God morgen, mine damer og herrer. Velkommen til telefonkonferansen og webcasten om resultater fra Trican Well Service Q1 2022. Som en påminnelse blir denne telefonkonferansen tatt opp.
Jeg vil nå overlate møtet til Brad Fedora, administrerende direktør i Trican Well Service Ltd. Herr Fedora, vær så snill å fortsette.
Tusen takk. God morgen, mine damer og herrer. Jeg vil takke dere for at dere ble med på Trican-telefonkonferansen. En kort oversikt over hvordan vi har tenkt å gjennomføre telefonkonferansen. Først vil vår finansdirektør, Scott Matson, gi en oversikt over kvartalsresultatene, og deretter vil jeg diskutere problemstillinger knyttet til nåværende driftsforhold og kortsiktige utsikter. Daniel Lopushinsky vil snakke om logistikk og ny teknologi. Deretter åpner vi telefonen for spørsmål. Flere medlemmer av teamet vårt er med oss ​​i dag, og vi vil være tilgjengelige for å svare på eventuelle spørsmål som måtte oppstå. Jeg vil nå overlate samtalen til Scott.
Takk, Brad. Rett før vi begynner vil jeg derfor minne alle på at denne telefonkonferansen kan inneholde fremtidsrettede uttalelser og annen informasjon basert på selskapets nåværende forventninger eller resultater. Enkelte viktige faktorer eller forutsetninger som ble brukt i konklusjonstrekk eller prognoser, gjenspeiles i delen om fremtidsrettet informasjon i vår MD&A for første kvartal 2022. En rekke forretningsrisikoer og usikkerheter kan føre til at faktiske resultater avviker vesentlig fra disse fremtidsrettede uttalelsene og våre økonomiske utsikter. Se vårt årlige informasjonsark for 2021 og delen om forretningsrisikoer i MD&A for året som ble avsluttet 31. desember 2021 for en mer fullstendig beskrivelse av Tricans forretningsrisikoer og usikkerheter. Disse dokumentene er tilgjengelige på nettstedet vårt og på SEDAR.
I løpet av denne samtalen vil vi referere til flere vanlige bransjetermer, og vi vil bruke visse ikke-GAAP-mål som er mer omfattende i vår årlige MD&A for 2021 og vår beskrivelse av MD&A for første kvartal 2022. Kvartalsresultatene våre ble offentliggjort etter at markedet stengte i går kveld og er tilgjengelige på SEDAR og på nettstedet vårt.
Så jeg vil gå over til resultatene våre for kvartalet. De fleste av kommentarene mine vil bli sammenlignet med første kvartal i fjor, og jeg vil gi noen kommentarer til resultatene våre i rekkefølge sammenlignet med fjerde kvartal i 2021.
Kvartalet startet litt tregere enn vi forventet på grunn av ekstremt kaldt vær etter høytiden, men har vokst ganske jevnt siden den gang. Aktivitetsnivået i våre tjenestelinjer forbedret seg betydelig sammenlignet med i fjor på grunn av fortsatt sterke råvarepriser og et generelt mer konstruktivt bransjemiljø ved starten av året. Disse faktorene resulterte i at gjennomsnittlig riggantall i Vest-Canada var litt over 200 rigger dette kvartalet, en betydelig økning fra fjerde kvartal 2021 og noe sterkere enn første kvartal i fjor.
Omsetningen for kvartalet var 219 millioner dollar, en økning på 48 % sammenlignet med resultatene for første kvartal 2021. Fra et aktivitetsperspektiv økte det totale antallet jobber med omtrent 13 % fra år til år, og den totale mengden pumpet proppant, et anstendig mål på brønnstyrke og aktivitet, økte med 12 % fra år til år. En annen viktig faktor som påvirket omsetningen vår i kvartalet var et generelt sterkere prismiljø sammenlignet med samme periode i fjor. Men som du kan se av våre relativt flate marginprosenter fra år til år, har vi sett svært lite når det gjelder lønnsomhet, ettersom skarpt og vedvarende inflasjonspress har absorbert nesten all oppsiden.
Fracking-operasjonene har vært travle sammenhengende siden fjerde kvartal 2021, og er betydelig travle sammenlignet med samme periode i fjor. Vi er glade for å kunne ta i bruk vår første dynamiske gassblandingsfracking-utvidelse i trinn 4 i år. Tilbakemeldingene på driftsytelsen har vært svært positive, og vi ser økende etterspørsel etter toppmoderne utstyr i bassenget. Dette bringer fracking-mannskapet vårt opp i syv for kvartalet, med en utnyttelsesgrad på omtrent 85 %.
