Казвам се Шерил и днес ще бъда вашият оператор. В този момент всички участници са в режим само на слушане. По-късно ще имаме сесия с въпроси и отговори [Бележки към операторите].
Сега ще предам думата на Брад Уайз, вицепрезидент „Дигитална стратегия и връзки с инвеститорите“. Г-н Уайз, можете да започнете.
Благодаря ти, Шърли. Добро утро и добре дошли на конферентния разговор на NOW Inc. за четвъртото тримесечие и цялата 2021 година. Благодарим ви, че се присъединихте към нас и за интереса ви към NOW Inc. Днес с мен са Дейвид Черечински, президент и главен изпълнителен директор, и Марк Джонсън, старши вицепрезидент и главен финансов директор. Ние работим предимно под марките DistributionNOW и DNOW и в разговора ни тази сутрин ще ни чуете да говорим за DistributionNOW и DNOW, които са нашите борсови индекси на NYSE.
Моля, обърнете внимание, че някои от изявленията, които правим по време на конферентния разговор, включително отговорите на вашите въпроси, могат да съдържат прогнози, предвиждания и оценки, включително, но не само, коментари относно бизнес перспективите на нашата компания. Това са прогнозни твърдения по смисъла на федералните закони за ценните книжа на САЩ, базирани на ограничена информация към днешна дата и подлежат на промяна. Те са обект на рискове и несигурности, а действителните резултати могат да се различават съществено. Никой не бива да приема, че тези прогнозни твърдения ще останат валидни по-късно през тримесечието или по-късно през годината. Не поемаме задължение публично да актуализираме или преразглеждаме прогнозни твърдения по каквато и да е причина. Освен това, този конферентен разговор съдържа информация, чувствителна към времето, и отразява най-добрата преценка на ръководството към момента на конферентния разговор на живо. Моля, вижте най-новите формуляри 10-K и 10-Q на NOW Inc., които сега се съхраняват в Комисията по ценни книжа и борси, за по-подробно обсъждане на основните рискови фактори, влияещи върху нашия бизнес.
Допълнителна информация и допълнителна финансова и оперативна информация можете да намерите в нашето съобщение за приходите или на нашия уебсайт ir.dnow.com или в нашите документи до SEC. За да предоставим на инвеститорите допълнителна информация, свързана с нашите резултати, определени в съответствие с US GAAP, ще имате предвид, че ние също така оповестяваме различни финансови показатели, които не са в съответствие с GAAP, включително EBITDA, без други разходи, понякога наричана EBITDA; Нетна печалба, без други разходи; Разредена печалба на акция, без други разходи. Всеки от тях изключва въздействието на определени други разходи и следователно не се изчислява в съответствие с GAAP. За да се постигне по-добро съответствие с оценката на ръководството за резултатите на компанията и за да се улесни сравнението на нашите резултати с резултатите на конкурентни компании за четвъртото тримесечие и цялата година, приключила на 31 декември 2021 г., EBITDA без други разходи не е включена. Включва непарични разходи за компенсации, базирани на акции. Отчетените предходни периоди са коригирани, за да съответстват на представянията за текущия период.
Моля, вижте съгласуването на всеки от тези финансови показатели, които не са в съответствие с GAAP, с най-сравнимия финансов показател по GAAP, както и допълнителната информация, предоставена в края на нашето съобщение за приходите. Към тази сутрин разделът „Връзки с инвеститорите“ на нашия уебсайт включва презентация, обхващаща нашите тримесечни и годишни резултати за 2021 г. и ключови изводи. Днешният конферентен разговор ще бъде възпроизвеждан на уебсайта през следващите 30 дни. Планираме да подадем нашия формуляр 10-K за третото тримесечие на 2021 г. днес, който също ще бъде достъпен на нашия уебсайт.
Благодаря, Брад, и добро утро на всички. По време на нашия разговор за приходите преди година, докато се възстановявахме от година, в която индустрията преживя най-лошите пазари и условия, DNOW реагира бързо и решително, за да защити крайния си резултат и да подготви почвата за бъдещ просперитет. База. Вярваме, че пазарът и навиците на нашите клиенти за харчене са се променили фундаментално по това време и са необходими решителни действия, за да предефинираме нашия наръчник за доставчици, продажби и ангажиране на клиентите и да коригираме нашия оперативен модел, за да реагираме, когато икономиката започне да се възстановява. Процъфтявай. Икономическите спадове вдъхновяват промяна и аз видях тук тази сутрин, изумен от талантливите, ориентирани към клиента жени и мъже на DNOW, които не само прегърнаха, но и движеха промяната. Резултатите от нашите решения през последните две години са очевидни не само в ежедневното подобрение на финансовите резултати, но и в компетентността, ентусиазма и способността на нашия екип да предоставя изключителните решения, които нашите клиенти жадуват в среда на стрес във веригата за доставки.
През първото тримесечие на тази година започнахме дейност в нашия нов Permian Supercenter в Одеса, Тексас. Това съоръжение разширява нашата позиция и инвестиции в сърцето на един от най-натоварените региони за производство на петрол в Съединените щати. То е силно присъствие в нашата енергийна локация и допълваща сила на активите на Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services и TSNM Fiberglass, силно и ценно, привлекателно за клиентите име, което затвърждава нашата марка в Permian. През тримесечието планираме да открием нов експресен център в региона, за да подкрепим нашите клиенти, когато тяхната сондажна програма се увеличи. Това местоположение ще бъде подкрепено предимно от Supercenter като средство за регионализиране на изпълнението на нуждите, повишаване на ефективността и задълбочаване на интимността с целевите клиенти.
