Mi chiamo Sheryl e sarò la vostra operatrice oggi. In questa fase, tutti i partecipanti sono in modalità di solo ascolto. Più tardi, ci sarà una sessione di domande e risposte [Note per gli operatori].
Passo ora la parola a Brad Wise, Vicepresidente della strategia digitale e delle relazioni con gli investitori. Signor Wise, può iniziare.
Grazie, Shirley. Buongiorno e benvenuti alla teleconferenza di NOW Inc. sui risultati del quarto trimestre e dell'intero anno 2021. Grazie per esservi uniti a noi e per il vostro interesse in NOW Inc. Con me oggi ci sono David Cherechinsky, Presidente e Amministratore Delegato, e Mark Johnson, Vicepresidente Senior e Direttore Finanziario. Operiamo principalmente con i marchi DistributionNOW e DNOW e, nella nostra conversazione di questa mattina, ci sentirete fare riferimento a DistributionNOW e DNOW, che sono i nostri ticker al NYSE.
Si prega di notare che alcune delle dichiarazioni rilasciate durante la teleconferenza, incluse le risposte alle vostre domande, potrebbero contenere previsioni e stime, tra cui, a titolo esemplificativo, commenti sulle prospettive commerciali della nostra azienda. Si tratta di dichiarazioni previsionali ai sensi delle leggi federali statunitensi sui titoli, basate su informazioni limitate alla data odierna e soggette a modifiche. Sono soggette a rischi e incertezze e i risultati effettivi potrebbero differire materialmente. Nessuno dovrebbe presumere che queste dichiarazioni previsionali rimarranno valide più avanti nel trimestre o più avanti nell'anno. Non ci assumiamo alcun obbligo di aggiornare o rivedere pubblicamente alcuna dichiarazione previsionale per qualsiasi motivo. Inoltre, questa teleconferenza contiene informazioni sensibili al tempo e riflette il miglior giudizio del management al momento della teleconferenza in diretta. Si prega di fare riferimento ai moduli 10-K e 10-Q più recenti di NOW Inc., ora depositati presso la Securities and Exchange Commission, per una discussione più dettagliata dei principali fattori di rischio che influenzano la nostra attività.
Ulteriori informazioni e dati finanziari e operativi supplementari sono disponibili nel nostro comunicato stampa sui risultati, sul nostro sito web all'indirizzo ir.dnow.com o nei documenti depositati presso la SEC. Per fornire agli investitori ulteriori informazioni relative alla nostra performance, determinata in conformità con i principi contabili US GAAP, si noti che divulghiamo anche diverse misure finanziarie non-GAAP, tra cui l'EBITDA, escluse altre spese, talvolta indicato come EBITDA; l'utile netto, escluse altre spese; l'utile diluito per azione, escluse altre spese. Ciascuna di queste misure esclude l'impatto di alcune altre spese e pertanto non è calcolata in conformità con i principi contabili GAAP. Per meglio allinearci alla valutazione della performance aziendale da parte del management e per facilitare il confronto della nostra performance con quella di società concorrenti per il quarto trimestre e l'intero anno conclusosi il 31 dicembre 2021, l'EBITDA, escluse altre spese, non è incluso. Include le spese non monetarie per compensi basati su azioni. I periodi precedenti sono stati rettificati per conformarsi alla presentazione del periodo corrente.
Si prega di consultare la riconciliazione di ciascuna di queste misure finanziarie non-GAAP con la corrispondente misura finanziaria GAAP, nonché le informazioni supplementari fornite alla fine del nostro comunicato stampa sui risultati. A partire da questa mattina, la sezione Investor Relations del nostro sito web include una presentazione che illustra i risultati trimestrali e annuali del 2021 e i punti chiave. La conference call odierna sarà disponibile sul sito web per i prossimi 30 giorni. Prevediamo di depositare oggi il modulo 10-K relativo al terzo trimestre 2021, che sarà anch'esso disponibile sul nostro sito web.
Grazie, Brad, e buongiorno a tutti. Durante la nostra conference call sugli utili di un anno fa, mentre ci riprendevamo da un anno in cui il settore aveva sopportato i peggiori mercati e condizioni, DNOW ha reagito rapidamente e con decisione per difendere i propri profitti e gettare le basi per la prosperità futura. Riteniamo che il mercato e le abitudini di spesa dei nostri clienti siano cambiate radicalmente in quel periodo, e che siano necessarie azioni decisive per ridefinire il nostro modello di coinvolgimento di fornitori, vendite e clienti, e per adattare il nostro modello operativo in risposta alla ripresa economica. Le recessioni economiche ispirano il cambiamento, e stamattina ho visto qui, stupito, le donne e gli uomini di talento di DNOW, orientati al cliente, che non solo hanno accolto, ma hanno guidato il cambiamento. I risultati delle nostre decisioni negli ultimi due anni sono evidenti non solo nel netto miglioramento delle performance finanziarie, ma anche nella competenza, nell'entusiasmo e nella capacità del nostro team di fornire le soluzioni eccezionali che i nostri clienti desiderano in un contesto di stress per la catena di approvvigionamento.
Nel primo trimestre di quest'anno, abbiamo avviato le attività presso il nostro nuovo Permian Supercenter a Odessa, in Texas. Questa struttura rafforza la nostra presenza e i nostri investimenti nel cuore di una delle regioni petrolifere più attive degli Stati Uniti. Rappresenta una solida presenza nel nostro polo energetico e, grazie alla complementarietà di Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services e TSNM Fiberglass, un marchio forte e apprezzato dai clienti, consolida la nostra presenza nel Permian. Nel corso del trimestre, prevediamo di aprire un nuovo centro express nella regione per supportare i nostri clienti in vista dell'intensificarsi dei loro programmi di perforazione. Questa sede sarà supportata principalmente dal Supercenter, al fine di regionalizzare l'offerta, aumentare l'efficienza e consolidare il rapporto con i clienti target.
