"Lacagtayada oo dhan qaado, camalkayaga waaweyn, macdanta iyo foornooyinka kookaha, laakiin ka tag ururkayaga, afar sano gudahoodna waan ku dhisi doonaa nafteyda."- Andrew Carnegie
Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE: CLF) waxay hore u ahayd shirkad qodaysa macdanta birta oo siisa pellets macdanta birta soo saarayaasha.Waxay ku dhowaatay inay kacdo 2014 markii madaxa fulinta Lourenco Goncalves loo magacaabay badbaado.
Todoba sano ka dib, Cleveland-Cliffs waa shirkad gebi ahaanba ka duwan, si toos ah ugu dhex milmay warshadaha birta wax soo saarka oo ay ka buuxdo firfircooni.Rubuca hore ee 2021 waa rubuca kowaad kadib is dhexgalka toosan.Sida falanqeeye kasta oo danaynaya, waxaan rajeynayaa warbixinada dakhliga rubuc-biloodlaha ah oo aan marka hore eego natiijooyinka maaliyadeed ee isbeddelka cajiibka ah, anigoo tixgelinaya arrimo dhowr ah sida
Wixii ka dhacay Cleveland Cliffs toddobadii sano ee la soo dhaafay waxay u badan tahay inay taariikhda u galaan tusaale ahaan isbeddelka wax lagu baro fasallada dugsiyada ganacsiga ee Maraykanka.
Gonçalves waxay la wareegtay Agoosto 2014 "shirkad ku dhibtoonaysa inay ku noolaato faylal aan habaysanayn oo ay ka buuxaan hanti aan shaqaynayn oo loo dhisay si waafaqsan xeelad khaldan" (eeg halkan).Waxa uu u horseeday dhowr tillaabo istiraatijiyadeed oo shirkadda ah, oo uu ku bilaabay kobcinta dhaqaalaha, oo ay ku xigto alaabada birta ah (ie birta qashinka) iyo gelitaanka ganacsiga birta:
Isbeddel guul leh ka dib, Cleveland-Cliffs oo 174 jir ah waxa uu noqday ciyaaryahan toosan oo isku dhafan, kaas oo ka shaqaynaya macdanta (macdanta birta iyo pelletizing) si uu u sifeeyo (wax soo saarka birta) (Jaantuska 1).
Maalmihii hore ee warshadaha, Carnegie waxa uu ganacsigiisa caanka ah u rogay birta-sameeyaha ugu weyn Ameerika ilaa uu ka iibiyay US Steel (X) sannadkii 1902. Maadaama qiimaha jaban yahay dufanka quduuska ah ee ka-qaybgalayaasha warshadaha wareegga ah, Carnegie waxa ay qaadatay laba xeeladood oo waaweyn si loo gaaro qiimo jaban ee wax soo saarka:
Si kastaba ha ahaatee, goobta juqraafiyeed ee ka sareysa, is dhexgalka tooska ah iyo xitaa ballaarinta awooda ayaa lagu soo celin karaa tartamayaasha.Si shirkadu u noqoto mid tartan ah, Carnegie waxay si joogto ah u soo bandhigtay hal-abuurradii ugu dambeeyay ee tignoolajiyada, waxay si joogto ah u maalgelisaa faa'iidada warshadaha, waxayna si joogto ah u beddeshaa qalab yar oo duug ah.
Weynayntani waxay u ogolaanaysaa in ay hoos u dhigto kharashka shaqada oo ay ku tiirsanaato shaqaale xirfad yar.Waxa uu si rasmi ah u qaabeeyey waxa loo yaqaan habka "hard drive" ee horumarinta joogtada ah si loo gaaro guulaha wax soo saarka taas oo kordhin doonta wax soo saarka iyada oo la dhimayo qiimaha birta (eeg halkan).
