Bom dia, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência e webcast sobre os resultados financeiros do primeiro trimestre de 2022 da Trican Well Service. Lembramos que esta teleconferência está sendo gravada.
Gostaria agora de passar a palavra ao Sr. Brad Fedora, Presidente e CEO da Trican Well Service Ltd. Sr. Fedora, por favor, continue.
Muito obrigado. Bom dia, senhoras e senhores. Gostaria de agradecer a todos por participarem da teleconferência da Trican. Uma breve descrição de como conduziremos a teleconferência: primeiro, nosso Diretor Financeiro, Scott Matson, apresentará uma visão geral dos resultados trimestrais e, em seguida, abordarei questões relacionadas às condições operacionais atuais e às perspectivas de curto prazo. Daniel Lopushinsky falará sobre logística e novas tecnologias. Depois, abriremos o espaço para perguntas. Vários membros de nossa equipe estão conosco hoje e estarão à disposição para responder a quaisquer perguntas que possam surgir. Agora, passo a palavra para Scott.
Obrigado, Brad. Portanto, antes de começarmos, gostaria de lembrar a todos que esta teleconferência pode conter declarações prospectivas e outras informações baseadas nas expectativas ou resultados atuais da empresa. Certos fatores ou premissas importantes que foram aplicados na elaboração de conclusões ou projeções estão refletidos na seção "Informações Prospectivas" do nosso Relatório de Gestão e Análise (MD&A) do primeiro trimestre de 2022. Diversos riscos e incertezas comerciais podem fazer com que os resultados reais sejam materialmente diferentes dessas declarações prospectivas e de nossas perspectivas financeiras. Consulte nossa Ficha de Informações Anuais de 2021 e a seção "Riscos Comerciais" do MD&A do ano encerrado em 31 de dezembro de 2021 para obter uma descrição mais completa dos riscos e incertezas comerciais da Trican. Esses documentos estão disponíveis em nosso site e no SEDAR.
Durante esta chamada, faremos referência a vários termos comuns do setor e utilizaremos certas medidas não GAAP que são descritas de forma mais abrangente em nosso Relatório de Gestão e Análise (MD&A) anual de 2021 e em nosso Relatório de Gestão e Análise (MD&A) do primeiro trimestre de 2022. Nossos resultados trimestrais foram divulgados após o fechamento do mercado ontem à noite e estão disponíveis no SEDAR e em nosso site.
Então, vou abordar nossos resultados do trimestre. A maioria dos meus comentários será em comparação com o primeiro trimestre do ano passado, e farei alguns comentários sobre nossos resultados em comparação com o quarto trimestre de 2021.
O trimestre começou um pouco mais devagar do que o esperado devido ao frio extremo após as festas de fim de ano, mas tem crescido de forma bastante constante desde então. Os níveis de atividade em nossas linhas de serviço melhoraram significativamente em comparação com o ano passado, devido à contínua valorização dos preços das commodities e a um ambiente geral mais construtivo do setor no início do ano. Esses fatores resultaram em uma média de pouco mais de 200 sondas em operação no oeste do Canadá neste trimestre, um aumento significativo em relação ao quarto trimestre de 2021 e um pouco maior do que no primeiro trimestre do ano passado.
A receita do trimestre foi de US$ 219 milhões, um aumento de 48% em comparação com os resultados do primeiro trimestre de 2021. Em termos de atividade, o número total de contratos aumentou cerca de 13% em relação ao ano anterior, e o volume total de agente de sustentação bombeado, um bom indicador da capacidade e atividade dos poços, aumentou 12% em relação ao ano anterior. Outro fator importante que afetou nossa receita no trimestre foi um ambiente de preços geralmente mais favorável em comparação com o mesmo período do ano passado. No entanto, como vocês podem ver pelas nossas margens relativamente estáveis ​​em relação ao ano anterior, observamos muito pouco em termos de lucratividade, já que as fortes e persistentes pressões inflacionárias absorveram quase todo o potencial de crescimento.
As operações de fraturamento hidráulico têm estado intensas desde o quarto trimestre de 2021 e estão significativamente mais movimentadas em comparação com o mesmo período do ano passado. Estamos entusiasmados em implantar nossa primeira extensão de fraturamento com mistura dinâmica de gás de estágio 4 este ano. O feedback sobre seu desempenho operacional tem sido muito positivo e estamos vendo uma demanda crescente por equipamentos de última geração na bacia. Isso eleva nossa equipe de fraturamento para sete pessoas neste trimestre, com uma taxa de utilização de cerca de 85%.
