Bos días, señoras e señores. Benvidos á teleconferencia e á transmisión web dos resultados do primeiro trimestre de 2022 de Trican Well Service. Lembrade que esta teleconferencia está a ser gravada.
Agora gustaríame cederlle a palabra ao Sr. Brad Fedora, presidente e director executivo de Trican Well Service Ltd. Sr. Fedora, por favor, continúe.
Moitas grazas. Bos días, señoras e señores. Quero agradecerlles a súa participación na conferencia telefónica de Trican. Un breve resumo de como pretendemos levar a cabo a conferencia telefónica. Primeiro, o noso director financeiro, Scott Matson, ofrecerá unha visión xeral dos resultados trimestrais e, a continuación, falarei sobre cuestións relacionadas coas condicións operativas actuais e as perspectivas a curto prazo. Daniel Lopushinsky falará sobre loxística e novas tecnoloxías. Despois, abriremos o teléfono para preguntas. Varios membros do noso equipo están connosco hoxe e estaremos dispoñibles para responder a calquera pregunta que poida xurdir. Agora cedereille a palabra a Scott.
Grazas, Brad. Polo tanto, xusto antes de comezar, gustaríame lembrarlles a todos que esta conferencia telefónica pode conter declaracións prospectivas e outra información baseada nas expectativas ou resultados actuais da empresa. Certos factores ou suposicións importantes que se aplicaron para sacar conclusións ou facer proxeccións reflíctense na sección de Información prospectiva do noso MD&A para o primeiro trimestre de 2022. Unha serie de riscos e incertezas comerciais poderían facer que os resultados reais difiran materialmente destas declaracións prospectivas e das nosas perspectivas financeiras. Consulte a nosa Folla informativa anual de 2021 e a sección de Riscos comerciais do MD&A para o ano rematado o 31 de decembro de 2021 para obter unha descrición máis completa dos riscos e incertezas comerciais de Trican. Estes documentos están dispoñibles no noso sitio web e en SEDAR.
Durante esta chamada, faremos referencia a varios termos habituais da industria e empregaremos certas medidas non conformes aos PCGA que son máis completas na nosa descrición do MD&A anual de 2021 e do MD&A do primeiro trimestre de 2022. Os nosos resultados trimestrais publicáronse despois do peche do mercado onte á noite e están dispoñibles en SEDAR e no noso sitio web.
Entón, vou falar dos nosos resultados do trimestre. A maioría dos meus comentarios compararanse co primeiro trimestre do ano pasado e farei algúns comentarios sobre os nosos resultados en orde de comparación co cuarto trimestre de 2021.
O trimestre comezou un pouco máis lento do esperado debido a un tempo frío extremo despois das vacacións, pero creceu de forma bastante constante desde entón. Os niveis de actividade nas nosas liñas de servizo melloraron significativamente en comparación co ano pasado debido á continua fortaleza dos prezos das materias primas e a un ambiente industrial xeral máis construtivo a principios de ano. Estes factores resultaron en que o número medio de plataformas no oeste do Canadá fose de pouco máis de 200 plataformas este trimestre, un aumento significativo con respecto ao cuarto trimestre de 2021 e algo maior que o primeiro trimestre do ano pasado.
Os ingresos do trimestre foron de 219 millóns de dólares, un aumento do 48 % en comparación cos resultados do primeiro trimestre de 2021. Desde a perspectiva da actividade, o número total de traballos aumentou arredor dun 13 % interanual, e o total de apuntalante bombeado, unha medida decente da forza e actividade dos pozos, aumentou un 12 % interanual. Outro factor importante que afectou os nosos ingresos no trimestre foi un ambiente de prezos xeralmente máis forte en comparación co mesmo período do ano pasado. Non obstante, como se pode ver nas nosas porcentaxes de marxe interanuais relativamente planas, vimos moi pouco en termos de rendibilidade, xa que as presións inflacionarias fortes e persistentes absorberon case toda a vantaxe.
As operacións de fracturación hidráulica estiveron moi activas desde o cuarto trimestre de 2021 e están significativamente máis activas en comparación co mesmo período do ano pasado. Estamos encantados de despregar a nosa primeira extensión de fracturación hidráulica de mestura dinámica de gas de fase 4 este ano. Os comentarios sobre o seu rendemento operativo foron moi positivos e estamos a ver unha crecente demanda de equipos de última xeración na conca. Isto eleva o noso equipo de fracturación hidráulica a sete para o trimestre, cunha taxa de utilización de aproximadamente o 85 %.