Сега, продължавайки нашите резултати, приходите за четвъртото тримесечие са намалели с 2% до 432 милиона долара в края на насоките, които предоставихме при последното ни обаждане. Приходите за цялата 2021 година са били 1,632 милиарда долара, което е увеличение с 13 милиона долара или 0,8% през 2020 г. в сравнение с предходната година, допринасяйки за 2020 г., като се има предвид силното представяне преди COVID от 604 милиона долара през първото тримесечие на 2020 г., което е 37% от годишния доход, което си струва да се отбележи. С други думи, за деветте месеца, завършващи на 31 декември 2021 г., без да се вземат предвид приходите за първото тримесечие за всяка година, са се увеличили с 256 милиона долара, или 25%, спрямо година по-рано. През четвъртото тримесечие на 2021 г. брутният марж отново се разшири до рекордно високите 23,4%, което е последователно увеличение от 150 базисни пункта. Това е четвъртото поредно тримесечие с рекордни брутни маржове и рекордно увеличение от 21,9% на брутните маржове за цялата 2021 г. Намираме се в инфлационна среда и се възползваме от... то. Но това представяне е резултат от внимателен процес на подбор и ние сме изградили взаимоотношения с реномирани доставчици, които произвеждат качествени продукти и уважават и възнаграждават реципрочността, както правим ние. Колкото повече покупки можем да обединим и разпределим на нашите партньори доставчици, толкова повече печелим от наличността на продуктите, привилегиите за връщане и цената на продуктите, а нашите клиенти се възползват повече от наличността в среда с ограничено попълване на запасите.
И тъй като сме селективни по отношение на това кои продуктови линии, бизнеси, местоположения и доставчици ще поддържаме и кои клиенти ще преследваме. Ние сме в състояние да увеличим цените на продуктовите линии в целия микс от продуктови маржове, защото предпочитаме по-печелившите продукти и или повишаваме цените, или пропускаме по-малко печеливши продукти. Сега има някои коментари по тази област. За US Energy, капиталовата дисциплина на клиентите остава ключов двигател на нашето представяне, тъй като операторите на комунални услуги поддържат производството и връщат парични средства на акционерите. Както коментирахме в предишни разговори, поведението на публичните оператори насърчи частните производители на петрол и газ да водят растежа на броя на платформите. През тримесечието и през цялата 2021 г. продължихме да се насочваме и да увеличаваме дела си от частните оператори, като доставяме тръбни клапани и фитинги за връзки на сондажни устия и съоръжения за батерии на резервоари. Нашите клиенти, предлагащи интегрирани услуги за веригата за доставки, продължават да постигат взаимен успех, тъй като ние предоставяме допълнителни услуги с добавена стойност, за да помогнем на нашите клиенти да намалят разходите за повдигане и да постигнат своите производствени планове. Например, постигнахме напредък по нашата програма за управление на материалите на платформите, за да подкрепим увеличените дейности по капиталови разходи за поддръжка при няколко големи производители в областта на проучването и добивната промишленост.
За да стимулираме растежа през 2022 г., през тримесечието осигурихме няколко нови договора за фотоволтаични филтри (PVF), включително голям независим производител с активи в Пермския пласт, и операция „директно към договор“ с потенциал за мащабиране от началния етап. Споразумение за доставка на бизнес за добив на литий. В югоизточната част получихме поръчка от независим производител на шелф в Мексиканския залив, чийто производствен поток към тръбопроводните му активи е повреден от урагана Ида през август. Също така предоставихме фотоволтаични филтри за множество ремонти на компресорни станции, също причинени от щети от урагана. Наблюдавахме повишена активност с поръчка от голям независим производител за три сондажни съоръжения в газодобивния район Хейнсвил. С последователния растеж на продажбите в средния поток очакваме да видим продължителен импулс, тъй като системите за сондиране и събиране, увеличават използването на капацитета за извличане в средния поток, което води до повече инвестиции в проекти за поддръжка на средния поток и капиталови разходи. Разходите на нашите клиенти в средния поток бяха по-фокусирани върху проекти за природен газ и свързаните с него произведени води, което беше ключов фактор в предходните тримесечия.
В районите на Марселас, Ютика и Хейнсвил предоставихме на няколко производители на газ добре свързани комплекти за изработка на платформи и комплекти за предаватели и приемници. Доставяме задвижващи клапани за няколко проекта за разширяване на преносни линии за природен газ, където предоставяме техническа поддръжка за приложение на продукти и поддръжка на място за монтаж, тестване, пускане в експлоатация и въвеждане в експлоатация на клапани. Доставяме тръбопроводи, задвижващи клапани и монтажно оборудване на много компании за природен газ в Средния Запад и Скалистите планини. Обръщайки се към US Process Solutions, наблюдавахме, че някои от нашите клиенти предпочитат сондиране и завършване, което минимизира нуждата от нашето ротационно и производствено оборудване поради съществуващите възможности за пренос и обработка. Въпреки това, започваме да наблюдаваме увеличение на поръчките, тъй като съвместните програми с клиенти се преместват в райони с по-малко съществуваща инфраструктура. Някои забележителни проекти, постигнати през тримесечието, включват модернизация на помпи за някои приложения за обработка и пренос на суровини в рафинерии в Скалистите планини, а ние доставихме комбинация от високолегирани изолационни и контролни клапани за нашия проект в мината Trona в югозападен Уайоминг.
Дейността в басейна на река Паудър започна да се възобновява, след като доставихме редица трифазни сепаратори с клапани и инструменти на голям независим оператор и пакет за третиране на саламура на друг оператор в областта на проучването и добивната промишленост. Търсенето на нашите комплекти за сгъстен въздух и изсушители продължава да бъде високо, тъй като операторите заменят пневматичните системи със системи за сгъстен въздух, за да елиминират емисиите на парникови газове. В Пермския период доставихме много тръбни стелажи, помпени платформи на голям оператор и ни отделиха от производственото ни съоръжение в Томбол, Тексас, и получихме много поръчки за нови нагреватели, процесорни съдове и сепаратори. Успешно разширихме отдаването под наем на хидравлични джетове, като заменихме приложенията на електростатично филтриращо устройство (ESP) с приложения с повишена производителност при по-гъвкави опции за отдаване под наем, тъй като операторите възприеха нашето решение.
