Мене звати Шеріл, і сьогодні я буду вашим оператором. На даний момент усі учасники перебувають у режимі лише прослуховування. Пізніше у нас буде сесія запитань та відповідей [Примітки для операторів].
А тепер я передаю слово Бреду Вайзу, віце-президенту з цифрової стратегії та зв’язків з інвесторами. Пане Вайз, ви можете починати.
Дякую, Ширлі. Доброго ранку та ласкаво просимо на телефонну конференцію NOW Inc. щодо прибутків за четвертий квартал та весь 2021 рік. Дякуємо, що приєдналися до нас та за ваш інтерес до NOW Inc. Сьогодні зі мною Девід Черечінський, президент і головний виконавчий директор, та Марк Джонсон, старший віце-президент і головний фінансовий директор. Ми працюємо переважно під брендами DistributionNOW та DNOW, і в нашій розмові сьогодні вранці ви почуєте, як ми згадуємо DistributionNOW та DNOW, які є нашими тікерами на NYSE.
Зверніть увагу, що деякі заяви, які ми робимо під час телефонної конференції, включаючи відповіді на ваші запитання, можуть містити прогнози, передбачення та оцінки, включаючи, але не обмежуючись коментарями щодо бізнес-перспектив нашої компанії. Це прогнозні заяви у значенні федеральних законів США про цінні папери, що базуються на обмеженій інформації станом на сьогодні, і можуть бути змінені. Вони підлягають ризикам та невизначеностям, і фактичні результати можуть суттєво відрізнятися. Ніхто не повинен вважати, що ці прогнозні заяви залишатимуться чинними пізніше в цьому кварталі або пізніше в році. Ми не беремо на себе жодних зобов'язань публічно оновлювати чи переглядати будь-які прогнозні заяви з будь-якої причини. Крім того, ця телефонна конференція містить інформацію, обмежену в часі, та відображає найкраще судження керівництва на момент проведення телефонної конференції в реальному часі. Будь ласка, зверніться до останніх форм 10-K та 10-Q компанії NOW Inc., які зараз зберігаються в Комісії з цінних паперів та бірж, для більш детального обговорення основних факторів ризику, що впливають на наш бізнес.
Додаткову інформацію та додаткові фінансові й операційні дані можна знайти в нашому звіті про прибутки або на нашому веб-сайті ir.dnow.com або в наших документах, поданих до SEC. Щоб надати інвесторам додаткову інформацію щодо наших результатів діяльності, визначених відповідно до US GAAP, зверніть увагу, що ми також розкриваємо різні фінансові показники, що не відповідають GAAP, включаючи EBITDA, без урахування інших витрат, який іноді називають EBITDA; чистий прибуток, без урахування інших витрат; розбавлений прибуток на акцію, без урахування інших витрат. Кожен показник виключає вплив певних інших витрат і тому не розраховується відповідно до GAAP. Для кращої відповідності оцінці керівництва щодо результатів діяльності компанії та для полегшення порівняння наших результатів з результатами аналогічних компаній за четвертий квартал та повний рік, що закінчився 31 грудня 2021 року, EBITDA, без урахування інших витрат, не включена. Включає витрати на компенсацію, що не належать до грошової форми, на основі акцій. Попередні звітні періоди були скориговані відповідно до представлення поточного періоду.
Будь ласка, перегляньте узгодження кожного з цих фінансових показників, що не відповідають GAAP, з його найбільш порівнянним фінансовим показником GAAP, а також додаткову інформацію, надану в кінці нашого релізу прибутків. Станом на сьогоднішній ранок розділ «Зв’язки з інвесторами» на нашому веб-сайті містить презентацію, що охоплює наші квартальні та річні результати за 2021 рік, а також ключові висновки. Сьогоднішня конференц-дзвінок буде відтворюватися на веб-сайті протягом наступних 30 днів. Ми плануємо сьогодні подати нашу форму 10-K за третій квартал 2021 року, яка також буде доступна на нашому веб-сайті.
Дякую, Бред, і доброго ранку всім. Під час нашої телефонної конференції щодо прибутків рік тому, коли ми оговтувалися від року, в якому галузь пережила найгірші ринки та умови, DNOW швидко та рішуче відреагувала, щоб захистити свій прибуток та створити основу для майбутнього процвітання. База. Ми вважаємо, що ринок та звички наших клієнтів щодо витрат докорінно змінилися на той час, і необхідні рішучі дії для переосмислення нашої політики постачальників, продажів та взаємодії з клієнтами, а також для коригування нашої операційної моделі, щоб реагувати на початок відновлення економіки. Процвітання. Економічні спади надихають на зміни, і я бачив тут сьогодні вранці талановитих, орієнтованих на клієнта жінок та чоловіків DNOW, які не лише прийняли, а й просували зміни. Результати наших рішень за останні два роки очевидні не лише у щоденному покращенні фінансових показників, але й у компетентності, ентузіазмі та здатності нашої команди надавати виняткові рішення, яких прагнуть наші клієнти в умовах стресу в ланцюжку поставок.
У першому кварталі цього року ми розпочали роботу в нашому новому Пермському суперцентрі в Одесі, штат Техас. Цей об'єкт розширює наші позиції та інвестиції в самому серці одного з найбільш завантажених нафтовидобувних регіонів Сполучених Штатів. Це сильна присутність у нашому енергетичному регіоні та доповнююча сила активів Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services та TSNM Fiberglass, сильного та цінного привабливого для клієнтів імені, яке зміцнює наш бренд у Пермському регіоні. Протягом кварталу ми плануємо відкрити новий експрес-центр у регіоні для підтримки наших клієнтів у міру розширення їхньої програми буріння. Цей регіон буде в першу чергу підтримуватися Суперцентром як засобом регіоналізації виконання замовлень, підвищення ефективності та поглиблення близькості з цільовими клієнтами.
