Доброго ранку, пані та панове. Ласкаво просимо на конференц-дзвінок та веб-трансляцію щодо результатів діяльності Trican Well Service за перший квартал 2022 року. Нагадуємо, що цей конференц-дзвінок записується.
А зараз я хотів би передати слово пану Бреду Федорі, президенту та генеральному директору компанії Trican Well Service Ltd. Пане Федоро, будь ласка, продовжуйте.
Щиро дякую. Доброго ранку, пані та панове. Я хочу подякувати вам за участь у телефонній конференції Trican. Короткий огляд того, як ми маємо намір провести телефонну конференцію. Спочатку наш фінансовий директор Скотт Метсон надасть огляд квартальних результатів, а потім я обговорю питання, пов'язані з поточними умовами діяльності та найближчими перспективами. Даніель Лопушинський розповість про логістику та нові технології. Потім ми відкриємо телефон для запитань. Кілька членів нашої команди сьогодні з нами, і ми будемо готові відповісти на будь-які запитання, які можуть виникнути. Тепер я передаю слово Скотту.
Дякую, Бред. Тому, перш ніж ми почнемо, я хотів би нагадати всім, що ця конференція може містити заяви прогнозного характеру та іншу інформацію, що ґрунтується на поточних очікуваннях або результатах компанії. Певні важливі фактори або припущення, які були застосовані при формулюванні висновків або прогнозів, відображені в розділі «Інформація прогнозного характеру» нашого звіту про управління та оцінку діяльності (MD&A) за перший квартал 2022 року. Низка бізнес-ризиків та невизначеностей може призвести до того, що фактичні результати суттєво відрізнятимуться від цих заяв прогнозного характеру та наших фінансових перспектив. Будь ласка, дивіться наш Річний інформаційний лист за 2021 рік та розділ «Бізнес-ризики» звіту MD&A за рік, що закінчився 31 грудня 2021 року, для отримання більш повного опису бізнес-ризиків та невизначеностей Trican. Ці документи доступні на нашому веб-сайті та на SEDAR.
Під час цієї розмови ми посилатимемося на кілька поширених галузевих термінів, а також використовуватимемо певні показники, що не відповідають GAAP, але є більш вичерпними в нашому щорічному звіті про управління та аудит (MD&A) за 2021 рік та описі MD&A за перший квартал 2022 року. Наші квартальні результати були опубліковані після закриття ринку вчора ввечері та доступні на SEDAR та на нашому вебсайті.
Отже, я перейду до наших результатів за квартал. Більшість моїх коментарів будуть порівняні з першим кварталом минулого року, а деякі коментарі щодо наших результатів я надам по порядку порівняння з четвертим кварталом 2021 року.
Квартал розпочався трохи повільніше, ніж ми очікували, через дещо екстремально холодну погоду після свят, але з того часу спостерігається досить стабільне зростання. Рівень активності в наших сервісних лініях значно покращився порівняно з минулим роком завдяки постійному зміцненню цін на сировинні товари та загалом більш конструктивній середовищі в галузі на початку року. Ці фактори призвели до того, що середня кількість бурових установок у Західній Канаді в цьому кварталі становила трохи більше 200, що є значним збільшенням порівняно з четвертим кварталом 2021 року та дещо кращим показником, ніж у першому кварталі минулого року.
Дохід за квартал склав 219 мільйонів доларів, що на 48% більше, ніж у першому кварталі 2021 року. З точки зору діяльності, загальна кількість наших робіт зросла приблизно на 13% у річному обчисленні, а загальний обсяг закачаного проппанту, що є гідним показником потужності та активності свердловин, зріс на 12% у річному обчисленні. Ще одним важливим фактором, що вплинув на наш дохід у кварталі, була загалом сприятливіша цінова кон'юнктура порівняно з аналогічним періодом минулого року. Однак, як видно з наших відносно стабільних відсотків маржі у річному обчисленні, ми побачили дуже мало прибутковості, оскільки різкий та стійкий інфляційний тиск поглинув майже весь потенціал зростання.
Операції з гідророзриву пласта постійно працювали з четвертого кварталу 2021 року та значно перевантажені порівняно з аналогічним періодом минулого року. Ми раді розгорнути цього року наш перший четвертий етап розширення гідророзриву пласта з динамічним перемішуванням газу. Відгуки про його експлуатаційні показники були дуже позитивними, і ми спостерігаємо зростання попиту на найсучасніше обладнання в басейні. Це збільшує нашу команду з гідророзриву пласта до семи осіб за квартал, з коефіцієнтом використання близько 85%.