Is dhexgalka tooska ah ee uu wado Gonsalves waxaa laga soo qaatay riwaayad uu sameeyay Andrew Carnegie, in kasta oo Cleveland Cliff uu yahay kiis isdhexgalka hore ah (tusaale ku darista ganacsiga hoose ee ganacsiga sare) halkii uu ka ahaan lahaa kiiska is dhexgalka gadaal ee kor lagu sharaxay.
Markay la soo wareegtay AK Steel iyo ArcelorMittal USA sanadka 2020, Cleveland-Cliffs waxa ay ku daraysaa badeecooyin kala duwan oo ay ku jiraan macdanta birta ah iyo meherad ka samaysan birta, oo ay ku jirto HBI;alaab guri oo ku jira birta kaarboonka, birta aan la taaban karin, koronto, dhexdhexaad iyo bir culus.Alaab dheer, birta kaarboonka iyo tuubooyinka birta, kulaylka iyo qabowga oo dhinta.Waxay isu taagtay inay hormuud ka noqoto suuqa baabuurta ee aadka loo jecel yahay, halkaas oo ay maamusho mugga iyo badeecooyinka birta fidsan.
Laga soo bilaabo bartamihii 2020, warshadaha birta waxay galeen jawi qiimeed oo aad u wanaagsan.Qiimaha gariiradda kulul ee gudaha (ama HRC) ee US Midwest ayaa saddex jibaarmay tan iyo Agoosto 2020, iyagoo gaaray rikoor sare oo ka sarreeya $1,350/t bartamihii Abriil 2020 (Jaantuska 2).
Jaantus 2. Qiimaha barta 62% macdanta birta (midig) iyo qiimaha HRC gudaha ee US Midwest (bidix) markii uu maamulaha Cleveland-Cliffs Lourenko Gonçalves la wareegay, sida wax laga beddelay iyo isha.
Dhagaxyada waxay ka faa'iideysan doonaan qiimaha birta ee sarreeya.Qaadashada ArcelorMittal USA waxay u ogolaanaysaa shirkadu in ay ku sii jirto qiimaha meelaha kulul halka qandaraasyada baabuurta qiimaha go'an ee sanadlaha ah, ugu horrayn AK Steel, lagala xaajoon karo kor u kaca 2022 (hal sano ka hooseeya qiimaha booska).
Cleveland-Cliffs waxay si isdaba joog ah u xaqiijisay in ay raadin doonto "falsafada qiimaha ka badan mugga" mana kordhin doonto saamiga suuqa si loo kordhiyo isticmaalka awoodda, marka laga reebo warshadaha baabuurta, taas oo qayb ahaan gacan ka geysaneysa ilaalinta jawiga qiimaha hadda.Si kastaba ha ahaatee, sida asxaabta leh fekerka meertada ah ee dhaqan ahaan ku qotoma ay uga jawaabi doonaan tilmaamaha Goncalves waa u furan tahay su'aal.
Qiimaha macdanta birta iyo alaabta ceeriin ayaa sidoo kale ahaa mid wanaagsan.Bishii Agoosto 2014, markii Gonçalves uu noqday maamulaha Cleveland-Cliffs, 62% Fe iron ore waxa uu qiimihiisu ahaa $96/ton, iyo badhtamihii Abriil 2021, 62% Fe birta waxa ay qiimihiisu ahaa $173/ton (Jaantuska 1).mid).Ilaa inta qiimaha macdanta birta ahi uu yahay mid xasiloon, Cleveland Cliffs waxa ay la kulmi doontaa korodh xoogan oo ku yimaadda qiimaha birta birta ah ee ay ka iibiso kuwa birta sameeya ee dhinac saddexaad iyada oo ay ka helayso qiimo jaban oo ay ku iibsanayso birta birta lafteeda.
