Godmorgen, mine damer og herrer. Velkommen til telefonkonferencen og webcasten om resultaterne af Trican Well Services indtjening i 1. kvartal 2022. Som en påmindelse bliver denne telefonkonference optaget.
Jeg vil nu gerne overdrage mødet til hr. Brad Fedora, administrerende direktør for Trican Well Service Ltd. Hr. Fedora, fortsæt venligst.
Mange tak. Godmorgen, mine damer og herrer. Jeg vil gerne takke jer for at deltage i Trican-telefonkonferencen. En kort oversigt over, hvordan vi har til hensigt at afholde telefonkonferencen. Først vil vores økonomidirektør, Scott Matson, give et overblik over kvartalsresultaterne, og derefter vil jeg diskutere spørgsmål relateret til de nuværende driftsforhold og udsigterne på kort sigt. Daniel Lopushinsky vil tale om logistik og nye teknologier. Derefter åbner vi telefonen for spørgsmål. Flere medlemmer af vores team er her i dag, og vi vil være til stede for at besvare eventuelle spørgsmål, der måtte opstå. Jeg vil nu give opkaldet videre til Scott.
Tak, Brad. Lige inden vi begynder, vil jeg derfor gerne minde alle om, at denne telefonkonference kan indeholde fremadrettede udsagn og andre oplysninger baseret på virksomhedens nuværende forventninger eller resultater. Visse vigtige faktorer eller antagelser, der blev anvendt i forbindelse med konklusioner eller fremskrivninger, er afspejlet i afsnittet om fremadrettede oplysninger i vores MD&A for første kvartal af 2022. En række forretningsrisici og usikkerheder kan medføre, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra disse fremadrettede udsagn og vores økonomiske udsigter. Se venligst vores årlige informationsark for 2021 og afsnittet om forretningsrisici i MD&A for året, der sluttede den 31. december 2021, for en mere fuldstændig beskrivelse af Tricans forretningsrisici og usikkerheder. Disse dokumenter er tilgængelige på vores hjemmeside og på SEDAR.
Under dette opkald vil vi henvise til adskillige almindelige brancheudtryk, og vi vil bruge visse ikke-GAAP-målepunkter, der er mere omfattende i vores årlige MD&A for 2021 og vores beskrivelse af MD&A for første kvartal 2022. Vores kvartalsresultater blev offentliggjort efter markedets lukning i går aftes og er tilgængelige på SEDAR og på vores hjemmeside.
Så vil jeg vende mig mod vores resultater for kvartalet. De fleste af mine kommentarer vil blive sammenlignet med første kvartal sidste år, og jeg vil give nogle kommentarer til vores resultater i rækkefølge sammenlignet med fjerde kvartal af 2021.
Kvartalet startede lidt langsommere end forventet på grund af ekstremt koldt vejr efter ferien, men er vokset ret støt siden da. Aktivitetsniveauet i vores serviceområder forbedredes betydeligt sammenlignet med sidste år på grund af fortsat styrkede råvarepriser og et generelt mere konstruktivt branchemiljø i starten af ​​året. Disse faktorer resulterede i, at det gennemsnitlige antal rigge i det vestlige Canada var lige over 200 rigge i dette kvartal, en betydelig stigning i forhold til fjerde kvartal af 2021 og noget stærkere end første kvartal af sidste år.
Omsætningen for kvartalet var 219 millioner dollars, en stigning på 48 % i forhold til vores resultater for første kvartal 2021. Fra et aktivitetsperspektiv steg vores samlede jobtal med omkring 13 % i forhold til året før, og den samlede mængde proppant, der pumpes, et anstændigt mål for brøndstyrke og aktivitet, steg med 12 % i forhold til året før. En anden væsentlig faktor, der påvirkede vores omsætning i kvartalet, var et generelt stærkere prismiljø sammenlignet med samme periode sidste år. Men som det fremgår af vores relativt flade marginprocenter i forhold til året før, har vi set meget lidt med hensyn til rentabilitet, da et skarpt og vedvarende inflationspres har absorberet næsten al opsiden.
Fracking-operationerne har haft travlt i træk siden fjerde kvartal af 2021 og er betydeligt travle sammenlignet med samme periode sidste år. Vi er begejstrede for at kunne implementere vores første fase 4 dynamiske gasblandingsfrackingudvidelse i år. Feedbacken på dens driftsmæssige præstation har været meget positiv, og vi ser en stigende efterspørgsel efter avanceret udstyr i bassinet. Dette bringer vores frackingbesætning op på syv for kvartalet, med en udnyttelsesgrad på omkring 85%.