Vår drift fortsetter å fokusere på pad-baserte programmer, som bidrar til å minimere nedetid og reisetid mellom jobber og bidrar til å forbedre vår generelle effektivitet. Fracking-marginene forble effektivt stabile fra år til år sammenlignet med i fjor, ettersom inflasjonspresset som ble opplevd fra årsslutt til første kvartal oppveide mesteparten av prisforbedringene vi oppnådde. Vår sementeringstjenestelinje dro nytte av en økning i antall rigger, noe som ga jevn utnyttelse gjennom store deler av januar og februar før den avtok i midten av mars og gikk inn i våroppbruddet.
Antall dager med kveilerør økte med 17 % sekvensielt, drevet av våre første samtaler med kjernekunder og vår fortsatte innsats for å vokse i dette segmentet av virksomheten.
Justert EBITDA var 38,9 millioner dollar, en betydelig forbedring fra de 27,3 millionene dollar vi genererte i første kvartal 2021. Jeg vil påpeke at våre justerte EBITDA-tall inkluderte utgifter knyttet til utskifting av væskeende, som totalt utgjorde 1,6 millioner dollar i kvartalet og var i perioden. Jeg vil også påpeke at Canadas nødprogram for lønns- og husleiesubsidiering, som ble implementert gjennom hele 2021, ikke ga noe bidrag i løpet av kvartalet, noe som bidro med 5,5 millioner dollar til første kvartal 2021.
Det er også viktig å merke seg at vår justerte EBITDA-beregning ikke legger tilbake effekten av kontantoppgjorte aksjebaserte kompensasjonsbeløp. Derfor, for å isolere disse beløpene mer effektivt og for å presentere driftsresultatene våre tydeligere, har vi lagt til et ekstra ikke-GAAP-mål for justert EBITDAS i vår løpende opplysninger.
Vi kostnadsførte en kostnad på 3 millioner dollar knyttet til kontantoppgjort aksjebasert kompensasjon i løpet av kvartalet, noe som gjenspeiler den raske økningen i aksjekursen vår siden slutten av året. Justert for disse beløpene var Tricans EBITDAS for kvartalet 42,0 millioner dollar, sammenlignet med 27,3 millioner dollar for samme periode i 2021.
Samlet sett genererte vi en positiv inntjening på 13,3 millioner dollar eller 0,05 dollar per aksje i kvartalet, og igjen er vi svært fornøyde med å vise en positiv inntjening i kvartalet. Den andre målingen vi har lagt til i vår løpende opplysning er fri kontantstrøm, som vi har skissert mer detaljert i vår MD&A for første kvartal 2022. Men i praksis definerer vi fri kontantstrøm som EBITDAS minus ikke-skjønnsmessige kontantbaserte kostnader som renter, kontantskatt, kontantoppgjort aksjebasert kompensasjon og vedlikeholdsinvesteringer. Trican genererte en fri kontantstrøm på 30,4 millioner dollar i kvartalet, sammenlignet med omtrent 22 millioner dollar i første kvartal 2021. Den sterkere driftsytelsen ble delvis motvirket av høyere vedlikeholdsinvesteringer i budsjettet for kvartalet.
Investeringsutgiftene for kvartalet utgjorde totalt 21,1 millioner dollar, fordelt på vedlikeholdsinvesteringer på 9,2 millioner dollar og oppgraderingsinvesteringer på 11,9 millioner dollar, hovedsakelig til vårt pågående renoveringsprogram for å oppgradere en del av våre konvensjonelt drevne dieselbiler med Tier 4 DGB-motorer.
Når vi avslutter kvartalet, er balansen fortsatt i god form med positiv ikke-kontant arbeidskapital på omtrent 111 millioner dollar og ingen langsiktig bankgjeld.
Til slutt, når det gjelder vårt NCIB-program, forble vi aktive i løpet av kvartalet, og kjøpte tilbake og kansellerte omtrent 2,8 millioner aksjer til en gjennomsnittspris på 3,22 dollar per aksje. I sammenheng med å returnere kapital til aksjonærene, fortsetter vi å se på tilbakekjøp av aksjer som en god langsiktig investeringsmulighet for en del av kapitalen vår.
OKTakk, Scott. Jeg skal prøve å holde kommentarene mine så korte som mulig, fordi de fleste av potensielle kunder og kommentarer vi skal snakke om i dag er veldig i tråd med vår siste samtale, som var for noen uker eller to måneder siden, antar jeg.