В Канада видяхме значителни успехи през тримесечието, с поръчки за PVF от големи канадски производители на нефтени пясъци, пакети за инжектиране в сондажи от производители от Алберта в югоизточен Саскачеван и за продукти за изкуствен добив за капиталови разходи по поддръжка в централна Канада. Доставихме няколко големи поръчки за задвижващи клапани чрез EPC за частен оператор на midstream в Алберта. Нашият международен сегмент оказа най-голямо влияние върху приходите поради забавяния във веригата за доставки и въздействие върху наличността на работна ръка. Активността се увеличава за по-малки проекти, които би трябвало да започнат да набират скорост с рестартирането на повече платформи в Близкия изток. Освен това активността по програмите за резервации се е увеличила за много от EPC, с които редовно работим. Някои забележителни успехи през това тримесечие включват доставката на голям брой шибърни клапани, сферични и възвратни клапани, захранващи кабели и фитинги за когенерационни централи във Великобритания, захранващи кабели и фитинги за производители на добив в Казахстан и електрическа енергия за оператори Bolts в Западна Африка.
Също така е важно да се отбележи, че предоставихме тръбни фитинги и планове за проект на NOC в Оман и линия от сферични и възвратни клапани за съоръжение за преработка на газ в Кюрдистан. В нашите операции в ОАЕ, ние предоставяме задвижващи клапани за инсталации за възстановяване на метилен в индийски рафинерии и EPC за проекти за производство на триетилен гликол в Пакистан. Ние също така доставяме клапани за проекта за добита вода в Ирак на IOC и EPC на производственото съоръжение за юрски период в Кувейт. Нашата индустрия се справя с инфлацията на продуктите и въздействието върху наличността на продукти, причинено от недостиг и забавяния във веригата за доставки. Нашият екип по веригата за доставки е фокусиран върху минимизиране на прекъсванията, като гарантира, че разполагаме с достатъчно продукти, за да поддържаме нашите клиенти. Ние използваме глобалните си разходи с нашите доставчици, за да гарантираме, че можем да приоритизираме наличните обеми, като същевременно балансираме рисковите и разходните елементи чрез комбиниране на местни и вносни източници. Ние не само работим усилено, за да получим задачи, но и предоставяме подходящи алтернативи за клиенти, които все повече разчитат на DNOW, за да намерят решения, които отговарят на техните изисквания. Това доведе до разширяване на списъка с одобрени производители от някои от нашите клиенти, използващи AML на DNOW. Имаме някои тръбопроводни наличности в транзит и време за чакане на окончателна доставка и е възможно да се сблъскаме с... някои предизвикателства с доставките по тръбопроводи през първата половина на 2022 г. Безпроблемната инфлация продължи, тъй като както вътрешните, така и вносните цени се повишиха през тримесечието.
Обърнете се към нашата програма DigitalNOW. Нашите дигитални приходи като процент от общите приходи на SAP бяха 42% за тримесечието. Ще продължим да работим с нашите клиенти за дигитална интеграция, за да подобрим допълнително тяхното електронно търговско изживяване, като оптимизираме техните продуктови каталози и разработваме персонализирани решения за работни процеси чрез нашата платформа shop.dnow.com. Ние използваме eSpec, нашия дигитален конфигуратор на продукти, за сложни инженерни пакети оборудване, за да разширим бизнеса си с решения за процеси в САЩ. През последните няколко тримесечия този инструмент помогна на много от нашите клиенти да конфигурират eSpec пакети за въздушни компресори и сушилни, за да им позволят да заменят пневматични системи в подкрепа на нуждата на оператора да намали емисиите на парникови газове. Освен това, някои от нашите клиентски проектни екипи използват eSpec, за да помогнат за изграждането и изграждането на оферти за проекти, докато други го използват за оразмеряване на пакети за инициатор и приемник за оферти. И накрая, стартирахме AccessNOW, набор от автоматизирани решения за управление на запасите и контрол на запасите за клиенти. Нашите продукти AccessNOW включват камери, сензори, интелигентни брави, баркодове, RFID и автоматизирани решения за събиране на данни, които позволяват на нашите клиенти да управляват и контролират по-добре своите запаси, без да поемат разходите за човешко местоположение на запасите.
Сега бих искал да направя някои коментари, свързани с енергийния преход. На брега на Мексиканския залив в САЩ предоставихме комплекти дуплексни венозни помпи от неръждаема стомана за рафинерия за биодизел, която преобразува животински мазнини в биодизел, и биопомпи за завод за производство на електрически камиони в Тексас. В Канада спечелихме множество поръчки за задвижващи клапани с нулеви емисии чрез EPC, осъществихме проекти за улавяне и съхранение на въглерод в Алберта и пробихме проучвателни кладенци от производители за извличане на хелий за крайни пазари в индустрията с висока инспекция. Тези успехи подчертават как много от съществуващите продукти, които предлагаме, се разширяват в развиващи се пазари като улавяне на въглерод и високотехнологично промишлено производство. Продължаваме да наблюдаваме и проследяваме нарастващ брой проекти за енергиен преход. Нашият екип за развитие на бизнеса обработва различни RFI и RFP за много клиенти, свързани с възобновяем дизел и бензин, устойчиви авиационни горива, директно улавяне на въздуха, улавяне и съхранение на въглерод, проекти за пренос и съхранение на водород и въглероден диоксид. Докато преглеждаме сметките и материалите в нашия списък с проекти за енергиен преход, ние работим с нашето производствено подразделение, за да осигурим достъп до по-широка гама от подходящи продукти, които ще обслужват тези разширяващи се крайни пазари. След като това е приключено, нека... Предай го на Марк.
Благодаря ти, Дейв, и добро утро на всички. Приходите за четвъртото тримесечие на 2021 г. от 432 милиона долара са намалели с 2% спрямо третото тримесечие, главно поради нормалния сезонен спад, повлиян от празниците и по-малкото работни дни, за които нашите прогнози бяха по-добри. Приходите в САЩ за четвъртото тримесечие на 2021 г. бяха 303 милиона долара, което е с 9 милиона долара или 3% по-малко спрямо третото тримесечие. Нашите енергийни центрове в САЩ са допринесли с приблизително 79% от общите приходи в САЩ през четвъртото тримесечие, което е спад с приблизително 4% спрямо предходното тримесечие, а приходите на US Process Solutions са се увеличили с 2% спрямо предходното тримесечие.
