Доброе утро, дамы и господа. Добро пожаловать на конференц-звонок и веб-трансляцию по результатам финансовой деятельности компании Trican Well Service за первый квартал 2022 года. Напоминаем, что этот конференц-звонок записывается.
Теперь я хотел бы передать слово г-ну Брэду Федоре, президенту и генеральному директору Trican Well Service Ltd. Г-н Федора, пожалуйста, продолжайте.
Большое спасибо. Доброе утро, дамы и господа. Я хочу поблагодарить вас за участие в телефонной конференции Trican. Краткий обзор того, как мы намерены провести телефонную конференцию. Сначала наш финансовый директор Скотт Мэтсон представит обзор квартальных результатов, а затем я обсужу вопросы, связанные с текущими условиями работы и краткосрочными перспективами. Дэниел Лопушински расскажет о логистике и новых технологиях. Затем мы откроем телефонную линию для вопросов. Сегодня с нами находятся несколько членов нашей команды, и мы будем готовы ответить на любые вопросы, которые могут возникнуть. Сейчас я передам слово Скотту.
Спасибо, Брэд. Поэтому, прежде чем мы начнем, я хотел бы напомнить всем, что эта телефонная конференция может содержать прогнозные заявления и другую информацию, основанную на текущих ожиданиях или результатах компании. Некоторые важные факторы или предположения, которые применялись при составлении выводов или прогнозов, отражены в разделе «Прогнозная информация» нашего MD&A за первый квартал 2022 года. Ряд деловых рисков и неопределенностей могут привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от этих прогнозных заявлений и наших финансовых перспектив. Более полное описание бизнес-рисков и неопределенностей Trican см. в нашем годовом информационном листе за 2021 год и разделе «Бизнес-риски» MD&A за год, закончившийся 31 декабря 2021 года. Эти документы доступны на нашем веб-сайте и в системе SEDAR.
В ходе этой телеконференции мы будем ссылаться на несколько общепринятых отраслевых терминов и использовать определенные показатели, не относящиеся к GAAP, которые являются более полными в нашем годовом отчете MD&A за 2021 год и отчете MD&A за первый квартал 2022 года. Наши квартальные результаты были опубликованы после закрытия рынка вчера вечером и доступны в системе SEDAR и на нашем веб-сайте.
Итак, я перейду к нашим результатам за квартал. Большая часть моих комментариев будет касаться сравнения с первым кварталом прошлого года, а некоторые комментарии о наших результатах я предоставлю в сравнении с четвертым кварталом 2021 года.
Квартал начался немного медленнее, чем мы ожидали, из-за экстремально холодной погоды после праздников, но с тех пор рос довольно стабильно. Уровень активности в наших сервисных линиях значительно вырос по сравнению с прошлым годом благодаря сохраняющимся высоким ценам на сырьевые товары и общей более конструктивной отраслевой обстановке в начале года. Эти факторы привели к тому, что среднее количество буровых установок в Западной Канаде в этом квартале составило чуть более 200 установок, что значительно больше, чем в четвертом квартале 2021 года, и несколько больше, чем в первом квартале прошлого года.
Выручка за квартал составила 219 миллионов долларов, что на 48% больше, чем результаты за первый квартал 2021 года. С точки зрения активности, общее количество наших работ выросло примерно на 13% в годовом исчислении, а общий объем закачанного проппанта, который является хорошим показателем прочности и активности скважин, вырос на 12% в годовом исчислении. Еще одним важным фактором, повлиявшим на нашу выручку за квартал, стала в целом более сильная ценовая конъюнктура по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако, как вы можете видеть из наших относительно стабильных процентных показателей маржи в годовом исчислении, мы увидели очень мало с точки зрения прибыльности, поскольку резкое и постоянное инфляционное давление поглотило почти весь потенциал роста.
Работы по гидроразрыву пласта выполняются непрерывно с четвертого квартала 2021 года и значительно активнее по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Мы рады в этом году внедрить нашу первую установку для динамического смешивания газа четвертого этапа. Отзывы о ее эксплуатационных показателях были весьма положительными, и мы видим растущий спрос на современное оборудование в бассейне. Таким образом, численность нашей бригады по гидроразрыву пласта за квартал достигла семи человек, а коэффициент использования составил около 85%.
