Dobro jutro, dame i gospodo. Dobrodošli na konferencijski poziv i webcast o rezultatima zarade Trican Well Servicea za prvi kvartal 2022. Podsjećamo, ovaj konferencijski poziv se snima.
Sada bih želio predati riječ gospodinu Bradu Fedori, predsjedniku i izvršnom direktoru tvrtke Trican Well Service Ltd. Gospodine Fedora, molim vas, nastavite.
Hvala vam puno. Dobro jutro, dame i gospodo. Želim vam zahvaliti što ste se pridružili konferencijskom pozivu Trican. Kratak pregled kako namjeravamo provesti konferencijski poziv. Prvo će naš glavni financijski direktor, Scott Matson, dati pregled kvartalnih rezultata, a zatim ću raspravljati o pitanjima vezanim uz trenutne uvjete poslovanja i kratkoročne izglede. Daniel Lopushinsky govorit će o logistici i novim tehnologijama. Zatim ćemo otvoriti telefon za pitanja. Nekoliko članova našeg tima danas je s nama i bit ćemo na raspolaganju kako bismo odgovorili na sva pitanja koja se mogu pojaviti. Sada ću poziv prepustiti Scottu.
Hvala, Brad. Stoga, neposredno prije nego što počnemo, želio bih podsjetiti sve da ovaj konferencijski poziv može sadržavati izjave o budućim očekivanjima i druge informacije temeljene na trenutnim očekivanjima ili rezultatima tvrtke. Određeni važni čimbenici ili pretpostavke koje su primijenjene prilikom donošenja zaključaka ili izrade projekcija prikazani su u odjeljku Informacije o budućim očekivanjima našeg Izvještaja o upravljanju i analizi za prvo tromjesečje 2022. Brojni poslovni rizici i neizvjesnosti mogli bi uzrokovati da se stvarni rezultati materijalno razlikuju od ovih izjava o budućim očekivanjima i naših financijskih izgleda. Za potpuniji opis poslovnih rizika i neizvjesnosti Tricana pogledajte naš Godišnji informativni list za 2021. i odjeljak Poslovni rizici Izvještaja o upravljanju i analizi za godinu koja je završila 31. prosinca 2021. Ovi dokumenti dostupni su na našoj web stranici i na SEDAR-u.
Tijekom ovog poziva, osvrnut ćemo se na nekoliko uobičajenih industrijskih pojmova i koristit ćemo određene mjere koje nisu u skladu s GAAP-om, a koje su sveobuhvatnije u našem godišnjem MD&A za 2021. godinu i našem MD&A za prvo tromjesečje 2022. godine. Naši tromjesečni rezultati objavljeni su nakon zatvaranja tržišta sinoć i dostupni su na SEDAR-u i na našoj web stranici.
Dakle, osvrnut ću se na naše rezultate za tromjesečje. Većina mojih komentara bit će uspoređena s prvim tromjesečjem prošle godine, a neke komentare o našim rezultatima dat ću redom u usporedbi s četvrtim tromjesečjem 2021.
Kvartal je započeo nešto sporije nego što smo očekivali zbog ekstremno hladnog vremena nakon blagdana, ali je od tada prilično stabilno rastao. Razina aktivnosti u našim uslužnim linijama značajno se poboljšala u usporedbi s prošlom godinom zbog kontinuiranog rasta cijena roba i općenito konstruktivnijeg industrijskog okruženja na početku godine. Ti su čimbenici rezultirali prosječnim brojem platformi za bušenje u zapadnoj Kanadi od nešto više od 200 platformi u ovom tromjesečju, što je značajan porast u odnosu na četvrto tromjesečje 2021. i nešto jači nego u prvom tromjesečju prošle godine.
