Bună dimineața, doamnelor și domnilor. Bine ați venit la conferința telefonică și la transmisiunea web a rezultatelor financiare ale Trican Well Service pentru trimestrul 1 din 2022. Vă reamintim că această conferință telefonică este înregistrată.
Aș dori acum să dau cuvântul domnului Brad Fedora, președinte și director executiv al Trican Well Service Ltd. Domnule Fedora, vă rog să continuați.
Vă mulțumesc foarte mult. Bună dimineața, doamnelor și domnilor. Doresc să vă mulțumesc că v-ați alăturat conferinței telefonice Trican. O scurtă prezentare generală a modului în care intenționăm să desfășurăm conferința telefonică. Mai întâi, directorul nostru financiar, Scott Matson, va oferi o prezentare generală a rezultatelor trimestriale, iar apoi voi discuta aspecte legate de condițiile actuale de operare și perspectivele pe termen scurt. Daniel Lopushinsky va vorbi despre logistică și noile tehnologii. Apoi vom deschide telefonul pentru întrebări. Mai mulți membri ai echipei noastre sunt astăzi alături de noi și vom fi disponibili pentru a răspunde la orice întrebări care ar putea apărea. Acum îi voi da cuvântul lui Scott.
Mulțumesc, Brad. Prin urmare, chiar înainte de a începe, aș dori să vă reamintesc tuturor că această conferință telefonică poate conține declarații anticipative și alte informații bazate pe așteptările sau rezultatele actuale ale companiei. Anumiți factori sau presupuneri importante care au fost aplicate în tragerea concluziilor sau în elaborarea proiecțiilor sunt reflectate în secțiunea Informații anticipative din raportul nostru de administrare și gestionare pentru primul trimestru al anului 2022. O serie de riscuri și incertitudini de afaceri ar putea determina ca rezultatele reale să difere semnificativ de aceste declarații anticipative și de perspectivele noastre financiare. Vă rugăm să consultați Fișa noastră informativă anuală 2021 și secțiunea Riscuri de afaceri din raportul de administrare și gestionare pentru anul încheiat la 31 decembrie 2021 pentru o descriere mai completă a riscurilor și incertitudinilor de afaceri ale Trican. Aceste documente sunt disponibile pe site-ul nostru web și pe SEDAR.
În timpul acestei convorbiri, vom face referire la mai mulți termeni comuni din industrie și vom utiliza anumiți indicatori non-GAAP care sunt mai cuprinzători în raportul nostru anual de analiză și gestionare din 2021 și în raportul nostru anual de analiză și gestionare din primul trimestru din 2022. Rezultatele noastre trimestriale au fost publicate aseară după închiderea pieței și sunt disponibile pe SEDAR și pe site-ul nostru web.
Așadar, voi trece la rezultatele noastre pentru trimestru. Majoritatea comentariilor mele vor fi comparate cu primul trimestru al anului trecut și voi oferi câteva comentarii despre rezultatele noastre în ordinea în care sunt comparate cu trimestrul al patrulea din 2021.
Trimestrul a început puțin mai lent decât ne așteptam din cauza vremii extrem de reci de după sărbători, dar a crescut destul de constant de atunci. Nivelurile de activitate în liniile noastre de servicii s-au îmbunătățit semnificativ față de anul trecut datorită creșterii continue a prețurilor la materii prime și a unui mediu industrial general mai constructiv la începutul anului. Acești factori au dus la o medie a numărului de platforme în vestul Canadei de puțin peste 200 în acest trimestru, o creștere semnificativă față de trimestrul al patrulea al anului 2021 și ceva mai puternică decât în ​​primul trimestru al anului trecut.
Veniturile pentru trimestru au fost de 219 milioane de dolari, o creștere de 48% față de rezultatele noastre din primul trimestru al anului 2021. Din perspectiva activității, numărul total de locuri de muncă a crescut cu aproximativ 13% față de anul precedent, iar materialul de susținere total pompat, o măsură decentă a rezistenței și activității sondelor, a crescut cu 12% față de anul precedent. Un alt factor major care a afectat veniturile noastre în trimestru a fost un mediu de prețuri în general mai puternic în comparație cu aceeași perioadă a anului trecut. Cu toate acestea, după cum puteți vedea din procentele noastre relativ constante ale marjei de la an la an, am observat foarte puține progrese în ceea ce privește profitabilitatea, deoarece presiunile inflaționiste puternice și persistente au absorbit aproape toată creșterea.