Раздел „Трансфер към Канада“. Приходите на Канада за четвъртото тримесечие на 2021 г. бяха 72 милиона долара, което е увеличение с 4 милиона долара или 6% спрямо третото тримесечие. В сравнение с четвъртото тримесечие на 2020 г., приходите са се увеличили с 24 милиона долара или 50% на годишна база. Силното четвърто тримесечие на Канада се дължи на подобреното търсене на канадския енергиен пазар, както и на моделите за стойност и дистрибуция, които нашите клиенти вече виждат. Доверен и доказан доставчик на технологични решения. Международните приходи бяха 57 милиона долара, което е леко намаление спрямо последователните продажби и с 2 милиона долара или относително без промяна в сравнение с третото тримесечие, предвид неблагоприятното въздействие на по-слабата чуждестранна валута спрямо щатския долар. Международните приходи за четвъртото тримесечие се увеличиха с 21% или 10 милиона долара в сравнение със същия период на 2020 г. Брутният марж се подобри със 150 базисни пункта спрямо третото тримесечие до 23,4%. Увеличението на брутния марж се дължи на няколко фактора през тримесечието. Приблизително една трета от подобрението на последователния брутен марж в базисни пунктове или приблизително 2 милиона долара беше попътен вятър поради приблизително 1 милион долара всеки. в транспортните разходи и разходите за запаси през четвъртото тримесечие, като се очаква и двете да се върнат към средното си ниво през първото тримесечие. Виждаме, че разходите ни за доставка ще се върнат към по-високо ниво до 2022 г. и част от положителния ефект върху печалбата ще намалее с навлизането ни в 2022 г.
Друго положително въздействие върху маржовете през четвъртото тримесечие се дължи на повишаване на нивото на съобразяване с доставчиците, което не очакваме да се повтори на същото ниво през първото тримесечие на 2022 г., тъй като прагът за нивата на обем на покупките се нулира. Последният компонент на подобрението на маржа дойде от ценообразуването на инфлационните тенденции, особено на тръбопроводите и продуктите с високо съдържание на стомана, което помогна за повторното разширяване на маржовете през това тримесечие. Продължихме да постигаме ръст на маржа, макар и в по-малка степен в повечето от другите ни продуктови линии, тъй като избирателно мигрирахме към продукти и решения, които предоставят най-голяма стойност на DNOW и нашите клиенти. Разходите за складови продажби и административни разходи се увеличиха с 91 милиона долара през тримесечието, което е с 5 милиона долара повече спрямо предходното тримесечие, поради стратегически съоръжения, преместване и обезщетения за прекратяване на трудовите договори в размер на 3 милиона долара, по-добри от очакваните финансови резултати и увеличение на променливото възнаграждение поради ранното спиране на COVID-19, свързани с държавни субсидии в размер на близо 1 милион щатски долара, както и нашите целенасочени инвестиции в ресурси и хора на стресиран пазар на труда, за да адаптираме DNOW към този цикъл на растеж. Тъй като нашите мерки за фитнес продължават да дават плодове, бихме могли да видим подобен обрат в строителството на WSA на път към... първото тримесечие на 2022 г.
От 2019 г. насам намалихме годишните си разходи за продажби и административни разходи в складове с 200 милиона долара, така че работата на нашия екип за трансформиране на нашия траен модел на рентабилност чрез цикли се отплаща. В бъдеще очакваме WSA да намалее през първото тримесечие, близо до нивото ни от третото тримесечие, тъй като виждаме, че тези инициативи се основават на по-висока база приходи. Обезценките и другите разходи, оповестени в отчета за приходите и разходите за тримесечието, бяха приблизително 3 милиона долара. Те са свързани предимно с излизането от продажбата на най-малко и най-малко собственост на компанията съоръжения през периода, тъй като консолидирахме 15 съоръжения през четвъртото тримесечие. Нетната печалба по GAAP за четвъртото тримесечие беше 12 милиона долара или 0,11 долара на акция, а нетната печалба без GAAP, с изключение на други разходи, беше 8 милиона долара или 0,07 долара на акция. За четвъртото тримесечие на 2021 г. EBITDA без GAAP, с изключение на други разходи, или EBITDA, беше 17 милиона долара или 3,9%. Както посочи Булард, нашето съгласуване на текущата и бъдещата EBITDA добавя към разходите за непарични компенсации, базирани на акции, за период. Базирани на акции разходи за компенсации от 2 милиона долара на тримесечие през 2021 г. Фокусирахме се върху непрекъснатото идентифициране и прилагане на инициативи за подобряване на нашия оперативен модел и увеличаване на стойността ни за нашите клиенти. Днес финансовите ни резултати показват упоритата работа и ангажираността на нашите служители. Бих искал да подчертая, че приходите ни за четвъртото тримесечие на 2021 г. от 432 милиона долара бяха с 35% по-високи от четвъртото тримесечие на 2020 г., а потокът от EBITDA беше 39%, или тримесечната EBITDA от 44 милиона долара на годишна база. Тези силни потоци са комбинация от значително подобрената ни позиция на запасите, по-високите продуктови маржове и оперативната ефективност, което води до по-голяма стойност за нашите клиенти и нашия краен резултат.
Когато разглеждаме EBITDA за цялата година, ние преминахме от загуба от 47 милиона долара през 2020 г. към положителна EBITDA от 45 милиона долара през 2021 г. или подобрение на EBITDA от 92 милиона долара за последните 12 месеца при подобни нива на приходи. Ясно доказателство за огромните усилия и действия, които нашите служители предприемат, за да постигнат значима трансформация в компанията. Бих искал да благодаря на нашите служители за невероятния подвиг, който ни постави добре в този очакван многогодишен цикъл на растеж. Друг успех през четвъртото тримесечие, който разширява възможностите ни за бъдещето, е нашата модификация на неусвоения ни старши обезпечен оборотен кредит, който сега е удължен до декември 2026 г. и се увеличава спрямо текущите ни нетни 313 милиона долара. Осигуряване на достатъчна ликвидност в допълнение към паричните позиции. Общият дълг остана нула, включително нула тегления през тримесечието, а общата ликвидност беше 561 милиона долара, включително 313 милиона долара в брой на склад и допълнителни 248 милиона долара в налични кредитни линии. Вземанията бяха 304 милиона долара, което е с 2% повече от третото тримесечие, запасите бяха... 250 милиона долара, което е с 6 милиона долара повече от третото тримесечие, а тримесечната оборота на запасите е била 5,3 пъти по-висока. Задълженията към доставчици са били 235 милиона долара, което е с 3% по-малко от третото тримесечие на 2021 г.