Prihod za tromjesečje iznosio je 219 milijuna USD, što je povećanje od 48% u usporedbi s rezultatima iz prvog tromjesečja 2021. Iz perspektive aktivnosti, naš ukupni broj poslova porastao je za oko 13% u odnosu na prethodnu godinu, a ukupni ispumpani propant, pristojna mjera snage i aktivnosti bušotina, porastao je za 12% u odnosu na prethodnu godinu. Još jedan važan čimbenik koji je utjecao na naše prihode u tromjesečju bilo je općenito jače cjenovno okruženje u usporedbi s istim razdobljem prošle godine. Međutim, kao što možete vidjeti iz naših relativno stabilnih postotaka marže u odnosu na prethodnu godinu, vidjeli smo vrlo malo u smislu profitabilnosti jer su oštri i uporni inflacijski pritisci apsorbirali gotovo sav rast.
Operacije frakturiranja neprestano su prometne od četvrtog tromjesečja 2021. i znatno su prometnije u usporedbi s istim razdobljem prošle godine. Uzbuđeni smo što ove godine možemo implementirati naš prvi nastavak frakturiranja s dinamičkim miješanjem plina u 4. fazi. Povratne informacije o njegovim operativnim performansama bile su vrlo pozitivne i vidimo sve veću potražnju za najsuvremenijom opremom u bazenu. Time se naša ekipa za frakturiranje povećala na sedam članova za tromjesečje, s iskorištenošću od oko 85%.
Naše poslovanje i dalje se fokusira na programe temeljene na platformama za hidrauličko lomljenje, koji pomažu u smanjenju zastoja i vremena putovanja između poslova te poboljšavaju našu ukupnu učinkovitost. Marže hidrauličkog lomljenja ostale su stabilne u odnosu na prošlu godinu, budući da su inflacijski pritisci od kraja godine do prvog tromjesečja nadoknadili većinu poboljšanja cijena koje smo postigli. Naša linija usluga cementiranja imala je koristi od povećanja broja platformi za montažu, što je osiguralo stabilnu iskorištenost tijekom većeg dijela siječnja i veljače prije usporavanja sredinom ožujka i ulaska u proljetni prekid.
Broj dana proizvodnje spiralnih cijevi povećao se za 17% u odnosu na prethodni period, što je potaknuto našim prvim pozivima ključnim kupcima i našim kontinuiranim naporima za rast ovog segmenta poslovanja.
Prilagođena EBITDA iznosila je 38,9 milijuna dolara, što je značajno poboljšanje u odnosu na 27,3 milijuna dolara koje smo ostvarili u prvom tromjesečju 2021. godine. Istaknuo bih da naši prilagođeni EBITDA brojevi uključuju troškove vezane uz zamjenu fluidnih nastavaka, koji su u tromjesečju iznosili ukupno 1,6 milijuna dolara i bili su u tom razdoblju. Također bih želio istaknuti da Kanadski program subvencija za hitne plaće i najamnine, koji je proveden tijekom cijele 2021. godine, nije doprinio tijekom tromjesečja, što je u prvom tromjesečju 2021. godine doprinijelo s 5,5 milijuna dolara.
Također je važno napomenuti da naš izračun prilagođene EBITDA-e ne uključuje utjecaj iznosa naknada temeljenih na dionicama isplaćenih u gotovini. Stoga smo, kako bismo učinkovitije izolirali te iznose i jasnije prikazali naše operativne rezultate, u naša kontinuirana izvješća dodali dodatnu mjeru prilagođene EBITDA-e koja nije u skladu s GAAP-om.
Tijekom tromjesečja priznali smo trošak od 3 milijuna dolara vezan uz troškove naknada temeljenih na dionicama isplaćenih u gotovini, što odražava brzi porast cijene naših dionica od kraja godine. Prilagođavanjem za ove iznose, Tricanova EBITDAS za tromjesečje iznosila je 42,0 milijuna dolara, u usporedbi s 27,3 milijuna dolara za isto razdoblje 2021. godine.
Na kombiniranoj osnovi, ostvarili smo pozitivnu zaradu od 13,3 milijuna USD ili 0,05 USD po dionici u tromjesečju i ponovno smo vrlo zadovoljni što možemo pokazati pozitivnu zaradu u tromjesečju. Druga metrika koju smo dodali našem kontinuiranom objavljivanju je slobodni novčani tok, koji smo detaljnije opisali u našem MD&A za prvo tromjesečje 2022. No, u praksi, slobodni novčani tok definiramo kao EBITDAS umanjen za nediskrecijske troškove na temelju gotovine, kao što su kamate, porezi na gotovinu, naknade temeljene na dionicama isplaćene u gotovini i kapitalni izdaci za održavanje. Trican je ostvario slobodni novčani tok od 30,4 milijuna USD u tromjesečju, u usporedbi s približno 22 milijuna USD u prvom tromjesečju 2021. Jači operativni učinak djelomično je nadoknađen većim kapitalnim izdacima za održavanje u proračunu za tromjesečje.