Vores drift fokuserer fortsat på pad-baserede programmer, som hjælper med at minimere nedetid og rejsetid mellem job og forbedrer vores samlede effektivitet. Fracking-marginerne forblev reelt stabile år over år sammenlignet med sidste år, da inflationspresset fra årets udgang til og med første kvartal opvejede de fleste af de prisforbedringer, vi opnåede. Vores cementeringsservicelinje nød godt af en stigning i antallet af borerigge, hvilket sikrede en stabil udnyttelsesgrad i store dele af januar og februar, før den aftog i midten af ​​marts og gik ind i forårspausen.
Antallet af dage med spiralformede rør steg med 17 % sekventielt, drevet af vores første opkald med kernekunder og vores fortsatte indsats for at vækste dette segment af forretningen.
Justeret EBITDA var 38,9 millioner USD, en betydelig forbedring fra de 27,3 millioner USD, vi genererede i første kvartal af 2021. Jeg vil påpege, at vores justerede EBITDA-tal inkluderede udgifter relateret til udskiftning af væskeende, som i alt beløb sig til 1,6 millioner USD i kvartalet og var i perioden. Jeg vil også gerne påpege, at Canadas nødprogram for løn- og huslejetilskud, som blev implementeret i hele 2021, ikke bidrog i løbet af kvartalet, hvilket bidrog med 5,5 millioner USD til første kvartal af 2021.
Det er også vigtigt at bemærke, at vores justerede EBITDA-beregning ikke medregner effekten af ​​kontantafregnede aktiebaserede kompensationsbeløb. Derfor har vi, for mere effektivt at isolere disse beløb og for mere tydeligt at præsentere vores driftsresultater, tilføjet et yderligere ikke-GAAP-mål for justeret EBITDAS til vores løbende oplysninger.
Vi indregnede en udgift på 3 millioner USD relateret til kontantafregnet aktiebaseret kompensation i løbet af kvartalet, hvilket afspejler den hurtige stigning i vores aktiekurs siden årets udgang. Justeret for disse beløb var Tricans EBITDAS for kvartalet 42,0 millioner USD sammenlignet med 27,3 millioner USD i samme periode i 2021.
Samlet set genererede vi en positiv indtjening på 13,3 millioner dollars eller 0,05 dollars pr. aktie i kvartalet, og vi er igen meget glade for at kunne vise en positiv indtjening i kvartalet. Den anden måleenhed, vi har tilføjet til vores løbende oplysning, er frit cash flow, som vi har beskrevet mere detaljeret i vores MD&A for første kvartal af 2022. Men i praksis definerer vi frit cash flow som EBITDAS minus ikke-diskretionære kontantbaserede omkostninger såsom renter, kontantskatter, kontantafregnet aktiebaseret kompensation og vedligeholdelsesinvesteringer. Trican genererede en frit cash flow på 30,4 millioner dollars i kvartalet sammenlignet med ca. 22 millioner dollars i første kvartal af 2021. Den stærkere driftspræstation blev delvist opvejet af højere vedligeholdelsesinvesteringer i budgettet for kvartalet.
Kapitaludgifterne for kvartalet beløb sig til i alt 21,1 millioner dollars, fordelt på vedligeholdelsesinvesteringer på 9,2 millioner dollars og opgraderingsinvesteringer på 11,9 millioner dollars, primært til vores igangværende renoveringsprogram for at opgradere en del af vores konventionelt drevne dieselbiler med Tier 4 DGB-motorer til pumpetruck.
Ved udgangen af ​​kvartalet er balancen fortsat i god form med en positiv ikke-kontant driftskapital på cirka 111 millioner dollars og ingen langfristet bankgæld.
Endelig, hvad angår vores NCIB-program, forblev vi aktive i løbet af kvartalet, hvor vi tilbagekøbte og annullerede cirka 2,8 millioner aktier til en gennemsnitspris på 3,22 USD pr. aktie. I forbindelse med kapitalreturnering til aktionærerne ser vi fortsat aktietilbagekøb som en god langsigtet investeringsmulighed for en del af vores kapital.
OK Tak, Scott. Jeg vil forsøge at holde mine kommentarer så korte som muligt, fordi de fleste af de potentielle kunder og kommentarer, vi skal tale om i dag, stemmer meget overens med vores sidste opkald, som var for et par uger eller to måneder siden, tror jeg.
