Меня зовут Шерил, и сегодня я буду вашим оператором. На данный момент все участники находятся в режиме прослушивания. Позже у нас будет сессия вопросов и ответов [Примечания для операторов].
Теперь я передаю слово Брэду Уайзу, вице-президенту по цифровой стратегии и связям с инвесторами. Господин Уайз, можете начинать.
Спасибо, Ширли. Доброе утро и добро пожаловать на конференцию по обсуждению финансовых результатов NOW Inc. за четвертый квартал и весь 2021 год. Спасибо, что присоединились к нам и проявили интерес к NOW Inc. Сегодня со мной Дэвид Черечинский, президент и главный исполнительный директор, и Марк Джонсон, старший вице-президент и главный финансовый директор. Мы работаем преимущественно под брендами DistributionNOW и DNOW, и в нашем сегодняшнем разговоре вы услышите, как мы упоминаем DistributionNOW и DNOW, которые являются нашими тикерами на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Обратите внимание, что некоторые заявления, сделанные нами во время телефонной конференции, включая ответы на ваши вопросы, могут содержать прогнозы, оценки и прогнозы, в том числе, помимо прочего, комментарии о перспективах бизнеса нашей компании. Эти заявления являются прогнозными в соответствии с федеральным законодательством США о ценных бумагах, основаны на ограниченной информации на сегодняшний день и могут быть изменены. Они подвержены рискам и неопределенностям, и фактические результаты могут существенно отличаться. Никто не должен предполагать, что эти прогнозные заявления останутся в силе в конце квартала или в конце года. Мы не берем на себя обязательство публично обновлять или пересматривать какие-либо прогнозные заявления по какой-либо причине. Кроме того, эта телефонная конференция содержит информацию, имеющую ограниченный срок действия, и отражает наилучшее суждение руководства на момент проведения конференции. Для более подробного обсуждения основных факторов риска, влияющих на наш бизнес, пожалуйста, обратитесь к последним формам 10-K и 10-Q компании NOW Inc., которые в настоящее время находятся в архиве Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Дополнительная информация, а также дополнительные финансовые и операционные данные можно найти в нашем пресс-релизе о доходах, на нашем веб-сайте по адресу ir.dnow.com или в наших документах, представленных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Для предоставления инвесторам дополнительной информации о нашей деятельности, определяемой в соответствии с US GAAP, обратите внимание, что мы также раскрываем различные финансовые показатели, не соответствующие GAAP, включая EBITDA, за исключением прочих расходов (иногда называемую EBITDA); чистую прибыль, за исключением прочих расходов; разводненную прибыль на акцию, за исключением прочих расходов. Каждый из этих показателей исключает влияние определенных прочих расходов и, следовательно, не рассчитывается в соответствии с GAAP. Для лучшего соответствия оценке руководством деятельности компании и для облегчения сравнения нашей деятельности с деятельностью компаний-конкурентов за четвертый квартал и полный год, закончившийся 31 декабря 2021 года, EBITDA, за исключением прочих расходов, не включена. Включает неденежные расходы на компенсацию на основе акций. Данные за предыдущие периоды скорректированы в соответствии с представлением данных за текущий период.
Пожалуйста, ознакомьтесь с сопоставлением каждого из этих финансовых показателей, не соответствующих GAAP, с наиболее сопоставимым финансовым показателем, соответствующим GAAP, а также с дополнительной информацией, представленной в конце нашего отчета о доходах. На сегодняшнее утро в разделе «Связи с инвесторами» на нашем веб-сайте размещена презентация, охватывающая наши квартальные и годовые результаты за 2021 год и основные выводы. Запись сегодняшней телефонной конференции будет доступна на веб-сайте в течение следующих 30 дней. Мы планируем сегодня подать форму 10-K за третий квартал 2021 года, которая также будет доступна на нашем веб-сайте.
Спасибо, Брэд, и доброе утро всем. Год назад, во время нашей телефонной конференции по итогам отчетного периода, когда мы восстанавливались после года, в течение которого отрасль пережила худшие рыночные условия, DNOW быстро и решительно отреагировала, чтобы защитить свои финансовые показатели и заложить основу для будущего процветания. Мы считаем, что рынок и потребительские привычки наших клиентов в то время коренным образом изменились, и необходимы решительные действия для пересмотра нашей стратегии работы с поставщиками, продажами и взаимодействием с клиентами, а также для корректировки нашей операционной модели в соответствии с началом восстановления экономики. Экономические спады вдохновляют на перемены, и сегодня утром я был поражен талантливыми, ориентированными на клиента женщинами и мужчинами DNOW, которые не только приняли, но и возглавили перемены. Результаты наших решений за последние два года очевидны не только в постоянном улучшении финансовых показателей, но и в компетентности, энтузиазме и способности нашей команды предоставлять исключительные решения, в которых нуждаются наши клиенты в условиях стресса в цепочке поставок.
В первом квартале этого года мы начали работу в нашем новом суперцентре в Пермском бассейне, в городе Одесса, штат Техас. Этот объект расширяет наши позиции и инвестиции в самом сердце одного из самых загруженных нефтедобывающих регионов Соединенных Штатов. Он обеспечивает прочное присутствие в нашем энергетическом регионе и дополняет сильные позиции компаний Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services и TSNM Fiberglass – известного и ценного бренда, привлекательного для клиентов, что укрепляет наши позиции в Пермском бассейне. В течение квартала мы планируем открыть новый экспресс-центр в регионе для поддержки наших клиентов по мере расширения их буровых программ. Этот центр будет в основном обслуживаться суперцентром, что позволит регионализовать выполнение заказов, повысить эффективность и укрепить отношения с целевыми клиентами.