Наши операции по-прежнему сосредоточены на программах с использованием кустовых площадок, которые помогают минимизировать время простоя и время на перемещение между рабочими местами, а также повышают нашу общую эффективность. Маржа фрекинга оставалась фактически стабильной из года в год по сравнению с прошлым годом, поскольку инфляционное давление, ощущавшееся с конца года по первый квартал, свело на нет большую часть достигнутых нами улучшений цен. Наша линия по цементированию выиграла от увеличения количества буровых установок, что обеспечивало стабильную загрузку в течение большей части января и февраля, прежде чем замедлиться в середине марта и войти в весенний сезон.
Количество дней работы с колтюбингом увеличилось на 17% последовательно, что обусловлено нашими первыми звонками основным клиентам и нашими постоянными усилиями по развитию этого сегмента бизнеса.
Скорректированная EBITDA составила 38,9 млн долларов США, что значительно лучше показателя в 27,3 млн долларов США, полученного нами в первом квартале 2021 года. Я хотел бы отметить, что наши скорректированные показатели EBITDA включают расходы, связанные с заменой гидравлической части, которые в общей сложности составили 1,6 млн долларов США за квартал и были за тот же период. Я также хотел бы отметить, что Канадская программа экстренного субсидирования заработной платы и арендной платы, которая реализовывалась в течение 2021 года, не внесла никакого вклада в течение квартала, что принесло 5,5 млн долларов США в первый квартал 2021 года.
Также важно отметить, что наш расчет скорректированного показателя EBITDA не учитывает влияние сумм вознаграждения на основе акций, расчеты по которым производятся наличными. Поэтому для более эффективного выделения этих сумм и более четкого представления наших операционных результатов мы добавили дополнительный показатель не по общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP) — скорректированный показатель EBITDAS — в нашу постоянную раскрываемую информацию.
В течение квартала мы признали расходы в размере 3 млн долларов США, связанные с расходами на компенсацию акциями, расчеты по которым производятся наличными, что отражает быстрый рост стоимости наших акций с конца года. С учетом этих сумм показатель EBITDAS компании Trican за квартал составил 42,0 млн долларов США по сравнению с 27,3 млн долларов США за аналогичный период 2021 года.
В совокупности мы получили положительную прибыль в размере 13,3 млн долларов США или 0,05 доллара США на акцию за квартал, и мы снова очень рады показать положительную прибыль за квартал. Второй показатель, который мы добавили в наше постоянное раскрытие информации, — это свободный денежный поток, который мы более подробно изложили в нашем отчете о состоянии и анализе активов за первый квартал 2022 года. Но на практике мы определяем свободный денежный поток как EBITDAS за вычетом недискреционных денежных расходов, таких как проценты, денежные налоги, компенсация акциями с денежными расчетами и капитальные затраты на техническое обслуживание. Trican получила свободный денежный поток в размере 30,4 млн долларов США за квартал по сравнению с примерно 22 млн долларов США в первом квартале 2021 года. Более высокие операционные показатели были частично компенсированы более высокими капитальными затратами на техническое обслуживание в бюджете на квартал.
Капитальные затраты за квартал составили 21,1 млн долларов США, включая капитальные затраты на техническое обслуживание в размере 9,2 млн долларов США и капитальные затраты на модернизацию в размере 11,9 млн долларов США, в первую очередь на нашу текущую программу капитального ремонта с целью модернизации части наших дизельных насосных установок с двигателями Tier 4 DGB.
На момент завершения квартала баланс компании остается в хорошем состоянии с положительным неденежным оборотным капиталом в размере около 111 миллионов долларов США и отсутствием долгосрочной банковской задолженности.
Наконец, что касается нашей программы NCIB, мы продолжали активно действовать в течение квартала, выкупив и аннулировав около 2,8 млн акций по средней цене 3,22 долл. США за акцию. В контексте возврата капитала акционерам мы по-прежнему рассматриваем выкуп акций как хорошую возможность долгосрочного инвестирования части нашего капитала.
Хорошо, спасибо, Скотт. Я постараюсь сделать свои комментарии максимально краткими, поскольку большинство потенциальных клиентов и комментариев, о которых мы поговорим сегодня, во многом совпадают с нашим последним звонком, который состоялся несколько недель или два месяца назад, я полагаю.
Так что на самом деле ничего не изменилось. Я думаю, что наш взгляд на этот и следующий год продолжает улучшаться. Активность в первом квартале значительно возросла по всем направлениям нашего бизнеса по сравнению с четвертым кварталом из-за цен на сырьевые товары. Я думаю, что впервые с конца 2000-х годов у нас нефть по 100 долларов и газ по 7 долларов. Нефтяные скважины наших клиентов окупятся в течение нескольких месяцев. Так что это — мы рады видеть, что они зарабатывают деньги, и они рассматривают свою драму как отличную инвестицию, особенно на фоне того, что происходит в Северной Америке.
