Доброе утро, дамы и господа. Добро пожаловать на конференц-звонок и веб-трансляцию, посвященные финансовым результатам компании Trican Well Service за первый квартал 2022 года. Напоминаем, что данный конференц-звонок записывается.
Теперь я хотел бы передать слово г-ну Брэду Федоре, президенту и генеральному директору компании Trican Well Service Ltd. Г-н Федора, пожалуйста, продолжайте.
Большое спасибо. Доброе утро, дамы и господа. Хочу поблагодарить вас за участие в телефонной конференции Trican. Краткий обзор того, как мы планируем провести конференц-звонок. Сначала наш финансовый директор, Скотт Мэтсон, представит обзор квартальных результатов, а затем я обсужу вопросы, связанные с текущими условиями работы и краткосрочными перспективами. Даниэль Лопушинский расскажет о логистике и новых технологиях. Затем мы откроем телефон для вопросов. Несколько членов нашей команды сегодня с нами, и мы будем готовы ответить на любые вопросы, которые могут возникнуть. Теперь я передаю слово Скотту.
Спасибо, Брэд. Поэтому, прежде чем мы начнем, я хотел бы напомнить всем, что эта конференц-связь может содержать заявления прогнозного характера и другую информацию, основанную на текущих ожиданиях или результатах компании. Некоторые важные факторы или предположения, которые были использованы при формулировании выводов или составлении прогнозов, отражены в разделе «Информация прогнозного характера» нашего отчета руководства за первый квартал 2022 года. Ряд деловых рисков и неопределенностей может привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от этих прогнозных заявлений и наших финансовых перспектив. Более полное описание деловых рисков и неопределенностей Trican можно найти в нашем годовом информационном листе за 2021 год и в разделе «Деловые риски» отчета руководства за год, закончившийся 31 декабря 2021 года. Эти документы доступны на нашем веб-сайте и на SEDAR.
В ходе этой телефонной конференции мы будем использовать несколько распространенных отраслевых терминов, а также некоторые показатели, не соответствующие общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), которые более подробно описаны в нашем годовом отчете о результатах деятельности за 2021 год и в отчете о результатах деятельности за первый квартал 2022 года. Наши квартальные результаты были опубликованы после закрытия рынка вчера вечером и доступны на SEDAR и на нашем веб-сайте.
Итак, перейдем к нашим результатам за квартал. Большая часть моих комментариев будет посвящена сравнению с первым кварталом прошлого года, и я приведу некоторые комментарии по нашим результатам в сравнении с четвертым кварталом 2021 года.
Начало квартала выдалось несколько медленнее, чем мы ожидали, из-за сильных морозов после праздников, но с тех пор наблюдается довольно стабильный рост. Уровень активности в наших сервисных линиях значительно улучшился по сравнению с прошлым годом благодаря сохраняющейся стабильности цен на сырьевые товары и в целом более благоприятной отраслевой обстановке в начале года. Эти факторы привели к тому, что среднее количество буровых установок в Западной Канаде в этом квартале составило чуть более 200 установок, что значительно больше, чем в четвертом квартале 2021 года, и несколько выше, чем в первом квартале прошлого года.
Выручка за квартал составила 219 миллионов долларов, что на 48% больше по сравнению с результатами первого квартала 2021 года. С точки зрения активности, общее количество выполненных работ увеличилось примерно на 13% в годовом исчислении, а общий объем закачанного проппанта, являющийся неплохим показателем эффективности и активности скважин, вырос на 12% в годовом исчислении. Еще одним важным фактором, повлиявшим на нашу выручку в этом квартале, стала в целом более благоприятная ценовая конъюнктура по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако, как видно из относительно стабильных показателей маржи в годовом исчислении, мы практически не наблюдаем роста прибыльности, поскольку резкое и устойчивое инфляционное давление поглотило почти весь потенциал роста.
Работы по гидроразрыву пласта ведутся активно, начиная с четвертого квартала 2021 года, и значительно интенсивнее, чем за аналогичный период прошлого года. Мы рады начать в этом году развертывание нашей первой установки для динамического смешивания газа при гидроразрыве пласта 4-го этапа. Отзывы об ее эксплуатационных характеристиках очень позитивные, и мы наблюдаем растущий спрос на современное оборудование в бассейне. Таким образом, наша бригада по гидроразрыву пласта за квартал увеличилась до семи человек, а коэффициент использования составляет около 85%.