Nossas operações continuam focadas em programas baseados em plataformas fixas, o que ajuda a minimizar o tempo de inatividade e o tempo de deslocamento entre os trabalhos, além de contribuir para o aumento da nossa eficiência geral. As margens de fraturamento hidráulico permaneceram praticamente estáveis ​​em comparação com o ano passado, visto que as pressões inflacionárias sentidas do final do ano até o primeiro trimestre compensaram a maior parte das melhorias de preços que obtivemos. Nossa linha de serviços de cimentação se beneficiou do aumento no número de sondas, o que proporcionou uma utilização constante durante grande parte de janeiro e fevereiro, antes de desacelerar em meados de março e entrar no período de degelo da primavera.
Os dias de instalação de tubos flexíveis aumentaram 17% em relação ao trimestre anterior, impulsionados pelos nossos primeiros contatos com clientes principais e pelos nossos esforços contínuos para expandir esse segmento de negócios.
O EBITDA ajustado foi de US$ 38,9 milhões, uma melhoria significativa em relação aos US$ 27,3 milhões gerados no primeiro trimestre de 2021. Gostaria de salientar que nossos números de EBITDA ajustado incluíram despesas relacionadas à substituição da extremidade fluida, que totalizaram US$ 1,6 milhão no trimestre e foram contabilizadas no período. Gostaria também de destacar que o Programa Canadense de Subsídio Salarial e de Aluguel de Emergência, implementado ao longo de 2021, não contribuiu durante o trimestre, embora tenha contribuído com US$ 5,5 milhões para o primeiro trimestre de 2021.
É importante ressaltar também que nosso cálculo de EBITDA ajustado não inclui o impacto dos valores de remuneração baseada em ações pagos em dinheiro. Portanto, para isolar esses valores com mais eficácia e apresentar nossos resultados operacionais com maior clareza, adicionamos uma medida não GAAP de EBITDA ajustado às nossas divulgações contínuas.
Reconhecemos uma despesa de US$ 3 milhões relacionada a pagamentos em dinheiro referentes à remuneração baseada em ações durante o trimestre, refletindo o rápido aumento no preço de nossas ações desde o final do ano. Ajustando-se a esses valores, o EBITDAS da Trican para o trimestre foi de US$ 42,0 milhões, em comparação com US$ 27,3 milhões no mesmo período de 2021.
Em termos combinados, geramos um lucro positivo de US$ 13,3 milhões, ou US$ 0,05 por ação, no trimestre, e novamente estamos muito satisfeitos em apresentar resultados positivos neste trimestre. A segunda métrica que adicionamos à nossa divulgação contínua é o fluxo de caixa livre, que detalhamos em nosso MD&A (Análise e Discussão da Administração) para o primeiro trimestre de 2022. Na prática, definimos fluxo de caixa livre como EBITDAS menos despesas não discricionárias baseadas em caixa, como juros, impostos pagos em dinheiro, remuneração baseada em ações liquidada em dinheiro e despesas de capital de manutenção. A Trican gerou um fluxo de caixa livre de US$ 30,4 milhões no trimestre, em comparação com aproximadamente US$ 22 milhões no primeiro trimestre de 2021. O melhor desempenho operacional foi parcialmente compensado por maiores despesas de capital de manutenção no orçamento do trimestre.
As despesas de capital do trimestre totalizaram US$ 21,1 milhões, divididas em capital de manutenção de US$ 9,2 milhões e capital de modernização de US$ 11,9 milhões, principalmente para o nosso programa contínuo de reforma de capital para modernizar parte de nossa frota de caminhões-bomba a diesel com motores Tier 4 DGB.
Ao encerrarmos o trimestre, o balanço patrimonial permanece em boa situação, com capital de giro não monetário positivo de aproximadamente US$ 111 milhões e sem dívida bancária de longo prazo.
Por fim, em relação ao nosso programa de recompra de ações, mantivemo-nos ativos durante o trimestre, recomprando e cancelando aproximadamente 2,8 milhões de ações a um preço médio de US$ 3,22 por ação. No contexto do retorno de capital aos acionistas, continuamos a considerar a recompra de ações como uma boa oportunidade de investimento a longo prazo para uma parte do nosso capital.
OK, obrigado, Scott. Tentarei ser o mais breve possível nos meus comentários, pois a maioria das perspectivas e comentários que abordaremos hoje estão muito alinhados com nossa última conversa, que foi há algumas semanas ou dois meses, eu acho.