Så reelt har intet ændret sig. Jeg tror - vores syn på i år og næste år fortsætter med at forbedres. Aktiviteten i første kvartal steg betydeligt på tværs af alle vores forretningsområder sammenlignet med fjerde kvartal som følge af råvarepriser. Jeg tror, ​​at vi for første gang siden slutningen af ​​2000'erne har olie til 100 dollars og gas til 7 dollars. Vores kunders oliebrønde vil betale sig inden for et par måneder. Så det er - vi er glade for at se, at de tjener penge, og de ser deres drama som en god investering, især på baggrund af, hvad der sker i Nordamerika.
Vi havde i gennemsnit over 200 borerigge i drift i kvartalet. Så alt taget i betragtning er oliefeltaktiviteten generelt ret god. Jeg mener, vi havde en langsom start på kvartalet, bare fordi jeg tror, ​​alle var på julepause. Og når brønden så er boret, og vi så går til den side af færdiggørelsen, hvor vi passer ind, vil det tage et par uger, hvilket er forventeligt. Og altid - og vi har haft noget virkelig koldt vejr, der påvirkede live-begivenhederne og skinnerne. Men det er altid forventeligt. Jeg kan ikke huske det første kvartal, hvor vi ikke havde en eller anden form for vejrbegivenhed. Så vi inkluderede det i vores budget, selvfølgelig burde intet være overraskende.
Den anden ting, tror jeg, der er anderledes denne gang, er, at vi har løbende COVID-forstyrrelser i marken. Vi vil have forskellige feltarbejdere lukket ned i en dag eller to, vi bliver nødt til at kæmpe for at få folk fri fra arbejdsdagen. Vent, men der er ikke noget, vi ikke har formået at opnå. Men jeg tror, ​​gudskelov, at det ser ud til at være næsten væk. Jeg tror, ​​vi er ved at vende tilbage til normalen med hensyn til COVID i det vestlige Canada.
Vi toppede – vi havde et gennemsnit på over – over 200 rigge. Vi toppede ved 234 rigge. Vi fik faktisk ikke den slags færdiggørelsesaktivitet i den type riggoptælling, man ville forvente, og meget af den aktivitet spredte sig til andet kvartal. Så vi burde have et ret godt andet kvartal, men vi ser ikke en systemopstramning, der svarer til riggoptællingen. Jeg tror, ​​vi vil diskutere det her senere, men jeg tror, ​​vi vil se det i andet halvår.
Indtil videre i andet kvartal har vi 90 platforme, hvilket er meget bedre end de 60, vi havde sidste år, og vi er næsten halvvejs gennem opdelingen. Så vi burde begynde at se aktiviteten tage fart i anden halvdel af andet kvartal. Så sagen er – sneen er væk, det begynder at tørre ud, og vores kunder er meget ivrige efter at komme tilbage på arbejde.
Størstedelen af ​​vores aktiviteter er stadig i British Columbia, Montney, Alberta og Deep Basin. Intet vil ændre sig der. Ligesom vi har olie til 105 dollars, ser vi olieselskaber i det sydøstlige Saskatchewan og hele regionen - eller det sydøstlige Saskatchewan og det sydvestlige Saskatchewan og det sydøstlige Alberta, de er meget aktive, vi forventer, at de vil være aktive.
Med disse gaspriser begynder vi nu at se planer om metanbrønde i kullejer blive udfoldet, det vil sige lavvandede gasboringer. Det er spolebaseret. De bruger nitrogen i stedet for vand. Det er noget, vi alle er meget bekendt med, og vi tror, ​​at Trican har en fordel i dette spil. Så vi har været aktive hele vinteren, og vi forventer at være endnu mere aktive i de kommende år.
Vi havde – i løbet af kvartalet havde vi 6 til 7 arbejdere, afhængigt af ugen. 18 cementhold og 7 coilhold. Så der ændrede sig ikke rigtigt noget der. Vi havde et syvende hold i første kvartal. Bemanding er fortsat et problem. Vores problem er at holde folk i branchen, og det er en prioritet. Det er klart, at hvis vi vil ekspandere, og vi vil opkøbe – vi ser vores kunders aktivitet vokse, og vi vil være i stand til at holde trit med dem. Vi skal naturligvis ikke kun tiltrække folk, men vi skal også være i stand til at fastholde dem. Vi mister stadig folk i olie- og gasfelterne, og vi mister dem til andre industrier, efterhånden som deres lønninger stiger, og de søger en bedre balance mellem arbejdsliv og privatliv. Så vi vil fortsætte med at forsøge at være kreative og løse disse problemer.
Men det skal være helt sikkert, at arbejdskraftspørgsmålet både er et problem, vi skal løse, og sandsynligvis ikke en dårlig ting, fordi det vil forhindre oliefeltservicevirksomheder i at ekspandere for hurtigt. Så nogle ting skal håndteres, men jeg synes, vi gør et godt stykke arbejde med at forsøge at finde ud af tingene.
