Jeg heter Sheryl, og jeg skal være operatøren din i dag. På dette tidspunktet er alle deltakerne i lyttemodus. Senere skal vi ha en spørsmål-og-svar-sesjon [Merknader til operatører].
Jeg gir nå samtalen videre til Brad Wise, visepresident for digital strategi og investorrelasjoner. Herr Wise, du kan begynne.
Takk, Shirley. God morgen og velkommen til NOW Inc.s telefonkonferanse om inntjening for fjerde kvartal og hele året 2021. Takk for at du deltar og for din interesse i NOW Inc. Med meg i dag har jeg David Cherechinsky, administrerende direktør, og Mark Johnson, visepresident og finansdirektør. Vi opererer primært under merkene DistributionNOW og DNOW, og i samtalen vår i morges vil du høre oss referere til DistributionNOW og DNOW, som er våre NYSE-tickers.
Vær oppmerksom på at noen av uttalelsene vi kommer med under telefonkonferansen, inkludert svar på spørsmålene dine, kan inneholde prognoser, prognoser og estimater, inkludert, men ikke begrenset til, kommentarer om selskapets forretningsutsikter. Dette er fremtidsrettede uttalelser i henhold til amerikanske føderale verdipapirlover, basert på begrenset informasjon per i dag, og kan endres. De er underlagt risikoer og usikkerheter, og faktiske resultater kan avvike vesentlig. Ingen bør anta at disse fremtidsrettede uttalelsene vil forbli gyldige senere i kvartalet eller senere i år. Vi påtar oss ingen forpliktelse til å offentlig oppdatere eller revidere noen fremtidsrettede uttalelser av noen grunn. I tillegg inneholder denne telefonkonferansen tidssensitiv informasjon og gjenspeiler ledelsens beste skjønn på tidspunktet for den direkte telefonkonferansen. Se NOW Inc.s nyeste skjemaer 10-K og 10-Q som nå er arkivert hos Securities and Exchange Commission for en mer detaljert diskusjon av de viktigste risikofaktorene som påvirker vår virksomhet.
Ytterligere informasjon og supplerende finansiell og operasjonell informasjon finner du i vår resultatmelding, på nettstedet vårt på ir.dnow.com eller i våre rapporter til SEC. For å gi investorer ytterligere informasjon knyttet til våre resultater som bestemt i samsvar med US GAAP, vil du merke deg at vi også opplyser om ulike ikke-GAAP økonomiske måltall, inkludert EBITDA, eksklusive andre kostnader, noen ganger referert til som EBITDA; nettoinntekt, eksklusive andre kostnader; utvannet resultat per aksje, eksklusive andre kostnader. Hver av dem ekskluderer virkningen av visse andre kostnader og er derfor ikke beregnet i samsvar med GAAP. For å bedre samsvare med ledelsens vurdering av selskapets resultater og for å legge til rette for sammenligning av våre resultater med sammenlignbare selskapers resultater for fjerde kvartal og hele året som ble avsluttet 31. desember 2021, er EBITDA eksklusive andre kostnader ikke inkludert. Inkluderer ikke-kontantbasert aksjebasert kompensasjonskostnader. Tidligere rapporterte perioder er justert for å samsvare med presentasjoner for inneværende periode.
Se avstemmingen av hvert av disse ikke-GAAP-finansielle måltallene mot det mest sammenlignbare GAAP-finansielle måletallet, samt tilleggsinformasjonen som er gitt på slutten av vår resultatmelding. Fra og med i morges inneholder Investor Relations-delen av nettstedet vårt en presentasjon som dekker våre kvartals- og helårsresultater for 2021 og viktige konklusjoner. Dagens telefonkonferanse vil bli spilt av på nettstedet de neste 30 dagene. Vi planlegger å sende inn vårt tredje kvartal 2021-skjema 10-K i dag, som også vil være tilgjengelig på nettstedet vårt.
Takk, Brad, og god morgen alle sammen. På vår resultatrapport for et år siden, da vi kom oss etter et år der bransjen hadde opplevd de verste markedene og forholdene, reagerte DNOW raskt og avgjørende for å forsvare bunnlinjen og legge grunnlaget for fremtidig velstand. Base. Vi tror at markedet og kundenes forbruksvaner fundamentalt har endret seg den gangen, og det kreves avgjørende handling for å omdefinere vår leverandør-, salgs- og kundeengasjementsplan, og for å justere driftsmodellen vår for å reagere når økonomien begynner å komme seg. Flourish. Økonomiske nedgangstider inspirerer til endring, og jeg så her i morges, forbløffet over DNOWs talentfulle, kundefokuserte kvinner og menn som ikke bare omfavnet, men drev endring. Resultatene av våre beslutninger de siste to årene er tydelige ikke bare i forbedringen i økonomisk ytelse døgnet rundt, men også i kompetansen, entusiasmen og evnen til teamet vårt til å levere de eksepsjonelle løsningene kundene våre ønsker i et miljø med stress i forsyningskjeden.
I første kvartal i år startet vi driften ved vårt nye Permian Supercenter i Odessa, Texas. Dette anlegget utvider vår posisjon og investering i hjertet av en av de travleste oljeproduserende regionene i USA. Det er en sterk tilstedeværelse i vår energilokasjon og den komplementære styrken til Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services og TSNM Fiberglass, et sterkt og verdifullt kundetiltalende navn som befester merkevaren vår i Permian. I løpet av kvartalet planlegger vi å åpne et nytt ekspresssenter i regionen for å støtte kundene våre etter hvert som boreprogrammet deres øker. Denne lokasjonen vil primært bli støttet av Supercenter som et middel for å regionalisere oppfyllelse og øke effektiviteten og styrke intimiteten med målkundene.
