Jag heter Sheryl och jag kommer att vara din operatör idag. Vid det här laget är alla deltagare i lyssningsläge. Senare kommer vi att ha en frågestund [Anmärkningar till operatörer].
Jag lämnar nu över samtalet till Brad Wise, vice VD för digital strategi och investerarrelationer. Herr Wise, du kan börja.
Tack, Shirley. God morgon och välkommen till NOW Inc:s telefonkonferens för fjärde kvartalet och helåret 2021. Tack för att ni deltar och för ert intresse för NOW Inc. Med mig idag har jag David Cherechinsky, VD och koncernchef, och Mark Johnson, vice VD och finanschef. Vi verkar huvudsakligen under varumärkena DistributionNOW och DNOW, och i vårt samtal i morse kommer ni att höra oss hänvisa till DistributionNOW och DNOW, vilka är våra NYSE-tickers.
Observera att vissa av de uttalanden vi gör under telefonkonferensen, inklusive svar på era frågor, kan innehålla prognoser, prognoser och uppskattningar, inklusive men inte begränsat till kommentarer om vårt företags affärsutsikter. Dessa är framåtblickande uttalanden i den mening som avses i amerikanska federala värdepapperslagar, baserade på begränsad information per idag, och kan komma att ändras. De är föremål för risker och osäkerheter, och faktiska resultat kan skilja sig väsentligt. Ingen bör anta att dessa framåtblickande uttalanden kommer att förbli giltiga senare under kvartalet eller senare under året. Vi åtar oss ingen skyldighet att offentligt uppdatera eller revidera något framåtblickande uttalande av någon anledning. Dessutom innehåller detta telefonkonferenssamtal tidskänslig information och återspeglar ledningens bästa bedömning vid tidpunkten för telefonkonferensen. Se NOW Inc.:s senaste formulär 10-K och 10-Q som nu finns hos Securities and Exchange Commission för en mer detaljerad diskussion om de viktigaste riskfaktorerna som påverkar vår verksamhet.
Ytterligare information och kompletterande finansiell och operativ information finns i vårt resultatmeddelande, på vår webbplats ir.dnow.com eller i våra rapporter till SEC. För att förse investerare med ytterligare information relaterad till vår prestation enligt US GAAP bör vi notera att vi även redovisar olika icke-GAAP-relaterade finansiella mått, inklusive EBITDA exklusive andra kostnader, ibland kallat EBITDA; nettoresultat exklusive andra kostnader; utspädd vinst per aktie exklusive andra kostnader. Var och en av dessa exkluderar effekten av vissa andra kostnader och beräknas därför inte i enlighet med GAAP. För att bättre stämma överens med ledningens bedömning av företagets prestation och för att underlätta jämförelse av vår prestation med jämförbara företags resultat för fjärde kvartalet och helåret som slutade den 31 december 2021, ingår inte EBITDA exklusive andra kostnader. Inkluderar icke-kontanta aktierelaterade ersättningskostnader. Tidigare rapporterade perioder har justerats för att överensstämma med presentationer för innevarande period.
Se avstämningen av vart och ett av dessa icke-GAAP-finansiella mått mot dess mest jämförbara GAAP-finansiella mått, samt den kompletterande informationen som tillhandahålls i slutet av vårt resultatmeddelande. Från och med i morse innehåller Investor Relations-sektionen på vår webbplats en presentation som täcker våra kvartals- och helårsresultat för 2021 och viktiga slutsatser. Dagens telefonkonferens kommer att spelas upp på webbplatsen under de kommande 30 dagarna. Vi planerar att lämna in vårt tredje kvartal 2021 Form 10-K idag, vilket också kommer att finnas tillgängligt på vår webbplats.
Tack, Brad, och god morgon allihopa. På vårt resultatsamtal för ett år sedan, när vi återhämtade oss från ett år då branschen hade utstått de värsta marknaderna och förhållandena, reagerade DNOW snabbt och beslutsamt för att försvara sin vinst och bana väg för framtida välstånd. Bas. Vi tror att marknaden och våra kunders köpvanor fundamentalt har förändrats vid den tidpunkten, och det krävs beslutsamma åtgärder för att omdefiniera vår leverantörs-, försäljnings- och kundengagemangsstrategi, och för att anpassa vår verksamhetsmodell för att svara när ekonomin börjar återhämta sig. Blomstra. Ekonomiska nedgångar inspirerar till förändring, och jag såg här i morse, förvånad över DNOWs begåvade, kundfokuserade kvinnor och män som inte bara omfamnade, utan drev förändring. Resultaten av våra beslut under de senaste två åren är tydliga inte bara i den dagliga förbättringen av den ekonomiska prestationen, utan också i vårt teams kompetens, entusiasm och förmåga att leverera de exceptionella lösningar som våra kunder längtar efter i en miljö med stress i leveranskedjan.
Under årets första kvartal startade vi verksamheten vid vårt nya Permian Supercenter i Odessa, Texas. Denna anläggning utökar vår position och investering i hjärtat av en av de mest trafikerade oljeproducerande regionerna i USA. Det är en stark närvaro i vår energilokation och den kompletterande styrkan hos Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services och TSNM Fiberglass, ett starkt och värdefullt kundtilltalande namn som stärker vårt varumärke i Permian. Under kvartalet planerar vi att öppna ett nytt expresscenter i regionen för att stödja våra kunder i takt med att deras borrprogram ökar. Denna plats kommer främst att stödjas av Supercenter som ett sätt att regionalisera leveranshanteringen och öka effektiviteten och fördjupa intimiteten med målkunderna.