As nosas operacións seguen centrándose en programas baseados en plataformas, que axudan a minimizar o tempo de inactividade e o tempo de desprazamento entre traballos e a mellorar a nosa eficiencia xeral. As marxes de fracturación hidráulica mantivéronse practicamente estables interanuais en comparación co ano pasado, xa que as presións inflacionistas experimentadas desde finais de ano ata o primeiro trimestre compensaron a maioría das melloras nos prezos que acadamos. A nosa liña de servizos de cementación beneficiouse dun aumento no número de plataformas, o que proporcionou unha utilización estable durante gran parte de xaneiro e febreiro antes de diminuír a mediados de marzo e entrar na ruptura da primavera.
Os días de tubos en espiral aumentaron un 17 % secuencialmente, impulsados ​​polas nosas primeiras chamadas cos nosos clientes principais e os nosos esforzos continuos para facer medrar este segmento do negocio.
O EBITDA axustado foi de 38,9 millóns de dólares, unha mellora significativa con respecto aos 27,3 millóns de dólares que xeramos no primeiro trimestre de 2021. Quero sinalar que as nosas cifras de EBITDA axustado incluían gastos relacionados coa substitución de extremos de fluído, que totalizaron 1,6 millóns de dólares no trimestre e estiveron no período. Tamén quero sinalar que o Programa de subvencións salariais e de alugueiro de emerxencia de Canadá, que se implementou ao longo de 2021, non fixo ningunha contribución durante o trimestre, o que contribuíu con 5,5 millóns de dólares ao primeiro trimestre de 2021.
Tamén é importante ter en conta que o noso cálculo do EBITDA axustado non suma o impacto dos importes da compensación baseada en accións liquidados en efectivo. Polo tanto, para illar de forma máis eficaz estes importes e presentar con maior claridade os nosos resultados operativos, engadimos unha medida adicional non GAAP de EBITDAS axustado ás nosas divulgacións continuas.
Recoñecemos un cargo de 3 millóns de dólares relacionado cos gastos de compensación baseada en accións liquidados en efectivo durante o trimestre, o que reflicte o rápido aumento do prezo das nosas accións desde finais de ano. Axustando estas cantidades, o EBITDAS de Trican para o trimestre foi de 42,0 millóns de dólares, en comparación cos 27,3 millóns de dólares para o mesmo período en 2021.
En conxunto, xeramos beneficios positivos de 13,3 millóns de dólares ou 0,05 dólares por acción no trimestre e, de novo, estamos moi satisfeitos de mostrar beneficios positivos no trimestre. A segunda métrica que engadimos á nosa divulgación continua é o fluxo de caixa libre, que describimos con máis detalle no noso MD&A para o primeiro trimestre de 2022. Pero na práctica, definimos o fluxo de caixa libre como EBITDAS menos os gastos non discrecionais baseados en efectivo, como xuros, impostos en efectivo, compensación baseada en accións liquidada en efectivo e gastos de capital de mantemento. Trican xerou un fluxo de caixa libre de 30,4 millóns de dólares no trimestre, en comparación con aproximadamente 22 millóns de dólares no primeiro trimestre de 2021. O mellor rendemento operativo viuse parcialmente compensado por maiores gastos de capital de mantemento no orzamento para o trimestre.
Os gastos de capital do trimestre ascenderon a 21,1 millóns de dólares, divididos en 9,2 millóns de dólares en mantemento e 11,9 millóns de dólares en mellora, principalmente para o noso programa de renovación de capital en curso para actualizar unha parte do noso camión diésel de propulsión convencional con motores Tier 4 DGB.
Ao saír do trimestre, o balance xeral mantense en boa forma, cun capital circulante non monetario positivo de aproximadamente 111 millóns de dólares e sen débeda bancaria a longo prazo.
Finalmente, en canto ao noso programa NCIB, mantivemos a actividade durante o trimestre, recomprando e cancelando aproximadamente 2,8 millóns de accións a un prezo medio de 3,22 dólares por acción. No contexto da devolución do capital aos accionistas, seguimos a considerar as recompras de accións como unha boa oportunidade de investimento a longo prazo para unha parte do noso capital.
De acordo. Grazas, Scott. Tentarei ser o máis breve posible porque a maioría dos clientes potenciais e comentarios dos que imos falar hoxe están moi en liña coa nosa última chamada, que foi hai unhas semanas ou dous meses, supoño.