Оборотният капитал, без паричните средства, като процент от годишните приходи за четвъртото тримесечие е 11,6% към 31 декември 2021 г. Очакваме това съотношение на оборотния капитал да се увеличи леко, тъй като възнамеряваме да стимулираме растежа чрез наличност на продукти, за да подкрепим нашите клиенти. 2021 г. е четвъртата ни поредна година на положителен свободен паричен поток. През последните четири години генерирахме 480 милиона долара свободен паричен поток, което е забележително. За 2021 г., година на 35% ръст на приходите през четвъртото тримесечие или 113 милиона долара ръст на приходите в сравнение с четвъртото тримесечие на 2020 г., всъщност генерирахме 25 милиона долара свободен паричен поток през 2021 г., което е обичайният ни период от време, който би изразходвал парични средства при това ниво на растеж. Оставаме ангажирани с управлението на баланса, инвестирането в добри запаси, преследването на стратегически придобивания и максимизирането на здравето на активите, за да подхраним бъдещето. Отново празнуваме успешно тримесечие с оптимизъм за бъдещето и имаме таланта, ресурсите и силата да увеличим печалбата си, да развием по-гъвкав бизнес и да създадем постоянна стойност за нашите клиенти и акционери.
Благодаря ти, Марк. Сега, някои от коментарите относно сливанията и придобиванията, основният приоритет при разпределението на капитала остават неорганичните възможности за увеличаване на печалбите. Чрез сливания и придобивания нашата цел е да укрепим и разширим бизнеса с продукти, географски региони или решения, които предлагаме на нашите клиенти, и да дадем възможност на тези организации да се възползват от възстановяването на пазара и да изградят печалби през целия бизнес цикъл. Ще продължим да участваме активно в потенциални цели, когато оценяваме възможностите в нашите стратегически фокусни области, особено в процесните решения и диференцираните продуктови линии, както и индустриалните пазари. За всяка перспектива за сделка участват две страни. Така че е необходимо време и умения, за да се стигне до заключението, че с цените на петрола около 90-те долара и относително силна обща икономика, очакванията на продавачите са се увеличили, но ние търсим трайни и солидни финансови резултати на придобитата компания през целия цикъл. Не само когато цените на стоките са високи. Оценяваме множество възможности в нашия тръбопровод и ще продължим да бъдем селективни и стратегически, докато преследваме и в крайна сметка преминаваме финалната линия.
През последните шест тримесечия производителите на петрол се бориха да намалят световното пренасищане със запаси от петрол чрез комбинация от капиталова дисциплина в проучването и добива в Северна Америка и съкращения на доставките от ОПЕК+. Това поведение доведе до по-високи цени на суровините, подобрени баланси и по-добри финансови резултати за повечето от нашите клиенти. С подобряването на финансовото им състояние очакваме допълнителни капиталови инвестиции за поддържане и увеличаване на производството, а с увеличаването на броя на клиентите, повишената активност ще доведе до повишено търсене на нашите PVF продукти и пакети инженерно оборудване. Оптимист съм, че настоящото възстановяване и темпове ще продължат да водят до по-високо търсене на нашите продукти и услуги, като същевременно подобряват рентабилността. За нашия американски сегмент очаквам солиден ръст на годишна база, тъй като основните пазарни показатели продължават да се подобряват. В Канада сме в добра позиция да използваме продължаващото възстановяване на цените на суровините, за да осигурим стимули за производителите да увеличат бюджетите си.
Очакваме също така нашият канадски бизнес да расте на годишна база през 2022 г. Наблюдаваме по-голяма активност в енергийния сектор, която подхранва международни проекти. Същевременно, поради по-бавното възстановяване на международния ни бизнес, ние коригираме нашето присъствие, като същевременно осигуряваме непрекъснати нива на обслужване. Очакваме следващата година, 2022 г., да видим растеж в международния ни бизнес. Въпреки ограничената логистика и доставки на продукти и бавното начало на 2022 г. поради вълната от COVID и проблемите, свързани с времето през януари, вярваме, че приходите за първото тримесечие на 2022 г. ще се увеличат последователно в средния едноцифрен процентен диапазон. WSA вероятно ще се възстанови до нивата от третото тримесечие на 2021 г. през първото тримесечие на 2022 г. и очакваме краткосрочното нормализиране на брутните маржове да бъде близо до нивата за цялата 2021 г. от 21,9%. На годишна база очакваме приходите да нараснат в средния до нисък процентен диапазон през 2022 г. Очакваме приходите от EBITDA за цялата 2022 г. да нараснат в диапазона от тийнейджъри проценти, водени от продължаващия пазар. експанзия, солидни брутни маржове, подобни на процентните нива за цялата 2021 година. Въпреки че COVID, геополитическите проблеми и нестабилността на веригата за доставки създадоха по-задълбочен сценарий тази година, ние вярваме, че ръстът на приходите ще надхвърли 200 милиона долара, а EBITDA в щатски долари може да се удвои през 2022 г.