Operațiunile de fracturare hidraulică au fost aglomerate consecutiv începând cu trimestrul al patrulea al anului 2021 și sunt semnificativ mai aglomerate în comparație cu aceeași perioadă a anului trecut. Suntem încântați să implementăm prima noastră extensie de fracturare hidraulică cu amestec dinamic de gaze de etapă 4 în acest an. Feedback-ul privind performanța sa operațională a fost foarte pozitiv și observăm o cerere tot mai mare de echipamente de ultimă generație în bazin. Aceasta aduce echipa noastră de fracturare hidraulică la șapte pentru trimestru, cu o rată de utilizare de aproximativ 85%.
Operațiunile noastre continuă să se concentreze pe programe bazate pe platforme, care ajută la minimizarea timpilor de nefuncționare și a timpului de deplasare între lucrări și contribuie la îmbunătățirea eficienței noastre generale. Marjele de fracturare hidraulică au rămas practic stabile de la an la an comparativ cu anul trecut, deoarece presiunile inflaționiste resimțite de la sfârșitul anului până în primul trimestru au compensat majoritatea îmbunătățirilor de prețuri pe care le-am obținut. Linia noastră de servicii de cimentare a beneficiat de o creștere a numărului de platforme, ceea ce a asigurat o utilizare constantă pe parcursul unei mari părți din ianuarie și februarie, înainte de a încetini la mijlocul lunii martie și a intra în faza de desfacere a forajelor de primăvară.
Zilele de producție a tuburilor spiralate au crescut cu 17% secvențial, impulsionate de primele noastre apeluri cu clienții principali și de eforturile noastre continue de a dezvolta acest segment al afacerii.
EBITDA ajustat a fost de 38,9 milioane USD, o îmbunătățire semnificativă față de cele 27,3 milioane USD generate în primul trimestru al anului 2021. Aș dori să subliniez că cifrele noastre privind EBITDA ajustat au inclus cheltuieli legate de înlocuirea capetelor de fluid, care au totalizat 1,6 milioane USD în trimestru și au fost incluse în perioada respectivă. De asemenea, aș dori să subliniez că Programul canadian de subvenții pentru salarii și chirii de urgență, care a fost implementat pe tot parcursul anului 2021, nu a adus nicio contribuție în timpul trimestrului, ceea ce a contribuit cu 5,5 milioane USD la primul trimestru al anului 2021.
De asemenea, este important de menționat că calculul nostru EBITDA ajustat nu adaugă impactul sumelor compensațiilor pe bază de acțiuni decontate în numerar. Prin urmare, pentru a izola mai eficient aceste sume și pentru a prezenta mai clar rezultatele noastre operaționale, am adăugat o măsură suplimentară non-GAAP a EBITDAS ajustat la informațiile noastre continue.
Am recunoscut o cheltuială de 3 milioane de dolari aferentă cheltuielilor cu compensațiile pe bază de acțiuni, decontate în numerar, în cursul trimestrului, reflectând creșterea rapidă a prețului acțiunilor noastre de la sfârșitul anului. Ajustând aceste sume, EBITDAS-ul Trican pentru trimestru a fost de 42,0 milioane de dolari, comparativ cu 27,3 milioane de dolari pentru aceeași perioadă din 2021.
Combinat, am generat câștiguri pozitive de 13,3 milioane USD sau 0,05 USD pe acțiune în trimestru și, din nou, suntem foarte încântați să arătăm câștiguri pozitive în trimestru. A doua metrică pe care am adăugat-o la dezvăluirea noastră continuă este fluxul de numerar disponibil, pe care l-am subliniat mai detaliat în raportul nostru de administrare și gestionare pentru primul trimestru al anului 2022. Însă, în practică, definim fluxul de numerar disponibil ca EBITDAS minus cheltuielile nediscreționare bazate pe numerar, cum ar fi dobânzile, impozitele pe numerar, compensațiile pe bază de acțiuni decontate în numerar și cheltuielile de capital de întreținere. Trican a generat un flux de numerar disponibil de 30,4 milioane USD în trimestru, comparativ cu aproximativ 22 de milioane USD în primul trimestru al anului 2021. Performanța operațională mai puternică a fost parțial compensată de cheltuieli de capital de întreținere mai mari din bugetul pentru trimestru.
