Buenos días, señoras y señores. Bienvenidos a la conferencia telefónica y transmisión web sobre los resultados del primer trimestre de 2022 de Trican Well Service. Les recordamos que esta conferencia telefónica está siendo grabada.
Ahora quisiera ceder la palabra al Sr. Brad Fedora, Presidente y Director Ejecutivo de Trican Well Service Ltd. Sr. Fedora, por favor, continúe.
Muchas gracias. Buenos días, señoras y señores. Quiero agradecerles por unirse a la teleconferencia de Trican. Un breve resumen de cómo planeamos llevar a cabo la teleconferencia. Primero, nuestro director financiero, Scott Matson, brindará un resumen de los resultados trimestrales, y luego yo hablaré sobre temas relacionados con las condiciones operativas actuales y las perspectivas a corto plazo. Daniel Lopushinsky hablará sobre logística y nuevas tecnologías. Luego abriremos el teléfono para preguntas. Varios miembros de nuestro equipo nos acompañan hoy y estaremos disponibles para responder cualquier pregunta que pueda surgir. Ahora le cedo la palabra a Scott.
Gracias, Brad. Por lo tanto, antes de comenzar, quisiera recordarles a todos que esta conferencia telefónica puede contener declaraciones prospectivas y otra información basada en las expectativas o resultados actuales de la compañía. Ciertos factores o supuestos importantes que se aplicaron para llegar a conclusiones o hacer proyecciones se reflejan en la sección de Información Prospectiva de nuestro MD&A para el primer trimestre de 2022. Una serie de riesgos e incertidumbres comerciales podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de estas declaraciones prospectivas y nuestras perspectivas financieras. Consulte nuestra Hoja Informativa Anual de 2021 y la sección de Riesgos Comerciales del MD&A para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2021 para obtener una descripción más completa de los riesgos e incertidumbres comerciales de Trican. Estos documentos están disponibles en nuestro sitio web y en SEDAR.
Durante esta llamada, haremos referencia a varios términos comunes de la industria y utilizaremos ciertas medidas no GAAP que son más completas en nuestro MD&A anual de 2021 y en nuestro MD&A del primer trimestre de 2022. Nuestros resultados trimestrales se publicaron después del cierre del mercado anoche y están disponibles en SEDAR y en nuestro sitio web.
Así pues, pasaré a analizar nuestros resultados del trimestre. La mayoría de mis comentarios se compararán con el primer trimestre del año pasado, y también haré algunos comentarios sobre nuestros resultados en comparación con el cuarto trimestre de 2021.
El trimestre comenzó un poco más lento de lo esperado debido al frío extremo después de las fiestas, pero ha crecido de manera bastante constante desde entonces. Los niveles de actividad en nuestras líneas de servicio mejoraron significativamente en comparación con el año pasado debido a la continua fortaleza de los precios de las materias primas y a un entorno industrial en general más constructivo a principios de año. Estos factores dieron como resultado que el número promedio de plataformas en el oeste de Canadá fuera de poco más de 200 plataformas este trimestre, un aumento significativo con respecto al cuarto trimestre de 2021 y algo superior al primer trimestre del año pasado.
Los ingresos del trimestre fueron de 219 millones de dólares, un aumento del 48 % en comparación con los resultados del primer trimestre de 2021. Desde la perspectiva de la actividad, nuestro número total de trabajos aumentó aproximadamente un 13 % interanual, y el total de apuntalante bombeado, una buena medida de la fuerza y ​​la actividad de los pozos, aumentó un 12 % interanual. Otro factor importante que afectó a nuestros ingresos en el trimestre fue un entorno de precios generalmente más favorable en comparación con el mismo período del año pasado. Sin embargo, como puede verse en nuestros porcentajes de margen interanual relativamente planos, hemos visto muy poco en términos de rentabilidad, ya que las fuertes y persistentes presiones inflacionarias han absorbido casi todo el potencial alcista.
Las operaciones de fracturación hidráulica han estado muy activas desde el cuarto trimestre de 2021 y presentan un nivel de actividad significativamente mayor que en el mismo período del año anterior. Nos entusiasma desplegar este año nuestra primera extensión de fracturación hidráulica de mezcla dinámica de gas de etapa 4. La retroalimentación sobre su rendimiento operativo ha sido muy positiva y estamos observando una creciente demanda de equipos de última generación en la cuenca. Esto eleva nuestro equipo de fracturación a siete personas para el trimestre, con una tasa de utilización de aproximadamente el 85 %.