Сега ще разгледам къде се намираме в ранните етапи на дългосрочно разширяване на пазара. Преди година очаквахме приходите за цялата 2021 г. да намалеят, предвид силата на нивата на приходи преди пандемията през първото тримесечие на 2020 г. Следователно, нашият фокус е върху развитието на търговски екип от световна класа, разработването на нашия модел за изпълнение на поръчки, за да подобрим наличността на продукти и обслужването на клиентите, както и намаляването на разходите за долар от приходите и намаляването на риска, свързан със запасите, през целия цикъл. Стремим се да насочим усилията си към растеж на приходите, за да съсредоточим ценните си ресурси, да позволим на клиентите да видят стойност и значително да подобрим печалбите и свободния паричен поток. Поглеждайки назад, от силен растеж на приходите до рекордни брутни маржове, рекордна оборотност на запасите, рекордна оборотност на оборотния капитал, ние надминахме очакванията си по всички показатели и сега очакваме 2022 г. да бъде... Навлизайки в петата поредна година на положителен свободен паричен поток, исторически сме се затруднявали да го направим в години на растеж. Много сме горди, че приключваме книгата през 2021 г. и навлизаме в 2022 г. Гордея се, че имаме нулев дълг и достатъчна обща ликвидност, която осигурява стратегическа гъвкавост за финансиране на органичен растеж и използване на неорганични възможности. Вярвам... Няма да се сблъскаме с паричен натиск поради лихви по обслужване на дълга. Развълнуван съм от трансформацията на нашия оперативен модел и как нашите планове за хиперцентър и регионализация ще ни предоставят възможност да продължим да подобряваме финансовите си резултати.
Възхитен съм от нашите организационни възможности и от това как помагаме за справяне с настоящите предизвикателства и затруднения във веригата за доставки, с които се сблъскват нашите клиенти. Развълнуван съм от способността ни да получаваме продукти или алтернативи. Много съм доволен от това как нашите служители и клиенти разбират стойността, която предоставяме, и това се отразява в брутния марж. Развълнуван съм от нашите усилия в областта на разнообразието, приобщаването и уеднаквяването (DEI), тъй като сме на път към образование и действия за разнообразие и приобщаване и как това ще ни диференцира като компания и като конкурент. Гордея се с нашите програми за лидерство, обучение и развитие, както и с възможностите на нашите служители да усъвършенстват уменията си. Гордея се с нашите иновативни партньорства с ключови компании и търсим авангардни технологии от експерти, които да интегрираме в нашия бизнес. Гордея се, че имаме най-добрия екип по продажбите и най-сериозните, неуморни, ориентирани към клиента оперативни специалисти в индустрията. Радвам се, че нашите служители получават бонуси и правят DNOW чудесно място за работа и процъфтяване.
И накрая, в допълнение към всички характеристики, предимства и постижения, ние в DNOW имаме невероятен импулс. Искам нашите служители и техните семейства да знаят, че преминаваме от дефанзивна, защитна и колеблива позиция към проактивна, победоносна, горда и развълнувана. Градим за нашето бъдеще. Искам да мисля по-специално за нашия екип по продажбите и за нашите хора на терен, както и за всички онези, които са пред нашите клиенти, които полагат големи усилия всеки ден, за да ги поддържат доволни и да направят DNOW първият избор за нашите клиенти, търсещи решения и колективни знания. Това ще ни помогне да продължим да печелим пазара. Къде сме, ние сме това, което сме, благодарение на вас. След като това е решено, нека отворим разговора с въпроса.
Това е Адам Фарли от Nathan. Първият е брутният марж, инфлацията може да достигне пик през първата половина на годината, очаква ли DNOW брутният марж да достигне пик с течение на времето с известен натиск върху брутния марж, което обикновено е типично за забавящата се инфлация?
Ами, зависи от съответната продуктова линия. Вероятно сме имали една от най-успешните големи продуктови линии по отношение на растежа на брутния марж, въпреки много широкото ни покачване на цените извън тръбопровода. Тръбите са тръбите, за които все още поддържаме цената на безшевните тръби, безшевните тръби са основният материал за тръби, който продаваме, а стоманените тръби може да се повишат допълнително след първата половина на годината. Но един от проблемите, които споменах в началния си коментар, е, че времето за получаване на продукта не е напълно сигурно. Така че можем да получим някои продукти по-късно тази година, не само ние, разбира се, но и нашите конкуренти и нашите клиенти. Това би могло да разшири премийните маржове, които очакваме да видим за определени продуктови линии.
Виждаме продължаваща широкообхватна инфлация. В твоя случай, Адам, това може да отшуми до средата на годината. Но по-специално с тръбите, не знам дали това е така, а за много от продуктовите линии, които поддържаме, сроковете за изпълнение все още са дълги. Така че мисля, че сме насочили брутния марж за 2022 г. към много високо ниво, което е почти същото ниво като 2021 г., където наблюдавахме четири последователни тримесечия с рекорди. Така че е въпрос на време за получаване. Зависи от това колко силен е нашият пазар и кога настъпва точката на пречупване. Искам да кажа, говорих по-рано за доста бавен старт на януари и мисля, че нещата ще се нагреят тук, което означава повече проблеми с недостига през първата половина, вероятно и през втората половина.
И след това, преминавайки към излизане от продуктовата линия с нисък марж, ние излизаме от бизнеса с нисък марж в DNOW. Има ли още много работа за вършене или по-голямата част от тежката работа е свършена?
Е, вече сме поели по този път, ще кажа следното. Така че за мен имаме силни финансови резултати в нашите региони, региони поради движението на сондажните платформи, бюджетите на клиентите и консолидацията на клиентите, които влияят върху успеха на клиентите на продуктовата линия на местоположението и т.н. или обратното, това винаги се променя. За мен това е градинарска работа, да се уверя, че се фокусираме върху правилните неща, да се уверим, че влагаме ограничените си ресурси там, където можем да печелим пари за нашите акционери, за да можем да се подготвим за бъдещето и да продължим да развиваме компанията. Така че просто мисля, че това е продължаваща бизнес реалност, че без значение в коя индустрия сте, винаги ще трябва да торите, плевите, презасаждате и винаги да позиционирате бизнеса в най-добрата позиция в индустрията.