Cheltuielile de capital pentru trimestru au totalizat 21,1 milioane de dolari, împărțite în cheltuieli de întreținere de 9,2 milioane de dolari și cheltuieli de modernizare de 11,9 milioane de dolari, în principal pentru programul nostru continuu de modernizare a capitalului, menit să modernizeze o parte din motorul nostru diesel convențional cu motoare Tier 4 DGB.
La sfârșitul trimestrului, bilanțul rămâne într-o formă bună, cu un capital de lucru pozitiv, fără numerar, de aproximativ 111 milioane de dolari și fără datorii bancare pe termen lung.
În cele din urmă, în ceea ce privește programul nostru NCIB, am rămas activi pe parcursul trimestrului, răscumpărând și anulând aproximativ 2,8 milioane de acțiuni la un preț mediu de 3,22 USD pe acțiune. În contextul returnării capitalului către acționari, continuăm să considerăm răscumpărările de acțiuni ca o bună oportunitate de investiție pe termen lung pentru o parte din capitalul nostru.
Bine. Mulțumesc, Scott. Voi încerca să fac comentariile mele cât mai scurte posibil, deoarece majoritatea potențialilor clienți și comentariilor despre care vom vorbi astăzi sunt foarte asemănătoare cu ultima noastră convorbire, care a fost acum câteva săptămâni sau două luni, cred.
Deci, într-adevăr, nimic nu s-a schimbat. Cred că - perspectiva noastră asupra acestui an și a anului viitor continuă să se îmbunătățească. Activitatea din primul trimestru a crescut semnificativ în toate liniile noastre de afaceri comparativ cu trimestrul al patrulea, ca urmare a prețurilor materiilor prime. Cred că pentru prima dată de la sfârșitul anilor 2000 avem petrol la 100 de dolari și gaze la 7 dolari. Puțurile de petrol ale clienților noștri se vor amortiza în câteva luni. Deci - suntem bucuroși să vedem că fac bani și că își văd drama ca pe o investiție excelentă, mai ales pe fundalul a ceea ce se întâmplă în America de Nord.
Am avut o medie de peste 200 de platforme în funcțiune în timpul trimestrului. Deci, luând în considerare toate aspectele, activitatea pe câmpurile petroliere este destul de bună per total. Adică, am avut un început lent de trimestru doar pentru că cred că toată lumea era în pauză de Crăciun. Și apoi, când se forează sonda și trecem la partea de finalizare unde ne încadrăm, va dura câteva săptămâni, ceea ce este de așteptat. Și întotdeauna - și am avut niște vreme foarte rece care a afectat evenimentele live și șinele. Dar acest lucru este întotdeauna de așteptat. Nu-mi amintesc primul trimestru în care nu am avut un fel de eveniment meteorologic. Așa că l-am inclus în bugetul nostru, desigur, nimic nu ar trebui să fie surprinzător.
Celălalt lucru, cred, care este diferit de data aceasta este că avem perturbări continue din cauza COVID-ului pe teren, vom avea diverși lucrători de teren opriți pentru o zi sau două, va trebui să ne grăbim să scoatem oamenii din ziua de lucru. Stați, dar nu există nimic ce nu am reușit să realizăm. Dar cred, slavă Domnului, că asta pare să fi dispărut aproape complet. Cred că revenim la normal în ceea ce privește COVID-ul în vestul Canadei.
Am atins un vârf – am avut o medie de peste – peste 200 de platforme. Am atins un vârf de 234 de platforme. Nu am avut de fapt genul de activitate de finalizare a lucrărilor la care te-ai aștepta, iar o mare parte din această activitate s-a revărsat în al doilea trimestru. Așadar, ar trebui să avem un al doilea trimestru destul de bun, dar nu vedem o înăsprire a sistemului care să corespundă cu numărul de platforme. Cred că vom discuta despre asta mai târziu, dar cred că vom vedea asta în a doua jumătate a anului.
