Buenos días, damas y caballeros. Bienvenidos a la conferencia telefónica y transmisión web sobre los resultados del primer trimestre de 2022 de Trican Well Service. Como recordatorio, esta conferencia telefónica se está grabando.
Ahora me gustaría ceder la palabra al Sr. Brad Fedora, presidente y director ejecutivo de Trican Well Service Ltd. Sr. Fedora, por favor continúe.
Muchas gracias. Buenos días, damas y caballeros. Quiero agradecerles por unirse a la conferencia telefónica de Trican. Una breve descripción general de cómo planeamos llevar a cabo la conferencia telefónica. Primero, nuestro director financiero, Scott Matson, brindará una descripción general de los resultados trimestrales y luego analizaré los problemas relacionados con las condiciones operativas actuales y las perspectivas a corto plazo. Daniel Lopushinsky hablará sobre logística y nuevas tecnologías. Luego, abriremos el teléfono para preguntas. Varios miembros de nuestro equipo están con nosotros hoy y estaremos disponibles para responder cualquier pregunta que pueda surgir. Ahora le cederé la palabra a Scott.
Gracias, Brad. Por lo tanto, justo antes de comenzar, me gustaría recordarles a todos que esta conferencia telefónica puede contener declaraciones prospectivas y otra información basada en las expectativas o resultados actuales de la empresa. Ciertos factores o suposiciones importantes que se aplicaron para sacar conclusiones o hacer proyecciones se reflejan en la sección Información prospectiva de nuestro MD&A para el primer trimestre de 2022. Una serie de riesgos e incertidumbres comerciales podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de estas declaraciones prospectivas y nuestras perspectivas financieras. Consulte nuestra Hoja de información anual de 2021 y la sección Riesgos comerciales del MD&A para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2021 para obtener una descripción más completa de los riesgos e incertidumbres comerciales de Trican. Estos documentos están disponibles en nuestro sitio web y en SEDAR.
Durante esta llamada, haremos referencia a varios términos comunes de la industria y utilizaremos ciertas medidas no GAAP que son más completas en nuestro MD&A anual de 2021 y nuestro MD&A del primer trimestre de 2022. Nuestros resultados trimestrales se publicaron después del cierre del mercado anoche y están disponibles en SEDAR y en nuestro sitio web.
Ahora pasaré a nuestros resultados del trimestre. La mayoría de mis comentarios se compararán con el primer trimestre del año pasado, y proporcionaré algunos comentarios sobre nuestros resultados en orden de comparación con el cuarto trimestre de 2021.
El trimestre comenzó un poco más lento de lo que esperábamos debido a un clima extremadamente frío después de las vacaciones, pero ha crecido de manera bastante constante desde entonces. Los niveles de actividad en nuestras líneas de servicio mejoraron significativamente en comparación con el año pasado debido a la continua fortaleza de los precios de las materias primas y un entorno industrial general más constructivo a principios de año. Estos factores dieron como resultado que el recuento promedio de plataformas en el oeste de Canadá fuera de poco más de 200 plataformas este trimestre, un aumento significativo con respecto al cuarto trimestre de 2021 y algo más fuerte que el primer trimestre del año pasado.
Los ingresos del trimestre fueron de $219 millones, un aumento del 48% en comparación con nuestros resultados del primer trimestre de 2021. Desde una perspectiva de actividad, nuestro recuento general de trabajos aumentó aproximadamente un 13% año tras año, y el soporte total bombeado, una medida decente de la fortaleza y actividad del pozo, aumentó un 12% año tras año. Otro factor importante que afectó nuestros ingresos en el trimestre fue un entorno de precios generalmente más sólido en comparación con el mismo período del año pasado. Sin embargo, como puede ver en nuestros porcentajes de margen año tras año relativamente planos, hemos visto muy poco en términos de rentabilidad, ya que las presiones inflacionarias agudas y persistentes han absorbido casi todo el alza.
Las operaciones de fracturación hidráulica han estado ocupadas consecutivamente desde el cuarto trimestre de 2021 y están significativamente ocupadas en comparación con el mismo período del año pasado. Estamos entusiasmados de implementar nuestra primera extensión de fracturación de mezcla dinámica de gas de etapa 4 este año. Los comentarios sobre su desempeño operativo han sido muy positivos y estamos viendo una creciente demanda de equipos de última generación en la cuenca. Esto eleva nuestro equipo de fracturación a siete para el trimestre, con una tasa de utilización de alrededor del 85%.