Nu, enligt våra resultat, minskade intäkterna för fjärde kvartalet med 2 % till 432 miljoner dollar vid slutet av den prognos vi gav i vårt senaste samtal. Intäkterna för helåret 2021 var 1,632 miljarder dollar, en ökning med 13 miljoner dollar eller 0,8 % under 2020 jämfört med föregående år, vilket bidrog till 37 % av årsintäkterna för 2020, med tanke på en stark prestation före COVID på 604 miljoner dollar under första kvartalet 2020, vilket är värt att notera. Med andra ord, för de nio månader som slutade den 31 december 2021, bortsett från första kvartalet, ökade intäkterna för varje år med 256 miljoner dollar, eller 25 %, jämfört med ett år tidigare. Under fjärde kvartalet 2021 ökade bruttomarginalen igen till en rekordhög nivå på 23,4 %, en ökning med 150 punkter jämfört med föregående kvartal. Detta är det fjärde kvartalet i rad med rekordhöga bruttomarginaler och en rekordökning på 21,9 % av bruttomarginalerna för helåret 2021. Vi befinner oss i en inflationsmiljö och vi gynnas av det. Men Denna prestation är resultatet av en noggrann urvalsprocess, och vi har byggt relationer med välrenommerade leverantörer som tillverkar kvalitetsprodukter och respekterar och belönar ömsesidighet precis som vi gör. Ju fler inköp vi kan samla och distribuera till våra leverantörspartners, desto mer vinner vi i produkttillgänglighet, returrättigheter och produktkostnad, och våra kunder drar större nytta av tillgänglighet i en snäv påfyllningsmiljö.
Och eftersom vi är selektiva med vilka produktlinjer, företag, platser och leverantörer som kommer att stödja och kunderna kommer att sträva efter. Vi kan öka produktlinjepriserna över den totala mixen av produktmarginaler eftersom vi föredrar mer lönsamma produkter och antingen höjer priserna eller väljer mindre lönsamma produkter. Nu finns det några kommentarer om området. För US Energy är kundkapitaldisciplin fortfarande en viktig drivkraft för vår prestation eftersom energibolagen upprätthåller produktionen och ger tillbaka pengar till aktieägarna. Som vi kommenterade i tidigare samtal har de offentliga operatörernas beteende uppmuntrat privata olje- och gasproducenter att leda tillväxten av riggantalet. Under kvartalet och under hela 2021 fortsatte vi att rikta in oss på och öka vår andel av privata operatörer genom att leverera rörventiler och kopplingar för brunnshuvudanslutningar och tankbatterianläggningar. Våra kunder inom integrerade leveranskedjetjänster fortsätter att uppnå ömsesidig framgång eftersom vi tillhandahåller ytterligare mervärdestjänster för att hjälpa våra kunder att minska lyftkostnaderna och uppnå sina produktionsplaner. Till exempel har vi gjort framsteg med vårt program för hantering av riggmaterial för att stödja ökade underhållsinvesteringar hos flera stora E&P-producenter.
För att driva tillväxten under 2022 säkrade vi flera nya PVF-kontrakt under kvartalet, inklusive en stor oberoende producent med tillgångar i Perm, och en direkt-till-kontrakt-verksamhet med potential att skala upp från det initiala skedet. Leveransavtal för litiumutvinning. I sydöstra USA fick vi en order från en oberoende producent på hyllan i Mexikanska golfen med producentflöde till dess rörledningstillgångar som skadades av orkanen Ida i augusti. Vi har också levererat PVF för reparationer av flera kompressorstationer, även de tillskrivna orkanskador. Vi upplevde ökad aktivitet med en order från en stor oberoende producent för tre brunnsanläggningar i det gasproducerande Haynesville-området. Sekventiell tillväxt i mellanströmsförsäljningen förväntar vi oss fortsatt momentum i takt med att borr- och insamlingssystem, ökat utnyttjande av mellanströmsavhämtningskapaciteten, driver mer investeringar i mellanströmsunderhåll och capex-projekt. Våra utgifter för mellanströmskunder var mer fokuserade på naturgas och relaterade producerat vattenprojekt, vilket var en central punkt under tidigare kvartal.
I områdena Marcellas, Utica och Haynesville har vi försett flera gasproducenter med välkopplade tillverkningssatser för medar och sändar- och mottagarsatser. Vi tillhandahåller manövrerade ventiler för flera expansionsprojekt för NGL-överföringsledningar där vi tillhandahåller teknisk support för produktapplikationer och fältservicesupport för ventilinstallation, testning, start och driftsättning. Vi levererar rörledningar, manövreringsventiler och monteringsutrustning till många naturgasföretag i Mellanvästern och Klippiga bergen. När vi vänder oss till US Process Solutions har vi observerat att vissa av våra kunder föredrar borrning och kompletteringar, vilket har minimerat behovet av vår roterande och tillverkningsutrustning på grund av befintliga överförings- och bearbetningsmöjligheter. Vi börjar dock se en ökning av order i takt med att kundgemensamma program flyttas till områden med mindre befintlig infrastruktur. Några anmärkningsvärda projekt som uppnåddes under kvartalet inkluderade pumprenoveringar för vissa process- och överföringsapplikationer för råmaterial vid raffinaderier i Klippiga bergen, och vi levererade en kombination av höglegerade isolerings- och styrventiler till vårt Trona-gruvprojekt i sydvästra Wyoming.
Aktiviteten i Powder River Basin började återupptas då vi levererade ett antal trefasseparatorer med ventiler och instrument till en stor oberoende operatör och ett saltlösningsbehandlingspaket till en annan E&P-operatör. Efterfrågan på våra instrumenttrycklufts- och torksatser fortsätter att vara hög då operatörerna ersätter pneumatiska system med tryckluftssystem för att eliminera utsläpp av växthusgaser. I Permian har vi levererat många rörställningar, pumpskenor till en stor operatör och separerat oss från vår tillverkningsanläggning i Tomball, Texas, och fått många beställningar på nya värmare, processkärl och separatorer. Vi har framgångsrikt utökat vår uthyrning av hydrauliska jetpup-applikationer och ersatt ESP-applikationer med ökad prestanda på mer flexibla hyresalternativ i takt med att operatörerna har anammat vår lösning.
