안녕하세요, 신사숙녀 여러분.Trican Well Service 2022년 1분기 실적 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. 참고로, 이 컨퍼런스 콜은 녹음됩니다.
이제 회의를 Trican Well Service Ltd.의 사장 겸 CEO인 브래드 페도라 씨에게 넘기겠습니다. 페도라 씨, 계속 진행해 주십시오.
감사합니다.안녕하세요, 신사숙녀 여러분.Trican 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다.컨퍼런스 콜을 어떻게 진행할 것인지 간략하게 설명드리겠습니다.먼저 최고재무책임자(CFO)인 스콧 맷슨이 분기 실적에 대한 개요를 설명드리고, 그다음 현재 운영 상황과 단기 전망에 대한 문제를 논의하겠습니다.대니얼 로푸신스키가 물류와 신기술에 대해 이야기하겠습니다.그런 다음 질문을 받기 위해 전화를 받겠습니다.오늘 저희 팀의 여러 멤버가 참석했으며, 발생할 수 있는 모든 질문에 답변해 드리겠습니다.이제 통화를 스콧에게 넘기겠습니다.
고맙습니다, 브래드.그러므로 시작하기 직전에 이 컨퍼런스 콜에는 회사의 현재 기대치나 결과에 따른 미래 예측 진술 및 기타 정보가 포함될 수 있음을 모든 사람에게 상기시키고자 합니다.결론을 도출하거나 예측을 하는 데 적용된 특정 중요한 요소 또는 가정은 2022년 1분기 MD&A의 미래 예측 정보 섹션에 반영되어 있습니다.여러 사업 위험과 불확실성으로 인해 실제 결과는 이러한 미래 예측 진술 및 재무 전망과 크게 다를 수 있습니다.Trican의 사업 위험과 불확실성에 대한 보다 자세한 설명은 2021년 연간 정보 시트와 2021년 12월 31일 마감 연도의 MD&A의 사업 위험 섹션을 참조하십시오.이러한 문서는 당사 웹사이트와 SEDAR에서 확인할 수 있습니다.
이 통화에서는 몇 가지 일반적인 업계 용어를 언급하고 2021년 연간 MD&A와 2022년 1분기 MD&A 설명에서 보다 포괄적인 특정 비GAAP 측정 항목을 사용할 것입니다. 분기별 실적은 어젯밤 장 마감 후에 발표되었으며 SEDAR과 당사 웹사이트에서 확인할 수 있습니다.
그러면 이번 분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 제가 드리는 의견 대부분은 작년 1분기와 비교하는 것이고, 2021년 4분기와 비교해서 당사의 실적에 대한 몇 가지 의견을 말씀드리겠습니다.
휴일 이후 극심한 추위로 인해 예상보다 분기가 약간 느리게 시작되었지만 그 이후로는 비교적 꾸준히 성장했습니다. 상품 가격의 지속적인 강세와 올해 초 전반적으로 더 건설적인 산업 환경으로 인해 서비스 라인의 활동 수준이 작년에 비해 상당히 개선되었습니다. 이러한 요인으로 인해 이번 분기 서부 캐나다의 평균 굴착 장비 수는 200개가 조금 넘었으며, 2021년 4분기에 비해 상당히 증가했고 작년 1분기보다 다소 강했습니다.
이 분기 매출은 2억 1,900만 달러로, 2021년 1분기 실적에 비해 48% 증가했습니다. 활동 측면에서 볼 때, 전체 일자리 수는 전년 대비 약 13% 증가했고, 유정 강도와 활동을 측정하는 적절한 척도인 총 지지체 펌핑량은 전년 대비 12% 증가했습니다. 이 분기 매출에 영향을 미친 또 다른 주요 요인은 작년 동기간에 비해 전반적으로 강력한 가격 환경이었습니다. 그러나 전년 대비 마진 비율이 비교적 평탄하다는 사실에서 알 수 있듯이, 급격하고 지속적인 인플레이션 압력으로 인해 상승세가 거의 모두 사라지면서 수익성은 거의 저하되었습니다.
