Mi nombre es Sheryl y seré su operadora hoy. En este momento, todos los participantes están en modo de solo escucha. Más adelante, tendremos una sesión de preguntas y respuestas [Notas para los operadores].
Ahora le cedo la palabra a Brad Wise, vicepresidente de Estrategia Digital y Relaciones con los Inversores. Señor Wise, puede comenzar.
Gracias, Shirley. Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del cuarto trimestre y del año completo 2021 de NOW Inc. Gracias por acompañarnos y por su interés en NOW Inc. Hoy me acompañan David Cherechinsky, presidente y director ejecutivo, y Mark Johnson, vicepresidente sénior y director financiero. Operamos principalmente bajo las marcas DistributionNOW y DNOW, y en nuestra conversación de esta mañana, nos oirán referirnos a DistributionNOW y DNOW, que son nuestros símbolos bursátiles en la Bolsa de Nueva York.
Tenga en cuenta que algunas de las declaraciones que hagamos durante la teleconferencia, incluidas las respuestas a sus preguntas, pueden contener pronósticos, previsiones y estimaciones, incluidos, entre otros, comentarios sobre las perspectivas comerciales de nuestra empresa. Estas son declaraciones prospectivas en el sentido de las leyes federales de valores de EE. UU., basadas en información limitada a la fecha, y están sujetas a cambios. Están sujetas a riesgos e incertidumbres, y los resultados reales pueden diferir sustancialmente. Nadie debe asumir que estas declaraciones prospectivas seguirán siendo válidas más adelante en el trimestre o más adelante en el año. No asumimos ninguna obligación de actualizar o revisar públicamente ninguna declaración prospectiva por ningún motivo. Además, esta teleconferencia contiene información sensible al tiempo y refleja el mejor criterio de la gerencia al momento de la teleconferencia en vivo. Consulte los Formularios 10-K y 10-Q más recientes de NOW Inc. que se encuentran archivados en la Comisión de Bolsa y Valores para obtener una descripción más detallada de los principales factores de riesgo que afectan a nuestro negocio.
Información adicional e información financiera y operativa complementaria puede encontrarse en nuestro comunicado de resultados o en nuestro sitio web en ir.dnow.com o en nuestros documentos presentados ante la SEC.Para proporcionar a los inversores información adicional relacionada con nuestro rendimiento según lo determinado de acuerdo con los PCGA de EE. UU., observará que también divulgamos varias medidas financieras no PCGA, incluido el EBITDA, excluyendo otros costos, a veces denominado EBITDA; Ingreso neto, excluyendo otros costos; ganancias diluidas por acción, excluyendo otros costos. Cada una excluye el impacto de ciertos otros costos y, por lo tanto, no se calcula de acuerdo con los PCGA.Para alinear mejor con la evaluación de la gerencia sobre el rendimiento de la compañía y para facilitar la comparación de nuestro rendimiento con el rendimiento de las compañías pares para el cuarto trimestre y el año completo terminado el 31 de diciembre de 2021, el EBITDA excluyendo otros costos no está incluido. Incluye el gasto de compensación basada en acciones no monetarias. Los períodos anteriores informados se han ajustado para ajustarse a las presentaciones del período actual.
Consulte la conciliación de cada una de estas medidas financieras no GAAP con su medida financiera GAAP más comparable, así como la información complementaria que se proporciona al final de nuestro comunicado de resultados. Desde esta mañana, la sección de Relaciones con los Inversores de nuestro sitio web incluye una presentación que cubre nuestros resultados trimestrales y anuales de 2021 y las principales conclusiones. La conferencia telefónica de hoy se retransmitirá en el sitio web durante los próximos 30 días. Tenemos previsto presentar hoy nuestro Formulario 10-K del tercer trimestre de 2021, que también estará disponible en nuestro sitio web.
Gracias, Brad, y buenos días a todos. En nuestra llamada de resultados de hace un año, mientras nos recuperábamos de un año en el que la industria había soportado los peores mercados y condiciones, DNOW respondió rápida y decisivamente para defender su resultado final y sentar las bases para la prosperidad futura. Base. Creemos que el mercado y los hábitos de gasto de nuestros clientes han cambiado fundamentalmente en ese momento, y se requiere una acción decisiva para redefinir nuestro libro de estrategias de proveedores, ventas y participación del cliente, y para ajustar nuestro modelo operativo para responder a medida que la economía comienza a recuperarse. Florecer. Las recesiones económicas inspiran el cambio, y vi aquí esta mañana, asombrado, a las mujeres y hombres talentosos y centrados en el cliente de DNOW que no solo adoptaron, sino que impulsaron el cambio. Los resultados de nuestras decisiones durante los últimos dos años son evidentes no solo en la mejora día y noche en el desempeño financiero, sino también en la competencia, el entusiasmo y la capacidad de nuestro equipo para brindar las soluciones excepcionales que nuestros clientes anhelan en un entorno de estrés en la cadena de suministro.
En el primer trimestre de este año, iniciamos operaciones en nuestro nuevo Supercentro de Permian en Odessa, Texas. Estas instalaciones amplían nuestra posición e inversión en el corazón de una de las regiones productoras de petróleo más activas de Estados Unidos. Representan una sólida presencia en nuestra ubicación energética y la fortaleza complementaria de los activos de Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services y TSNM Fiberglass, una marca sólida y valiosa que atrae a los clientes y consolida nuestra marca en Permian. Durante el trimestre, planeamos abrir un nuevo centro exprés en la región para brindar soporte a nuestros clientes a medida que aumentan sus programas de perforación. Esta ubicación contará principalmente con el apoyo del Supercentro como medio para regionalizar la distribución, aumentar la eficiencia y fortalecer la relación con los clientes objetivo.