Ora, continuando con i nostri risultati, il fatturato del quarto trimestre è diminuito del 2% a 432 milioni di dollari alla fine della guidance che abbiamo fornito nella nostra ultima chiamata. Il fatturato dell'intero anno 2021 è stato di 1,632 miliardi di dollari, un aumento di 13 milioni di dollari o dello 0,8% nel 2020 rispetto all'anno precedente, contribuendo al 37% del reddito annuo, il che vale la pena notare, considerando una forte performance pre-COVID di 604 milioni di dollari nel 1° trimestre 2020. In altre parole, per i nove mesi terminati il ​​31 dicembre 2021, ignorando il fatturato del primo trimestre per ogni anno è aumentato di 256 milioni di dollari, ovvero del 25%, rispetto all'anno precedente. Nel 4° trimestre 2021, il margine lordo si è espanso nuovamente al massimo storico del 23,4%, in aumento di 150 punti base rispetto al trimestre precedente. Questo è il quarto trimestre consecutivo di margini lordi record e un aumento record del 21,9% dei margini lordi per l'intero anno 2021. Siamo in un periodo inflazionistico ambiente e ne beneficiamo. Ma questa performance è il risultato di un attento processo di selezione e abbiamo costruito rapporti con fornitori affidabili che producono prodotti di qualità e rispettano e premiano la reciprocità come facciamo noi. Più acquisti riusciamo a raggruppare e distribuire ai nostri partner fornitori, maggiori saranno i vantaggi in termini di disponibilità dei prodotti, privilegi di reso e costi, e i nostri clienti beneficeranno maggiormente della disponibilità in un contesto di rifornimento ristretto.
E poiché siamo selettivi riguardo alle linee di prodotto, alle aziende, alle sedi e ai fornitori che supporteremo e ai clienti che perseguiremo, siamo in grado di aumentare i prezzi delle linee di prodotto su tutta la gamma di margini di prodotto perché privilegiamo i prodotti più redditizi e aumentiamo i prezzi o trasferiamo i costi sui prodotti meno redditizi. Ora, ecco alcuni commenti sull'argomento. Per US Energy, la disciplina del capitale dei clienti rimane un fattore chiave per le nostre prestazioni, poiché gli operatori di servizi pubblici mantengono la produzione e restituiscono liquidità agli azionisti. Come abbiamo commentato nelle precedenti conference call, il comportamento degli operatori pubblici ha incoraggiato i produttori privati ​​di petrolio e gas a guidare la crescita del numero di piattaforme di perforazione. Durante il trimestre e per tutto il 2021, abbiamo continuato a puntare e ad aumentare la nostra quota di operatori privati ​​fornendo valvole e raccordi per tubi per connessioni di testa pozzo e impianti di batterie di serbatoi. I nostri clienti dei servizi integrati della catena di fornitura continuano a raggiungere un successo reciproco, poiché forniamo servizi a valore aggiunto per aiutare i nostri clienti a ridurre i costi di sollevamento e a raggiungere i loro piani di produzione. Ad esempio, abbiamo fatto progressi sul nostro programma di gestione dei materiali delle piattaforme di perforazione per supportare le maggiori attività di spesa in conto capitale per la manutenzione presso diversi importanti produttori E&P.
Per guidare la crescita fino al 2022, abbiamo ottenuto diversi nuovi contratti PVF durante il trimestre, tra cui un grande produttore indipendente con attività nel Permiano e un'operazione diretta a contratto con il potenziale di espansione dalla fase iniziale. Accordo di fornitura per l'attività di estrazione del litio. Nel sud-est, abbiamo ricevuto un ordine da un produttore indipendente di piattaforma nel Golfo del Messico, il cui flusso di produzione verso le sue infrastrutture di gasdotti è stato danneggiato dall'uragano Ida ad agosto. Abbiamo anche fornito PVF per diverse riparazioni di stazioni di compressione, anch'esse attribuibili ai danni dell'uragano. Abbiamo registrato un aumento dell'attività con un ordine da un grande produttore indipendente per tre impianti di pozzi nell'area di produzione di gas di Haynesville. Crescita sequenziale delle vendite midstream, prevediamo di vedere un continuo slancio poiché i sistemi di perforazione e raccolta, aumentando l'utilizzo della capacità di trasporto midstream, guidano maggiori investimenti nella manutenzione midstream e nei progetti capex. La spesa dei nostri clienti midstream si è concentrata maggiormente sul gas naturale e sui relativi progetti di acqua prodotta, che hanno rappresentato un punto di svolta nei trimestri precedenti.
Nei giacimenti di Marcellas, Utica e Haynesville, abbiamo fornito a diversi produttori di gas kit di fabbricazione skid ben collegati e kit di trasmettitori e ricevitori. Forniamo valvole attuate per diversi progetti di espansione di linee di trasmissione NGL, dove offriamo supporto tecnico per l'applicazione del prodotto e assistenza sul campo per l'installazione, il collaudo, l'avviamento e la messa in servizio delle valvole. Forniamo gasdotti, valvole attuate e attrezzature di raccordo a numerose aziende di distribuzione di gas naturale nel Midwest e nelle Montagne Rocciose. Per quanto riguarda US Process Solutions, abbiamo osservato che alcuni dei nostri clienti preferiscono perforazioni e completamenti che hanno ridotto al minimo la necessità delle nostre apparecchiature rotanti e di fabbricazione grazie alle capacità di trasferimento e trattamento esistenti. Tuttavia, stiamo iniziando a vedere un aumento degli ordini man mano che i programmi congiunti dei clienti si spostano in aree con infrastrutture meno consolidate. Alcuni progetti degni di nota realizzati durante il trimestre includono l'ammodernamento delle pompe per alcune applicazioni di processo e trasferimento di materie prime presso le raffinerie nelle Montagne Rocciose e la fornitura di una combinazione di valvole di isolamento e controllo ad alta lega per il nostro progetto di miniera di trona nel sud-ovest del Wyoming.
L'attività nel bacino del Powder River ha iniziato a riprendere con la fornitura di diversi separatori trifase con valvole e strumentazione a un grande operatore indipendente e di un pacchetto per il trattamento della salamoia a un altro operatore E&P. La domanda per i nostri kit di aria compressa per strumentazione e essiccatori continua a rimanere elevata, poiché gli operatori stanno sostituendo i sistemi pneumatici con sistemi ad aria compressa per eliminare le emissioni di gas serra. Nel Permiano, abbiamo fornito molti supporti per tubazioni e skid per pompe a un grande operatore, separandoci dal nostro stabilimento di produzione di Tomball, in Texas, e abbiamo ricevuto molti ordini per nuovi riscaldatori, recipienti di processo e separatori. Abbiamo ampliato con successo il nostro servizio di noleggio di pompe idrauliche a getto, sostituendo le applicazioni ESP con opzioni di noleggio più flessibili e dalle prestazioni migliorate, in quanto gli operatori hanno accolto con favore la nostra soluzione.