Fortsatt med resultatene våre, var omsetningen for fjerde kvartal ned 2 % til 432 millioner dollar ved utgangen av veiledningen vi ga i vår siste samtale. Omsetningen for hele 2021 var 1,632 milliarder dollar, en økning på 13 millioner dollar eller 0,8 % i 2020 sammenlignet med året før, noe som bidro til 37 % av årsinntekten i 2020 gitt en sterk prestasjon før COVID på 604 millioner dollar i 1. kvartal 2020, noe som er verdt å merke seg. Med andre ord, for de ni månedene som ble avsluttet 31. desember 2021, hvis man ser bort fra første kvartal, var omsetningen for hvert år opp 256 millioner dollar, eller 25 %, fra året før. I 4. kvartal 21 økte bruttomarginen igjen til en rekordhøyde på 23,4 %, opp 150 basispunkter sekvensielt. Dette er det fjerde kvartalet på rad med rekordhøye bruttomarginer og en rekordøkning på 21,9 % i bruttomarginer for hele 2021. Vi er i et inflasjonsmiljø, og vi drar nytte av det. Men Denne ytelsen er et resultat av en nøye utvelgelsesprosess, og vi har bygget relasjoner med anerkjente leverandører som lager kvalitetsprodukter og respekterer og belønner gjensidighet slik vi gjør. Jo flere kjøp vi kan samle og distribuere til våre leverandørpartnere, desto mer vinner vi på produkttilgjengelighet, returrettigheter og produktkostnader, og kundene våre drar større nytte av tilgjengelighet i et stramt påfyllingsmiljø.
Og fordi vi er selektive med hensyn til hvilke produktlinjer, virksomheter, lokasjoner og leverandører som vil støtte og kundene vil forfølge. Vi er i stand til å øke produktlinjeprisene på tvers av den totale miksen av produktmarginer fordi vi favoriserer mer lønnsomme produkter og enten hever prisene eller gir videre mindre lønnsomme produkter. Nå er det noen kommentarer på området. For US Energy er kundekapitaldisiplin fortsatt en viktig driver for våre resultater ettersom forsyningsoperatører opprettholder produksjonen og returnerer kontanter til aksjonærene. Som vi kommenterte på tidligere samtaler, har oppførselen til offentlige operatører oppmuntret private olje- og gassprodusenter til å lede veksten i riggantall. I løpet av kvartalet og gjennom hele 2021 fortsatte vi å målrette og øke vår andel av private operatører ved å levere rørventiler og beslag for brønnhodetilkoblinger og tankbatterianlegg. Våre kunder med integrerte forsyningskjedetjenester fortsetter å oppnå gjensidig suksess ettersom vi tilbyr ytterligere verdiøkende tjenester for å hjelpe kundene våre med å redusere løftekostnader og oppnå sine produksjonsplaner. For eksempel har vi gjort fremskritt med vårt program for håndtering av riggmaterial for å støtte økte vedlikeholdskapitalutgifter hos flere store E&P-produsenter.
For å drive vekst gjennom 2022 sikret vi oss flere nye PVF-kontrakter i løpet av kvartalet, inkludert en stor uavhengig produsent med eiendeler i Perm, og en direkte-til-kontrakt-operasjon med potensial for å skalere opp fra den innledende fasen. Leveringsavtale for litiumutvinning. I sørøst mottok vi en ordre fra en uavhengig sokkelprodusent i Mexicogolfen med produsentstrøm til rørledningsanleggene som ble skadet av orkanen Ida i august. Vi har også levert PVF til reparasjoner av flere kompressorstasjoner, også tilskrevet orkanskader. Vi opplevde økt aktivitet med en ordre fra en stor uavhengig produsent for tre brønnanlegg i det gassproduserende Haynesville-området. Sekvensiell vekst i mellomstrømssalg, vi forventer å se fortsatt momentum etter hvert som bore- og oppsamlingssystemer, økende kapasitetsutnyttelse for mellomstrømsuttak, driver mer investering i mellomstrømsvedlikehold og investeringsprosjekter. Våre mellomstrømskundeutgifter var mer fokusert på naturgass og relaterte produsertvannsprosjekter, noe som var et vendepunkt i tidligere kvartaler.
I områdene Marcellas, Utica og Haynesville har vi levert godt tilkoblede fabrikasjonssett for skid og sender-mottakersett til flere gassprodusenter. Vi leverer aktuatorventiler til flere utvidelsesprosjekter for NGL-overføringslinjer, der vi tilbyr teknisk støtte for produktapplikasjoner og feltservicestøtte for ventilinstallasjon, testing, oppstart og igangkjøring. Vi leverer rørledninger, aktuatorventiler og monteringsutstyr til mange naturgassleverandører i Midtvesten og Rocky Mountains. Når det gjelder US Process Solutions, har vi observert at noen av kundene våre foretrekker boring og kompletteringer, noe som har minimert behovet for vårt roterende og fabrikasjonsutstyr på grunn av eksisterende overførings- og prosesseringsmuligheter. Vi begynner imidlertid å se en økning i bestillinger ettersom kundefellesprogrammer flyttes til områder med mindre eksisterende infrastruktur. Noen bemerkelsesverdige prosjekter som ble oppnådd i løpet av kvartalet, inkluderte ettermontering av pumpe for noen prosess- og overføringsapplikasjoner for råmaterialer ved raffinerier i Rocky Mountains, og vi leverte en kombinasjon av isolasjons- og kontrollventiler i høylegering til vårt Trona-gruveprosjekt i sørvestlige Wyoming.
Aktiviteten i Powder River Basin begynte å gjenopptas da vi leverte en rekke trefaseseparatorer med ventiler og instrumentering til en stor uavhengig operatør og en saltlakebehandlingspakke til en annen E&P-operatør. Etterspørselen etter våre instrumenttrykkluft- og tørkesett fortsetter å være høy ettersom operatører erstatter pneumatiske systemer med trykkluftsystemer for å eliminere klimagassutslipp. I Permian har vi levert mange rørstativer, pumpeunderstell til en stor operatør og skilt oss ut fra vårt produksjonsanlegg i Tomball, Texas, og mottatt mange bestillinger på nye varmeovner, prosessorbeholdere og separatorer. Vi har utvidet våre hydrauliske jetpup-utleiemuligheter med hell, og erstattet ESP-applikasjoner med økt ytelse på mer fleksible utleiealternativer ettersom operatører har tatt i bruk løsningen vår.