Ahora, continuando con nuestros resultados, los ingresos del cuarto trimestre disminuyeron un 2% a $432 millones al final de la guía que proporcionamos en nuestra última llamada. Los ingresos del año completo 2021 fueron de $1.632 millones, un aumento de $13 millones o 0,8% en 2020 en comparación con el año anterior, lo que contribuyó a 2020 considerando un sólido desempeño pre-COVID de $604 millones en 1T20 37% de los ingresos anuales, lo cual vale la pena destacar. En otras palabras, para los nueve meses terminados el 31 de diciembre de 2021, ignorando el primer trimestre, los ingresos para cada año aumentaron $256 millones, o 25%, con respecto al año anterior. En 4T21, el margen bruto se expandió nuevamente a un máximo histórico del 23,4%, un aumento de 150 pb secuencialmente. Este es el cuarto trimestre consecutivo de márgenes brutos récord y un aumento récord del 21,9% en los márgenes brutos para todo el año 2021. Estamos en un entorno inflacionario y Nos beneficiamos de ello. Pero este rendimiento es el resultado de un cuidadoso proceso de selección, y hemos forjado relaciones con proveedores de renombre que fabrican productos de calidad y respetan y recompensan la reciprocidad como nosotros. Cuantas más compras podamos agrupar y distribuir a nuestros socios proveedores, más ganaremos en disponibilidad de productos, privilegios de devolución y coste de los productos, y nuestros clientes se beneficiarán más de la disponibilidad en un entorno de reabastecimiento ajustado.
Y debido a que somos selectivos sobre qué líneas de productos, negocios, ubicaciones y proveedores respaldarán y los clientes buscarán. Podemos aumentar los precios de la línea de productos en la mezcla general de márgenes de productos porque favorecemos los productos más rentables y o bien aumentamos los precios o transferimos los productos menos rentables. Ahora hay algunos comentarios sobre el área. Para US Energy, la disciplina del capital del cliente sigue siendo un impulsor clave de nuestro desempeño a medida que los operadores de servicios públicos mantienen la producción y devuelven efectivo a los accionistas. Como comentamos en llamadas anteriores, el comportamiento de los operadores públicos ha alentado a los productores privados de petróleo y gas a liderar el crecimiento del número de plataformas. Durante el trimestre y a lo largo de 2021, continuamos apuntando y aumentando nuestra participación de operadores privados al suministrar válvulas y accesorios de tubería para conexiones de cabezales de pozo e instalaciones de baterías de tanques. Nuestros clientes de servicios de cadena de suministro integrados continúan logrando el éxito mutuo a medida que brindamos servicios adicionales de valor agregado para ayudar a nuestros clientes a reducir los costos de elevación y lograr sus planes de producción. Por ejemplo, hemos progresado en nuestro programa de gestión de materiales de plataformas para respaldar las actividades de gasto de capital de mantenimiento incrementadas en varios productores importantes de E&P.
Para impulsar el crecimiento hasta 2022, aseguramos varios contratos nuevos de PVF durante el trimestre, incluido un gran productor independiente con activos en el Pérmico y una operación directa a contrato con el potencial de escalar desde la etapa inicial. Acuerdo de suministro comercial de extracción de litio. En el sureste, recibimos un pedido de un productor independiente de plataforma en el Golfo de México con flujo de productor a sus activos de gasoducto dañados por el huracán Ida en agosto. También hemos proporcionado PVF para reparaciones de múltiples estaciones compresoras también atribuidas a daños por huracanes. Experimentamos una mayor actividad con un pedido de un gran productor independiente para tres instalaciones de pozos en el área productora de gas de Haynesville. Crecimiento secuencial de ventas de midstream, esperamos ver impulso continuo a medida que los sistemas de perforación y recolección, aumentando la utilización de la capacidad de transporte de midstream, impulsan más inversión en mantenimiento de midstream y proyectos de capex. El gasto de nuestros clientes de midstream se centró más en gas natural y proyectos de agua producida relacionados, lo que fue un cambio en trimestres anteriores.
En los yacimientos de Marcellas, Utica y Haynesville, hemos proporcionado a varios productores de gas kits de fabricación de patines bien conectados y kits de transmisores y receptores. Proporcionamos válvulas actuadas para varios proyectos de expansión de líneas de transmisión de NGL, donde brindamos soporte técnico para la aplicación del producto y soporte de servicio de campo para la instalación, prueba, puesta en marcha y comisionamiento de válvulas. Suministramos tuberías, válvulas actuadoras y equipos de accesorios a muchas empresas de servicios públicos de gas natural en el Medio Oeste y las Montañas Rocosas. En cuanto a US Process Solutions, hemos observado que algunos de nuestros clientes tienen preferencia por la perforación y las terminaciones que han estado minimizando la necesidad de nuestros equipos rotativos y de fabricación debido a las capacidades de transferencia y procesamiento existentes. Sin embargo, estamos comenzando a ver un aumento en los pedidos a medida que los programas conjuntos de los clientes se mueven a áreas con menos infraestructura existente. Algunos proyectos notables logrados durante el trimestre incluyeron modernizaciones de bombas para algunas aplicaciones de procesamiento y transferencia de materia prima en refinerías en las Montañas Rocosas, y entregamos una combinación de válvulas de aislamiento y control de alta aleación para nuestro proyecto de mina de trona en el suroeste de Wyoming.
La actividad en la cuenca del río Powder comenzó a reanudarse a medida que suministramos varios separadores trifásicos con válvulas e instrumentación a un gran operador independiente y un paquete de tratamiento de salmuera a otro operador de E&P. La demanda de nuestros kits de aire comprimido para instrumentación y secadores sigue siendo alta, ya que los operadores reemplazan los sistemas neumáticos con sistemas de aire comprimido para eliminar las emisiones de gases de efecto invernadero. En el Pérmico, hemos suministrado muchos bastidores de tuberías y plataformas de bombeo a un gran operador y nos hemos separado de nuestra planta de fabricación en Tomball, Texas, y hemos recibido muchos pedidos de nuevos calentadores, recipientes de procesamiento y separadores. Hemos ampliado con éxito nuestro servicio de alquiler de bombas de chorro hidráulico, reemplazando las aplicaciones de ESP con un mayor rendimiento en opciones de alquiler más flexibles, ya que los operadores han adoptado nuestra solución.