Marka la eego alaabta ceeriin ee foornooyinka korontada ku shaqeeya (ie, foornooyinka korantada ee korontada ku shaqeeya), qiimaha sicirku wuxuu u badan yahay inuu sii socdo shanta sano ee soo socota ama wax ka badan sababtoo ah baahida xooggan ee Shiinaha.Shiinaha ayaa labanlaabmi doona awoodda foornooyinka korontada ku shaqeeya shanta sano ee soo socota marka loo eego heerka uu hadda joogo ee 100 metric ton, isagoo kor u qaadaya qiimaha birta ee qashinka ah - war xun oo ku saabsan warshadaha birta korontada ee Maraykanka.Tani waxay ka dhigaysaa go'aanka Cleveland-Cliffs ee ah in laga dhiso warshad HBI ee Toledo, Ohio tallaabo istiraatiiji ah oo aad u caqli badan.Isku filnaanta birta ayaa la filayaa inay gacan ka geysato kor u qaadida faa'iidada Cleveland-Cliffs sanadaha soo socda.
Cleveland-Cliffs waxay rajaynaysaa iibkeeda dibadeed ee pellet-ga birta inuu noqdo 3-4 milyan oo tan oo dheer sanadkiiba ka dib markii ay ka ilaaliso sahayda gudaha ee foornada qaraxa iyo dhirta dhimista tooska ah.Waxaan filayaa iibka pellet inuu ku sii ahaado heerkan si waafaqsan qiimaha ka sarreeya mabda'a mugga.
Iibinta HBI ee warshadda Toledo waxay bilaabatay Maarso 2021 waxayna sii wadi doontaa inay koraan rubuci labaad ee 2021, isagoo ku daraya dakhli cusub oo Cleveland-Cliffs ah.
Maamulka Cleveland-Cliffs waxa uu bartilmaameedsanayay EBITDA la hagaajiyay oo ah $500 milyan rubuci hore, $1.2 bilyan rubuci labaad iyo $3.5 bilyan sanadka 2021, oo aad uga sarreeya is-afgaradka falanqeeyaha.Bartilmaameedyadani waxay ka dhigan yihiin koror weyn oo ka yimid $286 milyan ee la diiwaan geliyay rubuci afraad ee 2020 (Jaantuska 3).
Jaantus 3. Cleveland-Cliffs dakhliga rubuci-biloodlaha ah iyo habaynta EBITDA, dhabta ah iyo saadaalinta.Isha: Laurentian Research, Xarunta Khayraadka Dabiiciga ah, oo ku salaysan xogta maaliyadeed ee ay daabacday Cleveland-Cliffs.
Saadaasha waxaa ka mid ah $150M isku-dhafka ah oo la xaqiijinayo 2021 taas oo qayb ka ah wadarta $310M isku-dhafka ah ee hagaajinta hantida, dhaqaalaha miisaanka iyo kor u kaca.
Cleveland-Cliffs kuma bixin doonto cashuurta lacag caddaan ah ilaa $492 milyan ee hantida cashuurta saafiga ah ee dib loo dhigay ay dhammaanayso.Maareyntu kama filayso kharashyo raasumaal ah ama hanti.Waxaan filayaa in shirkadu ay soo saari doonto lacag caddaan ah oo lacag la'aan ah 2021. Maareynta waxay ku talo jirtaa inay isticmaasho lacag caddaan ah oo bilaash ah si loo yareeyo deynta ugu yaraan $ 1 bilyan.
Wicista shirka dakhliga 2021 Q1 waxa loo qorsheeyay Abriil 22, 2021 10:00 AM ET (guji halkan).Inta lagu jiro wicitaanka shirka, maalgashadayaasha waa inay fiiro gaar ah u yeeshaan arrimaha soo socda:
Bir-sameeyayaasha Mareykanka ayaa tartan adag kala kulma soosaarayaasha ajnabiga ah kuwaas oo heli kara kaalmada dowladda ama ay ku hayaan sarif macmal ah oo hooseeya marka loo eego doolarka Mareykanka iyo/ama shaqada hoose, alaabta ceeriin, tamarta iyo kharashaadka deegaanka.Dowladda Mareykanka, gaar ahaan maamulka Trump, ayaa billowday baaritaanno ganacsi oo bartilmaameedsan, waxayna ku soo rogtay qeybta 232 canshuur biraha fidsan.Haddii tacriifooyinka Qaybta 232 la dhimo ama meesha laga saaro, biraha dibadda laga keeno ayaa mar kale hoos u dhigi doona qiimaha birta gudaha waxayna dhaawici doontaa soo kabashada dhaqaale ee Cleveland Cliffs.Madaxweyne Biden ayaan wali isbedel muuqda ku samayn siyaasada ganacsiga ee maamulkii hore, laakiin maalgashadayaasha waa in ay ogaadaan hubaal la'aantan guud.