Până acum, în al doilea trimestru, avem 90 de platforme, ceea ce este mult mai bine decât cele 60 pe care le aveam anul trecut și suntem aproape la jumătatea perioadei de destrămare. Așadar, ar trebui să începem să vedem o creștere a activității în a doua jumătate a celui de-al doilea trimestru. Iată că ideea este că zăpada a dispărut, începe să se usuce, iar clienții noștri sunt foarte nerăbdători să se întoarcă la muncă.
Majoritatea operațiunilor noastre sunt încă în Columbia Britanică, Montney, Alberta și Deep Basin. Nimic nu se va schimba acolo. Așa cum avem petrol la 105 dolari, vedem companii petroliere în sud-estul Saskatchewanului și în întreaga regiune - sau sud-estul Saskatchewanului și sud-vestul Saskatchewanului și sud-estul Albertei, sunt foarte active, ne așteptăm să fie active.
Acum, cu aceste prețuri la gaze, începem să vedem planuri pentru sonde de metan pe cărbune, adică foraj de gaze la mică adâncime. Se bazează pe serpentine. Folosesc azot în loc de apă. Este ceva cu care suntem cu toții foarte familiarizați și credem că Trican are avantajul în acest joc. Așadar, am fost activi toată iarna și ne așteptăm să fim și mai activi în anii următori.
Am lucrat — în timpul trimestrului, am lucrat cu 6 până la 7 muncitori, în funcție de săptămână. 18 echipe de ciment și 7 echipe de bobine. Deci nimic nu s-a schimbat cu adevărat acolo. Am avut o a șaptea echipă în primul trimestru. Personalul rămâne o problemă. Problema noastră este să păstrăm oamenii în industrie și aceasta este o prioritate. Evident, dacă vrem să ne extindem și vrem să achiziționăm — vedem activitatea clienților noștri în creștere și vrem să putem ține pasul cu ei, evident că nu trebuie doar să atragem oameni, ci trebuie să-i putem păstra. Încă pierdem oameni în câmpurile petroliere și gaziere și îi pierdem în favoarea altor industrii, pe măsură ce salariile lor cresc și aceștia caută un echilibru mai bun între viața profesională și cea personală. Așadar, vom continua să încercăm să fim creativi și să abordăm aceste probleme.
Dar, cu siguranță, problema forței de muncă este atât o problemă pe care trebuie să o abordăm, cât și probabil nu un lucru rău, deoarece va împiedica extinderea prea rapidă a companiilor de servicii pentru zăcăminte petroliere. Așadar, unele lucruri trebuie gestionate, dar cred că facem o treabă bună încercând să le rezolvăm.
EBITDA-ul nostru pentru trimestru a fost decent. Desigur, am discutat despre asta înainte. Cred că trebuie să începem să vorbim mai mult despre fluxul de numerar disponibil și mai puțin despre EBITDA. Avantajul fluxului de numerar disponibil este că elimină toate inconsecvențele bilanțiere dintre companii și abordează faptul că unele dintre aceste echipamente necesită reparații extinse. Indiferent dacă alegeți să cheltuiți sau să capitalizați, totul se rezumă la fluxul de numerar disponibil. Și cred că, în general, piața dorește să vadă companiile generând un flux de numerar disponibil bun din activele lor. Cred că Scott a vorbit despre asta.
Așadar, am reușit să creștem prețul. Dacă ne uităm la asta în comparație cu acum un an, diversele noastre linii de servicii au crescut de la 15% la 25%, în funcție de client și de situație. Din păcate, toată creșterea noastră a fost compensată de inflația costurilor. Așadar, în ultimele 12 luni, marjele noastre au fost frustrant de stabile. Adică, în ultimele 15 luni, operațiunile noastre au avut un avantaj la marjă în comparație cu concurenții noștri. Dar ne gândim acum că vom începe să vedem marje EBITDA la mijlocul anilor '20, ceea ce este de fapt ceea ce avem nevoie dacă vrem să obținem un randament de două cifre al capitalului investit.
