"আমাদের সমস্ত টাকা, আমাদের মহান কাজ, খনি এবং কোক ওভেন নিয়ে যাও, কিন্তু আমাদের সংগঠন ছেড়ে দাও, আর চার বছরের মধ্যে আমি নিজেকে পুনর্গঠন করব।" - অ্যান্ড্রু কার্নেগি
ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস ইনকর্পোরেটেড (NYSE: CLF) পূর্বে একটি লৌহ আকরিক খননকারী কোম্পানি ছিল যা ইস্পাত উৎপাদনকারীদের লৌহ আকরিক পেলেট সরবরাহ করত। ২০১৪ সালে যখন প্রধান নির্বাহী লরেনকো গনকালভসকে লাইফগার্ড হিসেবে মনোনীত করা হয়, তখন এটি প্রায় দেউলিয়া হয়ে যায়।
সাত বছর পর, ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস সম্পূর্ণ ভিন্ন একটি কোম্পানি, যা ইস্পাত প্রক্রিয়াকরণ শিল্পে উল্লম্বভাবে একীভূত এবং গতিশীলতায় পূর্ণ। ২০২১ সালের প্রথম ত্রৈমাসিক হল উল্লম্ব একীভূতকরণের পর প্রথম ত্রৈমাসিক। যেকোনো আগ্রহী বিশ্লেষকের মতো, আমিও ত্রৈমাসিক আয়ের প্রতিবেদন এবং অবিশ্বাস্য পরিবর্তনের আর্থিক ফলাফলের প্রথম নজর দেখার জন্য অধীর আগ্রহে অপেক্ষা করছি, যেখানে বেশ কয়েকটি বিষয় বিবেচনা করা হবে যেমন
গত সাত বছরে ক্লিভল্যান্ড ক্লিফসে যা ঘটেছিল তা আমেরিকান বিজনেস স্কুলের শ্রেণীকক্ষে শেখানো রূপান্তরের একটি সর্বোত্তম উদাহরণ হিসেবে ইতিহাসে লিপিবদ্ধ থাকবে।
গনসালভেস ২০১৪ সালের আগস্টে দায়িত্ব গ্রহণ করেন "একটি কোম্পানি যা একটি অসংগঠিত পোর্টফোলিও নিয়ে টিকে থাকার জন্য সংগ্রাম করছে, যেখানে ভয়াবহভাবে ভুল কৌশল অনুসারে নির্মিত নিম্নমানের সম্পদ ছিল" (এখানে দেখুন)। তিনি কোম্পানির জন্য বেশ কয়েকটি কৌশলগত পদক্ষেপের নেতৃত্ব দেন, যার মধ্যে আর্থিক উত্থান শুরু হয়, তারপরে ধাতব উপকরণ (অর্থাৎ স্ক্র্যাপ ধাতু) এবং ইস্পাত ব্যবসায় প্রবেশ করা হয়:
একটি সফল রূপান্তরের পর, ১৭৪ বছর বয়সী ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস একটি অনন্য উল্লম্বভাবে সমন্বিত খেলোয়াড় হয়ে উঠেছে, যা খনি (লৌহ আকরিক খনন এবং পেলেটাইজিং) থেকে পরিশোধন (ইস্পাত উৎপাদন) পর্যন্ত পরিচালিত হয় (চিত্র ১)।
শিল্পের প্রাথমিক দিনগুলিতে, কার্নেগি তার নামীদামী উদ্যোগকে আমেরিকার প্রভাবশালী ইস্পাত প্রস্তুতকারক হিসেবে রূপান্তরিত করেন, যতক্ষণ না তিনি ১৯০২ সালে এটি ইউএস স্টিল (এক্স) এর কাছে বিক্রি করে দেন। যেহেতু কম খরচই চক্রাকার শিল্প অংশগ্রহণকারীদের পবিত্র রত্ন, তাই কার্নেগি কম খরচে উৎপাদন অর্জনের জন্য দুটি প্রধান কৌশল গ্রহণ করেছেন:
তবে, উন্নত ভৌগোলিক অবস্থান, উল্লম্ব সংহতকরণ এবং এমনকি ক্ষমতা সম্প্রসারণ প্রতিযোগীদের দ্বারা প্রতিলিপি করা যেতে পারে। কোম্পানিকে প্রতিযোগিতামূলক রাখার জন্য, কার্নেগি ক্রমাগত সর্বশেষ প্রযুক্তিগত উদ্ভাবন চালু করেছিলেন, ক্রমাগত কারখানাগুলিতে মুনাফা পুনঃবিনিয়োগ করেছিলেন এবং প্রায়শই সামান্য পুরানো সরঞ্জাম প্রতিস্থাপন করেছিলেন।