En Canadá, vimos victorias significativas durante el trimestre, con pedidos de PVF de grandes productores canadienses de arenas bituminosas, paquetes de inyección de cabezales de pozo de productores de Alberta en el sureste de Saskatchewan y productos de levantamiento artificial para trabajos de capex de mantenimiento en el centro de Canadá. Entregamos varios pedidos grandes de válvulas actuadas a través de EPC para un operador midstream de propiedad privada en Alberta. Nuestro segmento internacional tuvo el mayor impacto en los ingresos debido a retrasos en la cadena de suministro e impactos en la disponibilidad de mano de obra. La actividad está aumentando para proyectos más pequeños, que deberían comenzar a ganar impulso a medida que se produzcan más reinicios de plataformas en Medio Oriente. Además, la actividad del programa de reservas ha aumentado para muchos de los EPC con los que hacemos negocios regularmente. Algunas victorias notables este trimestre incluyen el suministro de una gran cantidad de válvulas de compuerta, válvulas de globo y de retención, cables de potencia y accesorios para plantas de cogeneración en el Reino Unido, cables de potencia y accesorios para productores upstream en Kazajstán y energía eléctrica para operadores Bolts en África Occidental.
También cabe destacar que proporcionamos accesorios de tubería y planos para un proyecto a NOC en Omán y una línea de válvulas de compuerta, bola y retención para una planta de procesamiento de gas en Kurdistán. En nuestras operaciones en los EAU, proporcionamos válvulas de actuación para unidades de recuperación de metileno en refinerías indias y EPC para proyectos de producción de trietilenglicol en Pakistán. También suministramos válvulas para el Proyecto de Agua Producida de IOC en Irak y el EPC de la Planta de Producción Jurásica en Kuwait. Nuestra industria ha estado lidiando con la inflación de productos y el impacto en la disponibilidad de productos causado por la escasez y los retrasos en la cadena de suministro. Nuestro equipo de cadena de suministro se ha centrado en minimizar las interrupciones asegurándonos de tener suficiente producto para apoyar a nuestros clientes. Aprovechamos nuestro gasto global con nuestros proveedores para asegurarnos de que podemos priorizar los volúmenes disponibles, al tiempo que equilibramos los elementos de riesgo y costo mediante la combinación de fuentes nacionales e importadas. No solo trabajamos arduamente para obtener asignaciones, sino que también proporcionamos alternativas adecuadas para los clientes que confían cada vez más en DNOW para encontrar soluciones que satisfagan sus requisitos. Esto ha dado como resultado que algunos de nuestros clientes amplíen su lista de fabricantes aprobados utilizando la AML de DNOW. Tenemos algunos oleoductos en tránsito y tiempo de espera para la entrega final, y podríamos experimentar algunos problemas de suministro de oleoductos en la primera mitad de 2022. La inflación sin precedentes continuó a medida que aumentaron los precios nacionales y de importación durante el trimestre.
Consulte nuestro programa DigitalNOW. Nuestros ingresos digitales, como porcentaje de los ingresos totales de SAP, fueron del 42% durante el trimestre. Continuaremos trabajando con nuestros clientes de integración digital para mejorar aún más su experiencia de comercio electrónico optimizando sus catálogos de productos y desarrollando soluciones de flujo de trabajo personalizadas a través de nuestra plataforma shop.dnow.com. Estamos aprovechando eSpec, nuestro configurador digital de productos para paquetes de equipos de ingeniería complejos, para impulsar nuestro negocio de soluciones de procesos en EE. UU. En los últimos trimestres, esta herramienta ha ayudado a muchos de nuestros clientes a configurar paquetes de compresores y secadores de aire eSpec para permitirles reemplazar sistemas neumáticos en apoyo de la necesidad del operador de reducir las emisiones de gases de efecto invernadero. Además, algunos de nuestros equipos de proyectos de clientes utilizan eSpec para ayudar a elaborar y construir ofertas de proyectos, mientras que otros lo utilizan para dimensionar paquetes iniciadores y receptores para cotizaciones. Finalmente, lanzamos AccessNOW, un conjunto de soluciones automatizadas de gestión y control de inventario para clientes. Nuestros productos AccessNOW incluyen cámaras, sensores, cerraduras inteligentes, códigos de barras, RFID y soluciones automatizadas de recopilación de datos que permiten a nuestros clientes gestionar y controlar mejor su inventario sin incurrir en el costo de un operador humano. ubicación del inventario.
Ahora, me gustaría hacer algunos comentarios relacionados con la transición energética. En la costa del Golfo de EE. UU., proporcionamos kits de bombas venosas de acero inoxidable dúplex para una refinería de biodiésel que convierte grasas animales en biodiésel, y biobombas para una planta de fabricación de camiones eléctricos en Texas. En Canadá, hemos ganado múltiples pedidos de válvulas de actuación de cero emisiones a través de EPC, hemos llevado a cabo proyectos de captura y almacenamiento de carbono en Alberta y hemos perforado pozos exploratorios de productores para extraer helio para mercados finales de la industria de alta inspección. Estos éxitos destacan cómo muchos de los productos existentes que ofrecemos se están expandiendo a mercados en crecimiento como la captura de carbono y la fabricación industrial de alta tecnología. Continuamos monitoreando y dando seguimiento a un número creciente de proyectos de transición energética. Nuestro equipo de desarrollo comercial ha estado manejando varias RFI y RFP para muchos clientes relacionados con diésel y gasolina renovables, combustibles de aviación sostenibles, captura directa de aire, captura y almacenamiento de carbono, hidrógeno y proyectos de transmisión y almacenamiento de dióxido de carbono. A medida que revisamos las listas de materiales en nuestra lista de proyectos de transición energética, trabajamos con nuestra división de fabricación para garantizar el acceso a una gama más amplia de productos adecuados que servirán a estos mercados finales en expansión. Una vez aclarado esto, le cedo la palabra a Mark.
Gracias Dave y buenos días a todos. Los ingresos del cuarto trimestre de 2021, de 432 millones de dólares, disminuyeron un 2 % con respecto al tercer trimestre, principalmente debido a la caída estacional normal afectada por las vacaciones y la menor cantidad de días laborables, para lo cual nuestras previsiones eran mejores. Los ingresos en EE. UU. del cuarto trimestre de 2021 fueron de 303 millones de dólares, una disminución de 9 millones de dólares o un 3 % con respecto al tercer trimestre. Nuestros Centros de Energía de EE. UU. contribuyeron con aproximadamente el 79 % de los ingresos totales de EE. UU. en el cuarto trimestre, lo que representó una disminución de aproximadamente el 4 % con respecto al trimestre anterior, y los ingresos de Soluciones de Procesos de EE. UU. aumentaron un 2 % con respecto al trimestre anterior.
