God morgon, mina damer och herrar. Välkomna till telefonkonferensen och webbsändningen om resultat från Trican Well Service Q1 2022. Som en påminnelse spelas detta telefonkonferenssamtal in.
Jag vill nu överlämna mötet till Brad Fedora, VD och koncernchef för Trican Well Service Ltd. Herr Fedora, var god fortsätt.
Tack så mycket. God morgon, mina damer och herrar. Jag vill tacka er för att ni deltar i Tricans telefonkonferens. En kort översikt över hur vi avser att genomföra telefonkonferensen. Först kommer vår finanschef, Scott Matson, att ge en översikt över kvartalsresultaten, och sedan kommer jag att diskutera frågor relaterade till nuvarande driftsförhållanden och framtidsutsikter på kort sikt. Daniel Lopushinsky kommer att prata om logistik och ny teknik. Sedan öppnar vi telefonen för frågor. Flera medlemmar i vårt team är med oss ​​idag och vi kommer att finnas till hands för att svara på eventuella frågor som kan uppstå. Jag kommer nu att lämna över samtalet till Scott.
Tack, Brad. Innan vi börjar vill jag därför påminna alla om att denna telefonkonferens kan innehålla framåtblickande uttalanden och annan information baserad på företagets nuvarande förväntningar eller resultat. Vissa viktiga faktorer eller antaganden som tillämpades vid slutsatser eller prognoser återspeglas i avsnittet Framåtblickande information i vår MD&A för första kvartalet 2022. Ett antal affärsrisker och osäkerheter kan leda till att faktiska resultat skiljer sig väsentligt från dessa framåtblickande uttalanden och våra finansiella utsikter. Se vårt årsinformationsblad för 2021 och avsnittet Affärsrisker i MD&A för året som slutade den 31 december 2021 för en mer fullständig beskrivning av Tricans affärsrisker och osäkerheter. Dessa dokument finns tillgängliga på vår webbplats och på SEDAR.
Under detta samtal kommer vi att hänvisa till flera vanliga branschtermer och vi kommer att använda vissa icke-GAAP-mått som är mer omfattande i vår årliga MD&A för 2021 och vår beskrivning av MD&A för första kvartalet för 2022. Våra kvartalsresultat släpptes efter marknadens stängning igår kväll och finns tillgängliga på SEDAR och på vår webbplats.
Så jag ska nu gå över till våra resultat för kvartalet. De flesta av mina kommentarer kommer att jämföras med första kvartalet förra året, och jag kommer att ge några kommentarer om våra resultat i ordning jämfört med fjärde kvartalet 2021.
Kvartalet började lite långsammare än vi förväntade oss på grund av extremt kallt väder efter helgerna, men har vuxit ganska stadigt sedan dess. Aktivitetsnivåerna inom våra tjänsteområden förbättrades avsevärt jämfört med förra året tack vare fortsatt starka råvarupriser och en överlag mer konstruktiv branschmiljö i början av året. Dessa faktorer resulterade i att det genomsnittliga antalet rigg i västra Kanada låg på drygt 200 riggar detta kvartal, en betydande ökning från fjärde kvartalet 2021 och något starkare än första kvartalet förra året.
Intäkterna för kvartalet var 219 miljoner dollar, en ökning med 48 % jämfört med våra resultat för första kvartalet 2021. Ur ett aktivitetsperspektiv ökade vårt totala antal jobb med cirka 13 % jämfört med föregående år, och den totala mängden pumpad proppant, ett hyfsat mått på brunnsstyrka och aktivitet, ökade med 12 % jämfört med föregående år. En annan viktig faktor som påverkade våra intäkter under kvartalet var en generellt starkare prissättningsmiljö jämfört med samma period föregående år. Men som ni kan se av våra relativt oförändrade marginalprocentsatser jämfört med föregående år har vi sett väldigt lite när det gäller lönsamhet, eftersom skarpa och ihållande inflationstryck har absorberat nästan all uppåtgående potential.
Frackingverksamheten har varit intensiv sedan fjärde kvartalet 2021 och är betydligt intensivare jämfört med samma period förra året. Vi är glada att kunna driftsätta vår första dynamiska gasblandningsfrackingutbyggnad i steg 4 i år. Feedbacken på dess operativa prestanda har varit mycket positiv och vi ser en ökande efterfrågan på toppmodern utrustning i bassängen. Detta gör att vår frackningsbesättning är sju personer för kvartalet, med en utnyttjandegrad på cirka 85 %.