Entón, en realidade, nada cambiou. Creo que a nosa visión sobre este ano e o próximo segue mellorando. A actividade do primeiro trimestre aumentou significativamente en todas as nosas liñas de negocio en comparación co cuarto trimestre como resultado dos prezos das materias primas. Creo que por primeira vez desde finais da década de 2000 temos petróleo a 100 dólares e gas a 7 dólares. Os pozos de petróleo dos nosos clientes pagarán os seus froitos en poucos meses. Así que estamos contentos de ver que están gañando cartos e que ven o seu drama como un gran investimento, especialmente no contexto do que está a suceder en América do Norte.
Tivemos unha media de máis de 200 plataformas en funcionamento durante o trimestre. Polo tanto, tendo en conta todo, a actividade dos campos petrolíferos é bastante boa en xeral. É dicir, tivemos un comezo de trimestre lento só porque creo que todos estaban en pausa por Nadal. E despois, cando se perfora o pozo e imos ao lado da terminación onde encaixamos, vai levar un par de semanas, o que é de esperar. E sempre, e tivemos un tempo frío moi forte que afectou aos eventos en directo e aos raís. Pero isto sempre é de esperar. Non recordo o primeiro trimestre no que non tivésemos algún tipo de evento meteorolóxico. Así que o incluímos no noso orzamento, por suposto, nada debería ser sorprendente.
A outra cousa, creo, que é diferente esta vez é que temos interrupcións continuas da COVID no campo, imos ter varios traballadores de campo parados durante un día ou dous, imos ter que loitar para sacar á xente da xornada laboral. Espera, pero non hai nada que non conseguíramos. Pero creo que, grazas a Deus, iso parece estar case desaparecido. Creo que estamos volvendo á normalidade en termos de COVID no oeste do Canadá.
Chegamos ao máximo (tivemos unha media de máis de) 200 plataformas. Chegamos ao máximo de 234 plataformas. En realidade, non tivemos o tipo de actividade de finalización no tipo de reconto de plataformas que se esperaría, e moita desa actividade estendeuse ao segundo trimestre. Polo tanto, deberiamos ter un segundo trimestre bastante bo, pero non vemos un axuste do sistema que corresponda ao reconto de plataformas. Creo que falaremos diso máis tarde, pero creo que o veremos na segunda metade do ano.
No que vai de ano, no segundo trimestre, temos 90 plataformas, moito mellor que as 60 que tiñamos o ano pasado, e case estamos na metade da ruptura. Polo tanto, deberiamos comezar a ver que a actividade comeza a gañar impulso na segunda metade do segundo trimestre. Entón, a cuestión é que a neve desapareceu, está a comezar a secarse e os nosos clientes están moi ansiosos por volver ao traballo.
A maioría das nosas operacións aínda están na Columbia Británica, Montney, Alberta e Deep Basin. Nada cambiará alí. Do mesmo xeito que temos o petróleo a 105 dólares, vemos compañías petrolíferas no sueste de Saskatchewan e en toda a rexión (ou no sueste de Saskatchewan, no suroeste de Saskatchewan e no sueste de Alberta) que están moi activas e esperamos que sigan activas.
Agora, con estes prezos do gas, estamos a comezar a ver plans para pozos de metano en xacementos de carbón, é dicir, perforación de gas a pouca profundidade. Está baseado en serpentíns. Usan nitróxeno en lugar de auga. É algo co que todos estamos moi familiarizados e cremos que o Trican ten vantaxe neste xogo. Así que estivemos activos todo o inverno e esperamos estar aínda máis activos nos próximos anos.
Traballamos... durante o trimestre, traballamos con entre 6 e 7 traballadores, dependendo da semana. 18 equipos de cemento e 7 equipos de bobinas. Polo tanto, nada cambiou realmente alí. Tivemos un sétimo equipo no primeiro trimestre. O persoal segue a ser un problema. O noso problema é manter a xente na industria e iso é unha prioridade. Obviamente, se queremos expandirnos e queremos adquirir... vemos que a actividade dos nosos clientes se expande e queremos poder seguirlles o ritmo, obviamente non só necesitamos atraer xente, senón que necesitamos ser capaces de retela. Seguimos perdendo xente nos campos de petróleo e gas, e estamos perdéndoa noutras industrias a medida que os seus salarios aumentan e buscan un mellor equilibrio entre a vida laboral e a persoal. Polo tanto, imos seguir intentando ser creativos e abordar eses problemas.
Pero, sen dúbida, a cuestión laboral é un problema que debemos abordar e, probablemente, non é algo malo, porque impedirá que as empresas de servizos petrolíferos se expandan demasiado rápido. Polo tanto, algunhas cousas deben xestionarse, pero creo que estamos a facer un bo traballo intentando resolver as cousas.