프래킹 작업은 2021년 4분기부터 연속으로 바빴으며 작년 같은 기간에 비해 상당히 바빴습니다. 올해 첫 번째 4단계 동적 가스 혼합 프래킹 확장을 배치하게 되어 기쁩니다. 운영 성과에 대한 피드백은 매우 긍정적이며 유역에서 최첨단 장비에 대한 수요가 증가하고 있는 것을 확인하고 있습니다. 이로써 이번 분기에 프래킹 작업반은 7명이 되었고 활용률은 약 85%입니다.
당사의 운영은 작업 간 이동 시간과 가동 중지 시간을 최소화하고 전반적인 효율성을 개선하는 데 도움이 되는 패드 기반 프로그램에 계속 중점을 두고 있습니다.프래킹 마진은 작년과 비교하여 효과적으로 전년 대비 안정적으로 유지되었는데, 연말부터 1분기까지 겪은 인플레이션 압박이 달성한 가격 개선의 대부분을 상쇄했기 때문입니다.시멘트 서비스 라인은 굴착 장비 수의 증가로 혜택을 받았으며, 1월과 2월 대부분 동안 이용률이 안정적으로 유지되었지만 3월 중순에 둔화되고 봄철 해빙기에 접어들었습니다.
코일 튜빙 일수는 ​​핵심 고객과의 첫 번째 통화와 이 사업 부문을 성장시키기 위한 지속적인 노력에 힘입어 전분기 대비 17% 증가했습니다.
조정된 EBITDA는 3,890만 달러로, 2021년 1분기에 발생한 2,730만 달러에 비해 상당히 개선되었습니다. 조정된 EBITDA 수치에는 유체 엔드 교체 관련 비용이 포함되어 있으며, 이는 분기에 총 160만 달러로 해당 기간에 해당합니다. 또한 2021년 내내 시행된 캐나다 긴급 임금 및 임대료 보조금 프로그램은 이 분기에는 기여하지 않았으며, 2021년 1분기에 550만 달러를 기여했다는 점을 지적하고 싶습니다.
또한 조정된 EBITDA 계산에는 현금 결제 주식 기반 보상 금액의 영향이 포함되지 않는다는 점도 중요합니다. 따라서 이러한 금액을 보다 효과적으로 분리하고 운영 결과를 보다 명확하게 제시하기 위해 계속 공시 사항에 조정된 EBITDAS의 추가 비GAAP 측정 항목을 추가했습니다.
당사는 연말 이후 주가가 급등한 것을 반영하여 이번 분기에 현금 결제 주식 기반 보상 비용과 관련하여 300만 달러의 비용을 인식했습니다. 이 금액을 조정하면 Trican의 이번 분기 EBITDAS는 4,200만 달러였으며, 2021년 같은 기간의 2,730만 달러에 비해 감소했습니다.
합쳐서 우리는 이 분기에 1,330만 달러 또는 주당 0.05달러의 흑자를 냈고, 다시 한번 이 분기에 흑자 수익을 보여 매우 기쁩니다.우리가 계속 공개하는 항목에 추가한 두 번째 지표는 자유 현금 흐름으로, 2022년 1분기에 대한 MD&A에서 더 자세히 설명했습니다.하지만 실제로 자유 현금 흐름은 EBITDAS에서 이자, 현금 세금, 현금 결제 주식 기반 보상 및 유지 관리 자본 지출과 같은 비재량적 현금 기반 비용을 뺀 것으로 정의합니다.Trican은 이 분기에 3,040만 달러의 자유 현금 흐름을 창출했는데, 이는 2021년 1분기의 약 2,200만 달러에 비해 증가한 것입니다.강력한 운영 성과는 이 분기 예산에서 유지 관리 자본 지출이 증가함에 따라 부분적으로 상쇄되었습니다.
이 분기의 자본 지출은 총 2,110만 달러로, 유지보수 자본 920만 달러와 업그레이드 자본 1,190만 달러로 나뉘며, 주로 기존 디젤 엔진을 Tier 4 DGB 엔진 펌프 트럭으로 업그레이드하기 위한 진행 중인 자본 개량 프로그램에 사용되었습니다.
분기를 마감하는 시점에서 대차대조표는 약 1억 1,100만 달러의 비현금 유동자산과 장기 은행 부채가 없어 양호한 상태를 유지하고 있습니다.