Продолжая анализ результатов, выручка за четвертый квартал снизилась на 2% до 432 миллионов долларов на конец периода, о котором мы говорили во время последнего телефонного разговора. Выручка за весь 2021 год составила 1,632 миллиарда долларов, что на 13 миллионов долларов или 0,8% больше, чем в 2020 году по сравнению с предыдущим годом, что, учитывая высокие показатели до пандемии COVID-19 (604 миллиона долларов в 1 квартале 2020 года), составляет 37% от годового дохода, что заслуживает внимания. Другими словами, за девять месяцев, закончившихся 31 декабря 2021 года, без учета выручки за первый квартал, выручка за каждый год выросла на 256 миллионов долларов, или на 25%, по сравнению с предыдущим годом. В 4 квартале 2021 года валовая маржа снова выросла до исторического максимума в 23,4%, увеличившись на 150 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом. Это четвертый квартал подряд с рекордной валовой маржой и рекордный рост валовой маржи на 21,9% за весь 2021 год. Мы находимся в условиях инфляции и Мы получаем от этого выгоду. Но такие результаты являются следствием тщательного процесса отбора, и мы выстроили отношения с авторитетными поставщиками, которые производят качественную продукцию и уважают и поощряют взаимность, как и мы. Чем больше закупок мы можем объединить и распределить между нашими партнерами-поставщиками, тем больше мы выигрываем в доступности продукции, привилегиях возврата и снижении себестоимости продукции, а наши клиенты получают больше выгоды от доступности в условиях дефицита товаров.
И поскольку мы избирательно подходим к выбору продуктовых линеек, предприятий, локаций и поставщиков, которые будут поддерживать наши услуги, а клиенты будут их использовать, мы можем повышать цены на продукцию по всему ассортименту, поскольку отдаем предпочтение более прибыльным продуктам и либо повышаем цены, либо отказываемся от менее прибыльных. Теперь несколько комментариев по этой области. Для US Energy дисциплина в отношении капитала со стороны клиентов остается ключевым фактором нашей эффективности, поскольку операторы коммунальных услуг поддерживают производство и возвращают денежные средства акционерам. Как мы отмечали в предыдущих телефонных конференциях, поведение публичных операторов побудило частных производителей нефти и газа возглавить рост количества буровых установок. В течение квартала и на протяжении всего 2021 года мы продолжали ориентироваться на частных операторов и наращивать свою долю, поставляя трубные клапаны и фитинги для соединений устьевых скважин и резервуарных батарей. Наши клиенты, пользующиеся услугами интегрированной цепочки поставок, продолжают добиваться взаимного успеха, поскольку мы предоставляем дополнительные услуги с добавленной стоимостью, чтобы помочь нашим клиентам снизить затраты на подъем и достичь своих производственных планов. Например, мы добились прогресса в нашей программе управления материалами для буровых установок, чтобы поддержать увеличение капитальных затрат на техническое обслуживание на нескольких крупных предприятиях по разведке и добыче.
Для обеспечения роста в 2022 году мы заключили несколько новых контрактов на поставку PVF в течение квартала, включая контракт с крупным независимым производителем, имеющим активы в Пермском бассейне, а также контракт с прямым исполнением обязательств, который потенциально может быть расширен с начальной стадии. Соглашение о поставках для бизнеса по добыче лития. На юго-востоке мы получили заказ от независимого производителя, расположенного на шельфе Мексиканского залива, на трубопроводы которого, поврежденные ураганом Ида в августе, поступали нефтепродукты. Мы также поставляли PVF для ремонта нескольких компрессорных станций, также пострадавших от урагана. Мы отметили увеличение активности благодаря заказу от крупного независимого производителя на три объекта на месторождении в газодобывающем районе Хейнсвилла. Мы ожидаем продолжения роста продаж в сегменте транспортировки и хранения, поскольку бурение и системы сбора, увеличение загрузки мощностей по транспортировке и хранению, стимулируют инвестиции в техническое обслуживание и капитальные проекты в этом сегменте. Расходы наших клиентов в сегменте транспортировки и хранения были в большей степени сосредоточены на проектах по добыче природного газа и связанных с ним сточных вод, что стало поворотным моментом в предыдущих кварталах.
В проектах в Марселласе, Ютике и Хейнсвилле мы предоставили нескольким газодобывающим компаниям хорошо оснащенные комплекты для сборки и приемопередающие комплекты. Мы поставляем клапаны с приводом для нескольких проектов расширения трубопроводов для сжиженного природного газа, где оказываем техническую поддержку по применению продукции и сервисное обслуживание на местах при установке, тестировании, запуске и вводе в эксплуатацию клапанов. Мы поставляем трубопроводы, клапаны с приводом и фитинговое оборудование многим газораспределительным компаниям на Среднем Западе и в Скалистых горах. Что касается US Process Solutions, мы заметили, что некоторые из наших клиентов предпочитают бурение и заканчивание скважин, что минимизирует потребность в нашем вращающемся и сборочном оборудовании благодаря существующим возможностям перекачки и переработки. Однако мы начинаем наблюдать рост заказов, поскольку совместные программы клиентов перемещаются в районы с менее развитой инфраструктурой. Среди заметных проектов, реализованных в течение квартала, можно отметить модернизацию насосов для некоторых технологических процессов и перекачки сырья на нефтеперерабатывающих заводах в Скалистых горах, а также поставку комплекта высоколегированных запорных и регулирующих клапанов для нашего проекта по добыче троны на юго-западе Вайоминга.
Работа в бассейне Паудер-Ривер возобновилась: мы поставили ряд трехфазных сепараторов с клапанами и контрольно-измерительными приборами крупному независимому оператору, а также комплект для обработки рассола другому оператору по разведке и добыче. Спрос на наши комплекты сжатого воздуха и осушителей остается высоким, поскольку операторы заменяют пневматические системы системами сжатого воздуха для сокращения выбросов парниковых газов. В Пермском бассейне мы поставили множество трубных эстакад и насосных установок крупному оператору, отделились от нашего производственного предприятия в Томбалле, штат Техас, и получили множество заказов на новые нагреватели, перерабатывающие емкости и сепараторы. Мы успешно расширили наши услуги по аренде гидравлических струйных насосов, заменив электростатические фильтры на более производительные устройства с более гибкими вариантами аренды, поскольку операторы высоко оценили наше решение.