In Canada, abbiamo registrato importanti successi nel corso del trimestre, con ordini PVF da grandi produttori canadesi di sabbie bituminose, pacchetti di iniezione in testa pozzo da produttori dell'Alberta nel Saskatchewan sudorientale e prodotti di sollevamento artificiale per lavori di manutenzione in Canada centrale. Abbiamo consegnato diversi ordini di grandi dimensioni per valvole attuate tramite EPC per un operatore midstream privato in Alberta. Il nostro segmento internazionale ha subito il maggiore impatto sui ricavi a causa dei ritardi nella catena di approvvigionamento e delle problematiche relative alla disponibilità di manodopera. L'attività è in aumento per i progetti di dimensioni più ridotte, che dovrebbero iniziare a guadagnare slancio con la riattivazione di un maggior numero di piattaforme di perforazione in Medio Oriente. Inoltre, l'attività di prenotazione dei programmi è aumentata per molti degli EPC con cui collaboriamo regolarmente. Alcuni successi degni di nota in questo trimestre includono la fornitura di un gran numero di valvole a saracinesca, valvole a globo e di ritegno, cavi di alimentazione e raccordi per impianti di cogenerazione nel Regno Unito, cavi di alimentazione e raccordi per produttori upstream in Kazakistan e energia elettrica per l'operatore Bolts in Africa occidentale.
Da notare anche che abbiamo fornito raccordi per tubi e progetti per un progetto a NOC in Oman e una linea di valvole a saracinesca, a sfera e di ritegno per un impianto di trattamento del gas nel Kurdistan. Nelle nostre attività negli Emirati Arabi Uniti, forniamo valvole di azionamento per unità di recupero del metilene nelle raffinerie indiane e contratti EPC per progetti di produzione di trietilenglicole in Pakistan. Forniamo anche valvole per il progetto Iraq Produced Water di IOC e per il contratto EPC del Jurassic Production Facility in Kuwait. Il nostro settore ha dovuto affrontare l'inflazione dei prodotti e l'impatto sulla disponibilità dei prodotti causato da carenze e ritardi nella catena di approvvigionamento. Il nostro team della catena di approvvigionamento si è concentrato sulla minimizzazione delle interruzioni garantendo di avere prodotti sufficienti per supportare i nostri clienti. Sfruttiamo la nostra spesa globale con i nostri fornitori per garantire di poter dare priorità ai volumi disponibili, bilanciando al contempo i rischi e i costi combinando fonti nazionali e di importazione. Non solo lavoriamo sodo per ottenere incarichi, ma forniamo anche alternative adeguate ai clienti che si affidano sempre più a DNOW per trovare soluzioni che soddisfino le loro esigenze. Ciò ha portato alcuni dei nostri clienti ad ampliare il loro elenco di produttori approvati utilizzando DNOW. AML. Abbiamo alcune scorte in transito e tempo di attesa per la consegna finale, e potremmo riscontrare alcune difficoltà di approvvigionamento nella prima metà del 2022. L'inflazione è continuata senza sosta, con un aumento dei prezzi sia interni che delle importazioni durante il trimestre.
Passa al nostro programma DigitalNOW. Il nostro fatturato digitale, in percentuale sul fatturato totale SAP, è stato del 42% per il trimestre. Continueremo a collaborare con i nostri clienti di integrazione digitale per migliorare ulteriormente la loro esperienza di e-commerce ottimizzando i loro cataloghi di prodotti e sviluppando soluzioni di flusso di lavoro personalizzate attraverso la nostra piattaforma shop.dnow.com. Stiamo sfruttando eSpec, il nostro configuratore di prodotti digitale per pacchetti di apparecchiature ingegnerizzate complesse, per promuovere la nostra attività di soluzioni di processo negli Stati Uniti. Negli ultimi trimestri, questo strumento ha aiutato molti dei nostri clienti a configurare eSpec pacchetti di compressori e essiccatori d'aria per consentire la sostituzione dei sistemi pneumatici a supporto dell'esigenza dell'operatore di ridurre le emissioni di gas serra. Inoltre, alcuni dei nostri team di progetto utilizzano eSpec per contribuire alla creazione di offerte di progetto, mentre altri lo utilizzano per dimensionare i pacchetti di iniziatori e ricevitori per la quotazione. Infine, abbiamo lanciato AccessNOW, una suite di soluzioni automatizzate per la gestione e il controllo dell'inventario per i clienti. I nostri prodotti AccessNOW includono telecamere, sensori, serrature intelligenti, codici a barre, RFID e soluzioni automatizzate di raccolta dati che consentono ai nostri clienti di gestire e controllare meglio il loro inventario senza sostenendo il costo di una posizione di inventario umano.
Ora vorrei fare alcune considerazioni relative alla transizione energetica. Sulla costa del Golfo degli Stati Uniti, abbiamo fornito kit di pompe venose duplex in acciaio inossidabile per una raffineria di biodiesel che converte grassi animali in biodiesel e biopompe per uno stabilimento di produzione di camion elettrici in Texas. In Canada, abbiamo ottenuto diversi ordini per valvole di azionamento a zero emissioni tramite EPC, realizzato progetti di cattura e stoccaggio del carbonio in Alberta e perforato pozzi esplorativi per conto di produttori per estrarre elio destinato a mercati finali industriali ad alta ispezione. Questi successi evidenziano come molti dei prodotti che offriamo si stiano espandendo in mercati in crescita come la cattura del carbonio e la produzione industriale ad alta tecnologia. Continuiamo a monitorare e seguire un numero crescente di progetti di transizione energetica. Il nostro team di sviluppo commerciale ha gestito diverse richieste di informazioni (RFI) e richieste di offerta (RFP) per molti clienti relative a diesel e benzina rinnovabili, carburanti per l'aviazione sostenibili, cattura diretta dell'aria, cattura e stoccaggio del carbonio, progetti di trasmissione e stoccaggio di idrogeno e anidride carbonica. Mentre esaminiamo le fatture e i materiali nel nostro elenco di progetti di transizione energetica, collaboriamo con la nostra divisione di produzione per garantire l'accesso a una gamma più ampia di prodotti idonei che possano servire questi espansione dei mercati finali. Detto questo, passo la parola a Mark.
Grazie Dave e buongiorno a tutti. Il fatturato del quarto trimestre 2021, pari a 432 milioni di dollari, è diminuito del 2% rispetto al terzo trimestre, principalmente a causa del normale calo stagionale dovuto alle festività e al minor numero di giorni lavorativi, per i quali le nostre previsioni erano migliori. Il fatturato negli Stati Uniti nel quarto trimestre 2021 è stato di 303 milioni di dollari, in calo di 9 milioni di dollari, ovvero del 3%, rispetto al terzo trimestre. I nostri Centri Energetici statunitensi hanno contribuito per circa il 79% al fatturato totale negli Stati Uniti nel quarto trimestre, che ha registrato un calo di circa il 4% rispetto al trimestre precedente, mentre il fatturato delle Soluzioni di Processo statunitensi è aumentato del 2% rispetto al trimestre precedente.