마지막으로, NCIB 프로그램과 관련하여 우리는 이 분기 동안에도 적극적으로 활동하여 주당 평균 가격 3.22달러로 약 280만 주를 재매수 및 소각했습니다. 주주에게 자본을 반환한다는 맥락에서, 우리는 여전히 주식 재매수를 자본의 일부에 대한 좋은 장기 투자 기회로 보고 있습니다.
알겠습니다.고맙습니다, 스콧.가능한 한 간단하게 말씀드리겠습니다.오늘 말씀드릴 대부분의 잠재 고객과 말씀은 지난번 통화 내용과 거의 일치하기 때문입니다. 지난번 통화는 몇 주 또는 두 달 전이었던 것 같습니다.
그러니 실제로 아무것도 변하지 않았습니다.저는 올해와 내년에 대한 우리의 전망이 계속해서 개선되고 있다고 생각합니다.상품 가격의 영향으로 1분기 활동은 모든 사업 부문에서 4분기에 비해 상당히 증가했습니다.2000년대 후반 이후 처음으로 석유 가격이 100달러, 가스 가격이 7달러가 되었습니다.저희 고객의 유정은 몇 달 안에 수익을 낼 것입니다.그러므로 그들이 수익을 내고 있는 것을 보고 기쁘고, 특히 북미에서 일어나고 있는 상황을 고려하면 그들의 드라마를 훌륭한 투자로 여깁니다.
분기 동안 평균 200개가 넘는 굴착 장치가 작동했습니다. 따라서 모든 것을 고려하면 유전 활동은 전반적으로 매우 좋습니다. 분기 시작이 느렸던 것은 모두가 크리스마스 때문에 멈췄기 때문이라고 생각합니다. 그리고 우물을 뚫고 완공된 곳까지 가서 작업을 마치면 몇 주가 걸릴 것입니다. 이는 예상된 일입니다. 항상 그렇듯이 라이브 이벤트와 레일에 영향을 미치는 정말 심한 추위가 있었습니다. 하지만 이는 항상 예상된 일입니다. 1분기에 기상 현상이 없었던 적이 기억나지 않습니다. 그래서 예산에 포함시켰고, 당연히 놀랄 일은 아닙니다.
또 다른 점은 이번에 현장에서 코로나로 인한 차질이 계속되고 있다는 점입니다. 현장 작업자들이 하루나 이틀 동안 일을 쉬어야 할 것이고, 우리는 사람들을 퇴근시키기 위해 애써야 할 것입니다. 하지만 우리가 이루지 못한 것은 아무것도 없습니다. 하지만 다행히도 그런 일은 거의 사라진 것 같습니다. 서부 캐나다에서는 코로나가 정상화되고 있다고 생각합니다.
정점에 도달했을 때는 평균 200개가 넘는 굴착 장비가 있었습니다. 정점에는 234개의 굴착 장비가 있었습니다. 실제로 예상했던 굴착 장비 수에 따른 완료 활동은 없었고, 그 활동의 상당 부분이 2분기로 이어졌습니다. 따라서 2분기는 꽤 좋은 실적을 보일 것으로 예상되지만 굴착 장비 수에 따른 시스템 강화는 보이지 않습니다. 나중에 이 문제에 대해 논의하겠지만, 올해 하반기에 볼 수 있을 것 같습니다.
2분기 현재까지 굴착 장비는 90개로 작년 60개에 비해 훨씬 좋아졌고, 중단 기간도 거의 절반이 지났습니다. 따라서 2분기 후반부터 활동이 본격화될 것으로 예상합니다. 눈은 그치고 마르기 시작했으며, 고객들은 업무 복귀를 간절히 바라고 있습니다.
우리 사업의 대부분은 여전히 ​​브리티시 컬럼비아, 몬트니, 앨버타, 딥 베이슨에서 이루어지고 있습니다. 거기에는 아무것도 변하지 않을 것입니다. 석유 가격이 105달러인 것처럼, 우리는 서스캐처원 남동부와 이 지역 전체, 즉 서스캐처원 남동부와 서스캐처원 남서부, 앨버타 남동부에 있는 석유 회사들이 매우 활발하다는 것을 알고 있습니다. 앞으로도 활발하게 활동할 것으로 예상합니다.