Så egentlig har ingenting endret seg. Jeg tror – vårt syn på dette året og neste år fortsetter å bli bedre. Aktiviteten i første kvartal økte betydelig på tvers av alle våre forretningsområder sammenlignet med fjerde kvartal som følge av råvarepriser. Jeg tror at for første gang siden slutten av 2000-tallet har vi olje til 100 dollar og gass til 7 dollar. Kundenes oljebrønner vil lønne seg innen få måneder. Så det er – vi er glade for å se at de tjener penger, og de ser på dramaet sitt som en god investering, spesielt med tanke på det som skjer i Nord-Amerika.
Vi hadde i gjennomsnitt over 200 rigger i drift i løpet av kvartalet. Så alt tatt i betraktning er oljefeltaktiviteten ganske god totalt sett. Jeg mener, vi hadde en treg start på kvartalet, bare fordi jeg tror alle var på julepause. Og når brønnen er boret og vi går til den siden av kompletteringen der vi passer, vil det ta et par uker, noe som er forventet. Og alltid – og vi har hatt noe veldig kaldt vær som påvirket live-arrangementene og skinnene. Men dette er alltid forventet. Jeg husker ikke første kvartal der vi ikke hadde noen form for værhendelse. Så vi inkluderte det i budsjettet vårt, selvfølgelig burde ingenting være overraskende.
Den andre tingen, tror jeg, som er annerledes denne gangen, er at vi har pågående COVID-forstyrrelser i felten. Vi kommer til å ha diverse feltarbeidere stengt ned i en dag eller to, vi må kjempe for å få folk fri fra arbeidsdagen. Vent, men det er ingenting vi ikke har klart å oppnå. Men jeg tror, ​​takk og lov, at det ser ut til å være så godt som borte. Jeg tror vi er tilbake til normalen når det gjelder COVID i Vest-Canada.
Vi nådde toppen – vi hadde et gjennomsnitt på over – over 200 rigger. Vi nådde toppen på 234 rigger. Vi fikk faktisk ikke den typen fullføringsaktivitet i den typen riggtall man forventer, og mye av den aktiviteten spredte seg til andre kvartal. Så vi burde få et ganske godt andre kvartal, men vi ser ikke en systeminnstramming som tilsvarer riggtallet. Jeg tror vi vil diskutere det her senere, men jeg tror vi vil se det i andre halvdel av året.
Så langt i andre kvartal har vi 90 rigger, noe som er mye bedre enn de 60 vi hadde i fjor, og vi er nesten halvveis i oppløsningen. Så vi bør begynne å se aktiviteten begynne å bygge momentum i andre halvdel av andre kvartal. Så saken – snøen er borte, det begynner å tørke opp, og kundene våre er veldig ivrige etter å komme tilbake på jobb.
Størstedelen av virksomheten vår er fortsatt i Britisk Columbia, Montney, Alberta og Deep Basin. Ingenting vil endre seg der. Akkurat som vi har olje på 105 dollar, ser vi oljeselskaper i det sørøstlige Saskatchewan og hele regionen – eller sørøstlige Saskatchewan og sørvestlige Saskatchewan og sørøstlige Alberta, de er veldig aktive, vi forventer at de skal være aktive.
Nå med disse gassprisene begynner vi å se planer for metanbrønner i kullbunnen utfolde seg, det vil si grunn gassboring. Det er spolebasert. De bruker nitrogen i stedet for vann. Det er noe vi alle er veldig kjent med, og vi tror Trican har en fordel i dette spillet. Så vi har vært aktive hele vinteren, og vi forventer å bli enda mer aktive i årene som kommer.
Vi hadde – i løpet av kvartalet hadde vi 6 til 7 arbeidere, avhengig av uken. 18 sementteam og 7 coilteam. Så ingenting endret seg egentlig der. Vi hadde et syvende team i første kvartal. Bemanning er fortsatt et problem. Problemet vårt er å holde på folk i bransjen, og det er en prioritet. Hvis vi ønsker å ekspandere og vi ønsker å kjøpe opp – vi ser at aktiviteten til kundene våre øker, og vi ønsker å kunne holde tritt med dem, må vi åpenbart ikke bare tiltrekke oss folk, men vi må også kunne beholde dem. Vi mister fortsatt folk i olje- og gassfeltene, og vi mister dem til andre bransjer etter hvert som lønningene deres øker og de søker bedre balanse mellom arbeid og fritid. Så vi skal fortsette å prøve å være kreative og løse disse problemene.