Наша діяльність продовжує зосереджуватися на програмах на основі кустових майданчиків, які допомагають мінімізувати час простою та час у дорозі між роботами, а також підвищують нашу загальну ефективність. Рентабельність фрекінгу залишалася фактично стабільною з року в рік порівняно з минулим роком, оскільки інфляційний тиск, що спостерігався з кінця року до першого кварталу, компенсував більшість досягнутих нами покращень ціноутворення. Наша лінія послуг з цементування отримала вигоду від збільшення кількості бурових установок, що забезпечувало стабільне використання протягом більшої частини січня та лютого, перш ніж уповільнитися в середині березня та розпочати весняний перерву.
Кількість днів, що обробляються колтюбінгом, зросла на 17% послідовно, завдяки нашим першим дзвінкам з основними клієнтами та нашим постійним зусиллям щодо розвитку цього сегмента бізнесу.
Скоригований показник EBITDA склав 38,9 млн доларів США, що значно покращило показник у 27,3 млн доларів США, отриманий у першому кварталі 2021 року. Хочу зазначити, що наші скориговані показники EBITDA включали витрати, пов'язані із заміною рідинних зливків, які загалом склали 1,6 млн доларів США у кварталі та були в цьому періоді. Також хотів би зазначити, що Канадська програма екстрених субсидій на заробітну плату та орендну плату, яка була впроваджена протягом 2021 року, не зробила жодного внеску протягом кварталу, хоча внесок у перший квартал 2021 року склав 5,5 млн доларів США.
Також важливо зазначити, що наш розрахунок скоригованого показника EBITDA не враховує вплив сум компенсації, виплаченої готівкою, на основі акцій. Тому, щоб ефективніше виділити ці суми та чіткіше представити наші операційні результати, ми додали до наших постійних розкриттів додатковий показник скоригованого показника EBITDA, який не відповідає GAAP.
Ми визнали витрати у розмірі 3 мільйонів доларів США, пов'язані з витратами на компенсацію на основі акцій, що виплачуються готівкою, протягом кварталу, що відображає швидке зростання ціни наших акцій з кінця року. З урахуванням цих сум EBITDAS компанії Trican за квартал склав 42,0 мільйони доларів США порівняно з 27,3 мільйонами доларів США за аналогічний період 2021 року.
У сукупному вираженні ми отримали позитивний прибуток у розмірі 13,3 млн доларів США або 0,05 долара США на акцію за квартал, і ми знову дуже раді показати позитивний прибуток за квартал. Другим показником, який ми додали до нашого постійного розкриття інформації, є вільний грошовий потік, який ми більш детально окреслили в нашому звіті про управління та оцінку діяльності за перший квартал 2022 року. Але на практиці ми визначаємо вільний грошовий потік як EBITDAS за вирахуванням недискреційних витрат на основі грошових коштів, таких як відсотки, грошові податки, компенсація акціями, що виплачується готівкою, та капітальні витрати на обслуговування. Trican згенерував вільний грошовий потік у розмірі 30,4 млн доларів США за квартал порівняно з приблизно 22 млн доларів США у першому кварталі 2021 року. Кращі операційні показники були частково компенсовані вищими капітальними витратами на обслуговування в бюджеті на квартал.
Капітальні витрати за квартал склали 21,1 млн доларів США, розділені на капітальні витрати на технічне обслуговування у розмірі 9,2 млн доларів США та капітальні витрати на модернізацію у розмірі 11,9 млн доларів США, головним чином на нашу поточну програму капітального ремонту з метою модернізації частини нашого дизельного насосного агрегату з традиційним двигуном двигунами Tier 4 DGB.
Наприкінці кварталу баланс залишається у хорошому стані з позитивним негрошовим оборотним капіталом приблизно у розмірі 111 мільйонів доларів США та відсутністю довгострокової банківської заборгованості.
Зрештою, щодо нашої програми NCIB, ми залишалися активними протягом кварталу, викупивши та анулювавши приблизно 2,8 мільйона акцій за середньою ціною 3,22 долара за акцію. У контексті повернення капіталу акціонерам ми продовжуємо розглядати викуп акцій як гарну довгострокову інвестиційну можливість для частини нашого капіталу.
Добре, дякую, Скотте. Я постараюся бути якомога коротшим у своїх коментарях, оскільки більшість потенційних клієнтів та коментарів, про які ми сьогодні поговоримо, дуже збігаються з нашою останньою розмовою, яка була, мабуть, кілька тижнів чи два місяці тому.