Kapitalni izdaci za tromjesečje iznosili su ukupno 21,1 milijun USD, podijeljeni na kapital za održavanje od 9,2 milijuna USD i kapital za modernizaciju od 11,9 milijuna USD, prvenstveno za naš tekući program kapitalne obnove za modernizaciju dijela našeg konvencionalno pogonjenog dizelskog vozila s Tier 4 DGB motorima.
Na kraju tromjesečja bilanca ostaje u dobrom stanju s pozitivnim nenovčanim obrtnim kapitalom od približno 111 milijuna dolara i bez dugoročnog bankovnog duga.
Konačno, što se tiče našeg NCIB programa, ostali smo aktivni tijekom tromjesečja, otkupivši i poništivši otprilike 2,8 milijuna dionica po prosječnoj cijeni od 3,22 USD po dionici. U kontekstu povrata kapitala dioničarima, otkup dionica i dalje smatramo dobrom dugoročnom investicijskom prilikom za dio našeg kapitala.
U reduHvala, Scott. Pokušat ću biti što kraći jer većina potencijalnih klijenata i komentara o kojima ćemo danas razgovarati u velikoj mjeri su u skladu s našim posljednjim pozivom, koji je bio prije nekoliko tjedana ili dva mjeseca, pretpostavljam.
Dakle, stvarno se ništa nije promijenilo. Mislim da se naš pogled na ovu i sljedeću godinu i dalje poboljšava. Aktivnost u prvom tromjesečju značajno je porasla u svim našim poslovnim linijama u usporedbi s četvrtim tromjesečjem kao rezultat cijena roba. Mislim da prvi put od kasnih 2000-ih imamo naftu od 100 dolara i plin od 7 dolara. Naftne bušotine naših klijenata isplatit će se u roku od nekoliko mjeseci. Dakle, drago nam je vidjeti da zarađuju i da svoju dramu vide kao sjajnu investiciju, posebno s obzirom na ono što se događa u Sjevernoj Americi.
U prosjeku smo tijekom tromjesečja imali preko 200 platformi u radu. Dakle, sve u svemu, aktivnost naftnih polja je prilično dobra. Mislim, imali smo spor početak tromjesečja samo zato što mislim da su svi bili na pauzi za Božić. A onda, kada se bušotina izbuši i kada prijeđemo na stranu dovršetka gdje se uklapamo, trebat će nekoliko tjedana, što je i očekivano. I uvijek - i imali smo stvarno loše hladno vrijeme koje je utjecalo na događaje uživo i tračnice. Ali to je uvijek očekivano. Ne sjećam se prvog tromjesečja u kojem nismo imali neku vrstu vremenske nepogode. Dakle, uključili smo to u naš proračun, naravno, ništa ne bi trebalo biti iznenađujuće.
Druga stvar, mislim, ono što je ovaj put drugačije jest to što imamo stalne poremećaje na terenu zbog COVID-a, razni terenski radnici bit će zatvoreni dan ili dva, morat ćemo se boriti da ljude oslobodimo radnog dana, čekajte, ali nema ništa što nismo uspjeli postići. Ali mislim, hvala Bogu, da je to gotovo gotovo prošlo. Mislim da se vraćamo u normalu što se tiče COVID-a u zapadnoj Kanadi.
Dosegli smo vrhunac – u prosjeku smo imali preko – preko 200 platformi. Dosegli smo vrhunac s 234 platforme. Zapravo nismo dobili vrstu aktivnosti dovršetka u vrsti broja platformi koju biste očekivali, a velik dio te aktivnosti prelio se u drugo tromjesečje. Dakle, trebali bismo imati prilično dobro drugo tromjesečje, ali ne vidimo zaoštravanje sustava koje odgovara broju platformi. Mislim da ćemo o tome kasnije raspravljati ovdje, ali mislim da ćemo to vidjeti u drugoj polovici godine.