I Kanada såg vi betydande vinster under kvartalet, med PVF-ordrar från stora kanadensiska oljesandsproducenter, injektionspaket för brunnshuvuden från producenter i Alberta i sydöstra Saskatchewan, och för artificiella lyftprodukter för underhållsinvesteringar i centrala Kanada. Vi levererade flera stora beställningar på manövrerade ventiler genom EPC för en privatägd mellanströmsoperatör i Alberta. Vårt internationella segment hade störst inverkan på intäkterna på grund av förseningar i leveranskedjan och påverkan på arbetskraftstillgängligheten. Aktiviteten ökar för mindre projekt, vilket bör börja få fart i takt med att fler riggstarter sker i Mellanöstern. Dessutom har bokningsprogrammets aktivitet ökat för många av de EPC:er som vi regelbundet gör affärer med. Några anmärkningsvärda vinster detta kvartal inkluderar leverans av ett stort antal slussventiler, kulventiler och backventiler, kraftkablar och kopplingar för kraftvärmeverk i Storbritannien, kraftkablar och kopplingar för uppströmsproducenter i Kazakstan och elkraft för operatörerna Bolts i Västafrika.
Det är också värt att notera att vi levererade rördelar och planer för ett projekt till NOC i Oman och en serie kulventiler och backventiler för en gasbearbetningsanläggning i Kurdistan. I vår verksamhet i Förenade Arabemiraten tillhandahåller vi manöverventiler för metylenåtervinningsenheter i indiska raffinaderier och EPC:er för trietylenglykolproduktionsprojekt i Pakistan. Vi levererar även ventiler till IOC:s projekt för producerat vatten i Irak och EPC:n för produktionsanläggningen i Jurassic i Kuwait. Vår bransch har haft problem med produktinflation och den påverkan på produkttillgängligheten som orsakas av brist och förseningar i leveranskedjan. Vårt leveranskedjeteam har fokuserat på att minimera störningar genom att säkerställa att vi har tillräckligt med produkter för att stödja våra kunder. Vi utnyttjar våra globala utgifter med våra leverantörer för att säkerställa att vi kan prioritera tillgängliga volymer, samtidigt som vi balanserar risk- och kostnadselement genom att kombinera inhemska och importerade källor. Ni arbetar inte bara hårt för att få uppdrag, vi erbjuder också lämpliga alternativ för kunder som i allt högre grad förlitar sig på DNOW för att hitta lösningar som uppfyller deras krav. Detta har resulterat i att några av våra kunder utökar sin lista över godkända tillverkare som använder DNOW:s AML. Vi har visst lager av rörledningar under transport och tid att vänta på slutleverans, och vi... kan uppleva vissa utmaningar med pipeline-leveranser under första halvåret 2022. Den oavbrutna inflationen fortsatte då både inhemska och importerade priser steg under kvartalet.
Vänd dig till vårt DigitalNOW-program. Våra digitala intäkter som andel av de totala SAP-intäkterna var 42 % för kvartalet. Vi kommer att fortsätta arbeta med våra kunder inom digital integration för att ytterligare förbättra deras e-handelsupplevelse genom att optimera deras produktkataloger och utveckla anpassade arbetsflödeslösningar via vår plattform shop.dnow.com. Vi utnyttjar eSpec, vår digitala produktkonfigurator för komplexa, konstruerade utrustningspaket, för att främja vår amerikanska processlösningsverksamhet. Under de senaste kvartalen har detta verktyg hjälpt många av våra kunder att konfigurera och eSpec-luftkompressor- och torkpaket för att ersätta pneumatiska system för att stödja operatörernas behov av att minska utsläppen av växthusgaser. Dessutom använder några av våra kundprojektteam eSpec för att bygga och bygga projektbud, medan andra använder det för att dimensionera initiativtagare och mottagarpaket för offertgivning. Slutligen lanserade vi AccessNOW, en serie automatiserade lagerhanterings- och lagerkontrolllösningar för kunder. Våra AccessNOW-produkter inkluderar kameror, sensorer, smarta lås, streckkoder, RFID och automatiserade datainsamlingslösningar som gör det möjligt för våra kunder att bättre hantera och kontrollera sitt lager utan att ådra sig kostnaden för en mänsklig lagerplats.
Nu vill jag göra några kommentarer relaterade till energiomställningen. På den amerikanska Gulfkusten levererade vi venösa pumpsatser i duplexstål i rostfritt stål till ett biodieselraffinaderi som omvandlar animaliska fetter till biodiesel, och biopumpar till en tillverkningsanläggning för elektriska lastbilar i Texas. I Kanada har vi vunnit flera beställningar på utsläppsfria manöverventiler genom EPC, genomfört projekt för koldioxidavskiljning och lagring i Alberta och borrat prospekteringsbrunnar från producenter för att utvinna helium för slutmarknader inom industrin med hög inspektionsgrad. Dessa framgångar visar hur många av de befintliga produkter vi erbjuder expanderar till tillväxtmarknader som koldioxidavskiljning och högteknologisk industriell tillverkning. Vi fortsätter att övervaka och spåra ett ökande antal energiomställningsprojekt. Vårt affärsutvecklingsteam har hanterat olika RFI:er och RFP:er för många kunder relaterade till förnybar diesel och bensin, hållbara flygbränslen, direktluftavskiljning, koldioxidavskiljning och lagring, samt projekt för överföring och lagring av väte och koldioxid. När vi granskar fakturor och material i vår lista över energiomställningsprojekt arbetar vi med vår tillverkningsavdelning för att säkerställa tillgång till ett bredare utbud av lämpliga produkter som kommer att betjäna dessa expanderande slutmarknader. Med det avklarat, låt mig vända på saken. över till Mark.
Tack Dave och god morgon allihopa. Intäkterna för fjärde kvartalet 2021 på 432 miljoner dollar minskade med 2 % jämfört med tredje kvartalet, främst på grund av den normala säsongsnedgången som påverkades av helgdagar och färre arbetsdagar för vilka vår prognos förväntade sig bättre. Intäkterna i USA för fjärde kvartalet 2021 var 303 miljoner dollar, en minskning med 9 miljoner dollar eller 3 % jämfört med tredje kvartalet. Våra amerikanska energicenter bidrog med cirka 79 % av de totala intäkterna i USA under fjärde kvartalet, vilket var en minskning med cirka 4 % jämfört med tredje kvartalet, och intäkterna från amerikanska processlösningar ökade med 2 % jämfört med tredje kvartalet.