Продовжуючи наші результати, дохід за четвертий квартал знизився на 2% до 432 мільйонів доларів наприкінці прогнозу, який ми надали під час нашої останньої консультації. Дохід за весь 2021 рік склав 1,632 мільярда доларів, що на 13 мільйонів доларів або 0,8% більше у 2020 році порівняно з попереднім роком, що сприяє 2020 році, враховуючи сильні показники до COVID у 604 мільйони доларів у першому кварталі 2020 року, що становить 37% річного доходу, що варто зазначити. Іншими словами, за дев'ять місяців, що закінчилися 31 грудня 2021 року, без урахування доходу за перший квартал за кожен рік, він зріс на 256 мільйонів доларів, або на 25%, порівняно з попереднім роком. У четвертому кварталі 2021 року валова маржа знову зросла до історичного максимуму в 23,4%, що на 150 базисних пунктів більше послідовно. Це четвертий квартал поспіль з рекордною валовою маржею та рекордним зростанням валової маржі на 21,9% за весь 2021 рік. Ми перебуваємо в інфляційному середовищі, і ми отримуємо вигоду від... це.Але ці показники є результатом ретельного процесу відбору, і ми побудували відносини з авторитетними постачальниками, які виробляють якісну продукцію та поважають і винагороджують взаємність, як і ми.Чим більше закупівель ми можемо об'єднати та розподілити серед наших партнерів-постачальників, тим більше ми отримуємо в доступності продукції, привілеях повернення та вартості продукції, а наші клієнти отримують більше вигоди від доступності в умовах обмеженого поповнення запасів.
А оскільки ми вибірково ставимося до того, які лінійки продуктів, бізнеси, місця розташування та постачальники підтримуватимуть, а які клієнти будуть використовувати. Ми можемо підвищити ціни на лінійки продуктів загалом у поєднанні маржі продукції, оскільки ми надаємо перевагу більш прибутковим продуктам і або підвищуємо ціни, або відмовляємося від менш прибуткових продуктів. Тепер є деякі коментарі з цього питання. Для US Energy дисципліна щодо капіталу клієнтів залишається ключовим фактором нашої ефективності, оскільки оператори комунальних послуг підтримують виробництво та повертають кошти акціонерам. Як ми коментували під час попередніх дзвінків, поведінка державних операторів спонукала приватних виробників нафти та газу очолювати зростання кількості бурових установок. Протягом кварталу та протягом 2021 року ми продовжували орієнтуватися та збільшувати нашу частку приватних операторів, постачаючи трубопровідну арматуру та фітинги для з'єднань гирла свердловин та акумуляторних установок резервуарів. Наші клієнти з інтегрованих послуг ланцюга поставок продовжують досягати взаємного успіху, оскільки ми надаємо додаткові послуги з доданою вартістю, щоб допомогти нашим клієнтам зменшити витрати на підйом та досягти своїх виробничих планів. Наприклад, ми досягли прогресу в нашій програмі управління матеріалами на бурових установках для підтримки збільшених капітальних витрат на технічне обслуговування у кількох великих виробників розвідувальних та видобувних компаній.
Щоб стимулювати зростання протягом 2022 року, ми уклали кілька нових контрактів на PVF протягом кварталу, включаючи великого незалежного виробника з активами в Пермському періоді, а також операцію безпосередньо з контрактом з потенціалом для масштабування з початкового етапу. Угода про постачання бізнесу з видобутку літію. На південному сході ми отримали замовлення від незалежного виробника на шельфі в Мексиканській затоці, при цьому потік виробника до його трубопровідних активів був пошкоджений ураганом Іда у серпні. Ми також надали PVF для ремонту кількох компресорних станцій, також пов'язаного з пошкодженням ураганом. Ми спостерігали підвищену активність завдяки замовленню від великого незалежного виробника на три свердловини в газодобувному районі Хейнсвілл. Послідовне зростання продажів у сфері midstream, ми очікуємо подальшого зростання, оскільки системи буріння та збору, збільшення використання потужностей для видобутку midstream, стимулювання більших інвестицій у проекти з обслуговування midstream та капітальних витрат. Витрати наших клієнтів у сфері midstream були більше зосереджені на проектах з природного газу та пов'язаних з ним пластових вод, що було поворотним моментом у попередніх кварталах.
У районах Марселлас, Ютіка та Гейнсвілл ми забезпечили кількох виробників газу добре підключеними комплектами для виготовлення рами та комплектами передавачів-приймачів. Ми постачаємо приводні клапани для кількох проектів розширення ліній електропередачі NGL, де ми надаємо технічну підтримку щодо застосування продукції та польову сервісну підтримку для встановлення, випробування, запуску та введення в експлуатацію клапанів. Ми постачаємо трубопроводи, приводні клапани та фітингове обладнання багатьом комунальним підприємствам природного газу на Середньому Заході та в Скелястих горах. Звертаючись до US Process Solutions, ми помітили, що деякі наші клієнти віддають перевагу бурінню та завершенню свердловин, що мінімізує потребу в нашому обертовому та виробничому обладнанні завдяки існуючим можливостям перекачування та обробки. Однак ми починаємо спостерігати зростання замовлень, оскільки спільні програми з клієнтами переміщуються до районів з менш існуючою інфраструктурою. Деякі помітні проекти, досягнуті протягом кварталу, включали модернізацію насосів для деяких застосувань переробки та перекачування сировини на нафтопереробних заводах у Скелястих горах, а також ми поставляли комбінацію високолегованих ізоляційних та регулювальних клапанів для нашого проекту шахти Trona на південному заході Вайомінгу.
Діяльність у басейні річки Паудер почала відновлюватися, оскільки ми поставили низку трифазних сепараторів з клапанами та контрольно-вимірювальними приладами великому незалежному оператору, а також комплект для обробки розсолу іншому оператору розвідки та видобутку. Попит на наші комплекти стисненого повітря та осушувачів для приладів залишається високим, оскільки оператори замінюють пневматичні системи на системи стисненого повітря, щоб усунути викиди парникових газів. У Пермському регіоні ми поставили багато трубних естакад, насосних платформ великому оператору та відокремили нас від нашого виробничого об'єкта в Томболлі, штат Техас, і отримали багато замовлень на нові нагрівачі, обробні резервуари та сепаратори. Ми успішно розширили нашу оренду гідравлічних струменевих насосів, замінивши системи електрофільтрів підвищеною продуктивністю та більш гнучкими варіантами оренди, оскільки оператори прийняли наше рішення.