Helitaanka AK Steel iyo ArcelorMittal USA waxay faa'iido weyn u keentay Cleveland-Cliffs.Si kastaba ha ahaatee, is dhexgalka tooska ah ee ka dhashay ayaa sidoo kale xambaarsan khataro.Marka hore, Cleveland-Cliffs ma saameyn doonto oo kaliya wareegga macdanta birta, laakiin sidoo kale isbeddelka suuqa ee warshadaha baabuurta, taas oo u horseedi karta xoojinta wareegga ah ee maamulka shirkadda. Marka labaad, iibsiyada ayaa xoojiyay muhiimada R&D. Marka labaad, iibsiyada ayaa xoojiyay muhiimada R&D.Marka labaad, iibsiyadan ayaa muujiyay muhiimadda cilmi-baarista iyo horumarinta. Marka labaad, iibsiyadu waxay muujinayaan muhiimadda R&D.Jiilka saddexaad ee NEXMET 1000 iyo NEXMET 1200 AHSS, kuwaas oo ah kuwa fudud, xoog leh oo la dheeli karo, ayaa hadda loo sameeyay macaamiisha baabuurta, iyada oo aan la hubin sicirka suuqa.
Maamulka Cleveland-Cliffs ayaa sheegay inay mudnaanta siin doonaan abuurista qiimaha (marka la eego soo celinta raasumaalka la maalgeliyay ama ROIC) balaarinta mugga (eeg halkan).Waa la arki doonaa haddii maamulku si wax ku ool ah u hirgelin karo habkan adag ee maaraynta saadka ee warshadaha meertoga ah ee caanka ah.
Shirkad 174 jir ah oo leh hawlgab badan oo hawlgab ah iyo qorshayaasheeda caafimaadka, Cleveland-Cliffs waxa ay wajahaysaa wadarta kharashyada hawlgelinta ee ka sarreeya qaar ka mid ah asxaabteeda.Xiriirka ururka shaqaaluhu waa arrin kale oo ba'an.Abriil 12, 2021, Cleveland-Cliffs waxay heshiis ku meel gaar ah oo 53 bilood ah la gashay United Steelworkers qandaraas shaqo oo cusub oo ka socda warshadda Mansfield, iyadoo la sugayo oggolaanshaha xubnaha ururka maxalliga ah.
Isagoo eegaya $3.5 bilyan hagida EBITDA la hagaajiyay, Cleveland-Cliffs waxay ka ganacsataa saamiga EV/EBITDA ee 4.55x.Maadaama Cleveland-Cliffs uu yahay ganacsi aad u kala duwan ka dib markii uu helay AK Steel iyo ArcelorMittal USA, dhexdhexaadinteeda taariikheed ee EV/EBITDA ee 7.03x macnaheedu maahan wax dambe.
Warshadaha facooda US Steel waxay leedahay dhexdhexaad taariikhi ah EV/EBITDA oo ah 6.60x, Nucor 9.47x, Steel Dynamics (STLD) 8.67x iyo ArcelorMittal 7.40x.In kasta oo saamiyada Cleveland-Cliffs ay kor u kaceen 500% tan iyo markii ay hoos u dhaceen bishii Maarj 2020 (Jaantuska 4), Cleveland-Cliffs ayaa wali u muuqda mid aan qiimo lahayn marka la barbar dhigo celceliska warshadaha kala duwan.