Överföring till Kanada-sektionen. Kanadas intäkter för fjärde kvartalet 2021 var 72 miljoner dollar, en ökning med 4 miljoner dollar eller 6 % jämfört med tredje kvartalet. Jämfört med fjärde kvartalet 2020 ökade intäkterna med 24 miljoner dollar eller 50 % jämfört med föregående år. Kanadas starka fjärde kvartal drevs av förbättrad efterfrågan på den kanadensiska energimarknaden, samt de värde- och distributionsmodeller som våra kunder nu ser. En pålitlig och beprövad leverantör av tekniklösningar. Internationella intäkter var 57 miljoner dollar, en liten minskning jämfört med föregående kvartal och en minskning med 2 miljoner dollar eller relativt oförändrad jämfört med tredje kvartalet, med tanke på den ogynnsamma effekten av en svagare utländsk valuta i förhållande till den amerikanska dollarn. Internationella intäkter för fjärde kvartalet ökade med 21 %, eller 10 miljoner dollar, jämfört med samma period 2020. Bruttomarginalen förbättrades med 150 baspunkter från tredje kvartalet till 23,4 %. Ökningen av bruttomarginalen kom från flera drivkrafter under kvartalet. Ungefär en tredjedel av den sekventiella förbättringen av bruttomarginalen, eller cirka 2 miljoner dollar, var en medvind på grund av cirka 1 miljon dollar vardera inom transport. kostnader och lagerkostnader under fjärde kvartalet, vilka båda förväntas återgå till sitt genomsnittliga värde under första kvartalet. Vi ser att våra fraktkostnader återgår till en högre standard fram till 2022 och en del av vinstmedvinden urholkas när vi går in i 2022.
En annan positiv inverkan på marginalerna under fjärde kvartalet berodde på en ökning av leverantörsvederlagen, vilket vi inte förväntar oss kommer att upprepas på samma nivå under första kvartalet 2022 eftersom tröskeln för inköpsvolymnivåer återställs. Den sista komponenten av marginalförbättringen kom från prissättningen av inflationstrender, särskilt rörledningar och produkter med högt stålinnehåll, vilket bidrog till att marginalerna ökade igen under detta kvartal. Vi fortsatte att leverera marginaltillväxt, om än i mindre utsträckning i de flesta av våra andra produktlinjer, eftersom vi selektivt migrerade till produkter och lösningar som ger störst värde för DNOW och våra kunder. Försäljnings- och administrationskostnaderna för lager ökade med 91 miljoner dollar under kvartalet, en ökning med 5 miljoner dollar jämfört med föregående kvartal, på grund av strategiska anläggningar, flytt och avgångsvederlag på 3 miljoner dollar, bättre finansiella resultat än väntat och en ökning av rörlig ersättning på grund av COVID-19-förtida stopp av nästan 1 miljon dollar relaterade statliga subventioner, samt vår avsiktliga investering i resurser och människor på en stressad arbetsmarknad, för att anpassa DNOW till denna tillväxtcykel. I takt med att våra konditionsåtgärder fortsätter att bära frukt kan vi se en liknande vändning i WSA-byggnationens inriktning. in i första kvartalet 2022.
Sedan 2019 har vi minskat våra årliga lagerförsäljnings- och administrationskostnader med 200 miljoner dollar, så vårt teams arbete med att omvandla vår varaktiga lönsamhetsmodell genom cykler lönar sig. Framöver förväntar vi oss att WSA kommer att minska under första kvartalet, nära vår nivå under tredje kvartalet, eftersom vi ser att dessa initiativ får fotfäste på en högre intäktsbas. Nedskrivningar och andra kostnader som redovisas i resultaträkningen för kvartalet uppgick till cirka 3 miljoner dollar. Dessa är främst relaterade till avyttringen av de minst och företagsägda anläggningarna under perioden då vi konsoliderade 15 anläggningar under fjärde kvartalet. GAAP-nettoresultatet för fjärde kvartalet var 12 miljoner dollar eller 0,11 dollar per aktie, och icke-GAAP-nettoresultatet exklusive andra kostnader var 8 miljoner dollar eller 0,07 dollar per aktie. För fjärde kvartalet 2021 var icke-GAAP EBITDA exklusive andra kostnader eller EBITDA 17 miljoner dollar eller 3,9 %. Som Bullard påpekade ökar vår avstämning av nuvarande och framtida EBITDA kostnaden för icke-kontant aktiebaserad ersättning per period. Aktiebaserad ersättning en kostnad på 2 miljoner dollar per kvartal 2021. Vi har fokuserat på att kontinuerligt identifiera och implementera initiativ för att förbättra vår verksamhetsmodell och öka vårt värde för våra kunder. Idag visar våra finansiella resultat våra anställdas hårda arbete och engagemang. Jag vill framhäva att vår intäkt på 432 miljoner dollar för fjärde kvartalet 2021 var 35 % högre än för fjärde kvartalet 2020, och EBITDA-flödet var 39 %, eller kvartalsvis EBITDA på 44 miljoner dollar jämfört med föregående år. Dessa starka flöden är en kombination av vår avsevärt förbättrade lagerposition, högre produktmarginaler och operativa effektivitetsvinster, vilket resulterar i större värde för våra kunder och vår slutlinje.
När vi tittar på helårets EBITDA gick vi från en förlust på 47 miljoner dollar år 2020 till en positiv EBITDA på 45 miljoner dollar år 2021, eller en 12-månaders EBITDA-förbättring på 92 miljoner dollar med liknande intäktsnivåer. Tydliga bevis på den enorma ansträngning och de åtgärder våra anställda vidtar för att uppnå en meningsfull omvandling i företaget. Jag vill tacka våra anställda för den otroliga prestation som har fört oss väl in i denna förväntade fleråriga tillväxtcykel. En annan framgång under fjärde kvartalet som förbättrar våra möjligheter för framtiden är vår modifiering av vår outnyttjade seniora säkerställda revolverande kreditfacilitet, som nu förlängs till december 2026, och ökningar av vår nuvarande nettokredit på 313 miljoner dollar. Tillhandahåller gott om likviditet utöver kassapositioner. Den totala skulden förblev på noll, inklusive noll uttag under kvartalet, och den totala likviditeten var 561 miljoner dollar, inklusive 313 miljoner dollar i kontanter och ytterligare 248 miljoner dollar i tillgängliga kreditfaciliteter. Kundfordringarna var 304 miljoner dollar, en ökning med 2 % från tredje kvartalet, lagret var 250 miljoner dollar, en ökning med 6 miljoner dollar från tredje kvartalet, och den kvartalsvisa lageromsättningshastigheten var 5,3 gånger högre. Leverantörsskulder var 235 miljoner dollar, en minskning med 3 % från tredje kvartalet 2021.
