થિત પોર્ટફોલિયો સાથે ટકી રહેવા માટે સંઘર્ષ કરી રહી છે જે ભયાનક રીતે ખોટી વ્યૂહરચના અનુસાર બનાવવામાં આવેલી અવ્યવસ્થિત સંપત્તિથી ભરેલી છે" (જુઓ અહીં).તેમણે કંપની માટે સંખ્યાબંધ વ્યૂહાત્મક પગલાંઓનું નેતૃત્વ કર્યું, નાણાકીય તેજીથી શરૂ કરીને, ત્યારબાદ મેટલ મટિરિયલ્સ (એટલે ​​કે સ્ક્રેપ મેટલ) અને સ્ટીલ બિઝનેસમાં પ્રવેશ કર્યો:
સફળ પરિવર્તન પછી, 174-વર્ષ જૂનું ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ એક અનન્ય વર્ટિકલી ઇન્ટિગ્રેટેડ પ્લેયર બની ગયું છે, જે ખાણકામ (આયર્ન ઓર માઇનિંગ અને પેલેટાઇઝિંગ) થી રિફાઇનિંગ (સ્ટીલ ઉત્પાદન) સુધીનું સંચાલન કરે છે (આકૃતિ 1).
ઉદ્યોગના શરૂઆતના દિવસોમાં, કાર્નેગીએ 1902માં યુએસ સ્ટીલ (X)ને વેચી ન દે ત્યાં સુધી તેના નામના એન્ટરપ્રાઈઝને અમેરિકાના પ્રભાવશાળી સ્ટીલ નિર્માતામાં ફેરવી દીધું. ઓછી કિંમત ચક્રીય ઉદ્યોગના સહભાગીઓની પવિત્ર ગ્રેઇલ હોવાથી, કાર્નેગીએ ઉત્પાદનની ઓછી કિંમત હાંસલ કરવા માટે બે મુખ્ય વ્યૂહરચના અપનાવી છે:
જો કે, શ્રેષ્ઠ ભૌગોલિક સ્થાન, વર્ટિકલ એકીકરણ અને ક્ષમતા વિસ્તરણ પણ સ્પર્ધકો દ્વારા નકલ કરી શકાય છે.કંપનીને સ્પર્ધાત્મક રાખવા માટે, કાર્નેગીએ સતત નવીનતમ તકનીકી નવીનતાઓ રજૂ કરી, ફેક્ટરીઓમાં સતત નફાનું પુન: રોકાણ કર્યું, અને થોડા જૂના સાધનોને વારંવાર બદલ્યા.
આ કેપિટલાઇઝેશન તેને શ્રમ ખર્ચ ઘટાડવા અને ઓછા કુશળ શ્રમ પર આધાર રાખવાની મંજૂરી આપે છે.સ્ટીલની કિંમત ઘટાડીને ઉત્પાદનમાં વધારો કરશે તેવો ઉત્પાદકતા પ્રાપ્ત કરવા માટે સતત સુધારણાની "હાર્ડ ડ્રાઈવ" પ્રક્રિયા તરીકે ઓળખાતી પ્રક્રિયાને તેણે ઔપચારિક બનાવ્યું (જુઓ અહીં).
ગોન્સાલ્વેસ દ્વારા અનુસરવામાં આવેલ વર્ટિકલ ઇન્ટિગ્રેશન એન્ડ્રુ કાર્નેગીના નાટકમાંથી લેવામાં આવ્યું છે, જો કે ક્લેવલેન્ડ ક્લિફ ઉપર વર્ણવેલ રિવર્સ ઇન્ટિગ્રેશનના કિસ્સાને બદલે ફોરવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન (એટલે ​​કે અપસ્ટ્રીમ બિઝનેસમાં ડાઉનસ્ટ્રીમ બિઝનેસ ઉમેરવાનો) કેસ છે.