이제 이러한 가스 가격으로 인해 석탄층 메탄 가스정, 즉 얕은 가스 시추에 대한 계획이 전개되기 시작했습니다.코일 기반입니다.물 대신 질소를 사용합니다.우리 모두가 잘 알고 있는 것이고, 우리는 Trican이 이 분야에서 우위를 점하고 있다고 생각합니다.그래서 우리는 겨울 내내 활동해 왔고, 앞으로 몇 년 동안은 더욱 활동적일 것으로 예상합니다.
우리는 분기 동안 주에 따라 6~7명의 근로자를 운영했습니다.시멘트 팀 18개와 코일 팀 7개였습니다.그래서 사실상 아무것도 변하지 않았습니다.우리는 1분기에 7번째 팀을 구성했습니다.인력은 여전히 ​​문제입니다.우리의 문제는 사람들을 업계에 유지하는 것이고 그것은 우선순위입니다.분명히 우리가 확장하고 인수를 원한다면 - 우리는 고객 활동이 확장되는 것을 보고 그들과 보조를 맞추고 싶습니다.분명히 사람들을 유치해야 할 뿐만 아니라 그들을 유지할 수 있어야 합니다.우리는 여전히 석유 및 가스 분야에서 사람들을 잃고 있으며, 임금이 오르고 더 나은 일과 삶의 균형을 추구함에 따라 다른 산업으로 사람들을 잃고 있습니다.따라서 우리는 계속해서 창의력을 발휘하고 이러한 문제를 해결하기 위해 노력할 것입니다.
하지만 확실히 말씀드리자면, 노동 문제는 우리가 해결해야 할 문제이며, 아마도 나쁜 일은 아닐 것입니다. 왜냐하면 이 문제가 유전 서비스 회사들이 너무 빨리 확장하는 것을 막을 것이기 때문입니다. 따라서 관리해야 할 몇 가지 사항들이 있지만, 저는 우리가 문제를 해결하기 위해 잘 노력하고 있다고 생각합니다.
분기별 EBITDA는 괜찮았습니다. 물론, 이전에도 이에 대해 논의한 적이 있습니다. EBITDA보다는 자유 현금 흐름에 대해 더 많이 이야기해야 한다고 생각합니다. 자유 현금 흐름의 이점은 회사 간 대차대조표의 불일치를 모두 제거하고 일부 장비에 광범위한 수리가 필요하다는 사실을 해결한다는 것입니다. 지출하든 자본화하든 모두 자유 현금 흐름에 관한 것입니다. 그리고 일반적으로 시장은 회사가 자산에서 좋은 자유 현금 흐름을 창출하는 것을 보고 싶어한다고 생각합니다. 스콧이 이에 대해 이야기한 것 같습니다.
그래서 우리는 가격을 인상했습니다. 1년 전과 비교해 보면 고객과 상황에 따라 다양한 서비스 라인이 15%에서 25%로 성장했습니다. 불행히도 모든 성장은 비용 인플레이션으로 상쇄되었습니다. 그래서 지난 12개월 동안 우리의 마진은 실망스러울 정도로 안정적이었습니다. 즉, 지난 15개월 동안 우리의 운영은 경쟁사에 비해 마진 이점이 있었습니다. 하지만 우리는 이제 EBITDA 마진이 20대 중반에 도달할 것으로 생각하고 있는데, 이는 투자 자본에 대한 두 자릿수 수익률을 얻으려면 정말 필요한 수준입니다.
하지만 우리는 그 목표를 달성할 수 있을 거라고 생각합니다. 고객과 더 많은 논의가 필요할 겁니다. 분명히 고객은 우리가 지속 가능한 사업을 하는 것을 보고 싶어할 겁니다. 그래서 우리는 공급업체에 이익을 전가하는 것이 아니라 우리 스스로 이익을 내도록 계속 노력할 것입니다.