Rörelsekapitalet, exklusive kassa, som andel av den årliga intäkten för fjärde kvartalet var 11,6 % per den 31 december 2021. Vi förväntar oss att denna rörelsekapitalkvot kommer att öka något eftersom vi avser att driva tillväxt genom produkttillgänglighet för att stödja våra kunder. 2021 är vårt fjärde år i rad med positivt fritt kassaflöde. Under de senaste fyra åren har vi genererat 480 miljoner dollar i fritt kassaflöde, vilket är anmärkningsvärt. För 2021, ett år med 35 % intäktstillväxt under fjärde kvartalet eller 113 miljoner dollar i intäktstillväxt jämfört med fjärde kvartalet 2020, genererade vi faktiskt 25 miljoner dollar i fritt kassaflöde under 2021, vilket är vår vanliga tidsperiod som skulle förbruka kontanter vid denna tillväxtnivå. Vi är fortsatt engagerade i balansräkningshantering, investeringar i bra lager, strategiska förvärv och maximering av tillgångarnas hälsa för att driva framtiden. Vi firar återigen ett framgångsrikt kvartal med optimism inför framtiden, och vi har talangen, resurserna och styrkan för att öka vår vinst, utveckla en mer flexibel verksamhet och skapa kontinuerligt värde för våra kunder och aktieägare.
Tack, Mark. Nu, i en del av kommentarerna om fusioner och förvärv, är den högsta prioriteringen för kapitalallokering fortfarande oorganiska möjligheter att öka vinsten. Genom fusioner och förvärv är vårt mål att stärka och expandera verksamheten för produkter, geografiska områden eller lösningar som vi erbjuder våra kunder, och att göra det möjligt för dessa organisationer att kapitalisera på marknadsåterhämtningen och bygga upp vinster under hela konjunkturcykeln. Vi kommer att fortsätta att vara aktivt involverade i potentiella mål när vi utvärderar möjligheter inom våra strategiska fokusområden, särskilt inom processlösningar och differentierade produktlinjer, såväl som industriella marknader. För varje transaktionsutsikt finns det två parter inblandade. Så det tar tid och skicklighet att komma fram till slutsatsen att med oljepriser på 90-talet och en relativt stark allmän ekonomi har säljarnas förväntningar ökat, men vi letar efter en hållbar och solid finansiell utveckling för det förvärvade företaget över hela cykeln. Inte bara när råvarupriserna är höga. Vi utvärderar många möjligheter i vår pipeline, och vi kommer att fortsätta att vara selektiva och strategiska när vi strävar efter och slutligen korsar mållinjen.
Under de senaste sex kvartalen har oljeproducenter kämpat för att minska det globala överskottet av oljelager, genom en kombination av nordamerikansk kapitaldisciplin inom E&P och nedskärningar i OPEC+:s utbud. Detta beteende har resulterat i högre råvarupriser, förbättrade balansräkningar och bättre finansiella resultat för de flesta av våra kunder. I takt med att deras ekonomiska situation förbättras förväntar vi oss ytterligare kapitalinvesteringar för att upprätthålla och öka produktionen, och i takt med att antalet kunder ökar kommer den ökade aktiviteten att leda till ökad efterfrågan på våra PVF-produkter och specialbyggda utrustningspaket. Jag är optimistisk om att den nuvarande återhämtningen och takten kommer att fortsätta driva högre efterfrågan på våra produkter och tjänster samtidigt som lönsamheten förbättras. För vårt amerikanska segment förväntar jag mig en solid tillväxt jämfört med föregående år i takt med att marknadsfundamenten fortsätter att förbättras. I Kanada är vi väl positionerade för att använda den fortsatta återhämtningen av råvarupriserna för att ge incitament för producenter att öka sina budgetar.
Vi förväntar oss också att vår kanadensiska verksamhet kommer att växa jämfört med föregående år under 2022. Vi ser mer aktivitet inom energisektorn, vilket driver internationella projekt. Samtidigt, på grund av den långsammare återhämtningen av vår internationella verksamhet, justerar vi vår närvaro samtidigt som vi säkerställer oavbrutna servicenivåer. Vi förväntar oss att nästa år, 2022, se tillväxt i vår internationella verksamhet. Trots den begränsade logistik- och produktleveransen och en långsam start på 2022 på grund av COVID-ökningen och väderrelaterade problem i januari, tror vi att intäkterna under första kvartalet 2022 kommer att öka sekventiellt i mitten av ensiffriga procentsatser. WSA kommer sannolikt att återhämta sig till nivåerna för tredje kvartalet 2021 under första kvartalet 2022, och vi förväntar oss att den kortsiktiga normaliseringen av bruttomarginalerna kommer att vara nära helårsnivåerna för 2021 på 21,9 %. Jämfört med föregående år förväntar vi oss att intäkterna kommer att växa i mitten till låga procentsatser under 2022. Vi förväntar oss att EBITDA-intäkterna för helåret 2022 kommer att växa i tio procent, drivet av fortsatt marknadstillväxt. expansion, solida bruttomarginaler, i likhet med procentuella nivåer för helåret 2021. Även om COVID, geopolitiska problem och volatilitet i leveranskedjan har skapat ett fördjupat scenario i år, tror vi att intäktstillväxten kommer att överstiga 200 miljoner dollar och att EBITDA i amerikanska dollar kan fördubblas under 2022.