У Канаді ми спостерігали значні перемоги протягом кварталу, зокрема замовлення на PVF від великих канадських виробників нафтоносних пісків, пакети закачування на гирлі свердловин від виробників з Альберти на південному сході Саскачевану, а також продукцію для штучного видобутку для капітальних робіт з обслуговування в центральній Канаді. Ми виконали кілька великих замовлень на приводні клапани через EPC для приватного оператора midstream в Альберті. Наш міжнародний сегмент мав найбільший вплив на дохід через затримки в ланцюжку поставок та вплив на доступність робочої сили. Активність зростає для менших проектів, які повинні почати набирати обертів, оскільки на Близькому Сході відбувається більше перезапусків бурових установок. Крім того, активність програм бронювання зросла для багатьох EPC, з якими ми регулярно співпрацюємо. Деякі помітні перемоги цього кварталу включають постачання великої кількості засувок, кульових та зворотних клапанів, силових кабелів та фітингів для когенераційних установок у Великій Британії, силових кабелів та фітингів для виробників видобутку в Казахстані, а також електроенергії для операторів Bolts у Західній Африці.
Також слід зазначити, що ми надали трубопровідну арматуру та плани для проекту NOC в Омані, а також лінійку кульових засувок та зворотних клапанів для газопереробного заводу в Курдистані. У наших операціях в ОАЕ ми постачаємо виконавчі клапани для установок рекуперації метилену на індійських нафтопереробних заводах та енергетичні проекти (EPC) для проектів з виробництва триетиленгліколю в Пакистані. Ми також постачаємо клапани для проекту IOC з виробництва пластової води в Іраку та EPC для Юрського виробничого заводу в Кувейті. Наша галузь стикається з проблемою інфляції продукції та впливу на її доступність, спричиненого дефіцитом та затримками в ланцюжку поставок. Наша команда з управління ланцюгами поставок зосереджена на мінімізації збоїв, забезпечуючи достатню кількість продукції для підтримки наших клієнтів. Ми використовуємо наші глобальні витрати з нашими постачальниками, щоб забезпечити пріоритетність доступних обсягів, балансуючи елементи ризику та вартості, поєднуючи вітчизняні та імпортні джерела. Ви не тільки наполегливо працюєте над отриманням завдань, але й пропонуєте відповідні альтернативи для клієнтів, які все більше покладаються на DNOW у пошуку рішень, що відповідають їхнім вимогам. Це призвело до того, що деякі наші клієнти розширили свій список схвалених виробників, які використовують AML від DNOW. У нас є деякі запаси трубопроводів у дорозі та час очікування остаточної поставки, і ми можемо зіткнутися... деякі проблеми з постачанням трубопроводами у першій половині 2022 року. Безперебійна інфляція продовжувалася, оскільки протягом кварталу зростали як внутрішні, так і імпортні ціни.
Зверніться до нашої програми DigitalNOW. Наш цифровий дохід як відсоток від загального доходу SAP склав 42% за квартал. Ми продовжуватимемо співпрацювати з нашими клієнтами з цифрової інтеграції, щоб ще більше покращити їхній досвід електронної комерції, оптимізуючи їхні каталоги продукції та розробляючи індивідуальні рішення для робочих процесів через нашу платформу shop.dnow.com. Ми використовуємо eSpec, наш цифровий конфігуратор продуктів для складних інженерних пакетів обладнання, щоб розвивати наш бізнес з технологічних рішень у США. Протягом останніх кількох кварталів цей інструмент допоміг багатьом нашим клієнтам налаштувати пакети повітряних компресорів та осушувачів eSpec, щоб дозволити замінити пневматичні системи для підтримки потреб оператора у скороченні викидів парникових газів. Крім того, деякі команди наших клієнтів використовують eSpec для створення та формування проектних заявок, а інші використовують його для визначення розмірів пакетів ініціатора та приймача для котирування. Нарешті, ми запустили AccessNOW, пакет автоматизованих рішень для управління запасами та контролю запасів для клієнтів. Наші продукти AccessNOW включають камери, датчики, інтелектуальні замки, штрих-коди, RFID та автоматизовані рішення для збору даних, які дозволяють нашим клієнтам краще керувати своїми запасами та контролювати їх, не несучи витрат на людський інвентар.
Тепер я хотів би зробити кілька коментарів щодо енергетичного переходу. На узбережжі Мексиканської затоки США ми поставили комплекти дуплексних венозних насосів з нержавіючої сталі для біодизельного заводу, який перетворює тваринні жири на біодизель, та біонасоси для заводу з виробництва електричних вантажівок у Техасі. У Канаді ми виграли кілька замовлень на приводні клапани з нульовим рівнем викидів через EPC, реалізували проекти з уловлювання та зберігання вуглецю в Альберті та пробурили розвідувальні свердловини у виробників для видобутку гелію для кінцевих ринків промисловості з високим рівнем контролю. Ці успіхи підкреслюють, як багато з існуючих продуктів, які ми пропонуємо, розширюються на ринки, що розвиваються, такі як уловлювання вуглецю та високотехнологічне промислове виробництво. Ми продовжуємо контролювати та відстежувати зростаючу кількість проектів енергетичного переходу. Наша команда з розвитку бізнесу обробляє різні запити на подання інформації та запити на пропозиції для багатьох клієнтів, пов'язані з відновлюваним дизельним паливом та бензином, екологічно чистим авіаційним паливом, прямим уловлюванням повітря, уловлюванням та зберіганням вуглецю, проектами передачі та зберігання водню та вуглекислого газу. Переглядаючи рахунки та матеріали в нашому списку проектів енергетичного переходу, ми співпрацюємо з нашим виробничим відділом, щоб забезпечити доступ до ширшого асортименту відповідної продукції, яка обслуговуватиме ці кінцеві ринки, що розширюються. Після цього дозвольте мені... передайте це Марку.
Дякую, Дейве, і доброго ранку всім. Дохід за четвертий квартал 2021 року склав 432 мільйони доларів, що на 2% менше, ніж у третьому кварталі, головним чином через звичайне сезонне зниження, на яке вплинули свята та менша кількість робочих днів, для яких наші прогнози були кращими. Дохід за четвертий квартал 2021 року в США склав 303 мільйони доларів, що на 9 мільйонів доларів або 3% менше, ніж у третьому кварталі. Наші енергетичні центри в США забезпечили приблизно 79% від загального доходу в США в четвертому кварталі, що приблизно на 4% менше, ніж у попередньому кварталі, а дохід US Process Solutions зріс на 2% більше, ніж у попередньому кварталі.