Na verdade, nada mudou. Acho que nossa perspectiva para este ano e para o próximo continua melhorando. A atividade do primeiro trimestre aumentou significativamente em todas as nossas linhas de negócios em comparação com o quarto trimestre, como resultado dos preços das commodities. Acho que, pela primeira vez desde o final dos anos 2000, temos petróleo a US$ 100 e gás a US$ 7. Os poços de petróleo de nossos clientes darão retorno em poucos meses. Então, estamos felizes em ver que eles estão lucrando e que enxergam seus projetos como um ótimo investimento, especialmente considerando o cenário atual na América do Norte.
Mantivemos uma média de mais de 200 plataformas em operação durante o trimestre. Portanto, considerando tudo, a atividade nos campos de petróleo está bastante boa no geral. Quer dizer, tivemos um início de trimestre lento, simplesmente porque acho que todos estavam em pausa por causa do Natal. E depois que o poço é perfurado e passamos para a fase de completação, onde instalamos a plataforma, leva algumas semanas, o que é esperado. E sempre – e tivemos um clima muito frio que afetou os eventos ao vivo e os trilhos. Mas isso é sempre esperado. Não me lembro do primeiro trimestre em que não tivemos algum tipo de evento climático. Então, incluímos isso em nosso orçamento, é claro que nada deveria ser uma surpresa.
Outra coisa que acho diferente desta vez é que ainda temos interrupções causadas pela COVID no campo. Teremos vários trabalhadores de campo impedidos de trabalhar por um ou dois dias, e precisaremos nos virar para liberar as pessoas do trabalho. Mas, ainda bem que conseguimos resolver tudo isso, acho que, felizmente, essa situação está praticamente resolvida. Acredito que estamos voltando à normalidade em relação à COVID no oeste do Canadá.
Atingimos um pico – nossa média foi de mais de – 200 sondas. Chegamos a um pico de 234 sondas. Na verdade, não tivemos o tipo de atividade de completação com a quantidade de sondas que se esperaria, e boa parte dessa atividade se estendeu para o segundo trimestre. Portanto, devemos ter um segundo trimestre bastante positivo, mas não vemos um aperto no sistema que corresponda à quantidade de sondas. Acho que discutiremos isso mais tarde, mas acredito que veremos isso no segundo semestre do ano.
Até agora, no segundo trimestre, temos 90 plataformas de perfuração, o que é muito melhor do que as 60 que tínhamos no ano passado, e estamos quase na metade do período de degelo. Portanto, devemos começar a ver a atividade ganhar impulso na segunda metade do segundo trimestre. Então, o fato é que a neve derreteu, está começando a secar e nossos clientes estão muito ansiosos para voltar ao trabalho.
A maior parte das nossas operações ainda se concentra na Colúmbia Britânica, em Montney, Alberta e na Bacia Profunda. Nada mudará por lá. Assim como temos o petróleo a US$ 105, vemos empresas petrolíferas no sudeste de Saskatchewan e em toda a região — ou no sudeste e sudoeste de Saskatchewan e no sudeste de Alberta — muito ativas, e esperamos que continuem assim.
Com os preços do gás agora, estamos começando a ver planos para poços de metano de carvão se concretizando, ou seja, perfuração rasa de gás. É um processo baseado em serpentinas. Eles usam nitrogênio em vez de água. É algo com que todos estamos muito familiarizados, e acreditamos que a Trican leva vantagem nesse quesito. Portanto, estivemos ativos durante todo o inverno e esperamos estar ainda mais ativos nos próximos anos.
Durante o trimestre, operamos com 6 a 7 trabalhadores, dependendo da semana. Eram 18 equipes de cimentação e 7 equipes de bobinas. Portanto, nada mudou nesse aspecto. Tínhamos uma sétima equipe no primeiro trimestre. A contratação de pessoal continua sendo um problema. Nosso desafio é manter as pessoas no setor, e essa é uma prioridade. Obviamente, se quisermos expandir e adquirir novos clientes — e vemos a atividade deles crescendo e queremos acompanhar o ritmo —, precisamos não só atrair pessoas, mas também retê-las. Ainda estamos perdendo profissionais nos campos de petróleo e gás, e também para outros setores, à medida que seus salários aumentam e eles buscam um melhor equilíbrio entre vida profissional e pessoal. Então, vamos continuar buscando soluções criativas para esses problemas.
Mas, sem dúvida, a questão trabalhista é um problema que precisamos abordar e, provavelmente, não é algo ruim, pois impedirá que as empresas de serviços petrolíferos se expandam muito rapidamente. Portanto, algumas coisas precisam ser gerenciadas, mas acho que estamos fazendo um bom trabalho ao tentar encontrar soluções.
