Friedman Industries (NYSE:FRD) dia orinasa mpanodina "hot rolled coil". Mividy "coil" avy amin'ny mpanamboatra lehibe ny orinasa ary manodina azy ireo mba hamidy indray amin'ny mpanjifa farany na mpanelanelana.
Nitandrina tsara ny orinasa ara-bola sy ny asa mba tsy ho voakasiky ny fihenan'ny indostria. Raha ny marina, ny folo taona teo anelanelan'ny fiafaran'ny krizy ara-bola sy ny fiandohan'ny krizy COVID dia tsy dia tsara loatra ho an'ny entana amin'ny ankapobeny, saingy $2.8 tapitrisa ny salan'isan'ny tombom-barotra madio azon'ny orinasa.
Ny habetsahan'ny FRD dia mifandray hatrany amin'ny vidin'ny vy, satria ny fiakaran'ny vidin'ny vy dia midika tombombarotra ambony kokoa sy fitomboan'ny fangatahana vokatra FRD. Tsy nisy hafa tamin'izany ny fiakaran'ny vidin'ny vy farany tao anatin'ny 12 volana lasa.
Ny mahasamihafa azy amin'ity indray mitoraka ity dia mety ho niova ny tontolo ara-toekarena, izay manondro fa avo kokoa ny vidin'ny entana raha oharina amin'ny tao anatin'ny folo taona lasa. Ankoatra izany, mampitombo ny famokarana ny FRD amin'ny alàlan'ny fananganana orinasa vaovao ary nanomboka nanakana ny sasany amin'ny orinasany, saingy mifangaro ny vokatra.
Ireo fiovana ireo dia mety manondro fa ny FRD dia ho afaka hahazo tombony bebe kokoa amin'ny folo taona manaraka noho ny tamin'ny lasa, ary noho izany, manamarina ny vidin'ny anjarany amin'izao fotoana izao. Na izany aza, mbola tsy voavaha ny tsy fahazoana antoka, ary mino izahay fa lafo ny tahiry misy ny fampahalalana azo alaina.
Fanamarihana: Raha tsy misy voalaza manokana, ny fampahalalana rehetra dia avy amin'ny antontan-taratasin'ny SEC an'ny FRD. Mifarana amin'ny 31 martsa ny taom-bola ho an'ny FRD, ka ao amin'ny tatitra 10-K, ny taom-bola ankehitriny dia manondro ny taom-piasana teo aloha, ary ao amin'ny tatitra 10-Q, ny taom-pitaterana ankehitriny dia manondro ny taom-piasana ankehitriny.
Ny fanadihadiana rehetra momba ny orinasa iray izay mifantoka amin'ny entana miverimberina na vokatra mifandraika amin'izany dia tsy afaka manilika ny toe-karena iasan'ny orinasa. Amin'ny ankapobeny, aleonay ny fomba fanombanana avy any ambany miakatra, saingy amin'ity karazana orinasa ity dia tsy azo ihodivirana ny fomba fanombanana avy any ambony.
Mifantoka amin'ny vanim-potoana nanomboka ny Jona 2009 ka hatramin'ny Martsa 2020 izahay. Raha ny fantatray, na dia tsy nitovy aza ny vanim-potoana, dia voamariky ny fihenan'ny vidin'ny entana, indrindra ny vidin'ny angovo, ny fihenan'ny tahan'ny zanabola, ary ny politika fanitarana ny vola sy ny fampidirana ny varotra manerantany.
Ny tabilao etsy ambany dia mampiseho ny vidin'ny HRC1, ny fifanarahana ho avy amin'ny coil mafana ao an-toerana izay tena atolotry ny FRD. Araka ny hitantsika, ny vanim-potoana nanapahanay hevitra handinihana ny vidiny voarakotra dia manomboka amin'ny $375 ka hatramin'ny $900 isaky ny taonina. Miharihary amin'ny tabilao fa tena hafa ny fihetsehan'ny vidiny taorian'ny Martsa 2020.
Ny FRD dia processeur manaraka ny fenitra, izay midika fa processeur akaiky ny mpanjifa farany amin'ny vokatra vy izy. Mividy coil mafana amin'ny ambongadiny avy amin'ny orinasa lehibe kokoa ny FRD, izay avy eo dia tapahina, volavolaina na amidy amin'ny mpanjifa farany na mpanelanelana amin'ny famokarana.