Розділ «Переведення до Канади». Дохід Канади за четвертий квартал 2021 року склав 72 мільйони доларів, що на 4 мільйони доларів або 6% більше, ніж у третьому кварталі. Порівняно з четвертим кварталом 2020 року, дохід зріс на 24 мільйони доларів або 50% у річному обчисленні. Сильний четвертий квартал Канади був зумовлений покращенням попиту на канадському енергетичному ринку, а також моделями цінності та розподілу, які зараз бачать наші клієнти. Надійний та перевірений постачальник технологічних рішень. Міжнародний дохід склав 57 мільйонів доларів, що незначно менше послідовно та на 2 мільйони доларів або відносно не змінилося порівняно з третім кварталом, враховуючи несприятливий вплив слабшої іноземної валюти відносно долара США. Міжнародний дохід за четвертий квартал зріс на 21%, або на 10 мільйонів доларів, порівняно з аналогічним періодом 2020 року. Валова маржа покращилася на 150 базисних пунктів порівняно з третім кварталом до 23,4%. Збільшення валової маржі відбулося з кількох чинників протягом кварталу. Приблизно третина послідовного покращення валової маржі на базисні пункти, або приблизно на 2 мільйони доларів, була попутним вітром завдяки приблизно 1 мільйону доларів кожен. у транспортних витратах та витратах на запаси у четвертому кварталі, і очікується, що обидва показники повернуться до свого середнього рівня у першому кварталі. Ми бачимо, що наші транспортні витрати повернуться до вищого рівня протягом 2022 року, а частина позитивного впливу на прибутки зменшиться з наближенням до 2022 року.
Ще один позитивний вплив на маржу в четвертому кварталі був зумовлений підвищенням рівня розгляду постачальників, яке, як ми очікуємо, не повториться на тому ж рівні в першому кварталі 2022 року, оскільки поріг для обсягів закупівель буде скинуто. Останнім компонентом покращення маржі стало ціноутворення інфляційних тенденцій, особливо на трубопроводи та продукцію з високим вмістом сталі, що сприяло повторному зростанню маржі в цьому кварталі. Ми продовжували забезпечувати зростання маржі, хоча й меншою мірою, в більшості наших інших продуктових лінійок, оскільки ми вибірково переходили до продуктів та рішень, які забезпечують найбільшу цінність для DNOW та наших клієнтів. Витрати на складські продажі та адміністративні витрати зросли на 91 мільйон доларів у кварталі, що на 5 мільйонів доларів більше, ніж у попередньому кварталі, завдяки стратегічним об'єктам, переїзду та виплатам вихідних пожертв у розмірі 3 мільйонів доларів, кращим, ніж очікувалося, фінансовим результатам та збільшенню змінної компенсації через дострокове припинення пандемії COVID-19, майже 1 мільйон доларів США державних субсидій, пов'язаних з COVID-19, а також нашим цілеспрямованим інвестиціям у ресурси та людей на стресовому ринку праці, щоб адаптувати DNOW до цього циклу зростання. Оскільки наші заходи щодо фізичної підготовки продовжують приносити плоди, ми можемо побачити подібний розворот у будівництві WSA напередодні... перший квартал 2022 року.
З 2019 року ми скоротили наші щорічні витрати на продаж та адміністративні витрати на склади на 200 мільйонів доларів, тому робота нашої команди з трансформації нашої моделі стійкої прибутковості через цикли окупається. У майбутньому ми очікуємо, що WSA зменшиться у першому кварталі, наближаючись до рівня третього кварталу, оскільки ми бачимо, що ці ініціативи закріплюються на вищій базі доходів. Знецінення та інші витрати, розкриті у звіті про прибутки та збитки за квартал, склали приблизно 3 мільйони доларів. Вони в основному пов'язані з виходом з найменших та компанією володіних об'єктів протягом періоду, оскільки ми консолідували 15 об'єктів у четвертому кварталі. Чистий прибуток за GAAP за четвертий квартал склав 12 мільйонів доларів або 0,11 долара на акцію, а чистий прибуток без GAAP без урахування інших витрат склав 8 мільйонів доларів або 0,07 долара на акцію. За четвертий квартал 2021 року показник EBITDA без GAAP без урахування інших витрат або EBITDA склав 17 мільйонів доларів або 3,9%. Як зазначив Буллард, наше узгодження поточної та майбутньої EBITDA збільшує витрати на компенсацію на основі акцій без грошових коштів за період. На основі акцій Витрати на компенсацію у розмірі 2 мільйонів доларів США за квартал у 2021 році. Ми зосередилися на постійному визначенні та впровадженні ініціатив для покращення нашої операційної моделі та підвищення цінності для наших клієнтів. Сьогодні наші фінансові результати демонструють наполегливу працю та відданість наших співробітників. Я хотів би підкреслити, що наш дохід за четвертий квартал 2021 року у розмірі 432 мільйони доларів США був на 35% вищим, ніж у четвертому кварталі 2020 року, а приріст EBITDA склав 39%, або 44 мільйони доларів США за квартал у річному обчисленні. Ці сильні потоки є поєднанням значно покращеного стану наших запасів, вищої рентабельності продукції та операційної ефективності, що призводить до більшої цінності для наших клієнтів та нашого прибутку.
Якщо розглядати показник EBITDA за весь рік, ми перейшли від збитку в 47 мільйонів доларів у 2020 році до позитивного показника EBITDA в 45 мільйонів доларів у 2021 році або до покращення EBITDA за останні 12 місяців на 92 мільйони доларів за аналогічних рівнів доходу. Чітке свідчення величезних зусиль та дій, які наші співробітники докладають для досягнення значущих трансформацій у компанії. Я хотів би подякувати нашим співробітникам за неймовірний подвиг, який добре ввів нас у цей очікуваний багаторічний цикл зростання. Ще одним успіхом у четвертому кварталі, який розширює наші можливості на майбутнє, є наша модифікація нашої невикористаної старшої забезпеченої оборотної кредитної лінії, яка тепер продовжена до грудня 2026 року та збільшується з наших поточних чистих 313 мільйонів доларів. Забезпечення достатньої ліквідності на додаток до грошових позицій. Загальна заборгованість залишилася на нульовому рівні, включаючи нульове використання коштів протягом кварталу, а загальна ліквідність склала 561 мільйон доларів, включаючи 313 мільйонів доларів готівки на руках та додаткові 248 мільйонів доларів доступних кредитних ліній. Дебіторська заборгованість склала 304 мільйони доларів, що на 2% більше, ніж у третьому кварталі, запаси були 250 мільйонів доларів, що на 6 мільйонів доларів більше, ніж у третьому кварталі, а квартальна оборотність запасів була в 5,3 раза більшою. Кредиторська заборгованість становила 235 мільйонів доларів, що на 3% менше, ніж у третьому кварталі 2021 року.