2020 માં AK સ્ટીલ અને આર્સેલર મિત્તલ યુએસએના સંપાદન સાથે, ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ તેના હાલના આયર્ન ઓર અને પેલેટાઇઝિંગ બિઝનેસમાં HBI સહિત ઉત્પાદનોની સંપૂર્ણ શ્રેણી ઉમેરી રહી છે;કાર્બન સ્ટીલ, સ્ટેનલેસ સ્ટીલ, ઇલેક્ટ્રિકલ, મધ્યમ અને ભારે સ્ટીલમાં સપાટ ઉત્પાદનો.લાંબા ઉત્પાદનો, કાર્બન સ્ટીલ અને સ્ટેનલેસ સ્ટીલ પાઈપો, ગરમ અને ઠંડા ફોર્જિંગ અને મૃત્યુ પામે છે.તેણે પોતાની જાતને ખૂબ જ લોકપ્રિય ઓટોમોટિવ માર્કેટમાં લીડર તરીકે સ્થાપિત કરી છે, જ્યાં તે ફ્લેટ સ્ટીલ પ્રોડક્ટ્સના વોલ્યુમ અને શ્રેણી પર પ્રભુત્વ ધરાવે છે.
2020ના મધ્યભાગથી, સ્ટીલ ઉદ્યોગે ભાવ નિર્ધારણ માટે અત્યંત અનુકૂળ વાતાવરણમાં પ્રવેશ કર્યો છે.યુએસ મિડવેસ્ટમાં ડોમેસ્ટિક હોટ રોલ્ડ કોઇલ (અથવા HRC)ના ભાવ ઓગસ્ટ 2020 થી ત્રણ ગણા વધી ગયા છે, જે એપ્રિલ 2020 (આકૃતિ 2) ના મધ્ય સુધીમાં $1,350/t થી ઉપરના વિક્રમ ઊંચા સ્તરે પહોંચી ગયા છે.
આકૃતિ 2. ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સના સીઇઓ લોરેન્કો ગોન્કાલ્વેસે જ્યારે સુધારેલા અને સ્ત્રોત તરીકે સત્તા સંભાળી ત્યારે યુએસ મિડવેસ્ટ (ડાબે)માં 62% આયર્ન ઓર (જમણે) અને સ્થાનિક એચઆરસી કિંમતો માટે હાજર ભાવ.
સ્ટીલના ઊંચા ભાવથી ક્લિફ્સને ફાયદો થશે.આર્સેલર મિત્તલ યુએસએનું એક્વિઝિશન કંપનીને હોટ-રોલ્ડ સ્પોટ પ્રાઇસમાં ટોચ પર રહેવાની મંજૂરી આપે છે જ્યારે વાર્ષિક ફિક્સ્ડ-પ્રાઈસ વ્હીકલ કોન્ટ્રાક્ટ, મુખ્યત્વે AK સ્ટીલ પાસેથી, 2022 માં ઉપરની તરફ વાટાઘાટ થઈ શકે છે (સ્પોટ કિંમતોથી એક વર્ષ નીચે).
ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સે વારંવાર ખાતરી આપી છે કે તે "વોલ્યુમ કરતાં મૂલ્યની ફિલસૂફી" ને અનુસરશે અને ઓટોમોટિવ ઉદ્યોગના અપવાદ સિવાય, ક્ષમતાનો ઉપયોગ વધારવા માટે બજાર હિસ્સાને મહત્તમ કરશે નહીં, જે વર્તમાન કિંમતના વાતાવરણને જાળવવામાં આંશિક રીતે મદદ કરી રહ્યું છે.જો કે, પરંપરાગત રીતે જડિત ચક્રીય વિચારસરણી ધરાવતા સાથીદારો ગોનકાલ્વ્સના સંકેતોને કેવી રીતે પ્રતિસાદ આપશે તે પ્રશ્ન માટે ખુલ્લો છે.