I Canada så vi betydelige gevinster i løpet av kvartalet, med PVF-bestillinger fra store kanadiske oljesandprodusenter, brønnhodeinjeksjonspakker fra Alberta-produsenter i det sørøstlige Saskatchewan, og kunstige løfteprodukter for vedlikeholdsinvesteringsjobber i det sentrale Canada. Vi leverte flere store bestillinger på aktiverte ventiler gjennom EPC for en privateid mellomstrømsoperatør i Alberta. Vårt internasjonale segment hadde størst innvirkning på inntektene på grunn av forsinkelser i forsyningskjeden og påvirkninger på tilgjengeligheten av arbeidskraft. Aktiviteten øker for mindre prosjekter, som bør begynne å få fart etter hvert som flere riggstarter finner sted i Midtøsten. I tillegg har bookingprogramaktiviteten økt for mange av EPC-ene som vi regelmessig gjør forretninger med. Noen bemerkelsesverdige gevinster dette kvartalet inkluderer levering av et stort antall sluseventiler, kule- og tilbakeslagsventiler, kraftkabler og -deler for kraftvarmeverk i Storbritannia, kraftkabler og -deler for oppstrømsprodusenter i Kasakhstan, og elektrisk kraft for operatørene Bolts i Vest-Afrika.
Det er også verdt å merke seg at vi leverte rørdeler og planer for et prosjekt til NOC i Oman og en serie med kule- og tilbakeslagsventiler for et gassbehandlingsanlegg i Kurdistan. I vår virksomhet i De forente arabiske emirater leverer vi aktueringsventiler for metylengjenvinningsenheter i indiske raffinerier og EPC-er for trietylenglykolproduksjonsprosjekter i Pakistan. Vi leverer også ventiler til IOCs Irak-produserte vannprosjekt og EPC-en til Jurassic-produksjonsanlegget i Kuwait. Vår bransje har håndtert produktinflasjon og virkningen på produkttilgjengeligheten forårsaket av mangel og forsinkelser i forsyningskjeden. Vårt forsyningskjedeteam har fokusert på å minimere forstyrrelser ved å sikre at vi har tilstrekkelig produkt til å støtte kundene våre. Vi utnytter våre globale forbruk med våre leverandører for å sikre at vi kan prioritere tilgjengelige volumer, samtidig som vi balanserer risiko- og kostnadselementer ved å kombinere innenlandske og importerte kilder. Ikke bare jobber dere hardt for å få oppdrag, vi tilbyr også passende alternativer for kunder som i økende grad er avhengige av DNOW for å finne løsninger som oppfyller deres krav. Dette har resultert i at noen av kundene våre utvider listen over godkjente produsenter som bruker DNOWs AML. Vi har noe rørledningslager underveis og tid til å vente på endelig levering, og vi kan oppleve noen utfordringer med rørledningsforsyning i første halvdel av 2022. Sømløs inflasjon fortsatte ettersom både innenlandske og importerte priser steg i løpet av kvartalet.
Vend deg til DigitalNOW-programmet vårt. Våre digitale inntekter som en prosentandel av totale SAP-inntekter var 42 % for kvartalet. Vi vil fortsette å samarbeide med våre digitale integrasjonskunder for å forbedre e-handelsopplevelsen deres ytterligere ved å optimalisere produktkatalogene deres og utvikle tilpassede arbeidsflytløsninger gjennom vår shop.dnow.com-plattform. Vi bruker eSpec, vår digitale produktkonfigurator, for komplekse konstruerte utstyrspakker for å fremme vår amerikanske prosessløsningsvirksomhet. I løpet av de siste kvartalene har dette verktøyet hjulpet mange av kundene våre med å konfigurere og eSpec luftkompressor- og tørkepakker, slik at de kan erstatte pneumatiske systemer for å støtte operatørens behov for å redusere klimagassutslipp. I tillegg bruker noen av våre klientprosjektteam eSpec for å bygge og bygge prosjektbud, mens andre bruker det til å dimensjonere initiativtaker- og mottakerpakker for tilbud. Til slutt lanserte vi AccessNOW, en pakke med automatiserte lagerstyrings- og lagerkontrollløsninger for kunder. Våre AccessNOW-produkter inkluderer kameraer, sensorer, smarte låser, strekkoder, RFID og automatiserte datainnsamlingsløsninger som gjør det mulig for kundene våre å bedre administrere og kontrollere lagerbeholdningen sin uten å pådra seg kostnadene ved et menneskelig lagersted.
Nå vil jeg gjerne komme med noen kommentarer knyttet til energiomstillingen. På den amerikanske gulfkysten leverte vi duplekse venepumpesett i rustfritt stål til et biodieselraffineri som omdanner animalsk fett til biodiesel, og biopumper til et produksjonsanlegg for elektriske lastebiler i Texas. I Canada har vi vunnet flere bestillinger på nullutslippsventiler gjennom EPC, utført karbonfangst- og lagringsprosjekter i Alberta, og boret letebrønner fra produsenter for å utvinne helium til sluttmarkeder innen høyinspeksjonsindustrien. Disse suksessene fremhever hvor mange av de eksisterende produktene vi tilbyr som ekspanderer til vekstmarkeder som karbonfangst og høyteknologisk industriell produksjon. Vi fortsetter å overvåke og spore et økende antall energiomstillingsprosjekter. Vårt forretningsutviklingsteam har håndtert ulike RFI-er og RFP-er for mange kunder knyttet til fornybar diesel og bensin, bærekraftig flydrivstoff, direkte luftfangst, karbonfangst og -lagring, hydrogen- og karbondioksidoverførings- og lagringsprosjekter. Når vi gjennomgår fakturaer og materialer i vår energiomstillingsprosjektliste, samarbeider vi med vår produksjonsavdeling for å sikre tilgang til et bredere spekter av passende produkter som vil betjene disse voksende sluttmarkedene. Med det ute av veien, la meg gjøre det om. over til Mark.
Takk, Dave, og god morgen alle sammen. Omsetningen for fjerde kvartal 2021 på 432 millioner dollar var ned 2 % fra tredje kvartal, hovedsakelig på grunn av den normale sesongmessige nedgangen påvirket av høytider og færre arbeidsdager som våre veiledninger forventet bedre for. Omsetningen i USA for fjerde kvartal 2021 var 303 millioner dollar, ned 9 millioner dollar eller 3 % fra tredje kvartal. Våre amerikanske energisentre bidro med omtrent 79 % av den totale amerikanske omsetningen i fjerde kvartal, som var ned omtrent 4 % sekvensielt, og omsetningen for amerikanske prosessløsninger økte med 2 % sekvensielt.