Nosso EBITDA para o trimestre foi razoável. Claro, já discutimos isso antes. Acho que precisamos começar a falar mais sobre fluxo de caixa livre e menos sobre EBITDA. O benefício do fluxo de caixa livre é que ele elimina todas as inconsistências no balanço patrimonial entre as empresas e aborda o fato de que alguns desses equipamentos exigem reparos extensivos. Seja qual for a sua escolha, gastar ou capitalizar, tudo se resume ao fluxo de caixa livre. E acho que, em geral, o mercado quer ver as empresas gerando um bom fluxo de caixa livre com seus ativos. Acho que o Scott já falou sobre isso.
Então, conseguimos aumentar o preço. Se compararmos com o ano passado, nossas diversas linhas de serviço cresceram de 15% a 25%, dependendo do cliente e da situação. Infelizmente, todo o nosso crescimento foi compensado pela inflação de custos. Assim, nos últimos 12 meses, nossas margens permaneceram frustrantemente estáveis. Quero dizer, nos últimos 15 meses, nossas operações apresentaram uma vantagem de margem em relação aos nossos concorrentes. Mas agora acreditamos que começaremos a ver margens EBITDA na faixa dos 25%, que é exatamente o que precisamos para obter um retorno de dois dígitos sobre o capital investido.
Mas acho que chegaremos lá. Só precisaremos de mais conversas com nossos clientes. Obviamente, nossos clientes querem que tenhamos um negócio sustentável. Então, vamos continuar tentando obter lucro para nós, e não apenas repassá-lo aos nossos fornecedores.
De fato, percebemos pressões inflacionárias logo no início. No quarto trimestre e no primeiro, conseguimos manter nossas margens enquanto as margens de muitos outros foram corroídas. Mas – e não apenas isso – temos uma grande responsabilidade com nossa equipe da cadeia de suprimentos para garantir que estejamos à frente disso e que sejamos capazes de modelar a situação durante todo o inverno. Continuaremos trabalhando arduamente nisso, e as pressões inflacionárias não desaparecerão. E acho que é sabido que, quando o petróleo chega a US$ 100 ou US$ 105, o preço do diesel sobe bastante, e o diesel afeta toda a cadeia de suprimentos. Nada é exceção. Seja areia, produtos químicos, transporte rodoviário, tudo, ou mesmo serviços terceirizados na base, afinal, eles precisam dirigir o caminhão. Então, o diesel se espalha por toda a cadeia de suprimentos.
Infelizmente, a frequência dessas mudanças é sem precedentes. Esperávamos ver inflação, mas não vimos — na verdade, não vimos — e esperamos não começar a receber aumentos de preços dos fornecedores toda semana. Os clientes ficam muito frustrados quando conversamos com eles sobre alguns aumentos de preços por mês.
Mas, em geral, nossos clientes entendem. Quer dizer, eles obviamente atuam no setor de petróleo e gás, aproveitando os altos preços das commodities, mas, naturalmente, isso impacta todos os seus custos. Então, eles aceitaram um aumento de custos para compensar o nosso aumento, e vamos trabalhar com eles novamente para que a Trican recupere parte desse lucro.
Acho que vou passar a palavra para Daniel Lopushinsky agora. Ele falará sobre cadeias de suprimentos e algumas tecnologias de camada 4.
Obrigado, Brad. Então, do ponto de vista da cadeia de suprimentos, se o primeiro trimestre prova alguma coisa, é que a cadeia de suprimentos se tornou um fator crucial. Em termos de como estamos gerenciando nossos negócios diante de níveis de atividade mais altos e da contínua pressão sobre os preços que Brad mencionou anteriormente, se a atividade aumentar, toda a cadeia de suprimentos ficará muito vulnerável no primeiro trimestre, o que acreditamos que acontecerá mais para o final do ano. Do ponto de vista da gestão, isso se tornará ainda mais importante.
Acreditamos que temos uma logística muito boa e vemos com bons olhos um mercado restrito nesse aspecto, bem como a forma como gerenciamos nossos fornecedores. Como já comunicamos, estamos enfrentando uma inflação muito maior em toda a cadeia de suprimentos do que nunca. Claramente, os preços do diesel, que estão diretamente relacionados aos preços do petróleo, dispararam no início do ano, aumentando exponencialmente a partir de janeiro, fevereiro e março.