Vår verksamhet fortsätter att fokusera på plattbaserade program, vilket hjälper till att minimera driftstopp och restid mellan jobb och förbättrar vår totala effektivitet. Frackingmarginalerna förblev i stort sett stabila jämfört med föregående år, eftersom inflationstrycket från årsskiftet till och med första kvartalet motverkade de flesta av de prisförbättringar vi uppnådde. Vår cementeringstjänstlinje gynnades av en ökning av antalet rigg, vilket gav en stabil utnyttjandegrad under stora delar av januari och februari innan den avtog i mitten av mars och gick in i våruppehållet.
Antalet dagar med spiralrör ökade med 17 % jämfört med föregående kvartal, drivet av våra första samtal med kärnkunder och våra fortsatta ansträngningar att expandera detta segment av verksamheten.
Justerad EBITDA var 38,9 miljoner dollar, en betydande förbättring från de 27,3 miljoner dollar vi genererade under första kvartalet 2021. Jag vill påpeka att våra justerade EBITDA-siffror inkluderade kostnader relaterade till utbyte av vätskeändar, vilka uppgick till 1,6 miljoner dollar under kvartalet och var under perioden. Jag vill också påpeka att det kanadensiska nödprogrammet för löne- och hyressubventioner, som implementerades under hela 2021, inte bidrog under kvartalet, vilket bidrog med 5,5 miljoner dollar till första kvartalet 2021.
Det är också viktigt att notera att vår beräkning av justerad EBITDA inte läggs tillbaka effekten av kontantreglerade aktierelaterade ersättningsbelopp. För att mer effektivt isolera dessa belopp och för att tydligare presentera våra rörelseresultat har vi därför lagt till ett ytterligare icke-GAAP-mått för justerad EBITDAS i våra löpande upplysningar.
Vi redovisade en kostnad på 3 miljoner dollar relaterad till kontantreglerade aktierelaterade ersättningar under kvartalet, vilket återspeglar den snabba ökningen av vårt aktiekurs sedan årets slut. Justerat för dessa belopp var Tricans EBITDAS för kvartalet 42,0 miljoner dollar, jämfört med 27,3 miljoner dollar för samma period 2021.
Sammantaget genererade vi ett positivt resultat på 13,3 miljoner dollar eller 0,05 dollar per aktie under kvartalet, och vi är återigen mycket nöjda med att kunna visa ett positivt resultat under kvartalet. Det andra måttet vi har lagt till i vår kontinuerliga redovisning är fritt kassaflöde, vilket vi har beskrivit mer utförligt i vår MD&A för första kvartalet 2022. Men i praktiken definierar vi fritt kassaflöde som EBITDAS minus icke-diskretionära kassabaserade kostnader såsom ränta, kontantskatt, kontantreglerad aktiebaserad ersättning och underhållsinvesteringar. Trican genererade ett fritt kassaflöde på 30,4 miljoner dollar under kvartalet, jämfört med cirka 22 miljoner dollar under första kvartalet 2021. Det starkare rörelseresultatet motverkades delvis av högre underhållsinvesteringar i budgeten för kvartalet.
Investeringarna för kvartalet uppgick till totalt 21,1 miljoner dollar, fördelat på underhållsinvesteringar på 9,2 miljoner dollar och uppgraderingsinvesteringar på 11,9 miljoner dollar, främst för vårt pågående renoveringsprogram för att uppgradera en del av våra konventionellt drivna dieselbilar med Tier 4 DGB-motorer.
När vi nu avslutar kvartalet är balansräkningen fortsatt i gott skick med ett positivt icke-kassaflödespåverkande rörelsekapital på cirka 111 miljoner dollar och ingen långfristig bankskuld.
Slutligen, gällande vårt NCIB-program, fortsatte vi att vara aktiva under kvartalet och återköpte och annullerade cirka 2,8 miljoner aktier till ett genomsnittspris på 3,22 dollar per aktie. I samband med att återföra kapital till aktieägarna fortsätter vi att se aktieåterköp som en bra långsiktig investeringsmöjlighet för en del av vårt kapital.
OK Tack, Scott. Jag ska försöka hålla mina kommentarer så korta som möjligt eftersom de flesta av de potentiella kunderna och kommentarerna vi ska prata om idag är i linje med vårt senaste samtal, vilket var för några veckor eller två månader sedan, antar jag.