Overføring til Canada-seksjonen. Canadas omsetning i fjerde kvartal 2021 var 72 millioner dollar, en økning på 4 millioner dollar eller 6 % fra tredje kvartal. Sammenlignet med fjerde kvartal 2020 var omsetningen opp 24 millioner dollar eller 50 % fra år til år. Canadas sterke fjerde kvartal ble drevet av forbedret etterspørsel i det kanadiske energimarkedet, samt verdi- og distribusjonsmodellene som kundene våre nå ser. En pålitelig og velprøvd leverandør av teknologiløsninger. Internasjonal omsetning var 57 millioner dollar, noe ned sekvensielt og ned 2 millioner dollar eller relativt flatt sammenlignet med tredje kvartal, gitt den ugunstige effekten av en svakere utenlandsk valuta i forhold til amerikanske dollar. Internasjonal omsetning i fjerde kvartal økte med 21 %, eller 10 millioner dollar, sammenlignet med samme periode i 2020. Bruttomarginen forbedret seg med 150 basispunkter fra tredje kvartal til 23,4 %. Økningen i bruttomarginen kom fra flere drivere i løpet av kvartalet. Omtrent en tredjedel av den sekvensielle forbedringen av bruttomarginbasispunkter, eller omtrent 2 millioner dollar, var en medvind på grunn av omtrent 1 million dollar hver innen transport. kostnader og lagerkostnader i fjerde kvartal, som begge forventes å gå tilbake til gjennomsnittet i første kvartal. Vi ser at fraktkostnadene våre vil gå tilbake til en høyere standard gjennom 2022, og noe av medvinden fra fortjenesten eroderes når vi går inn i 2022.
En annen positiv innvirkning på marginene i fjerde kvartal skyldtes en økning i nivået av leverandørvederlag, noe vi ikke forventer å gjenta på samme nivå i første kvartal 2022 ettersom terskelen for kjøpsvolumnivåer tilbakestilles. Den siste komponenten av marginforbedringen kom fra prisingen av inflasjonstrender, spesielt rørledninger og produkter med høyt stålinnhold, noe som bidro til at marginene økte igjen dette kvartalet. Vi fortsatte å levere marginvekst, om enn i mindre grad i de fleste av våre andre produktlinjer, ettersom vi selektivt migrerte til produkter og løsninger som gir størst verdi til DNOW og våre kunder. Salgs- og administrasjonskostnader for lager økte med 91 millioner dollar i kvartalet, opp 5 millioner dollar sekvensielt, på grunn av strategiske anlegg, flytting og sluttvederlag på 3 millioner dollar, bedre økonomiske resultater enn forventet og en økning i variabel kompensasjon på grunn av tidlig COVID-19-stopp i nesten 1 million amerikanske dollar relaterte statlige subsidier, samt vår bevisste investering i ressurser og mennesker i et stresset arbeidsmarked, for å tilpasse DNOW til denne vekstsyklusen. Etter hvert som våre treningstiltak fortsetter å bære frukter, kan vi se en lignende reversering i WSA-konstruksjonsretningen. inn i første kvartal 2022.
Siden 2019 har vi redusert våre årlige salgs- og administrasjonskostnader for lageret med 200 millioner dollar, så teamets arbeid med å transformere vår varige lønnsomhetsmodell gjennom sykluser lønner seg. Fremover forventer vi at WSA vil synke i første kvartal, nær nivået vårt i tredje kvartal, ettersom vi ser at disse initiativene får fotfeste på et høyere inntektsgrunnlag. Nedskrivninger og andre kostnader oppgitt i resultatregnskapet for kvartalet var omtrent 3 millioner dollar. Disse er hovedsakelig relatert til avviklingen av de minst eide og selskapets eide anleggene i perioden, da vi konsoliderte 15 anlegg i fjerde kvartal. GAAP nettoinntekt for fjerde kvartal var 12 millioner dollar eller 0,11 dollar per aksje, og ikke-GAAP nettoinntekt eksklusive andre kostnader var 8 millioner dollar eller 0,07 dollar per aksje. For fjerde kvartal 2021 var ikke-GAAP EBITDA eksklusive andre kostnader eller EBITDA 17 millioner dollar eller 3,9 %. Som Bullard påpekte, legger vår avstemming av nåværende og fremtidig EBITDA til ikke-kontant aksjebasert kompensasjonskostnad per periode. Aksjebasert kompensasjon utgift på 2 millioner dollar per kvartal i 2021. Vi har fokusert på kontinuerlig å identifisere og implementere initiativer for å forbedre driftsmodellen vår og øke verdien for kundene våre. I dag viser våre økonomiske resultater det harde arbeidet og engasjementet til våre ansatte. Jeg vil fremheve at omsetningen vår i fjerde kvartal 2021 på 432 millioner dollar var 35 % høyere enn i fjerde kvartal 2020, og EBITDA-strømmen var 39 %, eller kvartalsvis EBITDA på 44 millioner dollar fra år til år. Disse sterke strømmene er en kombinasjon av vår betydelig forbedrede lagerposisjon, høyere produktmarginer og driftseffektivitet, noe som resulterer i større verdi for kundene våre og bunnlinjen vår.
Når vi ser på EBITDA for hele året, gikk vi fra et tap på 47 millioner dollar i 2020 til en positiv EBITDA på 45 millioner dollar i 2021, eller en etterfølgende 12-måneders EBITDA-forbedring på 92 millioner dollar med lignende inntektsnivåer. Tydelige bevis på den enorme innsatsen og handlingene våre ansatte gjør for å oppnå meningsfull transformasjon i selskapet. Jeg vil gjerne takke våre ansatte for den utrolige bragden som har satt oss godt inn i denne forventede flerårige vekstsyklusen. En annen suksess i fjerde kvartal som forbedrer våre muligheter for fremtiden, er vår modifisering av vår ubenyttede seniorsikrede revolverende kredittfasilitet, som nå er forlenget til desember 2026, og økninger på vår nåværende netto 313 millioner dollar. Sørger for rikelig med likviditet i tillegg til kontantbeholdningen. Total gjeld forble på null, inkludert null uttak i løpet av kvartalet, og total likviditet var 561 millioner dollar, inkludert 313 millioner dollar i kontanter og ytterligere 248 millioner dollar i tilgjengelige kredittfasiliteter. Kundefordringer var 304 millioner dollar, opp 2 % fra tredje kvartal, varelageret var 250 millioner dollar, en økning på 6 millioner dollar fra tredje kvartal, og den kvartalsvise lageromløpshastigheten var 5,3 ganger høyere. Leverandørgjeld var 235 millioner dollar, en nedgang på 3 % fra tredje kvartal 2021.