В Канаде в течение квартала мы добились значительных успехов, получив заказы на PVF от крупных канадских производителей нефтеносных песков, комплекты для закачки в устье скважин от производителей из Альберты на юго-востоке Саскачевана, а также продукцию для искусственного подъема нефти в рамках капитальных затрат на техническое обслуживание в центральной Канаде. Мы выполнили несколько крупных заказов на клапаны с приводом в рамках EPC-проектов для частной компании-оператора в Альберте. Наибольшее влияние на выручку оказал наш международный сегмент из-за задержек в цепочке поставок и проблем с доступностью рабочей силы. Активность в отношении небольших проектов растет, и ожидается, что они начнут набирать обороты по мере перезапуска буровых установок на Ближнем Востоке. Кроме того, увеличилась активность в рамках программ бронирования для многих EPC-компаний, с которыми мы регулярно сотрудничаем. Среди заметных успехов в этом квартале можно отметить поставку большого количества задвижек, шаровых и обратных клапанов, силовых кабелей и фитингов для когенерационных установок в Великобритании, силовых кабелей и фитингов для нефтедобывающих компаний в Казахстане, а также электроэнергии для оператора Bolts в Западной Африке.
Также следует отметить, что мы поставляли фитинги и чертежи для проекта компании NOC в Омане, а также линию шаровых и обратных задвижек для газоперерабатывающего завода в Курдистане. В рамках нашей деятельности в ОАЭ мы поставляем приводные клапаны для установок регенерации метилена на индийских нефтеперерабатывающих заводах и выполняем EPC-проекты для проектов по производству триэтиленгликоля в Пакистане. Мы также поставляем клапаны для проекта IOC по очистке сточных вод в Ираке и выполняем EPC-проект для производственной площадки Jurassic в Кувейте. Наша отрасль сталкивается с инфляцией цен на продукцию и ее влиянием на доступность, вызванным дефицитом и задержками в цепочке поставок. Наша команда по управлению цепочкой поставок сосредоточена на минимизации сбоев, обеспечивая наличие достаточного количества продукции для поддержки наших клиентов. Мы используем наши глобальные закупки у поставщиков, чтобы обеспечить приоритетное использование доступных объемов, балансируя при этом риски и затраты за счет сочетания внутренних и импортных источников. Мы не только усердно работаем над получением заказов, но и предлагаем подходящие альтернативы для клиентов, которые все чаще полагаются на DNOW в поиске решений, отвечающих их требованиям. Это привело к тому, что некоторые из наших клиентов расширили свой список утвержденных производителей, используя Аналитический отчет DNOW по проблеме отмывания денег. У нас есть некоторый запас продукции, находящейся в пути, и время ожидания окончательной поставки, поэтому в первой половине 2022 года мы можем столкнуться с некоторыми проблемами с поставками из трубопроводов. Инфляция сохранялась, поскольку в течение квартала выросли как внутренние, так и импортные цены.
Обратитесь к нашей программе DigitalNOW. Доля цифровой выручки в общей выручке SAP за квартал составила 42%. Мы продолжим работать с нашими клиентами по цифровой интеграции, чтобы еще больше улучшить их опыт электронной коммерции, оптимизируя их каталоги продукции и разрабатывая индивидуальные решения для рабочих процессов через нашу платформу shop.dnow.com. Мы используем eSpec, наш цифровой конфигуратор продукции для сложных инженерных комплектов оборудования, чтобы развивать наш бизнес в сфере технологических решений в США. За последние несколько кварталов этот инструмент помог многим нашим клиентам настроить и конфигурировать компрессорные и осушительные установки, позволяя заменять пневматические системы в соответствии с потребностями оператора в сокращении выбросов парниковых газов. Кроме того, некоторые из наших проектных групп клиентов используют eSpec для составления и подготовки проектных предложений, в то время как другие используют его для расчета размеров комплектов инициаторов и получателей для составления коммерческих предложений. Наконец, мы запустили AccessNOW, набор автоматизированных решений для управления запасами и контроля запасов для клиентов. Наши продукты AccessNOW включают камеры, датчики, умные замки, штрих-коды, RFID и автоматизированные решения для сбора данных, которые позволяют нашим клиентам лучше управлять своими запасами. без дополнительных затрат на ручную инвентаризацию.
Теперь я хотел бы сделать несколько замечаний, касающихся энергетического перехода. На побережье Мексиканского залива в США мы поставили комплекты венозных насосов из дуплексной нержавеющей стали для завода по переработке биодизеля, который перерабатывает животные жиры в биодизельное топливо, а также бионасосы для завода по производству электрогрузовиков в Техасе. В Канаде мы выиграли множество заказов на клапаны с нулевым уровнем выбросов по схеме EPC, реализовали проекты по улавливанию и хранению углерода в Альберте и пробурили разведочные скважины у производителей для извлечения гелия для конечных рынков высокотехнологичной промышленности. Эти успехи подчеркивают, как многие из существующих продуктов, которые мы предлагаем, расширяются на растущие рынки, такие как улавливание углерода и высокотехнологичное промышленное производство. Мы продолжаем отслеживать и контролировать растущее число проектов энергетического перехода. Наша команда по развитию бизнеса обрабатывает различные запросы информации и предложения для многих клиентов, связанные с возобновляемым дизельным топливом и бензином, экологически чистым авиационным топливом, прямым улавливанием из воздуха, улавливанием и хранением углерода, водородом и проектами по передаче и хранению углекислого газа. При рассмотрении смет и материалов в нашем списке проектов энергетического перехода мы работаем с нашим производственным подразделением, чтобы обеспечить доступ к более широкому спектру подходящих продуктов, которые будут обслуживать эти расширяющиеся конечные рынки. А теперь передаю слово Марку.
Спасибо, Дэйв, и доброе утро всем. Выручка за четвертый квартал 2021 года составила 432 миллиона долларов, что на 2% меньше, чем в третьем квартале, в основном из-за обычного сезонного спада, вызванного праздниками и сокращением рабочих дней, для которых, согласно нашим прогнозам, ожидалось улучшение. Выручка в США за четвертый квартал 2021 года составила 303 миллиона долларов, что на 9 миллионов долларов или 3% меньше, чем в третьем квартале. Наши энергетические центры в США обеспечили приблизительно 79% от общей выручки в США в четвертом квартале, что примерно на 4% меньше по сравнению с предыдущим кварталом, а выручка от решений для технологических процессов в США выросла на 2% по сравнению с предыдущим кварталом.