Så egentligen har ingenting förändrats. Jag tror att vår syn på i år och nästa år fortsätter att förbättras. Aktiviteten under första kvartalet ökade avsevärt inom alla våra affärsområden jämfört med fjärde kvartalet till följd av råvarupriserna. Jag tror att vi för första gången sedan slutet av 2000-talet har olja för 100 dollar och gas för 7 dollar. Våra kunders oljekällor kommer att löna sig inom några månader. Så det är – vi är glada att se att de tjänar pengar och att de ser sitt drama som en bra investering, särskilt mot bakgrund av vad som händer i Nordamerika.
Vi hade i genomsnitt över 200 riggar i drift under kvartalet. Så, allt som allt, är oljefältets aktivitet ganska bra överlag. Jag menar, vi hade en långsam start på kvartalet bara för att jag tror att alla hade julpaus. Och när brunnen är borrad och vi går till den sida av färdigställandet där vi passar, kommer det att ta ett par veckor, vilket är att förvänta sig. Och alltid – och vi har haft riktigt dåligt kallt väder som påverkat live-evenemangen och rälsen. Men detta är alltid att förvänta sig. Jag minns inte det första kvartalet där vi inte hade någon form av väderhändelse. Så vi inkluderade det i vår budget, naturligtvis borde ingenting vara överraskande.
Den andra saken, tror jag, som är annorlunda den här gången är att vi har pågående COVID-störningar ute på fältet, vi kommer att ha olika fältarbetare nedstängda i en dag eller två, vi kommer att behöva kämpa för att få folk lediga från arbetsdagen, vänta, men det finns inget vi inte har lyckats åstadkomma. Men jag tror, ​​tack och lov, att det verkar vara så gott som borta. Jag tror att vi börjar återgå till det normala när det gäller COVID i västra Kanada.
Vi nådde vår topp – vi snittade över – över 200 riggar. Vi nådde vår topp på 234 riggar. Vi fick faktiskt inte den typ av färdigställandeaktivitet i den typ av riggantal man kan förvänta sig, och mycket av den aktiviteten spillde över till andra kvartalet. Så vi borde ha ett ganska bra andra kvartal, men vi ser ingen systemåtstramning som motsvarar riggantalet. Jag tror att vi kommer att diskutera det här senare, men jag tror att vi kommer att se det under andra halvåret.
Hittills under andra kvartalet har vi 90 riggar, vilket är mycket bättre än de 60 vi hade förra året, och vi är nästan halvvägs genom upplösningen. Så vi borde börja se aktiviteten ta fart under andra halvan av andra kvartalet. Så grejen är att snön är borta, det börjar torka ut och våra kunder är väldigt ivriga att komma tillbaka till jobbet.
Majoriteten av vår verksamhet finns fortfarande i British Columbia, Montney, Alberta och Deep Basin. Ingenting kommer att förändras där. Precis som vi har olja på 105 dollar ser vi oljebolag i sydöstra Saskatchewan och hela regionen – eller sydöstra Saskatchewan och sydvästra Saskatchewan och sydöstra Alberta, de är väldigt aktiva, vi förväntar oss att de ska vara aktiva.
Nu med dessa gaspriser börjar vi se planer på kolbaserade metanbrunnar utvecklas, det vill säga grund gasborrning. Det är spolbaserat. De använder kväve istället för vatten. Det är något vi alla är väl bekanta med, och vi tror att Trican har en fördel i det här spelet. Så vi har varit aktiva hela vintern, och vi förväntar oss att bli ännu mer aktiva under de kommande åren.
Vi hade – under kvartalet hade vi 6 till 7 arbetare, beroende på vecka. 18 cementteam och 7 coil-team. Så egentligen förändrades ingenting där. Vi hade en sjunde arbetsgrupp under första kvartalet. Personalen är fortfarande ett problem. Vårt problem är att behålla folk i branschen och det är en prioritet. Självklart, om vi vill expandera och vi vill förvärva – vi ser att våra kunders aktivitet ökar och vi vill kunna hålla jämna steg med dem, behöver vi naturligtvis inte bara attrahera folk, utan vi måste också kunna behålla dem. Vi förlorar fortfarande folk inom olje- och gasfälten, och vi förlorar dem till andra industrier i takt med att deras löner ökar och de söker en bättre balans mellan arbete och privatliv. Så vi kommer att fortsätta försöka vara kreativa och ta itu med dessa problem.
Men för att vara säker är arbetskraftsfrågan både ett problem vi måste ta itu med, och förmodligen inte en dålig sak, eftersom det kommer att förhindra att oljefältsföretag expanderar för snabbt. Så vissa saker måste hanteras, men jag tror att vi gör ett bra jobb med att försöka reda ut saker.