Наша деятельность по-прежнему сосредоточена на программах с использованием буровых площадок, что помогает минимизировать простои и время в пути между объектами, а также повысить общую эффективность. Маржа от гидроразрыва пласта оставалась практически стабильной по сравнению с прошлым годом, поскольку инфляционное давление, наблюдавшееся с конца года до первого квартала, нивелировало большую часть достигнутого нами улучшения цен. Наша линия услуг по цементированию выиграла от увеличения количества буровых установок, что обеспечило стабильную загрузку на протяжении большей части января и февраля, прежде чем замедлиться в середине марта и начать весенний спад.
Количество дней, затраченных на поставку гибких труб, увеличилось на 17% по сравнению с предыдущим кварталом, что обусловлено нашими первыми встречами с ключевыми клиентами и нашими постоянными усилиями по развитию этого сегмента бизнеса.
Скорректированная EBITDA составила 38,9 млн долларов, что является значительным улучшением по сравнению с 27,3 млн долларов, полученными нами в первом квартале 2021 года. Хочу отметить, что наши показатели скорректированной EBITDA включают расходы, связанные с заменой гидравлической части, которые составили 1,6 млн долларов за квартал и были учтены в отчетном периоде. Также хочу отметить, что Канадская программа экстренного субсидирования заработной платы и арендной платы, которая действовала в течение всего 2021 года, не внесла никакого вклада в течение квартала, в то время как в первом квартале 2021 года она принесла 5,5 млн долларов.
Также важно отметить, что наш расчет скорректированной EBITDA не учитывает влияние сумм, выплаченных денежными средствами в виде компенсаций на основе акций. Поэтому, чтобы более эффективно выделить эти суммы и более наглядно представить результаты нашей деятельности, мы добавили в раздел раскрываемой информации дополнительный показатель, не соответствующий принципам GAAP, — скорректированную EBITDA.
В течение квартала мы отразили списание в размере 3 миллионов долларов США, связанное с расходами на компенсации в виде акций, выплачиваемыми денежными средствами, что отражает резкий рост цены наших акций с конца года. С учетом этих корректировок показатель EBITDAS компании Trican за квартал составил 42,0 миллиона долларов США по сравнению с 27,3 миллиона долларов США за аналогичный период 2021 года.
В совокупности мы получили положительную прибыль в размере 13,3 млн долларов США, или 0,05 доллара США на акцию, за квартал, и мы снова очень рады показать положительную прибыль за квартал. Вторым показателем, который мы добавили в нашу текущую отчетность, является свободный денежный поток, который мы более подробно описали в нашем отчете руководства и анализа за первый квартал 2022 года. Но на практике мы определяем свободный денежный поток как EBITDAS за вычетом обязательных расходов, основанных на денежных средствах, таких как проценты, налоги, компенсация акциями, выплачиваемая денежными средствами, и капитальные затраты на поддержание производства. Компания Trican получила свободный денежный поток в размере 30,4 млн долларов США за квартал по сравнению с примерно 22 млн долларов США в первом квартале 2021 года. Более высокие операционные показатели были частично компенсированы более высокими капитальными затратами на поддержание производства в бюджете на квартал.
Капитальные затраты за квартал составили 21,1 млн долларов, из которых 9,2 млн долларов приходится на капитальные затраты на техническое обслуживание и 11,9 млн долларов на модернизацию, в основном в рамках текущей программы капитального ремонта, направленной на замену части наших насосных установок с традиционными дизельными двигателями на двигатели Tier 4 DGB.
По итогам квартала баланс компании остается в хорошем состоянии: положительный неденежный оборотный капитал составляет приблизительно 111 миллионов долларов, а долгосрочная банковская задолженность отсутствует.
Наконец, что касается нашей программы обратного выкупа акций, мы оставались активными в течение квартала, выкупив и аннулировав приблизительно 2,8 миллиона акций по средней цене 3,22 доллара за акцию. В контексте возврата капитала акционерам мы по-прежнему рассматриваем выкуп акций как хорошую долгосрочную инвестиционную возможность для части нашего капитала.
Хорошо, спасибо, Скотт. Я постараюсь быть как можно более кратким, потому что большинство вопросов и комментариев, которые мы будем обсуждать сегодня, в значительной степени совпадают с тем, что мы обсуждали во время нашего последнего звонка, который состоялся несколько недель или два месяца назад, насколько я помню.
