Добро утро, дами и господа. Добре дошли в конферентния разговор и уебкаста за резултатите от приходите на Trican Well Service за първото тримесечие на 2022 г. Напомняме ви, че този конферентен разговор се записва.
Сега бих искал да предам срещата на г-н Брад Федора, президент и главен изпълнителен директор на Trican Well Service Ltd. Г-н Федора, моля, продължете.
Благодаря ви много. Добро утро, дами и господа. Искам да ви благодаря, че се присъединихте към конферентния разговор на Trican. Кратък преглед на това как възнамеряваме да проведем конферентния разговор. Първо, нашият главен финансов директор, Скот Матсън, ще предостави преглед на тримесечните резултати, а след това ще обсъдя въпроси, свързани с текущите оперативни условия и краткосрочните перспективи. Даниел Лопушински ще говори за логистиката и новите технологии. След това ще отворим телефона за въпроси. Няколко членове на нашия екип са с нас днес и ще бъдем на разположение, за да отговорим на всички въпроси, които може да възникнат. Сега ще предам разговора на Скот.
Благодаря, Брад. Ето защо, точно преди да започнем, бих искал да напомня на всички, че този конферентен разговор може да съдържа прогнозни твърдения и друга информация, базирана на текущите очаквания или резултати на компанията. Някои важни фактори или предположения, които бяха приложени при изготвянето на заключения или прогнози, са отразени в раздела „Информация за бъдещето“ на нашия доклад за управление и оценка (MD&A) за първото тримесечие на 2022 г. Редица бизнес рискове и несигурности биха могли да доведат до съществени различия между действителните резултати и тези прогнозни твърдения и нашите финансови перспективи. Моля, вижте нашия Годишен информационен лист за 2021 г. и раздела „Бизнес рискове“ на доклада за управление и оценка за годината, приключила на 31 декември 2021 г., за по-пълно описание на бизнес рисковете и несигурностите на Trican. Тези документи са достъпни на нашия уебсайт и в SEDAR.
По време на този разговор ще се позовем на няколко често срещани термина в индустрията и ще използваме определени показатели, които не са съгласно GAAP, но са по-изчерпателни в описанието ни на годишния ни отчет за управление и анализ (MD&A) за 2021 г. и на отчета за управление и анализ за първото тримесечие на 2022 г. Нашите тримесечни резултати бяха публикувани след затварянето на пазара снощи и са достъпни в SEDAR и на нашия уебсайт.
Така че ще се обърна към нашите резултати за тримесечието. Повечето от коментарите ми ще бъдат сравнени с първото тримесечие на миналата година и ще предоставя някои коментари за нашите резултати по ред, в сравнение с четвъртото тримесечие на 2021 г.
Тримесечието започна малко по-бавно от очакваното поради екстремно студено време след празниците, но оттогава насам нараства сравнително стабилно. Нивата на активност в нашите сервизни линии се подобриха значително в сравнение с миналата година поради продължаващата сила на цените на стоките и като цяло по-конструктивната среда в индустрията в началото на годината. Тези фактори доведоха до среден брой платформи в Западна Канада, който беше малко над 200 през това тримесечие, което е значително увеличение спрямо четвъртото тримесечие на 2021 г. и малко по-силно от първото тримесечие на миналата година.
Приходите за тримесечието бяха 219 милиона долара, което е увеличение с 48% в сравнение с резултатите ни за първото тримесечие на 2021 г. От гледна точка на дейността, общият ни брой на поръчките се е увеличил с около 13% на годишна база, а общият изпомпван пропант, приличен показател за силата и активността на кладенците, се е увеличил с 12% на годишна база. Друг основен фактор, повлиял на приходите ни през тримесечието, беше като цяло по-силната ценова среда в сравнение със същия период на миналата година. Въпреки това, както можете да видите от относително равните ни проценти на марж на годишна база, видяхме много малко по отношение на рентабилността, тъй като резкият и постоянен инфлационен натиск е абсорбирал почти целия ръст.
Операциите по фракинг са натоварени непрекъснато от четвъртото тримесечие на 2021 г. и са значително натоварени в сравнение със същия период на миналата година. Развълнувани сме да разгърнем първото ни разширение за динамично смесване на газ от етап 4 тази година. Обратната връзка за оперативните му резултати е много положителна и наблюдаваме нарастващо търсене на най-съвременно оборудване в басейна. Това довежда нашия екип за фракинг до седем души за тримесечието, с коефициент на използване от около 85%.