Manana toeram-piasana telo ny orinasa amin'izao fotoana izao ao Decatur, Alabama; Lone Star, Texas; ary Hickman, Arkansas. Ny orinasa Alabama sy Arkansas dia natokana ho an'ny fanapahana "coil", raha ny orinasa Texas kosa dia natokana ho an'ny famolavolana "coil" ho lasa fantsona.
Ny fikarohana tsotra tao amin'ny Google Maps ho an'ny orinasa tsirairay dia naneho fa ireo orinasa telo ireo dia hita eo akaikin'ny orinasa lehibe an'ny marika malaza eo amin'ny indostria. Mifanila amin'ny orinasa mpamokatra vokatra fantsona US Steel (X) ny orinasa Lone Star. Samy akaiky dia akaiky ny orinasa Nucor (NUE) na ny orinasa Decatur na ny orinasa Hickman.
Ny toerana dia anton-javatra manan-danja eo amin'ny vidiny sy ny varotra, satria ny logistika dia mitana anjara toerana lehibe amin'ny vokatra vy, ka ny fifantohana dia mahasoa. Ny orinasa lehibe kokoa dia mety tsy ho afaka hanodina vy amin'ny fomba mahomby izay mahafeno ny fepetra takian'ny mpanjifa farany, na mety hifantoka amin'ny fanara-penitra ampahany vitsivitsy amin'ny vokatra ihany, ka mamela ny orinasa kely kokoa toa ny FRD hikarakara ny ambiny.
Araka ny hitanao amin'ny tabilao etsy ambany, nandritra ny folo taona lasa, ny tombom-barotra sy ny tombom-barotra azo avy amin'ny FRD dia niara-nihetsika tamin'ny vidin'ny vy (ao amin'ny fizarana teo aloha ny tabilaon'ny vidiny), toy ny orinasa hafa rehetra miasa amin'ny entana.
Voalohany, vitsy dia vitsy ny fotoana iharan'ny tondra-drano amin'ny fampiasana vola vahiny (FRD). Matetika, ny fampiasana vola amin'ny asa dia olana ho an'ny orinasa mampiasa fananana betsaka. Ny fandaniana raikitra ateraky ny fotodrafitrasa dia miteraka fiovana kely amin'ny fidiram-bola na ny tombom-barotra lehibe ary misy fiantraikany lehibe amin'ny fidiram-bola amin'ny asa.
Araka ny asehon'ny tabilao etsy ambany, tsy afa-mandositra izany zava-misy izany ny FRD, ary mivelatra ny fihetsehan'ny fidiram-bola rehefa midina ny tatitra momba ny fidiram-bola. Ny mampiavaka ny FRD dia ny tsy fahaverezany vola be rehefa midina ny vidin'ny vokatra vokariny. Na izany aza, na dia misy fiantraikany amin'ny leverage miasa aza ny FRD, dia mahatanty ny tsingerin'ny orinasa midina izy.
Ny lafiny faharoa mahaliana dia ny salan'isan'ny fidiram-bolan'ny FRD nandritra io vanim-potoana io dia $4.1 tapitrisa. Ny salan'isan'ny fidiram-bolan'ny FRD nandritra io vanim-potoana io dia $2.8 tapitrisa, na 70% amin'ny fidiram-bola. Ny hany mahasamihafa ny fidiram-bolan'ny FRD sy ny fidiram-bola dia ny hetra miditra 30%. Midika izany fa vitsy dia vitsy ny fandaniana ara-bola na fandaniana hafa ananan'ny orinasa, ary etsy ankilany dia mampihena ny leverage (amin'ity tranga ity ara-bola). Izany dia noho ny tsy fananan'ny FRD trosa ara-bola nandritra io vanim-potoana io.
Farany, ny salan'isa isan-taona amin'ny fihenan-danja sy ny fandoavana ny renivola dia tsy dia nisy fahasamihafana firy tamin'ny fandaniana renivola nandritra ny fe-potoana voaresaka. Izany dia manome antsika fahatokisana fa tsy nanao tatitra diso momba ny fandaniana renivola ny orinasa, ary noho izany dia mampiasa ny fandaniana mba hanatsarana ny vola miditra amin'ny alàlan'ny kaonty.
Takatray fa ny fandaniana sy ny famatsiam-bola tsy miangatra no nahatonga ny FRD hahazo tombony nandritra ny fotoan-tsarotra ho an'ny indostrian'ny vy. Antony iray mampitony lehibe izany rehefa mandinika ny FRD.