આયર્ન ઓર અને કાચા માલના ભાવ પણ અનુકૂળ હતા.ઑગસ્ટ 2014માં, જ્યારે ગોનકાલ્વેસ ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સના CEO બન્યા, ત્યારે 62% Fe આયર્ન ઓરની કિંમત લગભગ $96/ટન હતી, અને એપ્રિલ 2021ના મધ્ય સુધીમાં, 62% Fe આયર્ન ઓરની કિંમત લગભગ $173/ટન હતી (આકૃતિ 1).એક).જ્યાં સુધી આયર્ન ઓરના ભાવ સ્થિર રહેશે ત્યાં સુધી, ક્લેવલેન્ડ ક્લિફ્સને આયર્ન ઓર પેલેટ્સની કિંમતમાં તીવ્ર વધારો થશે જે તે તૃતીય પક્ષ સ્ટીલ ઉત્પાદકોને વેચે છે જ્યારે તે પોતાની પાસેથી આયર્ન ઓર પેલેટ ખરીદવાની ઓછી કિંમત મેળવે છે.
ઈલેક્ટ્રિક આર્ક ફર્નેસ (એટલે ​​કે ઈલેક્ટ્રિક આર્ક ફર્નેસ) માટેના સ્ક્રેપ કાચા માલની વાત કરીએ તો, ચીનમાં મજબૂત માંગને કારણે ભાવની ગતિ આગામી પાંચ વર્ષ કે તેથી વધુ સમય સુધી ચાલુ રહેવાની શક્યતા છે.ચાઇના તેના 100 મેટ્રિક ટનના વર્તમાન સ્તરથી આગામી પાંચ વર્ષમાં તેની ઇલેક્ટ્રિક આર્ક ફર્નેસની ક્ષમતા બમણી કરશે, જે સ્ક્રેપ મેટલના ભાવમાં વધારો કરશે - યુએસ ઇલેક્ટ્રિક સ્ટીલ મિલો માટે ખરાબ સમાચાર.આનાથી ટોલેડો, ઓહિયોમાં HBI પ્લાન્ટ બનાવવાના ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સના નિર્ણયને અત્યંત સ્માર્ટ વ્યૂહાત્મક ચાલ બનાવે છે.મેટલના સ્વ-પર્યાપ્ત પુરવઠાથી આગામી વર્ષોમાં ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સના નફામાં વધારો કરવામાં મદદ મળશે તેવી અપેક્ષા છે.
ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ તેની પોતાની બ્લાસ્ટ ફર્નેસ અને ડાયરેક્ટ રિડક્શન પ્લાન્ટ્સમાંથી આંતરિક પુરવઠો સુરક્ષિત કર્યા પછી આયર્ન ઓર પેલેટ્સનું બાહ્ય વેચાણ વાર્ષિક 3-4 મિલિયન લાંબા ટન થવાની અપેક્ષા રાખે છે.હું અપેક્ષા રાખું છું કે પેલેટ વેચાણ આ સ્તરે વોલ્યુમ પરના મૂલ્યના સિદ્ધાંતને અનુરૂપ રહેશે.
ટોલેડો પ્લાન્ટમાં HBI વેચાણ માર્ચ 2021 માં શરૂ થયું હતું અને 2021 ના ​​બીજા ક્વાર્ટરમાં વધવાનું ચાલુ રાખશે, ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ માટે આવકનો નવો પ્રવાહ ઉમેરશે.
ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ મેનેજમેન્ટ પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં $500 મિલિયન, બીજા ક્વાર્ટરમાં $1.2 બિલિયન અને 2021 માં $3.5 બિલિયનના એડજસ્ટેડ EBITDA ને લક્ષ્યાંકિત કરી રહ્યું હતું, જે વિશ્લેષકોની સર્વસંમતિથી વધુ છે.આ લક્ષ્યો 2020 (આકૃતિ 3) ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં નોંધાયેલા $286 મિલિયનથી નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે.
આકૃતિ 3. ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ ત્રિમાસિક આવક અને સમાયોજિત EBITDA, વાસ્તવિક અને આગાહી.સ્ત્રોત: લોરેન્ટિયન રિસર્ચ, નેચરલ રિસોર્સિસ સેન્ટર, ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ દ્વારા પ્રકાશિત નાણાકીય ડેટાના આધારે.