Intii lagu jiray qalalaasaha Covid-19, Cleveland-Cliffs waxay hakisay $0.06 saamigeedii rubuc-biloodkii Abriil 2020 walina dib uma bilaabin bixinta saami qaybsiga.
Marka loo eego hogaaminta maamulaha guud Lourenko Goncalves, Cleveland-Cliffs waxa ku dhacay isbeddel cajiib ah.
Fikradayda, Cleveland-Cliffs waxay ku beegan tahay habeenka qarax ee dakhliga iyo socodka lacagta caddaanka ah ee bilaashka ah, taas oo aan u maleynayo inaan arki doonno markii ugu horeysay warbixinta dakhliga soo socda ee rubuc-biloodlaha ah.
Cleveland-Cliffs waa ciyaar maalgashi meerto ah.Marka la eego qiimahiisa hoos u dhaca, aragtida dakhliga iyo jawiga qiimaha badeecadaha ee wanaagsan, iyo sidoo kale arrimaha ugu waaweyn ee ka dambeeya qorshayaasha kaabayaasha Biden, waxaan u maleynayaa inay wali u fiican tahay maalgashadayaasha muddada-dheer inay jagooyin qabtaan.Had iyo jeer waa suurtogal in la iibsado dip oo lagu daro boosaska jira haddii bayaanka dakhliga Q1 ee 2021 uu leeyahay weedha " iibso xanta, iibiso wararka."
Cleveland-Cliffs waa uun mid ka mid ah fikrado badan oo Laurentian Research ay ku ogaatay booska kheyraadka dabiiciga ah ee soo baxaya oo laga iibiyay xubnaha Hubka Kheyraadka Dabiiciga ah, adeegga suuqa oo si joogto ah u bixiya soo celin sare oo khatar hoose leh.
Sida khabiir kheyraadka dabiiciga ah oo leh sanado badan oo khibrad maalgashi oo guuleysta, waxaan sameeyaa cilmi-baaris qoto dheer si aan u keeno fikrado-soo-saarka sare, khatarta hoose ee xubnaha Xarunta Kheyraadka Dabiiciga ah (TNRH).Waxaan diiradda saarayaa sidii aan u aqoonsan lahaa qiimaha qoto dheer ee tayada sare leh ee qaybta kheyraadka dabiiciga ah iyo ganacsiyada moat-ka ah ee aan qiimaha lahayn, hab maalgashi oo la xaqiijiyay in wax ku ool ah sanadihii la soo dhaafay.
Tusaalooyinka shaqadayda qaarkood oo la soo koobay ayaa halkan lagu dhejiyay, oo maqaalka 4x ee aan la soo koobin ayaa isla markiiba lagu dhajiyay TNRH, Raadinta adeegga suuqa caanka ah ee Alpha, halkaas oo aad sidoo kale ka heli karto:
Halkan maanta iska diwaangeli oo ka faa'iidayso cilmi-baadhista horumarsan ee Laurentian Research iyo madal TNRH maanta!
Shaacinta: Aniga mooyaane, TNRH waxa ay nasiib u leedahay in ay hesho dhawr ka qaybqaatayaal kale oo soo dhejiya oo la wadaaga aragtidooda ku aaddan bulshadeena horumarsan.Qorayaashan waxaa ka mid ah Cilmi-baarista Xeebta Silver iyo al.Waxaan jecelahay inaan ku nuuxnuuxsado in maqaallada ay qorayaashu soo gudbiyeen ay yihiin kuwa ka dhashay cilmi-baadhis iyo falanqayn madax-bannaan oo iyaga u gaar ah.
Shaacinta: Aniga/annagu waxaanu nahay CLF-da-dheer.Aniga qudhayda ayaa maqaalkan qoray oo ra’yigeyga ku cabiraya.Wax magdhow ah ma helin (marka laga reebo Raadinta Alpha).Ma jiro xidhiidh ganacsi oo aan la leeyahay mid ka mid ah shirkadaha ku taxan maqaalkan.