Por exemplo, se considerarmos a areia, quando ela chega ao local, cerca de 70% do custo se refere ao transporte. Portanto, o tipo de diesel utilizado faz uma grande diferença nesses aspectos. Nós fornecemos uma quantidade considerável de diesel aos nossos clientes. Aproximadamente 60% da nossa frota de fraturamento hidráulico utiliza diesel de produção própria.
Do ponto de vista de transporte rodoviário e logística terceirizada, o setor ficou bastante restrito no primeiro trimestre, com aumento na demanda por serviços de apoio, plataformas maiores e mais trabalho nas bacias de Montney e Deep. O principal fator que contribuiu para isso foi a menor disponibilidade de caminhões na bacia. Discutimos questões como a escassez de mão de obra. Portanto, com uma força de trabalho geralmente menor do que a que tínhamos antes, é preciso flexibilidade na gestão logística.
Outro fator que dificulta o nosso trabalho é que operamos em áreas mais remotas da bacia. Portanto, dessa perspectiva, enfrentamos desafios logísticos significativos.
Quanto à areia, os principais fornecedores estão operando praticamente a plena capacidade. No início do ano, a ferrovia enfrentou alguns desafios devido ao frio. Quando a temperatura atinge um certo nível, as empresas ferroviárias basicamente param suas operações. Portanto, no início de fevereiro, do ponto de vista do agente de sustentação, vimos um mercado um pouco restrito, mas conseguimos superar esses desafios.
O maior crescimento que vimos na extração de areia foi o aumento da tarifa de diesel, impulsionado por ferrovias e coisas do tipo. Assim, no primeiro trimestre, a mina Trican foi exposta a areia de Grau 1, onde 60% da areia bombeada era de Grau 1.
Sobre os produtos químicos. De fato, tivemos algumas interferências químicas, mas elas não afetaram muito nossas operações. Muitos dos componentes básicos de nossa química são derivados de petróleo. Portanto, seu processo de fabricação é semelhante ao do diesel. Assim, à medida que o custo do diesel aumenta, o custo do nosso produto também aumenta. E continuaremos a observar esses impactos ao longo do ano.
Muitos dos nossos produtos químicos vêm da China e dos Estados Unidos, por isso estamos preparados para lidar com os atrasos e o aumento de custos esperados relacionados ao transporte, etc. Portanto, estamos sempre em busca de alternativas e fornecedores que sejam criativos e proativos na gestão da cadeia de suprimentos.
Como já comunicamos anteriormente, estamos muito satisfeitos por termos lançado nossa primeira frota de motores DGB Tier 4 no primeiro trimestre. Estamos muito contentes com o seu funcionamento. O desempenho em campo, especialmente a substituição de motores a diesel, atende ou supera as expectativas. Assim, com esses motores, estamos queimando muito gás natural e substituindo o diesel em um ritmo muito acelerado.
Vamos reativar a segunda e a terceira frota Tier 4 no verão e até o final do quarto trimestre. A proposta de valor do dispositivo é significativa em termos de economia de combustível e redução de emissões. Afinal, queremos ser remunerados. Já que a diferença entre os aumentos de preço do diesel e da gasolina é mais ou menos um custo constante, isso nos dá até uma justificativa para cobrar um valor adicional por essas frotas.
Novo motor Tier 4. Eles queimam mais gás natural do que diesel. Portanto, o benefício líquido para o meio ambiente também se reflete no custo do gás natural, que é mais barato que o diesel. A tecnologia pode se tornar o padrão nos próximos anos — pelo menos para o Trican. Estamos muito entusiasmados com isso e orgulhosos de sermos a primeira empresa canadense a lançar esse serviço no Canadá.
Sim. É que... para o resto do ano, estamos muito otimistas. Acreditamos que os orçamentos aumentarão lentamente à medida que os preços das commodities subirem. Se conseguirmos fazer isso a um preço atrativo, aproveitaremos a oportunidade para colocar mais equipamentos em campo. Estamos muito focados no retorno sobre o capital investido e no fluxo de caixa livre. Portanto, continuaremos a maximizar isso o máximo possível.
Mas estamos constatando que os términos de relacionamento estão se tornando menos impactantes agora, à medida que as pessoas tentam equilibrar suas atividades ao longo do ano e aproveitar o clima mais ameno, como água quente, e a menor atividade nos campos de petróleo. Portanto, esperamos um impacto menor em nossas finanças no segundo trimestre do que no passado.
A bacia ainda está focada em gás, mas estamos vendo mais atividade petrolífera, já que nossos preços do petróleo permanecem acima de US$ 100 por barril. Novamente, usaremos essa atividade para tentar implantar mais equipamentos de forma lucrativa.