આગાહીમાં એસેટ ઓપ્ટિમાઈઝેશન, ઈકોનોમી ઓફ સ્કેલ અને ઓવરહેડ ઓપ્ટિમાઈઝેશનમાંથી કુલ $310M સિનર્જીના ભાગ રૂપે 2021માં સાકાર થનારી $150M સિનર્જીનો સમાવેશ થાય છે.
જ્યાં સુધી $492 મિલિયન ચોખ્ખી વિલંબિત કર અસ્કયામતો ખાલી ન થાય ત્યાં સુધી ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સને રોકડમાં કર ચૂકવવો પડશે નહીં.મેનેજમેન્ટ નોંધપાત્ર મૂડી ખર્ચ અથવા એક્વિઝિશનની અપેક્ષા રાખતું નથી.હું અપેક્ષા રાખું છું કે કંપની 2021 માં નોંધપાત્ર મફત રોકડ પ્રવાહ પેદા કરશે. મેનેજમેન્ટ ઓછામાં ઓછા $1 બિલિયનનું દેવું ઘટાડવા માટે મફત રોકડ પ્રવાહનો ઉપયોગ કરવા માગે છે.
2021 Q1 કમાણી કોન્ફરન્સ કૉલ 22 એપ્રિલ, 2021 ના ​​રોજ સવારે 10:00 AM ET પર શેડ્યૂલ કરવામાં આવ્યો છે (અહીં ક્લિક કરો).કોન્ફરન્સ કૉલ દરમિયાન, રોકાણકારોએ નીચેની બાબતો પર ધ્યાન આપવું જોઈએ:
યુએસ સ્ટીલ ઉત્પાદકોને વિદેશી ઉત્પાદકો તરફથી સખત સ્પર્ધાનો સામનો કરવો પડે છે જેઓ સરકારી સબસિડી મેળવી શકે છે અથવા યુએસ ડોલર સામે કૃત્રિમ રીતે નીચા વિનિમય દર જાળવી શકે છે અને/અથવા ઓછી મજૂરી, કાચો માલ, ઉર્જા અને પર્યાવરણીય ખર્ચ.યુએસ સરકારે, ખાસ કરીને ટ્રમ્પ વહીવટીતંત્રે, લક્ષિત વેપાર તપાસ શરૂ કરી અને ફ્લેટ સ્ટીલની આયાત પર કલમ ​​232 ટેરિફ લાદી.જો કલમ 232 ટેરિફ ઘટાડવામાં આવે અથવા નાબૂદ કરવામાં આવે, તો વિદેશી સ્ટીલની આયાત ફરી એકવાર સ્થાનિક સ્ટીલના ભાવમાં ઘટાડો કરશે અને ક્લેવલેન્ડ ક્લિફ્સની આશાસ્પદ નાણાકીય પુનઃપ્રાપ્તિને નુકસાન પહોંચાડશે.રાષ્ટ્રપતિ બિડેને અગાઉના વહીવટીતંત્રની વેપાર નીતિમાં હજુ સુધી નોંધપાત્ર ફેરફારો કર્યા નથી, પરંતુ રોકાણકારોએ આ સામાન્ય અનિશ્ચિતતાથી વાકેફ હોવા જોઈએ.
એકે સ્ટીલ અને આર્સેલર મિત્તલ યુએસએના હસ્તાંતરણથી ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સને ઘણો ફાયદો થયો.જો કે, પરિણામી વર્ટિકલ એકીકરણ પણ જોખમો ધરાવે છે.પ્રથમ, ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ માત્ર આયર્ન ઓર માઇનિંગ ચક્ર દ્વારા જ નહીં, પરંતુ ઓટોમોટિવ ઉદ્યોગમાં બજારની અસ્થિરતાથી પણ પ્રભાવિત થશે, જે કંપનીના સંચાલનને ચક્રીય મજબૂત બનાવવા તરફ દોરી શકે છે. બીજું, એક્વિઝિશન્સે R&Dના મહત્વને વધુ વધાર્યું છે. બીજું, એક્વિઝિશન્સે R&Dના મહત્વને વધુ વધાર્યું છે.બીજું, આ હસ્તાંતરણોએ સંશોધન અને વિકાસના મહત્વને પ્રકાશિત કર્યું. બીજું, એક્વિઝિશન R&D ના મહત્વને પ્રકાશિત કરે છે.ત્રીજી પેઢીના NEXMET 1000 અને NEXMET 1200 AHSS ઉત્પાદનો, જે હળવા, મજબૂત અને મોલ્ડેબલ છે, હાલમાં બજારમાં પરિચયના અનિશ્ચિત દર સાથે ઓટોમોટિવ ગ્રાહકો માટે વિકસાવવામાં આવી રહ્યા છે.
ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ મેનેજમેન્ટ કહે છે કે તે વોલ્યુમ વિસ્તરણ (અહીં જુઓ) કરતાં મૂલ્ય નિર્માણ (રોકાણ કરેલી મૂડી અથવા ROIC પર વળતરની દ્રષ્ટિએ) પ્રાથમિકતા આપશે.તે જોવાનું બાકી છે કે શું મેનેજમેન્ટ કુખ્યાત ચક્રીય ઉદ્યોગમાં આ સખત પુરવઠા વ્યવસ્થાપન અભિગમને અસરકારક રીતે અમલમાં મૂકી શકે છે.
પેન્શન અને તબીબી યોજનાઓમાં વધુ નિવૃત્તિ ધરાવતી 174 વર્ષ જૂની કંપની માટે, ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ તેના કેટલાક સાથીદારો કરતાં વધુ કુલ સંચાલન ખર્ચનો સામનો કરે છે.ટ્રેડ યુનિયન સંબંધો અન્ય એક ગંભીર મુદ્દો છે.12 એપ્રિલ, 2021ના રોજ, ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સે મેન્સફિલ્ડ પ્લાન્ટમાં નવા લેબર કોન્ટ્રાક્ટ માટે યુનાઈટેડ સ્ટીલવર્કર્સ સાથે 53 મહિનાનો કામચલાઉ કરાર કર્યો, સ્થાનિક યુનિયનના સભ્યોની મંજૂરી બાકી છે.
$3.5 બિલિયન એડજસ્ટેડ EBITDA માર્ગદર્શનને જોતાં, Cleveland-Cliffs 4.55x ના ફોરવર્ડ EV/EBITDA રેશિયો પર વેપાર કરે છે.AK સ્ટીલ અને આર્સેલરમિત્તલ યુએસએ હસ્તગત કર્યા પછી ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ ખૂબ જ અલગ વ્યવસાય હોવાથી, તેનો ઐતિહાસિક મધ્યક EV/EBITDA 7.03x નો હવે કોઈ અર્થ નથી.
ઇન્ડસ્ટ્રીના સાથીદારો યુએસ સ્ટીલ પાસે 6.60x, ન્યુકોર 9.47x, સ્ટીલ ડાયનેમિક્સ (STLD) 8.67x અને આર્સેલર મિત્તલ 7.40x ની ઐતિહાસિક સરેરાશ EV/EBITDA છે.માર્ચ 2020 (આકૃતિ 4) માં બોટમિંગથી ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સના શેર લગભગ 500% જેટલા વધ્યા હોવા છતાં, ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ હજુ પણ ઉદ્યોગની સરેરાશ મલ્ટિપલની તુલનામાં ઓછું મૂલ્યવાન લાગે છે.
કોવિડ-19 કટોકટી દરમિયાન, ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સે એપ્રિલ 2020માં તેનું પ્રતિ શેર $0.06 ત્રિમાસિક ડિવિડન્ડ સસ્પેન્ડ કર્યું હતું અને હજુ સુધી ડિવિડન્ડ ચૂકવવાનું ફરી શરૂ કર્યું નથી.
CEO લોરેન્કો ગોન્કાલ્વ્સના નેતૃત્વ હેઠળ, ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સમાં અકલ્પનીય પરિવર્તન આવ્યું છે.