Ny tanjon'ity fanadihadiana ity dia tsy ny maminavina izay hitranga amin'ireo anton-javatra tsy ampoizina toy ny vidin'ny entana, ny tahan'ny zanabola ary ny varotra iraisam-pirenena.
Na izany aza, tianay ny manamarika fa ny tontolo iainana misy antsika sy ny tontolo iainana izay mety hivoatra ao anatin'ny folo taona manaraka dia naneho toetra miavaka tokoa raha oharina amin'ny toe-javatra tao anatin'ny folo taona lasa.
Raha ny fahatakarantsika, raha mbola tsy mazava ny fivoarana resahintsika, dia tena samy hafa ireo zavatra telo ireo.
Voalohany, toa tsy miroso mankany amin'ny fampidirana ara-barotra iraisam-pirenena bebe kokoa izao tontolo izao. Ratsy ho an'ny toekarena amin'ny ankapobeny izany, fa tsara ho an'ireo mpamokatra entana madinika izay tsy dia voakasiky ny fifaninanana iraisam-pirenena loatra. Mazava ho azy fa tombony ho an'ireo mpanao vy amerikana izany, izay mijaly amin'ny fifaninanana ambany vidiny, indrindra avy any Shina. Mazava ho azy fa ny fihenan'ny fangatahana vokatry ny fihenan'ny varotra dia nisy fiantraikany ratsy tamin'ny fangatahana vy ihany koa.
Faharoa, ireo banky foibe any amin'ny toekarena mandroso dia nandao ireo politika ara-bola mivelatra izay nampihariny nandritra ny folo taona lasa. Tsy azontsika antoka izay mety ho fiantraikany amin'ny vidin'ny entana.
Fahatelo, ary mifandraika amin'ireo roa hafa, efa nanomboka ny fisondrotry ny vidim-piainana any amin'ny toekarena mandroso, ary misy ny tsy fahazoana antoka raha mbola hitohy izany. Ankoatra ny tsindry ateraky ny fisondrotry ny vidim-piainana, ny sazy vao haingana natao tamin'i Rosia dia nisy fiantraikany tamin'ny satan'ny dolara amin'ny maha-tahiry iraisam-pirenena azy ihany koa. Samy nisy fiantraikany niakatra teo amin'ny vidin'ny entana ireo fivoarana roa ireo.
Averiko indray, tsy ny haminavina ny vidin'ny vy amin'ny ho avy no tanjonay, fa ny hampisehoana fa niova be ny toekarena ankapobeny raha oharina amin'ny toe-javatra teo anelanelan'ny taona 2009 sy 2020. Midika izany fa tsy azo dinihina ny FRD mba hamerenana amin'ny laoniny ny vidin'ny entana antonony sy ny fangatahana tamin'ny folo taona lasa.
Mino izahay fa misy fiovana telo tena manan-danja ho an'ny hoavin'ny FRD, tsy miankina amin'ny fiovan'ny vidiny sy ny habetsahana takiana.
Voalohany, nanokatra toerana vaovao ho an'ny sampana fanapahana "coil" ao Hinton, Texas ny FRD. Araka ny tatitra 10-Q an'ny orinasa ho an'ny telovolana fahatelo amin'ny taona 2021 (Desambra 2021), ny totalin'ny vidin'ny toerana mitentina $21 tapitrisa dia efa lany na tafangona $13 tapitrisa. Tsy nanambara ny orinasa hoe rahoviana no hanomboka hiasa ny toerana.
Hanana iray amin'ireo milina fanapahana lehibe indrindra eran-tany ity toerana vaovao ity, izay tsy vitan'ny hoe hanitatra ny famokarana ihany fa hanitatra ihany koa ny vokatra atolotry ny orinasa. Ao amin'ny toeram-pianarana Steel Dynamics (STLD) no misy ny toerana, izay hofaina amin'ny orinasa amin'ny $1 isan-taona mandritra ny 99 taona.
Ity toerana vaovao ity dia manitatra ny filozofia mitovy amin'ilay toerana teo aloha ary miorina akaikin'ny mpanamboatra lehibe iray mba hikarakarana ny famokarana izay voafaritra loatra ho an'io mpanamboatra io.
