Bon dia, senyores i senyors. Benvinguts a la conferència telefònica i a la transmissió per Internet dels resultats del primer trimestre del 2022 de Trican Well Service. Recordeu que aquesta conferència telefònica s'està enregistrant.
Ara voldria donar la paraula al Sr. Brad Fedora, president i director general de Trican Well Service Ltd. Sr. Fedora, si us plau, continuï.
Moltes gràcies. Bon dia, senyores i senyors. Vull agrair-vos que us hàgiu unit a la conferència telefònica de Trican. Un breu resum de com tenim previst dur a terme la conferència telefònica. Primer, el nostre director financer, Scott Matson, oferirà una visió general dels resultats trimestrals i, a continuació, parlaré de qüestions relacionades amb les condicions operatives actuals i les perspectives a curt termini. Daniel Lopushinsky parlarà sobre logística i noves tecnologies. Després, obrirem el telèfon per a preguntes. Diversos membres del nostre equip són amb nosaltres avui i estarem disponibles per respondre a qualsevol pregunta que pugui sorgir. Ara cediré la paraula a Scott.
Gràcies, Brad. Per tant, just abans de començar, voldria recordar a tothom que aquesta conferència telefònica pot contenir declaracions prospectives i altra informació basada en les expectatives o els resultats actuals de l'empresa. Certs factors o suposicions importants que es van aplicar per extreure conclusions o fer projeccions es reflecteixen a la secció d'Informació prospectiva del nostre MD&A per al primer trimestre del 2022. Diversos riscos i incerteses empresarials podrien fer que els resultats reals difereixin materialment d'aquestes declaracions prospectives i de les nostres perspectives financeres. Consulteu el nostre Full informatiu anual del 2021 i la secció de Riscos empresarials del MD&A per a l'exercici finalitzat el 31 de desembre de 2021 per obtenir una descripció més completa dels riscos i incerteses empresarials de Trican. Aquests documents estan disponibles al nostre lloc web i a SEDAR.
Durant aquesta trucada, farem referència a diversos termes comuns de la indústria i utilitzarem certes mesures no GAAP que són més completes en el nostre MD&A anual del 2021 i en el nostre MD&A del primer trimestre del 2022. Els nostres resultats trimestrals es van publicar després del tancament del mercat ahir a la nit i estan disponibles a SEDAR i al nostre lloc web.
Així doncs, passaré als resultats del trimestre. La majoria dels meus comentaris es compararan amb el primer trimestre de l'any passat i faré alguns comentaris sobre els nostres resultats en ordre de comparació amb el quart trimestre del 2021.
El trimestre va començar una mica més lent del que esperàvem a causa d'un clima fred extrem després de les vacances, però ha crescut de manera força constant des de llavors. Els nivells d'activitat a les nostres línies de servei van millorar significativament en comparació amb l'any passat a causa de la força contínua dels preus de les matèries primeres i un entorn industrial general més constructiu a principis d'any. Aquests factors van fer que el nombre mitjà de plataformes a l'oest del Canadà fos d'una mica més de 200 plataformes aquest trimestre, un augment significatiu respecte al quart trimestre del 2021 i una mica més fort que el primer trimestre de l'any passat.
Els ingressos del trimestre van ser de 219 milions de dòlars, un augment del 48% en comparació amb els resultats del primer trimestre del 2021. Des del punt de vista de l'activitat, el nombre total de treballs va augmentar al voltant d'un 13% interanual, i el total de proppant bombat, una mesura decent de la força i l'activitat dels pous, va augmentar un 12% interanual. Un altre factor important que va afectar els nostres ingressos durant el trimestre va ser un entorn de preus generalment més fort en comparació amb el mateix període de l'any passat. Tanmateix, com podeu veure en els nostres percentatges de marge interanual relativament plans, hem vist molt poc pel que fa a la rendibilitat, ja que les pressions inflacionistes fortes i persistents han absorbit gairebé tot l'alça.
Les operacions de fracturació hidràulica han estat molt actives des del quart trimestre del 2021 i estan significativament més actives en comparació amb el mateix període de l'any passat. Estem encantats de desplegar la nostra primera extensió de fracturació hidràulica de barreja dinàmica de gasos de fase 4 aquest any. Els comentaris sobre el seu rendiment operatiu han estat molt positius i estem veient una demanda creixent d'equips d'última generació a la conca. Això eleva el nostre equip de fracturació hidràulica a set per al trimestre, amb una taxa d'utilització d'aproximadament el 85%.