Нашите операции продължават да се фокусират върху програми, базирани на площадки, които помагат за минимизиране на времето за престой и времето за пътуване между работните места и спомагат за подобряване на цялостната ни ефективност. Маржовете на фракинга останаха практически стабилни на годишна база в сравнение с миналата година, тъй като инфлационният натиск, наблюдаван от края на годината до първото тримесечие, компенсира по-голямата част от постигнатите подобрения в цените. Нашата линия за циментиране се възползва от увеличението на броя на сондажните установки, което осигури стабилно натоварване през по-голямата част от януари и февруари, преди да се забави в средата на март и да навлезе в пролетна почивка.
Дните, в които се произвеждат спирални тръби, се увеличиха със 17% последователно, благодарение на първите ни разговори с основни клиенти и непрекъснатите ни усилия за разрастване на този сегмент от бизнеса.
Коригираната EBITDA беше 38,9 милиона долара, което е значително подобрение спрямо 27,3 милиона долара, които генерирахме през първото тримесечие на 2021 г. Бих искал да отбележа, че коригираните ни данни за EBITDA включват разходи, свързани с подмяна на флуидни накрайници, които възлизат на 1,6 милиона долара през тримесечието и са били в рамките на периода. Бих искал също да отбележа, че Канадската програма за спешни субсидии за заплати и наеми, която беше въведена през цялата 2021 г., не е допринесла през тримесечието, което е допринесло с 5,5 милиона долара за първото тримесечие на 2021 г.
Важно е също да се отбележи, че нашето изчисление на коригираната EBITDA не добавя обратно въздействието на компенсациите, базирани на акции, изплатени в брой. Следователно, за да изолираме по-ефективно тези суми и да представим по-ясно нашите оперативни резултати, добавихме допълнителна мярка за коригирана EBITDA, която не е в съответствие с GAAP, към нашите продължаващи оповестявания.
През тримесечието отчетохме разход от 3 милиона долара, свързан с разход за компенсации на базата на акции, уредени с парични средства, което отразява бързото покачване на цената на акциите ни от края на годината. След коригиране на тези суми, печалбата преди лихви, данъци и данъци (EBITDAS) на Trican за тримесечието беше 42,0 милиона долара, в сравнение с 27,3 милиона долара за същия период на 2021 г.
На комбинирана база генерирахме положителна печалба от 13,3 милиона долара или 0,05 долара на акция през тримесечието и отново сме много доволни да покажем положителна печалба през тримесечието. Вторият показател, който добавихме към нашето продължаващо оповестяване, е свободният паричен поток, който сме очертали по-подробно в нашия MD&A за първото тримесечие на 2022 г. Но на практика ние определяме свободния паричен поток като EBITDAS минус недискреционни разходи, базирани на парични средства, като лихви, парични данъци, компенсации, базирани на акции, уредени с парични средства, и капиталови разходи за поддръжка. Trican генерира свободен паричен поток от 30,4 милиона долара през тримесечието, в сравнение с приблизително 22 милиона долара през първото тримесечие на 2021 г. По-силните оперативни резултати бяха частично компенсирани от по-високите капиталови разходи за поддръжка в бюджета за тримесечието.
Капиталовите разходи за тримесечието възлизат на 21,1 милиона долара, разделени на капитал за поддръжка от 9,2 милиона долара и капитал за модернизация от 11,9 милиона долара, предимно за нашата текуща програма за капиталово обновяване за модернизация на част от нашия конвенционално задвижван дизел с двигатели Tier 4 DGB.
Към края на тримесечието балансът остава в добро състояние с положителен непаричен оборотен капитал от приблизително 111 милиона долара и без дългосрочен банков дълг.
И накрая, по отношение на нашата програма NCIB, ние останахме активни през тримесечието, като изкупихме обратно и анулирахме приблизително 2,8 милиона акции на средна цена от 3,22 долара за акция. В контекста на връщането на капитала на акционерите, ние продължаваме да разглеждаме обратното изкупуване на акции като добра дългосрочна инвестиционна възможност за част от нашия капитал.
Добре, благодаря, Скот. Ще се опитам да бъда възможно най-кратък, защото повечето от потенциалните клиенти и коментарите, за които ще говорим днес, са в голяма степен в съответствие с последния ни разговор, който беше преди няколко седмици или два месеца, предполагам.