Така че това е просто нещо, което продължава. Що се отнася до големите структурни промени, мисля, че сме приключили. Мисля, че сме излезли от режим на намаляване на разходите. Намираме се в това, което наричам фаза на миграция на изпълнението, където искаме да регионализираме по-голямата част от изпълнението на поръчки към големи центрове за възможности, като например локации на места като Уилистън, Хюстън, Одеса и Каспър. Искаме това да са локации с голям обем на работа с обучен персонал, фокусиран върху едно нещо, което се грижи за клиентите, независимо дали става въпрос за бизнес на място, ежедневен бизнес, големи проекти, спекулации. Искаме да го регионализираме. Искаме най-добрите таланти да управляват тези вериги за доставки, искаме по-голямо разнообразие от възли или куриерски центрове или малки локални локации, които са тясно свързани с клиентите. Така че виждам, че това все още се случва, но сега се ускорява и съм много развълнуван от това.
Дейв, бих искал да започна с WSA (World Savings Activity Activity Activity Activity Activity - Приблизителният размер на разходите за обслужване на клиентите). Звучи така, сякаш насоките за първото тримесечие са ясни, вероятно в диапазона на третото тримесечие на миналата година. Чудех се дали бихте могли да актуализирате нашата философия на по-високо ниво. Мисля, че казахте миналото тримесечие, че за всеки долар приходи търсите допълнителни WSA от $0,03 до $0,05. Така че, ако можете да ни позволите да актуализираме това и да ни дадете някакъв сигнал за това как този разход може да се развива последователно през годината? Това би било полезно.
Така че мисля, че при последното обаждане казах няколко неща, че все още имаме списък с проекти, по които работим, за да направим бизнеса по-ефективен. Казах, че планираме да намалим WSA до диапазона от 12 до 15 през 2022 г. Както казахме също - казах също, че за всеки допълнителен долар приходи над нивата от миналата година, ще увеличим разходите с 0,03 до 0,05 долара, компенсирайки тези, които намаляваме. В същото време, особено през последните няколко месеца, мисля, че минаха повече от сто дни, откакто говорихме с обществеността, и от една страна, спечелихме много. Вярвам, че по-голямата част от това се дължи на нашата стратегия за насърчаване и фокусиране върху правилните неща за увеличаване на цените, което идва от инфлацията на продуктите, недостига на продукти, липсата на наличност. Разбира се, преживяхме това и на пазара на труда. Така че това е ново ниво на разходи за привличане или задържане, което изпитваме в нашите насоки за 2022 г. Но нашата философия е значително да намалим WSA като... процент от приходите и да продължим по пътя на повишена ефективност.
Може да намалим WSA като процент от приходите с поне 200 базисни пункта от 2021 до 2022 г. Както казах в няколко тримесечия, ние сме в режим на изграждане. Ние сме в режим на растеж. Приоритизираме растежа пред ограничаването на разходите, но ние - както казах в отговор на последния въпрос, ние сме фокусирани върху промяната на нашия модел и наистина постигаме добър напредък по този път. Така че ние насочихме цената за първото тримесечие до около 86 милиона долара. Малко е неясно занапред, защото ние - въпреки че имаме насоки за това, мисля, че са доста строги в общите ни насоки за трафика и приходите и т.н. Но ние ще се съсредоточим върху това да имаме най-добрите хора в индустрията. Ние се фокусираме върху това да победим конкуренцията. Ние сме фокусирани върху растежа. Ние сме фокусирани върху по-високи маржове и насърчаване на нов бизнес и би струвало повече да се насочат тези усилия към по-високи маржове. Така че този процент е процентът на приходите, който ще намалее. Работим по проекти за намаляване на разходите за правене на бизнес. Но, както казах, ние също... на стабилна основа това тримесечие. Инвестираме в нови суперцентрове за в бъдеще, за да разширим бизнеса и това ще компенсира разходите. Но ние разбираме колко важен е Lean, че ще ни помогне в добри и лоши времена и определено вървим по този път.
Дейв, както последва коментара за суперцентъра там. В момента си на развиващ се пазар и посочваш, че ще получаваш все по-голямо влияние в състава на WSA, защото инвестираш там. Така че съм любопитен каква е философията, когато одобряваш тези инвестиции, както току-що каза в суперцентъра, какви условия би искал да видиш, за да имаш увереността да продължиш напред и да правиш постепенни инвестиции?
Например, Пермският басейн, за мен DNOW има много силен лекар в Пермския басейн, не само от стандартния клонов бизнес, който развиваме, но както казах, от гъвкавия поток на Odessa pump, TSNM Fiberglass и Power Services. Имаме силна марка там, много силно присъствие и смятаме, че имаме реално предимство. Сега, през последното тримесечие, което е четвъртото тримесечие на 2021 г., консолидираме 10-те обекта в Пермския басейн в пет, в един сегмент на Пермския басейн. Смятаме, че ще имаме повече инвентар за нашите клиенти. Ще можем да управляваме артикули от по-малко места, от хора, които извършват много транзакции, ще имаме по-ниски такси на долар приходи, няма да имаме разпределен риск от инвентара, който аз наричам експоненциален риск от инвентара, когато разпределите инвентара по мрежата, ще имате по-малък риск от инвентара при следващия спад и ще имате по-ефективен бизнес. Така че ние растем в Пермския басейн, изправяме се, растем в Пермския басейн, току-що изградихме... суперцентър, но ние се консолидираме и го правим умно. И ще можем да се грижим по-добре за нашите клиенти и да имаме повече запаси с по-малък риск, свързан със запасите. Това е пример за това как намаляваме разходите, ставаме по-добри и ставаме по-силни на пазара.
Дейв се надява, че не съм прекалено добре дошъл тук. Но точно в точката, която повдигна, вземете Пермския университет за пример. Ако... приспаднете всичко, което току-що описахте, и проформата на суперцентъра, справедливо ли е да се каже, че приходите на служител и приходите на квадратен фут покривна линия би трябвало да са по-високи, отколкото преди рецесията, въпреки факта, че, както казахте, обединихте 10 към 5 клона?