મારા મતે, ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ કમાણી અને મફત રોકડ પ્રવાહમાં વિસ્ફોટની પૂર્વસંધ્યાએ છે, જે મને લાગે છે કે અમે અમારા આગામી ત્રિમાસિક કમાણીના અહેવાલમાં પ્રથમ વખત જોઈશું.
ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ એ એક ચક્રીય રોકાણ ગેમ છે.તેની ઓછી કિંમત, કમાણીનો દૃષ્ટિકોણ અને સાનુકૂળ કોમોડિટી પ્રાઇસ વાતાવરણ, તેમજ બિડેનની ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર યોજનાઓ પાછળના મુખ્ય મંદીના પરિબળોને જોતાં, મને લાગે છે કે લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે પોઝિશન લેવાનું હજી પણ સારું છે.જો 2021 Q1 આવક નિવેદનમાં "અફવા ખરીદો, સમાચાર વેચો."
ક્લેવલેન્ડ-ક્લિફ્સ એ ઉભરતી કુદરતી સંસાધન જગ્યામાં લોરેન્ટિયન રિસર્ચ દ્વારા શોધાયેલ ઘણા વિચારોમાંનો એક છે અને ધ નેચરલ રિસોર્સિસ હબના સભ્યોને વેચવામાં આવ્યો છે, જે માર્કેટપ્લેસ સેવા છે જે સતત ઓછા જોખમ સાથે ઉચ્ચ વળતર આપે છે.
ઘણા વર્ષોના સફળ રોકાણ અનુભવ સાથે પ્રાકૃતિક સંસાધન નિષ્ણાત તરીકે, હું નેચરલ રિસોર્સિસ સેન્ટર (TNRH) ના સભ્યો માટે ઉચ્ચ-ઉપજ, ઓછા જોખમવાળા વિચારો લાવવા માટે ઊંડાણપૂર્વક સંશોધન કરું છું.હું પ્રાકૃતિક સંસાધન ક્ષેત્રમાં ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા ઊંડા મૂલ્યને ઓળખવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરું છું અને ઓછા મૂલ્યવાન મોટ વ્યવસાયો, એક રોકાણ અભિગમ જે વર્ષોથી અસરકારક સાબિત થયો છે.
મારા કામના કેટલાક સંક્ષિપ્ત નમૂનાઓ અહીં પોસ્ટ કરવામાં આવ્યા છે, અને અસંતુષ્ટ 4x લેખ તરત જ TNRH પર પોસ્ટ કરવામાં આવ્યો હતો, આલ્ફાની લોકપ્રિય માર્કેટપ્લેસ સેવાની શોધમાં, જ્યાં તમે આ પણ શોધી શકો છો:
આજે જ અહીં નોંધણી કરો અને લોરેન્ટિયન રિસર્ચના અદ્યતન સંશોધન અને TNRH પ્લેટફોર્મનો લાભ લો!
જાહેરાત: મારા સિવાય, TNRH નસીબદાર છે કે અન્ય ઘણા યોગદાનકર્તાઓ છે જેઓ અમારા સમૃદ્ધ સમુદાય પર તેમના મંતવ્યો પોસ્ટ કરે છે અને શેર કરે છે.આ લેખકોમાં સિલ્વર કોસ્ટ રિસર્ચ એટ અલનો સમાવેશ થાય છે.હું ભારપૂર્વક કહેવા માંગુ છું કે આ લેખકો દ્વારા પ્રદાન કરવામાં આવેલા લેખો તેમના પોતાના સ્વતંત્ર સંશોધન અને વિશ્લેષણનું ઉત્પાદન છે.
જાહેરાત: હું/અમે લાંબા ગાળાના CLF છીએ.મેં આ લેખ જાતે લખ્યો છે અને તે મારો પોતાનો અભિપ્રાય વ્યક્ત કરે છે.મને કોઈ વળતર મળ્યું નથી (સીકિંગ આલ્ફા સિવાય).આ લેખમાં સૂચિબદ્ધ કોઈપણ કંપનીઓ સાથે મારો કોઈ વ્યવસાયિક સંબંધ નથી.