Do sada u drugom tromjesečju imamo 90 platformi, što je puno bolje od 60 koje smo imali prošle godine, i gotovo smo na pola puta kroz raspadu. Dakle, trebali bismo početi vidjeti kako aktivnost počinje dobivati ​​zamah u drugoj polovici drugog tromjesečja. Dakle, stvar je u tome što je snijeg nestao, počinje se sušiti i naši klijenti su vrlo željni vratiti se na posao.
Većina naših operacija i dalje je u Britanskoj Kolumbiji, Montneyju, Alberti i Deep Basinu. Tamo se ništa neće promijeniti. Baš kao što imamo naftu po cijeni od 105 dolara, vidimo da su naftne tvrtke u jugoistočnom Saskatchewanu i cijeloj regiji - ili jugoistočnom Saskatchewanu i jugozapadnom Saskatchewanu i jugoistočnoj Alberti, vrlo aktivne, očekujemo da će biti aktivne.
Sada s ovim cijenama plina, počinjemo vidjeti planove za bušotine metana u ugljenom sloju, odnosno plitko bušenje plina. Temelji se na zavojnicama. Koriste dušik umjesto vode. To je nešto s čime smo svi vrlo dobro upoznati i mislimo da Trican ima prednost u ovoj igri. Dakle, bili smo aktivni cijelu zimu i očekujemo da ćemo biti još aktivniji u nadolazećim godinama.
Tijekom tromjesečja zaposlili smo 6 do 7 radnika, ovisno o tjednu. 18 cementnih timova i 7 timova za zavojnice. Dakle, ništa se tu zapravo nije promijenilo. U prvom tromjesečju imali smo sedmu ekipu. Broj zaposlenih ostaje problem. Naš je problem zadržati ljude u industriji i to je prioritet. Očito, ako se želimo proširiti i želimo preuzeti tvrtke - vidimo da se aktivnost naših kupaca širi i želimo ih pratiti, očito ne samo da moramo privući ljude, već ih moramo i zadržati. Još uvijek gubimo ljude u naftnim i plinskim poljima, a gubimo ih u korist drugih industrija jer im se plaće povećavaju i traže bolju ravnotežu između poslovnog i privatnog života. Stoga ćemo i dalje pokušavati biti kreativni i rješavati te probleme.
No, svakako, problem radne snage je i problem koji moramo riješiti i vjerojatno nije loša stvar, jer će spriječiti tvrtke za usluge naftnih polja da se prebrzo šire. Dakle, neke stvari treba upravljati, ali mislim da dobro radimo pokušavajući to riješiti.
Naša EBITDA za kvartal bila je pristojna. Naravno, o tome smo već raspravljali. Mislim da moramo početi više razgovarati o slobodnom novčanom toku, a manje o EBITDA-i. Prednost slobodnog novčanog toka je u tome što uklanja sve nedosljednosti u bilanci između tvrtki i rješava činjenicu da neki od tih dijelova opreme zahtijevaju opsežne popravke. Bez obzira odlučite li se za potrošnju ili kapitalizaciju, sve se vrti oko slobodnog novčanog toka. I mislim da općenito tržište želi vidjeti tvrtke koje generiraju dobar slobodni novčani tok na svojoj imovini. Mislim da je Scott govorio o tome.
Dakle, uspjeli smo podići cijenu. Ako to pogledate u usporedbi s prije godinu dana, naše različite linije usluga porasle su od 15% do 25%, ovisno o kupcu i situaciji. Nažalost, sav naš rast je poništen inflacijom troškova. Dakle, u proteklih 12 mjeseci, naše su marže bile frustrirajuće stabilne. Mislim, u posljednjih 15 mjeseci, naše poslovanje je bilo u prednosti u odnosu na konkurenciju. Ali sada mislimo da ćemo početi viđati EBITDA marže sredinom 20-ih, što nam je stvarno potrebno ako želimo dobiti dvoznamenkasti povrat uloženog kapitala.