Vores EBITDA for kvartalet var anstændigt. Selvfølgelig har vi diskuteret dette før. Jeg synes, vi skal begynde at tale mere om frit cash flow og mindre om EBITDA. Fordelen ved frit cash flow er, at det fjerner alle uoverensstemmelser i balancen mellem virksomheder og adresserer det faktum, at nogle af disse udstyrsdele kræver omfattende reparationer. Uanset om du vælger at bruge eller kapitalisere, handler det hele om frit cash flow. Og jeg tror generelt, at markedet ønsker at se virksomheder generere et godt frit cash flow på deres aktiver. Jeg tror, ​​Scott har talt om det.
Så vi formåede at hæve prisen. Hvis man sammenligner det med for et år siden, er vores forskellige servicelinjer vokset fra 15% til 25%, afhængigt af kunden og situationen. Desværre er al vores vækst blevet opvejet af omkostningsinflation. Så i løbet af de sidste 12 måneder har vores marginer været frustrerende stabile. Jeg mener, i løbet af de sidste 15 måneder har vores drift haft en marginfordel i forhold til vores konkurrenter. Men vi tænker nu, at vi vil begynde at se EBITDA-marginer i midten af ​​20'erne, hvilket virkelig er, hvad vi har brug for, hvis vi skal få et tocifret afkast af den investerede kapital.
Men jeg tror, ​​vi nok skal nå dertil. Det kræver kun flere diskussioner med vores kunder. Jeg tror selvfølgelig, at vores kunder ønsker at se os have en bæredygtig forretning. Så vi vil fortsætte med at forsøge at skabe en form for profit for os selv, ikke bare give den videre til vores leverandører.
Vi oplevede inflationspres meget tidligt. I fjerde og første kvartal var vi i stand til at opretholde vores marginer, da manges marginer blev eroderet. Men – og ikke kun – vi har et stort ansvar over for vores forsyningskædeteam for at sikre, at vi er foran dette, og at vi er i stand til at modellere det hele vinteren. Vi vil fortsætte med at arbejde hårdt på dette, og inflationspresset vil ikke forsvinde. Og jeg tror, ​​det er velkendt, at når man har olie til 100 eller 105 dollars, stiger dieselpriserne meget, og diesel påvirker hele forsyningskæden. Intet er udelukket. Uanset om det er sand, kemikalier, lastbiltransport, alt eller endda tredjepartstjenester på basen, mener jeg, at de skal køre lastbilen. Så diesel spreder sig bare gennem hele forsyningskæden.
Desværre er hyppigheden af ​​disse ændringer hidtil uset. Vi forventede at se inflation, men vi så ikke – vi så ikke rigtig – vi håber ikke, at vi begynder at få prisstigninger fra leverandørerne hver uge. Kunderne bliver meget frustrerede, når man taler med dem om et par prisstigninger om måneden.
Men generelt forstår vores kunder det. Jeg mener, de er naturligvis i olie- og gasbranchen, de udnytter de høje råvarepriser, men det påvirker naturligvis alle deres omkostninger. Så de har taget en omkostningsstigning for at udligne vores omkostningsstigning, og vi vil arbejde sammen med dem igen for at få noget af profitten til Trican.
Jeg tror, ​​jeg giver det her videre til Daniel Lopushinsky nu. Han vil tale om forsyningskæder og nogle lag 4-teknologier.
Tak, Brad. Så fra et forsyningskædeperspektiv, hvis 1. kvartal beviser noget, er det, at forsyningskæden er blevet en vigtig faktor. Med hensyn til, hvordan vi styrer vores forretning på baggrund af højere aktivitetsniveauer og det fortsatte prispres, som Brad nævnte tidligere. Hvis aktiviteten tager til, bliver hele forsyningskæden meget svag i første kvartal, hvilket vi tror vil komme senere på året. Fra et ledelsesperspektiv vil dette blive endnu vigtigere.
Så vi mener, at vi har en rigtig god logistik, og vi glæder os over et stramt marked på det område og i forhold til, hvordan vi håndterer vores leverandører. Som vi har kommunikeret, oplever vi en meget højere inflation i hele forsyningskæden end nogensinde før. Det er tydeligt, at dieselpriserne, som er direkte relateret til oliepriserne, steg eksponentielt i starten af ​​året fra januar, februar og marts.