এই মূলধনীকরণের ফলে শ্রম খরচ কমানো এবং কম দক্ষ শ্রমের উপর নির্ভর করা সম্ভব হয়। তিনি "হার্ড ড্রাইভ" প্রক্রিয়াটিকে আনুষ্ঠানিকভাবে রূপ দেন যা ক্রমাগত উন্নতির মাধ্যমে উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধির লক্ষ্যে কাজ করে, যা ইস্পাতের দাম কমিয়ে উৎপাদন বৃদ্ধি করবে (এখানে দেখুন)।
গনসালভেসের অনুসরণ করা উল্লম্ব একীকরণটি অ্যান্ড্রু কার্নেগির একটি নাটক থেকে নেওয়া হয়েছে, যদিও ক্লিভল্যান্ড ক্লিফ উপরে বর্ণিত বিপরীত একীকরণের ক্ষেত্রে নয় বরং ফরোয়ার্ড একীকরণের (অর্থাৎ একটি আপস্ট্রিম ব্যবসায়ের সাথে একটি ডাউনস্ট্রিম ব্যবসা যুক্ত করার) একটি উদাহরণ।
২০২০ সালে AK Steel এবং ArcelorMittal USA অধিগ্রহণের মাধ্যমে, Cleveland-Cliffs তার বিদ্যমান লৌহ আকরিক এবং পেলেটাইজিং ব্যবসায় HBI সহ সম্পূর্ণ পরিসরের পণ্য যুক্ত করছে; কার্বন ইস্পাত, স্টেইনলেস স্টিল, বৈদ্যুতিক, মাঝারি এবং ভারী ইস্পাতের ফ্ল্যাট পণ্য। দীর্ঘ পণ্য, কার্বন ইস্পাত এবং স্টেইনলেস স্টিল পাইপ, গরম এবং ঠান্ডা ফোরজিং এবং ডাই। এটি অত্যন্ত জনপ্রিয় মোটরগাড়ি বাজারে নিজেকে একজন নেতা হিসাবে প্রতিষ্ঠিত করেছে, যেখানে এটি ফ্ল্যাট ইস্পাত পণ্যের পরিমাণ এবং পরিসরে আধিপত্য বিস্তার করে।
২০২০ সালের মাঝামাঝি থেকে, ইস্পাত শিল্প অত্যন্ত অনুকূল মূল্য নির্ধারণের পরিবেশে প্রবেশ করেছে। ২০২০ সালের আগস্ট থেকে মার্কিন মধ্য-পশ্চিমে দেশীয় হট রোল্ড কয়েলের (বা HRC) দাম তিনগুণ বেড়েছে, যা ২০২০ সালের এপ্রিলের মাঝামাঝি সময়ে $১,৩৫০/টনের উপরে রেকর্ড সর্বোচ্চে পৌঁছেছে (চিত্র ২)।
চিত্র ২। ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফসের সিইও লৌরেনকো গনসালভেস যখন দায়িত্ব গ্রহণ করেন, তখন মার্কিন মধ্য-পশ্চিমে (বামে) ৬২% লৌহ আকরিকের স্পট মূল্য (ডানে) এবং দেশীয় এইচআরসি মূল্য, সংশোধিত এবং উৎস হিসাবে।
ইস্পাতের উচ্চ মূল্যের ফলে ক্লিফস উপকৃত হবে। আর্সেলরমিত্তল ইউএসএ-এর অধিগ্রহণের ফলে কোম্পানিটি হট-রোল্ড স্পট মূল্যের শীর্ষে থাকতে পারবে, যেখানে বার্ষিক স্থির-মূল্যের যানবাহন চুক্তি, মূলত একে স্টিলের কাছ থেকে, ২০২২ সালে (স্পট মূল্যের চেয়ে এক বছর কম) আলোচনা করা যেতে পারে।
ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস বারবার আশ্বস্ত করেছে যে তারা "ভলিউমের চেয়ে মূল্যের দর্শন" অনুসরণ করবে এবং ক্ষমতার ব্যবহার বৃদ্ধির জন্য বাজারের অংশীদারিত্ব সর্বাধিক করবে না, মোটরগাড়ি শিল্প বাদে, যা আংশিকভাবে বর্তমান মূল্য নির্ধারণের পরিবেশ বজায় রাখতে সহায়তা করছে। তবে, ঐতিহ্যগতভাবে অন্তর্নিহিত চক্রীয় চিন্তাভাবনার সহকর্মীরা গনকালভসের ইঙ্গিতগুলিতে কীভাবে প্রতিক্রিয়া জানাবে তা প্রশ্নবিদ্ধ।