Така че наистина нищо не се е променило. Мисля, че нашата перспектива за тази и следващата година продължава да се подобрява. Активността през първото тримесечие се увеличи значително във всички наши бизнес линии в сравнение с четвъртото тримесечие в резултат на цените на суровините. Мисля, че за първи път от края на 2000-те години имаме петрол на цена от 100 долара и газ на цена от 7 долара. Нефтените кладенци на нашите клиенти ще се изплатят в рамките на няколко месеца. Така че това е - радваме се да видим, че печелят пари и виждат драмата си като чудесна инвестиция, особено на фона на случващото се в Северна Америка.
Средно през тримесечието работехме над 200 платформи. Така че, като се вземат предвид всички неща, активността на нефтените находища е доста добра като цяло. Искам да кажа, имахме бавен старт на тримесечието, само защото мисля, че всички бяха на пауза за Коледа. А след това, когато сондажът бъде пробит и след това стигнем до страната на завършването, където се вписваме, ще отнеме няколко седмици, което е очаквано. И винаги - и имахме наистина лошо студено време, което се отрази на събитията на живо и релсите. Но това винаги е очаквано. Не помня първото тримесечие, в което да не сме имали някакво метеорологично събитие. Така че го включихме в бюджета си, разбира се, нищо не би трябвало да е изненадващо.
Другото нещо, което мисля, че е различно този път, е, че имаме продължаващи смущения, свързани с COVID, на терен, ще има различни полеви работници, които ще бъдат затворени за ден-два, ще трябва да се борим, за да освободим хората от работния ден. Чакайте, но няма нищо, което да не сме успели да постигнем. Но мисля, слава Богу, че това изглежда почти е отминало. Мисля, че се връщаме към нормалното по отношение на COVID в Западна Канада.
Достигнахме пик – средно над – над 200 платформи. Достигнахме пик от 234 платформи. Всъщност не получихме вида активност по завършване в броя на платформите, който бихте очаквали, и голяма част от тази активност се пренесе и през второто тримесечие. Така че би трябвало да имаме доста добро второ тримесечие, но не виждаме затягане на системата, което да съответства на броя на платформите. Мисля, че ще обсъдим това по-късно, но мисля, че ще го видим през втората половина на годината.
Досега през второто тримесечие имаме 90 платформи, което е много по-добре от 60-те, които имахме миналата година, и сме почти на половината път от разпадането. Така че би трябвало да започнем да виждаме как активността започва да набира скорост през втората половина на второто тримесечие. И така, важното е, че снегът го няма, започва да изсъхва и нашите клиенти са много нетърпеливи да се върнат на работа.
По-голямата част от нашите операции все още са в Британска Колумбия, Монтни, Алберта и Дълбокия басейн. Нищо няма да се промени там. Точно както цената на петрола е 105 долара, виждаме петролни компании в югоизточен Саскачеван и целия регион - или югоизточен Саскачеван и югозападен Саскачеван и югоизточна Алберта, те са много активни, очакваме те да бъдат активни.
Сега, с тези цени на газа, започваме да виждаме разгръщане на планове за добив на метан във въглищни пластове, тоест плитко газово сондиране. То е базирано на серпентина. Използват азот вместо вода. Това е нещо, с което всички сме много добре запознати, и смятаме, че Трикан има предимство в тази игра. Така че бяхме активни през цялата зима и очакваме да бъдем още по-активни през следващите години.
През тримесечието наехме — през тримесечието наехме от 6 до 7 работници, в зависимост от седмицата. 18 екипа за цимент и 7 екипа за намотки. Така че нищо съществено не се промени. През първото тримесечие имахме седми екип. Персоналът остава проблем. Проблемът ни е да задържим хората в индустрията и това е приоритет. Очевидно е, че ако искаме да се разширим и искаме да придобием — виждаме как дейността на нашите клиенти се разширява и искаме да можем да се справим с тях, очевидно не само трябва да привличаме хора, но и трябва да можем да ги задържим. Все още губим хора в нефтените и газовите находища и ги губим в полза на други индустрии, тъй като заплатите им се увеличават и те търсят по-добър баланс между работа и личен живот. Така че ще продължим да се опитваме да бъдем креативни и да се справим с тези проблеми.