Тож насправді нічого не змінилося. Я думаю, що наш погляд на цей і наступний рік продовжує покращуватися. Активність у першому кварталі значно зросла за всіма нашими бізнес-напрямками порівняно з четвертим кварталом в результаті зростання цін на сировинні товари. Я думаю, що вперше з кінця 2000-х років у нас є ціна на нафту 100 доларів, а на газ – 7 доларів. Нафтові свердловини наших клієнтів окупляться протягом кількох місяців. Тож ми раді бачити, що вони заробляють гроші, і вони розглядають свою драму як чудову інвестицію, особливо на тлі того, що відбувається в Північній Америці.
Протягом кварталу ми в середньому працювали понад 200 бурових установок. Отже, враховуючи все, активність нафтопромислу загалом досить хороша. Я маю на увазі, що у нас був повільний початок кварталу, просто тому, що, я думаю, всі були на паузі на Різдво. А потім, коли свердловину пробурять, і ми перейдемо до тієї сторони завершення, де нам місце, це займе пару тижнів, що й очікувано. І завжди – і у нас була дуже холодна погода, яка впливала на прямі трансляції та рейки. Але це завжди очікувано. Я не пам'ятаю першого кварталу, коли б у нас не було якоїсь погодної події. Тож ми включили це до нашого бюджету, звичайно, ніщо не повинно бути несподіванкою.
Інша річ, на мою думку, яка цього разу відрізняється, це те, що у нас постійні перебої з COVID у польових умовах, різні польові працівники будуть зупинені на день-два, нам доведеться докласти зусиль, щоб звільнити людей з робочого дня. Зачекайте, але немає нічого, чого нам не вдалося б досягти. Але я думаю, слава Богу, що це майже минуло. Я думаю, що ми повертаємося до нормального стану з точки зору COVID у Західній Канаді.
Ми досягли піку – ми в середньому мали понад – понад 200 бурових установок. Ми досягли піку в 234 бурові установки. Насправді ми не отримали такої активності завершення будівництва з такою кількістю бурових установок, як можна було б очікувати, і значна частина цієї активності перекинулася на другий квартал. Тож у нас має бути досить хороший другий квартал, але ми не бачимо посилення системи, яке б відповідало кількості бурових установок. Я думаю, ми обговоримо це тут пізніше, але я думаю, що ми побачимо це у другій половині року.
Наразі у другому кварталі у нас 90 бурових установок, що набагато краще, ніж 60, які ми мали минулого року, і ми майже на півдорозі до розпаду. Тож ми повинні почати бачити, як активність почне набирати обертів у другій половині другого кварталу. Отже, справа в тому, що сніг зійшов, він починає підсихати, і наші клієнти дуже прагнуть повернутися до роботи.
Більшість наших операцій все ще зосереджені в Британській Колумбії, Монтні, Альберті та Глибокому басейні. Там нічого не зміниться. Так само, як у нас ціна на нафту становить 105 доларів, ми бачимо, що нафтові компанії на південному сході Саскачевану та в усьому регіоні — або на південному сході Саскачевану, південному заході Саскачевану та південному сході Альберти — дуже активні, і ми очікуємо, що вони будуть активними.
Зараз, з такими цінами на газ, ми починаємо бачити плани щодо буріння метанових свердловин у вугільних пластах, тобто неглибокого буріння газу. Воно базується на змійовиках. Вони використовують азот замість води. Це те, з чим ми всі дуже добре знайомі, і ми вважаємо, що Trican має перевагу в цій грі. Тож ми були активними всю зиму і очікуємо, що будемо ще активнішими в найближчі роки.
Ми найняли — протягом кварталу ми найняли від 6 до 7 працівників, залежно від тижня. 18 цементних бригад та 7 бригад з котушок. Тож нічого суттєво не змінилося. У першому кварталі у нас була сьома бригада. Проблема залишається з персоналом. Наша проблема — утримати людей у ​​галузі, і це пріоритет. Очевидно, що якщо ми хочемо розширюватися та хочемо купувати — ми бачимо, що діяльність наших клієнтів розширюється, і ми хочемо мати змогу встигати за ними, очевидно, нам потрібно не лише залучати людей, але й мати змогу їх утримувати. Ми все ще втрачаємо людей у ​​нафтогазовій галузі, і ми втрачаємо їх на користь інших галузей, оскільки їхня заробітна плата зростає, і вони шукають кращого балансу між роботою та особистим життям. Тому ми продовжуватимемо проявляти креативність та вирішувати ці проблеми.
Але, безперечно, питання робочої сили — це водночас проблема, яку нам потрібно вирішити, і, ймовірно, це не погана річ, оскільки вона завадить компаніям, що займаються обслуговуванням нафтових родовищ, занадто швидко розширюватися. Тож деякі речі потрібно врегулювати, але я думаю, що ми добре справляємося з тим, щоб розібратися в цьому.