লৌহ আকরিক এবং কাঁচামালের দামও অনুকূল ছিল। ২০১৪ সালের আগস্টে, যখন গনসালভস ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফসের সিইও হন, তখন ৬২% Fe লৌহ আকরিকের মূল্য ছিল প্রায় $৯৬/টন, এবং ২০২১ সালের এপ্রিলের মাঝামাঝি সময়ে, ৬২% Fe লৌহ আকরিকের মূল্য ছিল প্রায় $১৭৩/টন (চিত্র ১)। যতক্ষণ পর্যন্ত লৌহ আকরিকের দাম স্থিতিশীল থাকবে, ততক্ষণ পর্যন্ত ক্লিভল্যান্ড ক্লিফস তৃতীয় পক্ষের ইস্পাত নির্মাতাদের কাছে বিক্রি করা লৌহ আকরিক পেলেটের দামে তীব্র বৃদ্ধির সম্মুখীন হবে এবং একই সাথে তাদের কাছ থেকে লৌহ আকরিক পেলেট কেনার জন্য কম খরচ পাবে।
বৈদ্যুতিক আর্ক ফার্নেস (অর্থাৎ বৈদ্যুতিক আর্ক ফার্নেস) এর জন্য স্ক্র্যাপ কাঁচামালের ক্ষেত্রে, চীনে তীব্র চাহিদার কারণে দামের গতি আগামী পাঁচ বছর বা তারও বেশি সময় ধরে অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। চীন আগামী পাঁচ বছরে তার বৈদ্যুতিক আর্ক ফার্নেসের ক্ষমতা বর্তমান ১০০ মেট্রিক টন থেকে দ্বিগুণ করবে, যা স্ক্র্যাপ ধাতুর দাম বাড়িয়ে দেবে - মার্কিন বৈদ্যুতিক ইস্পাত মিলগুলির জন্য খারাপ খবর। এটি ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফসের ওহাইওর টলেডোতে একটি এইচবিআই প্ল্যান্ট নির্মাণের সিদ্ধান্তকে অত্যন্ত বুদ্ধিমান কৌশলগত পদক্ষেপ করে তোলে। ধাতুর স্বয়ংসম্পূর্ণ সরবরাহ আগামী বছরগুলিতে ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফসের লাভ বৃদ্ধিতে সহায়তা করবে বলে আশা করা হচ্ছে।
ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস আশা করছে যে তাদের নিজস্ব ব্লাস্ট ফার্নেস এবং ডাইরেক্ট রিডাকশন প্ল্যান্ট থেকে অভ্যন্তরীণ সরবরাহ নিশ্চিত করার পর লৌহ আকরিক পেলেটের বহিরাগত বিক্রয় বার্ষিক ৩-৪ মিলিয়ন লং টন হবে। আমি আশা করি মূল্যের উপর ভলিউম নীতির সাথে সঙ্গতিপূর্ণ রেখে পেলেট বিক্রয় এই স্তরে থাকবে।
টলেডো প্ল্যান্টে HBI বিক্রয় ২০২১ সালের মার্চ মাসে শুরু হয়েছিল এবং ২০২১ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে বৃদ্ধি পেতে থাকবে, যা ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফসের জন্য একটি নতুন রাজস্ব প্রবাহ যোগ করবে।
ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস ব্যবস্থাপনা প্রথম প্রান্তিকে $৫০০ মিলিয়ন, দ্বিতীয় প্রান্তিকে $১.২ বিলিয়ন এবং ২০২১ সালে $৩.৫ বিলিয়ন সামঞ্জস্যপূর্ণ EBITDA লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করেছিল, যা বিশ্লেষকদের ঐক্যমত্যের চেয়ে অনেক বেশি। এই লক্ষ্যমাত্রাগুলি ২০২০ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে রেকর্ড করা $২৮৬ মিলিয়ন থেকে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করে (চিত্র ৩)।