Nu ska jag se över var vi befinner oss i de tidiga stadierna av en långsiktig marknadsexpansion. För ett år sedan förväntade vi oss att intäkterna för helåret 2021 skulle minska, med tanke på de starka intäktsnivåerna före pandemin under första kvartalet 2020. Därför ligger vårt fokus på att utveckla en säljkår i världsklass, utveckla vår leveransmodell för att förbättra produkttillgänglighet och kundservice, samt minska kostnaden per dollar i intäkter och minska lagerrisken under hela cykeln. Vi strävar efter att fokusera våra ansträngningar mot intäktstillväxt för att fokusera våra värdefulla resurser, låta kunderna se värde och avsevärt förbättra resultat och fritt kassaflöde. När vi ser tillbaka, från stark intäktstillväxt till rekordhöga bruttomarginaler, rekordhöga lageromsättningar och rekordhöga rörelsekapitalomsättningar, har vi överträffat våra förväntningar på alla konton och nu förväntar vi oss att 2022 blir ... Vi går in i det femte året i rad med positivt fritt kassaflöde och har historiskt sett kämpat för att göra det under tillväxtår. Vi är mycket stolta över att avsluta 2021 och vi går in i 2022. Jag är stolt över att vi har noll skulder och gott om total likviditet som ger strategisk flexibilitet för att finansiera organisk tillväxt och ta tillvara oorganiska möjligheter. Jag tror att vi ... kommer inte att möta likviditetspress på grund av räntor på skuldbetalningar. Jag är entusiastisk över omvandlingen av vår verksamhetsmodell och hur våra hypercenter- och regionaliseringsplaner kommer att ge oss möjlighet att fortsätta förbättra vår finansiella utveckling.
Jag är mycket nöjd med vår organisatoriska förmåga och hur vi hjälper till att hantera nuvarande utmaningar i leveranskedjan och flaskhalsar som våra kunder upplever. Jag är entusiastisk över vår förmåga att få tag på produkter eller alternativ. Jag är mycket nöjd med hur våra anställda och kunder förstår det värde vi erbjuder och att det syns på bruttomarginalen. Jag är entusiastisk över våra DEI-insatser då vi är på en resa av utbildning och handling kring mångfald och inkludering och hur det kommer att differentiera oss som företag och som konkurrent. Jag är stolt över våra ledarskaps-, utbildnings- och utvecklingsprogram och möjligheterna för våra anställda att finslipa sina färdigheter. Jag är stolt över våra innovativa partnerskap med viktiga företag, och vi söker banbrytande teknik från experter för att integrera i vår verksamhet. Jag är stolt över att vi har det bästa säljteamet och de mest seriösa, outtröttliga och kundfokuserade driftspersonerna i branschen. Jag är glad att våra anställda får bonusar och gör DNOW till en fantastisk plats att arbeta och blomstra på.
Slutligen, utöver alla funktioner, fördelar och prestationer, har vi en otrolig fart på DNOW. Jag vill att våra anställda och deras familjer ska veta att vi går från defensiva, beskyddande och tveksamma till proaktiva, segrande, stolta och entusiastiska. Vi bygger för vår framtid. Jag vill särskilt tänka på vårt säljteam och våra medarbetare ute på fältet och alla de som står framför våra kunder och som gör stora ansträngningar varje dag för att hålla våra kunder nöjda och göra DNOW till förstahandsvalet för våra kunder som letar efter lösningar och kollektiv kunskap. Detta kommer att hjälpa oss att fortsätta vinna marknaden. Var är vi, vi är vad vi är tack vare er. Med det avklarat, låt oss öppna upp för frågan.
Det här är Adam Farley från Nathan. Det första är bruttomarginalen, inflationen kan nå sin topp under första halvåret, förväntar sig DNOW att bruttomarginalen kommer att nå sin topp över tid med viss press på bruttomarginalen, vilket vanligtvis är typiskt för en avtagande inflation?
Tja, det beror på den relevanta produktlinjen. Vi har förmodligen haft en av de mest framgångsrika stora produktlinjerna vad gäller bruttomarginaltillväxt, trots vår mycket breda prisuppgång utanför pipelinen. Rör är det rör där vi fortfarande bibehåller priset på sömlösa rör, sömlösa rör är det huvudsakliga rörmaterialet vi säljer, och stålrör kan uppleva ytterligare problem efter första halvåret. Men ett av problemen jag nämnde i min inledande kommentar är att tidpunkten för mottagandet av produkten inte är helt säker. Så vi kan få vissa produkter senare i år, inte bara vi, naturligtvis, utan även våra konkurrenter och våra kunder. Det skulle kunna öka de premiummarginaler vi förväntar oss att se på specifika produktlinjer.
Vi ser att den breda inflationen fortsätter. I ditt fall, Adam, kan detta avta i mitten av året. Men särskilt med rör vet jag inte om det är fallet, och för många av de produktlinjer vi stöder är ledtiderna fortfarande långa. Så jag tror att vi har styrt bruttomarginalen för 2022 till en mycket hög nivå, vilket är i stort sett samma nivå som 2021, där vi har sett fyra kvartal i rad med rekord. Så det handlar om tidpunkten för mottagandet. Det beror på hur stark vår marknad är och när vändpunkten inträffar. Jag menar, jag pratade tidigare om en ganska långsam start på januari, och jag tror att det kommer att bli hetare här, vilket innebär fler knapphetsproblem under första halvåret, möjligen under andra halvåret.
Och sedan går vi över till att lämna produktlinjen med låg marginal, vi lämnar lågmarginalverksamheten på DNOW. Finns det fortfarande mycket arbete att göra, eller är det mesta av det tunga arbetet gjort?
Vi är redan på god väg, det kan jag säga. Så för mig har vi starka ekonomiska resultat i våra regioner, regioner på grund av riggförflyttningar, kundbudgetar och kundkonsolidering, vilket alla påverkar framgången för kunder inom lokal produktlinje, etc. eller tvärtom, det förändras ständigt. För mig är det ett trädgårdsjobb, att se till att vi fokuserar på rätt saker, att vi lägger våra begränsade resurser där vi kan tjäna pengar för våra aktieägare, så att vi kan förbereda oss för framtiden och fortsätta att expandera företaget. Så jag tror bara att det är en ständigt pågående affärsverklighet att oavsett vilken bransch du är i, kommer du alltid att behöva gödsla och rensa ogräs och plantera om och alltid positionera verksamheten i den bästa positionen i branschen.