Dar cred că vom ajunge acolo. Va fi nevoie doar de mai multe discuții cu clienții noștri. Evident, cred că clienții noștri vor să ne vadă având o afacere sustenabilă. Așa că vom continua să încercăm să obținem profit pentru noi, nu doar să-l transferăm furnizorilor noștri.
Am observat presiuni inflaționiste foarte devreme. În trimestrul al patrulea și primul, am reușit să ne menținem marjele atunci când marjele multora erau erodată. Dar - și nu doar - avem o mare responsabilitate față de echipa noastră de lanț de aprovizionare pentru a ne asigura că suntem cu un pas înainte și că suntem capabili să modelăm acest lucru toată iarna. Vom continua să lucrăm din greu la acest aspect, iar presiunile inflaționiste nu vor dispărea. Și cred că este bine cunoscut faptul că atunci când ai petrol de 100, 105 dolari, prețurile motorinei cresc mult, iar motorina afectează întregul lanț de aprovizionare. Nimic nu este exclus. Fie că este vorba de nisip, substanțe chimice, transport rutier, orice sau chiar servicii terțe la bază, adică ei trebuie să conducă camionul. Așadar, motorina se răspândește pur și simplu în întregul lanț de aprovizionare.
Din păcate, frecvența acestor schimbări este fără precedent. Ne așteptam să vedem inflație, dar nu am văzut - nu am văzut cu adevărat - sperăm să nu începem să primim creșteri de prețuri de la furnizori în fiecare săptămână. Clienții devin foarte frustrați când le vorbești despre câteva creșteri de prețuri pe lună.
Dar, în general, clienții noștri înțeleg. Adică, evident că activează în domeniul petrolului și gazelor, profită de prețurile ridicate ale materiilor prime, dar, în mod firesc, acest lucru le afectează toate costurile. Așadar, au acceptat o creștere a costurilor pentru a compensa creșterea noastră și vom colabora din nou cu ei pentru a obține o parte din profit pentru Trican.
Cred că îi voi da acum cuvântul lui Daniel Lopushinsky. El va vorbi despre lanțurile de aprovizionare și despre câteva tehnologii de nivel 4.
Mulțumesc, Brad. Așadar, din perspectiva lanțului de aprovizionare, dacă primul trimestru dovedește ceva, este că lanțul de aprovizionare a devenit un factor major. În ceea ce privește modul în care ne gestionăm afacerea pe fondul unor niveluri de activitate mai ridicate și al presiunii continue asupra prețurilor pe care Brad le-a menționat mai devreme. Dacă activitatea se intensifică, întregul lanț de aprovizionare devine foarte slab în primul trimestru, ceea ce credem că va veni mai târziu în cursul anului. Din perspectiva managementului, acest lucru va deveni și mai important.
Așadar, credem că avem o logistică foarte bună și salutăm o piață tensionată în ceea ce privește acest aspect și modul în care ne gestionăm furnizorii. După cum am comunicat, înregistrăm o inflație mult mai mare în întregul lanț de aprovizionare decât oricând. În mod evident, prețurile motorinei, care sunt direct legate de prețurile petrolului, au crescut brusc la începutul anului, crescând exponențial din ianuarie, februarie și martie.
De exemplu, dacă vă uitați la nisip, când ajunge la locație, aproximativ 70% din costul nisipului este transportul, deci - ce fel de motorină, face o mare diferență pentru aceste lucruri. Noi furnizăm destul de multă motorină clienților noștri. Aproximativ 60% din flota noastră de fracturare hidraulică este motorină furnizată intern.
Din perspectiva transportului rutier și a logisticii de către terți, transportul rutier a fost foarte dificil în primul trimestru, cu o creștere a dozei de asistență, platforme mai mari și mai multă muncă în bazinul Montney și Deep. Cel mai mare factor care contribuie la această situație este faptul că există mai puține camioane disponibile în bazin. Am vorbit despre lucruri precum criza forței de muncă. Așadar, în general, fiind mai mică decât forța de muncă pe care o aveam înainte, trebuie să fii flexibil atunci când gestionezi din punct de vedere logistic.