В среднем в течение квартала у нас работало более 200 буровых установок. Так что, принимая во внимание все обстоятельства, в целом активность на месторождении довольно хороша. Я имею в виду, что у нас был медленный старт квартала, просто потому, что, я думаю, все были на паузе из-за Рождества. А затем, когда скважина пробурена, и мы переходим к стороне завершения, где мы вписываемся, это займет пару недель, чего и следовало ожидать. И всегда — и у нас были действительно плохие холода, которые влияли на живые мероприятия и рельсы. Но этого всегда следовало ожидать. Я не помню первого квартала, когда у нас не было какого-то погодного явления. Поэтому мы включили это в наш бюджет, конечно, ничто не должно было удивлять.
Еще одна вещь, которую я считаю отличительной чертой этого времени, заключается в том, что у нас продолжаются сбои в работе из-за COVID, нам придется закрыть ряд полевых работников на день или два, нам придется постараться, чтобы отпросить людей с работы. Подождите, но нет ничего, чего бы мы не смогли сделать. Но я думаю, слава богу, это почти все осталось в прошлом. Я думаю, что мы возвращаемся к нормальной жизни с точки зрения COVID в Западной Канаде.
Мы достигли пика — в среднем более — более 200 буровых установок. Мы достигли пика в 234 буровых установки. На самом деле мы не получили той активности по завершению скважин в том количестве буровых установок, которое можно было бы ожидать, и большая часть этой активности перешла во второй квартал. Так что у нас должен быть довольно хороший второй квартал, но мы не видим ужесточения системы, соответствующего количеству буровых установок. Я думаю, мы обсудим это здесь позже, но я думаю, что мы увидим это во второй половине года.
На данный момент во втором квартале у нас 90 установок, что намного лучше, чем 60 в прошлом году, и мы уже почти на полпути к разделению. Так что мы должны увидеть, как активность начнет набирать обороты во второй половине второго квартала. Так вот, дело в том, что снег сошел, начинает подсыхать, и наши клиенты с нетерпением ждут возможности вернуться к работе.
Большая часть наших операций по-прежнему сосредоточена в Британской Колумбии, Монтни, Альберте и Глубоком бассейне. Там ничего не изменится. Так же, как у нас нефть по 105 долларов, мы видим нефтяные компании в юго-восточном Саскачеване и во всем регионе — или в юго-восточном Саскачеване, юго-западном Саскачеване и юго-восточной Альберте. Они очень активны, и мы ожидаем, что они будут активны.
Теперь, при таких ценах на газ, мы начинаем видеть планы по добыче угольного метана, то есть неглубокого газового бурения. Это основано на использовании змеевика. Вместо воды они используют азот. Это то, с чем мы все очень хорошо знакомы, и мы думаем, что у Trican есть преимущество в этой игре. Поэтому мы были активны всю зиму и ожидаем, что будем еще активнее в ближайшие годы.
Мы запустили — в течение квартала мы запустили 6-7 рабочих, в зависимости от недели. 18 бригад по цементу и 7 бригад по рулонам. Так что там ничего особо не изменилось. В первом квартале у нас была седьмая бригада. Кадровый вопрос остается проблемой. Наша проблема — удержать людей в отрасли, и это приоритет. Очевидно, что если мы хотим расширяться и хотим приобретать — мы видим, что активность наших клиентов растет, и мы хотим быть в состоянии идти в ногу с ними, очевидно, что нам нужно не только привлекать людей, но и удерживать их. Мы по-прежнему теряем людей на нефтегазовых месторождениях, и мы теряем их в других отраслях, поскольку их зарплаты растут, и они ищут лучший баланс между работой и личной жизнью. Поэтому мы продолжим пытаться проявлять креативность и решать эти проблемы.
Но, безусловно, проблема рабочей силы — это и проблема, которую нам необходимо решать, и, вероятно, не такая уж плохая вещь, поскольку она не позволит нефтесервисным компаниям слишком быстро расширяться. Поэтому некоторые вещи нужно урегулировать, но я думаю, что мы неплохо справляемся, пытаясь во всем разобраться.