Så det är bara en pågående sak. När det gäller större strukturella förändringar tror jag att vi är klara. Jag tror att vi har lämnat kostnadsreduceringsläget. Vi är i vad jag kallar en migreringsfas för orderhantering där vi vill regionalisera det mesta av vår orderhantering till stora möjlighetscentra, som att stå på platser som Williston, Houston, Odessa och Casper. Vi vill att det ska vara platser med hög volym och utbildad personal som fokuserar på en sak som tar hand om kunderna, oavsett om det är en drop-in-verksamhet, daglig verksamhet, stora projekt, spekulation. Vi vill regionalisera det. Vi vill ha topptalanger för att hantera dessa leveranskedjor, vi vill ha mer variation av noder eller budcentraler eller små lokala platser som är nära relaterade till kunderna. Så jag ser att detta fortfarande händer, men det accelererar nu och är väldigt entusiastisk över det.
Dave, jag skulle vilja börja med WSA:n. Det låter som att prognosen för första kvartalet är tydlig, förmodligen i intervallet för tredje kvartalet förra året. Jag undrade om du kunde uppdatera vår övergripande filosofi här. Jag tror att du sa förra kvartalet att för varje dollar i intäkter letade du efter stegvisa WSA:er på 0,03 till 0,05 dollar. Så om du kunde låta oss uppdatera detta och ge oss någon signal om hur den utgiftslinjen kan utvecklas sekventiellt under året? Det skulle vara till hjälp.
Så jag tror att jag vid det senaste samtalet sa ett par saker, vi har fortfarande en lista med projekt som vi arbetar med för att göra verksamheten mer effektiv. Jag sa att vi planerar att minska WSA till intervallet 12 till 15 år 2022. Som vi också har sagt - jag har också sagt att för varje ytterligare dollar i intäkter utöver förra årets nivåer kommer vi att öka kostnaderna med 0,03 till 0,05 dollar, vilket kompenserar för de som vi minskar. Samtidigt, särskilt under de senaste månaderna, tror jag att det har gått över hundra dagar sedan vi har pratat med allmänheten, och å ena sidan har vi gynnats mycket. Jag tror att det mesta beror på vår vårdstrategi och att vi fokuserar på rätt saker för att öka prissättningen, vilket kommer från produktinflation, produktbrist och bristande tillgänglighet. Naturligtvis har vi också upplevt detta på arbetsmarknaden. Så det är en ny nivå av attraktion eller retentionskostnad som vi upplever i vår prognos för 2022. Men vår filosofi är att avsevärt minska WSA som en procentandel av intäkterna och fortsätta på vägen mot ökad effektivitet.
Vi kan komma att minska WSA som andel av intäkterna med minst 200 baspunkter från 2021 till 2022. Som jag har sagt vid flera håll är vi i uppbyggnadsläge. Vi är i tillväxtläge. Vi prioriterar tillväxt framför kostnadsinnehållning, men vi – som jag sa som svar på den senaste frågan, vi fokuserar på att ändra vår modell, och vi gör verkligen goda framsteg på den vägen. Så vi styrde priset för första kvartalet till cirka 86 miljoner dollar. Det är lite suddigt framöver eftersom vi – även om vi har riktlinjer för det, tror jag att det är ganska strikt i vår övergripande riktlinje för trafik och intäkter och så vidare. Men vi kommer att fokusera på att ha de bästa människorna i branschen. Vi fokuserar på att slå konkurrenterna. Vi fokuserar på tillväxt. Vi fokuserar på högre marginaler och att vårda nya affärer, och det skulle kosta mer att styra dessa ansträngningar mot högre marginaler. Så denna procentandel är den procentandel av intäkterna som kommer att minska. Vi arbetar med projekt för att minska kostnaderna för att göra affärer. Men, som jag sa, vi är också på en en stadig grund detta kvartal. Vi investerar i nya stormarknader för framtiden för att expandera verksamheten och det kommer att kompensera för kostnaden. Men vi förstår hur viktigt Lean är, att det kommer att hjälpa oss i både goda och dåliga tider, och vi är definitivt på väg i den riktningen.
Dave, precis som du följde upp kommentaren om supercentret där. Du befinner dig på en tillväxtmarknad just nu, och du påpekar att du kommer att få mer och mer inflytande i WSA:s sortiment eftersom du investerar där. Så jag är nyfiken på filosofin när du godkänner dessa investeringar, som du just påpekade vid supercentret, vilka villkor skulle du vilja se för att ha förtroendet att gå vidare och göra stegvisa investeringar?
Till exempel, Permian Basin, för mig har DNOW en mycket stark leverantör i Permian Basin, inte bara från den standardbranschverksamhet som vi utvecklar, utan som sagt, från det flexibla flödet från Odessa-pumpen, TSNM Fiberglass och Power Services. Vi har ett starkt varumärke där, en mycket stark närvaro, och vi tror att vi har en verklig fördel. Nu under det sista kvartalet, vilket är fjärde kvartalet 2021, konsoliderar vi de 10 platserna i Permian till fem, i ett segment av Permian. Vi tror att vi kommer att ha mer lager för våra kunder. Vi kommer att kunna hantera artiklar från färre platser, från personer som gör mycket transaktioner, vi kommer att ha lägre avgifter per dollar i intäkter, vi kommer inte att ha distribuerad lagerrisk, vilket jag kallar exponentiell lagerrisk när du sprider lagret över nätverket, du kommer att ha mindre lagerrisk i nästa nedgång och du kommer att ha en mer effektiv verksamhet. Så vi växer i Permian, vi står upp, vi växer i Permian, Vi har precis byggt ett supercenter, men vi konsoliderar, och vi gör det smart. Och vi kommer att kunna ta bättre hand om våra kunder och ha mer lager med mindre lagerrisk. Detta är ett exempel på hur vi minskar kostnaderna, blir bättre och starkare på marknaden.
Dave hoppas att jag inte är övervälkommen här. Men precis vid den punkt du tog upp, så ta Permian som exempel. Om du – drar av allt du just beskrev och supercenterproformaen, är det då rättvist att säga att intäkterna per anställd och intäkterna per kvadratmeter takhöjd borde vara högre än före recessionen, trots att ni, som du sa, slog samman 10 till 5 filialer?