Som et eksempel, hvis man ser på sandet, når sandet ankommer til stedet, går omkring 70% af sandets omkostninger til transport, så – hvilken slags diesel det er, det gør en stor forskel for disse ting. Vi leverer en hel del diesel til vores kunder. Cirka 60% af vores frackingflåde er internt leveret diesel.
Fra et tredjeparts lastbil- og logistikperspektiv var lastbiltrafikken virkelig stram i første kvartal med en stigning i supportdosis, større platforme og mere arbejde i Montney og Deep Basin. Den største bidragyder til dette er, at der er færre lastbiler tilgængelige i bassinet. Vi talte om ting som arbejdskraftkrisen. Så generelt er arbejdsstyrken mindre end den, vi plejede at have, så man skal være fleksibel, når man styrer fra et logistisk synspunkt.
En anden faktor, der gør det vanskeligt for os, er, at vi opererer i mere afsidesliggende dele af bassinet. Så set fra det perspektiv har vi betydelige logistiske udfordringer.
Hvad angår sand, så opererer de primære sandleverandører stort set med fuld kapacitet. Tidligere i år stod jernbanen over for nogle udfordringer på grund af det kolde vejr. Så når temperaturen når en bestemt temperatur, stopper jernbaneselskaberne stort set deres drift. Så i begyndelsen af ​​februar oplevede vi, set fra et proppantperspektiv, et lidt stramt marked, men vi formåede at overvinde disse udfordringer.
Den største vækst, vi har set på sand, er dieseltillægget, drevet af jernbaner og den slags. Så i første kvartal var Trican udsat for sand af grad 1, hvor 60 procent af det sand, vi pumpede, var sand af grad 1.
angående kemikalier. Vi oplevede en vis kemisk interferens, men det gav ikke meget mening for vores drift. Mange af de grundlæggende komponenter i vores kemi er derivater af olier. Derfor ligner deres fremstillingsproces diesel. Så efterhånden som prisen på diesel stiger, stiger prisen på vores produkt også. Og dem - dem vil vi fortsætte med at se, efterhånden som vi bevæger os gennem året.
Mange af vores kemikalier kommer fra Kina og USA, så vi planlægger at håndtere forventede forsinkelser og øgede omkostninger i forbindelse med forsendelse osv. Derfor leder vi altid efter alternativer og leverandører, der er kreative og også proaktive i styringen af ​​forsyningskæden.
Som vi tidligere har meddelt, er vi meget glade for, at vi lancerede vores første Tier 4 DGB-flåde i første kvartal. Vi er meget tilfredse med, hvordan det fungerer. Markpræstationen, især dieselmotorens slagvolumen, lever op til eller overgår forventningerne. Så med disse motorer forbrænder vi en masse naturgas og erstatter diesel i et meget hurtigt tempo.
Vi vil genaktivere den anden og tredje Tier 4-flåde i løbet af sommeren og ved udgangen af ​​fjerde kvartal. Værdiforslaget ved enheden er betydeligt med hensyn til brændstofbesparelser og reducerede emissioner. Jeg mener, at i sidste ende ønsker vi at blive betalt. Da forskellen mellem dieselprisstigninger og benzinprisstigninger mere eller mindre er en stabil omkostning, er det endda en undskyldning for os at få en præmie for disse flåder.
Ny Tier 4-motor. De forbrænder mere naturgas end diesel. Derfor afspejles nettofordelen for miljøet også i prisen på naturgas, som er billigere end diesel. Teknologien kan blive standarden i de kommende år – i hvert fald for Trican. Vi er meget begejstrede for dette, og vi er stolte af at være den første canadiske virksomhed, der lancerer denne service i Canada.
Ja. Det er bare – så resten af ​​året ser vi – vi er meget positive. Vi tror, ​​at budgetterne kun vil stige langsomt i takt med at råvarepriserne stiger. Hvis vi kan gøre dette til en attraktiv pris, vil vi benytte lejligheden til at sætte mere udstyr på banen. Vi er meget fokuserede på afkast af investeret kapital og frit cash flow. Så vi vil fortsætte med at maksimere dette så meget som muligt.
Men vi oplever, at brud i mindre grad bliver et brud nu, da folk forsøger at balancere deres aktiviteter i løbet af året og drage fordel af varmere vejr som varmt vand og færre skøre oliefelter. Så vi forventer at se en mindre belastning for vores økonomi i andet kvartal end tidligere.
Bassinet er stadig fokuseret på gas, men vi ser mere olieaktivitet, da vores oliepriser forbliver over 100 dollars pr. tønde. Igen vil vi bruge denne aktivitet til at forsøge at implementere flere enheder til en profitabel sats.