Наша EBITDA за квартал была приличной. Конечно, мы уже обсуждали это раньше. Я думаю, нам нужно начать больше говорить о свободном денежном потоке и меньше о EBITDA. Преимущество свободного денежного потока в том, что он устраняет все несоответствия в балансах между компаниями и решает тот факт, что некоторые из этих единиц оборудования требуют масштабного ремонта. Независимо от того, решите ли вы тратить или капитализировать, все дело в свободном денежном потоке. И я думаю, что в целом рынок хочет, чтобы компании генерировали хороший свободный денежный поток по своим активам. Я думаю, Скотт говорил об этом.
Поэтому нам удалось поднять цену. Если сравнить это с прошлым годом, то наши различные направления услуг выросли от 15% до 25% в зависимости от клиента и ситуации. К сожалению, весь наш рост был сведен на нет инфляцией издержек. Поэтому за последние 12 месяцев наша маржа была удручающе стабильной. Я имею в виду, что за последние 15 месяцев наша деятельность имела преимущество по марже по сравнению с нашими конкурентами. Но сейчас мы думаем, что начнем видеть маржу EBITDA в середине 20-х, что действительно нам нужно, если мы хотим получить двузначную прибыль на инвестированный капитал.
Но я думаю, мы этого достигнем. Для этого нужно только больше обсуждений с нашими клиентами. Очевидно, я думаю, что наши клиенты хотят видеть наш устойчивый бизнес. Поэтому мы продолжим пытаться получать прибыль для себя, а не просто передавать ее нашим поставщикам.
Мы действительно увидели инфляционное давление на очень раннем этапе. В четвертом и первом кварталах мы смогли сохранить нашу маржу, когда маржа многих была подорвана. Но — и не только — у нас есть большая ответственность перед нашей командой по цепочке поставок, чтобы убедиться, что мы опережаем это и можем моделировать это всю зиму. Мы продолжим усердно работать над этим, и инфляционное давление не исчезнет. И я думаю, хорошо известно, что когда у вас нефть по 100 или 105 долларов, цены на дизельное топливо сильно растут, и дизельное топливо влияет на всю цепочку поставок. Ничто не исключается. Будь то песок, химикаты, грузоперевозки, все, или даже сторонние услуги на базе, я имею в виду, что они должны управлять грузовиком. Так что дизельное топливо просто циркулирует по всей цепочке поставок.
К сожалению, частота этих изменений беспрецедентна. Мы ожидали увидеть инфляцию, но не увидели — на самом деле не увидели — мы надеемся, что поставщики не начнут повышать цены каждую неделю. Клиенты очень расстраиваются, когда им говорят о нескольких повышениях цен в месяц.
Но в целом наши клиенты понимают. Я имею в виду, что они, очевидно, работают в нефтегазовом бизнесе, они пользуются высокими ценами на сырьевые товары, но, естественно, это влияет на все их издержки. Поэтому они пошли на увеличение издержек, чтобы компенсировать наше увеличение издержек, и мы собираемся снова работать с ними, чтобы получить часть прибыли для Trican.
Думаю, теперь я передам слово Дэниелу Лопушински. Он расскажет о цепочках поставок и некоторых технологиях четвертого уровня.
Спасибо, Брэд. Так что с точки зрения цепочки поставок, если первый квартал что-то и доказывает, так это то, что цепочка поставок стала основным фактором. С точки зрения того, как мы управляем нашим бизнесом на фоне более высоких уровней активности и продолжающегося ценового давления, о котором Брэд упоминал ранее. Если активность возрастет, вся цепочка поставок станет очень слабой в первом квартале, что, как мы думаем, произойдет позже в этом году. С точки зрения управления это станет еще более важным.
Поэтому мы считаем, что у нас очень хорошая логистика, и мы приветствуем напряженный рынок в этом отношении и в том, как мы управляем нашими поставщиками. Как мы уже сообщали, мы действительно сталкиваемся с гораздо более высокой инфляцией по всей цепочке поставок, чем когда-либо прежде. Очевидно, что цены на дизельное топливо, которые напрямую связаны с ценами на нефть, резко выросли в начале года, увеличившись в геометрической прогрессии с января, февраля и марта.
Например, если посмотреть на песок, то когда песок доставляется на место, около 70% стоимости песка составляет транспортировка, поэтому, какой вид дизельного топлива использовать, это имеет большое значение. Мы поставляем довольно много дизельного топлива нашим клиентам. Примерно 60% нашего флота для фрекинга работает на дизельном топливе, поставляемом внутри компании.