Nuestras operaciones siguen enfocándose en programas basados ​​en plataformas, que ayudan a minimizar el tiempo de inactividad y el tiempo de viaje entre trabajos y ayudan a mejorar nuestra eficiencia general. Los márgenes de fracturación hidráulica se mantuvieron efectivamente estables año tras año en comparación con el año pasado, ya que las presiones inflacionarias experimentadas desde fin de año hasta el primer trimestre compensaron la mayoría de las mejoras de precios que logramos. Nuestra línea de servicio de cementación se benefició de un aumento en el número de plataformas, lo que proporcionó una utilización constante durante gran parte de enero y febrero antes de desacelerarse a mediados de marzo y entrar en la ruptura de primavera.
Los días de transporte de tubos flexibles aumentaron un 17 % de manera secuencial, impulsados ​​por nuestras primeras llamadas con clientes principales y nuestros continuos esfuerzos por hacer crecer este segmento del negocio.
El EBITDA ajustado fue de $38,9 millones, una mejora significativa con respecto a los $27,3 millones que generamos en el primer trimestre de 2021. Me gustaría señalar que nuestras cifras de EBITDA ajustado incluyeron gastos relacionados con el reemplazo del extremo del fluido, que totalizaron $1,6 millones en el trimestre y estuvieron en el período. También me gustaría señalar que el Programa de Subsidio de Salarios y Alquileres de Emergencia de Canadá, que se implementó a lo largo de 2021, no hizo ninguna contribución durante el trimestre, que contribuyó con $5,5 millones al primer trimestre de 2021.
También es importante tener en cuenta que nuestro cálculo de EBITDA ajustado no agrega el impacto de los montos de compensación basados ​​en acciones liquidados en efectivo. Por lo tanto, para aislar de manera más efectiva estos montos y presentar de manera más clara nuestros resultados operativos, hemos agregado una medida adicional no GAAP de EBITDAS Ajustado a nuestras divulgaciones continuas.
Reconocimos un cargo de $3 millones relacionado con el gasto de compensación basada en acciones liquidado en efectivo durante el trimestre, lo que refleja el rápido aumento en el precio de nuestras acciones desde fines de año. Ajustando estos montos, el EBITDAS de Trican para el trimestre fue de $42,0 millones, en comparación con $27,3 millones para el mismo período en 2021.
En forma combinada, generamos ganancias positivas de $13.3 millones o $0.05 por acción en el trimestre, y nuevamente estamos muy contentos de mostrar ganancias positivas en el trimestre. La segunda métrica que hemos agregado a nuestra divulgación continua es el flujo de efectivo libre, que hemos descrito con más detalle en nuestro MD&A para el primer trimestre de 2022. Pero en la práctica, definimos el flujo de efectivo libre como EBITDAS menos los gastos no discrecionales basados ​​en efectivo, como intereses, impuestos en efectivo, compensación basada en acciones liquidada en efectivo y gastos de capital de mantenimiento. Trican generó un flujo de efectivo libre de $30.4 millones en el trimestre, en comparación con aproximadamente $22 millones en el primer trimestre de 2021. El desempeño operativo más sólido fue parcialmente compensado por mayores gastos de capital de mantenimiento en el presupuesto para el trimestre.
Los gastos de capital para el trimestre totalizaron $21,1 millones, divididos en capital de mantenimiento de $9,2 millones y capital de actualización de $11,9 millones, principalmente para nuestro programa de renovación de capital en curso para actualizar una parte de nuestro camión bomba diésel con motor Tier 4 DGB de propulsión convencional.
Al salir del trimestre, el balance sigue en buena forma, con un capital de trabajo no monetario positivo de aproximadamente 111 millones de dólares y sin deuda bancaria a largo plazo.
Finalmente, en cuanto a nuestro programa NCIB, nos mantuvimos activos durante el trimestre, recomprando y cancelando aproximadamente 2,8 millones de acciones a un precio promedio de $3,22 por acción. En el contexto de la devolución de capital a los accionistas, seguimos considerando la recompra de acciones como una buena oportunidad de inversión a largo plazo para una parte de nuestro capital.
Bien, gracias, Scott. Intentaré que mis comentarios sean lo más breves posible porque la mayoría de las perspectivas y comentarios que vamos a tratar hoy están en línea con nuestra última llamada, que fue hace unas semanas o dos meses, supongo.