Raha raisina an-tsaina ny fe-potoana 15 taona amin'ny fihenan-danjan'ny toekarena, dia ho avo roa heny eo ho eo ny fandaniana amin'ny fihenan-danjan'ny toekarena an'ny FRD amin'izao fotoana izao, ho $3 tapitrisa. Ho anton-javatra ratsy izany raha miverina amin'ny ambaratonga hita tao anatin'ny folo taona lasa ny vidiny.
Faharoa, nanomboka ny hetsika fiarovana ny fananana ny FRD nanomboka tamin'ny Jona 2020, araka ny nambara tao amin'ny tatitra FY21 10-K. Araka ny fahatakarantsika, ny fiarovana ny fananana dia miteraka risika ara-bola lehibe amin'ny asa, mahatonga ny fandikana ny fanambarana ara-bola ho sarotra kokoa, ary mitaky ezaka ataon'ny mpitantana.
Mampiasa kaonty fiarovana ny FRD ho an'ny asa fiarovana ataony, izay ahafahany manemotra ny fanekena ny tombony sy ny fatiantoka amin'ny derivatives mandra-pahatongan'ny asa fiarovana, raha misy. Ohatra, aoka hatao hoe mivarotra fifanarahana voaloa vola ho an'ny HRC ny FRD ao anatin'ny enim-bolana amin'ny $100. Amin'ny andro voaloa ny fifanarahana, ny vidiny eo no ho eo dia $50. Avy eo dia nisoratra anarana $50 amin'ny fananana derivative mark-to-market ny orinasa ary $50 amin'ny tombony derivative tsy azo tanterahina amin'ny fidiram-bola feno hafa. Ny fifanakalozana tena izy amin'ny fiarovana dia mitranga amin'io andro io ihany amin'ny vidiny eo no ho eo $50, ary ny tombony OCI dia avy eo avadika ho fidiram-bola madio mandritra ny taona amin'ny alàlan'ny fanampiana $50 amin'ny varotra.
Raha mbola mifanaraka amin'ny tena asa ny hetsika fiarovana tsirairay, dia handeha tsara ny zava-drehetra. Amin'ity tranga ity, ny tombony sy ny fatiantoka rehetra amin'ny derivatives dia voalanjalanja amin'ny tombony sy ny fatiantoka amin'ny varotra tena izy. Afaka manao fanazaran-tena amin'ny fividianana sy fivarotana fiarovana ny mpamaky rehefa miakatra na midina ny vidiny.
Manomboka ny olana rehefa mihoatra ny fetran'ny fifanarahana ny orinasa, izay tsy hitranga. Raha toa ka miteraka fatiantoka ny fifanarahana derivative, dia ampidirina amin'ny tombom-barotra madio izany tsy misy mpiara-miombon'antoka ara-batana hanafoana izany. Ohatra, aoka hatao hoe mikasa ny hivarotra coil 10 ny orinasa iray ary noho izany dia mivarotra fifanarahana 10 efa voaloa vola. Ny fiakaran'ny vidiny 20% eo amin'ny toerana dia miteraka fatiantoka 20% isaky ny fifanarahana (tsy raisina ny leverage mba hanamorana izany). Raha toa ka amidy amin'ny vidiny mitovy ny coil 10 manaraka, dia tsy misy fatiantoka. Na izany aza, raha toa ka mivarotra coil 5 amin'ny vidiny ihany ny orinasa, dia tsy maintsy manaiky ny fatiantoka amin'ireo fifanarahana sisa tavela izy.
Indrisy anefa fa tao anatin'ny 18 volana monja nanaovana ny asa fiarovana, dia niaiky fatiantoka mihoatra ny $10 tapitrisa ny FRD (raha jerena ny $7 tapitrisa amin'ny fananana hetra vokarina). Tsy tafiditra ao anatin'ny fidiram-bola na ny vidin'ny entana namidy ireo, fa tafiditra ao anatin'ny fidiram-bola hafa (tsy tokony hafangaro amin'ny fidiram-bola feno hafa). Raha lazaina amin'ny fomba hafa, dia fahadisoana mahatsiravina ny mahafantatra manokana ao amin'ny fanambarana ara-bola sy ny fanoloran-tenan'ny orinasa hanavao ny politikany fiarovana. Satria nahazo vola be ny FRD tamin'ity taona ity ary very kely dia kely, dia ao amin'ny fehintsoratra iray ihany no voatonona ny FRD.