Jag håller med. Nu, kommentaren om taklinjen, jag är inte säker. Vi kanske faktiskt har mer utrymme idag. Så jag tänker inte kommentera det, men vi borde se förbättringar, verkligen förbättrade intäkter per anställd. För jag är mer intresserad av resultatet på slutlinjen av de investeringar vi gör eller väljer att ge upp än av vinsten. Men generellt sett borde vinsten komma snart, men jag är mer intresserad av att titta på slutresultatet.
Så den första frågan är precis tillbaka till kanten. Vägledningen verkar antyda att ni har en marginal på upp till 21x under första kvartalet, och det är vad ni siktar på att anpassa i år till 2021. Så jag är nyfiken på hur ni ser på utvecklingen av marginalerna? Baserat på den utsikten verkar det inte anmärkningsvärt. Men era HRC-priser har fallit mycket sedan toppen i september. Jag är nyfiken på vad ni gör för att kompensera för en del av röruppblåsningen. Och när det korrelerar med 21,9% antar jag att ni, när vi går in i 23 och 24, tror att ni kan bibehålla den bruttomarginalnivån i flera år.
Jag skulle. Jag menar, så 2021 är vårt bästa år för bruttomarginaler. Bruttomarginalerna har förbättrats sekventiellt varje kvartal. Så även om vi strävar efter att nå en prognos på 22 % under 2022, är vi lite försiktiga med överdrivna guidningar om bruttomarginaler eftersom vi har varit så framgångsrika under 2021. När det gäller HRC-priser, lägre inflation, kanske avtagande i mitten av året, tror jag att det kommer att bli en viss kompensation senare under året i allmänhet, kanske till och med senare under året för pipelinen. Men när det gäller att upprätthålla det på lång sikt tror jag att vi kan. Det är vad jag menar. Vi pratade inte om det i de förberedda kommentarerna, och vi pratade inte om det i frågestunden. Men faktiskt, under 2021, lämnade vi de sammanlagda 15 platserna främst under fjärde kvartalet 2021. Idag har vi mer än 125 färre anställda än vi hade i slutet av 2020, delvis för att vi gav upp några lågmarginalverksamheter. Vi Ser inte att vi försöker förbättra företagets effektivitet. Insatser för dessa människor har inte gett någon form av vinst. Så vi gav upp cirka 30 miljoner dollar i verksamheten. Det betyder att vi låter våra anställda fokusera på saker med högre marginaler. Vi lät inte våra anställda fokusera på saker med låg marginal. Vi kan generera bättre flöde från aktiviteter i en miljö som är svår att uppnå, vi måste hantera arbetskraftsinflation och processinflation.
Så jag tror att det är ett problem – det är inte bara marknaden som driver vår bruttomarginal. Jag arbetade faktiskt mycket med detta under det senaste samtalet, och våra produktmarginaler har förbättrats år efter år under de senaste fem åren. Om det är ett problem för mig så är det att noggrant kultivera vad man inte skulle göra på marknaden för att se till att man har rätt personer fokuserade på rätt saker. Så jag tror att dessa bruttomarginaler är hållbara. När det gäller årets flöde tror jag att vi bara måste titta, jag tror det – om några av våra produkter med högre marginal är mindre tillgängliga, då kommer vi naturligtvis att se en blandning av problem som kommer att driva ner vinstmarginalen. Men vi har väglett mycket starka bruttomarginaler. Jag tror att det är hållbart och det kommer från att verkligen fokusera på vad vi som företag inte skulle göra.
En liten justering tror jag är det viktigaste. Så du prognostiserar att 2022 ska tjäna så lågt som tonåringarna. För mig verkar detta lite konservativt. Jag menar, antalet rigg har ökat med 30 % jämfört med föregående år, och USA står förmodligen för 70 % av din verksamhet. Så, baserat på det ensamt, är du upp 20 %. Nu vet jag att det är en blandning av offentliga och privata kunder som händer, men du sa också att kanadensiska och internationella kunder borde öka under 2022. Nyfiken på om du kan hjälpa mig att se om intäktsutsikterna för mobilsegmentet i regionen kommer att ligga i tonåren för 2022?
Så vi baserar oss på vad vi har sett under kvartalets första 45 dagar. Vi baserar oss på vad vi har sett när det gäller produkttillströmning. Vi tittar på några av våra konkurrenter och hur de ser marknaden, baserat på vad våra kunder berättar för oss. Och vi tror att det är – jag tror inte – att vi ger en rad olika belastningar och tonåringar när det gäller intäkter. Jag tror att det mesta kommer att hända – jag tror att vi kommer att se den starkaste tillväxten i USA, följt av Kanada, och sedan mer blygsam tillväxt internationellt. Men om man tittar på riggantal och färdigställanden och några av de saker vi traditionellt har fokuserat på, har kundbudgetar frikopplats från dessa siffror under några kvartal nu. Vi förväntar oss att detta fortsätter. Så vi vägleder – vi har gjort vårt bästa för att uppnå det vi tror är tillväxten. Som jag sa tidigare, för att se bruttomarginaltillväxten som vi har uppnått och fortsätta att minska verksamheten och kostnader som inte tillför värde, har vi kommit ut med cirka 30 miljoner dollar i intäkter. Så det kommer att innebära att vi år 2022 har en intäkt på 2 % eller 3 % högre, men vi gynnas inte av resultatet. Så jag tror att det är ett bra intervall beroende på hur åren flyter, så jag tror att vi håller oss till det. Jag tror inte att det är konservativt. Jag tror att det måste vara ett mycket starkt tal.
Det sista för mig är att ni förväntar er att generera fria kassaflöden under 2022. Tror ni att ni kan göra bättre än 25 miljoner under 2021? Hur påverkar konsumtionen av arbetskapital denna utsikt?
Jag tror att det ligger inom det intervallet. Jag menar, det finns ett wildcard i placeringen och tidpunkten för lagret – det är en enda faktor som styr, oavsett om det är mer eller mindre än 25 miljoner dollar, men jag tror att vi kan slå 25 miljoner dollar. Vi ligger före det i vissa fall, vi ligger lite efter i vissa fall, men vi planerar att vara väl positionerade för tillväxt under de kommande månaderna.
Tack. Mina damer och herrar, tiden för frågestunden är över. Jag lämnar nu över samtalet till VD och koncernchef David Cherechinsky för avslutande kommentarer.