우리는 아주 초기에 인플레이션 압력을 목격했습니다. 4분기와 1분기에 많은 회사의 마진이 침식되었을 때에도 우리는 마진을 유지할 수 있었습니다. 하지만 - 그뿐만 아니라 - 우리는 공급망 팀에 많은 책임이 있어서 이를 앞서가고 겨울 내내 이를 모델링할 수 있어야 합니다. 우리는 이를 위해 계속 열심히 노력할 것이고, 인플레이션 압력은 사라지지 않을 것입니다. 그리고 원유가 100달러, 105달러가 되면 경유 가격이 많이 오르고 경유가 전체 공급망에 영향을 미친다는 것은 잘 알려진 사실입니다. 아무것도 예외가 없습니다. 모래, 화학 물질, 운송, 모든 것, 심지어 기지의 제3자 서비스이든, 그들은 트럭을 운전해야 합니다. 그래서 경유는 전체 공급망에 파급됩니다.
안타깝게도 이런 변화의 빈도는 전례가 없습니다.우리는 인플레이션이 있을 것으로 예상했지만, 실제로는 그렇지 않았습니다.매주 공급업체에서 가격이 인상되기를 바랍니다.고객은 한 달에 몇 번씩 가격 인상에 대해 이야기하면 매우 좌절합니다.
하지만 일반적으로 우리 고객들은 이해합니다. 그들은 석유와 가스 사업을 하고 있고, 높은 원자재 가격을 이용하고 있지만, 자연스럽게도 그것은 그들의 모든 비용에 영향을 미칩니다. 그래서 그들은 우리의 비용 증가를 상쇄하기 위해 비용을 인상했고, 우리는 그들과 다시 협력하여 Trican의 이익 일부를 얻을 것입니다.
이제 이 내용을 다니엘 로푸신스키에게 넘겨드리겠습니다. 그는 공급망과 몇 가지 4계층 기술에 대해 이야기할 것입니다.
고맙습니다, 브래드. 공급망 관점에서 볼 때, 1분기가 증명하는 것은 공급망이 주요 요인이 되었다는 것입니다. 브래드가 앞서 언급한 활동 수준 증가와 지속적인 가격 압박이라는 배경 하에 우리가 사업을 관리하는 방식이라는 측면에서 말입니다. 활동이 늘어나면 전체 공급망은 1분기에 매우 약해질 것이며, 이는 올해 말에 나타날 것으로 생각합니다. 경영 관점에서 볼 때 이는 훨씬 더 중요해질 것입니다.
따라서 우리는 매우 좋은 물류 시스템을 갖추고 있다고 믿으며, 이에 대한 엄격한 시장 상황과 공급업체 관리 방식을 환영합니다. 앞서 말씀드린 대로, 이전보다 공급망 전반에 걸쳐 훨씬 높은 인플레이션을 경험하고 있습니다. 분명히 원유 가격과 직접 관련이 있는 디젤 가격은 올해 초에 급등하여 1월, 2월, 3월로 기하급수적으로 증가했습니다.
예를 들어 모래를 살펴보면 모래가 현장에 도착하면 모래 비용의 약 70%가 운송비입니다. 따라서 어떤 종류의 디젤을 사용하느냐에 따라 이러한 비용이 크게 달라집니다. 당사는 고객에게 상당한 양의 디젤을 공급합니다. 당사의 프래킹 차량 중 약 60%가 내부적으로 공급되는 디젤입니다.
제3자 트럭 운송 및 물류 관점에서 볼 때, 1분기에는 지원 용량 증가, 더 넓은 패드, 몬트니와 딥 베이슨에서 더 많은 작업으로 트럭 운송이 정말 부족했습니다. 가장 큰 원인은 베이슨에서 사용할 수 있는 트럭이 줄었다는 것입니다. 우리는 노동력 부족과 같은 것에 대해 이야기했습니다. 따라서 일반적으로 이전에 가졌던 인력보다 규모가 작기 때문에 물류 관점에서 관리할 때 유연해야 합니다.
우리를 어렵게 만드는 또 다른 요인은 우리가 유역의 더 먼 지역에서 사업을 하고 있다는 것입니다. 그래서 그 관점에서 볼 때, 우리는 상당한 물류적 어려움을 겪고 있습니다.