Mampiasa fiarovana ny orinasa mba hampitomboana ny fahombiazana ary indraindray mahazo tombony amin'ny fivarotana amin'ny vidiny tsara kokoa rehefa tsy misy ny vokatra. Na izany aza, mino izahay fa tsy ilaina ny risika fanampiny ary, araka ny efa hitantsika, dia mety hiteraka fatiantoka goavana izany. Raha ampiasaina, ny hetsika fiarovana ny tombombarotra dia tokony hanana politika fetrany tena mitandrina, tsy mamela ny hetsika fiarovana ny tombombarotra hihoatra ny fetrany kely amin'ny varotra vinavinaina mandra-pahatongan'ny varotra azo antoka.
Raha tsy izany, dia ho voa mafy kokoa ny asa fiarovana rehefa tena mila fanampiana ny orinasa. Ny antony dia tsy mahomby ny kaonty fiarovana rehefa mihoatra ny tena asa ny isan'ny fiarovana, izay mitranga rehefa mihena ny fangatahan'ny tsena, izay miteraka fihenan'ny vidiny eo no ho eo. Vokatr'izany, dia ho eo amin'ny toerana hihena ny fidiram-bola sy ny tombom-barotra ny orinasa sady tsy maintsy manonitra ny fatiantoka fanampiny amin'ny fiarovana.
Farany, mba hamatsiana ny fiarovana ny fananany, ny fitomboan'ny filàna tahiry ary ny fananganana orinasa vaovao, dia nanao sonia fifanarahana fampindramam-bola tamin'ny JPMorgan Chase (JPM) ny FRD. Amin'ity rafitra ity, afaka mindrana hatramin'ny $70 tapitrisa ny FRD mifototra amin'ny sandan'ny fananany ankehitriny sy ny EBITDA ary mandoa SOFR + 1.7% amin'ny vola tsy voaloa.
Tamin'ny Desambra 2021, nanana vola tsy voaloa mitentina $15 tapitrisa tao amin'ilay orinasa ny orinasa. Tsy manonona ny tahan'ny SOFR ampiasainy ny orinasa, fa ohatra, ny tahan'ny 12 volana dia 0.5% tamin'ny Desambra ary 1.5% ankehitriny. Mazava ho azy fa mbola antonony io haavon'ny famatsiam-bola io, satria ny fiovana 100 isa fototra dia hiteraka fandaniana zanabola fanampiny mitentina $150,000 fotsiny. Na izany aza, ao anatin'ny volana vitsivitsy ho avy, dia mila arahi-maso akaiky ny haavon'ny trosa.
Efa noresahinay ny sasany amin'ireo loza mety hitranga ao ambadiky ny asa FRD, saingy tianay hapetraka mazava tsara ao amin'ny fizarana misaraka izany ary horesahina bebe kokoa.
Araka ny efa nolazainay, ny FRD dia nanana leverage miasa, fandaniana raikitra, nandritra ny folo taona lasa, saingy tsy midika izany fa fatiantoka goavana na dia amin'ny tsena ratsy indrindra aza. Miaraka amin'ny orinasa fanampiny eo an-dalam-panamboarana izay mety hampitombo $1.5 tapitrisa isan-taona amin'ny fihenan-danja, dia hiova izany. Tsy maintsy mahazo $1.5 tapitrisa isan-taona amin'ny fidiram-bola ny orinasa raha esorina ny fandaniana miovaova. Io risika io dia misy fiantraikany amin'ny tombom-barotra ara-bola, fa tsy ny tombom-barotra ara-bola, satria mety ho voaloa tanteraka amin'ity taona ity ny orinasa.
Noresahinay ihany koa fa tsy manana trosa ny FRD, izay midika fa tsy misy fiantraikany ara-bola amin'ny fiakarana na ny fidinana. Ankehitriny, nanao sonia fifanarahana fampindramam-bola mifandraika amin'ny fananany azo vidiana ny orinasa. Ny trosa dia ahafahan'ny orinasa mindrana hatramin'ny $75 tapitrisa amin'ny tahan'ny zanabola mitovy amin'ny SOFR +1.7%. Satria 1.25% ny tahan'ny SOFR isan-taona amin'izao fotoana izao (kajy amin'ny fampiasana ny CME futures, satria mbola tsy manana rafitra fe-potoana ny SOFR), dia mandoa $295,000 amin'ny zanabola ny FRD isaky ny $10 tapitrisa fanampiny nindramina. Rehefa mitombo 100 isa fototra (1%) isan-taona ny tahan'ny SOFR, dia handoa $100,000 fanampiny ny FRD. Manana trosa $15 tapitrisa ny FRD amin'izao fotoana izao, izay midika hoe fandaniana zanabola isan-taona $442,000, izay tsy hita tamin'ny kajy tamin'ny folo taona lasa.