Раздел «Перевод в Канаду». Выручка Канады в четвертом квартале 2021 года составила 72 миллиона долларов, что на 4 миллиона долларов или 6% больше, чем в третьем квартале. По сравнению с четвертым кварталом 2020 года выручка выросла на 24 миллиона долларов или на 50% в годовом исчислении. Сильные показатели Канады в четвертом квартале были обусловлены улучшением спроса на канадском энергетическом рынке, а также моделями ценообразования и дистрибуции, которые сейчас наблюдают наши клиенты. Надежный и проверенный поставщик технологических решений. Международная выручка составила 57 миллионов долларов, что немного меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 2 миллиона долларов меньше или практически не изменилось по сравнению с третьим кварталом, учитывая неблагоприятное влияние ослабления иностранной валюты по отношению к доллару США. Международная выручка в четвертом квартале выросла на 21%, или на 10 миллионов долларов, по сравнению с тем же периодом 2020 года. Валовая маржа улучшилась на 150 базисных пунктов по сравнению с третьим кварталом и составила 23,4%. Рост валовой маржи был обусловлен несколькими факторами в течение квартала. Примерно треть улучшения валовой маржи в базисных пунктах по сравнению с предыдущим кварталом, или примерно 2 миллиона долларов, составила... Положительное влияние на прибыль оказывают примерно по 1 миллиону долларов транспортные расходы и расходы на складские запасы в четвертом квартале, причем ожидается, что оба показателя вернутся к среднему уровню в первом квартале. Мы ожидаем, что наши расходы на доставку снова увеличатся в течение 2022 года, и часть положительного влияния на прибыль будет нивелирована по мере приближения к 2022 году.
Еще одним позитивным фактором, повлиявшим на маржу в четвертом квартале, стало повышение уровня внимания к поставщикам, чего мы не ожидаем в первом квартале 2022 года, поскольку пороговый уровень объемов закупок будет пересмотрен. Заключительным компонентом улучшения маржи стало ценообразование с учетом инфляционных тенденций, особенно в отношении трубопроводов и продукции с высоким содержанием стали, что способствовало дальнейшему расширению маржи в этом квартале. Мы продолжали демонстрировать рост маржи, хотя и в меньшей степени в большинстве других наших продуктовых линеек, поскольку мы выборочно переходили к продуктам и решениям, которые обеспечивают наибольшую ценность для DNOW и наших клиентов. Расходы на складские продажи и административные расходы увеличились на 91 миллион долларов в квартале, что на 5 миллионов долларов больше, чем в предыдущем квартале, благодаря стратегическим объектам, переезду и выходным пособиям в размере 3 миллионов долларов, лучшим, чем ожидалось, финансовым результатам и увеличению переменной компенсации в связи с досрочным прекращением государственных субсидий в размере почти 1 миллиона долларов США в связи с COVID-19, а также нашим целенаправленным инвестициям в ресурсы и персонал в условиях напряженного рынка труда, чтобы адаптировать DNOW к этому циклу роста. Поскольку наши меры по поддержанию эффективности продолжаются Если это принесет свои плоды, мы можем увидеть аналогичный разворот в строительстве WSA в первом квартале 2022 года.
С 2019 года мы сократили наши ежегодные расходы на складские продажи и административные расходы на 200 миллионов долларов, поэтому работа нашей команды по преобразованию нашей устойчивой модели прибыльности в соответствии с циклами приносит свои плоды. В дальнейшем мы ожидаем, что расходы на складские продажи и административные расходы снизятся в первом квартале, приблизившись к уровню третьего квартала, поскольку мы видим, что эти инициативы закрепляются на более высокой базе доходов. Списания и прочие расходы, раскрытые в отчете о прибылях и убытках за квартал, составили приблизительно 3 миллиона долларов. Они в основном связаны с закрытием наименее прибыльных и принадлежащих компании объектов в течение периода, поскольку мы консолидировали 15 объектов в четвертом квартале. Чистая прибыль по GAAP за четвертый квартал составила 12 миллионов долларов или 0,11 доллара на акцию, а чистая прибыль по non-GAAP без учета прочих расходов составила 8 миллионов долларов или 0,07 доллара на акцию. За четвертый квартал 2021 года показатель EBITDA по non-GAAP без учета прочих расходов или EBITDA составил 17 миллионов долларов или 3,9%. Как отметил Буллард, наша сверка текущей и будущей EBITDA Это увеличивает неденежные расходы на компенсацию акциями за период. Расходы на компенсацию акциями составили 2 миллиона долларов в квартал в 2021 году. Мы постоянно работаем над выявлением и внедрением инициатив по улучшению нашей операционной модели и повышению ценности для наших клиентов. Сегодня наши финансовые результаты демонстрируют упорный труд и преданность наших сотрудников. Хотелось бы отметить, что наша выручка за четвертый квартал 2021 года составила 432 миллиона долларов, что на 35% выше, чем за четвертый квартал 2020 года, а приток EBITDA составил 39%, или 44 миллиона долларов в квартал по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эти высокие показатели являются результатом значительного улучшения нашего положения с запасами, повышения рентабельности продукции и операционной эффективности, что приводит к большей ценности для наших клиентов и нашей прибыли.
Анализируя показатель EBITDA за весь год, мы перешли от убытка в 47 миллионов долларов в 2020 году к положительному показателю EBITDA в 45 миллионов долларов в 2021 году, что соответствует улучшению EBITDA за последние 12 месяцев на 92 миллиона долларов при аналогичном уровне выручки. Это явное свидетельство огромных усилий и действий, которые предпринимают наши сотрудники для достижения значимых преобразований в компании. Я хотел бы поблагодарить наших сотрудников за невероятный подвиг, который позволил нам успешно войти в ожидаемый многолетний цикл роста. Еще одним успехом в четвертом квартале, расширяющим наши возможности на будущее, является изменение условий нашей неиспользованной обеспеченной возобновляемой кредитной линии, которая теперь продлена до декабря 2026 года, и увеличение нашей текущей чистой задолженности на 313 миллионов долларов обеспечивает достаточную ликвидность в дополнение к денежным средствам. Общий долг остался на нулевом уровне, включая нулевое количество использований в течение квартала, а общая ликвидность составила 561 миллион долларов, включая 313 миллионов долларов наличных средств и дополнительные 248 миллионов долларов доступных кредитных линий. Дебиторская задолженность составила 304 миллиона долларов. Запасы составили 250 миллионов долларов, что на 2% больше, чем в третьем квартале, а оборачиваемость запасов за квартал составила 5,3 раза. Кредиторская задолженность составила 235 миллионов долларов, что на 3% меньше, чем в третьем квартале 2021 года.