Arbeidskapital, eksklusive kontanter, som en prosentandel av annualisert omsetning i fjerde kvartal var 11,6 % per 31. desember 2021. Vi forventer at denne arbeidskapitalandelen vil øke noe, ettersom vi har til hensikt å drive vekst gjennom produkttilgjengelighet for å støtte kundene våre. 2021 er vårt fjerde år på rad med positiv fri kontantstrøm. I løpet av de siste fire årene har vi generert 480 millioner dollar i fri kontantstrøm, noe som er bemerkelsesverdig. For 2021, et år med 35 % omsetningsvekst i fjerde kvartal eller 113 millioner dollar i omsetningsvekst sammenlignet med fjerde kvartal 2020, genererte vi faktisk 25 millioner dollar i fri kontantstrøm i 2021, som er vår vanlige periode som ville forbruke kontanter på dette vekstnivået. Vi er fortsatt forpliktet til balansestyring, investering i godt varelager, forfølge strategiske oppkjøp og maksimering av eiendelenes helse for å drive fremtiden. Vi feirer igjen et vellykket kvartal med optimisme for fremtiden, og vi har talentet, ressursene og styrken til å øke bunnlinjen vår, utvikle en mer smidig virksomhet og skape kontinuerlig verdi for kundene våre og aksjonærer.
Takk, Mark. I noen av kommentarene om fusjoner og oppkjøp er toppprioriteten for kapitalallokering fortsatt uorganiske muligheter for å øke fortjenesten. Gjennom fusjoner og oppkjøp er målet vårt å styrke og utvide virksomheten til produkter, geografier eller løsninger vi tilbyr kundene våre, og å gjøre det mulig for disse organisasjonene å kapitalisere på markedsgjenoppretting og bygge inntjening gjennom hele konjunktursyklusen. Vi vil fortsette å være aktivt involvert i potensielle mål når vi evaluerer muligheter i våre strategiske fokusområder, spesielt innen prosessløsninger og differensierte produktlinjer, samt industrielle markeder. For hver transaksjonsmulighet er det to parter involvert. Så det tar tid og ferdigheter å komme til en konklusjon om at med oljepriser på 90-tallet og en relativt sterk generell økonomi har selgernes forventninger økt, men vi ser etter varig og solid økonomisk ytelse for det oppkjøpte selskapet gjennom hele syklusen. Ikke bare når råvareprisene er høye. Vi evaluerer en rekke muligheter i vår pipeline, og vi vil fortsette å være selektive og strategiske når vi forfølger og til slutt krysser målstreken.
I løpet av de siste seks kvartalene har oljeprodusenter slitt med å redusere det globale overskuddet av oljelagre, gjennom en kombinasjon av nordamerikansk kapitaldisiplin innen E&P og OPEC+-forsyningskutt. Denne oppførselen har resultert i høyere råvarepriser, forbedrede balanser og bedre økonomisk ytelse for de fleste av våre kunder. Etter hvert som deres økonomiske situasjon forbedres, forventer vi ytterligere kapitalinvesteringer for å opprettholde og øke produksjonen, og etter hvert som antallet kunder øker, vil den økte aktiviteten føre til økt etterspørsel etter våre PVF-produkter og konstruerte utstyrspakker. Jeg er optimistisk med tanke på at den nåværende oppgangen og tempoet vil fortsette å drive høyere etterspørsel etter våre produkter og tjenester, samtidig som lønnsomheten forbedres. For vårt amerikanske segment forventer jeg solid vekst fra år til år ettersom markedsfundamentene fortsetter å forbedre seg. I Canada er vi godt posisjonert til å bruke den fortsatte oppgangen i råvarepriser til å gi produsenter insentiver til å øke budsjettene sine.
Vi forventer også at vår kanadiske virksomhet vil vokse år over år i 2022. Vi ser mer aktivitet i energisektoren, noe som gir næring til internasjonale prosjekter. Samtidig, på grunn av den langsommere oppgangen i vår internasjonale virksomhet, justerer vi vårt fotavtrykk samtidig som vi sikrer uavbrutte servicenivåer. Vi forventer at neste år, 2022, vil se vekst i vår internasjonale virksomhet. Til tross for begrenset logistikk og produktforsyning og en treg start på 2022 på grunn av COVID-bølgen og værrelaterte problemer i januar, tror vi at inntektene i 1. kvartal 2022 vil øke sekvensielt i et midtre ensifret prosentintervall. WSA vil sannsynligvis komme seg til nivåene i 3. kvartal 21 i 1. kvartal 22, og vi forventer at den kortsiktige normaliseringen av bruttomarginene vil være nær nivåene for hele 2021 på 21,9 %. På årsbasis forventer vi at inntektene vil vokse i et midtre til lavt prosentintervall i 2022. Vi forventer at EBITDA-inntektene for hele 2022 vil vokse i 10 prosentintervall, drevet av fortsatt markedsvekst. ekspansjon, solide bruttomarginer, tilsvarende prosentvise nivåer for hele 2021. Selv om COVID, geopolitiske problemer og volatilitet i forsyningskjeden har skapt et dypere scenario i år, tror vi at omsetningsveksten vil overstige 200 millioner dollar, og at EBITDA i amerikanske dollar kan dobles i 2022.