Un alt factor care ne îngreunează lucrurile este faptul că operăm în zone mai îndepărtate ale bazinului. Așadar, din această perspectivă, avem provocări logistice semnificative.
Cât despre nisip, principalii furnizori de nisip funcționează practic la capacitate maximă. La începutul acestui an, calea ferată s-a confruntat cu unele provocări din cauza vremii reci. Așadar, atunci când temperatura atinge o anumită temperatură, companiile feroviare își opresc practic operațiunile. Așadar, la începutul lunii februarie, din perspectiva susținătorilor, am observat o piață puțin tensionată, dar am reușit să depășim aceste provocări.
Cea mai mare creștere pe care am observat-o la nisip este suprataxa pentru motorină, determinată de căile ferate și alte lucruri de genul acesta. Așadar, în primul trimestru, Trican a fost expus la nisip de gradul 1, unde 60% din nisipul pompat era nisip de gradul 1.
Despre substanțele chimice. Am experimentat unele interferențe chimice, dar nu au avut prea mult sens pentru operațiunile noastre. Multe dintre componentele de bază ale chimiei noastre sunt derivate din uleiuri. Prin urmare, procesul lor de fabricație este similar cu cel al motorinei. Așadar, pe măsură ce costul motorinei crește, crește și costul produsului nostru. Și acestea - vom continua să le vedem pe parcursul anului.
Multe dintre substanțele noastre chimice provin din China și Statele Unite, așa că ne propunem să facem față întârzierilor preconizate și creșterii costurilor legate de transport etc. Prin urmare, suntem mereu în căutarea unor alternative și a unor furnizori creativi și proactivi în gestionarea lanțului de aprovizionare.
Așa cum am comunicat anterior, suntem foarte încântați că am lansat prima noastră flotă Tier 4 DGB în primul trimestru. Suntem foarte mulțumiți de modul în care funcționează. Performanța pe teren, în special cilindreea diesel, îndeplinește sau depășește așteptările. Așadar, cu aceste motoare, consumăm mult gaz natural și înlocuim motorina într-un ritm foarte rapid.
Vom reactiva a doua și a treia flotă Tier 4 în vară și până la sfârșitul celui de-al patrulea trimestru. Propunerea de valoare a dispozitivului este semnificativă în ceea ce privește economiile de combustibil și reducerea emisiilor. Adică, în cele din urmă, vrem să fim plătiți. Întrucât diferența dintre creșterile de preț la motorină și benzină este mai mult sau mai puțin un cost constant, este chiar o scuză pentru noi să obținem o primă pentru aceste flote.
Motor Tier 4 nou. Acestea consumă mai mult gaz natural decât motorina. Prin urmare, beneficiul net pentru mediu se reflectă și în costul gazului natural, care este mai ieftin decât motorina. Tehnologia ar putea deveni standardul pentru anii următori - cel puțin pentru Trican. Suntem foarte încântați de acest lucru și suntem mândri să fim prima companie canadiană care lansează acest serviciu în Canada.
Da. Pur și simplu — deci, în restul anului, se pare — suntem foarte optimiști. Credem că bugetele vor crește doar lent, pe măsură ce prețurile materiilor prime cresc. Dacă putem face acest lucru la un preț atractiv, vom folosi această oportunitate pentru a pune mai multe echipamente pe teren. Ne concentrăm foarte mult pe rentabilitatea capitalului investit și pe fluxul de numerar disponibil. Așadar, vom continua să maximizăm acest lucru cât mai mult posibil.
Dar constatăm că despărțirile devin mai puțin despărțiri acum, pe măsură ce oamenii încearcă să-și echilibreze activitățile pe tot parcursul anului și să profite de vremea mai caldă, cum ar fi apa caldă și câmpurile petroliere mai puțin agitate. Așadar, ne așteptăm să vedem o penalizare mai mică asupra situației financiare în al doilea trimestru decât în ​​trecut.
Bazinul este încă axat pe gaze, dar observăm o activitate mai intensă în domeniul petrolului, deoarece prețurile petrolului rămân peste 100 de dolari pe baril. Din nou, vom folosi această activitate pentru a încerca să implementăm mai multe dispozitive la un ritm profitabil.