Наш показник EBITDA за квартал був пристойним. Звичайно, ми вже обговорювали це раніше. Я думаю, що нам потрібно почати більше говорити про вільний грошовий потік, а менше про EBITDA. Перевага вільного грошового потоку полягає в тому, що він усуває всі невідповідності в балансах між компаніями та враховує той факт, що деяке з цих одиниць обладнання потребує капітального ремонту. Незалежно від того, чи вирішите ви витрачати кошти, чи капіталізувати їх, все залежить від вільного грошового потоку. І я думаю, що загалом ринок хоче бачити, як компанії генерують хороший вільний грошовий потік від своїх активів. Я думаю, що Скотт говорив про це.
Отже, нам вдалося підвищити ціну. Якщо порівняти це з минулим роком, наші різні напрямки послуг зросли з 15% до 25%, залежно від клієнта та ситуації. На жаль, все наше зростання було компенсовано інфляцією витрат. Тож за останні 12 місяців наша рентабельність була напрочуд стабільною. Я маю на увазі, що за останні 15 місяців наші операції мали перевагу в рентабельності порівняно з нашими конкурентами. Але зараз ми думаємо, що почнемо бачити рентабельність EBITDA в середині 20-х, що нам дійсно потрібно, якщо ми хочемо отримати двозначну рентабельність інвестованого капіталу.
Але я думаю, що ми досягнемо цього. Потрібно лише більше обговорень з нашими клієнтами. Зрозуміло, що наші клієнти хочуть бачити наш сталий бізнес. Тому ми й надалі намагатимемося отримувати певний прибуток для себе, а не просто передавати його нашим постачальникам.
Ми справді спостерігали інфляційний тиск дуже рано. У четвертому та першому кварталах нам вдалося зберегти нашу маржу, коли маржа багатьох знизилася. Але – і не тільки – ми несемо велику відповідальність перед нашою командою ланцюга поставок, щоб переконатися, що ми випереджаємо це та зможемо моделювати це всю зиму. Ми продовжуватимемо наполегливо працювати над цим, і інфляційний тиск не зникне. І я думаю, що добре відомо, що коли у вас є нафта за 100, 105 доларів, ціни на дизельне паливо значно зростають, і дизельне паливо впливає на весь ланцюг поставок. Ніщо не виключається. Чи то пісок, хімікати, вантажні перевезення, все інше, чи навіть сторонні послуги на базі, я маю на увазі, що вони повинні керувати вантажівкою. Тож дизельне паливо просто поширюється хвилями по всьому ланцюгу поставок.
На жаль, частота цих змін безпрецедентна. Ми очікували інфляції, але не побачили — ми насправді не побачили — сподіваємося, що постачальники не почнуть підвищувати ціни щотижня. Клієнти дуже розчаровуються, коли їм говорять про кілька підвищень цін на місяць.
Але загалом наші клієнти розуміють. Я маю на увазі, що вони, очевидно, працюють у нафтогазовому бізнесі, вони користуються високими цінами на сировинні товари, але, природно, це впливає на всі їхні витрати. Тож вони погодилися на збільшення витрат, щоб компенсувати наше зростання витрат, і ми знову будемо співпрацювати з ними, щоб отримати частину прибутку для Trican.
Думаю, зараз я передам це Даніелю Лопушинському. Він розповість про ланцюги поставок та деякі технології четвертого рівня.
Дякую, Бреде. Отже, з точки зору ланцюга поставок, якщо перший квартал щось і доводить, то це те, що ланцюг поставок став основним фактором. З точки зору того, як ми керуємо нашим бізнесом на тлі вищого рівня активності та постійного цінового тиску, про який Бред згадував раніше. Якщо активність зросте, весь ланцюг поставок стане дуже слабким у першому кварталі, що, на нашу думку, відбудеться пізніше цього року. З точки зору управління, це стане ще важливішим.
Тож ми вважаємо, що маємо дуже добру логістику, і ми вітаємо щільний ринок у цьому плані та те, як ми керуємо нашими постачальниками. Як ми вже повідомляли, ми справді спостерігаємо набагато вищу інфляцію в усьому ланцюжку поставок, ніж будь-коли раніше. Очевидно, що ціни на дизельне паливо, які безпосередньо пов'язані з цінами на нафту, різко зросли на початку року, зростаючи експоненціально з січня, лютого та березня.