Sezione Trasferimento al Canada. Il fatturato del quarto trimestre 2021 in Canada è stato di 72 milioni di dollari, con un aumento di 4 milioni di dollari, pari al 6%, rispetto al terzo trimestre. Rispetto al quarto trimestre del 2020, il fatturato è aumentato di 24 milioni di dollari, pari al 50% su base annua. L'ottimo quarto trimestre in Canada è stato trainato dal miglioramento della domanda nel mercato energetico canadese, nonché dai modelli di valore e distribuzione che i nostri clienti stanno ora riscontrando. Un fornitore di soluzioni tecnologiche affidabile e collaudato. Il fatturato internazionale è stato di 57 milioni di dollari, in leggero calo rispetto al trimestre precedente e in calo di 2 milioni di dollari, ovvero sostanzialmente invariato rispetto al terzo trimestre, dato l'impatto negativo di una valuta estera più debole rispetto al dollaro statunitense. Il fatturato internazionale del quarto trimestre è aumentato del 21%, ovvero di 10 milioni di dollari, rispetto allo stesso periodo del 2020. Il margine lordo è migliorato di 150 punti base rispetto al terzo trimestre, raggiungendo il 23,4%. L'aumento del margine lordo è derivato da diversi fattori durante il trimestre. Circa un terzo del miglioramento sequenziale del margine lordo in punti base, ovvero circa 2 milioni di dollari, è stato un fattore positivo. a causa di circa 1 milione di dollari ciascuno in costi di trasporto e spese di magazzino nel quarto trimestre, entrambi previsti per tornare ai livelli medi del primo trimestre. Prevediamo che i nostri costi di spedizione torneranno a essere più elevati nel corso del 2022 e parte del vantaggio in termini di profitti verrà eroso con l'avvicinarsi del 2022.
Un altro impatto positivo sui margini nel quarto trimestre è stato dovuto a un aumento del livello di considerazione dei fornitori, che non prevediamo si ripeta allo stesso livello nel primo trimestre del 2022, poiché la soglia per i livelli di volume di acquisto viene ripristinata. La componente finale del miglioramento dei margini è derivata dalla determinazione dei prezzi in base alle tendenze inflazionistiche, in particolare per i tubi di linea e i prodotti ad alto contenuto di acciaio, contribuendo ad ampliare nuovamente i margini in questo trimestre. Abbiamo continuato a registrare una crescita dei margini, seppur in misura minore, nella maggior parte delle nostre altre linee di prodotto, grazie alla migrazione selettiva verso prodotti e soluzioni che offrono il maggior valore a DNOW e ai nostri clienti. Le spese di vendita e amministrative di magazzino sono aumentate di 91 milioni di dollari nel trimestre, con un incremento di 5 milioni di dollari rispetto al trimestre precedente, a causa di investimenti strategici in strutture, trasferimenti e pagamenti di fine rapporto per 3 milioni di dollari, risultati finanziari migliori del previsto e un aumento della remunerazione variabile dovuto all'interruzione anticipata dei sussidi governativi di quasi 1 milione di dollari statunitensi legati al COVID-19, nonché al nostro investimento mirato in risorse e persone in un mercato del lavoro in difficoltà, per adattare DNOW a questo ciclo di crescita. Poiché le nostre misure di fitness continuano a produrre risultati positivi frutta, potremmo assistere a un'inversione simile nelle costruzioni WSA all'inizio del primo trimestre del 2022.
Dal 2019 abbiamo ridotto le nostre spese annuali di vendita e amministrative di magazzino di 200 milioni di dollari, quindi il lavoro del nostro team per trasformare il nostro modello di redditività duraturo attraverso i cicli sta dando i suoi frutti. In futuro, prevediamo che WSA diminuirà nel primo trimestre, avvicinandosi al livello del terzo trimestre, poiché vediamo queste iniziative consolidarsi su una base di ricavi più elevata. Gli svalutazioni e altri oneri divulgati nel conto economico per il trimestre sono stati pari a circa 3 milioni di dollari. Questi sono principalmente correlati all'uscita delle strutture meno e di proprietà dell'azienda durante il periodo, poiché abbiamo consolidato 15 strutture nel quarto trimestre. L'utile netto GAAP per il quarto trimestre è stato di 12 milioni di dollari o 0,11 dollari per azione, e l'utile netto non-GAAP escludendo altri costi è stato di 8 milioni di dollari o 0,07 dollari per azione. Per il quarto trimestre del 2021, l'EBITDA non-GAAP escludendo altri costi o EBITDA è stato di 17 milioni di dollari o 3,9%. Come sottolineato da Bullard, la nostra riconciliazione dell'EBITDA corrente e futuro si aggiunge al non monetario Spese per compensi basati su azioni per periodo. Spese per compensi basati su azioni pari a 2 milioni di dollari a trimestre nel 2021. Ci siamo concentrati sull'identificazione e l'implementazione continua di iniziative per migliorare il nostro modello operativo e aumentare il valore per i nostri clienti. Oggi, i nostri risultati finanziari dimostrano il duro lavoro e l'impegno dei nostri dipendenti. Vorrei sottolineare che il nostro fatturato del quarto trimestre 2021, pari a 432 milioni di dollari, è stato superiore del 35% rispetto al quarto trimestre 2020 e il flusso EBITDA è stato del 39%, ovvero un EBITDA trimestrale di 44 milioni di dollari su base annua. Questi flussi solidi sono il risultato di una combinazione tra la nostra posizione di inventario significativamente migliorata, margini di prodotto più elevati ed efficienze operative, che si traducono in un maggiore valore per i nostri clienti e per il nostro risultato finale.
Considerando l'EBITDA dell'intero anno, siamo passati da una perdita di 47 milioni di dollari nel 2020 a un EBITDA positivo di 45 milioni di dollari nel 2021, ovvero un miglioramento dell'EBITDA negli ultimi 12 mesi di 92 milioni di dollari con livelli di fatturato simili. Una chiara dimostrazione dell'enorme impegno e delle azioni intraprese dai nostri dipendenti per realizzare una trasformazione significativa all'interno dell'azienda. Vorrei ringraziare i nostri dipendenti per l'incredibile risultato che ci ha permesso di entrare a pieno titolo in questo previsto ciclo di crescita pluriennale. Un altro successo del quarto trimestre che migliora le nostre opzioni per il futuro è la modifica della nostra linea di credito revolving senior garantita non utilizzata, ora estesa fino a dicembre 2026, e gli aumenti sui nostri attuali 313 milioni di dollari netti, che forniscono ampia liquidità oltre alle posizioni di cassa. Il debito totale è rimasto a zero, inclusi zero prelievi durante il trimestre, e la liquidità totale è stata di 561 milioni di dollari, inclusi 313 milioni di dollari in contanti disponibili e ulteriori 248 milioni di dollari in linee di credito disponibili. I crediti commerciali sono stati pari a 304 milioni di dollari, in aumento del 2%. Nel terzo trimestre, le scorte ammontavano a 250 milioni di dollari, in aumento di 6 milioni di dollari rispetto al terzo trimestre, e la rotazione trimestrale delle scorte era pari a 5,3 volte. I debiti verso fornitori ammontavano a 235 milioni di dollari, in calo del 3% rispetto al terzo trimestre del 2021.