চিত্র ৩. ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফসের ত্রৈমাসিক রাজস্ব এবং সমন্বিত EBITDA, প্রকৃত এবং পূর্বাভাস। উৎস: লরেন্টিয়ান রিসার্চ, প্রাকৃতিক সম্পদ কেন্দ্র, ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস দ্বারা প্রকাশিত আর্থিক তথ্যের উপর ভিত্তি করে।
পূর্বাভাসে সম্পদ অপ্টিমাইজেশন, স্কেলের অর্থনীতি এবং ওভারহেড অপ্টিমাইজেশন থেকে মোট $310 মিলিয়ন সমন্বয়ের অংশ হিসাবে 2021 সালে বাস্তবায়নের জন্য $150 মিলিয়ন সমন্বয় অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
৪৯২ মিলিয়ন ডলারের নেট বিলম্বিত কর সম্পদ নিঃশেষ না হওয়া পর্যন্ত ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফসকে নগদে কর দিতে হবে না। ব্যবস্থাপনা উল্লেখযোগ্য মূলধন ব্যয় বা অধিগ্রহণের আশা করে না। আমি আশা করি ২০২১ সালে কোম্পানিটি উল্লেখযোগ্যভাবে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ তৈরি করবে। ব্যবস্থাপনা কমপক্ষে ১ বিলিয়ন ডলার ঋণ কমাতে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ ব্যবহার করতে চায়।
২০২১ সালের প্রথম প্রান্তিকের উপার্জন সম্মেলন কল ২২ এপ্রিল, ২০২১ তারিখে সকাল ১০:০০ টায় (এখানে ক্লিক করুন) নির্ধারিত হয়েছে। সম্মেলন কলের সময়, বিনিয়োগকারীদের নিম্নলিখিত বিষয়গুলিতে মনোযোগ দেওয়া উচিত:
মার্কিন ইস্পাত নির্মাতারা বিদেশী উৎপাদকদের কাছ থেকে তীব্র প্রতিযোগিতার মুখোমুখি হন যারা সরকারি ভর্তুকি পেতে পারেন অথবা মার্কিন ডলারের বিপরীতে কৃত্রিমভাবে কম বিনিময় হার বজায় রাখতে পারেন এবং/অথবা শ্রম, কাঁচামাল, জ্বালানি এবং পরিবেশগত খরচ কমাতে পারেন। মার্কিন সরকার, বিশেষ করে ট্রাম্প প্রশাসন, লক্ষ্যবস্তু বাণিজ্য তদন্ত শুরু করেছে এবং ফ্ল্যাট ইস্পাত আমদানির উপর ধারা ২৩২ শুল্ক আরোপ করেছে। যদি ধারা ২৩২ শুল্ক হ্রাস বা বাদ দেওয়া হয়, তাহলে বিদেশী ইস্পাত আমদানি আবারও দেশীয় ইস্পাতের দাম কমিয়ে দেবে এবং ক্লিভল্যান্ড ক্লিফসের প্রতিশ্রুতিশীল আর্থিক পুনরুদ্ধারকে ক্ষতিগ্রস্ত করবে। রাষ্ট্রপতি বাইডেন এখনও পূর্ববর্তী প্রশাসনের বাণিজ্য নীতিতে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন করেননি, তবে বিনিয়োগকারীদের এই সাধারণ অনিশ্চয়তা সম্পর্কে সচেতন থাকা উচিত।
AK Steel এবং ArcelorMittal USA-এর অধিগ্রহণ ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফসের জন্য বিরাট সুবিধা বয়ে এনেছে। তবে, এর ফলে উল্লম্ব একীকরণের ঝুঁকিও রয়েছে। প্রথমত, ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস কেবল লৌহ আকরিক খনির চক্র দ্বারাই নয়, বরং মোটরগাড়ি শিল্পের বাজারের অস্থিরতার দ্বারাও প্রভাবিত হবে, যা কোম্পানির ব্যবস্থাপনাকে চক্রাকারে শক্তিশালী করতে পারে। দ্বিতীয়ত, অধিগ্রহণগুলি গবেষণা ও উন্নয়নের গুরুত্বকে আরও জোরদার করেছে। দ্বিতীয়ত, অধিগ্রহণগুলি গবেষণা ও উন্নয়নের গুরুত্বকে আরও জোরদার করেছে।