Les nostres operacions continuen centrant-se en programes basats en plataformes, que ajuden a minimitzar el temps d'inactivitat i el temps de viatge entre treballs i a millorar la nostra eficiència general. Els marges de fracturació hidràulica es van mantenir efectivament estables interanualment en comparació amb l'any passat, ja que les pressions inflacionistes experimentades des de finals d'any fins al primer trimestre van compensar la majoria de les millores de preus que vam aconseguir. La nostra línia de serveis de cimentació es va beneficiar d'un augment en el nombre de plataformes de perforació, que va proporcionar una utilització estable durant gran part de gener i febrer abans de disminuir a mitjans de març i entrar a la ruptura de primavera.
Els dies de tubs en espiral van augmentar un 17% seqüencialment, impulsats per les nostres primeres trucades amb clients principals i els nostres esforços continus per fer créixer aquest segment del negoci.
L'EBITDA ajustat va ser de 38,9 milions de dòlars, una millora significativa respecte als 27,3 milions de dòlars que vam generar durant el primer trimestre del 2021. Voldria assenyalar que les nostres xifres d'EBITDA ajustat incloïen les despeses relacionades amb la substitució de l'extrem de fluid, que van ascendir a 1,6 milions de dòlars durant el trimestre i van ser durant el període. També voldria assenyalar que el Programa de subvencions salarials i de lloguer d'emergència del Canadà, que es va implementar durant tot el 2021, no va fer cap contribució durant el trimestre, cosa que va contribuir amb 5,5 milions de dòlars al primer trimestre del 2021.
També és important tenir en compte que el nostre càlcul de l'EBITDA ajustat no suma l'impacte dels imports de compensació basada en accions liquidats en efectiu. Per tant, per aïllar de manera més eficaç aquests imports i presentar més clarament els nostres resultats operatius, hem afegit una mesura addicional no GAAP de l'EBITDAS ajustat a les nostres divulgacions contínues.
Durant el trimestre vam reconèixer un càrrec de 3 milions de dòlars relacionat amb despeses de compensació basada en accions liquidades en efectiu, cosa que reflecteix el ràpid augment del preu de les nostres accions des de finals d'any. Ajustant aquests imports, l'EBITDAS de Trican per al trimestre va ser de 42,0 milions de dòlars, en comparació amb els 27,3 milions de dòlars del mateix període del 2021.
En conjunt, vam generar guanys positius de 13,3 milions de dòlars o 0,05 dòlars per acció durant el trimestre, i de nou estem molt satisfets de mostrar guanys positius durant el trimestre. La segona mètrica que hem afegit a la nostra divulgació contínua és el flux de caixa lliure, que hem descrit més detalladament al nostre MD&A per al primer trimestre del 2022. Però a la pràctica, definim el flux de caixa lliure com a EBITDAS menys les despeses no discrecionals basades en efectiu, com ara interessos, impostos sobre efectiu, compensació basada en accions liquidada en efectiu i despeses de capital de manteniment. Trican va generar un flux de caixa lliure de 30,4 milions de dòlars durant el trimestre, en comparació amb aproximadament 22 milions de dòlars durant el primer trimestre del 2021. El millor rendiment operatiu es va veure parcialment compensat per unes despeses de capital de manteniment més elevades en el pressupost del trimestre.
Les despeses de capital del trimestre van ascendir a un total de 21,1 milions de dòlars, dividides en 9,2 milions de dòlars de capital de manteniment i 11,9 milions de dòlars de capital de millora, principalment per al nostre programa de reforma de capital en curs per actualitzar una part del nostre camió bombador dièsel convencional amb motors Tier 4 DGB.
En sortir del trimestre, el balanç es manté en bon estat, amb un capital circulant positiu no monetari d'aproximadament 111 milions de dòlars i sense deute bancari a llarg termini.
Finalment, pel que fa al nostre programa NCIB, vam mantenir-nos actius durant el trimestre, recomprant i cancel·lant aproximadament 2,8 milions d'accions a un preu mitjà de 3,22 dòlars per acció. En el context de la devolució del capital als accionistes, continuem considerant les recompres d'accions com una bona oportunitat d'inversió a llarg termini per a una part del nostre capital.
D'acord, gràcies, Scott. Intentaré ser el més breu possible perquè la majoria dels clients potencials i comentaris dels quals parlarem avui estan molt en línia amb la nostra última trucada, que va ser fa unes setmanes o dos mesos, suposo.