Nå skal jeg se på hvor vi er i de tidlige stadiene av en langsiktig markedsekspansjon. For et år siden forventet vi at inntektene for hele 2021 ville synke, gitt de sterke inntektsnivåene før pandemien i første kvartal 2020. Derfor er fokuset vårt på å utvikle en salgsstyrke i verdensklasse, utvikle vår oppfyllingsmodell for å forbedre produkttilgjengelighet og kundeservice, og redusere kostnad per dollar av inntekter og redusere lagerrisiko gjennom hele syklusen. Vi streber etter å fokusere vår innsats mot inntektsvekst for å fokusere våre verdifulle ressurser, la kundene se verdi og forbedre inntjening og fri kontantstrøm betydelig. Når vi ser tilbake, fra sterk inntektsvekst til rekordhøye bruttomarginer, rekordhøye lageromsetningshastigheter og rekordhøye arbeidskapitalomsetningshastigheter, har vi overgått forventningene våre på tvers av alle kontoer, og nå forventer vi at 2022 blir det femte året på rad med positiv fri kontantstrøm, og vi har historisk sett slitt med å gjøre det i vekstår. Vi er veldig stolte av å avslutte regnskapsåret i 2021, og vi går inn i 2022. Jeg er stolt av at vi har null gjeld og rikelig med total likviditet som gir strategisk fleksibilitet til å finansiere organisk vekst og gripe uorganiske muligheter. Jeg tror vi vil ikke oppleve kontantpress på grunn av renter på gjeldsbetjening. Jeg er begeistret for transformasjonen av driftsmodellen vår og hvordan våre hypersenter- og regionaliseringsplaner vil gi oss muligheten til å fortsette å forbedre vår økonomiske ytelse.
Jeg er strålende fornøyd med våre organisatoriske evner og hvordan vi bidrar til å håndtere dagens utfordringer og flaskehalser i forsyningskjeden som kundene våre opplever. Jeg er begeistret for vår evne til å få tak i produkter eller alternativer. Jeg er veldig fornøyd med hvordan våre ansatte og kunder forstår verdien vi tilbyr, og at det vises på bruttomarginen. Jeg er begeistret for vår DEI-innsats, ettersom vi er på en reise med utdanning og handling innen mangfold og inkludering, og hvordan det vil differensiere oss som et selskap og som en konkurrent. Jeg er stolt av våre lederskaps-, opplærings- og utviklingsprogrammer, og mulighetene for våre ansatte til å finpusse ferdighetene sine. Jeg er stolt av våre innovative partnerskap med viktige selskaper, og vi søker banebrytende teknologi fra eksperter for å integrere dem i vår virksomhet. Jeg er stolt av at vi har det beste salgsteamet og de mest seriøse, utrettelige og kundefokuserte driftspersonene i bransjen. Jeg er glad for at våre ansatte får bonuser og gjør DNOW til et flott sted å jobbe og trives.
Til slutt, i tillegg til alle funksjonene, fordelene og prestasjonene, har vi utrolig momentum hos DNOW. Jeg vil at våre ansatte og deres familier skal vite at vi går fra defensive, beskyttende og nølende til proaktive, seirende, stolte og begeistrede. Vi bygger for fremtiden vår. Jeg vil spesielt tenke på salgsteamet vårt og våre folk i felten og alle de som står foran kundene våre, som gjør en stor innsats hver dag for å holde kundene våre fornøyde og gjøre DNOW til førstevalget for kundene våre som leter etter løsninger og kollektiv kunnskap. Dette vil hjelpe oss å fortsette å vinne markedet. Hvor er vi, vi er det vi er på grunn av deg. Med det avklart, la oss åpne for spørsmålet.
Dette er Adam Farley fra Nathan. Det første er bruttomarginen. Inflasjonen kan nå toppen i første halvdel av året. Forventer DNOW at bruttomarginen vil nå toppen over tid med et visst press på bruttomarginen, noe som vanligvis er typisk for avtagende inflasjon?
Vel, det avhenger av den aktuelle produktlinjen. Vi har sannsynligvis hatt en av de mest suksessrike store produktlinjene når det gjelder bruttomarginvekst, til tross for vår svært brede prisøkning utenfor rørledningen. Rør er røret vi fortsatt opprettholder prisen på sømløse rør, sømløse rør er det viktigste rørmaterialet vi selger, og stålrør kan oppleve ytterligere etter første halvår. Men et av problemene jeg nevnte i min åpningskommentar er at tidspunktet for mottak av produktet ikke er helt sikkert. Så vi kan motta noen produkter senere i år, ikke bare vi, selvfølgelig, men våre konkurrenter og våre kunder. Det kan øke premiummarginene vi forventer å se på spesifikke produktlinjer.
Vi ser at bredt basert inflasjon fortsetter. I ditt tilfelle, Adam, kan dette avta innen midten av året. Men spesielt med rør vet jeg ikke om det er tilfelle, og for mange av produktlinjene vi støtter, er ledetidene fortsatt lange. Så jeg tror vi har styrt bruttomarginen for 2022 til et veldig høyt nivå, som er omtrent det samme nivået som i 2021, hvor vi har sett fire kvartaler på rad med rekorder. Så det er et spørsmål om tidspunktet for mottak. Det avhenger av hvor sterkt markedet vårt er og når vendepunktet inntreffer. Jeg mener, jeg snakket tidligere om en ganske treg start på januar, og jeg tror ting kommer til å bli hetere her, noe som betyr flere knapphetsproblemer i første halvdel, muligens inn i andre halvdel.
Og så går vi over til å gå ut av lavmarginproduktlinjen, vi går ut av lavmarginvirksomheten hos DNOW. Er det fortsatt mye arbeid som må gjøres, eller er det meste av det tunge løftet unnagjort?
Vel, vi er allerede på god vei, jeg må si dette. Så for meg har vi sterke økonomiske resultater i regionene våre, regioner på grunn av riggflytting, kundebudsjetter og kundekonsolidering, som alle påvirker suksessen til kunder med lokasjonsproduktlinjer osv., eller omvendt, det er alltid i endring. For meg er det en hagejobb, å sørge for at vi fokuserer på de riktige tingene, sørge for at vi bruker våre begrensede ressurser der vi kan tjene penger til aksjonærene våre, slik at vi kan forberede oss på fremtiden og fortsette å utvikle selskapet. Så jeg tror bare det er en vedvarende forretningsrealitet at uansett hvilken bransje du er i, vil du alltid trenge å gjødsle og luke og plante på nytt og alltid posisjonere virksomheten i den beste posisjonen i bransjen.