Nuestras operaciones continúan centrándose en programas basados ​​en plataformas, que ayudan a minimizar el tiempo de inactividad y el tiempo de viaje entre trabajos y a mejorar nuestra eficiencia general. Los márgenes de fracturación hidráulica se mantuvieron prácticamente estables año tras año en comparación con el año pasado, ya que las presiones inflacionarias experimentadas desde finales de año hasta el primer trimestre compensaron la mayor parte de las mejoras de precios que logramos. Nuestra línea de servicios de cementación se benefició de un aumento en el número de plataformas, lo que proporcionó una utilización constante durante gran parte de enero y febrero antes de ralentizarse a mediados de marzo y entrar en el deshielo primaveral.
Los días dedicados al suministro de tubería flexible aumentaron un 17% con respecto al trimestre anterior, impulsados ​​por nuestras primeras llamadas con clientes clave y nuestros continuos esfuerzos por hacer crecer este segmento del negocio.
El EBITDA ajustado fue de 38,9 millones de dólares, una mejora significativa con respecto a los 27,3 millones de dólares que generamos en el primer trimestre de 2021. Me gustaría señalar que nuestras cifras de EBITDA ajustado incluyeron gastos relacionados con el reemplazo de extremos de fluido, que totalizaron 1,6 millones de dólares en el trimestre y se registraron en el período. También me gustaría señalar que el Programa de Subsidio de Emergencia para Salarios y Alquileres de Canadá, que se implementó a lo largo de 2021, no contribuyó durante el trimestre, que contribuyó con 5,5 millones de dólares al primer trimestre de 2021.
También es importante señalar que nuestro cálculo del EBITDA ajustado no incluye el impacto de las compensaciones en acciones liquidadas en efectivo. Por lo tanto, para aislar mejor estos importes y presentar con mayor claridad nuestros resultados operativos, hemos añadido una medida adicional no GAAP de EBITDAS ajustado a nuestra información continua.
Durante el trimestre, registramos un cargo de 3 millones de dólares relacionado con gastos de compensación en acciones liquidadas en efectivo, lo que refleja el rápido aumento del precio de nuestras acciones desde finales de año. Ajustando estos importes, el EBITDAS de Trican para el trimestre fue de 42 millones de dólares, en comparación con los 27,3 millones de dólares del mismo período de 2021.
En conjunto, generamos ganancias positivas de $13.3 millones o $0.05 por acción en el trimestre, y nuevamente estamos muy contentos de mostrar ganancias positivas en el trimestre. La segunda métrica que hemos agregado a nuestra divulgación continua es el flujo de caja libre, que hemos detallado más completamente en nuestro MD&A para el primer trimestre de 2022. Pero en la práctica, definimos el flujo de caja libre como EBITDAS menos los gastos no discrecionales basados ​​en efectivo, tales como intereses, impuestos en efectivo, compensación basada en acciones liquidada en efectivo y gastos de capital de mantenimiento. Trican generó un flujo de caja libre de $30.4 millones en el trimestre, en comparación con aproximadamente $22 millones en el primer trimestre de 2021. El mejor desempeño operativo se vio parcialmente compensado por mayores gastos de capital de mantenimiento en el presupuesto para el trimestre.
Los gastos de capital del trimestre ascendieron a 21,1 millones de dólares, divididos en 9,2 millones de dólares para mantenimiento y 11,9 millones de dólares para mejoras, principalmente para nuestro programa de renovación de capital en curso para actualizar una parte de nuestros camiones cisterna diésel de propulsión convencional con motores DGB de nivel 4.
Al finalizar el trimestre, el balance general se mantiene en buen estado, con un capital de trabajo no monetario positivo de aproximadamente 111 millones de dólares y sin deuda bancaria a largo plazo.
Por último, en lo que respecta a nuestro programa NCIB, nos mantuvimos activos durante el trimestre, recomprando y cancelando aproximadamente 2,8 millones de acciones a un precio promedio de 3,22 dólares por acción. En el contexto de la devolución de capital a los accionistas, seguimos considerando la recompra de acciones como una buena oportunidad de inversión a largo plazo para una parte de nuestro capital.
De acuerdo, gracias Scott. Intentaré que mis comentarios sean lo más breves posible porque la mayoría de las perspectivas y comentarios de los que vamos a hablar hoy están muy en línea con nuestra última llamada, que fue hace unas semanas o dos meses, creo.