Станом на 31 грудня 2021 року оборотний капітал, без урахування готівки, як відсоток від річного доходу за четвертий квартал становив 11,6%. Ми очікуємо, що цей коефіцієнт оборотного капіталу дещо зросте, оскільки ми маємо намір стимулювати зростання за рахунок доступності продуктів для підтримки наших клієнтів. 2021 рік – це наш четвертий рік поспіль позитивного вільного грошового потоку. За останні чотири роки ми згенерували 480 мільйонів доларів вільного грошового потоку, що є помітним. У 2021 році, році зростання доходу на 35% у четвертому кварталі або 113 мільйонів доларів зростання доходу порівняно з четвертим кварталом 2020 року, ми фактично згенерували 25 мільйонів доларів вільного грошового потоку у 2021 році, що є нашим звичайним періодом часу, який споживає готівку на такому рівні зростання. Ми залишаємося відданими управлінню балансом, інвестуванню в якісні запаси, здійсненню стратегічних придбань та максимізації стану активів для забезпечення майбутнього. Ми знову святкуємо успішний квартал з оптимізмом щодо майбутнього, і ми маємо талант, ресурси та силу, щоб збільшити наш прибуток, розвивати більш гнучкий бізнес та створювати постійну цінність для наших клієнтів та акціонерів.
Дякую, Марку. Щодо деяких коментарів щодо злиттів та поглинань, головним пріоритетом розподілу капіталу залишаються неорганічні можливості для збільшення прибутку. Завдяки злиттям та поглинанням наша мета полягає в зміцненні та розширенні бізнесу продуктів, географічних регіонів або рішень, які ми пропонуємо нашим клієнтам, а також у наданні цим організаціям можливості скористатися відновленням ринку та збільшити прибутки протягом усього бізнес-циклу. Ми продовжуватимемо активно займатися потенційними цільовими групами, оцінюючи можливості в наших стратегічних напрямках, зокрема в технологічних рішеннях та диференційованих лінійках продуктів, а також на промислових ринках. У кожній перспективі угоди беруть участь дві сторони. Отже, потрібен час і навички, щоб дійти висновку, що з цінами на нафту в 90-х роках і відносно сильною загальною економікою очікування продавців зросли, але ми шукаємо стійких і надійних фінансових показників придбаної компанії протягом усього циклу. Не лише тоді, коли ціни на сировинні товари високі. Ми оцінюємо численні можливості в нашому портфелі, і ми продовжуватимемо бути вибірковими та стратегічними, прагнучи досягти успіху та зрештою перетнути фінішну пряму.
Протягом останніх шести кварталів виробники нафти намагалися зменшити надлишок світових запасів нафти завдяки поєднанню дисципліни капіталу в Північній Америці в галузі розвідки та видобутку та скорочення поставок ОПЕК+. Така поведінка призвела до зростання цін на сировинні товари, покращення балансів та кращих фінансових показників для більшості наших клієнтів. Зі збільшенням їхнього фінансового становища ми очікуємо додаткових капітальних інвестицій для підтримки та збільшення виробництва, а зі збільшенням кількості клієнтів підвищена активність призведе до збільшення попиту на нашу продукцію PVF та пакети інженерного обладнання. Я оптимістично налаштований щодо того, що поточне відновлення та темпи продовжуватимуть стимулювати зростання попиту на нашу продукцію та послуги, одночасно підвищуючи прибутковість. Щодо нашого сегмента в США, я очікую стабільного зростання порівняно з минулим роком, оскільки фундаментальні показники ринку продовжують покращуватися. У Канаді ми маємо всі можливості використовувати подальше відновлення цін на сировинні товари, щоб стимулювати виробників до збільшення своїх бюджетів.
Ми також очікуємо, що наш канадський бізнес зростатиме у 2022 році порівняно з минулим роком. Ми спостерігаємо більшу активність в енергетичному секторі, що стимулює міжнародні проекти. Водночас, через повільніше відновлення нашого міжнародного бізнесу, ми коригуємо нашу присутність, забезпечуючи безперебійний рівень обслуговування. Ми очікуємо, що наступного року, 2022, спостерігатиметься зростання нашого міжнародного бізнесу. Незважаючи на обмежену логістику та постачання продукції, а також повільний початок 2022 року через сплеск COVID та погодні умови у січні, ми вважаємо, що дохід за перший квартал 2022 року послідовно зростатиме в середньому однозначному відсотковому діапазоні. WSA, ймовірно, відновиться до рівня третього кварталу 2021 року в першому кварталі 2022 року, і ми очікуємо, що короткострокова нормалізація валової рентабельності буде близькою до рівня за весь 2021 рік на рівні 21,9%. У річному обчисленні ми очікуємо, що дохід зросте в середньому та низькому відсотковому діапазоні у 2022 році. Ми очікуємо, що приріст доходу від EBITDA за весь 2022 рік зросте в діапазоні 10 відсотків завдяки продовженню зростання ринку. розширення, стабільна валова рентабельність, подібна до відсоткових рівнів за весь 2021 рік. Хоча COVID, геополітичні проблеми та волатильність ланцюга поставок створили глибший сценарій цього року, ми вважаємо, що зростання доходів перевищить 200 мільйонів доларів, а EBITDA в доларах США може подвоїтися у 2022 році.
Тепер я розгляну, на якому етапі довгострокового розширення ринку ми знаходимося на ранніх стадіях. Рік тому ми очікували зниження доходів за весь 2021 рік, враховуючи високі рівні доходів до пандемії у першому кварталі 2020 року. Тому ми зосереджені на розвитку торгового персоналу світового класу, розробці нашої моделі виконання замовлень для покращення доступності продуктів та обслуговування клієнтів, а також на зниженні вартості виручки та зниженні ризику, пов'язаного з запасами, протягом усього циклу. Ми прагнемо зосередити наші зусилля на зростанні доходів, щоб зосередити наші цінні ресурси, дозволити клієнтам побачити цінність та значно покращити прибутки та вільний грошовий потік. Озираючись назад, від сильного зростання доходів до рекордної валової маржі, рекордної оборотності запасів, рекордної оборотності оборотного капіталу, ми перевершили наші очікування за всіма показниками, і тепер ми очікуємо, що 2022 рік буде... Вступаючи в п'ятий рік поспіль з позитивним вільним грошовим потоком, ми історично мали труднощі з цим у роки зростання. Ми дуже пишаємося тим, що закриваємо книгу у 2021 році, і ми вступаємо в 2022 рік. Я пишаюся тим, що у нас нульовий борг і достатня загальна ліквідність, що забезпечує стратегічну гнучкість для фінансування органічного зростання та використання неорганічних можливостей. Я вважаю... Ми не зіткнемося з тиском на готівку через відсотки за обслуговування боргу. Я з нетерпінням чекаю трансформації нашої операційної моделі та того, як наші плани гіперцентру та регіоналізації нададуть нам можливість продовжувати покращувати наші фінансові показники.