Així doncs, realment, res ha canviat. Crec que la nostra visió sobre aquest any i l'any que ve continua millorant. L'activitat del primer trimestre va augmentar significativament en totes les nostres línies de negoci en comparació amb el quart trimestre com a resultat dels preus de les matèries primeres. Crec que per primera vegada des de finals dels anys 2000 tenim petroli a 100 dòlars i gas a 7 dòlars. Els pous de petroli dels nostres clients es pagaran en pocs mesos. Així que això és... estem contents de veure que estan guanyant diners i que veuen el seu drama com una gran inversió, sobretot en el context del que està passant a Amèrica del Nord.
Vam tenir una mitjana de més de 200 plataformes en funcionament durant el trimestre. Així doncs, considerant-ho tot, l'activitat del camp petrolier és força bona en general. Vull dir, vam tenir un començament de trimestre lent només perquè crec que tothom estava en pausa per Nadal. I després, quan es perfora el pou i anem al costat de la finalització on encaixem, trigarà un parell de setmanes, cosa que és d'esperar. I sempre, i hem tingut un fred molt intens que ha afectat els esdeveniments en directe i els rails. Però això sempre és d'esperar. No recordo el primer trimestre en què no vam tenir cap tipus d'esdeveniment meteorològic. Així que ho vam incloure al nostre pressupost, és clar que res hauria de sorprendre.
L'altra cosa, crec, que és diferent aquesta vegada és que tenim interrupcions contínues de la COVID al camp, tindrem diversos treballadors de camp tancats durant un dia o dos, haurem de lluitar per treure la gent de la jornada laboral, espereu, però no hi ha res que no hàgim aconseguit. Però crec que, gràcies a Déu, sembla que això gairebé ha desaparegut. Crec que estem tornant a la normalitat pel que fa a la COVID a l'oest del Canadà.
Vam arribar al màxim (vam fer una mitjana de més de) 200 plataformes. Vam arribar al màxim de 234 plataformes. En realitat, no vam obtenir el tipus d'activitat de finalització en el tipus de recompte de plataformes que s'esperaria, i molta d'aquesta activitat es va estendre al segon trimestre. Per tant, hauríem de tenir un segon trimestre força bo, però no veiem un enduriment del sistema que correspongui al recompte de plataformes. Crec que ho parlarem més tard, però crec que ho veurem a la segona meitat de l'any.
Fins ara, en el segon trimestre, tenim 90 plataformes, molt millor que les 60 que teníem l'any passat, i estem gairebé a la meitat de la ruptura. Per tant, hauríem de començar a veure que l'activitat comença a agafar impuls durant la segona meitat del segon trimestre. La qüestió és que la neu ha desaparegut, comença a assecar-se i els nostres clients estan molt impacients per tornar a la feina.
La majoria de les nostres operacions encara es troben a la Columbia Britànica, Montney, Alberta i Deep Basin. Res canviarà allà. De la mateixa manera que tenim el petroli a 105 dòlars, veiem companyies petrolieres al sud-est de Saskatchewan i a tota la regió, o al sud-est de Saskatchewan, al sud-oest de Saskatchewan i al sud-est d'Alberta, que són molt actives, i esperem que ho siguin.
Ara, amb aquests preus del gas, comencem a veure plans per a pous de metà en jaciments de carbó, és a dir, perforació de gas a poca profunditat. Es basa en serpentines. Utilitzen nitrogen en lloc d'aigua. És una cosa amb què tots estem molt familiaritzats, i creiem que el Trican té l'avantatge en aquest joc. Així que hem estat actius tot l'hivern i esperem ser encara més actius en els propers anys.
Vam treballar — durant el trimestre, vam treballar de 6 a 7 treballadors, depenent de la setmana. 18 equips de ciment i 7 equips de bobina. Així que realment no va canviar res allà. Teníem una setena colla durant el primer trimestre. La dotació de personal continua sent un problema. El nostre problema és mantenir la gent a la indústria i això és una prioritat. Òbviament, si volem expandir-nos i volem adquirir — veiem que l'activitat dels nostres clients s'està expandint i volem poder mantenir-nos al dia amb ells, òbviament no només hem d'atreure gent, sinó que hem de ser capaços de retenir-la. Encara estem perdent gent als camps de petroli i gas, i la perdem a altres indústries a mesura que els seus salaris augmenten i busquen un millor equilibri entre la vida laboral i la personal. Així que continuarem intentant ser creatius i abordar aquests problemes.