Así que, realmente, nada ha cambiado. Creo que nuestra visión de este año y el próximo año continúa mejorando. La actividad del primer trimestre aumentó significativamente en todas nuestras líneas de negocios en comparación con el cuarto trimestre como resultado de los precios de las materias primas. Creo que por primera vez desde finales de la década de 2000 tenemos el petróleo a 100 dólares y el gas a 7 dólares. Los pozos de petróleo de nuestros clientes darán sus frutos en unos pocos meses. Así que estamos felices de ver que están ganando dinero y ven su drama como una gran inversión, especialmente en el contexto de lo que está sucediendo en América del Norte.
Tuvimos un promedio de más de 200 plataformas en operación durante el trimestre. Entonces, considerando todo, la actividad petrolera es bastante buena en general. Quiero decir, tuvimos un comienzo lento del trimestre solo porque creo que todos estaban en pausa por Navidad. Y luego, cuando se perfora el pozo y luego vamos al lado de la terminación donde encajamos, tomará un par de semanas, lo cual es de esperar. Y siempre, y hemos tenido un clima frío realmente malo que afecta los eventos en vivo y los rieles. Pero esto siempre es de esperar. No recuerdo el primer trimestre en el que no tuviéramos algún tipo de evento climático. Así que lo incluimos en nuestro presupuesto, por supuesto, nada debería sorprendernos.
La otra cosa, creo, que es diferente esta vez es que tenemos interrupciones continuas por COVID en el campo, vamos a tener varios trabajadores de campo cerrados por un día o dos, vamos a tener que apresurarnos para que la gente salga de la jornada laboral, espere, pero no hay nada que no hayamos logrado. Pero creo que, gracias a Dios, eso parece haber desaparecido casi por completo. Creo que estamos volviendo a la normalidad en términos de COVID en el oeste de Canadá.
Alcanzamos un pico, un promedio de más de 200 plataformas. Alcanzamos un pico de 234 plataformas. En realidad, no obtuvimos el tipo de actividad de finalización en el tipo de recuento de plataformas que esperaríamos, y gran parte de esa actividad se extendió al segundo trimestre. Por lo tanto, deberíamos tener un segundo trimestre bastante bueno, pero no vemos un ajuste del sistema que se corresponda con el recuento de plataformas. Creo que discutiremos eso aquí más adelante, pero creo que lo veremos en la segunda mitad del año.
Hasta ahora en el segundo trimestre, tenemos 90 plataformas, lo que es mucho mejor que las 60 que teníamos el año pasado, y estamos casi a la mitad del desmantelamiento. Por lo tanto, deberíamos comenzar a ver que la actividad comienza a ganar impulso en la segunda mitad del segundo trimestre. Entonces, la cuestión es que la nieve se ha ido, está comenzando a secarse y nuestros clientes están muy ansiosos por volver al trabajo.
La mayoría de nuestras operaciones todavía están en Columbia Británica, Montney, Alberta y Deep Basin. Nada cambiará allí. Así como tenemos el petróleo a 105 dólares, vemos compañías petroleras en el sureste de Saskatchewan y en toda la región, o en el sureste de Saskatchewan, el suroeste de Saskatchewan y el sureste de Alberta, están muy activas y esperamos que estén activas.
Ahora, con estos precios del gas, estamos empezando a ver planes para pozos de metano en capas de carbón, es decir, perforaciones de gas superficiales. Se basa en bobinas y usa nitrógeno en lugar de agua. Es algo con lo que todos estamos muy familiarizados, y creemos que Trican tiene la ventaja en este juego. Así que hemos estado activos todo el invierno y esperamos estar aún más activos en los próximos años.
Durante el trimestre, contratamos de 6 a 7 trabajadores, según la semana: 18 equipos de cemento y 7 equipos de bobinas. Así que nada cambió realmente allí. Tuvimos un séptimo equipo en el primer trimestre. La dotación de personal sigue siendo un problema. Nuestro problema es mantener a la gente en la industria y esa es una prioridad. Obviamente, si queremos expandirnos y queremos adquirir... vemos que la actividad de nuestros clientes se está expandiendo y queremos poder seguirles el ritmo, obviamente no solo necesitamos atraer gente, sino que también necesitamos poder retenerla. Todavía estamos perdiendo gente en los campos de petróleo y gas, y los estamos perdiendo ante otras industrias a medida que sus salarios aumentan y buscan un mejor equilibrio entre el trabajo y la vida personal. Así que vamos a seguir intentando ser creativos y abordar esos problemas.
Pero sin duda, la cuestión laboral es un problema que debemos abordar y probablemente no sea algo malo, porque impedirá que las empresas de servicios petrolíferos se expandan demasiado rápido. Por lo tanto, algunas cosas necesitan ser gestionadas, pero creo que estamos haciendo un buen trabajo tratando de resolver las cosas.