En realidad, nada ha cambiado. Creo que nuestra perspectiva para este año y el próximo sigue mejorando. La actividad del primer trimestre aumentó significativamente en todas nuestras líneas de negocio en comparación con el cuarto trimestre como resultado de los precios de las materias primas. Creo que, por primera vez desde finales de la década de 2000, tenemos petróleo a 100 dólares y gas a 7 dólares. Los pozos petrolíferos de nuestro cliente serán rentables en pocos meses. Así que nos alegra ver que están obteniendo beneficios y que consideran su proyecto como una gran inversión, especialmente en el contexto de lo que está sucediendo en Norteamérica.
Tuvimos un promedio de más de 200 plataformas en operación durante el trimestre. Entonces, considerando todo, la actividad en el campo petrolero es bastante buena en general. Quiero decir, tuvimos un comienzo lento en el trimestre solo porque creo que todos estaban en pausa por Navidad. Y luego, cuando se perfora el pozo y luego vamos al lado de la terminación donde encajamos, va a tomar un par de semanas, lo cual es de esperar. Y siempre, y hemos tenido un clima frío realmente malo que afectó los eventos en vivo y los rieles. Pero esto siempre es de esperar. No recuerdo el primer trimestre en el que no tuvimos algún tipo de evento climático. Así que lo incluimos en nuestro presupuesto, por supuesto, nada debería sorprender.
La otra cosa, creo, que es diferente esta vez es que tenemos interrupciones continuas por COVID en el campo, vamos a tener varios trabajadores de campo parados por uno o dos días, vamos a tener que apresurarnos para sacar a la gente del día laboral, Esperen, pero no hay nada que no hayamos logrado. Pero creo que, gracias a Dios, eso parece haber desaparecido casi por completo. Creo que estamos volviendo a la normalidad en términos de COVID en el oeste de Canadá.
Alcanzamos un máximo de más de 200 plataformas, con un promedio de 234. En realidad, no obtuvimos la actividad de terminación esperada en la cantidad de plataformas, y gran parte de esa actividad se extendió al segundo trimestre. Por lo tanto, deberíamos tener un segundo trimestre bastante bueno, pero no vemos un ajuste del sistema que se corresponda con la cantidad de plataformas. Creo que lo discutiremos aquí más adelante, pero creo que lo veremos en la segunda mitad del año.
En lo que va del segundo trimestre, tenemos 90 plataformas, lo cual es mucho mejor que las 60 que teníamos el año pasado, y estamos casi a la mitad del deshielo. Así que deberíamos empezar a ver que la actividad empieza a cobrar impulso en la segunda mitad del segundo trimestre. En resumen, la nieve se ha ido, está empezando a secarse y nuestros clientes están muy ansiosos por volver al trabajo.
La mayoría de nuestras operaciones todavía se encuentran en la Columbia Británica, Montney, Alberta y la Cuenca Profunda. Nada cambiará allí. Así como tenemos el petróleo a 105 dólares, vemos que las compañías petroleras en el sureste de Saskatchewan y en toda la región, o el sureste de Saskatchewan y el suroeste de Saskatchewan y el sureste de Alberta, están muy activas, y esperamos que lo sigan estando.
Ahora, con estos precios del gas, estamos empezando a ver cómo se desarrollan los planes para los pozos de metano de lecho de carbón, es decir, la perforación de gas a poca profundidad. Se basa en serpentines. Utilizan nitrógeno en lugar de agua. Es algo con lo que todos estamos muy familiarizados, y creemos que Trican tiene ventaja en este sector. Así que hemos estado activos durante todo el invierno, y esperamos estarlo aún más en los próximos años.
Durante el trimestre, empleamos entre 6 y 7 trabajadores, dependiendo de la semana. 18 equipos de cemento y 7 equipos de bobinas. Así que en realidad no hubo cambios. Tuvimos un séptimo equipo en el primer trimestre. La dotación de personal sigue siendo un problema. Nuestro problema es retener a la gente en la industria y esa es una prioridad. Obviamente, si queremos expandirnos y adquirir, vemos que la actividad de nuestros clientes se está expandiendo y queremos poder mantenernos al día con ellos, obviamente no solo necesitamos atraer gente, sino que también necesitamos poder retenerla. Seguimos perdiendo gente en los campos de petróleo y gas, y los estamos perdiendo a otras industrias a medida que aumentan sus salarios y buscan un mejor equilibrio entre el trabajo y la vida. Así que vamos a seguir tratando de ser creativos y abordar esos problemas.
Pero, sin duda, el tema laboral es un problema que debemos abordar, y probablemente no sea algo malo, porque evitará que las empresas de servicios petroleros se expandan demasiado rápido. Así que hay que gestionar algunas cosas, pero creo que estamos haciendo un buen trabajo tratando de resolverlas.