Съгласен съм. Сега, коментарът за покрива, не съм сигурен. Може би днес всъщност имаме повече място. Така че няма да коментирам това, но би трябвало да видим подобрение, наистина подобрени приходи на служител. Защото ме интересува повече въздействието върху крайния резултат от инвестициите, които правим или избираме да се откажем, отколкото печалбата. Но като цяло печалбата би трябвало да дойде скоро, но ме интересува повече да наблюдавам крайния резултат.
Така че първият въпрос е точно обратно към ръба. Насоките изглежда предполагат, че имате марж до 21 пъти през първото тримесечие и това е, към което се стремите, за да изравните тази година с 2021 г. Така че съм любопитен как виждате развитието на маржовете? Въз основа на тази перспектива, изглежда незабележително. Цените на вашия HRC обаче са паднали много от пика през септември. Любопитен съм какво правите, за да компенсирате част от раздуването на тръбите. И след това, когато това корелира с 21,9%, предполагам, че с навлизането ни в 23 и 24, смятате, че можете да поддържате това ниво на брутен марж в продължение на години.
Бих го направил. Искам да кажа, 2021 е най-добрата ни година за брутни маржове. Брутните маржове се подобряват последователно всяко тримесечие. Така че, докато се стремим да достигнем 22% през 2022 г., сме малко предпазливи по отношение на прекомерните прогнози за брутните маржове, защото бяхме толкова успешни през 2021 г. По въпроса за цените на HRC, по-ниската инфлация, може би ще отшуми в средата на годината, мисля, че ще има известно компенсиране по-късно през годината като цяло, може би дори по-късно през годината за разработката. Но що се отнася до поддържането му в дългосрочен план, вярвам, че можем. Това имам предвид. Не говорихме за това в подготвените коментари и не говорихме за това във въпросите и отговорите. Но всъщност през 2021 г. напуснахме комбинираните 15 локации предимно през четвъртото тримесечие на 2021 г. Днес имаме повече от 125 служители по-малко, отколкото бяхме в края на 2020 г., отчасти защото се отказахме от някои бизнеси с нисък марж. Ние Не виждате, че се опитваме да подобрим ефективността на компанията. Усилията за тези хора не са довели до някаква печалба. Така че се отказахме от около 30 милиона долара бизнес. Това означава, че позволихме на хората си да се съсредоточат върху неща с по-висок марж. Не позволихме на хората си да се съсредоточат върху неща с нисък марж. Способни сме да генерираме по-добър поток от дейности в среда, която е трудно постижима, трябва да се справяме с инфлацията на труда и инфлацията на процесите.
Така че мисля, че това е проблем - не само пазарът е движещата сила на брутния ни марж. Всъщност, работих много по това по време на последното обаждане и маржовете на продуктите ни се подобряват от година на година през последните пет години. Ако това е проблем за мен, то е внимателно да се култивира това, което не би се направило на пазара, за да се гарантира, че имате правилните хора, фокусирани върху правилните неща. Така че мисля, че тези брутни маржове са устойчиви. По отношение на потока на годината, мисля, че просто трябва да погледнем, мисля, че е - ако някои от нашите продукти с по-висок марж са по-малко достъпни, тогава, разбира се, ще видим комбинация от проблеми, които ще намалят маржа на печалбата. Но ние сме ръководили много силни брутни маржове. Вярвам, че това е устойчиво и идва от наистина фокусиране върху това, което ние като компания не бихме направили.
Мисля, че най-важното е малко превключване. Така че през 2022 г. ще печелите едва до тийнейджърите. За мен това изглежда малко консервативно. Искам да кажа, броят на платформите се е увеличил с 30% спрямо предходната година, а САЩ вероятно представляват 70% от бизнеса ви. Така че, само въз основа на това, имате ръст от 20%. Знам, че има малко смесица от публични и частни клиенти, но също така казахте, че канадските и международните клиенти би трябвало да се увеличат през 2022 г. Любопитно ми е дали бихте могли да ми помогнете да видя дали перспективите за приходите за мобилния сегмент в региона през 2022 г. ще бъдат в ниските тийнейджъри?
Така че ние се основаваме на това, което видяхме през първите 45 дни на тримесечието. Ние се основаваме на това, което видяхме по отношение на притока на продукти. Разглеждаме някои от нашите конкуренти и как те виждат пазара, въз основа на това, което ни казват нашите клиенти. И смятаме, че - не мисля - че даваме диапазон от товари и тийнейджъри по отношение на приходите. Мисля, че повечето неща ще се случат - мисля, че ще видим най-силен растеж в САЩ, следван от Канада, и след това по-скромен растеж в международен план. Но ако погледнете броя на сондажите и завършените проекти и някои от нещата, върху които традиционно сме се фокусирали, бюджетите на клиентите са отделени от тези числа от няколко тримесечия. Очакваме това да продължи. Така че ние се ръководим - направихме всичко възможно, за да постигнем това, което смятаме за растеж. Както казах преди, за да видим растежа на брутния марж, който постигнахме, и да продължим да съкращаваме бизнеса и да намаляваме разходите, които не добавят стойност, излязохме с около 30 милиона долара приходи. Така че това ще ни постави през 2022 г. приходите от продажби са с 2% или 3% по-високи, но ние не се възползваме от крайния резултат. Така че мисля, че това е добър диапазон в зависимост от това как ще се развият годините, така че мисля, че ще се придържаме към него. Не мисля, че е консервативно. Мисля, че трябва да е много силно число.
Последният въпрос за мен е, че очаквате да генерирате свободни парични средства през 2022 г. Смятате ли, че можете да постигнете повече от 25 милиона през 2021 г.? Как потреблението на оборотен капитал влияе на тази перспектива?
Мисля, че е в този диапазон. Искам да кажа, има един неопределен фактор в разположението и времето на инвентаризацията - това е един-единствен фактор, който определя дали е повече или по-малко от 25 милиона долара, но мисля, че можем да надминем 25 милиона долара. В някои случаи сме пред тях, в други сме малко назад, но планираме да бъдем добре позиционирани за растеж през следващите месеци.
Благодаря ви. Дами и господа, времето за въпроси и отговори приключи. Сега ще предам думата на главния изпълнителен директор и президент Дейвид Черечински за заключителни думи.