Наприклад, якщо подивитися на пісок, коли він потрапляє на місце, близько 70% вартості піску припадає на транспортування, тому – який саме дизель – це має велике значення. Ми постачаємо нашим клієнтам чимало дизельного палива. Приблизно 60% нашого флоту фрекінгу – це дизельне паливо власного виробництва.
З точки зору сторонніх вантажних перевезень та логістики, у першому кварталі обсяг вантажних перевезень був дуже обмеженим через збільшення дози підтримки, більші майданчики та більше роботи в басейнах Монтні та Діп. Найбільшим фактором цього є те, що в басейні доступно менше вантажівок. Ми говорили про такі речі, як нестача робочої сили. Тож, загалом, з меншою кількістю робочої сили, ніж у нас раніше, потрібно бути гнучким, коли керуєш з логістичної точки зору.
Ще один фактор, який ускладнює нам роботу, полягає в тому, що ми працюємо у більш віддалених частинах басейну. Тож з цієї точки зору ми маємо значні логістичні проблеми.
Що стосується піску. Основні постачальники піску в основному працюють на повну потужність. Раніше цього року залізниця зіткнулася з деякими труднощами через холодну погоду. Тому, коли температура досягає певної температури, залізничні компанії фактично припиняють свою діяльність. Тож на початку лютого, з точки зору проппантів, ми побачили дещо напружений ринок, але нам вдалося подолати ці труднощі.
Найбільше зростання, яке ми спостерігаємо на ринку піску, – це надбавка за дизельне пальне, зумовлена ​​залізницями та подібними речами. Тож у першому кварталі Trican використовував пісок 1-го класу, де 60 відсотків піску, який ми перекачували, був саме цього класу.
щодо хімічних речовин. Ми справді зазнали деяких хімічних перешкод, але це не мало особливого сенсу для нашої діяльності. Багато основних компонентів нашої хімії є похідними нафт. Тому їхній виробничий процес схожий на процес виробництва дизельного палива. Тож зі зростанням вартості дизельного палива зростає і вартість нашої продукції. І ці — ми продовжуватимемо бачити їх протягом року.
Багато наших хімікатів постачаються з Китаю та Сполучених Штатів, тому ми плануємо враховувати очікувані затримки та збільшення витрат, пов'язаних з доставкою тощо. Тому ми завжди шукаємо альтернативи та постачальників, які є креативними та проактивними в управлінні ланцюгом поставок.
Як ми вже повідомляли раніше, ми дуже раді, що запустили наш перший парк двигунів Tier 4 DGB у першому кварталі. Ми дуже задоволені тим, як це працює. Польові характеристики, особливо об'єм дизельних двигунів, відповідають або перевищують очікування. Отже, з цими двигунами ми спалюємо багато природного газу та дуже швидко замінюємо дизельне паливо.
Ми знову активуємо другий і третій парки автомобілів 4-го рівня влітку та до кінця четвертого кварталу. Цінність пристрою є значною з точки зору економії палива та зменшення викидів. Я маю на увазі, що зрештою ми хочемо отримувати винагороду. Оскільки різниця між зростанням цін на дизельне паливо та бензин є більш-менш стабільною витратою, це навіть привід для нас отримати премію за ці парки.
Новий двигун Tier 4. Вони спалюють більше природного газу, ніж дизельного палива. Тому чиста вигода для навколишнього середовища також відображається на вартості природного газу, який дешевший за дизельне паливо. Ця технологія може стати стандартом на довгі роки — принаймні для Trican. Ми дуже раді цьому і пишаємося тим, що є першою канадською компанією, яка запустила цю послугу в Канаді.
так. Просто — тож решту року ми дивимося — ми дуже позитивні. Ми вважаємо, що бюджети збільшуватимуться лише повільно, оскільки ціни на сировинні товари зростатимуть. Якщо ми зможемо зробити це за привабливою ціною, ми скористаємося цією можливістю, щоб розмістити більше обладнання на полі. Ми дуже зосереджені на рентабельності інвестованого капіталу та вільному грошовому потоці. Тож ми збираємося продовжувати максимізувати це якомога більше.
Але ми виявляємо, що розриви стосунків зараз стають менш поширеними, оскільки люди намагаються збалансувати свою діяльність протягом року та скористатися перевагами теплішої погоди, такої як гаряча вода та менше шалених нафтових родовищ. Тож ми очікуємо меншого впливу на наші фінансові показники у другому кварталі, ніж у минулому.
Басейн все ще зосереджений на газі, але ми спостерігаємо збільшення активності на нафтовому ринку, оскільки ціни на нафту залишаються вище 100 доларів за барель. Знову ж таки, ми використаємо цю активність, щоб спробувати розгорнути більше пристроїв за вигідною ціною.