O noso EBITDA do trimestre foi decente. Por suposto, xa o comentamos antes. Creo que temos que comezar a falar máis do fluxo de caixa libre e menos do EBITDA. A vantaxe do fluxo de caixa libre é que elimina todas as inconsistencias nos balances entre as empresas e aborda o feito de que algúns destes equipos requiren reparacións extensas. Tanto se decides gastar como se capitalizas, todo se reduce ao fluxo de caixa libre. E creo que, en xeral, o mercado quere ver que as empresas xeren un bo fluxo de caixa libre nos seus activos. Creo que Scott xa falou diso.
Así conseguimos subir o prezo. Se o comparamos con hai un ano, as nosas diversas liñas de servizo creceron do 15 % ao 25 ​​%, dependendo do cliente e da situación. Desafortunadamente, todo o noso crecemento viuse compensado pola inflación dos custos. Polo tanto, nos últimos 12 meses, as nosas marxes foron frustrantemente estables. É dicir, nos últimos 15 meses, as nosas operacións tiveron unha vantaxe de marxe en comparación cos nosos competidores. Pero agora pensamos que imos comezar a ver marxes de EBITDA a mediados dos 20, que é realmente o que necesitamos se queremos obter un retorno de dous díxitos sobre o capital investido.
Pero creo que chegaremos alí. Só precisaremos máis conversas cos nosos clientes. Obviamente, creo que os nosos clientes queren vernos cun negocio sostible. Polo tanto, imos seguir intentando obter algún beneficio para nós, non só repercutirllo aos nosos provedores.
Vimos presións inflacionistas moi cedo. No cuarto e primeiro trimestre, puidemos manter as nosas marxes cando as marxes de moitos se erosionaban. Pero, e non só, temos moita responsabilidade co noso equipo da cadea de subministración para asegurarnos de que estamos por diante disto e de que podemos modelalo durante todo o inverno. Seguiremos traballando arreo nisto e as presións inflacionistas non desaparecerán. E creo que é ben sabido que cando tes petróleo de 100 $, 105 $, os prezos do diésel soben moito e o diésel afecta a toda a cadea de subministración. Non se exclue nada. Xa sexa area, produtos químicos, transporte por camión, todo ou mesmo servizos de terceiros na base, quero dicir que teñen que conducir o camión. Así que o diésel simplemente se estende por toda a cadea de subministración.
Desafortunadamente, a frecuencia destes cambios non ten precedentes. Esperabamos ver inflación, pero non a vimos —en realidade non a vimos—, esperamos non comezar a recibir aumentos de prezos dos provedores cada semana. Os clientes frústranse moito cando lles falas dunhas cantas subidas de prezos ao mes.
Pero en xeral, os nosos clientes enténdeno. Obviamente, están no negocio do petróleo e o gas, están a aproveitar os altos prezos das materias primas, pero, naturalmente, iso afecta a todos os seus custos. Polo tanto, aceptaron un aumento de custos para compensar o noso aumento de custos e imos traballar con eles de novo para obter parte dos beneficios para Trican.
Creo que agora lle darei a palabra a Daniel Lopushinsky. Falará sobre cadeas de subministración e algunhas tecnoloxías de capa 4.
Grazas, Brad. Entón, desde a perspectiva da cadea de subministración, se o primeiro trimestre demostra algo, é que a cadea de subministración converteuse nun factor importante. En canto a como xestionamos o noso negocio no contexto de niveis de actividade máis altos e a continua presión sobre os prezos que Brad mencionou antes. Se a actividade repunta, toda a cadea de subministración debilitarase moito no primeiro trimestre, o que cremos que chegará máis tarde no ano. Desde unha perspectiva de xestión, isto será aínda máis importante.
Polo tanto, cremos que temos unha loxística moi boa e damos a benvida a un mercado axustado niso e en como xestionamos os nosos provedores. Como xa comunicamos, experimentamos unha inflación moito maior en toda a cadea de subministración que nunca. Claramente, os prezos do diésel, que están directamente relacionados cos prezos do petróleo, disparáronse a principios de ano, aumentando exponencialmente desde xaneiro, febreiro e marzo.
Por exemplo, se observamos a area, cando chega ao lugar, arredor do 70 % do custo da area é o transporte, entón... que tipo de diésel? Iso supón unha gran diferenza para estas cousas. Nós subministramos bastante diésel aos nosos clientes. Aproximadamente o 60 % da nosa frota de fracturación hidráulica é diésel subministrado internamente.