দ্বিতীয়ত, এই অধিগ্রহণগুলি গবেষণা ও উন্নয়নের গুরুত্ব তুলে ধরে। দ্বিতীয়ত, অধিগ্রহণ গবেষণা ও উন্নয়নের গুরুত্ব তুলে ধরে।তৃতীয় প্রজন্মের NEXMET 1000 এবং NEXMET 1200 AHSS পণ্যগুলি, যা হালকা, শক্তিশালী এবং ছাঁচনির্মাণযোগ্য, বর্তমানে মোটরগাড়ি গ্রাহকদের জন্য তৈরি করা হচ্ছে, বাজারে প্রবর্তনের হার অনিশ্চিত।
ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস ব্যবস্থাপনা বলছে যে তারা ভলিউম সম্প্রসারণের চেয়ে মূল্য সৃষ্টিকে (বিনিয়োগকৃত মূলধন বা ROIC এর উপর রিটার্নের ক্ষেত্রে) অগ্রাধিকার দেবে (এখানে দেখুন)। কুখ্যাত চক্রাকার শিল্পে ব্যবস্থাপনা এই কঠোর সরবরাহ ব্যবস্থাপনা পদ্ধতি কার্যকরভাবে বাস্তবায়ন করতে পারে কিনা তা এখনও দেখার বিষয়।
১৭৪ বছর বয়সী একটি কোম্পানির জন্য যেখানে পেনশন এবং চিকিৎসা পরিকল্পনায় অবসরপ্রাপ্তদের সংখ্যা বেশি, ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস তার কিছু সমকক্ষ কোম্পানির তুলনায় বেশি মোট পরিচালন ব্যয়ের সম্মুখীন হচ্ছে। ট্রেড ইউনিয়ন সম্পর্ক আরেকটি তীব্র সমস্যা। ১২ এপ্রিল, ২০২১ তারিখে, ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস ম্যানসফিল্ড প্ল্যান্টে একটি নতুন শ্রম চুক্তির জন্য ইউনাইটেড স্টিলওয়ার্কার্সের সাথে ৫৩ মাসের একটি অস্থায়ী চুক্তিতে প্রবেশ করে, যা স্থানীয় ইউনিয়ন সদস্যদের অনুমোদনের অপেক্ষায় ছিল।
৩.৫ বিলিয়ন ডলারের অ্যাডজাস্টেড EBITDA নির্দেশিকা দেখে, ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস ৪.৫৫x এর ফরোয়ার্ড EV/EBITDA অনুপাতের সাথে লেনদেন করে। যেহেতু AK Steel এবং ArcelorMittal USA অধিগ্রহণের পর ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন ব্যবসা, তাই এর ঐতিহাসিক গড় EV/EBITDA ৭.০৩x এর আর কোনও অর্থ হতে পারে না।
শিল্পের সমকক্ষ ইউএস স্টিলের ঐতিহাসিক গড় EV/EBITDA 6.60x, Nucor 9.47x, Steel Dynamics (STLD) 8.67x এবং ArcelorMittal 7.40x। যদিও ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফসের শেয়ার 2020 সালের মার্চ মাসে তলানিতে পৌঁছানোর পর থেকে প্রায় 500% বেড়েছে (চিত্র 4), ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস এখনও শিল্পের গড় গুণিতকের তুলনায় অবমূল্যায়িত দেখাচ্ছে।
কোভিড-১৯ সংকটের সময়, ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস ২০২০ সালের এপ্রিল মাসে তাদের শেয়ার প্রতি ত্রৈমাসিক $০.০৬ লভ্যাংশ স্থগিত করে এবং এখনও লভ্যাংশ প্রদান পুনরায় শুরু করেনি।