Но със сигурност, проблемът с работната сила е едновременно проблем, който трябва да решим, и вероятно не е лошо нещо, защото ще попречи на компаниите за обслужване на нефтени находища да се разширяват твърде бързо. Така че някои неща трябва да бъдат управлявани, но мисля, че се справяме добре с опитите да ги решим.
Нашата EBITDA за тримесечието беше прилична. Разбира се, обсъждали сме това и преди. Мисля, че трябва да започнем да говорим повече за свободния паричен поток и по-малко за EBITDA. Ползата от свободния паричен поток е, че той премахва всички несъответствия в балансите между компаниите и разглежда факта, че някои от тези части от оборудването изискват обширни ремонти. Независимо дали избирате да харчите или да капитализирате, всичко е свързано със свободния паричен поток. И мисля, че като цяло пазарът иска да види компаниите да генерират добър свободен паричен поток от своите активи. Мисля, че Скот е говорил за това.
Така че успяхме да повишим цената. Ако погледнете това в сравнение с преди година, различните ни сервизни линии са нараснали от 15% до 25%, в зависимост от клиента и ситуацията. За съжаление, целият ни растеж е компенсиран от инфлацията на разходите. Така че през последните 12 месеца нашите маржове бяха разочароващо стабилни. Искам да кажа, че през последните 15 месеца нашите операции бяха с предимство в маржа в сравнение с конкурентите ни. Но сега смятаме, че ще започнем да виждаме маржове на EBITDA в средата на 20-те години, което е наистина необходимо, ако искаме да получим двуцифрена възвръщаемост на инвестирания капитал.
Но мисля, че ще стигнем до там. Само ще са необходими още дискусии с нашите клиенти. Очевидно е, че мисля, че нашите клиенти искат да ни видят с устойчив бизнес. Така че ще продължим да се опитваме да реализираме печалба за нас, а не просто да я прехвърляме на нашите доставчици.
Наистина видяхме инфлационен натиск много рано. През четвъртото и първото тримесечие успяхме да поддържаме маржовете си, когато маржовете на много от тях бяха ерозирани. Но – и не само – ние носим голяма отговорност към екипа ни по веригата за доставки, за да се уверим, че сме с крачка пред това и сме в състояние да го моделираме през цялата зима. Ще продължим да работим усилено по този въпрос и инфлационният натиск няма да изчезне. И мисля, че е добре известно, че когато имате петрол на цена от 100, 105 долара, цените на дизела се покачват много и дизелът влияе на цялата верига за доставки. Нищо не е изключено. Независимо дали става въпрос за пясък, химикали, камиони, всичко или дори услуги на трети страни в базата, имам предвид, че те трябва да карат камиона. Така че дизелът просто се разпространява през цялата верига за доставки.
За съжаление, честотата на тези промени е безпрецедентна. Очаквахме да видим инфлация, но не видяхме – всъщност не видяхме – надяваме се да не започнем да получаваме увеличения на цените от доставчиците всяка седмица. Клиентите се разочароват много, когато им говорите за няколко увеличения на цените на месец.
Но като цяло нашите клиенти разбират. Искам да кажа, те очевидно са в бизнеса с петрол и газ, възползват се от високите цени на суровините, но естествено това се отразява на всичките им разходи. Така че те направиха увеличение на разходите, за да компенсират нашето увеличение на разходите, и ние ще работим с тях отново, за да получим част от печалбата за Trican.
Мисля, че сега ще предам думата на Даниел Лопушински. Той ще говори за вериги за доставки и някои технологии от ниво 4.
Благодаря, Брад. Така че от гледна точка на веригата за доставки, ако първото тримесечие доказва нещо, то е, че веригата за доставки се е превърнала в основен фактор. По отношение на това как управляваме бизнеса си на фона на по-високите нива на активност и продължаващия ценови натиск, който Брад спомена по-рано. Ако активността се засили, цялата верига за доставки ще стане много слаба през първото тримесечие, което според нас ще се случи по-късно през годината. От гледна точка на управлението, това ще стане още по-важно.
Така че вярваме, че имаме много добра логистика и приветстваме стегнатия пазар в това отношение и начина, по който управляваме нашите доставчици. Както съобщихме, ние наблюдаваме много по-висока инфлация по веригата за доставки от всякога. Очевидно е, че цените на дизела, които са пряко свързани с цените на петрола, скочиха рязко в началото на годината, като се увеличиха експоненциално от януари, февруари и март.