Nuestro EBITDA del trimestre fue decente. Por supuesto, ya lo hemos comentado antes. Creo que debemos empezar a hablar más sobre el flujo de caja libre y menos sobre el EBITDA. La ventaja del flujo de caja libre es que elimina todas las inconsistencias del balance entre las empresas y aborda el hecho de que algunos de estos equipos requieren reparaciones importantes. Tanto si se opta por gastar como por capitalizar, todo se reduce al flujo de caja libre. Y creo que, en general, el mercado quiere ver que las empresas generen un buen flujo de caja libre sobre sus activos. Creo que Scott ya ha hablado de ello.
Así que logramos subir el precio. Si lo comparamos con hace un año, nuestras diversas líneas de servicio han crecido entre un 15 % y un 25 %, dependiendo del cliente y la situación. Desafortunadamente, todo nuestro crecimiento se ha visto contrarrestado por la inflación de costos. Por lo tanto, en los últimos 12 meses, nuestros márgenes han sido frustrantemente estables. Es decir, en los últimos 15 meses, nuestras operaciones han tenido una ventaja de margen en comparación con nuestros competidores. Pero ahora creemos que vamos a empezar a ver márgenes de EBITDA en torno al 20 %, que es realmente lo que necesitamos si queremos obtener un retorno de dos dígitos sobre el capital invertido.
Pero creo que lo lograremos. Solo necesitamos más conversaciones con nuestros clientes. Obviamente, creo que nuestros clientes quieren que tengamos un negocio sostenible. Así que seguiremos intentando obtener beneficios para nosotros, en lugar de simplemente traspasárselos a nuestros proveedores.
Vimos presiones inflacionarias muy pronto. En el cuarto y primer trimestre, pudimos mantener nuestros márgenes cuando los márgenes de muchos se erosionaron. Pero, y no solo eso, tenemos mucha responsabilidad con nuestro equipo de la cadena de suministro para asegurarnos de que estamos a la vanguardia y podemos modelarlo durante todo el invierno. Continuaremos trabajando arduamente en esto, y las presiones inflacionarias no desaparecerán. Y creo que es bien sabido que cuando tienes $100, $105 el petróleo, los precios del diésel suben mucho, y el diésel afecta a toda la cadena de suministro. Nada está excluido. Ya sea arena, productos químicos, camiones, todo, o incluso servicios de terceros en la base, quiero decir, tienen que conducir el camión. Así que el diésel simplemente repercute en toda la cadena de suministro.
Lamentablemente, la frecuencia de estos cambios no tiene precedentes. Esperábamos ver inflación, pero no la vimos; realmente no la vimos; esperamos no empezar a recibir aumentos de precios de los proveedores todas las semanas. Los clientes se frustran mucho cuando se les habla de unos cuantos aumentos de precios al mes.
Pero, en general, nuestros clientes lo entienden. Es obvio que se dedican al negocio del petróleo y el gas, y se benefician de los altos precios de las materias primas, pero, naturalmente, eso repercute en todos sus costes. Por lo tanto, aceptaron un aumento de costes para compensar el nuestro y vamos a volver a trabajar con ellos para que Trican obtenga parte de los beneficios.
Creo que ahora le cederé la palabra a Daniel Lopushinsky. Él hablará sobre cadenas de suministro y algunas tecnologías de capa 4.
Gracias, Brad. Desde la perspectiva de la cadena de suministro, si el primer trimestre demuestra algo, es que la cadena de suministro se ha convertido en un factor importante. En cuanto a cómo gestionamos nuestro negocio en el contexto de mayores niveles de actividad y la continua presión sobre los precios que Brad mencionó anteriormente. Si la actividad aumenta, toda la cadena de suministro se debilita mucho en el primer trimestre, lo que creemos que ocurrirá más adelante en el año. Desde la perspectiva de la gestión, esto se volverá aún más importante.
Por lo tanto, creemos que tenemos una logística muy buena y vemos con buenos ojos un mercado ajustado en ese aspecto y en la forma en que gestionamos a nuestros proveedores. Como ya hemos comunicado, estamos experimentando una inflación mucho mayor en toda la cadena de suministro que nunca antes. Claramente, los precios del diésel, que están directamente relacionados con los precios del petróleo, se dispararon a principios de año, aumentando exponencialmente desde enero, febrero y marzo.
Por ejemplo, si nos fijamos en la arena, cuando llega al lugar, alrededor del 70% del coste es el transporte, así que, ¿qué tipo de diésel? Eso marca una gran diferencia. Suministramos bastante diésel a nuestros clientes. Aproximadamente el 60% de nuestra flota de fracking utiliza diésel de suministro interno.