সিইও লরেঙ্কো গনকাল্ভসের নেতৃত্বে, ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস এক অবিশ্বাস্য রূপান্তরের মধ্য দিয়ে গেছে।
আমার মতে, ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস আয় এবং বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের এক বিস্ফোরণের প্রাক্কালে রয়েছে, যা আমি মনে করি আমরা আমাদের পরবর্তী ত্রৈমাসিক আয়ের প্রতিবেদনে প্রথমবারের মতো দেখতে পাব।
ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস একটি চক্রাকার বিনিয়োগ খেলা। তার কম মূল্য নির্ধারণ, আয়ের সম্ভাবনা এবং অনুকূল পণ্যমূল্যের পরিবেশ, সেইসাথে বাইডেনের অবকাঠামো পরিকল্পনার পিছনে প্রধান মন্দার কারণগুলি বিবেচনা করে, আমি মনে করি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য অবস্থান নেওয়া এখনও ভালো। যদি ২০২১ সালের প্রথম প্রান্তিকের আয় বিবৃতিতে "গুজব কিনুন, খবর বিক্রি করুন" বাক্যাংশটি থাকে তবে সর্বদা একটি পতন কেনা এবং বিদ্যমান অবস্থানগুলিতে যোগ করা সম্ভব।
ক্লিভল্যান্ড-ক্লিফস হল লরেন্টিয়ান রিসার্চ উদীয়মান প্রাকৃতিক সম্পদের ক্ষেত্রে আবিষ্কার করা অনেক ধারণার মধ্যে একটি এবং দ্য ন্যাচারাল রিসোর্সেস হাবের সদস্যদের কাছে বিক্রি করেছে, এটি একটি মার্কেটপ্লেস পরিষেবা যা ধারাবাহিকভাবে কম ঝুঁকিতে উচ্চ রিটার্ন প্রদান করে।
বহু বছরের সফল বিনিয়োগ অভিজ্ঞতা সম্পন্ন একজন প্রাকৃতিক সম্পদ বিশেষজ্ঞ হিসেবে, আমি প্রাকৃতিক সম্পদ কেন্দ্র (TNRH) এর সদস্যদের কাছে উচ্চ-ফলনশীল, কম ঝুঁকিপূর্ণ ধারণাগুলি নিয়ে আসার জন্য গভীর গবেষণা পরিচালনা করি। আমি প্রাকৃতিক সম্পদ খাতে উচ্চমানের গভীর মূল্য এবং অবমূল্যায়িত পরিখা ব্যবসা সনাক্তকরণের উপর মনোনিবেশ করি, একটি বিনিয়োগ পদ্ধতি যা বছরের পর বছর ধরে কার্যকর প্রমাণিত হয়েছে।
আমার কাজের কিছু সংক্ষিপ্ত নমুনা এখানে পোস্ট করা হয়েছে, এবং সংক্ষিপ্ত 4x নিবন্ধটি তাৎক্ষণিকভাবে TNRH, সিকিং আলফার জনপ্রিয় মার্কেটপ্লেস পরিষেবাতে পোস্ট করা হয়েছে, যেখানে আপনি আরও খুঁজে পেতে পারেন:
আজই এখানে নিবন্ধন করুন এবং লরেন্টিয়ান রিসার্চের উন্নত গবেষণা এবং TNRH প্ল্যাটফর্ম থেকে উপকৃত হন!
প্রকাশ: আমি ছাড়াও, TNRH ভাগ্যবান যে আরও অনেক লেখক আছেন যারা আমাদের সমৃদ্ধ সম্প্রদায়ের উপর তাদের মতামত পোস্ট করেন এবং ভাগ করে নেন। এই লেখকদের মধ্যে সিলভার কোস্ট রিসার্চ ইত্যাদি অন্তর্ভুক্ত। আমি জোর দিয়ে বলতে চাই যে এই লেখকদের দ্বারা প্রদত্ত নিবন্ধগুলি তাদের নিজস্ব স্বাধীন গবেষণা এবং বিশ্লেষণের ফসল।
প্রকাশ: আমি/আমরা দীর্ঘমেয়াদী CLF। আমি নিজেই এই নিবন্ধটি লিখেছি এবং এটি আমার নিজস্ব মতামত প্রকাশ করে। আমি কোনও ক্ষতিপূরণ পাইনি (সিকিং আলফা ছাড়া)। এই নিবন্ধে তালিকাভুক্ত কোনও কোম্পানির সাথে আমার কোনও ব্যবসায়িক সম্পর্ক নেই।