Я в захваті від наших організаційних можливостей та того, як ми допомагаємо вирішувати поточні проблеми та вузькі місця в ланцюжку поставок, з якими стикаються наші клієнти. Я радий нашій здатності отримувати продукти або альтернативи. Я дуже задоволений тим, як наші співробітники та клієнти розуміють цінність, яку ми надаємо, і це відображається на валовому прибутку. Я в захваті від наших зусиль у сфері різноманітності, інклюзії та інклюзії (DEI), оскільки ми перебуваємо на шляху освіти та дій щодо різноманітності та інклюзії, і як це відрізнятиме нас як компанію та як конкурента. Я пишаюся нашими програмами лідерства, навчання та розвитку, а також можливостями для наших співробітників відточувати свої навички. Я пишаюся нашими інноваційними партнерствами з ключовими компаніями, і ми шукаємо передові технології від експертів для інтеграції в наш бізнес. Я пишаюся тим, що у нас найкраща команда з продажу та найсерйозніші, невтомні, клієнтоорієнтовані фахівці з операційної діяльності в галузі. Я радий, що наші співробітники отримують бонуси та роблять DNOW чудовим місцем для роботи та процвітання.
Зрештою, окрім усіх можливостей, переваг та досягнень, ми в DNOW маємо неймовірний імпульс. Я хочу, щоб наші співробітники та їхні родини знали, що ми переходимо від оборонної, захисної та нерішучої позиції до проактивної, переможної, гордої та сповненої ентузіазму. Ми будуємо наше майбутнє. Я хочу подумати, зокрема, про нашу команду з продажу та наших людей у ​​​​напрямку, а також про всіх тих, хто щодня працює з нашими клієнтами, хто докладає великих зусиль, щоб наші клієнти були задоволені, і зробити DNOW першим вибором для наших клієнтів, які шукають рішень та колективних знань. Це допоможе нам продовжувати завойовувати ринок. Де ми, ми є тим, ким ми є, завдяки вам. Розібравшись з цим, давайте перейдемо до питання, яке викликає заклик.
Це Адам Фарлі з Nathan. Перше питання – це валова маржа. Інфляція може досягти піку в першій половині року. Чи очікує DNOW, що валова маржа з ​​часом досягне піку з певним тиском на валову маржу, що зазвичай характерно для уповільнення інфляції?
Ну, це залежить від відповідної лінійки продуктів. У нас, мабуть, була одна з найуспішніших великих лінійок продуктів з точки зору зростання валової маржі, незважаючи на дуже широке зростання цін поза межами конвеєра. Труба - це труба, на яку ми все ще підтримуємо ціну безшовної труби, безшовна труба - це основний матеріал для труб, який ми продаємо, а сталеві труби можуть зіткнутися з подальшим зростанням після першої половини року. Але одна з проблем, про яку я згадував у своєму вступному коментарі, полягає в тому, що терміни отримання продукту не зовсім визначені. Тож ми можемо отримати деякі продукти пізніше цього року, не тільки ми, звичайно, але й наші конкуренти та наші клієнти. Це може розширити преміальну маржу, яку ми очікуємо побачити на певних лінійках продуктів.
Ми бачимо, що широкомасштабна інфляція продовжується. У вашому випадку, Адаме, це може вщухнути до середини року. Але зокрема, з трубами, я не знаю, чи це так, і для багатьох лінійок продуктів, які ми підтримуємо, терміни виконання замовлення все ще довгі. Тож я думаю, що ми довели валову маржу 2022 року до дуже високого рівня, який практично відповідає рівню 2021 року, де ми бачили чотири квартали поспіль рекорди. Тож це питання часу отримання. Це залежить від того, наскільки сильний наш ринок і коли настане точка перегину. Я маю на увазі, що я раніше говорив про досить повільний початок січня, і я думаю, що тут стане гарячіше, що означає більше проблем з дефіцитом у першій половині, можливо, у другій половині.
А потім, виходячи з низькорентабельної продуктової лінійки, ми виходимо з низькорентабельного бізнесу в DNOW. Чи ще багато роботи потрібно зробити, чи більша частина важкої роботи вже зроблена?
Що ж, ми вже на цьому шляху, скажу ось що. Тож для мене ми маємо сильні фінансові показники в наших регіонах, регіонах завдяки переміщенню бурових установок, бюджетам клієнтів та консолідації клієнтів, що все впливає на успіх клієнтів лінійки продуктів за місцем розташування тощо, або навпаки, це постійно змінюється. Для мене це робота в садівництві, переконатися, що ми зосереджуємося на правильних речах, переконатися, що ми спрямовуємо наші обмежені ресурси туди, де ми можемо заробляти гроші для наших акціонерів, щоб ми могли готуватися до майбутнього та продовжувати розвивати компанію. Тож я просто думаю, що це постійна бізнес-реальність, що незалежно від того, в якій галузі ви працюєте, вам завжди потрібно буде удобрювати, прополювати, пересаджувати та завжди позиціонувати бізнес у найкращому становищі в галузі.
Отже, це просто постійна справа. Що стосується значних структурних змін, я думаю, що ми закінчили. Я думаю, що ми вийшли з режиму скорочення витрат. Ми перебуваємо на тому, що я називаю фазою міграції виконання замовлень, де ми хочемо регіоналізувати більшу частину нашого виконання замовлень у великих центрах можливостей, таких як Віллістон, Х'юстон, Одеса та Каспер. Ми хочемо, щоб це були місця з великим обсягом операцій з навченим персоналом, зосередженим на одній речі, яка піклується про клієнтів, будь то бізнес, що здійснюється особисто, щоденний бізнес, великі проекти, спекуляції. Ми хочемо регіоналізувати це. Ми хочемо, щоб найкращі таланти керували цими ланцюгами поставок, ми хочемо більшої різноманітності вузлів або кур'єрських центрів або невеликих локальних локацій, тісно пов'язаних з клієнтами. Тож я бачу, що це все ще відбувається, але зараз це прискорюється, і я дуже цьому радий.