Като пример, ако погледнете пясъка, когато стигне до мястото, около 70% от цената му е за транспорт, така че – какъв вид дизел е, това има голямо значение за тези неща. Ние доставяме доста дизел на нашите клиенти. Приблизително 60% от нашия флот за фракинг е вътрешно доставян дизел.
От гледна точка на камионния транспорт и логистиката на трети страни, камионният транспорт беше наистина затруднен през първото тримесечие с увеличение на дозата за поддръжка, по-големи площадки и повече работа в басейните Монтни и Дийп. Най-големият принос за това е, че в басейна има по-малко камиони. Говорихме за неща като недостига на работна ръка. Така че, като цяло, с по-малка работна сила от преди, трябва да бъдете гъвкави, когато управлявате от логистична гледна точка.
Друг фактор, който ни затруднява, е, че работим в по-отдалечени части на басейна. Така че от тази гледна точка имаме значителни логистични предизвикателства.
Що се отнася до пясъка. Основните доставчици на пясък работят с пълен капацитет. По-рано тази година железопътната компания се сблъска с някои предизвикателства поради студеното време. Така че, когато температурата достигне определена температура, железопътните компании на практика спират дейността си. Така че в началото на февруари, от гледна точка на пропанта, видяхме малко стегнат пазар, но успяхме да преодолеем тези предизвикателства.
Най-големият ръст, който наблюдаваме при пясъка, е таксата за дизел, причинена от железопътния транспорт и други подобни. Така че през първото тримесечие Trican беше изложен на пясък от първа категория, като 60% от пясъка, който изпомпвахме, беше пясък от първа категория.
относно химикалите. Преживяхме някои химически смущения, но те нямаха особен смисъл за нашите операции. Много от основните компоненти на нашата химия са производни на масла. Следователно, техният производствен процес е подобен на този на дизела. Така че с увеличаването на цената на дизела се увеличава и цената на нашия продукт. А тези - ще продължим да ги виждаме през годината.
Много от нашите химикали идват от Китай и Съединените щати, така че планираме да се справим с очакваните забавяния и увеличените разходи, свързани с доставката и др. Затова винаги търсим алтернативи и доставчици, които са креативни и проактивни в управлението на веригата за доставки.
Както вече сме съобщавали, много сме доволни, че пуснахме на пазара първия си флот от двигатели Tier 4 DGB през първото тримесечие. Много сме доволни от начина, по който работи. Полевите характеристики, особено обемът на дизеловите двигатели, отговарят или надхвърлят очакванията. Така че с тези двигатели ние изгаряме много природен газ и заместваме дизела с много бързи темпове.
Ще реактивираме втория и третия автопарк от ниво 4 през лятото и до края на четвъртото тримесечие. Предложението за стойност на устройството е значително по отношение на икономиите на гориво и намалените емисии. Искам да кажа, че в крайна сметка искаме да си получим заплащане. Тъй като разликата между покачванията на цените на дизела и бензина е горе-долу постоянен разход, това дори е извинение за нас да получим премия за тези автопаркове.
Нов двигател Tier 4. Те изгарят повече природен газ, отколкото дизел. Следователно, нетната полза за околната среда се отразява и в цената на природния газ, който е по-евтин от дизела. Технологията може да се превърне в стандарт за години напред - поне за Trican. Много сме развълнувани от това и се гордеем, че сме първата канадска компания, която стартира тази услуга в Канада.
Да. Просто - така че през останалата част от годината, ние очакваме - сме много позитивни. Вярваме, че бюджетите ще се увеличават само бавно, тъй като цените на стоките се покачват. Ако можем да направим това на атрактивна цена, ще използваме тази възможност, за да пуснем повече оборудване на терен. Ние сме много фокусирани върху възвръщаемостта на инвестирания капитал и свободния паричен поток. Така че ще продължим да максимизираме това, доколкото е възможно.
Но установяваме, че раздялите вече стават все по-редки, тъй като хората се опитват да балансират дейностите си през годината и да се възползват от по-топлото време, като гореща вода и по-малко луди нефтени находища. Така че очакваме да видим по-малко негативно влияние върху финансите ни през второто тримесечие, отколкото в миналото.
Басейнът все още е фокусиран върху газ, но наблюдаваме по-голяма активност в петролния сектор, тъй като цените на петрола остават над 100 долара за барел. Отново ще използваме тази активност, за да се опитаме да внедрим повече устройства на печеливша цена.