Nuestro EBITDA para el trimestre fue decente. Por supuesto, ya hemos discutido esto antes. Creo que debemos comenzar a hablar más sobre el flujo de caja libre y menos sobre el EBITDA. El beneficio del flujo de caja libre es que elimina todas las inconsistencias del balance entre las empresas y aborda el hecho de que algunos de estos equipos requieren reparaciones extensas. Ya sea que elija gastar o capitalizar, todo se trata del flujo de caja libre. Y creo que, en general, el mercado quiere ver a las empresas generar un buen flujo de caja libre en sus activos. Creo que Scott ha hablado de eso.
Así que logramos aumentar el precio. Si lo comparamos con el año pasado, nuestras diversas líneas de servicio han crecido entre un 15% y un 25%, dependiendo del cliente y la situación. Desafortunadamente, todo nuestro crecimiento ha sido compensado por la inflación de costos. Por lo tanto, en los últimos 12 meses, nuestros márgenes han sido frustrantemente estables. Quiero decir, en los últimos 15 meses, nuestras operaciones han tenido una ventaja de margen en comparación con nuestros competidores. Pero ahora estamos pensando que vamos a comenzar a ver márgenes de EBITDA a mediados de los 20, que es realmente lo que necesitamos si vamos a obtener un retorno de dos dígitos sobre el capital invertido.
Pero creo que lo lograremos. Solo será necesario discutir más con nuestros clientes. Obviamente, creo que nuestros clientes quieren vernos tener un negocio sustentable, así que seguiremos intentando obtener algún beneficio para nosotros, no solo pasárselo a nuestros proveedores.
Vimos presiones inflacionarias muy temprano. En el cuarto y primer trimestre, pudimos mantener nuestros márgenes cuando los márgenes de muchos se erosionaron. Pero, y no solo eso, tenemos mucha responsabilidad con nuestro equipo de la cadena de suministro para asegurarnos de estar a la vanguardia de esto y de poder modelarlo durante todo el invierno. Seguiremos trabajando duro en esto, y las presiones inflacionarias no desaparecerán. Y creo que es bien sabido que cuando tienes petróleo a $100, $105, los precios del diésel suben mucho y el diésel afecta a toda la cadena de suministro. Nada está excluido. Ya sea arena, productos químicos, transporte, todo o incluso servicios de terceros en la base, quiero decir que tienen que conducir el camión. Por lo tanto, el diésel simplemente se propaga por toda la cadena de suministro.
Lamentablemente, la frecuencia de estos cambios no tiene precedentes. Esperábamos ver inflación, pero no la vimos; realmente no la vimos; esperamos no empezar a recibir aumentos de precios de los proveedores todas las semanas. Los clientes se frustran mucho cuando les hablas de unos pocos aumentos de precios al mes.
Pero, en general, nuestros clientes lo entienden. Quiero decir, obviamente están en el negocio del petróleo y el gas, están aprovechando los altos precios de las materias primas, pero, naturalmente, eso afecta todos sus costos. Así que aceptaron un aumento de costos para compensar nuestro aumento de costos y vamos a trabajar con ellos nuevamente para obtener parte de las ganancias para Trican.
Creo que ahora le cederé la palabra a Daniel Lopushinsky. Él hablará sobre las cadenas de suministro y algunas tecnologías de capa 4.
Gracias, Brad. Entonces, desde la perspectiva de la cadena de suministro, si el primer trimestre demuestra algo, es que la cadena de suministro se ha convertido en un factor importante. En términos de cómo estamos gestionando nuestro negocio en el contexto de mayores niveles de actividad y la continua presión sobre los precios que Brad mencionó anteriormente, si la actividad se recupera, toda la cadena de suministro se debilita mucho en el primer trimestre, lo que creemos que ocurrirá más adelante en el año. Desde una perspectiva de gestión, esto será aún más importante.
Por eso creemos que tenemos una logística muy buena y damos la bienvenida a un mercado competitivo en ese aspecto y en cómo gestionamos a nuestros proveedores. Como hemos comunicado, experimentamos una inflación mucho más alta en toda la cadena de suministro que nunca antes. Claramente, los precios del diésel, que están directamente relacionados con los precios del petróleo, se dispararon a principios de año, aumentando exponencialmente a partir de enero, febrero y marzo.
A modo de ejemplo, si nos fijamos en la arena, cuando la arena llega al lugar, alrededor del 70% del coste de la arena es el transporte, entonces, ¿qué tipo de diésel?, hace una gran diferencia en estas cosas. Nosotros suministramos bastante diésel a nuestros clientes. Aproximadamente el 60% de nuestra flota de fracturación hidráulica se abastece internamente con diésel.