С точки зрения сторонних грузоперевозок и логистики, грузоперевозки были действительно напряженными в первом квартале из-за увеличения дозы поддержки, более крупных подушек и большего объема работ в бассейнах Монтни и Дип. Наибольший вклад в это внесло то, что в бассейне стало меньше грузовиков. Мы говорили о таких вещах, как нехватка рабочей силы. Так что в целом, учитывая меньшую рабочую силу, чем та, что у нас была раньше, вам приходится быть гибкими, когда вы управляете с точки зрения логистики.
Еще одним фактором, который усложняет нашу задачу, является то, что мы работаем в более отдаленных частях бассейна. Поэтому с этой точки зрения у нас возникают значительные логистические проблемы.
Что касается песка. Основные поставщики песка в основном работают на полную мощность. В начале этого года железная дорога столкнулась с некоторыми трудностями из-за холодной погоды. Поэтому, когда температура достигает определенной отметки, железнодорожные компании фактически прекращают свою деятельность. Поэтому в начале февраля, с точки зрения проппанта, мы действительно увидели некоторую напряженность на рынке, но нам удалось преодолеть эти трудности.
Самый большой рост, который мы наблюдали в отношении песка, связан с надбавкой к цене на дизельное топливо, обусловленной железнодорожными перевозками и тому подобными вещами. Таким образом, в первом квартале Трикан подвергся воздействию песка 1-й категории, причем 60 процентов перекачиваемого нами песка составлял песок 1-й категории.
о химикатах. Мы столкнулись с некоторым химическим вмешательством, но это не имело особого смысла для нашей деятельности. Многие из основных компонентов нашей химии являются производными масел. Поэтому процесс их производства аналогичен процессу производства дизельного топлива. Поэтому по мере роста стоимости дизельного топлива растет и стоимость нашего продукта. И мы продолжим сталкиваться с ними в течение года.
Многие из наших химикатов поступают из Китая и США, поэтому мы планируем иметь дело с ожидаемыми задержками и возросшими расходами, связанными с доставкой и т. д. Поэтому мы всегда ищем альтернативы и поставщиков, которые креативны и также активны в управлении цепочкой поставок.
Как мы уже сообщали ранее, мы очень рады, что в первом квартале мы запустили наш первый флот двигателей Tier 4 DGB. Мы очень довольны тем, как он работает. Эксплуатационные характеристики, особенно рабочий объем дизельного двигателя, соответствуют или превосходят ожидания. Таким образом, с этими двигателями мы сжигаем много природного газа и очень быстро заменяем дизельное топливо.
Мы возобновим работу второго и третьего автопарков Tier 4 летом и к концу четвертого квартала. Ценностное предложение этого устройства является значительным с точки зрения экономии топлива и сокращения выбросов. Я имею в виду, что в конечном итоге мы хотим получить оплату. Поскольку разрыв между ростом цен на дизельное топливо и бензин представляет собой более или менее стабильную стоимость, для нас это даже повод получить премию за эти автопарки.
Новый двигатель Tier 4. Они сжигают больше природного газа, чем дизельного топлива. Таким образом, чистая выгода для окружающей среды также отражается на стоимости природного газа, который дешевле дизельного топлива. Эта технология может стать стандартом на долгие годы вперед — по крайней мере, для Trican. Мы очень рады этому и гордимся тем, что являемся первой канадской компанией, которая запустила эту услугу в Канаде.
да. Просто — так что на оставшуюся часть года мы смотрим — мы настроены очень позитивно. Мы считаем, что бюджеты будут увеличиваться лишь медленно по мере роста цен на сырьевые товары. Если мы сможем сделать это по привлекательной цене, мы воспользуемся этой возможностью, чтобы поставить больше оборудования на поле. Мы очень сосредоточены на окупаемости инвестированного капитала и свободном денежном потоке. Поэтому мы собираемся продолжать максимально использовать это.
Но мы видим, что сейчас разрывы отношений становятся все менее серьезными, поскольку люди стараются сбалансировать свою деятельность в течение года и воспользоваться преимуществами более теплой погоды, например, горячей водой и меньшим количеством сумасшедших нефтяных месторождений. Поэтому мы ожидаем увидеть меньшие финансовые потери во втором квартале, чем в прошлом.
Бассейн по-прежнему ориентирован на добычу газа, но мы наблюдаем рост активности в нефтяной отрасли, поскольку наши цены на нефть остаются выше 100 долларов за баррель. Опять же, мы воспользуемся этой активностью, чтобы попытаться развернуть больше устройств по выгодной ставке.