Desde a perspectiva do transporte por estrada e a loxística de terceiros, o transporte por estrada estivo moi axustado no primeiro trimestre cun aumento na dose de apoio, plataformas máis grandes e máis traballo en Montney e Deep Basin. O maior contribuínte a isto é que hai menos camións dispoñibles na conca. Falamos de cousas como a crise laboral. Polo tanto, en xeral, a forza laboral é menor que a que tiñamos antes, polo que hai que ser flexible á hora de xestionar desde o punto de vista loxístico.
Outro factor que nolo dificulta é que operamos en partes máis remotas da conca. Polo tanto, desde esa perspectiva, temos importantes desafíos loxísticos.
En canto á area. Os principais provedores de area están a funcionar basicamente a plena capacidade. A principios deste ano, o ferrocarril enfrontouse a algúns desafíos debido ao tempo frío. Entón, cando a temperatura alcanza unha determinada temperatura, as compañías ferroviarias basicamente interrompen as súas operacións. Así que a principios de febreiro, desde a perspectiva do apuntalante, vimos un mercado un pouco axustado, pero conseguimos superar eses desafíos.
O maior crecemento que vimos na area é o recargo por diésel, impulsado polos ferrocarrís e cousas así. Así que no primeiro trimestre, o Trican estivo exposto a area de grao 1, onde o 60 por cento da area que bombeamos era area de grao 1.
sobre produtos químicos. Experimentamos algunhas interferencias químicas, pero non tiña moito sentido para as nosas operacións. Moitos dos compoñentes básicos da nosa química son derivados de aceites. Polo tanto, o seu proceso de fabricación é similar ao do diésel. Entón, a medida que aumenta o custo do diésel, tamén o fai o custo do noso produto. E iso... seguiremos véndoo a medida que avancemos ao longo do ano.
Moitos dos nosos produtos químicos proceden da China e dos Estados Unidos, polo que planeamos xestionar os atrasos e o aumento dos custos relacionados co envío, etc. Polo tanto, sempre buscamos alternativas e provedores que sexan creativos e tamén proactivos na xestión da cadea de subministración.
Como xa comunicamos anteriormente, estamos moi satisfeitos de lanzar a nosa primeira frota DGB Tier 4 no primeiro trimestre. Estamos moi satisfeitos co seu funcionamento. O rendemento no campo, especialmente a cilindrada diésel, cumpre ou supera as expectativas. Polo tanto, con estes motores, estamos a queimar moito gas natural e a substituír o diésel a un ritmo moi rápido.
Reactivaremos a segunda e a terceira frota de Nivel 4 no verán e a finais do cuarto trimestre. A proposta de valor do dispositivo é significativa en termos de aforro de combustible e redución de emisións. Quero dicir que, ao final, queremos que nos paguen. Dado que a diferenza entre as subidas de prezo do diésel e a gasolina é máis ou menos un custo constante, é incluso unha escusa para que obteñamos unha prima por estas frotas.
Novo motor Tier 4. Queiman máis gas natural que o diésel. Polo tanto, o beneficio neto para o medio ambiente tamén se reflicte no custo do gas natural, que é máis barato que o diésel. A tecnoloxía podería converterse no estándar nos próximos anos, polo menos para o Trican. Estamos moi entusiasmados con isto e estamos orgullosos de ser a primeira empresa canadense en lanzar este servizo no Canadá.
si. É só... así que o resto do ano, parecemos... somos moi positivos. Cremos que os orzamentos só aumentarán lentamente a medida que suban os prezos das materias primas. Se podemos facelo a un prezo atractivo, aproveitaremos esta oportunidade para poñer máis equipamento no campo. Estamos moi centrados no retorno do capital investido e no fluxo de caixa libre. Polo tanto, imos seguir maximizando isto tanto como sexa posible.
Pero estamos a descubrir que as rupturas son cada vez menos unha ruptura agora, xa que a xente intenta equilibrar as súas actividades ao longo do ano e aproveitar o clima máis cálido, como a auga quente e os campos de petróleo menos tolos. Polo tanto, esperamos ver unha penalización menor nas nosas finanzas no segundo trimestre que no pasado.
A conca aínda está centrada no gas, pero estamos a ver máis actividade petrolífera xa que os nosos prezos do petróleo se manteñen por riba dos 100 dólares por barril. Unha vez máis, usaremos esta actividade para tentar despregar máis dispositivos a un ritmo rendible.