Vårt EBITDA för kvartalet var hyfsat. Självklart har vi diskuterat detta tidigare. Jag tror att vi behöver börja prata mer om fritt kassaflöde och mindre om EBITDA. Fördelen med fritt kassaflöde är att det tar bort alla inkonsekvenser i balansräkningen mellan företag och åtgärdar det faktum att en del av dessa utrustningar kräver omfattande reparationer. Oavsett om du väljer att spendera eller kapitalisera handlar det om fritt kassaflöde. Och jag tror att marknaden generellt sett vill se att företag genererar ett bra fritt kassaflöde på sina tillgångar. Jag tror att Scott har pratat om det.
Så vi lyckades höja priset. Om man jämför det med för ett år sedan har våra olika tjänsteområden vuxit från 15 % till 25 %, beroende på kund och situation. Tyvärr har all vår tillväxt motverkats av kostnadsinflation. Så under de senaste 12 månaderna har våra marginaler varit frustrerande stabila. Jag menar, under de senaste 15 månaderna har vår verksamhet haft en marginalfördel jämfört med våra konkurrenter. Men vi tror nu att vi kommer att börja se EBITDA-marginaler i mitten av 20-talet, vilket verkligen är vad vi behöver om vi ska få en tvåsiffrig avkastning på investerat kapital.
Men jag tror att vi kommer dit. Det kommer bara att behövas fler diskussioner med våra kunder. Självklart tror jag att våra kunder vill se oss ha en hållbar verksamhet. Så vi kommer att fortsätta försöka få lite vinst för oss själva, inte bara ge den vidare till våra leverantörer.
Vi såg inflationstryck väldigt tidigt. Under fjärde och första kvartalet kunde vi bibehålla våra marginaler när mångas marginaler urholkades. Men – och inte bara det – vi har ett stort ansvar gentemot vårt leveranskedjeteam för att se till att vi ligger steget före och att vi kan modellera det hela vintern. Vi kommer att fortsätta arbeta hårt med detta, och inflationstrycket kommer inte att försvinna. Och jag tror att det är välkänt att när man har olja för 100, 105 dollar, så stiger dieselpriserna mycket, och diesel påverkar hela leveranskedjan. Ingenting är uteslutet. Oavsett om det är sand, kemikalier, lastbilstransporter, allting, eller till och med tredjepartstjänster på basen, menar jag att de måste köra lastbilen. Så diesel bara sprider sig genom hela leveranskedjan.
Tyvärr är frekvensen av dessa förändringar exempellös. Vi förväntade oss att se inflation, men vi såg inte – vi såg inte riktigt – vi hoppas att vi inte börjar få prishöjningar från leverantörer varje vecka. Kunderna blir väldigt frustrerade när man pratar med dem om några prishöjningar i månaden.
Men generellt sett förstår våra kunder. Jag menar, de är uppenbarligen inom olje- och gasbranschen, de utnyttjar höga råvarupriser, men det påverkar naturligtvis alla deras kostnader. Så de tog en kostnadsökning för att kompensera för vår kostnadsökning och vi kommer att samarbeta med dem igen för att få ut en del av vinsten för Trican.
Jag tror att jag lämnar över detta till Daniel Lopushinsky nu. Han kommer att prata om leveranskedjor och några lager 4-teknologier.
Tack, Brad. Så ur ett leveranskedjans perspektiv, om första kvartalet bevisar något, så är det att leveranskedjan har blivit en viktig faktor. När det gäller hur vi hanterar vår verksamhet mot bakgrund av högre aktivitetsnivåer och den fortsatta prispressen som Brad nämnde tidigare. Om aktiviteten ökar blir hela leveranskedjan mycket svag under första kvartalet, vilket vi tror kommer senare under året. Ur ett ledningsperspektiv kommer detta att bli ännu viktigare.
Så vi anser att vi har mycket bra logistik och vi välkomnar en stram marknad för det och hur vi hanterar våra leverantörer. Som vi har kommunicerat upplever vi mycket högre inflation i hela leveranskedjan än någonsin tidigare. Det är tydligt att dieselpriserna, som är direkt relaterade till oljepriserna, steg kraftigt i början av året och ökade exponentiellt från januari, februari och mars.
Som ett exempel, om man tittar på sanden, när sanden kommer till platsen, går ungefär 70 % av kostnaden för sanden till transport, så – vilken typ av diesel det är, det gör stor skillnad för dessa saker. Vi levererar en hel del diesel till våra kunder. Ungefär 60 % av vår frackingflotta är internt levererad diesel.