Sección Transferencia a Canadá. Los ingresos de Canadá en el cuarto trimestre de 2021 fueron de 72 millones de dólares, un aumento de 4 millones de dólares o un 6% con respecto al tercer trimestre. En comparación con el cuarto trimestre de 2020, los ingresos aumentaron 24 millones de dólares o un 50% interanual. El sólido cuarto trimestre de Canadá se debió a la mejora de la demanda en el mercado energético canadiense, así como a los modelos de valor y distribución que nuestros clientes están viendo ahora. Un proveedor de soluciones tecnológicas confiable y probado. Los ingresos internacionales fueron de 57 millones de dólares, una ligera disminución secuencial y una disminución de 2 millones de dólares o relativamente estable en comparación con el tercer trimestre, dado el impacto desfavorable de una moneda extranjera más débil en relación con el dólar estadounidense. Los ingresos internacionales del cuarto trimestre aumentaron un 21%, o 10 millones de dólares, en comparación con el mismo período de 2020. El margen bruto mejoró 150 puntos básicos con respecto al tercer trimestre hasta el 23,4%. El aumento del margen bruto provino de varios factores durante el trimestre. Aproximadamente un tercio de la mejora secuencial de los puntos básicos del margen bruto, o aproximadamente 2 millones de dólares, fue un factor favorable debido a a aproximadamente 1 millón de dólares cada uno en costos de transporte y gastos de inventario en el cuarto trimestre, los cuales se espera que regresen a su nivel promedio del primer trimestre. Vemos que nuestros costos de envío vuelven a un estándar más alto hasta 2022 y parte del impulso de ganancias se erosiona a medida que avanzamos hacia 2022.
Otro impacto positivo en los márgenes en el cuarto trimestre se debió a un aumento en el nivel de consideración de los proveedores, que no esperamos repetir al mismo nivel en el primer trimestre de 2022, ya que el umbral para los niveles de volumen de compra se restablece. El componente final de la mejora del margen provino de la fijación de precios de las tendencias inflacionarias, especialmente de las tuberías y los productos con alto contenido de acero, lo que ayudó a que los márgenes se ampliaran nuevamente este trimestre. Continuamos ofreciendo crecimiento de margen, aunque en menor medida en la mayoría de nuestras otras líneas de productos, ya que migramos selectivamente a productos y soluciones que brindan el mayor valor a DNOW y a nuestros clientes. Los gastos de venta y administración de almacén aumentaron $91 millones en el trimestre, $5 millones más secuencialmente, debido a instalaciones estratégicas, pagos de reubicación y despidos de $3 millones, resultados financieros mejores de lo esperado y un aumento en la compensación variable debido a la detención temprana de COVID-19, subsidios gubernamentales relacionados con casi $1 millón en dólares estadounidenses, así como nuestra inversión intencional en recursos y personas en un mercado laboral estresado, para adaptar a DNOW a este ciclo de crecimiento. A medida que nuestras medidas de aptitud continúan dando frutos, Podríamos observar un cambio similar en la construcción de WSA de cara al primer trimestre de 2022.
Desde 2019, hemos reducido nuestros gastos anuales de ventas y administración de almacenes en $200 millones, por lo que el trabajo de nuestro equipo para transformar nuestro modelo de rentabilidad duradero a través de los ciclos está dando sus frutos. En adelante, esperamos que WSA disminuya en el primer trimestre, cerca de nuestro nivel del tercer trimestre, ya que vemos que estas iniciativas se afianzan en una base de ingresos más alta. Los deterioros y otros cargos revelados en el estado de resultados del trimestre fueron de aproximadamente $3 millones. Estos están relacionados principalmente con la salida de las instalaciones de propiedad de la empresa y de los clientes durante el período, ya que consolidamos 15 instalaciones en el cuarto trimestre. El ingreso neto GAAP para el cuarto trimestre fue de $12 millones o $0.11 por acción, y el ingreso neto no GAAP excluyendo otros costos fue de $8 millones o $0.07 por acción. Para el cuarto trimestre de 2021, el EBITDA no GAAP excluyendo otros costos o EBITDA fue de $17 millones o 3.9%. Como señaló Bullard, nuestra conciliación del EBITDA actual y futuro se suma al gasto de compensación basada en acciones no monetarias por período.Gasto de compensación basada en acciones de $2 millones por trimestre en 2021.Nos hemos enfocado en identificar e implementar continuamente iniciativas para mejorar nuestro modelo operativo y aumentar nuestro valor para nuestros clientes.Hoy, nuestros resultados financieros muestran el arduo trabajo y el compromiso de nuestros empleados.Me gustaría destacar que nuestros ingresos del cuarto trimestre de 2021 de $432 millones fueron un 35% más altos que el cuarto trimestre de 2020, y el flujo de EBITDA fue un 39%, o un EBITDA trimestral de $44 millones año tras año.Estos fuertes flujos son una combinación de nuestra posición de inventario significativamente mejorada, mayores márgenes de productos y eficiencias operativas, lo que resulta en un mayor valor para nuestros clientes y nuestro resultado final.
Al observar el EBITDA del año completo, pasamos de una pérdida de $47 millones en 2020 a un EBITDA positivo de $45 millones en 2021 o una mejora del EBITDA de los últimos 12 meses de $92 millones con niveles de ingresos similares. Clara evidencia del tremendo esfuerzo y las acciones que nuestros empleados toman para lograr una transformación significativa en la empresa. Me gustaría agradecer a nuestros empleados por la increíble hazaña que nos ha colocado bien en este ciclo de crecimiento plurianual esperado. Otro éxito en el cuarto trimestre que mejora nuestras opciones para el futuro es nuestra modificación de nuestra línea de crédito rotatoria senior garantizada no utilizada, que ahora se extiende hasta diciembre de 2026, y aumenta en nuestros $313 millones netos actuales. Proporciona amplia liquidez además de las posiciones de efectivo. La deuda total se mantuvo en cero, incluyendo cero retiros durante el trimestre, y la liquidez total fue de $561 millones, incluyendo $313 millones en efectivo disponible y $248 millones adicionales en líneas de crédito disponibles. Las cuentas por cobrar fueron de $304 millones, hasta Las cuentas por pagar fueron de 235 millones de dólares, un 3% menos que en el tercer trimestre de 2021.