Так что, по сути, ничего не изменилось. Я думаю, что наши прогнозы на этот и следующий год продолжают улучшаться. Активность в первом квартале значительно возросла по всем нашим направлениям бизнеса по сравнению с четвертым кварталом в результате роста цен на сырьевые товары. Я думаю, что впервые с конца 2000-х годов у нас цена на нефть составляет 100 долларов, а на газ — 7 долларов. Нефтяные скважины наших клиентов окупятся в течение нескольких месяцев. Так что мы рады видеть, что они зарабатывают деньги и рассматривают свой проект как отличную инвестицию, особенно на фоне того, что происходит в Северной Америке.
В среднем за квартал у нас работало более 200 буровых установок. Так что, учитывая все обстоятельства, активность на нефтяных месторождениях в целом довольно хорошая. Конечно, начало квартала было медленным, потому что, думаю, все были на паузе на Рождество. А потом, когда скважина пробурена и мы переходим к этапу заканчивания скважины, это занимает пару недель, что вполне ожидаемо. И всегда – у нас были очень сильные морозы, которые влияли на ход работ и работу трубопроводов. Но это всегда ожидаемо. Я не помню ни одного первого квартала, когда бы у нас не было каких-либо погодных явлений. Поэтому мы включили это в наш бюджет, конечно, ничего удивительного быть не должно.
Ещё один момент, который, как мне кажется, отличает нынешнюю ситуацию, заключается в том, что у нас продолжаются перебои в работе, связанные с COVID-19. Некоторые полевые работники будут отстранены от работы на день-два, нам придётся в спешке отвлекать людей от работы. Но, с другой стороны, мы уже справились со всеми трудностями. К счастью, всё это, кажется, почти закончилось. Думаю, мы возвращаемся к нормальной жизни в Западной Канаде в плане борьбы с COVID-19.
В среднем мы задействовали более 200 буровых установок, а в среднем — 234. Фактически, активность по завершению бурения не соответствовала ожидаемому уровню, и большая часть этой активности перешла во второй квартал. Так что второй квартал должен быть довольно успешным, но мы не видим усиления системы, соответствующего увеличению количества буровых установок. Думаю, мы обсудим это позже, но, скорее всего, это произойдёт во второй половине года.
На данный момент во втором квартале у нас 90 буровых установок, что намного лучше, чем 60 в прошлом году, и мы уже почти на полпути к завершению работ. Поэтому мы должны увидеть, как активность начнет набирать обороты во второй половине второго квартала. Дело в том, что снег растаял, начинает подсыхать, и наши клиенты очень хотят вернуться к работе.
Большая часть нашей деятельности по-прежнему сосредоточена в Британской Колумбии, Монтни, Альберте и Дип-Бейсине. Там ничего не изменится. Так же, как и сейчас, когда цена на нефть составляет 105 долларов, мы видим, что нефтяные компании на юго-востоке Саскачевана и во всем регионе — или на юго-востоке, юго-западе и юго-востоке Альберты — очень активны, и мы ожидаем, что они будут активны и впредь.
Сейчас, с учетом этих цен на газ, мы начинаем наблюдать реализацию планов по бурению скважин для добычи метана из угольных пластов, то есть неглубокому бурению газовых скважин. Используется метод с применением змеевиков. Вместо воды используется азот. Это то, с чем мы все хорошо знакомы, и мы считаем, что у Trican есть преимущество в этой игре. Поэтому мы были активны всю зиму и ожидаем еще большей активности в ближайшие годы.
В течение квартала у нас работало от 6 до 7 рабочих, в зависимости от недели: 18 бригад по цементированию и 7 бригад по укладке рулонного металла. Так что в этом плане ничего особо не изменилось. В первом квартале у нас появилась седьмая бригада. Проблема с персоналом остается актуальной. Наша задача — удержать людей в отрасли, и это приоритет. Очевидно, что если мы хотим расширяться и приобретать другие компании, мы видим, что активность наших клиентов растет, и мы хотим идти в ногу с ними. Нам нужно не только привлекать людей, но и удерживать их. Мы по-прежнему теряем людей в нефтегазовой отрасли, и теряем их в другие отрасли, поскольку их заработная плата растет, и они стремятся к лучшему балансу между работой и личной жизнью. Поэтому мы будем продолжать искать креативные решения этих проблем.
Но, безусловно, проблема с рабочей силой — это одновременно и проблема, которую нам необходимо решить, и, вероятно, не такая уж плохая вещь, поскольку она предотвратит слишком быстрое расширение компаний, предоставляющих услуги для нефтедобывающей отрасли. Так что некоторые вещи нужно контролировать, но я думаю, мы хорошо справляемся с попыткой разобраться в ситуации.