Оборотный капитал, за исключением денежных средств, в процентах от годовой выручки за четвертый квартал по состоянию на 31 декабря 2021 года составил 11,6%. Мы ожидаем, что этот коэффициент оборотного капитала немного увеличится, поскольку мы намерены стимулировать рост за счет доступности продукции для поддержки наших клиентов. 2021 год стал для нас четвертым годом подряд с положительным свободным денежным потоком. За последние четыре года мы сгенерировали 480 миллионов долларов свободного денежного потока, что является значительным показателем. В 2021 году, когда выручка в четвертом квартале выросла на 35%, или на 113 миллионов долларов по сравнению с четвертым кварталом 2020 года, мы фактически сгенерировали 25 миллионов долларов свободного денежного потока, что является нашим обычным периодом, когда при таком уровне роста происходит потребление денежных средств. Мы по-прежнему привержены управлению балансом, инвестициям в качественные запасы, стратегическим приобретениям и максимальному поддержанию здоровья активов для обеспечения будущего. Мы снова отмечаем успешный квартал с оптимизмом в отношении будущего, и у нас есть талант, ресурсы и сила, чтобы увеличить нашу прибыль, построить более гибкий бизнес и создать Непрерывная ценность для наших клиентов и акционеров.
Спасибо, Марк. Теперь о некоторых комментариях по поводу слияний и поглощений: приоритетом в распределении капитала остаются неорганические возможности для увеличения прибыли. Наша цель в слияниях и поглощениях — укрепить и расширить бизнес продуктов, географических регионов или решений, которые мы предлагаем нашим клиентам, и дать этим организациям возможность извлечь выгоду из восстановления рынка и наращивать прибыль на протяжении всего бизнес-цикла. Мы будем продолжать активно участвовать в оценке потенциальных целей при рассмотрении возможностей в наших стратегических приоритетных областях, особенно в области технологических решений и дифференцированных продуктовых линеек, а также промышленных рынков. В каждой потенциальной сделке участвуют две стороны. Поэтому требуется время и навыки, чтобы прийти к выводу, что при ценах на нефть в районе 90 долларов и относительно сильной экономике в целом ожидания продавцов возросли, но мы ищем устойчивые и стабильные финансовые показатели приобретаемой компании на протяжении всего цикла. Не только когда цены на сырьевые товары высоки. Мы оцениваем многочисленные возможности в нашем портфеле и будем продолжать быть избирательными и стратегическими, стремясь к достижению цели и в конечном итоге дойдя до финишной линии.
В течение последних шести кварталов производители нефти испытывали трудности с сокращением глобального избытка запасов нефти, что было обусловлено сочетанием финансовой дисциплины североамериканских компаний по разведке и добыче и сокращением поставок со стороны ОПЕК+. Такое поведение привело к росту цен на сырьевые товары, улучшению балансов и финансовых показателей большинства наших клиентов. По мере улучшения их финансового положения мы ожидаем дополнительных капитальных вложений для поддержания и увеличения добычи, а по мере роста числа клиентов увеличение активности приведет к увеличению спроса на нашу продукцию PVF и комплекты инженерного оборудования. Я оптимистично настроен относительно того, что текущее восстановление и темпы роста будут и дальше стимулировать рост спроса на нашу продукцию и услуги, одновременно повышая прибыльность. Для нашего сегмента в США я ожидаю уверенного роста в годовом исчислении по мере дальнейшего улучшения рыночных показателей. В Канаде мы имеем хорошие возможности для использования продолжающегося восстановления цен на сырьевые товары в качестве стимула для производителей к увеличению своих бюджетов.
Мы также ожидаем, что наш канадский бизнес будет расти в годовом исчислении в 2022 году. Мы наблюдаем рост активности в энергетическом секторе, что способствует реализации международных проектов. В то же время, из-за более медленного восстановления нашего международного бизнеса, мы корректируем наше присутствие, обеспечивая при этом бесперебойный уровень обслуживания. Мы ожидаем, что в следующем году, 2022 году, будет наблюдаться рост нашего международного бизнеса. Несмотря на ограниченные логистические и производственные мощности, а также медленное начало 2022 года из-за вспышки COVID-19 и проблем, связанных с погодой в январе, мы считаем, что выручка в 1 квартале 2022 года будет расти последовательно в диапазоне средних однозначных процентов. Вероятно, WSA восстановится до уровня 3 квартала 2021 года в 1 квартале 2022 года, и мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе нормализация валовой прибыли будет близка к уровню 21,9% за весь 2021 год. В годовом исчислении мы ожидаем, что выручка будет расти в среднем или низком процентном диапазоне в 2022 году. Мы ожидаем, что выручка по EBITDA за весь 2022 год будет расти. Ожидается, что рост составит около 10-20% благодаря продолжающемуся расширению рынка и стабильной валовой прибыли, сопоставимой с показателями 2021 года. Хотя COVID-19, геополитические проблемы и нестабильность в цепочке поставок создали более сложную ситуацию в этом году, мы считаем, что рост выручки превысит 200 миллионов долларов, а показатель EBITDA в долларах США может удвоиться в 2022 году.