Raha ampiarahina ireo fiampangana roa ireo, ary ny fiakaran'ny tahan'ny zanabola 1% mandritra ny ambin'ny taona 2022, dia tsy maintsy hahazo tombom-barotra fanampiny 2 tapitrisa dolara ny orinasa raha oharina tamin'ny talohan'ny fiovana vao haingana tamin'ny COVID. Mazava ho azy fa izany dia raha jerena fa tsy mandoa ny trosany na mindrana vola bebe kokoa ny orinasa.
Ary avy eo dia noresahinay ny momba ny risika amin'ny fiarovana, izay sarotra refesina saingy tena voakasika rehefa marefo indrindra ny orinasa. Miankina betsaka amin'ny isan'ny fifanarahana misokatra amin'ny fotoana rehetra sy ny fihetsiky ny vidin'ny vy ny risika manokan'ny orinasa iray. Na izany aza, ny fatiantoka tsy manan-tsahala mitentina 10 tapitrisa dolara izay voamarina tamin'ity taona ity dia tokony hampihoron-koditra ny mpampiasa vola rehetra. Manoro hevitra izahay mba hametraka fetra ara-politika manokana amin'ny hetsika fiarovana ataon'izy ireo ny orinasa. Ity no risika lehibe indrindra atrehin'ny orinasa amin'izao fotoana izao.
Mikasika ny fandaniam-bola, tsy dia tsara loatra ny fampahalalana ananantsika tamin'ny telovolana fahatelo tamin'ny taona 2021 (Desambra 2021). Tsy manana vola be ny FRD, 3 tapitrisa dolara fotsiny. Tsy maintsy nandoa 27 tapitrisa dolara tamin'ny trosa ny orinasa, izay ny ankamaroany dia avy amin'ny orinasany vaovao any Texas, ary nanana 15 tapitrisa dolara mbola tsy voaloa tamin'ny trosany mbola tsy voaloa.
Na izany aza, nampitombo ny fampiasam-bolany tamin'ny tahiry sy ny vola azo raisina ihany koa ny FRD nandritra ny taona satria niakatra be ny vidin'ny vy. Tamin'ny 3Q21, nanana tahiry $83 tapitrisa ny orinasa ary $26 tapitrisa ny vola azo raisina. Rehefa mivarotra tahiry ny orinasa, dia tokony hahazo vola izy. Raha mihena be ny fangatahana ka manomboka mihena ny tahiry FRD, dia afaka mindrana bebe kokoa amin'ny trosan'ny JPMorgan ny orinasa, hatramin'ny $75 tapitrisa. Mazava ho azy fa hiteraka fandaniana ara-bola goavana izany, amin'ny tahan'ny $2.2 tapitrisa isan-taona amin'izao fotoana izao. Ity no iray amin'ireo teboka fototra tokony hodinihina rehefa mipoitra ny valiny vaovao amin'ny volana Aprily.
Farany, tahiry tsy dia be mpividy firy ny FRD, miaraka amin'ny salan'isa isan'andro eo amin'ny 5.000 eo ho eo. Ny tahiry koa dia manana "ask/bid spread" 3.5%, izay heverina ho avo. Zavatra tokony hotadidin'ny mpampiasa vola izany, saingy tsy ny rehetra no mahita izany ho toy ny risika.
Araka ny hevitray, ny folo taona lasa dia maneho tontolo iainana tsy tsara ho an'ireo mpamokatra entana, indrindra fa ny indostrian'ny vy amerikana. Amin'ity tranga ity, ny fahafahan'ny FRD mampitombo ny tombombarotra miaraka amin'ny fidiram-bola isan-taona mitentina 2.8 tapitrisa dolara dia fambara tsara.
Mazava ho azy, na dia raisina an-tsaina aza ny haavon'ny vidiny nandritra ny folo taona lasa, dia tsy afaka maminavina ny fidiram-bola mitovy amin'ny FRD isika noho ny fiovana lehibe teo amin'ny fampiasam-bola sy ny asa fiarovana. Na izany aza, na dia heverina aza ny fiverenana amin'ny toe-javatra teo aloha, dia mihamitombo ny risika ateraky ny orinasa.