Ali mislim da ćemo uspjeti. Samo će biti potrebno više razgovora s našim klijentima. Očito mislim da naši kupci žele da imamo održivo poslovanje. Stoga ćemo i dalje pokušavati ostvariti određenu dobit za sebe, a ne samo je prenijeti na naše dobavljače.
Vrlo rano smo vidjeli inflacijske pritiske. U četvrtom i prvom tromjesečju uspjeli smo održati svoje marže kada su marže mnogih bile smanjene. Ali – i ne samo to – imamo veliku odgovornost prema našem timu za lanac opskrbe kako bismo osigurali da smo ispred ovoga i da to možemo modelirati cijelu zimu. Nastavit ćemo naporno raditi na tome i inflacijski pritisci neće nestati. Mislim da je dobro poznato da kada imate naftu od 100, 105 dolara, cijene dizela puno rastu, a dizel utječe na cijeli lanac opskrbe. Ništa nije isključeno. Bilo da se radi o pijesku, kemikalijama, prijevozu kamionima, svemu ili čak uslugama trećih strana u bazi, mislim da oni moraju voziti kamion. Dakle, dizel se jednostavno širi kroz cijeli lanac opskrbe.
Nažalost, učestalost ovih promjena je neviđena. Očekivali smo inflaciju, ali nismo vidjeli - nismo je baš vidjeli - nadamo se da nećemo početi dobivati ​​povećanja cijena od dobavljača svaki tjedan. Kupci se jako frustriraju kada s njima razgovarate o nekoliko povećanja cijena mjesečno.
Ali općenito, naši kupci razumiju. Mislim, očito su u naftnom i plinskom poslu, iskorištavaju visoke cijene roba, ali naravno, to utječe na sve njihove troškove. Dakle, prihvatili su povećanje troškova kako bi nadoknadili naše povećanje troškova i ponovno ćemo surađivati ​​s njima kako bismo ostvarili dio profita za Trican.
Mislim da ću ovo sada prepustiti Danielu Lopušinskyju. Govorit će o lancima opskrbe i nekim tehnologijama 4. sloja.
Hvala, Brad. Dakle, iz perspektive lanca opskrbe, ako prvi kvartal išta dokazuje, to je da je lanac opskrbe postao glavni faktor. Što se tiče načina na koji upravljamo našim poslovanjem u kontekstu viših razina aktivnosti i kontinuiranog pritiska na cijene koji je Brad ranije spomenuo, ako se aktivnost poveća, cijeli lanac opskrbe postaje vrlo slab u prvom tromjesečju, što mislimo da će se dogoditi kasnije tijekom godine. Iz perspektive menadžmenta, ovo će postati još važnije.
Dakle, vjerujemo da imamo vrlo dobru logistiku i pozdravljamo čvrsto tržište u vezi s tim i načinom na koji upravljamo našim dobavljačima. Kao što smo već priopćili, doista doživljavamo puno veću inflaciju u cijelom lancu opskrbe nego ikad prije. Jasno je da su cijene dizela, koje su izravno povezane s cijenama nafte, naglo porasle početkom godine, a od siječnja, veljače i ožujka eksponencijalno su rasle.
Na primjer, ako pogledate pijesak, kada pijesak stigne na lokaciju, oko 70% troškova pijeska je prijevoz, pa - koja vrsta dizela, to čini veliku razliku za te stvari. Mi isporučujemo dosta dizela našim kupcima. Otprilike 60% naše flote za frakturiranje je interno isporučeno dizelsko gorivo.
Iz perspektive prijevoza kamionima i logistike treće strane, prijevoz kamionima bio je stvarno ograničen u prvom tromjesečju s povećanjem potporne doze, većim pločama i više posla u bazenima Montney i Deep. Najveći doprinos tome je manji broj dostupnih kamiona u bazenu. Razgovarali smo o stvarima poput nedostatka radne snage. Dakle, općenito s manjom radnom snagom od one koju smo imali prije, morate biti fleksibilni kada upravljate s logističkog stajališta.