Desde la perspectiva del transporte y la logística de terceros, el transporte estuvo muy ajustado en el primer trimestre debido al aumento de la dosis de apoyo, las plataformas más grandes y el mayor trabajo en Montney y Deep Basin. El principal factor que contribuye a esto es que hay menos camiones disponibles en la cuenca. Hablamos de cosas como la escasez de mano de obra. En general, con una fuerza laboral más pequeña que la que teníamos antes, hay que ser flexible a la hora de gestionar desde el punto de vista logístico.
Otro factor que nos dificulta el trabajo es que operamos en zonas más remotas de la cuenca. Desde esa perspectiva, tenemos importantes desafíos logísticos.
En cuanto a la arena, los principales proveedores de arena están operando prácticamente a plena capacidad. A principios de este año, el ferrocarril enfrentó algunos problemas debido al clima frío. Cuando la temperatura alcanza cierto nivel, las compañías ferroviarias básicamente detienen sus operaciones. Por lo tanto, a principios de febrero, desde la perspectiva del agente de apuntalamiento, vimos un mercado algo ajustado, pero logramos superar esos desafíos.
El mayor crecimiento que hemos visto en arena es el recargo por diésel, impulsado por los ferrocarriles y cosas por el estilo. Así que en el primer trimestre, el Trican estuvo expuesto a arena de Grado 1, donde el 60 por ciento de la arena que bombeamos era arena de Grado 1.
sobre productos químicos. Experimentamos cierta interferencia química, pero no tuvo mucho sentido para nuestras operaciones. Muchos de los componentes básicos de nuestra química son derivados de aceites. Por lo tanto, su proceso de fabricación es similar al del diésel. Así que, a medida que aumenta el costo del diésel, también aumenta el costo de nuestro producto. Y seguiremos viendo esos cambios a lo largo del año.
Muchos de nuestros productos químicos provienen de China y Estados Unidos, por lo que prevemos posibles retrasos y un aumento de los costes relacionados con el transporte, etc. Por ello, siempre buscamos alternativas y proveedores creativos y proactivos en la gestión de la cadena de suministro.
Como ya les hemos comunicado, nos complace anunciar el lanzamiento de nuestra primera flota de motores diésel Tier 4 en el primer trimestre. Estamos muy satisfechos con su funcionamiento. El rendimiento en campo, especialmente en lo que respecta a la cilindrada diésel, cumple o supera las expectativas. Gracias a estos motores, estamos consumiendo grandes cantidades de gas natural y reemplazando el diésel a un ritmo muy acelerado.
Reactivaremos la segunda y tercera flota de nivel 4 en verano y a finales del cuarto trimestre. La propuesta de valor del dispositivo es significativa en términos de ahorro de combustible y reducción de emisiones. Al fin y al cabo, queremos que nos paguen. Dado que la diferencia entre las subidas de precios del diésel y la gasolina es más o menos un coste constante, es incluso una excusa para obtener una prima por estas flotas.
Nuevo motor Tier 4. Consume más gas natural que diésel. Por lo tanto, el beneficio neto para el medio ambiente también se refleja en el costo del gas natural, que es más barato que el diésel. Esta tecnología podría convertirse en el estándar durante los próximos años, al menos para el Trican. Estamos muy entusiasmados con esto y nos enorgullece ser la primera empresa canadiense en lanzar este servicio en Canadá.
Sí. Es que, para el resto del año, somos muy positivos. Creemos que los presupuestos solo aumentarán lentamente a medida que suban los precios de las materias primas. Si podemos hacerlo a un precio atractivo, aprovecharemos esta oportunidad para poner más equipos en el campo. Estamos muy centrados en el retorno sobre el capital invertido y el flujo de caja libre. Así que vamos a seguir maximizando esto tanto como sea posible.
Pero estamos observando que las rupturas de pareja son cada vez menos problemáticas, ya que la gente intenta equilibrar sus actividades a lo largo del año y aprovecha el clima cálido, como el agua caliente y la menor actividad en los yacimientos petrolíferos. Por lo tanto, esperamos ver un impacto menor en nuestras finanzas en el segundo trimestre que en el pasado.
La cuenca sigue centrada en el gas, pero estamos viendo una mayor actividad petrolera, ya que nuestros precios del petróleo se mantienen por encima de los 100 dólares el barril. Una vez más, aprovecharemos esta actividad para intentar desplegar más dispositivos a un ritmo rentable.