Però, sens dubte, la qüestió laboral és un problema que hem d'abordar, i probablement no és una cosa dolenta, perquè evitarà que les empreses de serveis de jaciments petrolífers s'expandeixin massa ràpidament. Per tant, algunes coses s'han de gestionar, però crec que estem fent una bona feina intentant resoldre les coses.
El nostre EBITDA del trimestre va ser decent. Per descomptat, ja ho hem parlat abans. Crec que hem de començar a parlar més del flux de caixa lliure i menys de l'EBITDA. El benefici del flux de caixa lliure és que elimina totes les inconsistències del balanç entre empreses i aborda el fet que alguns d'aquests equips requereixen reparacions importants. Tant si trieu gastar com si capitalitzeu, tot es tracta del flux de caixa lliure. I crec que, en general, el mercat vol veure que les empreses generin un bon flux de caixa lliure sobre els seus actius. Crec que en Scott n'ha parlat.
Així doncs, vam aconseguir apujar el preu. Si ho comparem amb fa un any, les nostres diverses línies de servei han crescut del 15% al ​​25%, depenent del client i la situació. Malauradament, tot el nostre creixement s'ha vist compensat per la inflació dels costos. Així doncs, durant els darrers 12 mesos, els nostres marges han estat frustrantment estables. Vull dir, durant els darrers 15 mesos, les nostres operacions han tingut un avantatge de marge en comparació amb els nostres competidors. Però ara pensem que començarem a veure marges d'EBITDA a mitjans dels 20, que és realment el que necessitem si volem obtenir un retorn de dos dígits sobre el capital invertit.
Però crec que hi arribarem. Només caldrà tenir més converses amb els nostres clients. Evidentment, crec que els nostres clients volen que tinguem un negoci sostenible. Així que continuarem intentant obtenir beneficis per a nosaltres, no només repercutir-los als nostres proveïdors.
Vam veure pressions inflacionistes molt aviat. Durant el quart i el primer trimestre, vam poder mantenir els nostres marges quan els marges de molts es van erosionar. Però, i no només, tenim molta responsabilitat amb el nostre equip de la cadena de subministrament per assegurar-nos que estem per davant d'això i que podem modelar-ho durant tot l'hivern. Continuarem treballant dur en això, i les pressions inflacionistes no desapareixeran. I crec que és ben sabut que quan tens petroli de 100 $, 105 $, els preus del gasoil pugen molt i el gasoil afecta tota la cadena de subministrament. No s'exclou res. Ja sigui sorra, productes químics, transport per carretera, tot o fins i tot serveis de tercers a la base, vull dir que han de conduir el camió. Així que el gasoil simplement s'estén per tota la cadena de subministrament.
Malauradament, la freqüència d'aquests canvis no té precedents. Esperàvem veure inflació, però no ho vam veure —realment no ho vam veure— esperem no començar a rebre augments de preus dels proveïdors cada setmana. Els clients es frustren molt quan els parles d'unes quantes pujades de preus al mes.
Però en general, els nostres clients ho entenen. Vull dir, evidentment es dediquen al negoci del petroli i el gas, s'aprofiten dels alts preus de les matèries primeres, però, naturalment, això afecta tots els seus costos. Així que van acceptar un augment de costos per compensar el nostre augment de costos i tornarem a treballar amb ells per obtenir part del benefici per a Trican.
Crec que ara li donaré la paraula a Daniel Lopushinsky. Parlarà de cadenes de subministrament i algunes tecnologies de capa 4.
Gràcies, Brad. Des d'una perspectiva de la cadena de subministrament, si el primer trimestre demostra alguna cosa, és que la cadena de subministrament s'ha convertit en un factor important. Pel que fa a com gestionem el nostre negoci en el context de nivells d'activitat més alts i la pressió contínua sobre els preus que Brad ha esmentat abans. Si l'activitat augmenta, tota la cadena de subministrament es debilita molt durant el primer trimestre, cosa que creiem que arribarà més tard durant l'any. Des d'una perspectiva de gestió, això esdevindrà encara més important.
Així doncs, creiem que tenim una logística molt bona i donem la benvinguda a un mercat ajustat en aquest sentit i en la manera com gestionem els nostres proveïdors. Tal com hem comunicat, experimentem una inflació molt més alta a tota la cadena de subministrament que mai. Clarament, els preus del dièsel, que estan directament relacionats amb els preus del petroli, van augmentar a principis d'any, augmentant exponencialment des del gener, febrer i març.
Per exemple, si mireu la sorra, quan arriba al lloc, aproximadament el 70% del cost de la sorra és de transport, així que... quin tipus de gasoil? Hi ha una gran diferència. Nosaltres subministrem força gasoil als nostres clients. Aproximadament el 60% de la nostra flota de fracturació hidràulica és gasoil subministrat internament.