El capital de trabajo, excluyendo el efectivo, como porcentaje de los ingresos anualizados del cuarto trimestre fue del 11,6% al 31 de diciembre de 2021. Esperamos que este ratio de capital de trabajo aumente un poco, ya que pretendemos impulsar el crecimiento a través de la disponibilidad de productos para apoyar a nuestros clientes. 2021 es nuestro cuarto año consecutivo de flujo de caja libre positivo. En los últimos cuatro años, hemos generado 480 millones de dólares en flujo de caja libre, lo cual es notable. Para 2021, un año de crecimiento de ingresos del 35% en el cuarto trimestre o 113 millones de dólares en crecimiento de ingresos en comparación con el cuarto trimestre de 2020, en realidad generamos 25 millones de dólares en flujo de caja libre en 2021, que es nuestro período habitual que consumiría efectivo a este nivel de crecimiento. Seguimos comprometidos con la gestión del balance, la inversión en buen inventario, la búsqueda de adquisiciones estratégicas y la maximización de la salud de los activos para impulsar el futuro. Celebramos una vez más un trimestre exitoso con optimismo para el futuro, y tenemos el talento, los recursos y la fuerza para aumentar nuestros resultados, hacer crecer un negocio más ágil y crear valor continuo para nuestros clientes. clientes y accionistas.
Gracias, Mark. Ahora, algunos de los comentarios sobre fusiones y adquisiciones, la máxima prioridad en la asignación de capital sigue siendo oportunidades inorgánicas para aumentar las ganancias. A través de fusiones y adquisiciones, nuestro objetivo es fortalecer y expandir el negocio de productos, geografías o soluciones que ofrecemos a nuestros clientes, y permitir que estas organizaciones capitalicen la recuperación del mercado y generen ganancias a lo largo del ciclo económico. Continuaremos participando activamente en objetivos potenciales al evaluar oportunidades en nuestras áreas de enfoque estratégico, particularmente en soluciones de procesos y líneas de productos diferenciadas, así como en mercados industriales. Para cada posible transacción, hay dos partes involucradas. Por lo tanto, se requiere tiempo y habilidad para llegar a la conclusión de que con los precios del petróleo en los $90 y una economía general relativamente fuerte, las expectativas del vendedor han aumentado, pero estamos buscando un desempeño financiero duradero y sólido de la empresa adquirida a lo largo del ciclo. No solo cuando los precios de las materias primas son altos. Estamos evaluando numerosas oportunidades en nuestra cartera, y continuaremos siendo selectivos y estratégicos a medida que perseguimos y finalmente cruzamos la línea de meta.
En los últimos seis trimestres, los productores de petróleo han tenido dificultades para reducir el exceso de inventario mundial de petróleo, mediante una combinación de disciplina de capital de E&P en Norteamérica y recortes de suministro de la OPEP+. Este comportamiento ha resultado en precios de materias primas más altos, balances mejorados y un mejor desempeño financiero para la mayoría de nuestros clientes. A medida que su situación financiera mejora, esperamos inversiones adicionales en gastos de capital para mantener e incrementar la producción, y a medida que aumenta el número de clientes, la mayor actividad conducirá a una mayor demanda de nuestros productos PVF y paquetes de equipos de ingeniería. Soy optimista de que la recuperación y el ritmo actuales continuarán impulsando una mayor demanda de nuestros productos y servicios, al tiempo que mejoran la rentabilidad. Para nuestro segmento de EE. UU., espero un sólido crecimiento interanual a medida que los fundamentos del mercado sigan mejorando. En Canadá, estamos bien posicionados para aprovechar la continua recuperación de los precios de las materias primas para incentivar a los productores a aumentar sus presupuestos.
También esperamos que nuestro negocio canadiense crezca interanualmente en 2022. Estamos observando una mayor actividad en el sector energético, impulsando proyectos internacionales. Al mismo tiempo, debido a la recuperación más lenta de nuestro negocio internacional, estamos ajustando nuestra presencia, garantizando al mismo tiempo niveles de servicio ininterrumpidos. Esperamos que el próximo año, 2022, veamos un crecimiento en nuestro negocio internacional. A pesar de las limitaciones logísticas y de suministro de productos, y un comienzo lento de 2022 debido al aumento de casos de COVID y a problemas relacionados con el clima en enero, creemos que los ingresos del primer trimestre de 2022 aumentarán secuencialmente en un porcentaje de un dígito medio. Es probable que WSA se recupere a los niveles del tercer trimestre de 2021 en el primer trimestre de 2022, y esperamos que la normalización a corto plazo de los márgenes brutos se acerque a los niveles de todo el año 2021 del 21,9 %. En términos interanuales, esperamos que los ingresos crezcan en un porcentaje medio-bajo en 2022. Esperamos ingresos EBITDA para todo el año 2022 Se prevé un crecimiento incremental de entre el 10% y el 20%, impulsado por la continua expansión del mercado y unos sólidos márgenes brutos, similares a los niveles porcentuales de todo el año 2021. Si bien la COVID-19, los problemas geopolíticos y la volatilidad de la cadena de suministro han creado un escenario más complejo este año, creemos que el crecimiento de los ingresos superará los 200 millones de dólares y que el EBITDA en dólares estadounidenses podría duplicarse en 2022.