Il capitale circolante, escluso il contante, in percentuale del fatturato annualizzato del quarto trimestre era pari all'11,6% al 31 dicembre 2021. Prevediamo che questo rapporto di capitale circolante aumenterà leggermente poiché intendiamo guidare la crescita attraverso la disponibilità dei prodotti per supportare i nostri clienti. Il 2021 è il nostro quarto anno consecutivo di flusso di cassa libero positivo. Negli ultimi quattro anni, abbiamo generato 480 milioni di dollari di flusso di cassa libero, il che è notevole. Per il 2021, un anno di crescita del fatturato del 35% nel quarto trimestre, ovvero 113 milioni di dollari di crescita del fatturato rispetto al quarto trimestre del 2020, abbiamo effettivamente generato 25 milioni di dollari di flusso di cassa libero nel 2021, che è il nostro solito periodo di tempo che consumerebbe liquidità a questo livello di crescita. Rimaniamo impegnati nella gestione del bilancio, investendo in un buon inventario, perseguendo acquisizioni strategiche e massimizzando la salute degli asset per alimentare il futuro. Celebriamo ancora una volta un trimestre di successo con ottimismo per il futuro e abbiamo il talento, le risorse e la forza per aumentare il nostro utile netto, far crescere un'attività più agile e creare valore continuo per i nostri clienti e azionisti.
Grazie, Mark. Ora, per quanto riguarda le fusioni e acquisizioni, la priorità assoluta nell'allocazione del capitale rimane quella di cogliere le opportunità di crescita inorganica per aumentare i profitti. Attraverso fusioni e acquisizioni, il nostro obiettivo è rafforzare ed espandere il business dei prodotti, delle aree geografiche o delle soluzioni che offriamo ai nostri clienti e consentire a queste organizzazioni di capitalizzare sulla ripresa del mercato e generare utili durante tutto il ciclo economico. Continueremo a essere attivamente coinvolti nella valutazione di potenziali obiettivi quando consideriamo le opportunità nelle nostre aree strategiche di interesse, in particolare nelle soluzioni di processo e nelle linee di prodotti differenziate, nonché nei mercati industriali. Per ogni potenziale transazione, sono coinvolte due parti. Quindi, ci vuole tempo e competenza per giungere alla conclusione che, con i prezzi del petrolio intorno ai 90 dollari e un'economia generale relativamente forte, le aspettative dei venditori sono aumentate, ma noi cerchiamo una performance finanziaria solida e duratura dell'azienda acquisita durante tutto il ciclo, non solo quando i prezzi delle materie prime sono alti. Stiamo valutando numerose opportunità nella nostra pipeline e continueremo a essere selettivi e strategici nel perseguire e infine raggiungere il traguardo.
Negli ultimi sei trimestri, i produttori di petrolio hanno faticato a ridurre l'eccesso di scorte globali, grazie a una combinazione di disciplina finanziaria nel settore E&P nordamericano e tagli alla produzione da parte dell'OPEC+. Questo comportamento ha portato a prezzi delle materie prime più elevati, bilanci più solidi e migliori performance finanziarie per la maggior parte dei nostri clienti. Con il miglioramento della loro situazione finanziaria, prevediamo ulteriori investimenti in conto capitale per mantenere e incrementare la produzione e, con l'aumento del numero di clienti, la maggiore attività porterà a una maggiore domanda per i nostri prodotti PVF e pacchetti di apparecchiature ingegnerizzate. Sono ottimista sul fatto che l'attuale ripresa e il suo ritmo continueranno a guidare una maggiore domanda per i nostri prodotti e servizi, migliorando al contempo la redditività. Per il nostro segmento statunitense, prevedo una solida crescita su base annua, poiché i fondamentali del mercato continuano a migliorare. In Canada, siamo ben posizionati per sfruttare la continua ripresa dei prezzi delle materie prime per fornire incentivi ai produttori affinché aumentino i loro budget.
Prevediamo inoltre che la nostra attività in Canada crescerà su base annua nel 2022. Stiamo assistendo a una maggiore attività nel settore energetico che alimenta i progetti internazionali. Allo stesso tempo, a causa della ripresa più lenta della nostra attività internazionale, stiamo adattando la nostra presenza garantendo al contempo livelli di servizio ininterrotti. Prevediamo che il prossimo anno, il 2022, vedrà una crescita nella nostra attività internazionale. Nonostante le limitazioni logistiche e di fornitura dei prodotti e un inizio lento del 2022 a causa dell'impennata del COVID e dei problemi legati alle condizioni meteorologiche di gennaio, riteniamo che i ricavi del primo trimestre 2022 aumenteranno sequenzialmente in una percentuale a una cifra media. È probabile che WSA si riprenda ai livelli del terzo trimestre 2021 nel primo trimestre 2022 e prevediamo che la normalizzazione a breve termine dei margini lordi sarà vicina ai livelli dell'intero anno 2021 del 21,9%. Su base annua, prevediamo che i ricavi cresceranno in una percentuale medio-bassa nel 2022. Prevediamo che i ricavi EBITDA dell'intero anno 2022 crescita incrementale a due cifre percentuali, trainata dalla continua espansione del mercato e da solidi margini lordi, simili ai livelli percentuali dell'intero anno 2021. Sebbene il COVID, le questioni geopolitiche e la volatilità della catena di approvvigionamento abbiano creato uno scenario più complesso quest'anno, riteniamo che la crescita dei ricavi supererà i 200 milioni di dollari e che l'EBITDA in dollari statunitensi potrebbe raddoppiare nel 2022.