모래에 관해서 말씀드리자면, 주요 모래 공급업체는 기본적으로 최대 용량으로 운영하고 있습니다. 올해 초, 철도는 추운 날씨로 인해 몇 가지 어려움에 직면했습니다. 따라서 기온이 특정 온도에 도달하면 철도 회사는 기본적으로 운영을 중단합니다. 따라서 2월 초에 지지체의 관점에서 볼 때 시장이 약간 좁아지는 것을 보았지만, 우리는 그러한 어려움을 극복했습니다.
모래에서 우리가 본 가장 큰 성장은 철도와 같은 것들에 의해 주도되는 디젤 추가 요금입니다. 따라서 1분기에 트라이칸은 1등급 모래에 노출되었는데, 우리가 펌핑한 모래의 60%가 1등급 모래였습니다.
화학 물질에 대한 내용입니다. 일부 화학 물질 간섭은 있었지만, 당사 운영에는 큰 문제가 되지 않았습니다. 당사 화학 물질의 기본 구성 요소 중 다수는 오일의 파생물입니다. 따라서 제조 공정은 디젤과 유사합니다. 따라서 디젤 가격이 상승함에 따라 당사 제품 가격도 상승합니다. 올해도 이러한 현상이 계속될 것으로 예상됩니다.
당사가 사용하는 화학물질의 대부분은 중국과 미국에서 수입되므로 운송 등과 관련된 예상되는 지연 및 비용 증가에 대처할 계획입니다. 따라서 당사는 항상 창의적이고 공급망 관리에 적극적인 대안과 공급업체를 찾고 있습니다.
이전에도 말씀드린 대로, 저희는 1분기에 처음으로 Tier 4 DGB 차량을 출시하게 되어 매우 기쁩니다. 차량의 작동 방식에 매우 만족합니다. 현장 성능, 특히 디젤 배기량은 기대치를 충족하거나 초과합니다. 따라서 이 엔진을 사용하면 많은 천연가스를 소모하고 매우 빠른 속도로 디젤을 대체할 수 있습니다.
우리는 여름에 2, 3번째 4등급 차량을 다시 활성화하고 4분기 말까지 운영할 예정입니다. 이 장치의 가치 제안은 연료 절감과 배출 감소 측면에서 중요합니다. 결국 우리는 돈을 받고 싶습니다. 디젤 가격 인상과 가스 가격 인상 사이의 격차가 거의 꾸준한 비용이기 때문에 이러한 차량을 통해 프리미엄을 받을 수 있는 변명이 됩니다.
새로운 Tier 4 엔진.이 엔진은 디젤보다 더 많은 천연가스를 연소합니다.따라서 환경에 대한 순이익은 디젤보다 저렴한 천연가스 비용에도 반영됩니다.이 기술은 적어도 Trican의 경우 앞으로 수년간 표준이 될 수 있습니다.우리는 이에 대해 매우 기쁘고 캐나다에서 이 서비스를 출시한 최초의 캐나다 회사라는 점이 자랑스럽습니다.
네.그냥 올해 남은 기간을 보면, 우리는 매우 긍정적으로 보고 있습니다.우리는 상품 가격이 오르면서 예산이 천천히 늘어날 것이라고 믿습니다.우리가 매력적인 가격으로 이를 실현할 수 있다면, 우리는 이 기회를 이용해 경기장에 더 많은 장비를 배치할 것입니다.우리는 투자 자본의 수익과 자유 현금 흐름에 매우 집중하고 있습니다.따라서 우리는 가능한 한 이를 극대화하기 위해 계속 노력할 것입니다.
하지만 사람들이 일년 내내 활동을 균형 있게 조절하고 따뜻한 날씨와 덜 위험한 유전과 같은 이점을 활용하면서 이제는 이별이 덜 심각해지고 있다는 것을 알게 되었습니다. 따라서 우리는 2분기에 과거보다 재무적 손실이 적을 것으로 예상합니다.
유전은 여전히 ​​가스에 중점을 두고 있지만, 유가가 배럴당 100달러 이상으로 유지되면서 석유 활동이 늘어나고 있습니다. 다시 한번 말씀드리지만, 저희는 이러한 활동을 통해 수익성 있는 속도로 더 많은 장비를 배치하려고 노력할 것입니다.