Još jedan faktor koji nam otežava jest taj što poslujemo u udaljenijim dijelovima bazena. Dakle, s te perspektive imamo značajne logističke izazove.
Što se tiče pijeska. Primarni dobavljači pijeska u osnovi rade punim kapacitetom. Početkom ove godine željeznica se suočila s nekim izazovima zbog hladnog vremena. Dakle, kada temperatura dosegne određenu temperaturu, željezničke tvrtke u osnovi zaustavljaju svoje operacije. Dakle, početkom veljače, s gledišta propanta, vidjeli smo pomalo tijesno tržište, ali uspjeli smo prevladati te izazove.
Najveći rast koji smo vidjeli kod pijeska je dodatna cijena za dizel, uzrokovana željeznicama i sličnim stvarima. Dakle, u prvom tromjesečju, Trican je bio izložen pijesku 1. klase, gdje je 60 posto pijeska koji smo pumpali bio pijesak 1. klase.
o kemikalijama. Doživjeli smo neke kemijske smetnje, ali to nije imalo puno smisla za naše poslovanje. Mnoge osnovne komponente naše kemije su derivati ​​ulja. Stoga je njihov proizvodni proces sličan onome kod dizela. Dakle, kako cijena dizela raste, raste i cijena našeg proizvoda. A to - nastavit ćemo viđati kako budemo napredovali tijekom godine.
Mnoge naše kemikalije dolaze iz Kine i Sjedinjenih Država, stoga planiramo rješavati očekivana kašnjenja i povećane troškove povezane s dostavom itd. Stoga uvijek tražimo alternative i dobavljače koji su kreativni i proaktivni u upravljanju lancem opskrbe.
Kao što smo već ranije komunicirali, vrlo smo zadovoljni što smo u prvom tromjesečju lansirali našu prvu flotu DGB motora Tier 4. Vrlo smo zadovoljni kako funkcionira. Performanse na terenu, posebno zapremnina dizelskih motora, ispunjavaju ili premašuju očekivanja. Dakle, s ovim motorima sagorijevamo puno prirodnog plina i vrlo brzo zamjenjujemo dizel.
Drugu i treću flotu Tier 4 ponovno ćemo aktivirati tijekom ljeta i do kraja četvrtog tromjesečja. Vrijednost uređaja je značajna u smislu uštede goriva i smanjenja emisija. Mislim, na kraju krajeva, želimo biti plaćeni. Budući da je razlika između poskupljenja dizela i benzina više-manje stalan trošak, to nam je čak i izgovor da dobijemo premiju za te flote.
Novi Tier 4 motor. Sagorijevaju više prirodnog plina nego dizela. Stoga se neto korist za okoliš odražava i na cijeni prirodnog plina, koji je jeftiniji od dizela. Tehnologija bi mogla postati standard u godinama koje dolaze - barem za Trican. Vrlo smo uzbuđeni zbog ovoga i ponosni smo što smo prva kanadska tvrtka koja je pokrenula ovu uslugu u Kanadi.
Da. Jednostavno - ostatak godine, gledamo - vrlo smo pozitivni. Vjerujemo da će se proračuni povećavati samo polako kako cijene roba rastu. Ako to možemo učiniti po atraktivnoj cijeni, iskoristit ćemo ovu priliku da na teren stavimo više opreme. Vrlo smo usredotočeni na povrat uloženog kapitala i slobodni novčani tok. Dakle, nastavit ćemo to maksimizirati koliko god je to moguće.
No, primjećujemo da prekidi sada postaju sve rjeđi prekidi jer ljudi pokušavaju uravnotežiti svoje aktivnosti tijekom godine i iskoristiti toplije vrijeme poput vruće vode i manje ludih naftnih polja. Stoga očekujemo manji utjecaj na naše financije u drugom tromjesečju nego u prošlosti.
Bazen je i dalje usmjeren na plin, ali vidimo veću aktivnost vezanu uz naftu jer cijene nafte ostaju iznad 100 dolara po barelu. Ponovno ćemo iskoristiti ovu aktivnost kako bismo pokušali rasporediti više uređaja po profitabilnoj cijeni.