Desde una perspectiva de transporte y logística de terceros, el transporte por carretera fue realmente limitado en el primer trimestre con un aumento en la dosis de apoyo, plataformas más grandes y más trabajo en Montney y Deep Basin. El mayor contribuyente a esto es que hay menos camiones disponibles en la cuenca. Hablamos de cosas como la crisis laboral. Entonces, en general, es más pequeño que la fuerza laboral que solíamos tener, debes ser flexible cuando gestionas desde un punto de vista logístico.
Otro factor que nos dificulta las cosas es que operamos en zonas más remotas de la cuenca, por lo que desde esa perspectiva tenemos desafíos logísticos importantes.
En cuanto a la arena, los proveedores primarios de arena están operando básicamente a plena capacidad. A principios de este año, el ferrocarril enfrentó algunos desafíos debido al clima frío, por lo que cuando la temperatura alcanza cierta temperatura, las compañías ferroviarias básicamente detienen sus operaciones. Entonces, a principios de febrero, desde la perspectiva del soporte, vimos un mercado un poco ajustado, pero logramos superar esos desafíos.
El mayor crecimiento que hemos visto en la arena es el recargo al diésel, impulsado por los ferrocarriles y cosas así. Entonces, en el primer trimestre, Trican estuvo expuesto a arena de Grado 1, donde el 60 por ciento de la arena que bombeamos era arena de Grado 1.
Acerca de los productos químicos. Experimentamos alguna interferencia química, pero no tenía mucho sentido para nuestras operaciones. Muchos de los componentes básicos de nuestra química son derivados del petróleo. Por lo tanto, su proceso de fabricación es similar al del diésel. Así que, a medida que aumenta el costo del diésel, también aumenta el costo de nuestro producto. Y continuaremos viéndolos a medida que avance el año.
Muchos de nuestros productos químicos provienen de China y Estados Unidos, por lo que planeamos lidiar con los retrasos esperados y el aumento de los costos relacionados con el envío, etc. Por lo tanto, siempre estamos buscando alternativas y proveedores que sean creativos y también proactivos en la gestión de la cadena de suministro.
Como hemos comunicado anteriormente, estamos muy contentos de haber lanzado nuestra primera flota Tier 4 DGB en el primer trimestre. Estamos muy contentos con cómo funciona. El rendimiento en campo, especialmente el desplazamiento diésel, cumple o supera las expectativas. Entonces, con estos motores, estamos quemando mucho gas natural y reemplazando el diésel a un ritmo muy rápido.
Reactivaremos la segunda y tercera flota de Tier 4 en el verano y a finales del cuarto trimestre. La propuesta de valor del dispositivo es significativa en términos de ahorro de combustible y reducción de emisiones. Quiero decir que, al final, queremos que nos paguen. Dado que la brecha entre los aumentos de precios del diésel y la gasolina es más o menos un costo constante, es incluso una excusa para que obtengamos una prima para estas flotas.
Nuevo motor Tier 4. Queman más gas natural que diésel. Por lo tanto, el beneficio neto para el medio ambiente también se refleja en el costo del gas natural, que es más barato que el diésel. La tecnología podría convertirse en el estándar durante los próximos años, al menos para el Trican. Estamos muy entusiasmados con esto y estamos orgullosos de ser la primera empresa canadiense en lanzar este servicio en Canadá.
Sí. Es solo que, el resto del año, vemos que somos muy positivos. Creemos que los presupuestos solo aumentarán lentamente a medida que aumentan los precios de las materias primas. Si podemos hacer esto a un precio atractivo, aprovecharemos esta oportunidad para poner más equipos en el campo. Estamos muy centrados en el retorno del capital invertido y el flujo de caja libre, por lo que continuaremos maximizando esto tanto como sea posible.
Pero estamos descubriendo que las rupturas se están convirtiendo en algo menos común ahora que las personas intentan equilibrar sus actividades a lo largo del año y aprovechar el clima más cálido, como el agua caliente y los campos petrolíferos menos locos. Por lo tanto, esperamos ver una menor penalización en nuestras finanzas en el segundo trimestre que en el pasado.
La cuenca todavía se centra en el gas, pero estamos viendo más actividad petrolera ya que nuestros precios del petróleo se mantienen por encima de los 100 dólares por barril. Nuevamente, utilizaremos esta actividad para tratar de implementar más dispositivos a un ritmo rentable.