Ora, esaminerò la situazione attuale nelle fasi iniziali di un'espansione di mercato a lungo termine. Un anno fa, prevedevamo un calo del fatturato per l'intero anno 2021, data la solidità dei livelli di fatturato pre-pandemia nel primo trimestre del 2020. Pertanto, ci concentriamo sullo sviluppo di una forza vendita di livello mondiale, sul miglioramento del nostro modello di evasione degli ordini per ottimizzare la disponibilità dei prodotti e il servizio clienti, e sulla riduzione del costo per dollaro di fatturato e del rischio di inventario durante tutto il ciclo. Ci impegniamo a orientare i nostri sforzi verso la crescita del fatturato per concentrare le nostre preziose risorse, consentire ai clienti di percepire il valore e migliorare significativamente gli utili e il flusso di cassa libero. Guardando indietro, dalla forte crescita del fatturato ai margini lordi record, alla rotazione record delle scorte e alla rotazione record del capitale circolante, abbiamo superato le nostre aspettative in tutti i settori e ora prevediamo che il 2022 sarà il quinto anno consecutivo di flusso di cassa libero positivo, un risultato che storicamente abbiamo faticato a raggiungere negli anni di crescita. Siamo molto orgogliosi di chiudere il bilancio nel 2021 e di iniziare il 2022. Sono orgoglioso del fatto che non abbiamo debiti e che disponiamo di un'ampia liquidità totale che ci offre la flessibilità strategica per finanziare Crescita organica e sfruttamento delle opportunità di crescita inorganica. Credo che non subiremo pressioni di liquidità dovute agli interessi sul servizio del debito. Sono entusiasta della trasformazione del nostro modello operativo e di come i nostri piani di ipercentri e regionalizzazione ci offriranno l'opportunità di continuare a migliorare le nostre performance finanziarie.
Sono entusiasta delle nostre capacità organizzative e di come stiamo contribuendo ad affrontare le attuali sfide e i colli di bottiglia della catena di approvvigionamento che i nostri clienti stanno riscontrando. Sono entusiasta della nostra capacità di reperire prodotti o alternative. Sono molto soddisfatto di come i nostri dipendenti e clienti comprendano il valore che offriamo e di come questo si rifletta sul margine lordo. Sono entusiasta dei nostri sforzi in materia di DEI (Diversità, Equità e Inclusione), poiché siamo impegnati in un percorso di formazione e azione su diversità e inclusione e su come questo ci differenzierà come azienda e come concorrente. Sono orgoglioso dei nostri programmi di leadership, formazione e sviluppo e delle opportunità che offriamo ai nostri dipendenti per affinare le proprie competenze. Sono orgoglioso delle nostre partnership innovative con aziende chiave e stiamo cercando tecnologie all'avanguardia da esperti da integrare nella nostra attività. Sono orgoglioso di avere il miglior team di vendita e le persone operative più serie, instancabili e orientate al cliente del settore. Sono lieto che i nostri dipendenti ricevano bonus e rendano DNOW un ottimo posto in cui lavorare e crescere.
Infine, oltre a tutte le caratteristiche, i vantaggi e i traguardi raggiunti, in DNOW stiamo vivendo un momento di grande slancio. Voglio che i nostri dipendenti e le loro famiglie sappiano che stiamo passando da un approccio difensivo, protettivo ed esitante a uno proattivo, vincente, orgoglioso ed entusiasta. Stiamo costruendo il nostro futuro. Voglio pensare in particolare al nostro team di vendita, al nostro personale sul campo e a tutti coloro che ogni giorno si impegnano al massimo per soddisfare i nostri clienti e rendere DNOW la prima scelta per chi cerca soluzioni e conoscenze condivise. Questo ci aiuterà a continuare a conquistare il mercato. Dove siamo arrivati? Lo dobbiamo a voi. Detto questo, passiamo alle domande.
Sono Adam Farley di Nathan. La prima domanda riguarda il margine lordo: l'inflazione potrebbe raggiungere il picco nella prima metà dell'anno. DNOW prevede che il margine lordo raggiunga il picco nel tempo, con una certa pressione sul margine lordo, come tipico di un rallentamento dell'inflazione?
Beh, dipende dalla linea di prodotti in questione. Probabilmente abbiamo avuto una delle linee di prodotti di grandi dimensioni di maggior successo in termini di crescita del margine lordo, nonostante il nostro ampio apprezzamento dei prezzi al di fuori della pipeline. Per quanto riguarda i tubi, manteniamo ancora il prezzo dei tubi senza saldatura, che rappresentano il materiale principale che vendiamo, mentre i tubi in acciaio potrebbero registrare un ulteriore aumento dopo la prima metà dell'anno. Tuttavia, uno dei problemi che ho menzionato nel mio commento iniziale è che i tempi di ricezione dei prodotti non sono del tutto certi. Quindi potremmo ricevere alcuni prodotti più tardi quest'anno, non solo noi, ovviamente, ma anche i nostri concorrenti e i nostri clienti. Ciò potrebbe ampliare i margini premium che prevediamo di vedere su specifiche linee di prodotti.
Osserviamo che l'inflazione generalizzata continua. Nel tuo caso, Adam, potrebbe attenuarsi entro la metà dell'anno. Ma per quanto riguarda i tubi in particolare, non so se sarà così, e per molte delle linee di prodotti che supportiamo, i tempi di consegna sono ancora lunghi. Quindi penso che abbiamo previsto un margine lordo per il 2022 a un livello molto elevato, che è praticamente lo stesso livello del 2021, dove abbiamo visto quattro trimestri consecutivi di record. Quindi è una questione di tempistica di ricezione. Dipende da quanto è forte il nostro mercato e da quando si verifica il punto di svolta. Voglio dire, ho parlato prima di un inizio di gennaio piuttosto lento, e penso che le cose si faranno più intense, il che significa maggiori problemi di scarsità nella prima metà, e forse anche nella seconda metà.
E quindi, passando all'uscita dalla linea di prodotti a basso margine, stiamo uscendo dal business a basso margine di DNOW. C'è ancora molto lavoro da fare o la maggior parte del lavoro più impegnativo è già stata fatta?
Beh, siamo già su questa strada, dirò questo. Quindi, per me, abbiamo una solida performance finanziaria nelle nostre regioni, regioni grazie allo spostamento delle piattaforme, ai budget dei clienti e al consolidamento dei clienti, che hanno tutti un impatto sul successo dei clienti della linea di prodotti locale, ecc. o viceversa, questo è in continua evoluzione. Per me, è un lavoro di giardinaggio, assicurarci di concentrarci sulle cose giuste, assicurarci di investire le nostre risorse limitate dove possiamo generare profitto per i nostri azionisti, in modo da poterci preparare per il futuro e continuare a far crescere l'azienda. Quindi penso semplicemente che sia una realtà aziendale continua che, indipendentemente dal settore in cui si opera, sarà sempre necessario fertilizzare, diserbare, ripiantare e posizionare sempre l'azienda nella migliore posizione del settore.