Теперь я расскажу о том, где мы находимся на ранних этапах долгосрочной экспансии на рынок. Год назад мы ожидали снижения выручки за весь 2021 год, учитывая высокие показатели выручки в первом квартале 2020 года, существовавшие до пандемии. Поэтому мы сосредоточены на развитии первоклассной команды продаж, совершенствовании нашей модели выполнения заказов для улучшения доступности продукции и обслуживания клиентов, а также на снижении себестоимости на доллар выручки и уменьшении риска, связанного с запасами, на протяжении всего цикла. Мы стремимся направить наши усилия на рост выручки, чтобы сконцентрировать наши ценные ресурсы, позволить клиентам увидеть ценность и значительно улучшить прибыль и свободный денежный поток. Оглядываясь назад, можно сказать, что от сильного роста выручки до рекордной валовой прибыли, рекордной оборачиваемости запасов и рекордной оборачиваемости оборотного капитала мы превзошли наши ожидания по всем направлениям, и теперь мы ожидаем, что 2022 год станет для нас пятым годом подряд положительного свободного денежного потока, чего нам исторически не удавалось достичь в годы роста. Мы очень гордимся тем, что завершили 2021 год и вступили в 2022 год. Я горжусь тем, что у нас нулевая задолженность и достаточная общая ликвидность, которая обеспечивает стратегическую гибкость для финансирования органического роста. и использовать возможности неорганического роста. Я считаю, что мы не столкнемся с давлением на денежные средства из-за процентов по обслуживанию долга. Я воодушевлен трансформацией нашей операционной модели и тем, как наши планы по созданию гиперцентров и регионализации предоставят нам возможность продолжать улучшать наши финансовые показатели.
Я очень доволен нашими организационными возможностями и тем, как мы помогаем решать текущие проблемы и узкие места в цепочке поставок, с которыми сталкиваются наши клиенты. Я рад нашей способности находить продукты или альтернативы. Я очень доволен тем, как наши сотрудники и клиенты понимают ценность, которую мы предоставляем, и это отражается на валовой прибыли. Я рад нашим усилиям в области разнообразия, равенства и инклюзивности, поскольку мы находимся на пути обучения и действий в этой области, и это выделит нас как компанию и как конкурента. Я горжусь нашими программами лидерства, обучения и развития, а также возможностями для наших сотрудников совершенствовать свои навыки. Я горжусь нашими инновационными партнерствами с ключевыми компаниями, и мы стремимся внедрять передовые технологии от экспертов в наш бизнес. Я горжусь тем, что у нас лучшая команда продаж и самые серьезные, неутомимые, ориентированные на клиента специалисты по операциям в отрасли. Я рад, что наши сотрудники получают бонусы и делают DNOW отличным местом для работы и развития.
Наконец, помимо всех функций, преимуществ и достижений, у DNOW невероятный импульс развития. Я хочу, чтобы наши сотрудники и их семьи знали, что мы переходим от оборонительной, защитной и нерешительной позиции к проактивной, победоносной, гордой и воодушевленной. Мы строим наше будущее. Я хочу особо отметить нашу команду продаж, наших сотрудников на местах и ​​всех тех, кто работает с нашими клиентами и каждый день прилагает огромные усилия, чтобы наши клиенты были довольны и чтобы DNOW стал первым выбором для тех, кто ищет решения и коллективные знания. Это поможет нам и дальше побеждать на рынке. Мы стали такими, какие мы есть, благодаря вам. Итак, давайте перейдем к вопросу.
Это Адам Фарли из компании Nathan. Во-первых, валовая маржа. Инфляция может достичь пика в первой половине года. Ожидает ли DNOW, что валовая маржа со временем достигнет пика, что, как правило, приводит к снижению инфляции?
Ну, это зависит от конкретной линейки продукции. Вероятно, у нас одна из самых успешных крупных линеек продукции с точки зрения роста валовой прибыли, несмотря на очень широкое повышение цен за пределами трубопроводной отрасли. Трубы – это тот тип труб, для которого мы по-прежнему поддерживаем цену бесшовных труб, бесшовные трубы – это основной материал, который мы продаем, а цены на стальные трубы могут еще больше вырасти после первой половины года. Но одна из проблем, которую я упомянул в своем вступительном комментарии, заключается в том, что сроки получения продукции не совсем определены. Поэтому мы можем получить некоторые продукты позже в этом году, конечно, не только мы, но и наши конкуренты и наши клиенты. Это может расширить премиальную маржу, которую мы ожидаем увидеть по конкретным линейкам продукции.
Мы видим, что широкомасштабная инфляция продолжается. В вашем случае, Адам, она может снизиться к середине года. Но что касается труб в частности, я не знаю, так ли это, и для многих товарных линий, которые мы поддерживаем, сроки поставки по-прежнему длительные. Поэтому я думаю, что мы прогнозируем валовую прибыль на 2022 год на очень высоком уровне, который практически совпадает с уровнем 2021 года, когда мы наблюдали четыре квартала подряд рекордных показателей. Так что это вопрос времени получения. Это зависит от того, насколько силен наш рынок и когда наступит переломный момент. Я имею в виду, что я говорил ранее о довольно медленном начале января, и я думаю, что ситуация здесь накалится, а это означает больше проблем с дефицитом в первом полугодии, возможно, и во втором.
А теперь перейдем к выходу из низкорентабельной линейки продукции. Мы в DNOW прекращаем работу в этом сегменте. Предстоит ли еще много работы, или основная часть уже выполнена?
Что ж, мы уже на этом пути, скажу так. Для меня это означает сильные финансовые показатели в наших регионах, обусловленные перемещением буровых установок, бюджетами клиентов и консолидацией клиентов, что в совокупности влияет на успех клиентов, использующих текущую продуктовую линейку, и так далее, или наоборот, ситуация постоянно меняется. Для меня это работа садовника, нужно следить за тем, чтобы мы фокусировались на правильных вещах, чтобы наши ограниченные ресурсы приносили прибыль нашим акционерам, чтобы мы могли подготовиться к будущему и продолжать развивать компанию. Поэтому я считаю, что это постоянная реальность бизнеса: независимо от отрасли, всегда нужно удобрять, пропалывать, сажать заново и всегда позиционировать бизнес в наилучшем положении в отрасли.
Так что это просто продолжающийся процесс. Что касается крупных структурных изменений, я думаю, мы закончили. Я думаю, мы вышли из режима сокращения затрат. Мы находимся в том, что я называю фазой миграции в сфере выполнения заказов, где мы хотим регионализовать большую часть наших заказов в крупных центрах, таких как Уиллистон, Хьюстон, Одесса и Каспер. Мы хотим, чтобы это были места с большим объемом заказов и обученным персоналом, сосредоточенным на одном деле, которое обслуживает клиентов, будь то обычный клиент, повседневные заказы, крупные проекты или спекуляции. Мы хотим регионализовать это. Мы хотим, чтобы лучшие специалисты управляли этими цепочками поставок, мы хотим больше разнообразия узлов, курьерских центров или небольших местных точек, тесно связанных с клиентами. Так что я вижу, что это все еще происходит, но сейчас это ускоряется, и я очень этому рад.