Ahora, revisaré dónde nos encontramos en las primeras etapas de una expansión de mercado a largo plazo. Hace un año, esperábamos que los ingresos del año completo 2021 disminuyeran, dada la solidez de los niveles de ingresos previos a la pandemia en el primer trimestre de 2020. Por lo tanto, nuestro enfoque está en desarrollar una fuerza de ventas de clase mundial, desarrollar nuestro modelo de cumplimiento para mejorar la disponibilidad del producto y el servicio al cliente, y reducir el costo por dólar de ingresos y reducir el riesgo de inventario a lo largo del ciclo. Nos esforzamos por orientar nuestros esfuerzos hacia el crecimiento de los ingresos para enfocar nuestros valiosos recursos, permitir que los clientes vean valor y mejorar significativamente las ganancias y el flujo de caja libre. Mirando hacia atrás, desde un fuerte crecimiento de los ingresos hasta márgenes brutos récord, rotación de inventario récord, rotación de capital de trabajo récord, hemos superado nuestras expectativas en todas las cuentas y ahora esperamos que 2022 sea Entrar en el quinto año consecutivo de flujo de caja libre positivo, históricamente hemos tenido dificultades para hacerlo en años de crecimiento. Estamos muy orgullosos de cerrar el libro en 2021 y entrar en 2022. Estoy orgulloso de que tengamos cero deuda y una amplia liquidez total que proporciona flexibilidad estratégica para financiar el crecimiento orgánico y aprovechar las oportunidades de crecimiento inorgánico. Creo que no enfrentaremos presión de efectivo debido a los intereses del servicio de la deuda. Estoy entusiasmado con la transformación de nuestro modelo operativo y cómo nuestros planes de hipercentro y regionalización nos brindarán la oportunidad de seguir mejorando nuestro desempeño financiero.
Estoy encantado con nuestras capacidades organizativas y cómo estamos ayudando a abordar los desafíos y cuellos de botella actuales de la cadena de suministro que experimentan nuestros clientes. Estoy entusiasmado con nuestra capacidad para obtener productos o alternativas. Estoy muy satisfecho con cómo nuestros empleados y clientes entienden el valor que proporcionamos y se está reflejando en la línea de margen bruto. Estoy entusiasmado con nuestros esfuerzos de DEI, ya que estamos en un camino de educación y acción sobre diversidad e inclusión y cómo nos diferenciará como empresa y como competidor. Estoy orgulloso de nuestro liderazgo, programas de capacitación y desarrollo, y las oportunidades para que nuestros empleados perfeccionen sus habilidades. Estoy orgulloso de nuestras asociaciones innovadoras con empresas clave, y estamos buscando tecnologías de vanguardia de expertos para integrar en nuestro negocio. Estoy orgulloso de que tengamos el mejor equipo de ventas y las personas de operaciones más serias, incansables y centradas en el cliente de la industria. Me alegra que nuestros empleados estén recibiendo bonificaciones y haciendo de DNOW un gran lugar para trabajar y prosperar.
Finalmente, además de todas las características, beneficios y logros, tenemos un impulso increíble en DNOW. Quiero que nuestros empleados y sus familias sepan que estamos pasando de una actitud defensiva, protectora y vacilante a una actitud proactiva, victoriosa, orgullosa y entusiasmada. Estamos construyendo nuestro futuro. Quiero pensar en particular en nuestro equipo de ventas y en nuestra gente en el campo y en todos aquellos que están frente a nuestros clientes que se esfuerzan al máximo cada día para mantener a nuestros clientes contentos y hacer de DNOW la primera opción para nuestros clientes que buscan soluciones y conocimiento colectivo. Esto nos ayudará a seguir ganando el mercado. ¿Dónde estamos? Somos lo que somos gracias a ustedes. Dicho esto, abramos la llamada a la pregunta.
Soy Adam Farley de Nathan. El primer punto es el margen bruto; la inflación puede alcanzar su punto máximo en la primera mitad del año. ¿Espera DNOW que el margen bruto alcance su punto máximo con el tiempo, con cierta presión sobre el margen bruto, lo cual suele ser típico de una inflación que se desacelera?
Bueno, depende de la línea de productos en cuestión. Probablemente hemos tenido una de las líneas de productos grandes más exitosas en términos de crecimiento del margen bruto, a pesar de nuestra apreciación de precios muy amplia fuera de la tubería. La tubería es la tubería en la que todavía mantenemos el precio de tubería sin costura, la tubería sin costura es el principal material de tubería que vendemos, y la tubería de acero puede experimentar más después de la primera mitad del año. Pero uno de los problemas que mencioné en mi comentario inicial es que el momento de recibir el producto no es del todo seguro. Así que podemos recibir algunos productos más adelante este año, no solo nosotros, por supuesto, sino también nuestros competidores y nuestros clientes. Eso podría ampliar los márgenes premium que esperamos ver en líneas de productos específicas.
Vemos que la inflación generalizada continúa. En tu caso, Adam, esto puede disminuir a mediados de año. Pero con las tuberías en particular, no sé si ese es el caso, y para muchas de las líneas de productos que respaldamos, los plazos de entrega siguen siendo largos. Así que creo que hemos orientado el margen bruto de 2022 a un nivel muy alto, que es prácticamente el mismo nivel que 2021, donde hemos visto cuatro trimestres consecutivos de récords. Así que es una cuestión de momento de recepción. Depende de cuán fuerte sea nuestro mercado y cuándo ocurra el punto de inflexión. Quiero decir, hablé antes sobre un comienzo bastante lento en enero, y creo que las cosas se van a calentar aquí, lo que significa más problemas de escasez en la primera mitad, posiblemente hasta la segunda mitad.
Y luego, en cuanto a la salida de la línea de productos de bajo margen, estamos abandonando el negocio de bajo margen en DNOW. ¿Queda aún mucho trabajo por hacer, o ya se ha hecho la mayor parte del trabajo pesado?
Bueno, ya estamos en este camino, diré esto. Para mí, tenemos un sólido desempeño financiero en nuestras regiones, regiones debido al movimiento de plataformas, presupuestos de clientes y consolidación de clientes, todo lo cual impacta el éxito de los clientes de la línea de productos de la ubicación, etc. o viceversa, eso siempre está cambiando. Para mí, es un trabajo de jardinería, asegurarnos de que nos estamos enfocando en las cosas correctas, asegurarnos de que estamos poniendo nuestros recursos limitados donde podemos hacer dinero para nuestros accionistas, para que podamos prepararnos para el futuro y continuar haciendo crecer la empresa. Así que creo que es una realidad empresarial continua que no importa en qué industria estés, siempre vas a necesitar fertilizar, desherbar y replantar y siempre posicionar el negocio en la mejor posición en la industria.