Quindi è un processo in continua evoluzione. Per quanto riguarda i principali cambiamenti strutturali, credo che abbiamo finito. Credo che siamo usciti dalla fase di riduzione dei costi. Siamo in quella che definisco una fase di migrazione logistica, in cui vogliamo regionalizzare la maggior parte della nostra logistica verso i principali centri di opportunità, come Williston, Houston, Odessa e Casper. Vogliamo che si tratti di sedi ad alto volume con personale qualificato e focalizzato su un unico aspetto: la cura dei clienti, che si tratti di clienti occasionali, attività quotidiane, grandi progetti o speculazioni. Vogliamo regionalizzare il servizio. Vogliamo talenti di alto livello per gestire queste catene di approvvigionamento, vogliamo una maggiore varietà di nodi, centri di distribuzione o piccole sedi locali strettamente legate ai clienti. Quindi vedo che questo processo è ancora in corso, ma sta accelerando e ne sono molto entusiasta.
Dave, vorrei iniziare parlando del WSA (Weighted Sales Advice). Sembra che le previsioni per il primo trimestre siano chiare, probabilmente in linea con quelle del terzo trimestre dello scorso anno. Mi chiedevo se potessi aggiornarci sulla nostra filosofia generale in merito. Mi sembra che nel trimestre scorso tu abbia affermato che per ogni dollaro di fatturato puntavate a un incremento del WSA compreso tra 0,03 e 0,05 dollari. Quindi, se potessi fornirci un aggiornamento e qualche indicazione su come questa voce di spesa potrebbe evolversi nel corso dell'anno, sarebbe molto utile.
Quindi penso che nell'ultima chiamata ho detto un paio di cose, abbiamo ancora un elenco di progetti su cui stiamo lavorando per rendere l'azienda più efficiente. Ho detto che prevediamo di ridurre il WSA al range 12-15 nel 2022. Come abbiamo anche detto - e l'ho anche detto - che per ogni dollaro aggiuntivo di entrate rispetto ai livelli dell'anno scorso, aumenteremo le spese di 0,03-0,05 dollari, compensando quelle che stiamo riducendo. Allo stesso tempo, soprattutto negli ultimi mesi, penso che siano passati più di cento giorni da quando abbiamo parlato con il pubblico, e da un lato, ne abbiamo tratto molti benefici. Credo che la maggior parte di ciò sia dovuto alla nostra strategia di nurturing e alla concentrazione sulle cose giuste per aumentare i prezzi, che derivano dall'inflazione dei prodotti, dalla scarsità dei prodotti, dalla mancanza di disponibilità. Naturalmente, abbiamo anche sperimentato questo nel mercato del lavoro. Quindi questo è un nuovo livello di costo di attrazione o fidelizzazione che stiamo sperimentando nelle nostre previsioni per il 2022. Ma la nostra filosofia è quella di ridurre significativamente WSA in percentuale sul fatturato e proseguire sulla strada di una maggiore efficienza.
Potremmo ridurre WSA in percentuale sul fatturato di almeno 200 punti base dal 2021 al 2022. Come ho detto in diversi trimestri, siamo in modalità di sviluppo. Siamo in modalità di crescita. Diamo priorità alla crescita rispetto al contenimento dei costi, ma – come ho detto in risposta all'ultima domanda – ci stiamo concentrando sul cambiamento del nostro modello e stiamo facendo davvero buoni progressi in questa direzione. Quindi abbiamo indicato un prezzo indicativo per il primo trimestre intorno agli 86 milioni di dollari. È un po' vago per il futuro perché – anche se abbiamo delle linee guida in merito, penso che siano piuttosto rigide nelle nostre linee guida generali sul traffico, sul fatturato e così via. Ma ci concentreremo sull'avere le persone migliori del settore. Ci concentriamo sul battere la concorrenza. Ci concentriamo sulla crescita. Ci concentriamo su margini più elevati e sullo sviluppo di nuove attività, e costerebbe di più orientare questi sforzi verso margini più elevati. Quindi questa percentuale è la percentuale di fatturato che diminuirà. Stiamo lavorando a progetti per ridurre il costo di gestione. Ma, Come ho detto, anche in questo trimestre partiamo da una posizione solida. Stiamo investendo in nuovi superstore per il futuro, per far crescere l'attività, e questo compenserà i costi. Ma comprendiamo quanto sia importante il Lean, che ci aiuterà sia nei momenti positivi che in quelli negativi, e stiamo sicuramente percorrendo quella strada.
Dave, come hai accennato a proposito del superstore, ti trovi in ​​un mercato in crescita e stai sottolineando che acquisirai sempre più influenza sulla gamma di prodotti WSA grazie ai tuoi investimenti. Quindi, sono curioso di sapere qual è la filosofia che segui quando approvi questi investimenti, come hai appena detto a proposito del superstore: quali condizioni vorresti vedere per avere la fiducia necessaria per procedere con ulteriori investimenti?
Ad esempio, per me, DNOW ha una presenza molto forte nel bacino del Permiano, non solo grazie al business standard delle filiali che stiamo sviluppando, ma, come ho detto, grazie al flusso flessibile della pompa di Odessa, di TSNM Fiberglass e dei servizi energetici. Abbiamo un marchio forte lì, una presenza molto forte e pensiamo di avere un reale vantaggio. Ora, nell'ultimo trimestre, ovvero il quarto trimestre del 2021, stiamo consolidando i 10 siti nel Permiano in cinque, in un unico segmento del Permiano. Pensiamo che avremo più inventario per i nostri clienti. Saremo in grado di gestire gli articoli da meno sedi, da persone che effettuano molte transazioni, avremo commissioni più basse per dollaro di fatturato, non avremo il rischio di inventario distribuito, che io chiamo rischio di inventario esponenziale quando si distribuisce l'inventario sulla rete, si avrà meno rischio di inventario nella prossima recessione e si avrà un'attività più efficiente. Quindi stiamo crescendo nel Permiano, ci stiamo affermando, stiamo crescendo nel Nel bacino del Permiano, abbiamo appena costruito un superstore, ma stiamo consolidando le nostre attività, e lo stiamo facendo in modo intelligente. In questo modo saremo in grado di prenderci cura meglio dei nostri clienti e di avere più scorte con un rischio di inventario inferiore. Questo è un esempio di come riduciamo i costi, miglioriamo e diventiamo più forti sul mercato.
Dave spera che io non sia troppo gradito qui. Ma proprio sul punto che hai sollevato, prendiamo il Permian come esempio. Se sottraiamo tutto ciò che hai appena descritto e il bilancio preventivo del superstore, è corretto affermare che il fatturato per dipendente e il fatturato per metro quadro di superficie dovrebbero essere superiori rispetto a prima della recessione, nonostante il fatto che, come hai detto, avete accorpato 10 filiali a 5?