Дейве, я хотів би почати з WSA. Здається, що прогноз на перший квартал чіткий, ймовірно, в межах третього кварталу минулого року. Мені цікаво, чи не могли б ви оновити нашу філософію вищого рівня. Здається, ви сказали минулого кварталу, що на кожен долар доходу ви очікуєте додаткових WSA від 0,03 до 0,05 долара. Тож, якщо б ви могли дозволити нам оновити це та дати нам будь-який сигнал щодо того, як ця стаття витрат може послідовно розвиватися протягом року, це було б корисно.
Тож, думаю, під час останньої розмови я сказав кілька речей: у нас все ще є список проектів, над якими ми працюємо, щоб зробити бізнес ефективнішим. Я сказав, що плануємо скоротити WSA до діапазону від 12 до 15 у 2022 році. Як ми вже казали, я також сказав, що на кожен додатковий долар доходу вище рівня минулого року ми збираємося збільшити витрати на 0,03-0,05 долара, компенсуючи ті, які ми скорочуємо. Водночас, особливо в останні кілька місяців, я думаю, що минуло понад сто днів з того часу, як ми востаннє виступали перед громадськістю, і, з одного боку, ми отримали багато користі. Я вважаю, що здебільшого це наша стратегія виховання та зосередження на правильних речах для підвищення цін, що виникає через інфляцію продуктів, дефіцит продуктів, їх відсутність. Звичайно, ми також відчули це на ринку праці. Отже, це новий рівень витрат на залучення або утримання, який ми відчуваємо в наших рекомендаціях на 2022 рік. Але наша філософія полягає в тому, щоб значно скоротити WSA як... відсоток від доходу та продовжувати шлях підвищення ефективності.
Ми можемо зменшити частку WSA як відсоток від доходу щонайменше на 200 базисних пунктів з 2021 по 2022 рік. Як я вже казав у кількох кварталах, ми перебуваємо в режимі нарощування. Ми перебуваємо в режимі зростання. Ми надаємо пріоритет зростанню, а не стримуванню витрат, але ми — як я вже казав у відповіді на останнє запитання, ми зосереджені на зміні нашої моделі, і ми дійсно досягаємо значного прогресу в цьому напрямку. Тож ми встановили ціну на перший квартал приблизно на рівні 86 мільйонів доларів. Надалі все трохи нечітко, тому що ми — хоча у нас є рекомендації щодо цього, я думаю, що вони досить суворі в наших загальних рекомендаціях щодо трафіку, доходу тощо. Але ми зосередимося на тому, щоб мати найкращих людей у ​​галузі. Ми зосереджені на перемозі над конкурентами. Ми зосереджені на зростанні. Ми зосереджені на вищій маржі та розвитку нового бізнесу, і було б дорожче зосередити ці зусилля на вищі маржі. Отже, цей відсоток — це відсоток доходу, який знизиться. Ми працюємо над проектами щодо зниження витрат на ведення бізнесу. Але, як я вже казав, ми також на міцній основі цього кварталу. Ми інвестуємо в нові суперцентри на майбутнє, щоб розвивати бізнес, і це компенсує витрати. Але ми розуміємо, наскільки важлива Lean, що вона допоможе нам і в добрі, і в погані часи, і ми точно йдемо цим шляхом.
Дейве, як ти продовжив коментар про суперцентр. Ти зараз перебуваєш на зростаючому ринку, і ти вказуєш на те, що отримуватимеш дедалі більший вплив у лінійці WSA, оскільки інвестуєш туди. Тож мені цікаво, яку філософію ти береш до уваги, коли схвалюєш ці інвестиції, як ти щойно сказав у суперцентрі, які умови ти хотів би бачити, щоб мати впевненість рухатися вперед і робити поступові інвестиції?
Наприклад, Пермський басейн, на мою думку, DNOW має дуже сильного лікаря в Пермському басейні, не лише завдяки стандартному галузевому бізнесу, який ми розвиваємо, але й, як я вже казав, завдяки гнучкому потоку Одеського насосного заводу, TSNM Fiberglass та Power Services. У нас там сильний бренд, дуже сильна присутність, і ми вважаємо, що маємо реальну перевагу. Зараз, в останньому кварталі, тобто четвертому кварталі 2021 року, ми об'єднуємо 10 об'єктів у Пермському басейні в п'ять, в одному сегменті Пермського басейну. Ми вважаємо, що у нас буде більше запасів для наших клієнтів. Ми зможемо керувати товарами з меншої кількості місць, від людей, які багато здійснюють транзакції, у нас будуть нижчі комісії за долар доходу, у нас не буде розподіленого ризику запасів, який я називаю експоненціальним ризиком запасів, коли ви розподіляєте запаси по мережі, у вас буде менший ризик запасів під час наступного спаду, і у вас буде ефективніший бізнес. Отже, ми зростаємо в Пермському басейні, ми стоїмо на плаву, ми зростаємо в Пермському басейні, ми щойно побудували... суперцентр, але ми консолідуємося, і робимо це розумно. І ми зможемо краще піклуватися про наших клієнтів і мати більше запасів з меншим ризиком, пов'язаним з ними. Це приклад того, як ми знижуємо витрати, стаємо кращими та сильнішими на ринку.
Дейв сподівається, що мене тут не надто раді бачити. Але якраз у тому моменті, який ви порушили, тож візьмемо Пермський університет як приклад. Якщо ви відрахуєте все, що ви щойно описали, і проформу суперцентру, чи справедливо буде сказати, що дохід на одного працівника та дохід на квадратний фут лінії даху мають бути вищими, ніж до рецесії, незважаючи на те, що, як ви сказали, ви об'єднали 10-5 філій?
Я погоджуюся. Щодо коментаря щодо даху, я не впевнений. Можливо, сьогодні у нас насправді більше місця. Тож я не збираюся це коментувати, але ми повинні побачити покращення, справді покращення доходу на одного працівника. Тому що мене більше цікавить вплив інвестицій, які ми робимо або від яких вирішуємо відмовитися, на кінцевий результат, ніж чистий прибуток. Але загалом, чистий прибуток має з'явитися незабаром, але мене більше цікавить спостереження за кінцевим результатом.