Así que es algo que continúa. En cuanto a los grandes cambios estructurales, creo que ya terminamos. Creo que salimos del modo de reducción de costos. Estamos en lo que yo llamo una fase de migración de cumplimiento donde queremos regionalizar la mayor parte de nuestro cumplimiento a centros de oportunidades importantes, como estar en lugares como Williston, Houston, Odessa y Casper. Queremos que sean ubicaciones de alto volumen con personal capacitado enfocado en una sola cosa que atienda a los clientes, ya sea un negocio que entra, negocios diarios, grandes proyectos, especulación. Queremos regionalizarlo. Queremos talento de primer nivel para administrar estas cadenas de suministro, queremos más variedad de nodos o centros de mensajería o pequeñas ubicaciones locales que estén estrechamente relacionadas con los clientes. Así que veo que esto todavía está sucediendo, pero se está acelerando ahora y estoy muy entusiasmado con ello.
Dave, me gustaría empezar con el WSA. Parece que la guía para el primer trimestre es clara, probablemente en el rango del tercer trimestre del año pasado. Me preguntaba si podrías actualizar nuestra filosofía de alto nivel al respecto. Creo que dijiste el trimestre pasado que por cada dólar de ingresos buscabas WSA incrementales de $0.03 a $0.05. Entonces, si pudieras permitirnos actualizar esto y darnos alguna indicación sobre cómo podría desarrollarse esa línea de gastos secuencialmente a lo largo del año, sería de gran ayuda.
Creo que en la última llamada mencioné un par de cosas: todavía tenemos una lista de proyectos en los que estamos trabajando para hacer que el negocio sea más eficiente. Dije que planeamos reducir el WSA al rango de 12 a 15 en 2022. Como también hemos dicho, y yo también he dicho que por cada dólar adicional de ingresos por encima de los niveles del año pasado, vamos a aumentar los gastos entre $0.03 y $0.05, compensando aquellos que estamos reduciendo. Al mismo tiempo, especialmente en los últimos meses, creo que han pasado más de cien días desde que hablamos con el público, y por un lado, nos hemos beneficiado mucho. Creo que la mayor parte se debe a nuestra estrategia de fomento y a centrarnos en las cosas correctas para aumentar los precios, que provienen de la inflación de productos, la escasez de productos y la falta de disponibilidad. Por supuesto, también hemos experimentado esto en el mercado laboral. Así que ese es un nuevo nivel de costo de atracción o retención que estamos experimentando en nuestra guía para 2022. Pero nuestra filosofía es reducir significativamente WSA como porcentaje de los ingresos y continuar por el camino de una mayor eficiencia.
Podríamos reducir WSA como porcentaje de los ingresos en al menos 200 puntos básicos de 2021 a 2022. Como he dicho en varios trimestres, estamos en modo de construcción. Estamos en modo de crecimiento. Estamos priorizando el crecimiento sobre la contención de costos, pero, como dije en respuesta a la última pregunta, estamos enfocados en cambiar nuestro modelo y estamos haciendo un buen progreso en ese camino. Así que guiamos el precio para el primer trimestre a alrededor de $86 millones. Es un poco incierto de cara al futuro porque, aunque tenemos una guía al respecto, creo que es bastante estricta en nuestra guía general sobre tráfico e ingresos, etc. Pero nos centraremos en tener a las mejores personas de la industria. Nos centramos en vencer a la competencia. Estamos enfocados en el crecimiento. Estamos enfocados en márgenes más altos y en cultivar nuevos negocios, y costaría más sesgar esos esfuerzos hacia márgenes más altos. Por lo tanto, este porcentaje es el porcentaje de ingresos que disminuirá. Estamos trabajando en proyectos para reducir el costo de hacer negocios. Pero, Como ya he dicho, este trimestre también estamos en una posición sólida. Estamos invirtiendo en nuevos hipercentros para el futuro con el fin de hacer crecer el negocio, lo que compensará los costes. Pero entendemos la importancia de la metodología Lean, que nos ayudará tanto en los buenos como en los malos momentos, y sin duda vamos por ese camino.
Dave, como mencionaste en relación con el comentario sobre el supercentro, estás en un mercado en crecimiento y señalas que vas a tener cada vez más influencia en la alineación de la WSA porque estás invirtiendo allí. Entonces, tengo curiosidad por saber cuál es la filosofía que sigues al aprobar estas inversiones, como acabas de mencionar en el supercentro. ¿Qué condiciones te gustaría ver para tener la confianza necesaria para seguir adelante y realizar inversiones adicionales?
Por ejemplo, en la Cuenca Pérmica, para mí, DNOW tiene un médico muy fuerte en la Cuenca Pérmica, no solo por el negocio de sucursales estándar que estamos desarrollando, sino como dije, por el flujo flexible de la bomba de Odessa, TSNM Fiberglass y Power Services. Tenemos una marca fuerte allí, una presencia muy fuerte, y creemos que tenemos una ventaja real. Ahora, en el último trimestre, que es el cuarto trimestre de 2021, estamos consolidando los 10 sitios en la Cuenca Pérmica en cinco, en un segmento de la Cuenca Pérmica. Creemos que tendremos más inventario para nuestros clientes. Podremos administrar artículos desde menos ubicaciones, de personas que realizan muchas transacciones, tendremos tarifas más bajas por dólar de ingresos, no tendremos riesgo de inventario distribuido, que yo llamo riesgo de inventario exponencial cuando se distribuye el inventario por toda la red, tendrá menos riesgo de inventario en la próxima recesión y tendrá un negocio más eficiente. Así que estamos creciendo en la Cuenca Pérmica, nos estamos levantando, estamos creciendo en la En Permian, acabamos de construir un hipercentro, pero estamos consolidando nuestras operaciones y lo estamos haciendo de forma inteligente. Así podremos atender mejor a nuestros clientes y tener más inventario con menos riesgo. Este es un ejemplo de cómo reducimos costes, mejoramos y nos fortalecemos en el mercado.
Dave espera que no sea demasiado bienvenido aquí. Pero justo en el punto que mencionaste, así que tomemos el Pérmico como ejemplo. Si restamos todo lo que acabas de describir y el pro forma del supercentro, ¿es justo decir que los ingresos por empleado y los ingresos por pie cuadrado de techo deberían ser más altos que antes de la recesión, a pesar del hecho de que, como dijiste, fusionaste 10 a 5 sucursales?