Så det er bare en pågående ting. Når det gjelder store strukturelle endringer, tror jeg vi er ferdige. Jeg tror vi er ute av kostnadsreduksjonsmodus. Vi er i det jeg kaller en migreringsfase for oppfyllelse, hvor vi ønsker å regionalisere mesteparten av oppfyllelsen vår til store mulighetssentre, som å stå på steder som Williston, Houston, Odessa og Casper. Vi ønsker at disse skal være lokasjoner med høyt volum og trent personell som fokuserer på én ting som tar vare på kundene, enten det er en drop-in-virksomhet, daglig virksomhet, store prosjekter eller spekulasjon. Vi ønsker å regionalisere det. Vi ønsker topptalenter til å administrere disse forsyningskjedene, vi ønsker et større utvalg av noder eller budsentre eller små lokale lokasjoner som er nært knyttet til kundene. Så jeg ser at dette fortsatt skjer, men det akselererer nå, og jeg er veldig spent på det.
Dave, jeg vil gjerne starte med WSA-en. Det høres ut som veiledningen for første kvartal er klar, sannsynligvis i området fra tredje kvartal i fjor. Jeg lurte på om du kunne oppdatere vår overordnede filosofi her. Jeg tror du sa i forrige kvartal at for hver dollar i inntekter lette du etter trinnvise WSA-er på 0,03 til 0,05 dollar. Så hvis du kunne la oss oppdatere dette og gi oss et signal om hvordan den utgiftslinjen kan utvikle seg sekvensielt gjennom året? Det ville være nyttig.
Så jeg tror at jeg på den siste samtalen sa et par ting, vi har fortsatt en liste over prosjekter vi jobber med for å gjøre virksomheten mer effektiv. Jeg sa at vi planlegger å redusere WSA til 12 til 15 i 2022. Som vi også har sagt – jeg har også sagt at for hver ekstra dollar i inntekter over fjorårets nivåer, skal vi øke utgiftene med 0,03 til 0,05 dollar, og dermed oppveie de vi reduserer. Samtidig, spesielt de siste månedene, tror jeg det har gått over hundre dager siden vi har snakket med offentligheten, og på den ene siden har vi dratt mye nytte av det. Jeg tror det meste er vår pleiestrategi og fokus på de riktige tingene for å øke prisene, som kommer fra produktinflasjon, produktknapphet og mangel på tilgjengelighet. Selvfølgelig har vi også opplevd dette i arbeidsmarkedet. Så det er et nytt nivå av tiltreknings- eller retensjonskostnader som vi opplever i vår veiledning for 2022. Men vår filosofi er å redusere WSA betydelig som en prosentandel av inntektene og fortsette på veien mot økt effektivitet.
Vi kan redusere WSA som en prosentandel av inntektene med minst 200 basispunkter fra 2021 til 2022. Som jeg har sagt flere ganger, er vi i byggemodus. Vi er i vekstmodus. Vi prioriterer vekst fremfor kostnadskontroll, men vi – som jeg sa som svar på det siste spørsmålet, fokuserer vi på å endre modellen vår, og vi gjør virkelig gode fremskritt på den veien. Så vi veiledet prisen for første kvartal til rundt 86 millioner dollar. Det er litt uklart fremover fordi vi – selv om vi har veiledning om det, tror jeg det er ganske strengt i vår generelle veiledning om trafikk og inntekter og så videre. Men vi vil fokusere på å ha de beste folkene i bransjen. Vi fokuserer på å slå konkurrentene. Vi fokuserer på vekst. Vi fokuserer på høyere marginer og å pleie ny virksomhet, og det ville koste mer å vri denne innsatsen mot høyere marginer. Så denne prosentandelen er prosentandelen av inntektene som vil gå ned. Vi jobber med prosjekter for å redusere kostnadene ved å drive virksomhet. Men, som jeg sa, er vi også på en solid fotfeste dette kvartalet. Vi investerer i nye supersentre for fremtiden for å få virksomheten til å vokse, og det vil oppveie kostnadene. Men vi forstår hvor viktig Lean er, at det vil hjelpe oss i gode og dårlige tider, og vi går definitivt den veien.
Dave, som du fulgte opp kommentaren om supersenteret der. Du er i et vekstmarked akkurat nå, og du påpeker at du kommer til å få mer og mer innflytelse i WSA-oppstillingen fordi du investerer der. Så jeg er nysgjerrig på filosofien når du godkjenner disse investeringene, som du nettopp nevnte i supersenteret, hvilke betingelser ønsker du å se for å ha tilliten til å gå videre og gjøre trinnvise investeringer?
For eksempel, Permian-bassenget, for meg har DNOW en veldig sterk lege i Permian-bassenget, ikke bare fra standardbransjevirksomheten som vi utvikler, men som sagt, fra den fleksible flyten til Odessa-pumpen, TSNM Fiberglass og Power Services. Vi har et sterkt merke der, en veldig sterk tilstedeværelse, og vi tror vi har en reell fordel. Nå i siste kvartal, som er fjerde kvartal 2021, konsoliderer vi de 10 stedene i Permian til fem, i ett segment av Permian. Vi tror vi vil ha mer lagerbeholdning for kundene våre. Vi vil kunne administrere varer fra færre steder, fra folk som handler mye, vi vil ha lavere gebyrer per dollar i inntekter, vi vil ikke ha distribuert lagerrisiko, som jeg kaller eksponentiell lagerrisiko når du sprer lagerbeholdning over nettverket, du vil ha mindre lagerrisiko i neste nedgangstid og du vil ha en mer effektiv virksomhet. Så vi vokser i Permian, vi står opp, vi vokser i Permian, Vi har nettopp bygget et supersenter, men vi konsoliderer, og vi gjør det smart. Og vi vil kunne ta bedre vare på kundene våre og ha mer lagerbeholdning med mindre lagerrisiko. Dette er et eksempel på hvordan vi reduserer kostnader, blir bedre og sterkere i markedet.
Dave håper jeg ikke er overdrevent velkommen her. Men akkurat på det punktet du tok opp, så ta Permian som et eksempel. Hvis du – trekker fra alt du nettopp beskrev og supersenterproformaen, er det rimelig å si at inntekter per ansatt og inntekter per kvadratmeter taklinje bør være høyere enn før resesjonen, til tross for at dere, som du sa, slo sammen 10 til 5 filialer?