Дейв, я хотел бы начать с WSA (показателей эффективности расходов). Похоже, прогноз на первый квартал ясен, вероятно, он будет соответствовать показателям третьего квартала прошлого года. Я хотел бы узнать, не могли бы вы обновить нашу общую концепцию? Кажется, в прошлом квартале вы говорили, что на каждый доллар выручки вы рассчитывали на увеличение WSA на 0,03–0,05 доллара. Поэтому, если бы вы могли обновить эту информацию и дать нам какие-либо указания относительно того, как эта статья расходов может развиваться последовательно в течение года? Это было бы полезно.
Итак, я думаю, что во время последнего звонка я сказал несколько вещей, у нас все еще есть список проектов, над которыми мы работаем, чтобы сделать бизнес более эффективным. Я сказал, что мы планируем сократить WSA до диапазона от 12 до 15 в 2022 году. Как мы также говорили — я также говорил, что на каждый дополнительный доллар выручки сверх уровня прошлого года мы будем увеличивать расходы на 0,03–0,05 доллара, компенсируя те, которые мы сокращаем. В то же время, особенно в последние несколько месяцев, я думаю, прошло более ста дней с тех пор, как мы общались с общественностью, и, с одной стороны, мы получили большую выгоду. Я считаю, что большая часть этого — наша стратегия развития и сосредоточение внимания на правильных вещах для повышения цен, которые возникают из-за инфляции продукции, дефицита продукции, ее нехватки. Конечно, мы также столкнулись с этим на рынке труда. Так что это новый уровень затрат на привлечение или удержание клиентов, который мы наблюдаем в наших прогнозах на 2022 год. Но наша философия заключается в том, чтобы значительно Сократить долю WSA в выручке и продолжать двигаться по пути повышения эффективности.
Мы можем снизить долю WSA в выручке как минимум на 200 базисных пунктов в период с 2021 по 2022 год. Как я уже говорил в нескольких кварталах, мы находимся в режиме развития. Мы находимся в режиме роста. Мы отдаем приоритет росту, а не сокращению затрат, но мы — как я уже говорил в ответ на последний вопрос — сосредоточены на изменении нашей модели, и мы действительно добиваемся хороших результатов в этом направлении. Поэтому мы прогнозируем цену на первый квартал примерно в 86 миллионов долларов. В дальнейшем ситуация несколько расплывчата, потому что, хотя у нас есть прогнозы по этому поводу, я думаю, что наши общие прогнозы по трафику, выручке и так далее довольно строгие. Но мы будем сосредоточены на привлечении лучших специалистов в отрасли. Мы сосредоточены на превосходстве над конкурентами. Мы сосредоточены на росте. Мы сосредоточены на повышении рентабельности и развитии нового бизнеса, и было бы дороже перенаправить эти усилия на повышение рентабельности. Поэтому этот процент — это процент выручки, который снизится. Мы работаем над проектами по снижению затрат на ведение бизнеса. бизнес. Но, как я уже сказал, в этом квартале мы также находимся на прочной основе. Мы инвестируем в новые супермаркеты на будущее, чтобы развивать бизнес, и это компенсирует затраты. Но мы понимаем, насколько важна концепция бережливого производства, что она поможет нам и в хорошие, и в плохие времена, и мы определенно движемся в этом направлении.
Дэйв, как вы и говорили в связи с комментарием о супермаркете, вы сейчас работаете на растущем рынке и указываете на то, что будете оказывать все большее влияние на линейку WSA, потому что инвестируете туда. Поэтому мне любопытно узнать вашу философию при одобрении этих инвестиций, как вы только что отметили в связи с супермаркетом: какие условия вы хотели бы видеть, чтобы иметь уверенность для дальнейшего продвижения и осуществления поэтапных инвестиций?
Например, что касается Пермского бассейна, то, на мой взгляд, у DNOW очень сильная база в этом регионе, не только благодаря стандартному филиальному бизнесу, который мы развиваем, но, как я уже сказал, благодаря гибкому потоку от Одесской насосной станции, TSNM Fiberglass и Power Services. У нас там сильный бренд, очень сильное присутствие, и мы считаем, что у нас есть реальное преимущество. Сейчас, в последнем квартале, то есть в четвертом квартале 2021 года, мы объединяем 10 площадок в Пермском бассейне в пять в одном сегменте. Мы считаем, что у нас будет больше запасов для наших клиентов. Мы сможем управлять товарами из меньшего количества мест, от людей, которые совершают много транзакций, у нас будут более низкие комиссии на доллар выручки, у нас не будет распределенного риска запасов, который я называю экспоненциальным риском запасов, когда вы распределяете запасы по сети, у вас будет меньше риска запасов в следующем спаде, и у вас будет более эффективный бизнес. Таким образом, мы растем в Пермском бассейне, мы укрепляем свои позиции. Мы развиваемся в Пермском бассейне, только что построили суперцентр, но при этом проводим консолидацию, и делаем это разумно. Это позволит нам лучше обслуживать наших клиентов и иметь больше товаров на складе с меньшим риском, связанным с запасами. Это пример того, как мы сокращаем расходы, становимся лучше и сильнее на рынке.
Дэйв надеется, что меня здесь не слишком тепло примут. Но как раз в том месте, которое вы затронули, так что возьмите Пермский бассейн в качестве примера. Если вы вычтете все, что вы только что описали, и прогнозные показатели супермаркета, справедливо ли утверждать, что выручка на одного сотрудника и выручка на квадратный фут площади крыши должны быть выше, чем до рецессии, несмотря на то, что, как вы сказали, вы объединили 10 филиалов с 5?
Согласен. Что касается комментария о крыше, я не уверен. Возможно, сегодня у нас даже больше места. Поэтому я не буду это комментировать, но мы должны увидеть улучшение, действительно улучшение выручки на одного сотрудника. Потому что меня больше интересует влияние инвестиций, которые мы делаем или от которых решаем отказаться, на итоговую прибыль, чем выручка. Но в целом, итоговая выручка должна появиться в ближайшее время, но меня больше интересует итоговая прибыль.