Наш показатель EBITDA за квартал был неплохим. Конечно, мы уже обсуждали это раньше. Думаю, нам нужно начать больше говорить о свободном денежном потоке и меньше об EBITDA. Преимущество свободного денежного потока заключается в том, что он устраняет все несоответствия в балансе между компаниями и решает проблему необходимости дорогостоящего ремонта некоторого оборудования. Независимо от того, решите ли вы тратить или капитализировать средства, все дело в свободном денежном потоке. И я думаю, в целом рынок хочет видеть, как компании генерируют хороший свободный денежный поток от своих активов. Думаю, Скотт уже говорил об этом.
Таким образом, нам удалось поднять цену. Если посмотреть на это по сравнению с прошлым годом, то рост наших различных направлений услуг составил от 15% до 25%, в зависимости от клиента и ситуации. К сожалению, весь наш рост был нивелирован инфляцией издержек. Поэтому за последние 12 месяцев наша маржа оставалась на удивление стабильной. То есть, за последние 15 месяцев наши операции имели преимущество в марже по сравнению с конкурентами. Но сейчас мы думаем, что начнем видеть маржу EBITDA в районе 20%, что нам действительно необходимо, если мы хотим получить двузначную отдачу от вложенного капитала.
Но я думаю, мы к этому придем. Для этого потребуется лишь больше обсуждений с нашими клиентами. Очевидно, что наши клиенты хотят видеть у нас устойчивый бизнес. Поэтому мы будем продолжать стремиться к получению прибыли, а не просто перекладывать ее на наших поставщиков.
Мы очень рано столкнулись с инфляционным давлением. В четвертом и первом кварталах нам удалось сохранить нашу рентабельность, в то время как рентабельность многих других компаний снизилась. Но – и не только это – на нас лежит большая ответственность перед нашей командой по управлению цепочкой поставок, чтобы мы были на шаг впереди и могли моделировать ситуацию всю зиму. Мы будем продолжать усердно работать над этим, и инфляционное давление никуда не денется. И я думаю, хорошо известно, что когда цена на нефть составляет 100, 105 долларов, цены на дизельное топливо значительно растут, и дизельное топливо влияет на всю цепочку поставок. Ничто не остается в стороне. Будь то песок, химикаты, грузоперевозки, все что угодно, или даже услуги сторонних компаний на базе, ведь им приходится управлять грузовиком. Таким образом, дизельное топливо просто распространяется по всей цепочке поставок.
К сожалению, частота этих изменений беспрецедентна. Мы ожидали увидеть инфляцию, но не увидели — мы действительно не увидели — и надеемся, что поставщики не начнут повышать цены каждую неделю. Клиенты очень расстраиваются, когда вы говорите им о нескольких повышениях цен в месяц.
Но в целом наши клиенты понимают. Я имею в виду, они, очевидно, работают в нефтегазовой отрасли, они пользуются преимуществами высоких цен на сырьевые товары, но, естественно, это влияет на все их издержки. Поэтому они пошли на увеличение издержек, чтобы компенсировать наше увеличение издержек, и мы снова будем работать с ними, чтобы получить часть прибыли для Trican.
Думаю, теперь передаю слово Даниэлю Лопушинскому. Он расскажет о цепочках поставок и некоторых технологиях 4-го уровня.
Спасибо, Брэд. Итак, с точки зрения цепочки поставок, если первый квартал что-то и доказывает, так это то, что цепочка поставок стала важнейшим фактором в управлении нашим бизнесом на фоне возросшего уровня активности и продолжающегося ценового давления, о котором Брэд упоминал ранее. Если активность возрастет, вся цепочка поставок сильно ослабнет в первом квартале, что, как мы полагаем, произойдет позже в этом году. С точки зрения управления, это станет еще более важным.
Поэтому мы считаем, что у нас очень хорошая логистика, и приветствуем напряженный рынок в этом отношении, а также то, как мы управляем нашими поставщиками. Как мы уже сообщали, мы наблюдаем гораздо более высокую инфляцию по всей цепочке поставок, чем когда-либо прежде. Очевидно, что цены на дизельное топливо, которые напрямую связаны с ценами на нефть, резко выросли в начале года, экспоненциально увеличиваясь с января, февраля и марта.
Например, если посмотреть на песок, то около 70% его стоимости приходится на транспортировку, поэтому тип используемого дизельного топлива имеет большое значение. Мы поставляем нашим клиентам довольно много дизельного топлива. Примерно 60% нашего парка оборудования для гидроразрыва пласта использует дизельное топливо собственного производства.