Men for å være sikker, arbeidskraftspørsmålet er både et problem vi må ta tak i, og sannsynligvis ikke en dårlig ting, fordi det vil forhindre at oljefeltserviceselskaper ekspanderer for raskt. Så noen ting må håndteres, men jeg tror vi gjør en god jobb med å prøve å finne ut av ting.
EBITDA-resultatet vårt for kvartalet var anstendig. Vi har selvfølgelig diskutert dette før. Jeg tror vi må begynne å snakke mer om fri kontantstrøm og mindre om EBITDA. Fordelen med fri kontantstrøm er at den fjerner alle balanseavvik mellom selskaper og adresserer det faktum at noe av dette utstyret krever omfattende reparasjoner. Enten du velger å bruke eller kapitalisere, handler det om fri kontantstrøm. Og jeg tror generelt at markedet ønsker å se at selskaper genererer god fri kontantstrøm på eiendelene sine. Jeg tror Scott har snakket om det.
Så vi klarte å heve prisen. Sammenlignet med for et år siden, har våre ulike tjenestelinjer vokst fra 15 % til 25 %, avhengig av kunden og situasjonen. Dessverre har all veksten vår blitt oppveid av kostnadsinflasjon. Så i løpet av de siste 12 månedene har marginene våre vært frustrerende stabile. Jeg mener, i løpet av de siste 15 månedene har driften vår hatt en marginfordel sammenlignet med konkurrentene våre. Men vi tenker nå at vi kommer til å begynne å se EBITDA-marginer på midten av 20-tallet, noe som virkelig er det vi trenger hvis vi skal få en tosifret avkastning på investert kapital.
Men jeg tror vi kommer dit. Det vil bare – trenge flere diskusjoner med kundene våre. Selvfølgelig tror jeg kundene våre ønsker å se oss ha en bærekraftig virksomhet. Så vi skal fortsette å prøve å få litt fortjeneste for oss selv, ikke bare gi den videre til leverandørene våre.
Vi så inflasjonspress veldig tidlig. I fjerde og første kvartal klarte vi å opprettholde marginene våre da marginene til mange ble erodert. Men – og ikke bare det – vi har et stort ansvar overfor forsyningskjedeteamet vårt for å sørge for at vi er i forkant av dette, og at vi er i stand til å modellere det hele vinteren. Vi vil fortsette å jobbe hardt med dette, og inflasjonspresset vil ikke forsvinne. Og jeg tror det er velkjent at når du har olje til 100 eller 105 dollar, går dieselprisene mye opp, og diesel påvirker hele forsyningskjeden. Ingenting er utelukket. Enten det er sand, kjemikalier, lastebiltransport, alt, eller til og med tredjepartstjenester på basen, mener jeg at de må kjøre lastebilen. Så diesel bare sprer seg gjennom hele forsyningskjeden.
Dessverre er hyppigheten av disse endringene enestående. Vi forventet å se inflasjon, men vi så ikke – vi så egentlig ikke – vi håper vi ikke begynner å få prisøkninger fra leverandører hver uke. Kunder blir veldig frustrerte når du snakker med dem om noen prisøkninger i måneden.
Men generelt sett forstår kundene våre det. Jeg mener, de er åpenbart i olje- og gassbransjen, de utnytter høye råvarepriser, men det påvirker naturligvis alle kostnadene deres. Så de tok en kostnadsøkning for å oppveie kostnadsøkningen vår, og vi skal samarbeide med dem igjen for å få noe av fortjenesten for Trican.
Jeg tror jeg gir dette over til Daniel Lopushinsky nå. Han skal snakke om forsyningskjeder og noen lag 4-teknologier.
Takk, Brad. Så fra et forsyningskjedeperspektiv, hvis første kvartal beviser noe, er det at forsyningskjeden har blitt en viktig faktor. Når det gjelder hvordan vi styrer virksomheten vår mot et bakteppe av høyere aktivitetsnivåer og det fortsatte prispresset som Brad nevnte tidligere. Hvis aktiviteten tar seg opp, blir hele forsyningskjeden veldig svak i første kvartal, noe vi tror vil komme senere i år. Fra et ledelsesperspektiv vil dette bli enda viktigere.
Så vi mener vi har veldig god logistikk, og vi ønsker et stramt marked velkommen for det og hvordan vi håndterer leverandørene våre. Som vi har kommunisert, opplever vi mye høyere inflasjon i hele forsyningskjeden enn noen gang før. Det er tydelig at dieselprisene, som er direkte relatert til oljeprisene, steg kraftig i starten av året fra januar, februar og mars.