Итак, первый вопрос снова возвращается к сути дела. Судя по прогнозам, ваша маржа в первом квартале составляет до 21x, и вы стремитесь достичь этого уровня в этом году в соответствии с показателями 2021 года. Мне интересно, как вы оцениваете прогресс маржи? Исходя из этих перспектив, он кажется ничем не примечательным. Однако ваши цены на горячекатаную сталь значительно упали с пика в сентябре. Мне интересно, что вы делаете, чтобы компенсировать часть избыточных объемов производства труб. И когда она достигнет 21,9%, я полагаю, что в 2023 и 2024 годах вы считаете, что сможете поддерживать этот уровень валовой маржи в течение многих лет.
Я бы так и сделал. То есть, 2021 год — наш лучший год по валовой прибыли. Валовая прибыль улучшалась последовательно каждый квартал. Поэтому, хотя мы стремимся достичь 22% в 2022 году, мы немного осторожны в отношении завышенных прогнозов по валовой прибыли, потому что в 2021 году мы были очень успешны. Что касается цен на HRC, снижение инфляции, возможно, замедлится в середине года, я думаю, что в целом это частично компенсируется позже в этом году, возможно, даже позже в этом году для портфеля проектов. Но что касается поддержания этого уровня в долгосрочной перспективе, я считаю, что мы сможем это сделать. Вот что я имею в виду. Мы не говорили об этом в подготовленных комментариях и не говорили об этом в разделе вопросов и ответов. Но на самом деле, в 2021 году мы закрыли объединенные 15 площадок, в основном в четвертом квартале 2021 года. Сегодня у нас более чем на 125 сотрудников меньше, чем было в конце 2020 года, отчасти потому, что мы отказались от некоторых Низкорентабельные предприятия. Мы не видим, что пытаемся повысить эффективность компании. Усилия, предпринятые в отношении этих людей, не принесли никакой прибыли. Поэтому мы отказались от бизнеса на сумму около 30 миллионов долларов. Это означает, что мы позволили нашим сотрудникам сосредоточиться на более прибыльных направлениях, а не на низкорентабельных. Мы смогли обеспечить лучший приток денежных средств от деятельности в условиях, когда этого трудно достичь, поскольку нам приходится бороться с инфляцией рабочей силы и инфляцией производственных процессов.
Поэтому я думаю, что это проблема — дело не только в рынке, который влияет на наши показатели валовой прибыли. На самом деле, я много работал над этим во время последнего звонка, и маржа нашей продукции улучшалась из года в год в течение последних пяти лет. Если это для меня проблема, то она заключается в тщательном планировании того, чего вы бы не стали делать на рынке, чтобы убедиться, что нужные люди сосредоточены на правильных вещах. Поэтому я считаю, что эта валовая прибыль устойчива. Что касается динамики года, я думаю, нам просто нужно посмотреть, что, если некоторые из наших продуктов с высокой маржой станут менее доступны, то, конечно, мы увидим сочетание проблем, которые приведут к снижению прибыли. Но мы прогнозируем очень высокую валовую прибыль. Я верю, что она устойчива, и это результат того, что мы как компания действительно сосредоточились на том, чего бы мы не стали делать.
Думаю, самое важное — это небольшой переключатель. Вы прогнозируете прибыль в 2022 году на уровне чуть более 10%. Мне это кажется немного консервативным прогнозом. Количество буровых установок выросло на 30% по сравнению с прошлым годом, и на США, вероятно, приходится 70% вашего бизнеса. Таким образом, исходя только из этого, вы получаете рост на 20%. Я понимаю, что здесь смешанный поток клиентов — как государственных, так и частных, но вы также сказали, что канадский и международный сегменты должны вырасти в 2022 году. Интересно, могли бы вы помочь мне определить, будет ли прогноз выручки мобильного сегмента в регионе на 2022 год в районе 10%?
Таким образом, мы основываемся на том, что видели за первые 45 дней квартала. Мы основываемся на том, что видели в плане притока продукции. Мы изучаем мнение наших конкурентов и то, как они видят рынок, основываясь на том, что нам говорят наши клиенты. И мы думаем, что — я не думаю — мы указываем диапазон объемов и 10-19% выручки. Я думаю, что большинство событий произойдет — я думаю, что мы увидим самый сильный рост в США, за которым последует Канада, а затем более умеренный рост на международном уровне. Но если вы посмотрите на количество буровых установок, завершенных работ и некоторые вещи, на которых мы традиционно фокусировались, то бюджеты клиентов уже несколько кварталов не связаны с этими показателями. Мы ожидаем, что это продолжится. Поэтому мы даем прогнозы — мы сделали все возможное, чтобы достичь того, что, по нашему мнению, является ростом. Как я уже говорил, чтобы увидеть рост валовой прибыли, которого мы достигли, и продолжать сокращать бизнес и расходы, которые не приносят пользы, мы вышли примерно из примерно 30 миллионов долларов выручки. Таким образом, к 2022 году наша выручка вырастет на 2-3%, но это не повлияет на чистую прибыль. Поэтому я думаю, что это хороший диапазон, зависящий от того, как будут развиваться события в последующие годы, и я думаю, что мы будем придерживаться этой цифры. Я не думаю, что это консервативная оценка. Я думаю, что это очень сильная цифра.
И последний вопрос, который меня интересует: вы ожидаете получить свободный денежный поток в 2022 году? Думаете, в 2021 году вы сможете превзойти показатель в 25 миллионов? Как потребление рабочего капитала повлияет на этот прогноз?
Я думаю, что это в этом диапазоне. Конечно, есть фактор неопределенности в расстановке мебели и сроках реализации — это единственный фактор, определяющий, будет ли сумма больше или меньше 25 миллионов долларов, но я думаю, что мы сможем превзойти этот показатель. В некоторых случаях мы опережаем его, в других немного отстаем, но мы планируем занять выгодное положение для роста в ближайшие месяцы.
Спасибо. Дамы и господа, время для вопросов и ответов закончилось. Теперь я передаю слово генеральному директору и президенту Дэвиду Черечинскому для заключительных слов.