С точки зрения сторонних транспортных и логистических компаний, в первом квартале наблюдалась острая нехватка грузоперевозок из-за увеличения объема работ по поддержке, расширения площадок и увеличения объемов работ в бассейнах Монтни и Дип. Наибольший вклад в это внесло сокращение количества доступных грузовиков в бассейне. Мы говорили о таких проблемах, как нехватка рабочей силы. В целом, численность персонала сократилась по сравнению с тем, что было раньше, поэтому необходимо проявлять гибкость в логистическом управлении.
Ещё одним фактором, создающим для нас трудности, является то, что мы работаем в более отдалённых районах бассейна. Поэтому с этой точки зрения у нас возникают значительные логистические проблемы.
Что касается песка, то основные поставщики песка работают практически на полную мощность. Ранее в этом году железная дорога столкнулась с некоторыми трудностями из-за холодной погоды. Поэтому, когда температура достигает определенного уровня, железнодорожные компании фактически прекращают свою деятельность. Таким образом, в начале февраля с точки зрения проппанта мы наблюдали некоторое напряжение на рынке, но нам удалось преодолеть эти трудности.
Наибольший рост цен на песок мы наблюдали из-за надбавки за дизельное топливо, вызванной железнодорожными компаниями и тому подобным. Так, в первом квартале на месторождении Трикан добывался песок 1-го класса, причем 60 процентов перекачанного нами песка составлял песок 1-го класса.
Что касается химических веществ. Мы действительно столкнулись с некоторыми химическими помехами, но это не имело большого значения для нашей работы. Многие из основных компонентов нашей химической продукции являются производными масел. Поэтому процесс их производства аналогичен процессу производства дизельного топлива. Таким образом, по мере роста стоимости дизельного топлива растет и стоимость нашей продукции. И мы будем продолжать наблюдать эти проблемы в течение года.
Многие из наших химических веществ поступают из Китая и США, поэтому мы планируем справляться с ожидаемыми задержками и увеличением затрат, связанных с доставкой и т. д. В связи с этим мы постоянно ищем альтернативы и поставщиков, которые проявляют креативность и инициативу в управлении цепочкой поставок.
Как мы уже сообщали ранее, мы очень рады, что в первом квартале запустили свой первый парк двигателей DGB стандарта Tier 4. Мы очень довольны их работой. Эксплуатационные характеристики, особенно объем дизельного топлива, соответствуют или превосходят ожидания. Таким образом, с этими двигателями мы сжигаем много природного газа и очень быстро заменяем дизельное топливо.
Мы возобновим эксплуатацию второго и третьего автопарков Tier 4 летом и к концу четвертого квартала. Ценностное предложение этого устройства значительно с точки зрения экономии топлива и сокращения выбросов. В конечном итоге, мы хотим получать оплату. Поскольку разница между повышением цен на дизельное топливо и бензин является более или менее постоянной статьей расходов, это даже является для нас поводом получать надбавку за эти автопарки.
Новый двигатель стандарта Tier 4. Он потребляет больше природного газа, чем дизельное топливо. Таким образом, чистая выгода для окружающей среды также отражается на стоимости природного газа, который дешевле дизельного топлива. Эта технология может стать стандартом на долгие годы — по крайней мере, для Trican. Мы очень рады этому и гордимся тем, что стали первой канадской компанией, запустившей эту услугу в Канаде.
Да. Просто... что касается оставшейся части года, мы настроены очень позитивно. Мы считаем, что бюджеты будут увеличиваться лишь медленно по мере роста цен на сырьевые товары. Если мы сможем сделать это по привлекательной цене, мы воспользуемся этой возможностью, чтобы вывести на поле больше техники. Мы очень сосредоточены на возврате инвестированного капитала и свободном денежном потоке. Поэтому мы будем продолжать максимально использовать эти показатели.
Но мы видим, что разрывы отношений становятся все реже, поскольку люди стараются сбалансировать свою деятельность в течение года и воспользоваться преимуществами теплой погоды, такими как горячая вода и менее загруженные нефтяные месторождения. Поэтому мы ожидаем, что во втором квартале наши финансовые показатели снизятся по сравнению с прошлым.
В этом бассейне по-прежнему преобладает газовая добыча, но мы наблюдаем рост нефтедобычи, поскольку цены на нефть остаются выше 100 долларов за баррель. Мы снова будем использовать эту активность для попытки развертывания большего количества устройств с прибылью.