Ur ett tredjepartsperspektiv för lastbilstransporter och logistik var lastbilstrafiken riktigt ansträngd under första kvartalet med en ökning av supportdosen, större paddlar och mer arbete i Montney och Deep Basin. Den största bidragande faktorn till detta är att det finns färre lastbilar tillgängliga i bassängen. Vi pratade om saker som arbetskraftskrisen. Så eftersom arbetsstyrkan generellt sett är mindre än den vi brukade ha, måste man vara flexibel när man hanterar den ur ett logistiskt perspektiv.
En annan faktor som gör det svårt för oss är att vi verkar i mer avlägsna delar av avrinningsområdena. Så ur det perspektivet har vi betydande logistiska utmaningar.
När det gäller sand. De primära sandleverantörerna arbetar i princip med full kapacitet. Tidigare i år mötte järnvägen vissa utmaningar på grund av det kalla vädret. Så när temperaturen når en viss temperatur stoppar järnvägsföretagen i princip sin verksamhet. Så i början av februari, ur ett proppantperspektiv, såg vi en något ansträngd marknad, men vi lyckades övervinna dessa utmaningar.
Den största tillväxten vi har sett på sand är dieseltillägget, drivet av järnvägar och liknande. Så under första kvartalet exponerades Trican för sand av grad 1 där 60 procent av sanden vi pumpade var sand av grad 1.
angående kemikalier. Vi upplevde viss kemisk störning, men det var inte särskilt relevant för vår verksamhet. Många av de grundläggande komponenterna i vår kemi är derivat av oljor. Därför liknar deras tillverkningsprocess dieselns. Så i takt med att kostnaden för diesel ökar, ökar även kostnaden för vår produkt. Och de – vi kommer att fortsätta se dem under årets gång.
Många av våra kemikalier kommer från Kina och USA, så vi planerar att hantera förväntade förseningar och ökade kostnader relaterade till frakt etc. Därför letar vi alltid efter alternativ och leverantörer som är kreativa och även proaktiva i att hantera leveranskedjan.
Som vi har kommunicerat tidigare är vi mycket glada över att vi lanserade vår första Tier 4 DGB-flotta under första kvartalet. Vi är mycket nöjda med hur det fungerar. Fältprestandan, särskilt dieselcylindervolymen, uppfyller eller överträffar förväntningarna. Så med dessa motorer förbränner vi mycket naturgas och ersätter diesel i en mycket snabb takt.
Vi kommer att återaktivera den andra och tredje Tier 4-flottan under sommaren och i slutet av fjärde kvartalet. Enhetens värdeerbjudande är betydande när det gäller bränslebesparingar och minskade utsläpp. Jag menar, i slutändan vill vi få betalt. Eftersom skillnaden mellan dieselprisökningar och bensinprishöjningar mer eller mindre är en stadig kostnad, är det till och med en ursäkt för oss att få en premie för dessa flottor.
Ny Tier 4-motor. De förbränner mer naturgas än diesel. Därför återspeglas nettovinsten för miljön också i kostnaden för naturgas, som är billigare än diesel. Tekniken kan bli standarden i många år framöver – åtminstone för Trican. Vi är mycket glada över detta och vi är stolta över att vara det första kanadensiska företaget som lanserar denna tjänst i Kanada.
Ja. Det är bara det – så resten av året ser vi ut – vi är väldigt positiva. Vi tror att budgetarna bara kommer att öka långsamt i takt med att råvarupriserna stiger. Om vi ​​kan göra detta till ett attraktivt pris kommer vi att använda den här möjligheten att sätta in mer utrustning på fältet. Vi är väldigt fokuserade på avkastning på investerat kapital och fritt kassaflöde. Så vi kommer att fortsätta att maximera detta så mycket som möjligt.
Men vi märker att uppbrott blir mindre av ett uppbrott nu, eftersom folk försöker balansera sina aktiviteter under hela året och dra nytta av varmare väder som varmt vatten och färre galna oljefält. Så vi förväntar oss att se en mindre belastning på vår ekonomi under andra kvartalet än tidigare.
Bassängen är fortfarande fokuserad på gas, men vi ser mer oljeaktivitet då våra oljepriser ligger kvar över 100 dollar per fat. Återigen kommer vi att använda denna aktivitet för att försöka driftsätta fler enheter till en lönsam takt.