Des del punt de vista del transport per carretera i la logística de tercers, el transport per carretera va estar molt ajustat durant el primer trimestre, amb un augment de la dosi de suport, plataformes més grans i més feina a Montney i Deep Basin. El que més hi contribueix és que hi ha menys camions disponibles a la conca. Hem parlat de coses com la crisi laboral. Per tant, en general, la força laboral és més petita que la que teníem abans, i cal ser flexible quan es gestiona des del punt de vista logístic.
Un altre factor que ens ho dificulta és que operem en parts més remotes de la conca. Així doncs, des d'aquesta perspectiva, tenim reptes logístics importants.
Pel que fa a la sorra, els principals proveïdors de sorra bàsicament funcionen a ple rendiment. A principis d'aquest any, el ferrocarril es va enfrontar a alguns reptes a causa del fred. Així doncs, quan la temperatura arriba a una certa temperatura, les companyies ferroviàries bàsicament aturen les seves operacions. Així doncs, a principis de febrer, des de la perspectiva dels apuntalants, vam veure un mercat una mica ajustat, però vam aconseguir superar aquests reptes.
El creixement més gran que hem vist en la sorra és el recàrrec per dièsel, impulsat pels ferrocarrils i coses així. Així doncs, durant el primer trimestre, el Trican va estar exposat a sorra de grau 1, on el 60% de la sorra que vam bombar era sorra de grau 1.
sobre productes químics. Vam experimentar algunes interferències químiques, però no tenia gaire sentit per a les nostres operacions. Molts dels components bàsics de la nostra química són derivats d'olis. Per tant, el seu procés de fabricació és similar al del dièsel. Així doncs, a mesura que augmenta el cost del dièsel, també ho fa el cost del nostre producte. I això, continuarem veient-ho a mesura que avancem al llarg de l'any.
Molts dels nostres productes químics provenen de la Xina i dels Estats Units, per la qual cosa tenim previst fer front als retards previstos i a l'augment dels costos relacionats amb l'enviament, etc. Per tant, sempre busquem alternatives i proveïdors que siguin creatius i també proactius en la gestió de la cadena de subministrament.
Com ja hem comunicat anteriorment, estem molt contents d'haver llançat la nostra primera flota Tier 4 DGB durant el primer trimestre. Estem molt contents amb el seu funcionament. El rendiment sobre el terreny, especialment la cilindrada dièsel, compleix o supera les expectatives. Així doncs, amb aquests motors, estem cremant molt de gas natural i substituint el dièsel a un ritme molt ràpid.
Reactivarem la segona i tercera flota de Nivell 4 a l'estiu i a finals del quart trimestre. La proposta de valor del dispositiu és significativa pel que fa a l'estalvi de combustible i la reducció d'emissions. Vull dir que al final, volem que ens paguin. Com que la diferència entre les pujades de preu del dièsel i la gasolina és més o menys un cost constant, fins i tot és una excusa per obtenir una prima per aquestes flotes.
Nou motor Tier 4. Cremen més gas natural que el dièsel. Per tant, el benefici net per al medi ambient també es reflecteix en el cost del gas natural, que és més barat que el dièsel. La tecnologia podria convertir-se en l'estàndard durant els propers anys, almenys per al Trican. Estem molt entusiasmats amb això i estem orgullosos de ser la primera empresa canadenca a llançar aquest servei al Canadà.
Sí. És només que... així que la resta de l'any, sembla... som molt positius. Creiem que els pressupostos només augmentaran lentament a mesura que pugin els preus dels productes bàsics. Si podem fer-ho a un preu atractiu, aprofitarem aquesta oportunitat per posar més equipament al camp. Estem molt centrats en el retorn del capital invertit i el flux de caixa lliure. Així que continuarem maximitzant això tant com sigui possible.
Però estem descobrint que les ruptures cada cop són menys ruptures, ja que la gent intenta equilibrar les seves activitats durant tot l'any i aprofitar el clima més càlid, com ara l'aigua calenta i els camps de petroli menys bojos. Per tant, esperem veure una penalització menor en les nostres finances durant el segon trimestre que en el passat.
La conca encara està centrada en el gas, però estem veient més activitat petroliera, ja que els preus del petroli es mantenen per sobre dels 100 dòlars per barril. De nou, utilitzarem aquesta activitat per intentar desplegar més dispositius a un ritme rendible.