Estoy de acuerdo. Ahora bien, sobre el comentario del techo, no estoy seguro. Puede que hoy tengamos más espacio. Así que no voy a comentar sobre eso, pero deberíamos ver una mejora, una mejora real en los ingresos por empleado. Porque me interesa más el impacto en los resultados finales de las inversiones que hacemos o decidimos abandonar que los ingresos brutos. Pero, en general, los ingresos brutos deberían llegar pronto, pero me interesa más observar los resultados finales.
Entonces, la primera pregunta es simplemente volver al límite. La guía parece implicar que tienen un margen de hasta 21x en el primer trimestre, y eso es lo que están apuntando para alinear este año con 2021. Entonces, tengo curiosidad por saber cómo ven el progreso de los márgenes. Basándonos en esa perspectiva, parece poco destacable. Sin embargo, sus precios de HRC han caído mucho desde el pico de septiembre. Tengo curiosidad por saber qué están haciendo para compensar parte del aumento de tuberías. Y luego, cuando se correlaciona con el 21,9%, supongo que, a medida que entramos en 23 y 24, piensan que pueden mantener ese nivel de margen bruto durante años.
Yo lo haría. Es decir, 2021 es nuestro mejor año en cuanto a márgenes brutos. Los márgenes brutos han mejorado secuencialmente cada trimestre. Así que, si bien buscamos alcanzar un 22% en 2022, somos un poco cautelosos con las previsiones excesivas sobre los márgenes brutos porque hemos tenido mucho éxito en 2021. En cuanto al tema de los precios de HRC, la menor inflación, tal vez disminuya a mediados de año, creo que habrá alguna compensación más adelante en el año en general, tal vez incluso más adelante en el año para la cartera de proyectos. Pero en cuanto a mantenerlo a largo plazo, creo que podemos. Eso es lo que quiero decir. No hablamos de ello en los comentarios preparados, ni hablamos de ello en la sesión de preguntas y respuestas. Pero en realidad, en 2021, salimos de las 15 ubicaciones combinadas principalmente en el cuarto trimestre de 2021. Hoy, tenemos más de 125 empleados menos que a finales de 2020, en parte porque renunciamos a algunos negocios de bajo margen. No vemos que estemos tratando de mejorar la eficiencia de la empresa. Los esfuerzos de estas personas no han producido ningún tipo de ganancia. Así que renunciamos a unos 30 millones de dólares en negocios. Eso significa que dejamos que nuestra gente se concentre en cosas de mayor margen. No dejamos que nuestra gente se concentre en cosas de bajo margen. Somos capaces de generar un mejor flujo de actividades en un entorno que es difícil de lograr, tenemos que lidiar con la inflación laboral y la inflación de procesos.
Entonces creo que es un problema: no es solo el mercado lo que impulsa nuestro desempeño de margen bruto. De hecho, trabajé mucho en esto en la última llamada, y nuestros márgenes de producto han mejorado año tras año durante los últimos cinco años. Si eso es un problema para mí, es cultivar cuidadosamente lo que no harías en el mercado para asegurarte de que tienes a las personas adecuadas enfocadas en las cosas adecuadas. Así que creo que esos márgenes brutos son sostenibles. En términos del flujo del año, creo que solo tenemos que mirar, creo que es: si algunos de nuestros productos de mayor margen están menos disponibles, entonces por supuesto, vamos a ver una combinación de problemas que harán que baje el margen de beneficio. Pero hemos guiado márgenes brutos muy sólidos. Creo que es sostenible y proviene de realmente enfocarnos en lo que nosotros como empresa no haríamos.
Un pequeño ajuste, creo que es lo más importante. Así que guías para el 2022 a ganar tan solo unos pocos dólares. Para mí, esto parece un poco conservador. Es decir, el número de plataformas ha aumentado un 30% interanual, y EE. UU. probablemente representa el 70% de tu negocio. Entonces, basándonos solo en eso, has aumentado un 20%. Ahora, sé que hay una mezcla de clientes públicos y privados, pero también dijiste que los canadienses e internacionales deberían aumentar en 2022. Tengo curiosidad por saber si podrías ayudarme a ver si la perspectiva de ingresos para 2022 para el segmento móvil en la región va a estar en los pocos dólares.
Así que nos basamos en lo que hemos visto en los primeros 45 días del trimestre. Nos basamos en lo que hemos visto en términos de afluencia de productos. Estamos observando a algunos de nuestros pares y cómo ven el mercado, basándonos en lo que nos dicen nuestros clientes. Y creemos que es —no creo— estamos dando un rango de cargas y adolescentes en términos de ingresos. Creo que la mayoría de las cosas sucederán; creo que vamos a ver el crecimiento más fuerte en los EE. UU., seguido de Canadá, y luego un crecimiento más modesto a nivel internacional. Pero si observas el número de plataformas y las terminaciones y algunas de las cosas en las que tradicionalmente nos hemos centrado, los presupuestos de los clientes se han desvinculado de esas cifras desde hace algunos trimestres. Esperamos que esto continúe. Así que estamos guiando; hemos hecho todo lo posible para lograr lo que creemos que es el crecimiento. Como dije antes, para ver el crecimiento del margen bruto que hemos logrado y continuar reduciendo el negocio y recortando costos que no agregan valor, hemos salido de alrededor de $30 millones en ingresos. Eso nos colocará en 2022 Los ingresos ganados son un 2% o un 3% más altos, pero no nos beneficiamos del resultado final. Así que creo que es un buen rango dependiendo de cómo se desarrollen los años, así que creo que nos mantendremos en eso. No creo que sea conservador. Creo que debe ser una cifra muy sólida.
La última pregunta que me queda es que esperan generar efectivo libre en 2022. ¿Creen que pueden superar los 25 millones en 2021? ¿Cómo afecta el consumo de capital circulante a esta perspectiva?
Creo que está en ese rango. Es decir, hay un factor impredecible en la distribución de los asientos y el momento de la disponibilidad del inventario; ese es un factor determinante para saber si será más o menos de 25 millones de dólares, pero creo que podemos superar los 25 millones. En algunos casos estamos por delante, en otros un poco por detrás, pero planeamos estar bien posicionados para el crecimiento en los próximos meses.
Gracias. Damas y caballeros, el turno de preguntas y respuestas ha terminado. Ahora le cedo la palabra al director ejecutivo y presidente, David Cherechinsky, para que pronuncie sus palabras de clausura.