Sono d'accordo. Ora, riguardo al commento sulla linea del tetto, non ne sono sicuro. Potremmo effettivamente avere più spazio oggi. Quindi non commenterò su questo, ma dovremmo vedere un miglioramento, un miglioramento reale del fatturato per dipendente. Perché sono più interessato all'impatto sul risultato finale degli investimenti che facciamo o a cui decidiamo di rinunciare, piuttosto che al fatturato. Ma in generale, il fatturato dovrebbe arrivare presto, ma sono più interessato a monitorare il risultato finale.
Quindi la prima domanda è proprio tornare al limite. Le linee guida sembrano implicare un margine fino a 21x nel primo trimestre, ed è questo l'obiettivo che vi siete prefissati per allineare quest'anno al 2021. Quindi sono curioso di sapere come vedete l'andamento dei margini. In base a questa prospettiva, sembra non ci siano particolari problemi. Tuttavia, i vostri prezzi HRC sono calati molto dal picco di settembre. Sono curioso di sapere cosa state facendo per compensare in parte l'eccesso di offerta di tubi. E poi, quando si arriva al 21,9%, immagino che, nel 2023 e nel 2024, pensiate di poter mantenere questo livello di margine lordo per anni.
Lo farei. Voglio dire, il 2021 è il nostro anno migliore per i margini lordi. I margini lordi sono migliorati sequenzialmente in ogni trimestre. Quindi, mentre puntiamo a raggiungere un margine del 22% nel 2022, siamo un po' cauti nel sovrastimare i margini lordi perché abbiamo avuto così tanto successo nel 2021. Per quanto riguarda i prezzi HRC, l'inflazione più bassa, forse si attenuerà a metà anno, penso che ci sarà una certa compensazione più avanti nell'anno in generale, forse anche più avanti nell'anno per la pipeline. Ma per quanto riguarda il mantenimento a lungo termine, credo che possiamo. Questo è quello che intendo. Non ne abbiamo parlato nei commenti preparati e non ne abbiamo parlato nelle domande e risposte. Ma in realtà, nel 2021, abbiamo chiuso le 15 sedi combinate principalmente nel quarto trimestre del 2021. Oggi abbiamo più di 125 dipendenti in meno rispetto alla fine del 2020, in parte perché abbiamo rinunciato Alcune attività a basso margine. Non ci rendiamo conto che stiamo cercando di migliorare l'efficienza dell'azienda. Gli sforzi per queste persone non hanno prodotto alcun tipo di profitto. Quindi abbiamo rinunciato a circa 30 milioni di dollari di attività. Ciò significa che abbiamo permesso alle nostre persone di concentrarsi su attività a margine più elevato. Non abbiamo permesso alle nostre persone di concentrarsi su attività a basso margine. Siamo in grado di generare un flusso migliore dalle attività in un ambiente che è difficile da raggiungere, dobbiamo affrontare l'inflazione del lavoro e l'inflazione dei processi.
Quindi penso che sia un problema: non è solo il mercato a guidare la nostra performance del margine lordo. In effetti, ho lavorato molto su questo durante l'ultima call e i nostri margini di prodotto sono migliorati di anno in anno negli ultimi cinque anni. Se questo per me è un problema, è quello di coltivare attentamente ciò che non faremmo sul mercato per assicurarci di avere le persone giuste concentrate sulle cose giuste. Quindi penso che questi margini lordi siano sostenibili. In termini di andamento dell'anno, penso che dobbiamo solo guardare, penso che se alcuni dei nostri prodotti a margine più elevato saranno meno disponibili allora, allora ovviamente, vedremo una serie di problemi che ridurranno il margine di profitto. Ma abbiamo previsto margini lordi molto solidi. Credo che siano sostenibili e derivano dal concentrarci davvero su ciò che noi come azienda non faremmo.
Un piccolo dettaglio, credo sia la cosa più importante. Quindi prevedi per il 2022 un fatturato di poco superiore ai 10-15 dollari. A me sembra un po' prudente. Voglio dire, il numero di piattaforme è aumentato del 30% su base annua e gli Stati Uniti rappresentano probabilmente il 70% del tuo business. Quindi, basandoti solo su questo, sei in crescita del 20%. Ora, so che c'è un mix di clienti pubblici e privati, ma hai anche detto che i clienti canadesi e internazionali dovrebbero crescere nel 2022. Mi chiedevo se potessi aiutarmi a capire se le previsioni di fatturato per il segmento mobile nella regione nel 2022 si attesteranno intorno ai 10-15 dollari.
Quindi ci basiamo su ciò che abbiamo visto nei primi 45 giorni del trimestre. Ci basiamo su ciò che abbiamo visto in termini di afflusso di prodotti. Stiamo guardando alcuni dei nostri concorrenti e come vedono il mercato, in base a ciò che ci dicono i nostri clienti. E pensiamo che sia - non credo - stiamo fornendo una gamma di carichi e diciannove in termini di fatturato. Penso che la maggior parte delle cose accadrà - penso che vedremo la crescita più forte negli Stati Uniti, seguita dal Canada, e poi una crescita più modesta a livello internazionale. Ma se si guardano i conteggi delle piattaforme e i completamenti e alcune delle cose su cui ci siamo tradizionalmente concentrati, i budget dei clienti sono stati disaccoppiati da questi numeri per alcuni trimestri ormai. Prevediamo che questo continui. Quindi stiamo guidando - abbiamo fatto del nostro meglio per raggiungere quella che pensiamo sia la crescita. Come ho detto prima, per vedere la crescita del margine lordo che abbiamo raggiunto e continuare a tagliare l'attività e tagliare i costi che non aggiungono valore, siamo usciti da circa 30 miliardi di dollari milioni di ricavi. Quindi questo ci porterà al 2022. I ricavi conseguiti sono superiori del 2% o del 3%, ma non ne beneficiamo in termini di utile netto. Quindi penso che sia un buon intervallo, a seconda di come si sviluppano gli anni, quindi penso che ci atterremo a questo. Non penso che sia prudente. Penso che debba essere una cifra molto solida.
L'ultimo punto che mi chiedo riguarda la previsione di generare liquidità libera nel 2022. Pensate di poter superare i 25 milioni nel 2021? In che modo il consumo di capitale circolante influisce su questa prospettiva?
Penso che rientri in quell'intervallo. Voglio dire, c'è un'incognita nella disponibilità dei posti e nella tempistica dell'inventario: questo è un fattore determinante per stabilire se il risultato sarà superiore o inferiore a 25 milioni di dollari, ma penso che possiamo superarli. In alcuni casi siamo in anticipo, in altri leggermente in ritardo, ma prevediamo di essere ben posizionati per la crescita nei prossimi mesi.
Grazie. Signore e signori, il tempo dedicato alle domande e risposte è terminato. Passo ora la parola all'amministratore delegato e presidente David Cherechinsky per le osservazioni conclusive.