Som et eksempel, hvis du ser på sanden, når sanden kommer til stedet, går omtrent 70 % av sandkostnaden til transport, så – hva slags diesel det er snakk om, det utgjør en stor forskjell for disse tingene. Vi leverer ganske mye diesel til kundene våre. Omtrent 60 % av fracking-flåten vår er internt levert diesel.
Fra et tredjeparts lastebil- og logistikkperspektiv var lastebiltransporten veldig stram i første kvartal med en økning i støttedose, større pads og mer arbeid i Montney og Deep Basin. Den største bidragsyteren til dette er at det er færre lastebiler tilgjengelig i bassenget. Vi snakket om ting som arbeidskraftkrisen. Så bare generelt mindre enn arbeidsstyrken vi pleide å ha, må du være fleksibel når du styrer fra et logistisk synspunkt.
En annen faktor som gjør det vanskelig for oss er at vi opererer i mer avsidesliggende deler av nedbørfeltet. Så fra det perspektivet har vi betydelige logistiske utfordringer.
Når det gjelder sand, opererer de primære sandleverandørene i utgangspunktet med full kapasitet. Tidligere i år møtte jernbanen noen utfordringer på grunn av det kalde været. Så når temperaturen når en viss temperatur, stopper jernbaneselskapene i utgangspunktet driften. Så tidlig i februar, fra et proppantperspektiv, så vi et litt stramt marked, men vi klarte å overvinne disse utfordringene.
Den største veksten vi har sett på sand er dieseltillegget, drevet av jernbaner og sånt. Så i første kvartal var Trican utsatt for sand av grad 1, hvor 60 prosent av sanden vi pumpet var sand av grad 1.
angående kjemikalier. Vi opplevde noe kjemisk interferens, men det ga ikke mye mening for driften vår. Mange av de grunnleggende komponentene i kjemikaliene våre er derivater av oljer. Derfor er produksjonsprosessen deres lik den for diesel. Så etter hvert som kostnaden for diesel øker, øker også kostnaden for produktet vårt. Og disse – vi vil fortsette å se dem etter hvert som vi beveger oss gjennom året.
Mange av kjemikaliene våre kommer fra Kina og USA, så vi planlegger å håndtere forventede forsinkelser og økte kostnader knyttet til frakt osv. Derfor er vi alltid på utkikk etter alternativer og leverandører som er kreative og også proaktive i styringen av forsyningskjeden.
Som vi har kommunisert tidligere, er vi veldig fornøyde med at vi lanserte vår første Tier 4 DGB-flåte i første kvartal. Vi er veldig fornøyde med hvordan den fungerer. Feltytelsen, spesielt dieselmotorens slagvolum, møter eller overgår forventningene. Så med disse motorene forbrenner vi mye naturgass og erstatter diesel i et veldig raskt tempo.
Vi vil reaktivere den andre og tredje Tier 4-flåten i sommer og innen utgangen av fjerde kvartal. Verdiforslaget til enheten er betydelig når det gjelder drivstoffbesparelser og reduserte utslipp. Jeg mener, til syvende og sist ønsker vi å få betalt. Siden gapet mellom prisøkninger på diesel og bensin mer eller mindre er en stabil kostnad, er det til og med en unnskyldning for oss å få en premie for disse flåtene.
Ny Tier 4-motor. De forbrenner mer naturgass enn diesel. Derfor gjenspeiles nettofordelen for miljøet også i prisen på naturgass, som er billigere enn diesel. Teknologien kan bli standarden i årene som kommer – i hvert fall for Trican. Vi er veldig begeistret for dette, og vi er stolte av å være det første kanadiske selskapet som lanserer denne tjenesten i Canada.
Ja. Det er bare – så resten av året ser vi ut til – vi er veldig positive. Vi tror at budsjettene bare vil øke sakte etter hvert som råvareprisene stiger. Hvis vi kan gjøre dette til en attraktiv pris, vil vi bruke denne muligheten til å få mer utstyr på banen. Vi er veldig fokusert på avkastning på investert kapital og fri kontantstrøm. Så vi skal fortsette å maksimere dette så mye som mulig.
Men vi opplever at brudd blir mindre av et brudd nå, ettersom folk prøver å balansere aktivitetene sine gjennom året og dra nytte av varmere vær som varmt vann og færre vanvittige oljefelt. Så vi forventer å se en mindre belastning på økonomien vår i andre kvartal enn tidligere.
Bassenget er fortsatt fokusert på gass, men vi ser mer oljeaktivitet ettersom oljeprisene våre holder seg over 100 dollar per fat. Igjen vil vi bruke denne aktiviteten til å prøve å distribuere flere enheter til en lønnsom pris.