Jeg er enig. Nå, kommentaren om taklinjen, er jeg ikke sikker. Vi har kanskje faktisk mer rom i dag. Så jeg skal ikke kommentere det, men vi burde se forbedring, virkelig forbedret inntekt per ansatt. Fordi jeg er mer interessert i bunnlinjens effekt av investeringene vi gjør eller velger å gi opp enn topplinjen. Men generelt sett burde topplinjen komme snart, men jeg er mer interessert i å se på bunnlinjen.
Så det første spørsmålet er rett tilbake til kanten. Veiledningen ser ut til å antyde at dere har en margin på opptil 21 ganger i første kvartal, og det er det dere sikter mot å justere dette året med 2021. Så jeg er nysgjerrig på hvordan dere ser på marginenes utvikling? Basert på den utsikten virker det lite bemerkelsesverdig. Imidlertid har HRC-prisene deres falt mye siden toppen i september. Jeg er nysgjerrig på hva dere gjør for å oppveie noe av røroppblåsningen. Og når det korrelerer med 21,9 %, antar jeg at når vi går inn i 23 og 24, tror dere at dere kan opprettholde det bruttomarginnivået i årevis.
Jeg ville det. Jeg mener, så 2021 er vårt beste år for bruttomarginer. Bruttomarginene har blitt bedre sekvensielt hvert kvartal. Så selv om vi ser etter å komme til en 22 %-prognose i 2022, er vi litt forsiktige med å overvurdere bruttomarginene fordi vi har vært så vellykkede i 2021. Når det gjelder HRC-priser, lavere inflasjon, kanskje avta midt i året, tror jeg det vil bli noe oppveiing senere i år generelt, kanskje til og med senere i år for rørledningen. Men når det gjelder å opprettholde det på lang sikt, tror jeg vi kan. Det er det jeg mener. Vi snakket ikke om det i de forberedte kommentarene, og vi snakket ikke om det i spørsmål og svar. Men faktisk, i 2021, forlot vi de kombinerte 15 lokasjonene, hovedsakelig i fjerde kvartal 2021. I dag har vi mer enn 125 færre ansatte enn vi hadde ved utgangen av 2020, delvis fordi vi ga opp noen lavmarginvirksomheter. Vi Ser ikke at vi prøver å forbedre effektiviteten til selskapet. Innsatsen for disse menneskene har ikke gitt noen form for fortjeneste. Så vi ga opp rundt 30 millioner dollar i virksomhet. Det betyr at vi lar våre folk fokusere på ting med høyere margin. Vi lot ikke våre folk fokusere på ting med lav margin. Vi er i stand til å generere bedre flyt fra aktiviteter i et miljø som er vanskelig å oppnå, vi må håndtere arbeidskraftinflasjon og prosessinflasjon.
Så jeg tror det er et problem – det er ikke bare markedet som driver bruttomarginen vår. Faktisk jobbet jeg mye med dette på forrige samtale, og produktmarginene våre har blitt bedre år etter år de siste fem årene. Hvis det er et problem for meg, er det å nøye dyrke hva du ikke ville gjort i markedet for å sørge for at du har de riktige menneskene fokusert på de riktige tingene. Så jeg tror disse bruttomarginene er bærekraftige. Når det gjelder årets flyt, tror jeg vi bare må se – hvis noen av produktene våre med høyere margin er mindre tilgjengelige, så vil vi selvfølgelig se en blanding av problemer som vil redusere fortjenestemarginen. Men vi har ledet veldig sterke bruttomarginer. Jeg tror det er bærekraftig, og det kommer av å virkelig fokusere på hva vi som selskap ikke ville gjort.
En liten endring, tror jeg er det viktigste. Så du anslår at '22 skal tjene så lite som tenåringer. For meg virker dette litt konservativt. Jeg mener, riggtallet er opp 30 % fra år til år, og USA står sannsynligvis for 70 % av virksomheten din. Så basert på det alene er du opp 20 %. Nå vet jeg at det er en blanding av offentlige og private kunder som skjer, men du sa også at kanadiske og internasjonale kunder burde være opp i 2022. Nysgjerrig på om du kan hjelpe meg med å se om inntektsutsiktene for 2022 for mobilsegmentet i regionen kommer til å være i tenårene?
Så vi er basert på hva vi har sett i løpet av de første 45 dagene av kvartalet. Vi er basert på hva vi har sett når det gjelder produkttilstrømning. Vi ser på noen av våre konkurrenter og hvordan de ser markedet, basert på hva kundene våre forteller oss. Og vi tror det er – jeg tror ikke – vi gir et spekter av belastninger og tenner når det gjelder inntekter. Jeg tror det meste vil skje – jeg tror vi kommer til å se den sterkeste veksten i USA, etterfulgt av Canada, og deretter mer beskjeden vekst internasjonalt. Men hvis du ser på riggtall og ferdigstillelser og noen av tingene vi tradisjonelt har fokusert på, har kundebudsjettene vært frakoblet fra disse tallene i noen kvartaler nå. Vi forventer at dette vil fortsette. Så vi veileder – vi har gjort vårt beste for å oppnå det vi tror er veksten. Som jeg sa før, for å se bruttomarginveksten vi har oppnådd og fortsette å kutte i virksomheten og kostnader som ikke tilfører verdi, har vi kommet ut av omtrent 30 millioner dollar i inntekter. Så det vil sette oss i 2022. Inntektene er 2 % eller 3 % høyere, men vi tjener ikke på bunnlinjen. Så jeg tror det er et godt intervall avhengig av hvordan årene flyter, så jeg tror vi holder oss til det. Jeg tror ikke det er konservativt. Jeg tror det må være et veldig sterkt tall.
Det siste for meg er at du forventer å generere frie kontanter i 2022. Tror du at du kan gjøre det bedre enn 25 millioner i 2021? Hvordan påvirker forbruket av arbeidskapital disse utsiktene?
Jeg tror det er innenfor det området. Jeg mener, det er et jokertegn i plasseringen og timingen av varelageret – det er en enkelt faktor i hva som driver, enten det er mer eller mindre enn 25 millioner dollar, men jeg tror vi kan slå 25 millioner dollar. Vi er foran det i noen tilfeller, vi er litt bak i noen tilfeller, men vi planlegger å være godt posisjonert for vekst i de kommende månedene.
Takk. Mine damer og herrer, tiden for spørsmålsrunden er over. Jeg overlater nå samtalen til administrerende direktør og president David Cherechinsky for avsluttende bemerkninger.