Отже, перше питання — це просто повернення до краю. Здається, що прогноз передбачає, що у вас є маржа до 21x у першому кварталі, і саме до цього ви прагнете, щоб цей рік вирівнявся з 2021. Тож мені цікаво, як ви бачите розвиток маржі? Виходячи з цієї перспективи, вона здається нічим не примітною. Однак ваші ціни на гарячекатаний прокат значно впали з вересневого піку. Мені цікаво, що ви робите, щоб компенсувати часткове зростання цін на труби. А потім, коли це співвідноситься з 21,9%, я думаю, що, переходячи до 23 та 24 років, ви вважаєте, що зможете підтримувати цей рівень валової маржі протягом багатьох років.
Я б. Тобто, 2021 рік – наш найкращий рік для валової рентабельності. Валова рентабельність послідовно покращувалася кожного кварталу. Тож, хоча ми прагнемо досягти прогнозу 22% у 2022 році, ми дещо обережні щодо надмірних прогнозів щодо валової рентабельності, оскільки ми були дуже успішними у 2021 році. Щодо питання цін на гарячекатаний прокат, зниження інфляції, можливо, спаду в середині року, я думаю, що пізніше в році загалом буде певна компенсація, можливо, навіть пізніше в році для розробки. Але що стосується підтримки цього показника в довгостроковій перспективі, я вважаю, що ми можемо. Ось що я маю на увазі. Ми не говорили про це в підготовлених коментарях, і ми не говорили про це в розділі запитань і відповідей. Але насправді в 2021 році ми вийшли з об'єднаних 15 локацій переважно в четвертому кварталі 2021 року. Сьогодні у нас на 125 співробітників менше, ніж наприкінці 2020 року, частково тому, що ми відмовилися від деяких низькорентабельних підприємств. Ми не бачать, що ми намагаємося підвищити ефективність компанії. Зусилля для цих людей не принесли жодного прибутку. Тож ми відмовилися від бізнесу приблизно на 30 мільйонів доларів. Це означає, що ми дозволили нашим людям зосередитися на речах з вищою маржою. Ми не дозволили нашим людям зосередитися на речах з низькою маржою. Ми здатні генерувати кращий потік від діяльності в середовищі, якого важко досягти, нам доводиться мати справу з інфляцією робочої сили та інфляцією процесів.
Тож я думаю, що це проблема — не лише ринок впливає на показники нашої валової рентабельності. Насправді, я багато працював над цим під час останньої розмови, і наша рентабельність продукції покращувалася рік за роком протягом останніх п'яти років. Якщо це для мене проблема, то це ретельно культивувати те, чого б ви не робили на ринку, щоб переконатися, що у вас є потрібні люди, зосереджені на потрібних речах. Тож я вважаю, що ця валова рентабельність є сталою. Що стосується перебігу року, я думаю, нам просто потрібно подивитися, я думаю, що якщо деякі з наших продуктів з вищою рентабельністю будуть менш доступними, то, звичайно, ми побачимо низку проблем, які знизять рентабельність. Але ми керувалися дуже високою валовою рентабельністю. Я вважаю, що це стало, і це походить від справжньої зосередженості на тому, чого ми як компанія не робили б.
Невеликий перемикач, я думаю, найважливіше. Тож ви плануєте у 2022 році заробляти як мінімум до 10-річного віку. Мені це здається дещо консервативним. Я маю на увазі, що кількість установок зросла на 30% у порівнянні з минулим роком, і на США, ймовірно, припадає 70% вашого бізнесу. Тож, виходячи лише з цього, ви зросли на 20%. Я знаю, що відбувається певне поєднання державних та приватних клієнтів, але ви також сказали, що канадські та міжнародні клієнти повинні зрости у 2022 році. Цікаво, чи не могли б ви допомогти мені зрозуміти, чи прогноз доходів у 2022 році для мобільного сегмента в регіоні буде на рівні 10-річного віку?
Отже, ми спираємося на те, що бачили за перші 45 днів кварталу. Ми спираємося на те, що бачили з точки зору припливу продукції. Ми дивимося на деяких наших конкурентів і те, як вони бачать ринок, на те, що нам говорять наші клієнти. І ми вважаємо, що це — я не думаю — ми даємо діапазон вантажів і підлітків з точки зору доходу. Я думаю, що більшість речей відбудеться — я думаю, що ми побачимо найсильніше зростання в США, далі в Канаді, а потім більш скромне зростання на міжнародному рівні. Але якщо подивитися на кількість бурових установок та завершення, а також на деякі речі, на яких ми традиційно зосереджувалися, бюджети клієнтів вже кілька кварталів не пов'язані з цими цифрами. Ми очікуємо, що це продовжиться. Тож ми орієнтуємося — ми зробили все можливе, щоб досягти того, що, на нашу думку, є зростанням. Як я вже казав раніше, щоб побачити зростання валової маржі, якого ми досягли, і продовжувати скорочувати бізнес і скорочувати витрати, які не додають цінності, ми отримали близько 30 мільйонів доларів доходу. Отже, у 2022 році наш зароблений дохід буде на 2% або 3% вищим, але ми не отримаємо вигоди від чистого прибутку. Тому я думаю, що це хороший діапазон, залежно від того, як проходитимуть роки, тому, гадаю, ми його дотримуватимемося. Я не думаю, що це консервативне значення. Я думаю, що це має бути дуже сильне число.
Останнє для мене питання: ви очікуєте отримати вільні грошові кошти у 2022 році. Чи вважаєте ви, що можете отримати більше, ніж 25 мільйонів у 2021 році? Як споживання оборотного капіталу впливає на цей прогноз?
Я думаю, що це в цьому діапазоні. Я маю на увазі, що є певний непередбачуваний фактор у розміщенні та часі проведення інвентаризації — це єдиний фактор, який впливає на те, чи це більше чи менше 25 мільйонів доларів, але я думаю, що ми можемо перевищити 25 мільйонів доларів. У деяких випадках ми випереджаємо їх, у деяких трохи відстаємо, але ми плануємо мати хороші позиції для зростання в найближчі місяці.
Дякую. Пані та панове, час для сесії запитань і відповідей закінчився. А тепер я передаю слово генеральному директору та президенту Девіду Черечинському для заключного зауваження.